UNIVERSIDADE ANHANGUERA UNIDERP

CENTRO DE EDUCAO A DISTNCIA

POLO JUAZEIRO DO NORTE RUA SO PAULO, 797 - CENTRO

JUAZEIRO DO NORTE CE

ADMINISTRAO

DISCIPLINA: ADMINISTRAO FINANCEIRA E ORAMENTRIA

ALUNOS:

ATPS ADMINISTRAO FINANCEIRA E ORAMENTRIA

PROFESSOR(A) EAD: WAGNER LUIS VILLALVA

TUTOR(A) PRESENCIAL:

JUAZEIRO DO NORTE CE, 18 DE SETEMBRO DE 2015

UNIVERSIDADE ANHANGUERA UNIDERP - POLO DE JUAZEIRO DO NORTE

ATPS ADMINISTRAO FINANCEIRA E ORAMENTRIA

Atividade Prtica Supervisionada entregue a(o) tutor(a)

presencial da Universidade Anhanguera UNIDERP

polo de Juazeiro do Norte CE, para correo e validao

da nota parcial como pr-requisito para aprovao na

disciplina Administrao Financeira e Oramentria que

compe a grade curricular do curso superior de

bacharelado em Administrao de Empresas.

JUAZEIRO DO NORTE CE, 18 DE SETEMBRO DE 2015

RESUMO

O presente trabalho tem como objetivo abordar os prinicpais conceitos da disciplina de

Anlise de Investimentos por meio do desenvolvimento de uma verificao de viabilidade de

um projeto utiliza-se, para eleaborao deste, a escolha de um negcio possivelmente vivel,

no qual feito o balano patrimonaial, fluxo de caixa relevante, TIR, VPL, Payback bem

como os efeitos da depreciao e da inflao sobre as organizaes. Ao final tem-se a

concluso do projeto no qual possvel identificar a viabilidade do projeto.

Palavras-chave: Anlise de Investimento, Viabilidade, Balano, Fluxo de caixa relevante.

03

ABSTRACT

This study aims to address the main concepts of Investment Analysis discipline by developing

a feasibility check of a project is used to elaborao this, the choice of a business possibly

viable, which is made the balance patrimonaial, relevant cash flows, IRR, NPV, Payback and

the effects of depreciation and inflation on organizations. At the end there is the completion of

the project in which it is possible to identify the feasibility of the project.

Keywords: Investment Analysis, Feasibility, Balance Sheet, Cash Flow relevant.

04

SUMRIO

INTRODUO.06

CAPITULO 01..07

CAPITULO 02.10

CAPITULO 03.12

CAPITULO 0417

CAPITULO 0518

CONSIDERAES FINAIS19

REFERNCIAS BIBLIOGRFICAS.20

05

INTRODUO

No mundo dos negcios atuais, o bom gestor tem que cuidar bem do dinheiro da organizao,

para isto utiliza-se da contabilidade que influencia na sua tomada de deciso. Saber analisar

possveis oportunidades para depois investir imprescindivel que se conhea as principais

tcnincas e ferramentas para encontrar a oportunidade mais vivel.

Neste trabalho iremos conhecer a anlise de investimentos com um todo, sabendo quais so os

tipos de investimentos que mais se utilizam no mercado, contabilizar todas as receitas e

despesas de uma empresa por meio de um porjeto de viabilidade, bem como realizar os

clculos da TIR, VPL e Payback para podermos realmente definir se vale a pena investir no

projeto ou no.Como o valor do dinheiro muda no decorrer do tempo , utilizaremos alm das

tcnicas citadas acima, a depreciao dos bens e o efeito da inflao sobre os mesmos.

Escolhemos para o desenvolvimento do projeto uma empresa no ramo de servios. Ao final

espera-se ter fixados todos os conceitos abordados bem como a concluso final, com o laudo

atestando se o projeto ser vivel ou no.

06

CAPITULO 01

CONCEITOS DE ADMINISTRAO FINANCEIRA E INTERFERNCIA DO

TEMPO SOBRE A MOEDA

A Administrao financeira, como o prprio nome sugere, a cincia administrativa que tem

por objetivo determinar as prticas e processos mais eficientes relacionados ao capital das

empresas que traz como consequncia maiores lucros para estas organizaes. Dentre outros

podemos destacar trs objetivos da Administrao financeira: Criar valor para os acionistas,

Maximizar o valor de mercado e Maximizar a riqueza.

Pode-se dizer que o profissional da Administrao Financeira aquele que est estritamente

ligado ao setor de tesouraria, economia ou finanas, este responsvel por equilibrar

rentabilidade e liquidez das empresas.

Segundo o site Portal Administrao,

A administrao financeira e oramentria uma ferramenta utilizada para controlar

de forma mais eficaz a concesso de crditos, o planejamento e a anlise de

investimentos, as viabilidades financeiras e econmicas das operaes e o equilbrio

do fluxo de caixa da companhia, visando sempre o desenvolvimento por meio dos

melhores caminhos para a boa conduo financeira da empresa, alm de evitar os

gastos desnecessrios e o desperdcio de recursos (financeiros e materiais). Sua

finalidade principal o alcance do lucro empresarial, atravs de um controle eficaz da

entrada e sada de recursos financeiros.

1.1 INTERFERNCIA DO TEMPO SOBRE A MOEDA

O valor do dinheiro no tempo (VDT) se refere ao fato que dinheiro (um dlar, um euro, um

yen, ou um real) na mo hoje vale mais do que a esperana dessa mesma quantia ser recebida

no futuro. Existem no mnimo trs razes do porqu isto verdadeiro. Primeiro, dinheiro

na mo hoje pode ser investido, rendendo juros, de modo que voc terminar com mais

dinheiro no futuro. Em segundo lugar, o poder de compra do dinheiro pode mudar no tempo

devido a inflao. Finalmente, a receita de dinheiro esperada no futuro , em geral, incerta.

Devido ao Valor do Dinheiro no Tempo, um dlar recebido hoje, vale mais que um dlar

recebido no futuro.

07

O dinheiro sofre variaes ao longo do tempo em detrimento a trs motivos:

Inflao: O conceito de inflao refere-se ao aumento real dos preos da economia, se temos

R$ 10,00 hoje e podemos comprar uma garrafa de refrigerante por exemplo, essa mesma

garrafa custar R$ 12,00 se formos compra-la daqui a seis meses, ou seja o dinheiro se

desvalorizou em detrimento do aumento dos preos.

Risco: So fatores relacionados ao futuro, onde-se o investimento s feito com base no grau

de risco associado ao mesmo, ou seja, um investidor que entrega um determinado valor hoje

num investimento e espera receber um valor maior no futuro, s o faz quando recompensado

pelo risco que est assumindo.

Liquidez: conforme o tempo, o dinheiro se desvaloriza, por isso as empresas e investidores

analisam os bens e sua facilidade para converso em dinheiro, ou seja, os investidores e

empresas preferem manter dinheiro em caixa a investir num bem de rendimento futuro e que

no seja de fcil converso.

1.2 RESOLUO DA QUESTO: Um investidor decide que a taxa de desconto a ser

aplicada a uma ao de 6%; outra ao, com o dobro dos riscos, ter uma taxa de desconto

de 12%. Determinado o nvel de risco, realizar o ajuste dos retornos futuros.

K = Rf + B X (Rm RF)

R: Quanto maior o risco maior o retorno do capital investido, no caso da questo acima a ao

que embora tenha uma taxa de desconto maior (12%) ter maior retorno, caso ocorra tudo

dentro do esperado.

08

CAPITULO 02

AVALIAES DE RISCO E RETORNO

2.1 JURO REAL A PARTIR DA TAXA SELIC E INFLAO

Selic (Setembro 2015): 14,15%

Inflao: 6,5%

Frmula dos Juros Real: (1+i)= (1+R).(1+j)

(1 + taxa nominal) = (1 + taxa real) * (1 + taxa de inflao)

(1 + 0,1415) = (1 + R) * (1 + 0,065)

1,1415 = (1 + R) * (1,065)

1,1415 = 1,065 * 1,065R

1,1415 1,065 = 1,065R

0,0765 = 1,065R

R= 0,0765/1,065

R= 0,0718

R = 7,18%

2.2 AVALIAO DO INVESTIMENTO EM EMPRESA FICTCIA

Investimentos em Aes na Companhia Agua Doce.

Periodo Aplicao Taxa de desconto** Taxa nominal( selic) Valor futuro

1 50.000,00 1,0 14,15% R$ 56.504,25

2 50.000,00 2,01 14,15% R$ 63.841,58

3 50.000,00 3,03 14,15% R$ 72.116,58

4 50.000,00 4,06 14,15% R$ 81.446,68

5 50.000,00 5,10 14,15% R$ 91.963,56

6 50.000,00 6,15 14,15% R$ 103.814,92

7 50.000,00 7,21 14,15% R$ 117.166,27

8 50.000,00 8,28 14,15% R$ 132.203,02

9 50.000,00 9,36 14,15% R$ 149.132,79

10 50.000,00 10,46 14,15% R$ 168.169,12

Total 500.000,00 14,15% R$ 1.036.358,77

09

Perido Aplicao Taxa de Juros Real Valor futuro variao de retorno(%)

1 50.000,00 7,18% R$ 53.590,00 7%

2 50.000,00 7,18% R$ 57.437,76 15%

3 50.000,00 7,18% R$ 61.561,79 23%

4 50.000,00 7,18% R$ 65.981,93 32%

5 50.000,00 7,18% R$ 70.719,43 41%

6 50.000,00 7,18% R$ 75.797,09 52%

7 50.000,00 7,18% R$ 81.239,32 62%

8 50.000,00 7,18% R$ 87.072,30 74%

9 50.000,00 7,18% R$ 93.324,09 87%

10 50.000,00 7,18% R$ 100.024,76 100%

Total 500.000,00

R$ 746.748,48 49%

2.3 CLCULO DE RETORNOS ESPERADOS

Informativos das aes

Dividendos R$ 10,00 / ao

Preo das Aes ano corrente R$ 50/ao

quantidade Invest. R$ 500.000,00

Preo da ao no ano anterior R$ 22,00/Ao

Taxa de Retorno mercado (Rm) 9,5% a.a

Taxa de retorno ibovespa( Rf) 6,5% a.a

Calcular o Risco deste investimento (beta) 4,83

10

Condies Economicas Retorno Efetivos(K) Probabilidade (P) R

Recesso 15% 0,4 0,06

Normal 25% 0,5 0,125

Expanso 35% 0,6 0,21

Calculo das Probabilidades para cada periodo economico 0,395

Retorno anual mdia(%) Desvio-padro COV

Aes Preferenciais 16,5 36,5 2,21

Aes Ordinarias 12,7 21 1,65

Titulos Empresarias de Longo Prazo 5,9 8,7 1,47

Titulos governamentais de Longo Prazo 4,2 8,4 2

Obrigaes do tesouro brasileiro 3,9 4,7 1,21

Calculo do coeficiente de Varincia 8,55

Retorno Anual Desvio Padro COV

Projeto A 280 170 0,61

Projeto B 280 130 0,46

Calculo do Coeficiente de Variancia 1,07

Riscos e Retornos de titulos selecionados

Riscos e Retornos

retorno esperado usando probabilidades

2.4 RESOLUO DA QUESTO: Interpretar o balanceamento entre risco e retorno, usando

os nmeros, no qual os desvios padro so: 170 para o Projeto A e 130 para o Projeto B,

considerando que o retorno esperado para ambos de 280. Calcular e avaliar qual dos

projetos apresenta menor risco.

R: Frmula utilizada > Coeficiente de Varincia Cov: S/X

PROJETO A PROJETO B

Cov = 170/280 Cov = 130/280

Cov = 0,607 Cov = 0,464

O projeto B tem o melhor ndice de balanceamento entre risco e retorno, ou sejam apresenta

menor risco para o investidor.

03

CAPITULO 03

METODOS DE AVALIAO DE ATIVOS