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André Amorim
Administração Financeira
As finanças são o estudo do planejamento financeiro, da gestão de ativos e da captação de fundos por empresas e instituições financeiras.
Conceito
A GÊNESE DA ADMINISTRAÇÃO FINANCERIA
Período FATORES5.000 a.c Sistema tributário na Suméria.2.000 a.c Babilônios tinham leis que regulamentavam
o empréstimo.1530 a.c Faraós do Egito arrecadavam 20% da
produção.Idade média A igreja proibiu a cobrança de juros, surgiu
a primeira bolsa de valores.Idade moderna Surge o primeiro banco nos moldes moderno
o Rialto.Revolução Industrial
Surge a linha de montagem e a contabilidade implanta o CMV e o CPV.
Segunda guerraMundial
Calculo da rentabilidade do investimento; O estudo do orçamento da liquidez e a política de financiamento.
Crise de 1929 Preocupação com a liquidez e solvência das organizações.
Teorias de Taylor, Ford e Fayol
Gerenciamento e maximização operacional dos ativos.
Teoria de Keynes
Retorno do investimento e custo do capital.
Modigliani e Miller
Irrelevância do mercado de capital e da política de dividendos para mensuração do valor real da empresa.
Anos 90 Risco X Retorno e a idéia de Portifolio.
A administração financeira é uma ciência que tem
como objetivo a maximização da riqueza das corporações, negociando a captação de recursos, de terceiro ou próprio, de maneira equilibrada e aplicando de forma a obter os melhores resultados dos mesmos através do planejamento, execução e controle dos recursos.
Objetivo da Administração Financeira
Balanço Patrimonial
CIRCULANTE CIRCULANTECaixa 10.000,00R$ Fornecedores 200.000,00R$ Banco c/ movimento 135.000,00R$ Impostos a pagar 30.000,00R$ Estoque de mercadorias 250.000,00R$ saláriosa pagar 25.000,00R$
NÃO CIRCULANTE NÃO CIRCULANTE REALIZAVEL A LONGO PRAZO Emprestimos a logo prazo 150.000,00R$ Emprestimo a sócios 50.000,00R$ Capital de tercerios
PATRIMONIO LIQUIDOINVESTIMENTO Capital social 250.000,00R$ Ações de outras companhias 30.000,00R$ Reserva de lucro 30.000,00R$
IMOBILIZADOMovéis e uténsilios 60.000,00R$ Imóveis 150.000,00R$ Capital próprio
Total 685.000,00R$ Total 685.000,00R$
Origem dos recursos
ATIVO PASSIVOAplicação dos recursos
RECEITA BRUTA R$ 580.000,00
(-) Devoluções R$ (26.000,00)
(-) Impostos sobre vendas R$ (35.000,00)
(=) RECEITA LIQUIDA R$ 519.000,00
(-) CMV – Custo das Mercadorias Vendidas R$ (190.000,00)
(=) RESULTADO BRUTO R$ 329.000,00
(-) Despesas de vendas R$ (58.000,00)
(-) Despesas c/ pessoal R$ (77.000,00)
(-) Despesas administrativas R$ (11.000,00)
(=) RESULTADO ANTES DO RESULTADO FINANCEIRO R$ 183.000,00
(+) Receita Financeira R$ 13.000,00
(-) Despesas Financeiras R$ (8.500,00)
(=) RESULTADO DEPOIS DO RESULTADO FINANCEIRO R$ 187.500,00
(+)Outras Receitas R$ 5.000,00
(-) Outras Despesas R$ (7.500,00)
(=) RESULTADO LÍQUIDO ANTES DO IR E CSSL R$ 185.000,00
(-) IR E CSSL R$ (31.450,00)
(=) RESULTADO LÍQUIDO ANTES DAS PARTICIPAÇÕES R$ 153.550,00
(-) Participações R$ (53.742,50)
(=) RESULTADO LÍQUIDO DO EXERCICIO R$ 99.807,50
Modelo D.R.E (Demonst. do Result. do Exerc.)
Funções da Administração Financeira
• Planejamento;
• Controle;
• Gestão dos Ativos e Passivos.
Planejamento
• O gestor deverá está bem engajado com os objetivos dos sócios da organização e ciente dos objetivos da empresa;
• Um bom planejamento não poderá ser mensurado positivamente de tal forma que seu alcance seja uma utopia, ou subjugado que seu alcance torne-se certo;
• A partir do planejamento o gestor irá decidir em quais ativos deverá investir e comparar os resultados dos os mesmos com o planejado, excluindo aqueles que não obtiverem um bom rendimento;
• Deverá também analisar se a capitação dos recursos favoreceu para a maximização dos resultados da empresa e colaborou para remuneração do capital dos acionistas ou cotistas da empresa.
Controle
• O gestor deverá está ciente se o planejamento está sendo executado conforme previsto;
• Corrigir as distorções ocorridas no decorrer do processo que estão prejudicando o desempenho na execução do projeto;
• Controlar todo desempenho financeiro da empresa, através da análise dos índices e das demonstrações contábeis e financeiras, para que não haja problemas que venham levar a organização à descontinuidade das suas atividades;
Administração dos Ativos
• Aplicação dos recursos da empresa da melhor forma, ou seja, que venha a maximizar os resultados sem, contudo ocorrer riscos elevados à organização;
• Ficar atento com o fluxo do caixa da empresa, ou seja, com a entrada e saída de recursos de tal forma a não comprometer a liquidez e capacidade de pagamento em curto prazo, pois a má gestão desses recursos poderá incorrer na busca de capital com o custo mais elevado.
Administração de Passivos
• Deverá estabelecer a melhor estrutura financeira para organização, ou seja, de quanto deverá ser o capital próprio e o capital de terceiro, para que a empresa tenha uma adequada liquidez;
• Deverá também fazer boas negociações na aquisição de capital de terceiros, procurando recursos com baixas taxas de remuneração e com bons prazos para pagamento.
Administração de Passivos
Duas decisões primordiais:
1. Em quê investir;
2.De onde se originarão os recursos para execução dos investimento;
Em que Investir X Origem dos Recursos
• O ponto chave desse binômio é o equilíbrio e maturidade financeira da organização, levando sempre em consideração o risco X retorno de cada operação
• Ressaltamos que o capital próprio também é remunerado através do lucro, e que os sócios da empresa tem uma perspectiva de ganho, que deve superar as oferecidas pelo mercado especulativo;
• Se houver um resultado de lucro acima das expectativas dos sócios, se justificará uma política de dividendos, pois essa ação dissolverá parte do lucro dos acionistas ou cotistas com os outros investidores, tornando essa operação inviável se a lucratividade da organização for abaixo do esperado pelos proprietários.
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Dois fatores importantes para tomada de decisão
• Econômico – que é a relação entre o resultado operacional da empresa com o custo pelo qual se fez necessário para obtenção do redito. Os riscos são inerentes à própria atividade da empresa, tais como sazonalidade , concorrência, mudança de tecnologia, qualidade do produto taxa de juros, intervenções governamentais etc;
• Financeiro - é o resultado de geração de recursos disponíveis com as
obrigações passivas vencíveis em curto prazo. Uma organização para ficar com uma situação confortável deverá dispor de recursos disponíveis necessários para pagamento de seu passivo. O risco está na má gestão dos recursos que poderá ocasionar o não pagamento das suas obrigações prejudicando a saúde financeira da empresa.
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ORIGENS X APLICAÇÕES
Balanço PatrimonialAtivo P e PL (origens)
AplicaçõesDe terceiros
e próprio$$$$$$$$
$$$$$$$$$$$
$$$$$$$$$$
Proprietários (PL)FornecedoresGovernoBancosFinanceiras etc.
CaixaEstoqueMáquinasImóveis etc.
Balanço Patrimonial
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ATIVO PASSIVOCirculante Circulante
Permanente
Realiz. L.P.
Patrim. Líquido
Exig. L.P.
Disponível (Caixa e Bancos) 600Duplicatas a Receber (Clientes) 1.700Estoques 700
Total 3.000
Fornecedores 600Empréstimos a pagar 1200Contas a Pagar 800
Total 2.600
Títulos a Receber 1.000Total 1.000
Investimentos 600Imobilizado 1.000Diferido 400
Total 2.000
Empréstimos a Pagar 1.000Total 1.000
Capital Social 2.000Reservas 100Lucro do Exercício 300
Total 2.400
TOTAL DO ATIVO 6.000 TOTAL DO PASSIVO 6.000
Aplicações:. Giro $. Permanente $
Aplicações:. Giro $. Permanente $
Fontes:. Terceiros $. Próprias $
Fontes:. Terceiros $. Próprias $
Aplicações:. Giro $ 4.000. Permanente $ 2.000
Aplicações:. Giro $ 4.000. Permanente $ 2.000
Fontes:. Terceiros $ 3.600. Próprias $ 2.400
Fontes:. Terceiros $ 3.600. Próprias $ 2.400
Permanente
ESTRUTURA DO BALANÇO PATRIMONIAL
CirculanteCirculante
PL
ATIVO
100PELP 100
40
55
40
50
10
PASSIVO
ARLP 5
ATIVO: Classificação em ordem de liquidez
PASSIVO: Classificação em ordem de vencimento das exigibilidades
Ativo Circulante+
ARLP$ 45
ÍNDICES DE LIQUIDEZ - LIQUIDEZ GERAL
Ativo Permanente$ 40
Passivo Circulante20
Exig. Longo Prazo15
PatrimônioLíquido
$50
Capital Terceiros ou Exigível Total
CCP
Fórmula:(AC + ARLP) / (PC + PELP)
>Melhor
• CCP
Ativo Circulante
ÍNDICES DE LIQUIDEZ - LIQUIDEZ CORRENTE
Ativo Permanente
Passivo Circulante
Exig. Longo Prazo
PatrimônioLíquido
$50
Fórmula:AC / PC
>Melhor
• CCL = AC - PC
Ativo Circulante
ÍNDICES DE LIQUIDEZ - LIQUIDEZ SECA
Ativo Permanente
Passivo Circulante
Exig. Longo Prazo
PatrimônioLíquido
$50
Fórmula: (AC – Estoques) / PC
>Melhor
• CCL = AC - PC
Equilíbrio
Contabilidade – Partidas dobradas