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12 de Dezembro, 2007
1
Visão Geral da Empresa
SEÇÃO 1
2
BRMALLS: Quem somosMaior empresa no setor de shopping centers do Brasi l
Visão Geral da Empresa NorteShopping
Shopping Recife
Shopping Villa-Lobos
► Maior empresa de shopping centers na América Latina
― Maior valor de mercado do setor no Brasil e na América Latina: R$ 4,0251
► Maior Proprietária de Shoppings Regionais
– 30 shoppings regionais
– 4 shoppings em desenvolvimento
– 12 shoppings em expansão
– ABL Total: 894.262 m² (1.123.467 m² após expansão e desenvolvimento)
– ABL própria: 372.578 m² (523.520 m² após expansão e desenvolvimento)
► Maior Empresa de Serviços
– Provê serviços de administração e comercialização
– 29 shoppings regionais e um centro comercial
► Mais Eficiente do Setor
– Margem EBITDA em 9M07: 74%
– CAGR EBITDA 04-07: 74%
Nota 1:Dezembro 10, 2007
3
Como começamos a BRMALLS
� 5ª maior empresa de shopping centers no Brasil
�Maior prestadora de serviços de administração, consultoria e comercialização
� Maior e mais bem sucedido fundo de private equity no Brasil
�Maior e mais bem sucedido investidor no mercado imobiliário dos países emergentes
4
Construindo a BRMALLSIPO
Outubro 2006
30,0% Adquirido
Janeiro2007
38,7% Adquirido
Fevereiro2007
100,0%Adquirido
Março2007
10,0% Adquirido
Abril2007
6,9% Adquirido
8,5%Adquirido
12,2% Adquirido
11,1% Adquirido
16,6% Adquirido
0,7% Adquirido
Maio2007
17,6% Adquirido
3,0% Adquirido
35,9% Adquirido
20,0%Adquirido
7,2%Adquirido
Junho2007
35,0% Adquirido
9,1% Adquirido
1,0% Adquirido
13,0%Adquirido
82,4% Adquirido
82,5% Adquirido
Julho2007
Agosto2007
2,3%Adquirido
12,9%Adquirido
Setembro 2007
17,5%Adquirido
Outubro2007
10,0%Adquirido
372.57890.968ABL Próprio
894.262239.313ABL Total
307# de shoppings 328,6%
Propriedade
273,3%
309,6%
10,0% Adquirido
24# of malls
754.138691.027ABL Total
3024 25,0%
Prestação de Serviço
9,1%
Shoppings próprios
7 21200,0%
4,0% Adquirido
Novembro2007
7,6%Adquirido
1,0%Adquirido
100,0%Adquirido
100,0% Adquirido
15,0%Adquirido
100,0% Adquirido
100,0%Adquirido
50,0%Adquirido
# de shoppings
Dezembro2007
5,0%Adquirido
3,0%Adquirido
1,1% Adquirido
5
Financiando nosso crescimento
Mercado de Capitais
�R$ 657 milhões
�Precificamos no top do range a R$ 15
� Free Float: 30,4%
� base de investidores institucionais
Abril
IPO
�R$ 665 milhões
�Precificamos a R$25
� Free Float: 39,0%
� Equity Internacional, dobrou o tamanho de seu investimento na empresa
Follow on
Outubro
�R$ 140 milhões
Dívida Bancária
Fevereiro Julho
Empréstimo Ponte
�R$ 550 milhões
�R$ 320 milhões
�2 tranches: CDI e IPCA
Debênture
Novembro
�USD 175 milhões
�Cupom: 9.75%
Bond Perpétuo
6
Em apenas 13 meses
# Shopping Centers
ABL Total
ABL Próprio
Expansões
Novos Desenvolvimentos
7 30
0 4
1 12
239.313
90.968 372.578
894.262273%
329%
309%
NM
NM
Valor de Mercado (R$ bilhões) 0,500 NM
Há 13 meses atrás.... Atualmente
4,025
7
Vantagens Comparativas
SEÇÃO 2
8
A Única Empresa Nacional de Shoppings no BrasilA BRMALLS é a única empresa no setor que possui part icipação societária em shopping centers localizados em todas as regiões do Brasil…
Nota:1 Shopping regional em construção
Legenda
Participação Societária em shoppings regionais
Administração e leasing de shoppings regionais
Portfólio da BRMALLS
% da ABL total da BRMALLS
6% 15%
53%
14%
12%
9
Operação de Shoppings em Todos os Segmentos de Rend a… unicamente exposta aos segmentos de alta, média e baixa rendaPortfólio Estrategicamente Diversificado PIB Brasileiro per Capita por Segmento de Renda
Crescimento 01- 06
Baixa Renda Alta Renda
►Local: São Paulo
►ABL: 27.337 m2
►Local: Rio de Janeiro
►ABL: 14.108m2
Alta
Ren
da
►Local: Rio de Janeiro
►ABL: 77.751 m2
►Maior shopping do Rio de Janeiro
►Local: Niterói
►ABL: 31.857m2
Ren
da M
édia
Bai
xa R
enda
►Local: Rio de Janeiro
►ABL: 18.144 m²
►Local: Goiânia
►ABL: 18.484 m²
57%
39%32%
29%25% 23%
19%15%
12%7%
1ºDécimo
2ºDécimo
3ºDécimo
4ºDécimo
5ºDécimo
6ºDécimo
7ºDécimo
8ºDécimo
9ºDécimo
10ºDécimo
Vendas/m 2
R$982,91
Vendas/m 2
R$545,21
Vendas/m 2
R$535,81
Fonte: IPEA e FGV
Divisão do NOI da BRMALLS por Segmento de Renda
Fonte: Relatórios da Companhia
Média Renda34%
Média-AltaRenda52%
Alta Renda13%
Baixa Renda1%
10
Uma Das Empresas de Shopping Mais Eficiente do Mund o…
Margem EBITDA 9M2007
Fonte: Relatórios da Companhia e Reuters
BRMALLS Comparáveis Locais Comparáveis Internacionais
57,4%57,6%58,9%
66,2%
58,0%61,4%
71,9%73,9%
1
11
…e com o Objetivo de se Tornar Ainda Mais Eficiente
Mapeando e revisando todos os processos da Companhia
Integrando um sistema ERP de classe mundial (Oracle)
Terceirizando os serviços de shoppings
Implementando Controles de Garantia das Receitas
Centralizando serviços financeiros(Centro de Serviço Compartilhado)
Sede Shoppings
� ��
N.A. Em andamento
Em andamento Em andamento
Em andamento Em andamento
�
12
Administração Profissional
Leandro Bousquet
�12 anos de experiência no setor
Diretoria Financeira
► Controla sistemas e processos
► Decide a estrutura ótima de capital
Diretoria M&A
► Estuda os dados e a demanda do mercado
► Identifica e negocia terrenos
► Prepara os projetos de arquitetura
► Coordena a construção
► Melhora nos contratos de aluguéis
► Aumenta a eficiência operacional
► Amplia as receitas de Mall & Merchandising
Diretoria Operação
HugoMatheson
�21 anos de experiência no setor
Diretoria Desenvolvimento
LuizQuinta
�22 anos de experiência no setor
► Capta recursos► Determina a alocação do capital
► Capta recursos► Determina a alocação do capital► Determina estrutura de aquisição
► Avalia o ativo► Time SWAT
► Negocia contratos de aluguéis iniciais► Determina o mix ideal de lojas
CarlosMedeiros
�8 anos deexperiência no setor�Sócio da GP Investments
CEO
A BRMALLS conta com uma equipe de administração exp eriente e bastante motivada
► Identifica possíveis alvos
► Performa diligênciacompleta
► Negociação
LeonardoDrummond
�10 anos de experiência no setor
13
Acionistas de Primeira Linha
… e comprometimento com padrões superiores de governança corporativa
19,3%16,1% 25,7%
Estrutura acionária pós-IPO
► Administração ativa► Cultura meritocrata► Histórico comprovado
no mercado de capitais brasileiro
– Gafisa, Lupatech, Submarino, ALL, entre outras
► Liderança em investimentos no setor imobiliário fora dos EUA
► Portfólio inclui Gafisa, Parque Arauco e Homex
► Liderada por Sam Zell
► Listagem no Novo Mercado► 100% de tag along► Sem acordo de acionistas
► Membro independente do conselho► Sem poison pill► Estabelecimento de Comitê de
investimento e compensação
Padrões de governança superiores
38,9%
► Uma das maiores e mais experientes operadores de shopping center no Brasil
Antigos sócios
Liderada pela GP e Equity International, BRMALLS é um a das únicas companhias de shopping centers com uma base de investidores insti tucionais …
Free Float
14
Estratégia de Crescimento
SEÇÃO 3
15
Vetores de Crescimento
AQUISIÇÕES DESENVOLVIMENTO
�Forte track record de aquisições
�Flexibilidade na aquisição de participações minoritárias
�Disciplina: TIR > 14,5%
EXPANSÕES
�Geração de fluxo para todo o shopping
�Mix de lojas âncoras e lojassatélites mais favorável
�Demanda identificada
�Disciplina: TIR > 16,0%
�Enorme potencial para construçãode novos shoppings
�Foco na região Sudeste
�Preenche lacuna de demanda
�Projeto eficiente
�Disciplina: TIR > 20,0%
16
Mercado Altamente Fragmentado
Participação de Mercado – 3 Maiores Players na Indústria de Shopping Centers
Ainda existe espaço significativo para consolidação no Brasil, com os 3 maiores players respondendo por 22,0% do mercado
Fonte: SNL e Valor Econômico
38%45% 45% 49% 51% 53% 55% 54% 54%
66%72% 72%
13%
62%55% 55% 51% 49% 47% 45% 46% 46%
34%28% 28%
87%
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2006
3 maiores players Outros
2007
22%
78%
4,60%12,00%4,80%
5,28%4,00%
4,74%
2006 2007
BRMalls Multiplan Iguatemi
22,0%
13,4%
AQUISIÇÕES
17
248.411
124.166124.166124.166124.166124.166124.166124.166124.166124.166124.16690.96890.96890.968 124.166
17.78411.233
235.804231.605162.175150.654
100.09485.98972.419
239.357 244.153 245.230
634.503
344.091
405.860
558.810
256.258239.314239.314
652.647
771.805799.804 799.804
826.853 826.853894.262
GP+Equity out-06 jan-07 fev-07 mar-07 abr-07 mai-07 jun-07 jul-07 ago-07 set-07 out-07 nov-07 dez-07
Estratégia de Crescimento via AquisiçõesTime experiente exclusivamente dedicado à prospec ção, análise e execu ção de aquisi ções – 37 transa ções em apenas 13 mesesAquisições em ordem cronológica
Processo Seletivo de Aquisição
Oportunidades analisadas 130
Propostas enviadas 75
Aquisições concluídas 37
IPO
AQUISIÇÕES
18
� Aumentamos nossa participação em 12 shoppings
� ABL próprio adicionado : 35.801 m²
� TIR Média: 18,9% (nominal, desalavancada)
Oportunidade de Aumento de Participação em Shoppings do Portfolio Existente
BRMALLS41,70%
Das 37 transa ções anunciadas nos últimos 13 meses, 14 foram aquisi ções de participa ções adicionais em shoppings em que j á possu íamos participa ção
ABL Próprio Adicionado desde Out/06
Participação societária atual média da BRMALLS em seus shoppings
� Consolidação: Composição acionária dos shoppings altamente fragmentada representando oportunidades de aquisição
� Oportunidade de crescimento: Dobrar o tamanho da Companhia apenas adquirindo participações adicionais
� Alavancagem Operacional: Possibilita consolidar a totalidade do NOI adicional no EBITDA sem incorrer despesas adicionais
AQUISIÇÕES
124.167
372.578
70.109
62.338
74.756
5.407
11.233
13.848
7.0733.647
Original1 out/06 1T07 2T07 3T07 Após 3Q07 Atual
Participação em novos shoppings Aumento de participação
19
► Preço pago: R$108,8 milhões
► Cap rate para 2006: 6,0%
► Cap rate Anualizada para o Projeto 2007: 8,4%
► Cap rate Anualizada Atual 2007: 14,4%
► Melhores resultados para o 1S2007 que os
projetados no modelo de aquisição
► A BRMALLS reduziu o número de empregados em
75%, terceirizou as operações dos shoppings,
assinou novos contratos de leasing e mudou as
operações do Centro de Convenções
► NOI atual do Shopping Estação no 1S2007 teve
desempenho superior ao NOI projetado em 73%
► Margem de NOI atual aumentou de 66,2% em
2006 para 81,0% no 1S07
A aquisi ção do Shopping Esta ção no in ício de 2007 é um exemplo de turnaround
Estudo de Caso – Shopping Estação
NOI (R$ milhões)
38,7%
72,5%139,3%
Caso de Turnaround
3,3
4,5
7,8
Implícito 1S2006 1S2007Projetado
1S2007 Atual
20
Melhorias Operacionais:
� Esforços de auditoria – Aumento da receita de aluguéis
� Terceirização do estacionamento – Aumento no resultado de estacionamento
Agregamos maior valor ao shopping atráves de melhorias o peracionais, ampliando a expansãoprogramada e negociando melhor o potencial das torres co merciais
Essas melhorias operacionais já refletiram no NOI do shopping....
� Valor Pago: R$ 221,5 milhões (TIR: 15,5%)
� Valor presente estimado com mesma TIR: 278,9 milhões
� Aumento de 25,9% sobre o preço
3,1 3,44,3
NOI 3Q06 NOI 3Q07 Projetado NOI 3Q07 Atual
R$ 000
26,5%9,7%
39,7%
Aumento do Potencial de Expansão:
� Aumentamos a expansão do shopping de 15,276 m²
para 27,000 m²
Melhoria nas condições das Torres Comerciais
� Antecipação de 6 meses do lançamento da 1ª torre
� Aumento de 30% no tamanho das torres
� Aumento de 7,0% no preço por m²
� Aumento de 3,0% no percentual de permuta
Estudo de Caso – Shopping Tamboré
21
Alto Potencial Para Desenvolvimento de Projetos Greenfield
ABL por 1.000 Habitantes (2005)
Fonte: ICSC e BNDES
Nota:1 Dados de Setembro de 2004
% das Vendas do Varejo em Shoppings
¹
227 213 204
166 159 151137 128
85
49
20.151
¹
13% 15% 15% 15% 18% 20%
2001 2002 2003 2004 2005 2006
Fonte: Abrasce e IPDM, em 2006Nota:1 Exclui o setor automotivo
20%
40%
70%
Brasil França EUA
DESENVOLVIMENTO
22
Novos DesenvolvimentosDurante o ano, a BRMALLS anunciou três projetos Gre enfield localizados no estado de São
Paulo e um projeto Greenfield localizado no estado do Rio de Janeiro
MOOCA
BAURU
GRANJA VIANNA
Os três desenvolvimentos juntos adicionarão em 2009:
-ABL Total: 122.800 m²14% de aumento em ABL Total
-ABL Próprio: 89.080 m²24% de aumento em ABL Próprio
► ABL: 43.000 m²
► Participação: 60%
► IRR esperado: 23,1% a.a (desalavancado)
► Investimento Total: R$ 156 milhões
Detalhamento dos projetos
► ABL: 30.800 m²
► Participação: 60%
► IRR esperado: 24,6% a.a (desalavancado)
► Investimento Total: R$ 105 milhões
► ABL: 28.000 m²
► Participação: 85%
► IRR esperado: 20,2% a.a (desalavancado)
► Investimento Total: R$ 63 milhões
DESENVOLVIMENTO
CABO FRIO► ABL: 21.000 m²
► Participação: 100%
► IRR esperado: 22,0% a.a (desalavancado)
► Investimento Total: R$ 62 milhões
23
Estratégia de Crescimento: ExpansãoÀ medida que ampliamos o n úmero de shoppings em nosso portf ólio, multiplicamos as oportunidades de expansão
Expansão Esperada (Mil m 2)
36.002
372.579
0.095
25.764
61.862
ABL Próprio Atual 2007 2008 2009 ABL Total dasexpansões
EXPANSÕES
17% de aumento em ABL Próprio
24
Desempenho Financeiro e Operacional
SEÇÃO 4
25
Desempenho FinanceiroForte crescimento de receita …
Receita Líquida (R$ milhões)
200,5
131,5
56,2
86,073,4
65,7
2004 2005 2006 9M06 9M07 Proforma9M07
CAGR: 20,4%
Growth: 256,8%
1
Nota:1- Reflete os efeitos das aquisições dos seguintes Shoppings: 11,5% do Shopping Center Piracicaba, 12,2% do Shopping Center Iguatemi Belém, 17,2% do Amazonas Shopping Center, 33,9% do Shopping Center Iguatemi Maceió, 92,36% do Fashion Mall, 100% do Niterói Plaza, 92,92 % do Ilha Plaza, 100% do Rio Plaza, prestadoras de serviço do grupo “In Mont”, 100% do Shoppings Tamboré, 10% do Shopping Mueller, e as adições de participações de 12,8% no Shopping Villa Lobos e de 4% no Goiânia Shopping como se todas tivessem ocorrido em 1º de janeiro de 2007.
26
Desempenho Financeiro… EBITDA e Margem EBITDA crescentes …
EBITDA (R$ milhões) e Margem EBITDA (%)
34,041,9
53,8
36,0
92,4
148,2
2004 2005 2006 9M06 9M07 Ajustado Proforma 9M07Ajustado
CAGR: 25,8%
Growth:
311,7%51,8%
57,0%
62,5%64,0%
70,2%
73,9%
Margem EBITDA
27
CAGR EBITDA 04-07 (9M2007 Anualizado)
Fonte: Relatórios da Companhia e Reuters
… com o maior crescimento entre os comparáveis
Desempenho Financeiro (Cont.)
11,6%13,2%17,9%
28,7%
15,9%
48,8%52,6%
74,4%
BRMALLS Comparáveis Locais Comparáveis Internacionais
1
Nota 1: EBITDA 2007 da Aliansce é baseado no EBITDA do 1S07 anualizado
28
Desempenho OperacionalAumento do desempenho operacional
47,8
45,1
49,3
46,5
3T06 3T07 9M06 9M07
791,7
853,4
744,9
809,3
3T06 3T07 9M06 9M07
7,8%
8,6%6,0%
5,9%
NOI/m² (mensal)NOI (R$ milhões)
Same Store Rent/m² (mensal)Same Store Sale/m² (mensal)
57,4
59,5
3T06 3T07
103,822
45,34948,366
15,224
3T06 3T07 9M06 9M07
217,7%
128,9%3,7%
29
57,33%
-2,20% -5,20%-11,63%
-23,08%
-12,92%
-3,41%
1 Dezembro 10th, 07
BRMALLS Comparáveis Locais
Ibovespa = 47,2%
Comparáveis Internacionais
Desempenho da Ação da BRMALLS Desde o IPO
Melhor Desempenho de Ação Desde Seu IPO
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