4,8% Londres Frankfurt GGBR4 13.319 0,8 0,6 26,1 7.582 0,1 ... · Boletim Diário 23 de dezembro de 2019 O crédito dos juros sobre o capital próprio ocorrerá no dia 14 de janeiro

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23 de dezembro de 2019

Bolsa

Na sexta-feira (20) o Ibovespa fechou perto da estabilidade com leve

queda de 0,01% aos 115. 121 pontos e giro financeiro de R$ 25,1 bilhões.

Os agentes do mercado aproveitaram para realizar lucros e ajustar

posições, às vésperas de uma semana mais curta em função das festas de

Natal. Na agenda hoje a Pesquisa Focus do Banco Central e os dados da

Balança comercial semanal até 22/dezembro. Nos EUA os Pedidos de bens

duráveis e as Vendas de casas novas, ambos de novembro. Tanto o cenário

externo quanto o interno, seguem positivos. O dia deve ser morno com

volume reduzido.

Câmbio

Já se preparando para o feriado e na ausência de notícias que

direcionassem o mercado, o dólar, depois de duas quedas consecutivas,

fechou em alta de 0,8% a R$ 4,0957.

Juros

Pela manhã, juros futuros chegaram a reagir a divulgação do IPCA-15 de

dezembro em 1,05%, acima do esperado. Ao longo do dia o movimento foi

neutralizado, com a percepção de que os núcleos da inflação estão

comportados. No fim da sessão regular, a taxa do DI para janeiro de 2021

recuou de 4,66% para 4,63% e a do DI para janeiro de 2025 caiu de 6,72%

para 6,65%.

MERCADOS Índices, Câmbio e Commodities

Altas e Baixas do Ibovespa

Ibovespa x Dow Jones (em dólar)

60

80

100

120

140

160

Ibovespa Dow Jones

Ano

Saldo Mercado Secundário (41.762,5)

Ofertas Públicas 27.075,0Saldo (14.687,5)Fonte: B3 e Planner Corretora

Fluxo de capital estrangeiro- Com IPOs e Follow on

4,8%

3,9%

2,6%

1,9%

1,8%

-2,2%

-2,2%

-2,4%

-2,9%

-3,6%

GGBR4

TIMP3

GOAU4

EMBR3

IRBR3

RENT3

CVCB3

MRFG3

COGN3

MRVE3

Fech. * Dia (%) Mês (%) Ano (%)

Ibovespa 115.121 (0,0) 6,4 31,0

Ibovespa Fut. 115.740 (0,1) 6,7 31,2

Nasdaq 8.925 0,4 3,0 34,5

DJIA 28.455 0,3 1,4 22,0

S&P 500 3.221 0,5 2,6 28,5

MSCI 2.350 0,4 2,5 24,7

Tóquio 23.821 0,0 2,3 19,0

Xangai 2.963 (1,4) 3,2 18,8

Frankfurt 13.319 0,8 0,6 26,1

Londres 7.582 0,1 3,2 12,7

Mexico 44.506 (0,3) 3,9 6,9

India 41.643 (0,1) 2,1 15,5

Rússia 1.524 0,3 5,9 42,6

Dólar - vista R$ 4,10 0,8 (3,3) 5,6

Dólar/Euro $1,11 (0,4) 0,6 (3,4)

Euro R$ 4,54 0,4 (2,8) 2,1

Ouro $1.478,22 (0,0) 1,0 15,3

* Dia anterior, exceto Ásia

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00 de Janeiro de 2019

Análise de Investimentos

Boletim Diário


JBS (JBSS3) – Aquisição dos ativos de margarina da Bunge no Brasil

A JBS através de sua controlada Seara Alimentos Ltda. celebrou em 20 de dezembro de 2019,

um acordo para aquisição dos ativos de margarina da Bunge Alimentos S.A. no Brasil, pelo valor

de R$ 700 milhões, incluso ainda, contrato de manufatura por encomenda, e de licença e uso de

marcas.

A transação inclui três unidades produtivas localizadas estrategicamente em Gaspar (SC), São

Paulo (SP) e Suape (PE). Pelo acordo, serão adquiridas diversas marcas, entre elas Delícia,

Primor e Gradina - esta última destinada ao segmento de food service.

De acordo com a JBS “a operação está em linha com sua estratégia de expandir o portfólio de

produtos de maior valor agregado e com marca”, ao mesmo tempo em que “fortalece a posição

da Seara no mercado de margarinas no Brasil otimizando a sua plataforma de distribuição”.

Ao preço de R$ 26,00/ação (valor de mercado de R$ 70,9 bilhões) a ação JBSS3 registra alta de

124,4% este ano. Nesse preço os múltiplos para 2019 são: P/L de 11,6x e VE/EBITDA de 6,1x.

O preço justo de R$ 35,00/ação embute um potencial de alta de 34,6%.

Copel Energia (CPLE6) – UHE Colíder - 100% operacional

A Copel Energia comunica que a última unidade geradora da Usina Hidrelétrica de Colíder

(UG3, com 100 MW de potência instalada) foi autorizada a iniciar a operação comercial a partir

do dia 21 de dezembro de 2019, conforme Despacho Aneel nº 3.648/2019.

Localizada no rio Teles Pires, na divisa entre os municípios de Nova Canaã do Norte e Itaúba,

na região norte do Estado de Mato Grosso, a UHE Colíder passa a operar comercialmente com

100% de sua capacidade geradora, visto que o início da geração comercial das unidades 1 e 2

aconteceu no primeiro semestre de 2019.

De acordo com o comunicado, “a conclusão da UHE Colíder simboliza um novo marco na

história da Copel dada sua posição de destaque no fechamento de um ciclo de robustos

investimentos em geração de energia elétrica limpa”. Ao preço de R$ 69,85/ação (valor de

mercado de R$ 19,1 bilhões) a ação CPLE6 registra alta de 130,8% este ano. Os múltiplos para

2019 são: P/L de 11,3x e VE/EBITDA de 7,2x, de acordo com premissas de mercado.

ANÁLISE DE EMPRESAS E SETORES

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Boletim Diário


Santander Brasil (SANB11) – Aquisição de 40% do Banco Olé Consignado

Em prosseguimento ao comunicado de Fato Relevante divulgado em 14/03/2019, acerca do

exercício pela Bosan Participações S.A. ("Bosan") do direito de venda das ações de emissão do

Banco Olé Bonsucesso Consignado S.A ("Banco Olé"), informa que as partes chegaram a um

acordo acerca do preço e condições para a efetivação da operação.

Assim, realizou em 20/dez/19, m acordo vinculante para aquisição, pelo Santander Brasil, da

totalidade das ações de emissão da Bosan (holding cujo único ativo são ações representando

40% do capital social do Banco Olé), pelo valor total de R$ 1,6 bilhão, a ser pago na data de

fechamento da Operação.

A efetivação da Operação estará sujeita à celebração dos instrumentos definitivos e à

implementação de determinadas condições suspensivas usuais nesse tipo de transação,

incluindo as aprovações regulatórias usuais. Uma vez concluída a Operação o Santander Brasil

será, direta e indiretamente, titular da totalidade das ações de emissão do Banco Olé.

Seguimos com recomendação de COMPRA para SANB11 e preço justo de R$ 52,00/Unit.

Vale (VALE5) - Recompra de ações da MBR

A empresa informou após o último pregão, que a sua controlada Minerações Brasileiras

Reunidas S.A. (MBR) deliberou em Assembleia Geral a remuneração e o resgate, com o

consequente cancelamento, de todas as ações PNA de sua emissão, que eram detidas pelo

Banco Bradesco BBI pelo valor de R$ 3,3 bilhões.

Em julho de 2015, a Vale vendeu estas ações, que representam 36,4% do capital total da MBR,

para o banco por R$ 4 bilhões. Em 2018, a MBR distribuiu dividendos de US$ 168 milhões,

sendo que nos primeiros nove meses de 2019 o valor foi de US$ 162 milhões.

A MBR possui ativos para produção de minério de ferro, transporte e embarque portuário,

integrados ao Sistema Sul da Vale. A produção desta empresa em 2018 foi de cerca de 59

milhões de toneladas.

Esta operação mostra a boa situação financeira da Vale, mesmo após todos os problemas

derivados do acidente de Brumadinho, ocorrido em janeiro deste ano.

Nossa recomendação para VALE3 é de Compra com Preço Justo de R$ 62,50/ação (potencial

de alta em 14%).

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Boletim Diário


Ecorodovias (ECOR3) - Assinatura do contrato de concessão da Ecovias do Cerrado

A empresa informou, durante o pregão da última sexta-feira, que assinou no dia anterior o

contrato de concessão da sua controlada Ecovias do Cerrado S.A. com a Agência Nacional de

Transportes Terrestres (ANTT).

A Ecovias do Serrado vai administrar por 30 anos 437 km dos trechos da BR-364/365/GO/MG,

entre o entroncamento com a BR-060 (Jataí/GO) e o entroncamento com a LMG-479

(Contorno Oeste de Uberlândia/MG).

Em setembro/2019, a Ecorodovias foi a vencedora do leilão desta concessão, oferecendo o

menor valor da Tarifa Básica de Pedágio (R$ 4,69364), com deságio de 33,1% sobre o teto

estabelecido pela ANTT.

A aquisição desta concessão foi uma boa notícia para a Ecorodovias, ampliando e

“rejuvenescendo” seu portfólio de ativos.

Neste ano, ECOR3 subiu 69,1% e o Ibovespa teve uma valorização de 31,0%.

Ferbasa (FESA4) - Pagamento de provento

O Conselho de Administração da empresa, no dia 20/dezembro, deliberou o pagamento de

juros sobre o capital próprio (JCP) no montante de R$ 5,2 milhões. O valor líquido por ação

será de R$ 0,04896870110 para FESA3 e R$ 0,05386557121 para FESA4.

O pagamento será realizado no dia 24/01/2020, com base nas posições acionárias em 27 de

dezembro. As ações da Ferbasa serão negociadas “ex-JCP” a partir de 30/dezembro.

Este provento permitirá um retorno líquido de 0,3% para os detentores de FESA4.

Vale lembrar que a Ferbasa paga dividendos trimestralmente. Considerando o provento agora

anunciado, a empresa pagará um total de R$ 91,2 milhões aos seus acionistas, referente ao

resultado de 2019.

Nossa recomendação para FESA4 é de Compra com Preço Justo de R$ 26,60/ação (potencial

de alta em 38%).

Banco ABC Brasil S.A. (ABCB4) – Ex JCP em 02 de janeiro de 2020

Em reunião do Conselho de Administração realizada em 20 de dezembro de 2019, foi aprovada

a distribuição de juros sobre capital próprio (JCP) referente ao 3º e 4º trimestres de 2019 no

valor bruto total de R$ 105,1 milhões, que representa um valor bruto de R$ 0,4910 por cada

ação ordinária e preferencial.

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Boletim Diário


O crédito dos juros sobre o capital próprio ocorrerá no dia 14 de janeiro de 2020 e considerará

a posição acionária do dia 30 de dezembro de 2019. A partir de 02 de janeiro de 2020

(inclusive), as ações de emissão do banco serão negociadas “ex” direitos a juros sobre capital

próprio. Com base na cotação de R$ 20,00/ação o retorno líquido é de 2,1%.

Sanepar (SAPR11) – Ex JCP em 2/jan/20

O Conselho de Administração da companhia aprovou na sexta-feira (20/dez) a distribuição de

juros sobre o capital próprio (JCP) no montante bruto de R$ 156,3 milhões (R$

1,570257379108 por Unit), relativos ao 2º semestre de 2019.

A data base será o dia 30 de dezembro de 2019, ficando ex-JCP a partir de 02 de janeiro de

2020. O pagamento será posteriormente definido em Assembleia Geral Ordinária a ser

realizada até o mês de abril de 2020. Com base na cotação de R$ 94,57/Unit o retorno líquido é

de 1,4%.

Banco Bradesco S.A. (BBDC4) – Sistemática de Pagamento Mensal de JCP em 2020

Em linha com a Sistemática de Pagamento Mensal de Juros sobre o Capital Próprio (JCP) o

Bradesco informou na sexta-feira (20/dez) o cronograma previsto de pagamentos mensais para

o exercício de 2020, aprovado pelo seu Conselho de Administração.

Os valores brutos previstos a serem pagos nas datas de declaração e datas-base de direito

acima mencionadas serão de R$ 0,017249826 por ação ordinária e R$ 0,018974809 por ação

preferencial.

Temos recomendação de COMPRA para BBDC4 e preço justo de R$ 45,00/ação.

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Boletim Diário


Cielo (CIEL3) – Distribuição de JCP. Ex em 02/jan/20

O Conselho de Administração da Cielo aprovou na sexta-feira (20/dez) a distribuição de Juros

sobre Capital Próprio (JCP) no montante de R$ 57,1 milhões, equivalente a

R$0,02104898803/ação.

Os juros serão pagos aos acionistas no dia 13 de fevereiro de 2020, com base na posição

acionária de 30 de dezembro de 2019, sendo as ações negociadas ex juros sobre capital próprio

a partir de 02 de janeiro de 2020, inclusive. Com base na cotação de R$ 8,47/ação o retorno

líquido é de 0,2%.

Boletim Focus – Nesta semana destaque para o aumento das expectativas de inflação em 2019 e do PIB em 2019 e 2020; e redução do câmbio para este ano

Dentre as alterações contidas no Boletim Focus desta segunda-feira (23/dezembro), destaque

para a alta do IPCA e do IGP-M; elevação das estimativas de crescimento da atividade

econômica medida pelo PIB e da taxa de câmbio em 2019. Para o próximo ano, ressalte-se a

estabilidade do IPCA e do câmbio, alta do IGPM e elevação do PIB.

Inflação. As estimativas para o IPCA de 2019 foram elevadas de 3,86% na leitura anterior para

3,98%. As atualizações dos últimos 5 dias úteis mostram alta de 3,92% para 4,15%. Este

movimento de alta ainda reflete, em boa parte, a variação de 1,05% do IPCA-15 de dezembro,

acima do esperado, com destaque para a alta da Alimentação pelo choque de oferta de proteína

animal. Os núcleos seguem comportados.

As estimativas para o IGP-M foram elevadas de 6,03% para 6,58%. Para 2020 a mediana

aponta para manutenção do IPCA em 3,60% e queda de 3,60% para 3,59% do indicador para os

últimos 5 dias úteis. O IGP-M foi elevado de 4,17% para 4,18%.

Meta Selic terminou o ano em 4,50% dentro do esperado. Para 2020 a mediana das

expectativas aponta para 4,50% pela quarta semana consecutiva. Na última reunião de 2019, o

Copom decidiu, por unanimidade, reduzir a taxa Selic de 5,00% para 4,50% ao ano, em linha

com as estimativas do mercado. Novos cortes não estão descartados, na medida em que a

recuperação econômica está ganhando força, mas o estágio atual do ciclo merece cautela nos

próximos passos.

Em adição a autoridade monetária (i) vê riscos bidirecionais para a inflação; que (ii) a política

monetária estimulativa ainda é necessária; (iii) os dados mostram que a economia ganhou força

a partir do segundo trimestre; e (iv) assume que a recuperação continuará em um ritmo

gradual. Como direcionamento o Copom “entende que o atual estágio do ciclo econômico

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Boletim Diário


recomenda cautela na condução da política monetária; e enfatiza que seus próximos passos

continuarão dependendo da evolução da atividade econômica, do balanço de riscos e das

projeções e expectativas de inflação"

Atividade Econômica. Para o PIB, a mediana das estimativas foi elevada de 1,12% para 1,16%

em 2019 e de 2,25% para 2,28% em 2020. Reiteramos o impacto positivo por conta da

liberação do 13º salário e do saque das contas do FGTS, que devem refletir no incremento de

atividade econômica neste final de ano, resultando num efeito positivo de “carregamento” para

o ano que vem.

Dólar. A taxa de câmbio foi reduzida de R$ 4,15 para R$ 4,10 em 2019 e mantida em R$ 4,10

para 2020.

Produção industrial. A mediana do agregado para a produção industrial foi marginalmente

reduzida em 2019, de -0,71% para -0,72%; e mantida em 2,02% para 2020.

Destaques do Boletim Focus publicado nesta segunda-feira, para 2019:

IPCA: 3,98%;

IPCA (atualização dos últimos 5 dias): 4,15%;

PIB: 1,16%;

Taxa de Câmbio: R$/US$ 4,10;

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Boletim Diário


Evolução do fluxo de capital estrangeiro (R$ milhões) e variação do Ibovespa M/M

-2.008

1.519

-2.614

2.347

-745

-4.161

-246

-6.533

-10.796

426

-9.601 -8.851

-2.507

2.767

8381.749

592

609

272

9.411

11.547

1.005

1.0510

0

-15.000

-10.000

-5.000

0

5.000

10.000

15.000

dez/18 jan/19 fev/19 mar/19 abr/19 mai/19 jun/19 jul/19 ago/19 set/19 out/19 nov/19 dez/19

Fonte: Planner Corretora e B3 dados até 16/12/2019

Ofertas Públicas Fluxo mercado secundário Ibovespa

Fluxo de Capital Estrangeiro – Sem IPOs e Follow on

17/12/19 30 dias Mês Ano

Saldo (16,4) (7.185,7) (2.507,0) (41.762,5)Fonte: B3 e Planner Corretora

Contratos em Aberto – Ibovespa Futuro

-300.000

-200.000

-100.000

0

100.000

200.000

300.000

Investidores Não Residentes Investidores Insitucionais

FLUXO ESTRANGEIRO

I. Não Residentes I. Institucionais

Compra 81.380 394.830

Venda 215.307 268.471

Líquido -133.927 126.359

Contratos em Aberto - Ibovespa Futuro

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Boletim Diário


Oscilações 01 dia Dezembro 2019

CDS Brasil 5 anos 1,16% -14,77% -50,47%

Minerio de Ferro 0,31% 1,59% 20,61%

Petroleo Brent -0,47% 6,09% 23,10%

Petroleo WTI -0,60% 10,30% 34,00%

Fonte: Bloomberg

Minéo de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em 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100

150

200

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300

350

CDS Brasil 5 anos

Fonte: Bloomberg

30

40

50

60

70

80

90

Petróleo Brent (em USD/barril)

Fonte: Bloomberg

60.1

35

45

55

65

75

85

Petróleo WTI (em USD/barril)

Fonte: Bloomberg

61

85

20

40

60

80

100

120

140

Fonte: Bloomberg

177

Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em 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CDS Brasil 5 anos

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CDS Brasil 5 anos

Fonte: Bloomberg

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Fonte: Bloomberg

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DADOS RELEVANTES

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AGENDA MACROECONÔMICA

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RegiãoIndicador Referência Expectativa

Segunda-feira 08:25 BR BC - Pesquisa Focus (semanal )

23/12/2019 15:00 BR Balança Comercia l semanal Dec 22 649m

10:30 EUA Pedidos de bens duráveis Novembro 1,50% 0,5%

10:30 EUA Pedidos de Bens Duráveis (exc. transporte) Novembro 0,20% 0,5%

10:30 EUA Pedidos de Bens de Capita l (ex. defesa e aeronaves) Novembro -0,20% 1,1%

10:30 EUA Envios de Bens de Capita l (ex. defesa e aeronaves) Novembro 0,8%

10:30 EUA Fed de Chicago - Indicador de Atividade Novembro -0,71

12:00 EUA Vendas de casas novas Novembro 730mi l 733mi l

12:00 EUA Vendas de casas novas (m/m) Novembro -0,40% -0,7%

Terça-feira 12:00 EUA Fed de Richmond - Índice de manufatura Dezembro 1 -1

24/12/2019

Quinta-feira 08:00 BR FGV: IPC-S (m/m) Dec 22 0,87%

26/12/2019 09:00 EUA MBA - Sol ici tações de empréstimos hipotecários Dec 20 -5,0%

10:30 EUA Novos pedidos seguro-desemprego Dec 21 234mi l

10:30 EUA Seguro-desemprego Dec 14 1722mi l

11:45 EUA Bloomberg - Nível de conforto do consumidor Dec 22 61,1

Sexta-feira 08:00 BR FGV - IGP-M (m/m) Dezembro 2,1% 0,30%

27/12/2019 08:00 BR FGV - IGP-M (a/a) Dezembro 7,2% 3,97%

09:00 BR Taxa de desemprego nacional Novembro 11,3% 11,6%

09:30 BR Empréstimos pendentes (m/m) Novembro 0,3%

09:30 BR Total emprestado em aberto Novembro 3373bi

06:00 EURO ECB Publ ishes Economic Bul letin

Fonte: Bloomberg

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Mario Roberto Mariante, CNPI* [email protected] Luiz Francisco Caetano, CNPI [email protected] Victor Luiz de Figueiredo Martins, CNPI [email protected] Ricardo Tadeu Martins, CNPI [email protected]

Este relatório foi preparado pela Planner Corretora e está sendo fornecido exclusivamente com o objetivo de informar. As informações, opiniões, estimativas e projeções referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças como resultado de alterações nas condições de mercado, sem aviso prévio. As informações utilizadas neste relatório foram obtidas das companhias analisadas e de fontes públicas, que acreditamos confiáveis e de boa fé. Contudo, não foram independentemente conferidas e nenhuma garantia, expressa ou implícita, é dada sobre sua exatidão. Nenhuma parte deste relatório pode ser copiada ou redistribuída sem prévio consentimento da Planner Corretora de Valores.

O presente relatório se destina ao uso exclusivo do destinatário, não podendo ser, no todo ou em parte, copiado, reproduzido ou distribuído a qualquer pessoa sem a expressa autorização da Planner Corretora.As opiniões, estimativas, projeções e premissas relevantes contidas neste relatório são baseadas em julgamento do(s) analista(s) de investimento envolvido(s) na sua elaboração (“analistas de investimento”) e são, portanto, sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado. Declarações dos analistas de investimento envolvidos na elaboração deste relatório nos termos do art. 21 da Instrução CVM 598/18:

O(s) analista(s) de investimento declara(m) que as opiniões contidas neste relatório refletem exclusivamente suas opiniões pessoais sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Planner Corretora e demais empresas do Grupo.

DISCLAIMER

EQUIPE

Parâmetros do Rating da Ação

Nossos parâmetros de rating levam em consideração o potencial de valorização da ação, do mercado, aqui

refletido pelo Índice Bovespa, e um prêmio, adotado neste caso como a taxa de juro real no Brasil, e se

necessário ponderação do analista. Dessa forma teremos:

Compra: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for superior ao potencial de valorização

do Índice Bovespa, mais o prêmio.

Neutro: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for em linha com o potencial de

valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio.

Venda: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for inferior ao potencial de valorização do

Índice Bovespa, mais o prêmio.

Karoline Sartin Borges, [email protected]

Documents

4,8% Londres Frankfurt GGBR4 13.319 0,8 0,6 26,1 7.582 0,1 ... · Boletim Diário 23 de dezembro de 2019 O crédito dos juros sobre o capital próprio ocorrerá no dia 14 de janeiro