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Discussão sobre o PIB dos EUA
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EUA – PIB em 2%
PIB Trimestral(Var.% sobre Q-1 - anualizado)
Resultado do 2ºT mostrouaceleração, completando 3 trimestresde retomada.
Questões importantes:
Essa retomada é consistente?
Qual o motivo dessa recuperação?
Expectativa do ano?-8.3
2.8
0.1
1.11.7
Fonte: BEA
Expectativa do ano?-8.3
2007Q1
2007Q3
2008Q1
2008Q3
2009Q1
2009Q3
2010Q1
2010Q3
2011Q1
2011Q3
2012Q1
2012Q3
2013Q1
EUA – PIB em 2%
PIB Trimestral(Var.% acumulada em 12meses)
Mesmo com PIB em expansão,resultado em 12 meses aponta para umadesaceleração em relação a 2012.
-3.4%
2.5%2.8%
2.0%
Projeções - PIB 2013(Var.% no ano)
Fonte: BEA
-3.4%
2007Q1
2007Q3
2008Q1
2008Q3
2009Q1
2009Q3
2010Q1
2010Q3
2011Q1
2011Q3
2012Q1
2012Q3
2013Q1
2.32.1
1.8
1.0
1.7% 1.4% 1.0% Carrego
Supondo crescimento igual para 3Q e 4Q
O “efeito carregamento” é pequeno.De qualquer forma, o PIB deve ficarentre 1,8% e 2% em 2013.
O que sustenta essa perspectiva?
EUA – PIB em 2%
PIB Trimestral(Contribuição em Ponto Percentual)
Setor privado mostra-se robusto mas,com diferenças.
PCE em estabilidade e investimentoem queda em 12 meses
PIB(Var.% em 12 meses)
1.70
1.22 1.34
(0.08) PCE
Fonte: BEA
(0.08)
(0.81)Y C I G X
-2.0%
2.8%2.0%
2007Q1
2007Q3
2008Q1
2008Q3
2009Q1
2009Q3
2010Q1
2010Q3
2011Q1
2011Q3
2012Q1
2012Q3
2013Q1
PCE
Investimento
-22.5%
13.3%
5.0%
2007Q1
2007Q3
2008Q1
2008Q3
2009Q1
2009Q3
2010Q1
2010Q3
2011Q1
2011Q3
2012Q1
2012Q3
2013Q1
EUA – PIB em 2%
PIB Trimestral(Contribuição em Ponto Percentual) Investimento fixo privado = US$ 2,4 tri
Não residencial = 80%. Destaque paraequipamento e produtos intelectuais(software, pesquisa e desenvolv.)
1.70
1.22 1.34
(0.08)
PIB de Investimento(US$ bi em 2Q13 – valor de 2009)
Fonte: BEA
(0.08)
(0.81)Y C I G X
Não Resid.
Resid. Total
Estruturas 415 476 891 Equipamentos 932 10 942 Prod. Intelectual 627 - 627
Total 1,973 486 2,459Equipamentos(em US$ bi)
Prod. Intelectual(em US$ bi)
910.0
631.6
931.7
2007Q1
2007Q3
2008Q1
2008Q3
2009Q1
2009Q3
2010Q1
2010Q3
2011Q1
2011Q3
2012Q1
2012Q3
2013Q1
563.3
543.6
626.5
2007Q1
2007Q3
2008Q1
2008Q3
2009Q1
2009Q3
2010Q1
2010Q3
2011Q1
2011Q3
2012Q1
2012Q3
2013Q1
EUA – PIB em 2%
PIB Trimestral(Contribuição em Ponto Percentual) Investimento fixo privado = US$ 2,4 tri
Não residencial = 80%. Destaque paraequipamento e produtos intelectuais(software, pesquisa e desenvolv.)
1.70
1.22 1.34
(0.08)
PIB(US$ bi em 2Q13 – valor de 2009)
Fonte: BEA
(0.08)
(0.81)Y C I G X
Não Resid.
Resid. Total
Estruturas 415 476 891 Equipamentos 932 10 942 Prod. Intelectual 627 - 627
Total 1,973 486 2,459
Mais provável é que PCE encerre oano em 2%
E os investimentos em 5%
EUA – PIB em 2%
PIB Trimestral(Contribuição em Ponto Percentual)
Gasto público “encolhe” menos.
Seria uma tendência?1.70
1.22 1.34
(0.08)
PIB Trimestral - Governo(Var.% sobre Q-1 anualizado)
Fonte: BEA
(0.08)
(0.81)Y C I G X
-6.5
-4.2
-0.4
2008Q1
2008Q3
2009Q1
2009Q3
2010Q1
2010Q3
2011Q1
2011Q3
2012Q1
2012Q3
2013Q1
G = US$ 2,9 tri em 2013.
Federal (40%) = US$ 1,1 tri
Estados e locais (60%) = US$ 1,8 tri
EUA – PIB em 2%
PIB Trimestral(Contribuição em Ponto Percentual)
Gasto público “encolhe” menos.
Seria uma tendência?1.70
1.22 1.34
(0.08)
PIB Trimestral - Governo(Var.% sobre Q-1 anualizado)
Federal8.9
Fonte: BEA
(0.08)
(0.81)Y C I G X
Estadual e Local
-2.5-0.2
8.9
-13.9
-8.4
-1.5
1Q12 2Q12 3Q12 4Q12 1Q13 2Q13
-0.6
0.6
-0.2
-1.0-1.3
0.3
1Q12 2Q12 3Q12 4Q12 1Q13 2Q13
Governo Federal fez o maior ajuste
Dessa vez o ajuste não foi comgastos de defesa
Governos Estaduais e Locais voltarama gastar no trimestre
BRASIL – PIB em 2%?
PIB Mensal – IBC-BR(Var.% em 12 meses)
Resultados recentes sinalizam parauma trajetória em torno de 2,5% para oPIB.
Último trimestre pode ter resultadoentre 0,7-0,9% sobre o 1ºT13:
Essa retomada é consistente?
Qual o motivo dessa recuperação?
6.5%
-2.4%
8.3%
0.5%
2.1%
Fonte: BCB
Qual o motivo dessa recuperação?
Expectativa do ano?-2.4%
Dec
-04
Jun
-05
Dec
-05
Jun
-06
Dec
-06
Jun
-07
Dec
-07
Jun
-08
Dec
-08
Jun
-09
Dec
-09
Jun
-10
Dec
-10
Jun
-11
Dec
-11
Jun
-12
Dec
-12
Jun
-13
BRASIL – PIB em 2%?
Indústria(Var.% em 12 meses)
Sinais importantes da indústria.
Crescimento heterogêneo (Var % em12 meses):
Extrativa: -3,5% e em queda
Transformação: 0,4% em expansão
6.81%
-10.58%
11.78%
-2.95%
0.19%
Fonte: BCB
-10.58%
Jan
-05
Jul-
05
Jan
-06
Jul-
06
Jan
-07
Jul-
07
Jan
-08
Jul-
08
Jan
-09
Jul-
09
Jan
-10
Jul-
10
Jan
-11
Jul-
11
Jan
-12
Jul-
12
Jan
-13
BR
ASIL –
PIB
em 2
%?
Ca
rvã
o M
ine
ral
(Var.%
em 12 m
eses)
Pe
tróle
o e
Gá
s Na
tura
l(V
ar.% em
12 meses)
16
.0%
6.5
%
0.9
%-2.4
%
Fon
te: IBG
E
Min
ério
s Fe
rroso
s(V
ar.% em
12 meses)
Min
era
is(V
ar.% em
12 meses)
Jan-09
Apr-09
Jul-09
Oct-09
Jan-10
Apr-10
Jul-10
Oct-10
Jan-11
Apr-11
Jul-11
Oct-11
Jan-12
Apr-12
Jul-12
Oct-12
Jan-13
Apr-13
-2.4
%
Jan-09
Apr-09
Jul-09
Oct-09
Jan-10
Apr-10
Jul-10
Oct-10
Jan-11
Apr-11
Jul-11
Oct-11
Jan-12
Apr-12
Jul-12
Oct-12
Jan-13
Apr-13
-28
.4%
34
.2%
-4.6
%
Jan-09
Apr-09
Jul-09
Oct-09
Jan-10
Apr-10
Jul-10
Oct-10
Jan-11
Apr-11
Jul-11
Oct-11
Jan-12
Apr-12
Jul-12
Oct-12
Jan-13
Apr-13
11
.1%
-9.1
%
8.4
%
-1.2
%
Jan-09
Apr-09
Jul-09
Oct-09
Jan-10
Apr-10
Jul-10
Oct-10
Jan-11
Apr-11
Jul-11
Oct-11
Jan-12
Apr-12
Jul-12
Oct-12
Jan-13
Apr-13
Me
tálicos
Não
me
tálicos
BRASIL – PIB em 2%?
Indústria(Var.% em 12 meses)
Sinais importantes da indústria.
Crescimento heterogêneo (Var % em12 meses):
Extrativa: -3,5% e em queda
Transformação: 0,4% em expansão
6.81%
-10.58%
11.78%
-2.95%
0.19%
Não podemos esperar muito daindústria extrativa para 2013.
Fonte: BCB
-10.58%
Jan
-05
Jul-
05
Jan
-06
Jul-
06
Jan
-07
Jul-
07
Jan
-08
Jul-
08
Jan
-09
Jul-
09
Jan
-10
Jul-
10
Jan
-11
Jul-
11
Jan
-12
Jul-
12
Jan
-13
indústria extrativa para 2013.
Principais Pontos
Perspectiva de geração de emprego setorial
Indústria � pouca possibilidade
Comércio � pode contribuir na margem, mas precisa que se mantenha onível de consumo das famílias
Construção Civil � pode ajudar na margem, mas sua recuperação tem sidolenta
EUA – PIB em 2%
lenta
Governo � pode trilhar caminho inverso (eliminando empregos)
Serviços � melhor contribuição, mas precisa que a renda continue a evoluir.Queda no mercado acionário pode ser prejudicial nesse momento;
Com isso, a previsão é que a taxa de desemprego chegue a 6,5% em set/2014
Contribuições positivas
Gerar emprego entre os mais jovens
Gerar emprego entre negros
