2.1.Proglinear1

MoMoççambique: sistema ambique: sistema financeiro nos financeiro nos úúltimos 20 ltimos 20

anos anos –– realidades e realidades e perspectivasperspectivas

TTóópicos para uma conversa com gestores bancpicos para uma conversa com gestores bancáários e rios e diferentes agentes econdiferentes agentes econóómicos no IFBM micos no IFBM –– 28/10/200528/10/2005

AntAntóónio Pinto de Abreunio Pinto de [email protected]@bancomoc.mz

[email protected]@yahoo.com.br

RazRazõões pelas quais aceitei es pelas quais aceitei preparar os tpreparar os tóópicos para esta picos para esta

conversa?conversa?�� O Banco de MoO Banco de Moççambique ambique –– a a

nossa autoridade monetnossa autoridade monetáária, ria, financeira e cambial financeira e cambial –– completou completou este ano 30 anos de existeste ano 30 anos de existêênciancia

�� A evoluA evoluçãção do sistema financeiro o do sistema financeiro tem vindo a ser suficientemente tem vindo a ser suficientemente documentada nos documentada nos úúltimos anos:ltimos anos:�� HHáá relatrelatóórios peririos perióódicos do BM;dicos do BM;�� HHáá relatrelatóórios peririos perióódicos das ICdicos das IC’’ss�� HHáá outras publicaoutras publicaçõções e trabalhos es e trabalhos

sobre a matsobre a matéériaria�� Existem estatExistem estatíísticas disponsticas disponííveis veis

para fazer interessantes estudos para fazer interessantes estudos de caso e ande caso e anáálises de slises de sééries ries temporais longastemporais longas

�� Nos Nos úúltimos 20 anos, o sistema ltimos 20 anos, o sistema financeiro tem operado uma sfinanceiro tem operado uma séérie rie de mudande mudançças filosas filosóóficas e ficas e estruturais profundas que importa estruturais profundas que importa analisar e sintetisaranalisar e sintetisar

�� HHáá desafios, presentes e futuros, desafios, presentes e futuros, para o sistema financeiro que para o sistema financeiro que urge equacionar e perspectivar, urge equacionar e perspectivar, sobretudo entre nsobretudo entre nóós bancs bancááriosrios

Estrutura da apresentaEstrutura da apresentaçãçãoo

1.1. SistemaSistema financeirofinanceiro: : umaumassííntesentese conceptualconceptual

2.2. CronologiaCronologia da da evoluevoluçãçãoo do do SistemaSistema FinanceiroFinanceiro ememMoMoççambiqueambique de 1985 a 2005de 1985 a 2005

3.3. AlgunsAlguns IndicadoresIndicadores da da realidaderealidade actual do actual do SistemaSistemaFinanceiroFinanceiro emem MoMoççambiqueambique

4.4. DesafiosDesafios e e perspectivasperspectivas

SISTEMA FINANCEIRO: uma SISTEMA FINANCEIRO: uma ssííntese conceptualntese conceptual

Autoridades;Políticas; LeisRegulamentos

Sistema de pagamentos

Sector Fin:Instituições;Mercados.

CronologiaCronologia da da evoluevoluçãçãoo do do SistemaSistema FinanceiroFinanceiro emem

MoMoççambiqueambique de 1985 a 2005 (1)de 1985 a 2005 (1)�� ... 1985 ... 1985 –– 19871987

�� PerPerííodo do Sistema Financeiro de Economia odo do Sistema Financeiro de Economia Centralmente PlanificadaCentralmente Planificada

�� Banco Central e Emissor com funBanco Central e Emissor com funçõções de principal es de principal banco comercial do pabanco comercial do paíís;s;

�� Banca integrada e monopBanca integrada e monopóólios do Estado sobre a lios do Estado sobre a actividade e as instituiactividade e as instituiçõções de intermediaes de intermediaçãção o financeira domfinanceira domééstica e com o exteriorstica e com o exterior;;

�� LimitadaLimitada ouou inexistenteinexistente diversificadiversificaçãçãoo de de instituiinstituiçõçõeses e de e de produtosprodutos financeirosfinanceiros;;

�� SubordinaSubordinaçãçãoo da da intermediaintermediaçãçãoo financeirafinanceira aoao Plano Plano EstatalEstatal Central de Central de cadacada anoano;;

�� TaxasTaxas de de jurojuro e de e de ccââmbiombio, , prepreççosos e e comisscomissõõeses, , fixosfixos, , determinadosdeterminados pelaspelas autoridadesautoridadesgovernamentaisgovernamentais –– repressrepressããoo financeirafinanceira


MoMoççambiqueambique de 1985 a 2005 (2)de 1985 a 2005 (2)�� ... 1985 ... 1985 –– 19871987

�� LegislaLegislaçãção/regulamentao/regulamentaçãção de o de referreferêênciancia

�� Decreto 2/75, de 17 de Maio Decreto 2/75, de 17 de Maio –– Lei Lei OrgOrgâânica do Banco de Monica do Banco de Moççambiqueambique

�� Decreto 13/75, de 21 de Junho Decreto 13/75, de 21 de Junho –– sobre a sobre a integraintegraçãçãoo do Departamento de do Departamento de MoMoççambique do BNU no BMambique do BNU no BM

�� Aviso do Banco de MoAviso do Banco de Moççambique, de 4 de ambique, de 4 de MarMarçço de 1977, que define as bases para o de 1977, que define as bases para a fixaa fixaçãção das taxas de co das taxas de cââmbiombio;;

�� Lei 5/77, de 31 de Dezembro Lei 5/77, de 31 de Dezembro –– sobre a sobre a integraintegraçãçãoo da CBM, BCCI e do BCA no BMda CBM, BCCI e do BCA no BM

�� Lei 6/77, de 31 de Dezembro Lei 6/77, de 31 de Dezembro –– cria o BPDcria o BPD�� Lei 2/80, de 16 de Lei 2/80, de 16 de JunhoJunho, , criacria o Metical;o Metical;


MoMoççambiqueambique de 1985 a 2005 (3)de 1985 a 2005 (3)

1987 1987 –– 19901990�� PerPerííodo de Reforma do Sistema odo de Reforma do Sistema

Financeiro no contexto do PREFinanceiro no contexto do PRE�� Ajustamento das taxas de cAjustamento das taxas de cââmbio;mbio;�� Ajustamento das taxas de juro;Ajustamento das taxas de juro;�� Controlo quantitativo e selectivo do crControlo quantitativo e selectivo do créédito;dito;�� CriaCriaçãção do Mercado Secundo do Mercado Secundáário de rio de

CCââmbios;mbios;�� Estabelecimento do quadro normativo do Estabelecimento do quadro normativo do

exercexercíício da actividade de intermediacio da actividade de intermediaçãção o financeirafinanceira

�� CriaCriaçãçãoo do INSS e do SNSSdo INSS e do SNSS


MoMoççambiqueambique de 1985 a 2005 (4)de 1985 a 2005 (4)1991 1991 –– 19981998

�� PerPerííodo de reforma do Sistema odo de reforma do Sistema Financeiro no contexto do PRES (1)Financeiro no contexto do PRES (1)

�� ReformaReforma jurjuríídicodico--legal:legal:�� Lei 28/91 Lei 28/91 –– regularegula a a constituiconstituiçãçãoo e o e o

funcionamentofuncionamento das ICdas IC’’s s –– licenciamentolicenciamento e e encerramentoencerramento decididosdecididos pelopelo GovernoGoverno ((aberturaaberturado sector do sector àà iniciativainiciativa privadaprivada, , nacionalnacional e e estrangeiraestrangeira))

�� Lei 1/92 Lei 1/92 –– define a define a naturezanatureza, , osos objectivosobjectivos e as e as funfunçõçõeses do BM do BM comocomo bancobanco ((exclusivamenteexclusivamente) ) central do central do papaííss;;

�� Lei 3/96 Lei 3/96 –– Lei cambial, define Lei cambial, define regrasregras sobresobreoperaoperaçõçõeses cambiaiscambiais e o e o comcoméérciorcio de de ccââmbiosmbios, , reforreforççandoando o o papelpapel do BM do BM comocomo AutoridadeAutoridadeCambial ;Cambial ;

�� Lei 5/98 Lei 5/98 –– Lei da Lei da valorizavalorizaçãçãoo do do usouso do do chequechequecomocomo meiomeio de de pagamentopagamento



1991 1991 –– 19981998�� PerPerííodo de reforma do Sistema odo de reforma do Sistema

Financeiro no contexto do PRES (2)Financeiro no contexto do PRES (2)�� ReformaReforma jurjuríídicodico--institucionalinstitucional::

�� Lei 24/91 Lei 24/91 –– LiberalizaLiberaliza a a actividadeactividade seguradoraseguradora e e resseguradoraresseguradora;;

�� DecretoDecreto 3/92 3/92 –– criacria o BCM o BCM comocomo corolcorolááriorio da da separaseparaçãçãoo de de funfunçõçõeses de de bancobanco comercialcomercial e de e de bancobanco central central dentrodentro do BM;do BM;

�� DecretoDecreto 45/94 45/94 –– regularegula o o contratocontrato de de localocaçãçãoofinanceirafinanceira ((leasingleasing))

�� DecretoDecreto 47/98 47/98 –– regularegula o o exercexercííciocio de de funfunçõçõesesde de crcrééditodito porpor pessoaspessoas singularessingulares ouou colectivascolectivas((microfinanmicrofinanççasas))

�� DecretoDecreto 49/98 49/98 –– criacria a a BolsaBolsa de de ValoresValores de de MoMoççambiqueambique;;



1991 1991 –– 19981998�� PerPerííodo de reforma do Sistema Financeiro odo de reforma do Sistema Financeiro

no contexto do PRES (3)no contexto do PRES (3)�� ReformaReforma de de instrumentosinstrumentos de de polpolííticatica::

�� 1 de 1 de AbrilAbril de 1992 de 1992 –– unificaunificaçãçãoo entreentre as as taxastaxas de de ccââmbiombio do do mercadomercado oficialoficial e do MSC e do MSC �� liberalizaliberalizaçãçãoodas das taxastaxas de de ccââmbiombio

�� AvisoAviso 6/GGBM/93 6/GGBM/93 –– determinadetermina taxastaxas de de jurojuro mmááximasximase e mmíínimasnimas fixadasfixadas administrativamenteadministrativamente

�� AvisoAviso 9/GGBM/94 9/GGBM/94 –– liberalizaliberaliza as as taxastaxas de de jurojuro activasactivase e passivaspassivas

�� AvisoAviso 4/GGBM/96 4/GGBM/96 –– formalizaformaliza o Mercado Cambial o Mercado Cambial InterbancInterbancááriorio (MCI)(MCI)

�� AvisoAviso 12/GGBM/97 12/GGBM/97 –– criacria o Mercado o Mercado MonetMonetááriorioInterbancInterbancááriorio (MMI)(MMI)

�� ControloControlo quantitativoquantitativo do do crcrééditodito atravatravééss de de limiteslimites de de ActivosActivos InternosInternos LLííquidosquidos




Financeiro no contexto do PARPA (1)Financeiro no contexto do PARPA (1)�� ReformaReforma jurjuríídicodico--legal:legal:

�� Lei 15/99 Lei 15/99 –– RegulaRegula o o estabelecimentoestabelecimento e o e o exercexercííciocio da da actividadeactividade das das instituiinstituiçõçõeses de de crcrééditodito e das e das sociedadessociedades financeirasfinanceiras ––preconizapreconiza a a constituiconstituiçãçãoo do do fundofundo de de garantiagarantia de de reembolsoreembolso de de depdepóósitossitos

�� DecretoDecreto 48/2001 48/2001 –– regularegula a a actividadeactividade dos dos auditoresauditores externosexternos das ICdas IC’’s e SFs e SF’’ss

�� Lei 09/2004 Lei 09/2004 –– revrevêê algumasalgumas das das disposidisposiçõçõeses da da Lei 15/99, Lei 15/99, nomeadamentenomeadamente dandodando poderespoderes aoaoBM BM parapara licenciarlicenciar e e mandarmandar fecharfechar ICIC’’s e SFs e SF’’s e s e permitindopermitindo a a criacriaçãçãoo de de novosnovos tipostipos de de instituiinstituiçõçõeses financierasfinancieras


MoMoççambiqueambique de 1985 a 2005 (8)de 1985 a 2005 (8)1999 1999 –– 20052005

�� PerPerííodo de reforma do Sistema odo de reforma do Sistema Financeiro no contexto do Financeiro no contexto do PARPA (2)PARPA (2)

�� ReformaReforma jurjuríídicodico--institucionalinstitucional::�� DecretoDecreto 54/99 54/99 –– regularegula a a constituiconstituiçãçãoo e e

o o funcionamentofuncionamento dos dos fundosfundos de de investimentoinvestimento;;

�� DecretoDecreto 56/99 56/99 –– regularegula a a constituiconstituiçãçãoo e e o o funcionamentofuncionamento dos dos fundosfundos de de investimentoinvestimento de capital de de capital de riscorisco;;

�� DecretoDecreto 56/2004 56/2004 –– regularegula o o funcionamentofuncionamento das das instituiinstituiçõçõesesmirofinanceirasmirofinanceiras e da e da actividadeactividade de de microfinanmicrofinanççasas




Financeiro no contexto do PARPA (3)Financeiro no contexto do PARPA (3)�� ReformaReforma de de instrumentosinstrumentos de de polpolííticatica::

�� 2000 2000 –– controlocontrolo da da ofertaoferta monetmonetááriaria deixadeixa de ser de ser exercidoexercido atravatravééss de de limiteslimites quantitativosquantitativos e e passapassaa ser a ser feitofeito porpor via das via das operaoperaçõçõeses de MMI;de MMI;

�� 2005 2005 –– introduzintroduz--se o se o sistemasistema multilateral de multilateral de determinadeterminaçãçãoo das das taxastaxas de de ccââmbiombio do MCI e de do MCI e de leilleilõõeses de de divisasdivisas;;

�� 2005 2005 –– controlocontrolo da da ofertaoferta monetmonetááriaria passapassa a ser a ser feitofeito atravatravééss da da combinacombinaçãçãoo entreentre operaoperaçõçõeses do do MMI e as do MCIMMI e as do MCI



Algumas mudanAlgumas mudançças resultantes da as resultantes da reforma do sistema financeiro:reforma do sistema financeiro:

�� LiberalizaLiberalizaçãçãoo da da actividadeactividade de de intermediaintermediaçãçãoo financeirafinanceira e e maiormaiorintegraintegraçãçãoo internainterna entreentre diferentesdiferentessegmentossegmentos

�� ReduReduçãçãoo ouou eliminaeliminaçãçãoo do do monopmonopóóliolio do do estadoestado no sector no sector financeirofinanceiro

�� DiversificaDiversificaçãçãoo institucionalinstitucional e e funcionalfuncional do do sector sector financeirofinanceiro

�� MaiorMaior aberturaabertura do sector do sector financeirofinanceiro aoaomercadomercado internacionalinternacional

�� ModernizaModernizaçãçãoo do do sistemasistema financeirofinanceiro

AlgunsAlguns IndicadoresIndicadores da da realidaderealidadeactual do actual do SistemaSistema FinanceiroFinanceiro emem

MoMoççambiqueambique�� Tipo de instituiTipo de instituiçõçõeses�� EvoluEvoluçãção do no do núúmero de instituimero de instituiçõçõeses�� Rede geogrRede geográáfica:fica:

�� Das instituiDas instituiçõçõeses�� Das ATMDas ATM´́s e POSs e POS’’ss

�� ImportImportâância da intermediancia da intermediaçãção o financeira:financeira:�� Moeda sobre o PIBMoeda sobre o PIB�� CrCréédito sobre o PIBdito sobre o PIB�� DepDepóósitos a prazo sobre total de moedasitos a prazo sobre total de moeda�� NumerNumeráário em circulario em circulaçãçãoo

47474545990000Operadores de Operadores de microcrmicrocrééditodito

5555330000Cooperativas de Cooperativas de crcrééditodito

1313121211115533Bancos Bancos comerciais e de comerciais e de investimentoinvestimento

2005200520042004200020001995199519911991NNúúmero de mero de

InstituiInstituiçõções por es por ano seleccionadoano seleccionado

210210204204249249TotalTotal

223388NiassaNiassa

66661414Cabo DelgadoCabo Delgado

151516162323NampulaNampula

8810101616ZambZambééziazia

99881111TeteTete

191919193333SofalaSofala

99771616ManicaManica

9910101515InhambaneInhambane

131315152020GazaGaza

1201201101109393Maputo (Cidade+provMaputo (Cidade+provííncia)ncia)

200520052003200319951995Rede bancRede bancáária por provria por províínciancia

23282328314314TotalTotal3366NiassaNiassa

595966Cabo DelgadoCabo Delgado1401402626NampulaNampula24241111ZambZambééziazia22221010TeteTete

1681682828SofalaSofala22221111ManicaManica83831111InhambaneInhambane75751111GazaGaza

17321732194194Maputo (Cidad+Provinc)Maputo (Cidad+Provinc)

POSsPOSs(2004(2004--2005)2005)

ATMsATMs(2004(2004--2005)2005)

ATMs E POSs POR ATMs E POSs POR PROVPROVÍÍNCIA NCIA

0.00

5.00

10.00

15.00

20.00

25.00

30.00

1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004

DEPÓSITOS A PRAZO (% DO M2)

Moeda Estrangeira

Moeda Nacional

Oferta monetOferta monetáária e creditria e creditíícia cia sobre o PIBsobre o PIB

-

0.10

0.20

0.30

0.40

0.50

0.60

1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004

M2/PIB

CE/PIB

Desafios e perspectivasDesafios e perspectivas�� ConsolidaConsolidaçãção do STF e introduo do STF e introduçãção do RTGSo do RTGS�� Nova famNova famíília do Meticallia do Metical�� IntroduIntroduçãção e implementao e implementaçãção dos IFRS e dos IASo dos IFRS e dos IAS�� Alargamento do sector financeiroAlargamento do sector financeiro

�� DiferenciaDiferenciaçãção geogro geográáfica dos capitais mfica dos capitais míínimosnimos�� DiferenciaDiferenciaçãção institucional dos capitais mo institucional dos capitais míínimosnimos�� ServiServiçços electros electrôônicos nicos �� ExternalizaExternalizaçãção de alguns servio de alguns serviçços bancos bancááriosrios

�� MicrofinanMicrofinançças e estabilidade do sector financeiroas e estabilidade do sector financeiro�� SupervisSupervisãão e Corporate Governanceo e Corporate Governance�� DolarizaDolarizaçãçãoo

�� Mercado MonetMercado Monetáário/Mercado de Capitais e curvas rio/Mercado de Capitais e curvas de rendimento de mais longo prazode rendimento de mais longo prazo�� Aprofundamento das operaAprofundamento das operaçõções interbances interbancáárias do MMI e rias do MMI e

sobretudo do MCIsobretudo do MCI�� Instrumentos financeiros e a questInstrumentos financeiros e a questãão fiscalo fiscal�� As operaAs operaçõções do Estado e a previsibilidade do volume de es do Estado e a previsibilidade do volume de

operaoperaçõções na BVMes na BVM�� ConsolidaConsolidaçãção da transparo da transparêência na concepncia na concepçãção e o e

implementaimplementaçãção da polo da políítica monettica monetááriaria�� IntegraIntegraçãção regional e globalizao regional e globalizaçãçãoo

BibliografiaBibliografia�� Banco Banco de Mode Moççambique, ambique, RelatRelatóório Semestralrio Semestral, Junho de 2005, , Junho de 2005,

Departamento de SupervisDepartamento de Supervisãão Banco Bancáária, Maputo;ria, Maputo;�� CavaleiroCavaleiro, Adelaide, , Adelaide, A estabilidade do Sistema Financeiro e o A estabilidade do Sistema Financeiro e o

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