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Resultados 2T13
Agosto/2013– Diretoria Econômico-Financeira e de Relações com Investidores
Esta apresentação pode conter considerações futuras referentes às perspectivas do negócio, estimativas de resultados operacionais e financeiros, e às perspectivas de crescimento da Sabesp. Estas são apenas projeções e, como tal, baseiam-se exclusivamente nas expectativas da administração da Sabesp em relação ao futuro do negócio e seu contínuo acesso a capitais para financiar o plano de negócios da Companhia. Tais considerações futuras dependem, substancialmente, de mudanças nas condições de mercado, regras governamentais, do desempenho do setor e da economia brasileira, entre outros fatores, além dos riscos apresentados nos documentos de divulgação arquivados pela Sabesp e estão, portanto, sujeitas a mudanças sem aviso prévio.
Aviso
A Companhia 1
Nossa Operação 2
3 Nossa Performance Financeira
Agenda
Uma das maiores prestadoras de serviços de água e
esgoto do mundo com base no número de clientes
Fornecemos água para 24,4 milhões de pessoas, e
prestamos serviços de esgoto para 21,2 milhões de
habitantes
Vendemos água tratada no atacado para 6 municípios
(3,5 milhões de pessoas)
Monopólio natural, baixo risco de crédito
Atendemos a Cidade de São Paulo e outros 362 dos
645 municípios do Estado
Nossa área de atuação cobre cerca de 60% da
população urbana do Estado
A Região Metropolitana de São Paulo* – RMSP é
responsável por 73,3% das nossas receitas de vendas
e serviços prestados
Principais Indicadores Operacionais (1) Visão geral sobre a Companhia
(1) Data base 30/06/2013
(2) Esgoto tratado como percentual do esgoto coletado
São Paulo Sistemas Regionais
RMSP
Uma das maiores companhias de água e esgoto do mundo...
*A Região Metropolitana que consideramos nesta estimativa inclui 8
municípios fora da área legal da Região Metropolitana de São Paulo e
representa os municípios servidos pela Diretoria Metropolitana da
Companhia.
4
Água Esgoto
Ligações (milhões) 7,8 6,2
Cobertura (%) 100 83
Tratamento (%) 100 77(²)
Volume faturado (milhões m³) 1.063,3 778,7
26,3
23,4
50,3
Somos uma sociedade de economia mista, com o controle exercido pelo Estado de São
Paulo e uma participação significativa de capital privado
A regulamentação atual estabelece que o Estado de São Paulo deve possuir no mínimo 50% +1
das ações com direito a voto da Sabesp
Atualmente o Estado de São Paulo detém 50,3% das ações
100% ações ordinárias
Valor de Mercado R$ 15,8 bilhões (Junho/2013)
(¹) Junho de 2013
...com alto nível de Governança Corporativa.
Controle Acionário(¹)
5
A Companhia 1
Nossa Operação 2
3 Nossa Performance Financeira
Agenda
6
Volume faturado de água por categoria Volume faturado de esgoto por categoria
Base diversificada de consumidores
Mais de 80% do volume e da receita de água originam-se
das categorias residencial, comercial e industrial Mais de 90% do volume e da receita de esgoto originam-se
das categorias residencial, comercial e industrial
7
Residencial 73%
Comercial 8%
Industrial 2%
Publico 2%
Atacado 14%
Água de Reuso 1%
Residencial 82%
Comercial 10%
Industrial 3%
Público 3%
Atacado 2%
Ampla cobertura de municípios
8
Contratos
Contrato com o Município de São Paulo Contrato de serviço por 30 anos entre Sabesp, Município de São Paulo e Governo do Estado (vence em
2040)
Investimento mínimo de 13% da receita bruta, líquida de COFINS e PASEP: aproximadamente R$ 500
milhões/ano - R$ R$ 16,9 bilhões em 30 anos
Transferência de 7,5% da receita bruta, líquida de COFINS e PASEP ao Fundo de Infraestrutura e
Saneamento Ambiental Municipal - a ser recuperado na tarifa
Nº de
municípios
% da receita
Renovados/Assegurados (Contrato de Programa e de Serviço) 262 72,4%
Região Metropolitana sem contrato 22 11,4%
Expirados/Em negociação 41 5,0%
A vencer:
Até 2023 0 0,0%
2024 to 2033 38 9,2%
Total Varejo 363 98,0%
Atacado 6 2,0%
Total Sabesp 369 100,0%
Operação integral dos serviços de abastecimento de água e esgoto – Contrato de 30 anos
Proposta aprovada pela Câmara Municipal – Aguardando contratualização final da negociação
População 386 mil habitantes – 100% de cobertura de água e 96% de esgoto
Diadema – Do atacado para o varejo
Marco Regulatório
Obrigatoriedade de criar uma Agência Reguladora – Municipal ou Estadual
Esclarece as condições de pagamento de indenização dos investimentos não amortizados nas
prestações de serviços anteriores à lei – até 4 anos
Liberação de recursos federais fica condicionada à existência de plano de saneamento básico
elaborado pelo titular do serviço básico – Prazo: 2014
Processos Judiciais relacionados a este assunto, em discussão no STF, foram julgados em
fevereiro de 2013
Decisão final publicada em setembro 2013:
• Serviços de Saneamento em regiões metropolitanas estão sujeitos à responsabilidade
compartilhada entre Estados e Municípios.
• Legislativo Estadual tem dois anos para ajustar a legislação, criar entidades e mecanismos
para implantar a decisão judicial
Lei Federal 11.445/07 / Decreto 7.217/10
Poder Concedente em Regiões Metropolitanas
9
As atividades e responsabilidade reguladoras compreendem:
• Qualidade dos serviços
• Estrutura tarifária e reajuste
O planejamento é uma atribuição de quem tem a concessão
Atribuições da ARSESP
Nova Metodologia Tarifária
10
BRR0 CAPEX + OPEX + IRCS + ∆ CG
BRRT = BRR0 + ∑(CAPEX+∆ CG-DEP) Volume (M3)
P0 TIR = WACC
18-maio-2011 Divulgação pela ARSESP do WACC em 8,06%
16-jan-2012 ARSESP divulga proposta da metodologia de revisão tarifária.
29-fev-2012 a
14-mar-2012 Realização de audiências públicas para discutir metodologia a ser utilizada no processo de revisão tarifária
30-ago-2012 Sabesp apresenta para ARSESP a BRR – Base de Ativos Regulatória, e o Plano de Negócios detalhado
ARSESP pública a metodologia final a ser utilizada no processo de revisão tarifária
13-nov-2012 ARSESP divulga a proposta de Tarifa Média Máxima Inicial (P0) preliminar, Fator de Ganhos de Eficiência (X) e convoca
audiência e consulta pública
7-dez-2012 Realização de audiência pública para discutir Tarifa Média Máxima Inicial (P0) preliminar, Fator de Ganhos de Eficiência (X)
15-jan-2013 Realização de audiência pública complementar para discutir Tarifa Média Máxima Inicial (P0) preliminar, Fator de Ganhos de
Eficiência (X)
22-mar-2013 Publicação dos Resultados da Revisão Tarifária relativos à Tarifa Média Máxima Inicial (P0) preliminar e Fator de Ganhos de
Eficiência (X)
30-abr-2013 SABESP solicita adiamento da proposta de Estrutura Tarifária para Abril /14 – Aceita pela ARSESP em junho/13
16-ago-2013
ARSESP divulga Deliberação nº 427 alegando ter encontrado inconsistências na BRR e mantém suspensa a revisão tarifária
16-ago-2013 Sabesp protocola na ARSESP solicitação de reajuste de tarifas: 6,27% (IPCA) - 2,35% = 3,83%
Presidente da ARSESP pede demissão – ARSESP fica sem quorum para deliberar
30-ago-2013 Indicado nome do novo Diretor da ARSESP – Processo em andamento
02-set-2013 Sabesp solicita à ARSESP três meses para reavaliar a Base de Ativos Regulatória (BRR) – Aceito em 6 de setembro
Cálculo do Índice de Reajuste Anual
Reajuste Anual das Tarifas vs. Inflação (%)
Reajuste Tarifário Anual
Reajuste definido pela ARSESP Reajustes de acordo com a fórmula
11
Fator de
Produtividade Nova tarifa
média = 1
Inflação
(IPCA)
100 x Tarifa Média
anterior
Fator de
Qualidade -
-
+
* Revisão Tarifária
Preliminar – Abril 2013
7,4
%
7,7
%
16,6
%
6,8
%
6,6
%
4,0
%
3,7
%
6,4
%
4,5
%
4,6
%
6,8
7%
5,2
0%
13,1
%
8,2
%
18,9
%
6,8
% 9,0
%
6,7
%
4,1
%
5,1
%
4,4
%
4,0
5%
6,8
3%
5,1
5%
2,3
5%
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*
Inflação (IPCA) Reajuste de Tarifa
16 -ago -2013 - Sabesp protocola na ARSESP solicitação de reajuste de tarifas: 6,27% (IPCA) - 2,35% = 3,83%
Sabesp aguarda resposta da ARSESP
Evolução das ligações de água (milhões) Ligações projetadas de água (mil)
Acompanhar o crescimento vegetativo da população
adicionando 1,3 milhão de ligações de água até
2020
Evolução das operações – água e esgoto
Acompanhar o crescimento vegetativo da população
adicionando 1,9 milhão de ligações de esgoto até
2020
Coleta: 95% até 2020
Tratamento: 95% até 2020
Ligações projetadas de esgoto (mil) Evolução das ligações de esgoto (milhões)
12
6,6 6,8 6,9
7,1 7,3
7,5 7,7 7,8
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 1S13
5,0 5,2 5,3
5,5 5,7
5,9 6,1 6,2
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 1S13
175 111
176 177 172
644
2013 2013 Real 2014 2015 2016 2017 - 2020
217 112
242 246 243
928
2013 2013 Real 2014 2015 2016 2017 - 2020
Estão previstos R$ 5,5 bilhões para o Programa de Redução de Perdas de Água no período 2009-2020
Perdas físicas
Agilidade e qualidade no reparo de
vazamentos
Controle de pressão na rede de distribuição
com VRPs
Manutenção preventiva dos hidrômetros
instalados, incluindo os de instalação recente
Melhoria da qualidade dos materiais
Pesquisa de vazamentos não visíveis em
áreas críticas
Troca seletiva de redes e canais
Perdas não físicas
Troca de hidrômetros ineficientes
Expansão das equipes envolvidas em ação
antifraude
Prevenção de fraudes
Controle de ligações inativas
Melhoria de Eficiência - Programa de Redução de
Perdas
Perdas de Água (%) Ações para Redução de Perdas
13
29,4
25,3
23,0
25,0
27,0
29,0
31,0
33,0
35,0
Plano de Investimentos de R$ 9,9 bilhões de 2013 a 2016, composto por:
Plano de Investimentos
14
Programa Metropolitano de Água
Projeto Tietê
Programa Corporativo de Redução de Perdas de Água
Programa Córrego Limpo
Programa Onda Limpa
Principais Programas
R$ milhões
1.015 981 924 784
1.130 1.153 1.018
948
445 488 470
542
2.590 2.623 2.412
2.275
2013 2014 2015 2016
Abastecimento de Água Coleta de Esgotos Tratamento de Esgotos
1.251
Real
Plano de Investimentos – Financiamentos
15
BNDES R$ 1,4 bi CAIXA R$ 663 mi JICA R$ 931 mi
BID R$ 795 mi BIRD R$ 90 mi
Período: 2013 a 2016 – R$ 9,9 bilhões
CAIXA e BNDES
Recursos Próprios R$ 5,1 bi 51,6 %
Contratado R$ 3,9 bi
81,3%
Em contratação R$ 892 mi – 18,7%
Recursos Financiados
R$ 4,8 bi 48,4 %
A Companhia 1
Nossa Operação 2
3 Nossa Performance Financeira
Agenda
16
JICA 10,6%
BID 15,1%
Eurobônus 12,0%
Debêntures 26,3%
BNDES 11,3%
CEF 17,0%
BIRD 0,8%
B Brasil 3,3%Outros 3,7%
Dívida por Contrato Dívida por moeda
Acesso a financiamentos de longo prazo e baixo custo
17
Perfil de vencimento da dívida
R$ milhões
(*) Contrato BID 713
0150300450600750900
1.0501.2001.3501.5001.650
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025+
413536
1.004 955
665
782 840
1.332
367 328 296209
1.301
Dívida Externa Dívida Local
Moeda Local 61,5%
Dólar 25,1%
Iene 10,6%
Cesta de Moedas*
2,8%
Receita Líquida (R$ milhões)
EBITDA Ajustado (R$ milhões)
Lucro Líquido (R$ milhões)
Resultados consistentes
18
2007 2008 2009 2010 2011 2012
Dividendos
declarados 1,32 1,30 1,73 2,00 2,54 2,35
Pay Out % 28,5 34,3 26,1 27,9 47,3 27,9
* R$/000 ações
Dividendos/Pay Out
5.527 5.971
7.809*8.580*
9.230*9.927*
10.738*
5.441*
6.132 6.541 7.099
8.305 8.927
4.289
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 1S13
*Desde 2008, calculados de acordo com CPCs/IRFS
Receita Líquida Receita Líquida sem Construção
789 1.055
863*
1.508* 1.630*
1.223*
1.912*
858*
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 1S13
*Desde 2008, calculados de acordo com CPCs/IRFS
2.446 2.699 2.865* 2.727*
3.222* 3.213*
3.605*
1.833*
44,3% 45,2%
36,7%31,8% 34,9% 32,4% 33,6% 33,7%
46,7%41,2%
44,7%41,1% 43,1%
42,0%
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 1S13
*Desde 2008, calculados de acordo com CPCs/IRFS
EBTIDA Ajustado Margem EBITDA Ajustado Margem EBITDA Ajustado sem Construção
19
Dívida Líquida vs. EBITDA Ajustado* (R$ milhões) Dívida Líquida vs. PL (R$ milhões)
* EBITDA Ajustado – últimos 12 meses
Calculado de acordo com CPCs/IFRS
Nossa estrutura de capital tem permanecido consistente com a evolução de
nossa geração operacional de caixa e nossa capitalização
Medida histórica de alavancagem
5.220 5.787
6.220 6.281 6.959
7.357
2.865 2.727 3.222 3.213
3.605 3.751
1,8x 2,1x1,9x 2,0x 1,9x 2,0x
2008 2009 2010 2011 2012 1S13
Dív. Liq. EBITDA Ajustado Dív. Liq./EBITDA Ajustado
5.220 5.787 6.220 6.281
6.959 7.357
6.758
8.439
9.68210.546
11.71612.034
0,8x0,7x 0,6x 0,6x 0,6x 0,6x
2008 2009 2010 2011 2012 1S13
Dív. Liq. Patrimônio Líquido Dív. Liq./PL
(Em R$ milhões) Destaques Financeiros
** R$ / 000 ações
* Conforme CPCs/IFRS, inclui Receita de Construção e Despesa de Construção
20
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008* 2009* 2010* 2011* 2012* 1S13*
Receita líquida (R$) 3.767,1 4.130,8 4.397,1 4.953,4 5.527,3 5.970,8 7.809,3 8.579,5 9.230,4 9.927,4 10.738,0 5.441,3
EBITDA Ajustado (R$) 1.860,0 2.076,5 1.927,0 2.285,6 2.446,1 2.698,9 2.865,1 2.727,3 3.222,5 3.213,4 3.605,0 1.832,9
Margem EBITDA Ajustado (%) 49,4 50,3 43,8 46,1 44,3 45,2 36,7 31,8 34,9 32,4 33,6 33,7
Lucro líquido (R$) (651,0) 833,3 513,1 865,6 789,4 1.055,3 862,9 1.507,7 1.630,4 1.223,4 1.911,9 857,9
Margem líquida (%) 20,2 11,7 17,5 14,3 17,7 11,0 17,6 17,7 12,3 17,8 15,8
Ativo total (R$) 16.331,9 16.590,1 16.783,8 17.431,1 17.999,9 18.659,9 17.206,0 20.242,9 23.293,1 25.018,6 26.466,7 26.983,5
Dívida total (R$) 7.925,1 7.264,3 7.050,7 6.664,2 6.326,7 5.685,2 6.865,0 6.557,9 8.264,6 8.423,3 8.875,3 9.026,5
Dívida de curto prazo (R$) 1.132,4 997,0 1.496,8 759,0 852,5 742,1 1.449,0 1.009,9 1.242,1 1.629,2 1.342,6 766,3
Dívida de longo prazo (R$) 6.592,6 6.267,3 5.553,8 5.905,2 5.474,2 4.943,1 5.416,0 5.548,0 7.022,5 6.794,1 7.532,7 8.260,2
Dívida em moeda estrangeira (R$) 3.708,0 3.012,7 2.680,9 1.575,9 1.472,2 1.242,3 2.281,0 1.745,6 2.249,9 3.053,4 3.215,8 3.473,2
Patrimônio líquido (R$) 4.217,1 7.576,9 7.951,6 8.482,5 9.018,5 9.780,5 6.758,2 8.438,6 9.681,8 10.545,9 11.715,6 12.034,4
Dívida total/Capitalização (%) 65,3 48,9 47,0 44,0 41,2 36,8 50,4 43,7 46,1 44,4 43,1 42,9
Investimentos (R$) 619,0 594,0 601,0 678 905 921 1.734 2.059 2.194 2.440 2.536 1.251
Dividendos declarados(por ação) - 17,7** 5,4** 12,2** 9,5** 1,32 1,30 1,73 2,00 2,54 2,35 -
Pay Out (%) - 60,5 29,8 40,2 34,7 28,5 34,3 26,1 27,9 47,3 27,9 -
Dividend Yield (%) - 10,8 3,4 7,8 3,2 3,2 4,7 5,0 4,7 4,9 10,1 -
Ações existentes - 683.509.869
www.sabesp.com.br
Contatos RI
Mario Azevedo de Arruda Sampaio Angela Beatriz Airoldi [email protected] [email protected] (11) 3388 8664 (11) 3388 8793