Embed Size (px)
Citation preview
1
APIMEC
2015
2
III. UTVM
• Carlos Ratto - Diretor Executivo Comercial e de Produtos da Unidade
TVM e Diretor Executivo de Marketing e Comunicação
IV. RESULTADOS FINANCEIROS
• Willy Jordan – Diretor Executivo Financeiro, Corporativo e de Relações
com Investidores
I. AMBIENTE DE NEGÓCIOS
• Gilson Finkelsztain - Diretor Presidente
II. UFIN
• Roberto Dagnoni – Diretor Vice-Presidente Executivo da Unidade de
Financiamentos e Diretor Executivo de Novos Negócios
AGENDA
3
III. UFIN
IV. RESULTADOS FINANCEIROS
I. AMBIENTE DE NEGÓCIOS
II. UTVM
4
1.234
1.421
1.713
2.034
2.368
2.715
3.018 3.160
35,1%
40,5%
45,4%
49,1%
53,7% 52,6%
54,7% 55,0%
0,0 %
10, 0%
20, 0%
30, 0%
40, 0%
50, 0%
60, 0%
500
1.00 0
1.50 0
2.00 0
2.50 0
3.00 0
3.50 0
4.00 0
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 9M15
Volume (R$ bilhões) % do PIB
Carteira de Crédito no Brasil Crescimento do Crédito
Fonte: Banco Central
Crédito ainda em Expansão, mas Desacelerando
30,7%
15,1%
20,6%
18,8%
16,4%
14,7%
11,3%
9,1%
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 9M15
CAGR 08-9M15: 14,4%
5
3.489 3.268 3.937 3.870 3.590 3.517 3.160 2.296 1.794
4.461 3.541
3.920 3.815 3.359 3.241 3.233
2.355 2.240
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 9M14 9M15
Veículos Novos Veículos Usados
Veículos Financiados (milhares)
Fonte: Fenabrave
Fonte: Banco Central do Brasil *Pessoa Física
Inadimplência PF* – Financiamento de Veículos
Fonte: SNG / Fenabrave
Cenário Desafiador em Financiamento de Veículos
% Penetração: Financiamento de
Veículos / Vendas de Veículos
7.951
6.809
7.857 7.684 6.949 6.758 6.393
4.035 4.650
72,0% 67,5%
72,3% 67,3% 63,6% 64,2% 61,4% 59,1%
47,2% 38,1% 35,5% 32,7%
28,3% 25,9% 24,2% 22,4%
55,6% 48,2% 47,6% 44,1% 39,7% 37,6% 34,5% 31,0%
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 9M15
% Financiamentos Novos / Vendas Novos
% Financiamentos Usados / Vendas Usados
% Financiamentos Total / Vendas Total
3,7%
5,2%
6,7%
7,1%
6,3% 5,7%
5,0%
4,4%
3,9%
4,0%
Mar-11 Sep-11 Mar-12 Sep-12 Mar-13 Sep-13 Mar-14 Sep-14 Mar-15 set/15
Inadimplência Mensal
Inadimplência Média (mar/11 - set/15)
5,3%
-13,2%
6
2010 2011 2012 2013 2014 9M15
Swap Termo Outros derivativos / Operações estruturadas
427
584
COE em Custódia e Derivativos de Balcão
em Permanência* (R$ bilhões)
848
1.117
2010 2011 2012 2013 2014 9M15
Fundos de investimento Debêntures CDB DI Outros Letra Financeira
2.828 3.182
3.454
3.769
Ativos de Renda Fixa em Custódia* (R$ bilhões)
4.133 4.347
29% 29% 33%
33% 34%
35% 12% 12%
15% 16%
16% 17%
30% 23%
19% 16%
13% 11%
21% 23%
18% 17%
15% 13%
7%
8% 8%
11%
14% 15%
1% 5%
7%
8%
8%
9%
70% 69% 74% 70% 58% 44%
22%
25%
21%
22% 29%
25%
31%
13% 8%
5%
6%
8%
2.106
Mercado de Renda Fixa Resiliente e Derivativos em Níveis Recordes
Fonte: Cetip
1.034
+13%
+9%
+9%
+10%
+5%
+37%
+45%
+22%
+8%
+89%
* Total do estoque valorizado registrado na Cetip. Posição em custódia no último dia útil de cada período.
7
Contexto Organizacional em 2013/2014
Áreas e unidades separadas
Estruturas de remuneração distintas
Ações de desenvolvimento focadas no indivíduo
Cultura corporativa difusa
Desenvolver a
companhia para:
Valores Únicos
Direção Única
Reconhecimento
8
Projeto
Alpha
Fixa
Variável
Matching
Valores
Remuneração Desempenho Feed
80% Barueri /
20% Faria Lima
Metas cruzadas
Comitês de
avaliação
93% de líderes
treinados
Formação
peer to peer
# Segurança
# Satisfação dos
clientes
# Desenvolvimento
de pessoas
# Ser ético
# Confiança
# Excelência
# Trabalho em
equipe
# Inovação
# Perspectiva de
longo prazo
FOCO 2015/2016
Trabalhamos em 2015 em...
9
Projeto Alpha – Mudança da Sede para Barueri
4 Sites
Mar/15
Santana (60%)
Onda
1
Jun/15
Faria Lima (15%)
Onda
2
Set/15
Santana (40%)
Onda
3
Dez/15
Faria Lima (25%)
Onda
4
2º-3º Tri/16
RJ (100%)
Onda
5
4º Tri/16
Faria Lima (25%)
Onda
6
Sinergiais
operacionais
+
Ganhos de integração
de cultura
+
Economia de
custos
2 Sites
10
8,45
8,61
nov/13 nov/14 nov/15
8,76
9,17
nov/13 nov/14 nov/15
Projeto Centralidade no Cliente – Resultados Obtidos e Esperados
Comunicação para capturar mais feedbacks e
implantá-los (loop)
4
Melhor solução e serviço 3
Estabelecer modelo de relacionamento
superior, baseado na priorização
2
Segmentar e priorizar clientes por
representatividade em receita
1
7,93
8,07
nov/13 nov/14 nov/15
Satisfação Geral
+0,14
* Esperado
*
Atendimento e Relacionamento
+0,41
Produtos e Serviços
+0,16
*
*
Totalmente
satisfeito
Totalmente
insatisfeito
9 e 10 1 a 5
11
O Que Vem Pela Frente em 2016
UTVM
Oferta pública de COE
Conclusão do projeto depositária
CCP
Cetip | Trader + ICE Link
Mercado de derivativos
Mercado de capitais
UFIN
Projeto Imobiliário
Formalização Eletrônica
Laudo eletrônico
12
III. UFIN
IV. RESULTADOS FINANCEIROS
I. AMBIENTE DE NEGÓCIOS
II. UTVM
13
Registro e Identificação de CDB
Antes da Circular 3709
• Registro:
R$ 50 mil
• Identificação do
Beneficiário Final:
R$ 1 milhão
Depois da Circular 3709
• Registro e Identificação
do Beneficiário Final:
R$ 5 mil
• Mercado secundário
Negociação: R$ 0
Investimentos em hardware e software
Despesas operacionais - monitoramento
Transparência
Mudança de preço em função do novo volume
Re precificação do Produto CDB
TABELA
ORIGINAL
TABELA
PROPOSTA
Taxa de
registro (variável de acordo
com grupo e prazo de
emissão)
Taxa de registro (única, simplificada e independente
do prazo do CDB)
Taxa de custódia (decrescente por volume e cobrada
pelo prazo de permanência do CDB e
não pelo prazo de emissão )
IMPACTO NO
RESULTADO
Receita com taxa
de registro
Criação de uma
taxa de custódia
separada
14
601 626 648 685
730
836
1.023
1.293
1.236
1.276 1.251
1.399
1.493
0,80 0,81 0,78 0,77
0,68
0,46 0,44
1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15
Aumento no Volume de Transações
Média Diária de Transações (milhares)
Preço Médio por Transação (R$ por transação)
148%
-43%
~50% Compartilhamento do
ganho de escala
Taxa de transação
Primeiras faixas de horário
R$ 0,37
Taxa de transação
Primeiras faixas de horário
Média de R$ 0,745
TABELA ORIGINAL TABELA PROPOSTA
15
Certificado de Operação Estruturada – COE
Volume em Custódia*
(R$ Bilhões)
0,2 0,4
1,0
1,6
2,2
2,8 2,7 3,0
3,3 3,5
3,8 3,7 3,8 4,1
4,6
5,1
5,6 5,9
6,5
7,0 7,1
jan
-14
fev-
14
mar
-14
abr-
14
mai
-14
jun
-14
jul-
14
ago
-14
set-
14
ou
t-1
4
no
v-1
4
dez
-14
jan
-15
fev-
15
mar
-15
abr-
15
mai
-15
jun
-15
jul-
15
ago
-15
set-
15
* Posição em custódia no último dia útil de cada período.
100% de
Market Share
Oferta Pública Regulamentada
(Instrução CVM 569 de 14/10/2015)
O que esperamos:
Volume emitido
Emissores
Investidores PF
Fundações
16
Projeto Depositária
Atendimento às Instruções 541, 542 e 543 da CVM
O que dizem as novas regras:
Regulamentam as atividades
de Depositário, Custodiante
e Escriturador e definem
responsabilidades para cada
um deles no que se refere a
VALORES MOBILIÁRIOS
O que muda para a Cetip:
Estágio de implantação e próximos passos:
Cetip é uma Depositária
Transferência da propriedade
fiduciária do ativo -
Imobilização
Liquidação pela Cetip
inclusive de eventos
Conciliação
Extrato
Garantias Oportunidade
de Negócio
Jan’16 –última entrega do
cronograma com a CVM
Próximas fases:
- Depósito Opcional
- Ativos financeiros – Aguardando regulamentação BC
Oportunidade
de Negócio
Oportunidade
de Negócio
17
Projeto Depositária (Cont.)
Portal com acesso a informações sobre
produtos de investimento
Informações de estoque e movimentação de
valores mobiliários acessado diretamente pelo
investidor
Canal de comunicação entre a Cetip e os
investidores de Renda Fixa sem interferir na
relação Banco x Cliente
Agrega valor ao Bancos, Distribuidores e
outros clientes da Cetip.
Incluirá o extrato do Cetip Certifica
CONECTAR investidores com a Cetip para ajudar nossos clientes a fazerem mais
negócios
18
Derivativos
Estoque de Derivativos e COE *
(R$ bilhões)
Movimento NDF (USD) *
(bilhões)
* Total do estoque valorizado registrado na Cetip. Posição em custódia no último dia útil de cada período.
76 83
95
83
116 121
125 126
142 138
152
1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T152013 2014 mar/15 jun/15 set/15
Swap Termo de Moeda Opções e COE Termo Mercadoria
1.034 1.117
1.307 1.407
2.106
19
Projeto de Contraparte Central – CCP
?
Ampliação da Oferta de Serviços para o Mercado de Derivativos OTC
“One-stop-shop” para Derivativos OTC
COM Risco Contraparte
Mitigado por Garantias COM Risco Contraparte
Tipo de Negociação
Solução
SEM Risco Contraparte
Collateral
Management Contraparte
Central
CCP
Cetip OTC
20
Plataformas de Negociação e Pós-Negociação
+1500 Usuários
+230 Instituições
Bancos, Corretoras,
Fundações, Assets,
Gestoras e Seguradoras
+350 Bilhões de Reais
Já Negociados em Mais
de 70 mil Negócios
(desde Março de 2013)
21
Cetip | Trader – Volumes Negociados
3,25% 3,50%
5,84%
3,53%
4,34% 4,51% 5,03%
4,73%
7,82%
9,01%
7,83%
9,34%
13,35%
0,94% 1,17%
2,43% 1,91%
3,06% 3,50%
2,62% 3,14%
5,63%
7,16% 6,65%
7,89%
10,94%
0,00%
2,00%
4,00%
6,00%
8,00%
10,00%
12,00%
14,00%
2013 2014 Janeiro Fevereiro Março Abril Maio Junho Julho Agosto Setembro Outubro Novembro
Total Eletrônico
Market Share – Títulos do Tesouro
* Até 19 de novembro
*
22
III. UFIN
IV. RESULTADOS FINANCEIROS
I. AMBIENTE DE NEGÓCIOS
II. UTVM
23
AM
AC RO
RR AP
PA
MT
TO
MA CE
BA
GO
DF
MG ES
RJ
MS
SP
PR
SC
RS
RN
PB PE
SE
PI
AL
Sistema de Contratos
Market Share (9M/15) – 71,0%
24
Mudança no Sistema de Contratos em São Paulo
Modelo de Registro de Contratos de Financiamento de Veículos em São Paulo
Total da Taxa de Registro do
Contrato
Cetip
Detran Fenaseg
Antes
Desde de 15 de abril
Total da Taxa de Registro do
Contrato
Cetip Fenaseg
Detran
Impactos no DRE da Cetip
Cetip passou a faturar o valor total da taxa
de registro do contrato de financiamento, o
que causou um aumento da receita da
Companhia neste serviço
O preço público cobrado pelo Detran São
Paulo e a participação da Fenaseg na receita
passaram a ser contabilizados como
despesas operacionais (serviços de
terceiros)
Pressão na margem EBITDA por
alavancagem do DRE e por perda de
margem nominal por contrato
25
25,0 66,8
101,5 129,2
158,4
210,2
247,0 260,9
333,1 344,9
149,4
98,9
116,4 107,3
131,0
162,0
189,1
200,5 181,2
219,6 243,7
155,0
1,4
1,6 5,7
8,2
5,6
9,4
18,8 24,2
31,9
30,2
15,0
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
SFH FGTS SFI
25
Plataforma Imobiliária
Potencial de Tamanho de Mercado Imobiliário
Número de Unidades Financiadas
(Excl. MCMV)
(Quantidade mil)
48.903 68.832
99.374
153.748
221.593
298.314
391.001
497.848
557.177
1,8% 2,2%
3,0%
4,0%
5,1%
6,3%
7,6%
9,0%
9,7%
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Saldo da Carteira de Crédito Imobiliária % PIB
Saldo da Carteira de Crédito Imobiliário
*
* Até setembro 2015
(R$ bilhões)
*
125,3
184,8
214,5
268,4
326,0
408,7
466,3 466,4
584,6
618,7
319,3
Fonte: ABECIP e FGTS Fonte: Banco Central do Brasil
26
Plataforma Imobiliária – Serviços
Agentes
Envolvidos
Arisp/ Irib
Avaliadores
De Imóveis
Gestoras De
Avaliadores
Registradores
de Imóveis
Banco Central
Investidores
Securitizadoras
Mercado
Financeiro
Instituições Financeiras
Reguladores e
Associações
HU
B D
E IN
FOR
MA
ÇÕ
ES
MER
CA
DO
IMO
BIL
IÁR
IO
Índice
Produtos &
Parcerias
Plataforma Imobiliária -
Gestão de Garantias
Plataforma 4.088
Mercado Secundário
Plataforma Imobiliária -
Registro de Garantias
27
Projeto Formalização Eletrônica
Formalização Eletrônica da Cetip:
• Plataforma que processa as operações de financiamento de forma eletrônica e automática
• Reconhecimento e extração eletrônica de dados das imagens
• Validação da documentação do cliente e da garantia com os dados da proposta de financiamento e com
as bases oficiais e privadas
• Agilidade, padronização e segurança às operações
Extração e validação
eletrônica
Alienação, reg. contrato
e laudo veicular
Custódia e
Pós-Vendas
Upload Scanner
Smartphone Tablet Extração
dos dados
Sist. Banco
Dossiê
Garantia
Registro de
contrato
Gravame
Laudo
veicular
PR
OC
ES
SO
AT
UA
L
Custódia
Call Center Cobrança
Aditamentos
Captura
multiplataforma
Custódia física Coleta
Assinatura
Digital
28 28
Plataforma de Formalização Eletrônica – Laudo Eletrônico
O Laudo atesta a situação do veículo no
momento da sua solicitação.
Oferece padronização e segurança
para o mercado de financiamentos, além
de transparência para o consumidor no
momento da compra do veículo.
É primeiro produto da Cetip para uso
pela revenda de veículos e o primeiro
com funcionalidade em aplicativo móvel.
Compra de
veículo
financiado
Entrega
do laudo
Consulta a
bases de dados
Revendas
de veículos Consumidor
Plataforma de Formalização Eletrônica
Upload
Smartphone
Tablet
Extração
dos dados
Laudo
emitido
Laudo
Bases
Oficiais Bases
Internas
Outras bases
externas
Verificação
eletrônica
Checagem da garantia
1
2 4
5
3b 3a
29
III. ATUALIZAÇÃO DE NEGÓCIOS – UTVM
IV. RESULTADOS FINANCEIROS
I. AMBIENTE DE NEGÓCIOS
II. ATUALIZAÇÃO DE NEGÓCIOS – UFIN
30
Receita Bruta nos 9M15: R$1.041,1 milhões
Unidade de Títulos e
Valores Mobiliários:
Tipos de Receita:
Unidade de
Financiamentos:
67,2% 32,8%
Receitas sobre estoques são
menos impactadas por choques
de curto prazo na economia
Perfil de Receita Diversificado
Diversificação de receitas por unidades de negócio e tipos de receita
Unidades de Negócios com Riscos não Correlacionados
Custódia
40,6%
Utilização
Mensal
20,3%
Registro
13,1%
Transações
15,8%
Outros
10,2%
SNG
37,8%
Outros
1,0% Market Data e
Desenvolvimento
de soluções
16,8%
Sistema de
Contratos
44,5% Estoque
51,5% Outros
48,5%
31
Destaques Financeiros de 9M15 x 9M14
Receita Bruta:
R$ 1.041,1 milhões
• Unidade de Títulos e Valores
Mobiliários: R$ 699,4 milhões
• Unidade de Financiamentos:
R$ 341,7 milhões, influenciada
pela mudança no modelo de
registro de contratos de
financiamento em São Paulo
Receita Líquida:
R$ 865,8 milhões
1 Lucro básico por ação, com base na quantidade média ponderada de ações no período.
2 Geração operacional de caixa antes do pagamento do imposto de renda e da contribuição social e antes da
destinação de excedente de caixa para aplicações financeiras.
EBITDA Ajustado:
R$ 585,9 milhões
Margem de EBITDA
Ajustada: 67,7%
Lucro Líquido Ajustado (cash earnings):
R$ 465,1 milhões
Margem Líquida
Ajustada: 53,7%
Lucro Básico por Ação Ajustado1:
R$ 1,7778 (R$ 1,4074 diluído)
Geração Operacional de Caixa2:
R$ 693,1 milhões
21,0%
16,4%
16,3%
7,9%
10,5%
- 3,5 p.p.
12,5%
- 1,8 p.p.
12,3%
25,0%
32
364,2 430,2 506,2 577,8 699,4 261,7 248,0
280,1 316,7
341,7
9M11 9M12 9M13 9M14 9M15
Unidade de Títulos e Valores Mobiliários Unidade de Financiamentos
Composição da Receita Bruta da Cetip
Performance da Receita Bruta por Unidade de Negócio
(R$ milhões)
9M14 9M15
625,8 678,2 786,4
894,4
CAGR 9M11-9M15: 13,6% 1.041,1
UTVM: 64,6% / UFIN: 35,4% UTVM: 67,2% / UFIN: 32,8%
Registro 8,8%
Custódia 27,3%
Utilização mensal 13,6%
Transações 10,6%
Outras receitas de serviços
UTVM 6,8%
SNG 12,4%
Sistema de Contratos
14,6%
Market Data e Desenvolvimento
de Soluções 5,5%
Outras receitas de serviços
UFIN 0,3%
Registro 9,8%
Custódia 23,2%
Utilização mensal 14,8%
Transações 9,7%
Outras receitas de serviços
UTVM 7,0%
SNG 15,6%
Sistema de Contratos
14,2%
Market Data e Desenvolvimento
de Soluções 5,3%
Outras receitas de serviços
UFIN 0,3%
33
265,9 307,5
372,8 413,4
465.2
48,4% 52,4%
56,0% 55,5% 53,7%
9M11 9M12 9M13 9M14 9M15
406,9 428,8
484,0 530,0
585,9
74,0% 73,0% 72,6% 71,2%
67,7%
9M11 9M12 9M13 9M14 9M15
142,9 158,5
182,2 214,3
279,9
26,0% 27,0% 27,3% 28,8%
32,3%
9M11 9M12 9M13 9M14 9M15
549,8 587,3
666,2
744,3
865,8
9M11 9M12 9M13 9M14 9M15
Destaques Financeiros
Receita Líquida
EBITDA Ajustado & Margem (%)
Despesas Operacionais Ajustadas1
% da Receita Líquida
Lucro Líquido Ajustado (cash earnings)
& Margem (%)
(R$ milhões)
(R$ milhões)
(R$ milhões)
1 Excluem despesas com incentivo baseado em ações e depreciação e amortização.
(R$ milhões)
(R$ milhões)
CAGR 9M11-9M15: 12,0%
CAGR 9M11-9M15: 9,5% CAGR 9M11-9M15: 15,0%
CAGR 9M11-9M15: 18,3%
34
Impacto do Novo Modelo de Sistema de Contratos no Resultado
Impacto do Novo Modelo de Sistema de Contratos em São Paulo
(-) Ajustes de
Novos Custos
atrelados ao
Delta 3T15/ Delta 3T15 Aj./
(R$ milhões, exceto onde anotado) 3T15 Sistema de
Contratos em SP
3T15
Ajustado2T15
2T15
Ajustado3T14 2T15 3T14 2T15 Aj. 3T14
Receita Bruta 372,7 349,9 342,8 327,8 313,3 8,7% 18,9% 6,7% 11,7%
Receita Bruta - UTVM 249,7 249,7 228,9 228,9 201,7 9,1% 23,8% 9,1% 23,8%
Receita Bruta - UFIN 122,9 22,7 100,2 113,9 99,0 111,6 7,9% 10,1% 1,2% -10,3%
Receita Líquida 312,3 22,7 289,5 286,7 271,7 259,3 8,9% 20,4% 6,5% 11,6%
(-) Despesas Operacionais (134,8) (112,1) (122,3) (107,3) (97,7) 10,2% 38,0% 4,4% 14,7%
Serviço de Terceiros (46,0) (22,7) (23,3) (39,4) (24,5) (19,7) 16,6% 133,2% -4,9% 17,9%
Outras Despesas Opercionais (88,8) (88,8) (82,9) (82,9) (78,0) 7,2% 13,9% 7,2% 13,9%
(+) D&A e incentivo baseado em ações 26,7 26,7 26,4 26,4 25,3
EBITDA Ajustado (1) 204,2 204,2 190,9 190,9 187,0 7,0% 9,2% 7,0% 9,2%
Margem de EBITDA Ajustada 65,4% 70,5% 66,6% 70,2% 72,1% -118 bps -671 bps 29 bps -157 bps
Impacto na Margem de EBTIDA Ajustada -514 bps
(1) Exclui despesas com D&A e incentivo baseado em ações
35
17,5
27,3 29,6
39,9
46,1 3,2%
4,7% 4,4%
5,4% 5,3%
9M11 9M12 9M13 9M14 9M15
Capex % da receita líquida
386,5 471,1
518,7 554,6
693,1
9M11 9M12 9M13 9M14 9M15
CAPEX Geração de Caixa Operacional ¹
Forte Geração de Caixa
(R$ milhões)
(R$ milhões)
1 Geração operacional de caixa antes do pagamento do imposto de renda e da contribuição social e antes da
destinação de excedente de caixa para aplicações financeiras.
Dívida Líquida & Dívida Líquida / EBITDA
Ajustado (12 meses)
(R$ milhões)
CAGR 9M11-9M15: 15,7%
1.032,3
683,2
331,7 169,7 253,6
2,0
1,2
0,5 0,2
0,3
9M11 9M12 9M13 9M14 9M15
Dívida Líquida DÍVIDA Líquida / EBITDA Ajustado
36
Retornando Capital para os Acionistas
39,7 57,4
120,7
230,7
314,1
137,7
26% 29%
46%
75%
122%
9M11 9M12 9M13 9M14 9M15
Dividendos + JCP Recompra de ações % do Lucro líquido
Remuneração aos Acionistas
(R$ milhões)
37
Relações com Investidores
Contatos
Willy Jordan
Marcela Souza
Filipe Scalco
A presente apresentação foi preparada pela CETIP S.A. – Mercados Organizados (“Cetip”, ”Companhia”). A Cetip é
autorizada a funcionar pela Comissão de Valores Mobiliários (“CVM”) e regulada tanto por esta quanto pelo Banco
Central do Brasil.
Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros da
Cetip. Essas declarações estão baseadas em projeções e análises que refletem as visões atuais e/ou expectativas
da administração da Companhia com respeito à sua performance e ao futuro dos seus negócios. Riscos e
incertezas relacionados aos negócios da Cetip, ao ambiente concorrencial e mercadológico, às condições
macroeconômicas e outros fatores descritos em “Fatores de Risco” no Formulário de Referência, arquivado na
CVM, podem fazer com que os resultados efetivos diferenciem-se de modo relevante de tais planos, objetivos,
expectativas, projeções e intenções.
