AGENDA Rentabilidades Ciclo Econômico Projeções PIB Confiança Mercado Financeiro

Rentabilidades 2009-2019

0%

50%

100%

150%

200%

250%

GeralUltraconservador

Geral Conservador Geral Moderado Geral Arrojado Geral Ultra Arrojado

Renda Fixa Fundo Multimercado Fundo Imobiliário Ações

195%208%

215%222% 225%

Rentabilidade 2019

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

16%

Geral

Ultraconservador

Geral Conservador Geral Moderado Geral Arrojado Geral Ultra Arrojado

Renda Fixa Fundo Multimercado Fundo Imobiliário Ações

6%

8%

10%

13%

15%

Ciclo Econômico 2008-2020 Brasil - Taxa de crescimento do

PIB 2008-2020 – var. %

5,1%

-0,1%

7,5%

4,0%

1,9%

3,0%

0,5%

-3,5% -3,3%

1,1% 1,1% 1,0%2,2%

-5,0%

-3,0%

-1,0%

1,0%

3,0%

5,0%

7,0%

9,0%

200

8

200

9

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0

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1

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2

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5

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6

201

7

201

8

201

9

202

0

Ciclo Econômico 2008-2019

130,0

140,0

150,0

160,0

170,0

180,0

190,0

20

08

.I

20

08

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20

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.I

20

09

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20

10

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20

11

.I

20

11

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20

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.I

20

12

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20

13

.I

20

13

.III

20

14

.I

20

14

.III

20

15

.I

20

15

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20

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.I

20

16

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20

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.I

20

17

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20

18

.I

20

18

.III

20

19

.I

Brasil – PIB trimestral (base =1996)

Ciclo Econômico 2008-2019 Brasil - Olhar estrangeiro...

2009 Brasil

Decola

2013 Estragou

Tudo

2015 Brasil

No Atoleiro

2016 A Traição

do Brasil

Ciclo Econômico 2008-2019 Mundo - Taxa de crescimento do

PIB 2008-2019 – var. %

3,0

-0,1

5,4

4,33,5 3,5 3,6 3,5 3,4

3,8 3,6 3,0

-4,5-6,0

-4,0

-2,0

0,0

2,0

4,0

6,0

8,0

10,0

12,0

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

World Brazil Euro area China United States

Ciclo Econômico 2008-2020 Brasil – Taxa de desemprego – var.%

8,9% 8,7%

8,0%7,7%

7,4% 7,1%6,8%

8,5%

11,5%

12,8%12,3%

11,8%

11,2%

6,0%

7,0%

8,0%

9,0%

10,0%

11,0%

12,0%

13,0%

14,0%2

008

200

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0

201

1

201

2

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3

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5

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6

201

7

201

8

201

9

202

0

Ciclo Econômico 2008-2020

Brasil – IPCA – var.%

5,9%

4,3%

5,9%6,5%

5,8% 5,9%6,4%

10,7%

6,3%

2,9%

3,8% 3,5% 3,6%

0,0%

2,0%

4,0%

6,0%

8,0%

10,0%

12,0%2

008

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0

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1

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2

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3

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5

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6

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7

201

8

201

9

202

0

Ciclo Econômico 2008-2020

Brasil – Taxa Selic – var.%

13,8%

8,8%

10,8% 11,0%

7,3%

10,0%

11,8%

14,3%13,8%

7,0%6,5%

4,5% 4,5%

0,0%

2,0%

4,0%

6,0%

8,0%

10,0%

12,0%

14,0%

16,0%

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8

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0

201

1

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2

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3

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6

201

7

201

8

201

9

202

0

Ciclo Econômico 2008-2019

Mundo – Taxas de juros – var.%

-2

0

2

4

6

8

10

12

14

16

01

.01.

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.06.

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.09.

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0

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.10.

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2

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2

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3

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4

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.09.

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4

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.02.

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5

01

.07.

201

5

01

.12.

201

5

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.05.

201

6

01

.10.

201

6

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.03.

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7

01

.08.

201

7

01

.01.

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8

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.06.

201

8

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.11.

201

8

01

.04.

201

9

01

.09.

201

9

Brasil Suíça China Reino Unido Indonésia

Índia Japão Méxixo EUA Zona do Euro

Ciclo Econômico 2008-2019 Emergentes, EUA e Zona do Euro – Taxas de juros – var.%

0

5

10

15

20

25

30

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.01.

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8

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8

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9

01

.09.

200

9

01

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0

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.07.

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0

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.12.

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0

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.05.

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.10.

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1

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2

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.08.

201

2

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.01.

201

3

01

.06.

201

3

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.11.

201

3

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.04.

201

4

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.09.

201

4

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.02.

201

5

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.07.

201

5

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.12.

201

5

01

.05.

201

6

01

.10.

201

6

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.03.

201

7

01

.08.

201

7

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.01.

201

8

01

.06.

201

8

01

.11.

201

8

01

.04.

201

9

01

.09.

201

9

Brasil Chile China ColômbiaÍndia México Rússia TurquiaEUA Zona do Euro África do Sul

Ciclo Econômico 2008-2020

Brasil – Taxa real de juros – var.%

7,4%

4,3%4,6%

4,2%

1,3%

3,9%

5,0%

3,2%

7,0%

4,0%

2,7%

1,0% 0,9%

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

5,0%

6,0%

7,0%

8,0%2

008

200

9

201

0

201

1

201

2

201

3

201

4

201

5

201

6

201

7

201

8

201

9

202

0

Projeções Macroeconômicas

para 2020

2020 – Mundo – Fim de ciclo? Desaceleração econômica.

Juros negativos.

Eleições nos Estados Unidos.

Guerra comercial tende a continuar. Mas a verdadeira disputa é pela

hegemonia monetária.

Consumo e serviços melhor. Investimentos e indústria com dificuldades.

Argentina influenciando negativamente a nossa indústria. AL continuará

trazendo “dor de cabeça” para o Brasil.

2020 – Brasil – Economia ganhando tração Reformas contribuindo para o ajuste das contas públicas e para a menor taxa Selic

da história. Reforma da previdência aprovada. Reforma administrativa tende a ser

a primeira de 2020. Reforma tributária requer mais tempo para ser aprovada.

Consumo sendo retomado (liberação do FGTS ajuda no CP). Já o investimento

requer mais tempo para uma retomada mais robusta. Renda crescendo

lentamente.

Mercado financeiro em expansão. Crédito às famílias como destaque. Mercado de

capitais evoluindo substancialmente.

Eleições municipais.

Contas externas piores, contribuindo para mais volatilidade na taxa de câmbio.

AL trazendo aversão ao risco para a região, também impactando no fluxo de

dólares.

2019 – Brasil – Projeções Macroeconômicas – “Mapa de Calor”

dez-17 mar-18 jun-18 set-18 dez-18 mar-19 jun-19 set-19 out-19 nov-19 dez-19

IPCA (%) 4,25 4,10 4,10 4,20 4,01 3,89 3,80 3,43 3,29 3,52 3,84

PIB (% de crescimento) 2,80 3,00 2,50 2,50 2,55 1,98 0,85 0,87 0,91 0,99 1,10

Taxa de câmbio - fim de período (R$/US$) 3,40 3,39 3,60 3,83 3,80 3,70 3,80 4,00 4,00 4,10 4,15

Meta Taxa Selic - fim de período (% a.a.) 8,25 8,00 8,00 8,00 7,13 6,50 5,50 4,75 4,50 4,50 4,50

IGP-M (%) 4,30 4,38 4,50 4,50 4,25 5,24 6,53 5,18 5,51 5,52 5,79

Preços Administrados (%) 4,25 4,50 4,50 4,80 4,80 5,00 5,10 4,40 4,50 5,07 5,10

Produção Industrial (% de crescimento) 3,00 3,50 3,10 3,00 3,17 2,50 0,71 -0,54 -0,73 -0,70 -0,70

Conta Corrente (US$ bilhões) -42,50 -39,10 -35,95 -30,00 -26,50 -26,25 -22,80 -26,00 -34,40 -37,00 -44,97

Balança Comercial (US$ bilhões) 42,00 45,33 49,70 45,60 52,00 50,25 50,80 51,71 47,50 43,50 43,60

Investimento Direto no País (US$ bilhões) 80,00 80,00 76,60 75,65 79,50 81,89 85,00 83,40 80,00 75,00 75,00

Dívida Líquida do Setor Público (% do PIB) 57,85 57,20 58,00 57,95 56,40 56,20 56,19 56,30 56,20 56,70 56,10

Resultado Primário (% do PIB) -1,60 -1,30 -1,50 -1,50 -1,40 -1,30 -1,40 -1,40 -1,34 -1,20 -1,10

Resultado Nominal (% do PIB) -6,85 -6,70 -6,80 -6,80 -6,50 -6,22 -6,30 -6,20 -6,30 -6,10 -6,10Fonte: Banco Central

Indicadores

Relatório Focus do Banco Central - Expectativas do Mercado para 2019

Notas: (1) dados coletados do Relatório Focus no fim de cada mês. (2) Em dezembro/19, o dado foi coletado no dia 06/12. (3) As cores na tabela indicam mudança nas

expectativas do mercado, para melhor (verde), para pior (vermelho).

2020 – Brasil – Projeções Macroeconômicas – “Mapa de Calor”

dez-17 mar-18 jun-18 set-18 dez-18 mar-19 jun-19 set-19 out-19 nov-19 dez-19

IPCA (%) 4,00 4,00 4,00 4,00 4,00 4,00 3,91 3,79 3,60 3,60 3,60

PIB (% de crescimento) 2,50 2,50 2,50 2,50 2,50 2,75 2,20 2,00 2,00 2,22 2,24

Taxa de câmbio - fim de período (R$/US$) 3,45 3,47 3,60 3,75 3,80 3,75 3,80 3,91 4,00 4,01 4,10

Meta Taxa Selic - fim de período (% a.a.) 8,00 8,00 8,00 8,19 8,00 7,50 6,00 5,00 4,50 4,50 4,50

IGP-M (%) 4,00 4,00 4,10 4,05 4,00 4,00 4,14 4,03 4,07 4,07 4,14

Preços Administrados (%) 4,00 4,00 4,00 4,20 4,00 4,30 4,43 4,17 4,10 4,00 4,00

Produção Industrial (% de crescimento) 3,00 3,00 3,00 3,00 3,00 3,00 3,00 2,10 2,10 2,20 2,20

Conta Corrente (US$ bilhões) -46,85 -47,20 -43,90 -39,00 -38,70 -36,00 -33,00 -33,00 -38,00 -40,00 -47,50

Balança Comercial (US$ bilhões) 37,34 39,99 43,20 42,99 47,25 46,65 46,40 48,20 43,00 40,00 38,95

Investimento Direto no País (US$ bilhões) 80,00 83,50 79,00 77,00 84,44 83,38 84,36 83,20 80,00 80,00 80,00

Dívida Líquida do Setor Público (% do PIB) 60,00 59,35 59,60 59,95 58,60 58,20 58,55 58,15 58,15 58,30 58,00

Resultado Primário (% do PIB) -1,00 -0,80 -1,00 -0,91 -0,78 -0,76 -1,00 -1,13 -1,05 -1,10 -1,10

Resultado Nominal (% do PIB) -6,50 -6,38 -6,35 -6,70 -6,00 -6,05 -6,00 -5,90 -5,80 -5,89 -5,65Fonte: Banco Central

Indicadores

Relatório Focus do Banco Central - Expectativas do Mercado para 2020

Notas: (1) dados coletados do Relatório Focus no fim de cada mês. (2) Em dezembro/19, o dado foi coletado no dia 06/12. (3) As cores na tabela indicam mudança nas

expectativas do mercado, para melhor (verde), para pior (vermelho).

2021 – Brasil – Projeções Macroeconômicas – “Mapa de Calor”

dez-17 mar-18 jun-18 set-18 dez-18 mar-19 jun-19 set-19 out-19 nov-19 dez-19

IPCA (%) 4,00 4,00 4,00 3,97 3,75 3,75 3,75 3,75 3,75 3,75 3,75

PIB (% de crescimento) 2,50 2,50 2,50 2,50 2,50 2,50 2,50 2,50 2,50 2,50 2,50

Taxa de câmbio - fim de período (R$/US$) 3,50 3,50 3,70 3,87 3,85 3,80 3,84 3,92 3,95 4,00 4,00

Meta Taxa Selic - fim de período (% a.a.) 8,00 8,00 8,00 8,00 8,00 8,00 7,50 6,50 6,38 6,00 6,25

IGP-M (%) 4,00 4,00 4,00 4,00 4,00 4,00 4,00 4,00 4,00 4,07 4,00

Preços Administrados (%) 4,00 4,00 4,00 4,00 4,00 4,00 4,00 4,00 4,00 4,00 4,00

Produção Industrial (% de crescimento) 3,00 3,00 3,00 3,00 3,00 3,00 3,00 2,50 2,50 2,50 2,50

Conta Corrente (US$ bilhões) -48,35 -52,00 -50,00 -47,90 -47,90 -44,00 -42,50 -40,00 -42,90 -43,50 -46,80

Balança Comercial (US$ bilhões) 36,10 35,50 37,00 34,50 43,70 49,90 42,90 47,13 43,40 40,50 41,00

Investimento Direto no País (US$ bilhões) 85,00 81,00 80,00 80,00 87,42 89,00 88,00 84,00 83,20 81,80 82,60

Dívida Líquida do Setor Público (% do PIB) 62,60 61,15 61,75 60,75 60,05 59,40 60,88 60,00 60,80 60,45 58,85

Resultado Primário (% do PIB) -0,40 -0,02 -0,30 -0,23 -0,03 -0,20 -0,32 -0,60 -0,55 -0,60 -0,60Resultado Nominal (% do PIB) -5,83 -5,80 -5,80 -5,68 -5,59 -5,55 -5,70 -5,60 -5,60 -5,50 -5,20

Fonte: Banco Central

Relatório Focus do Banco Central - Expectativas do Mercado para 2021

Notas: (1) dados coletados do Relatório Focus no fim de cada mês. (2) Em dezembro/19, o dado foi coletado no dia 06/12. (3) As cores na tabela indicam mudança nas

expectativas do mercado, para melhor (verde), para pior (vermelho).

Indicadores

PIB

3T19

PIB – 3T2019

PIB – 3T2019

PIB – 3T2019

PIB – 3T2019

PIB – 3T2019

PIB – 3T2019

PIB – 3T2019

PIB – 3T2019

PIB – 3T2019

PIB – 3T2019

PIB – 3T2019

PIB – 3T2019

PIB – 3T2019

CONFIANÇA

ATÉ

NOVEMBRO/19

ÍNDICES DE CONFIANÇA

ÍNDICES DE CONFIANÇA

ÍNDICES DE CONFIANÇA

ÍNDICES DE CONFIANÇA

E a bolsa?

Ibovespa 2008-2019

Brasil – Ibovespa (R$) – var.%

-41,2%

82,7%

1,0%

-18,1%

7,4%

-15,5%

-2,9%

-13,3%

38,9%

26,9%

15,0%22,0%

-50,0%

-30,0%

-10,0%

10,0%

30,0%

50,0%

70,0%

90,0%

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

Ibovespa 2008-2019 Brasil – Ibovespa (US$) – var.%

-56,2%

149,8%

4,5%

-24,5%

-5,1%

-25,1%-13,7%

-40,9%

60,4%

29,2%

-2,2%

18,0%

-80,0%

-30,0%

20,0%

70,0%

120,0%

170,0%2

00

8

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14

20

15

20

16

20

17

20

18

20

19

Selic x Ibovespa 1999-2019

Na máxima?

-

5.000

10.000

15.000

20.000

25.000

30.000

35.000

40.000

45.000

50.000

-

20.000

40.000

60.000

80.000

100.000

120.000ja

n-9

9

jan

-00

jan

-01

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-02

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-03

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-04

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-05

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-06

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-07

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-08

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-09

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-10

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-11

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-12

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-13

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-14

jan

-15

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-16

jan

-17

jan

-18

jan

-19

Ibovespa em R$ Ibovespa em US$

Na máxima?

-R$ 4.000.000

-R$ 2.000.000

R$ -

R$ 2.000.000

R$ 4.000.000

R$ 6.000.000

R$ 8.000.000

R$ 10.000.000

R$ 12.000.000

-

20.000

40.000

60.000

80.000

100.000

120.000

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

L. L. (nominal) Ibovespa

Resultados Setoriais

O Novo Investidor

Juro estrutural menor

Nova previdência

Expectativa de vida em 1979

Expectativa de vida em 1999

Expectativa de vida em 2019

A mudança já está ocorrendo

Total de Fundos de Investimentos

Captação Líquida de Fundos em 2019 - R$ bilhões

15,3

48,6

61,8

26,7

0

10

20

30

40

50

60

70

Renda Fixa Ações Multimercados Previdência

↑ 156%

Destaques de 2019 *até setembro

628.000 novos investidores na bolsa

580.000 novos cotistas em Fundos de Ações

600.000 novos cotistas em Fundos Imobiliários

Simulações para a Próxima Década

Cenário Pessimista (retorno ao ano)

Cenário Base (retorno ao ano)

Cenário Otimista (retorno ao ano)

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