BRASIL: MERCADO DE CÂMBIO E CAPITAIS INTERNACIONAIS20de%20C%E2... · Uso obrigatório da moeda nacional em operações internas. ... pelo Bacen e por fundos de investimento devem

Gence

Projeto BC e Universidade

Gerência Executiva de Normatização Câmbio e Capitais Estrangeiros

BRASIL: MERCADO DE

CÂMBIO E CAPITAIS

INTERNACIONAIS

Geraldo Magela SiqueiraAbril de 2009

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As normas sobre capitais internacionais e câmbio encontram-se na página do Banco Central do Brasil, no endereço www.bcb.gov.br, opção "Câmbio e capitais estrangeiros“ , inclusive traduzidas para o idioma inglês.

Há também uma cartilha sobre câmbio e capitais internacionais no item “Serviços ao cidadão”.

Encontram-se na página do Banco Central, também, outros documentos relacionados à matéria, inclusive notas técnicas explicativas.

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Câmbio: troca (conversão) de uma moeda estrangeira pela moeda nacional de determinado país ou vice-versa.

Basicamente, há cinco tipos de transações em um mercado de câmbio:

entre instituições autorizadas e clientes

entre instituições em um mesmo país

entre instituições de diferentes países

entre bancos e banco central do país

entre bancos centrais de diferentes países

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Mercado de câmbio: conjunto de elementos (estruturas físicas , pessoas, empresas, regras, procedimentos etc.) que possibilitam a compra e venda de moeda estrangeira, com a finalidade de:

viabilizar pagamentos e recebimentos entre doisou mais países

atender necessidades de pessoas físicas (viagensinternacionais)

Mercados de câmbio oficial e “paralelo”.

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Compreende as compras e vendas de moeda estrangeira, as Transferências Internacionais em Reais (TIR) e as transações envolvendo o ouro como instrumento cambial.

Mercado de câmbio brasileiro

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Mercado internacional

EX

TE

RIO

RP

AÍS

“A

”

Finan-

ciamen-

tosBens

Serviços

(inclui

viagens)

Emprés-

timos

Disponi-

bilidade/

patrimônio

Disponi-

bilidade/

patrimônio

Serviços

(inclui

viagens)

Bens

Emprés-

timos

Investi-

mentos

Investi-

mentos

Finan-

ciamen-

tos

MOEDA

CONVER-

SÍVEL

(meio de

troca;

unidade

de valor;

reserva

de valor)

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Instituições

autorizadas a

operar no

mercado de

câmbio

EX

TE

RIO

RB

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ME/ML

ML/ME

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Poder Público

regrasregras

Banco

do

exteriorOPERAÇÃO DE CÂMBIO

OPERAÇÃO DE CÂMBIO

ME/R$

R$/ME

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Principais regras de caráter legal e regulamentar

Mercado de câmbio no Brasil

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Uso obrigatório da moeda nacional em operações internas.

Principais Regras de Caráter Legal

Compra e venda de moeda estrangeira exclusivamente em instituição autorizada a operar em câmbio pelo Banco Central do Brasil.

As operações de câmbio devem ser formalizadas através de formulários denominados contratos de câmbio.

Exceção: operações até US$ 3 mil.

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Proibição de compensação de crédito e débito entre os residentes no País e os residentes no exterior.

Principais Regras de Caráter Legal

Possibilidade de manutenção dos recursos de exportação no exterior.

Registro obrigatório dos capitais externos no Banco Central do Brasil.

Sanções administrativas por descumprimentos de regras.

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Composição do CMN Ministro da Fazenda(MF) Ministro do Planejamento, Orçamento e Gestão (MPOG) Presidente do Banco Central do Brasil (BCB)

Regras em nível infralegal – CMN e BCB

O CMN e o BCB têm competência para estabelecer regras e procedimentos aplicáveis no mercado de câmbio

Lei 4.595/64

Decisões do CMN – publicadas via resolução

Decisões do BCB – publicadas via circular e carta-circular

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Regras em nível infralegal – CMN e BCB

Filosofia cambial vigente (Res. 3568/08): compra e venda de moeda estrangeira sem restrição (princípios da legalidade, fundamentação econômica e respaldo documental).

Resoluções CMN

Regulamento do Mercado de Câmbio e Capitais Internacionais (RMCCI).

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Permitidas a pessoas físicas e jurídicas residentes noPaís.

Constituídas a partir de:

recursos de exportação de bens e serviços. remessas a partir de operações realizadas no

mercado de câmbio brasileiro.

Disponibilidades no exterior

Faculdade de uso dos recursos disponíveis exterior para liquidação de compromissos externos.

Investimentos e créditos externos não podem ser usados para constituição de disponibilidade.

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Mercado de câmbio no Brasil - Evolução Histórica

Década de 80

Década de 90 2004 a 2009

Perspectivas

para o futuro

Crises cambiais

Controles cambiais

Monopólio de

câmbio pelo BACEN

(taxas administradas)

Mercado paralelo

Mercado de Câmbio

de Taxas Flutuantes

Início do mercado

duplo de câmbio

Fim do monopólio de câmbio pelo BACEN

Fim do mercado de taxas administradas e criação do mercado de taxas livres

Fim do visto prévio em contrato de câmbio

Aperfeiçoamento das regras cambiais

Controle das operações comerciais

Regime de bandas cambiais

Implementação do regime efetivo de taxas flutuantes

2004

Início do processo

de modernização

2005

Unificação do

mercado de câmbio

Nova filosofia

2006

Lei 11.371

Fim da cobertura

cambial obrigatória

simplificação dos

procedimentos

operacionais

Liberalização

investimentos no

exterior

2008

Res. 3568 – corres-

pondentes cambiais

internacionalização

do real (espécie e

ordens de pagto.)

Superação da atual crise financeira internacional

Continuidade do processo de simplificação das regras e procedimentos

Aceitabilidade e conversibilidade do real no exterior

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Capitais estrangeiros no Brasil

Capitais brasileiros no exterior

Capitais Internacionais

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Capitais estrangeiros no Brasil

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Legislação básica: Lei 4.131, de 3 de setembro de 1962, regulamentada pelo Decreto 55.762/65

Capitais Estrangeiros no Brasil

Considera, para seus efeitos, os bens, máquinas e equipamentos, bem como os recursos financeiros ou monetários introduzidos no País, pertencentes a pessoas físicas ou jurídicas residentes, domiciliadas ou com sede no exterior, destinados a produção de bens ou serviços (aplicação em atividades econômicas).

Determina o registro, no Banco Central do Brasil, dos capitais estrangeiros ingressados efetivamente no País.

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Modalidades


Investimento Externo Direto

Créditos Externos empréstimos

financiamentos

Portfólio – aplicação no mercado financeiro e de capitais sujeitos à regulamentação específica.

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Registro no Banco Central – Registro Declaratório

Eletrônico (RDE):

meio eletrônico, diretamente no Sisbacen, sendo admitido

o acesso ao sistema do Banco Central via Internet;

módulos específicos, de acordo com sua classificação

(créditos, investimentos, portfólio etc.);


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Investimento Estrangeiro Direto (fluxo líquido)

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

50

19

90

19

91

19

92

19

93

19

94

19

95

19

96

19

97

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

US

$ B

ilh

ão

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Capitais brasileiros no exterior

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Legislação básica

Lei 4.595/64, Decreto-lei 1060/69, MP 2.224/01

Capitais Brasileiros no Exterior

As aplicações no exterior por pessoas físicas ou

jurídicas residentes, domiciliadas ou com sede no

Brasil são livres, observada a legalidade da transação,

tendo como base a fundamentação econômica e as

responsabilidades definidas na respectiva

documentação (Res. CMN 3.568/08).

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As transferências financeiras relativas a aplicações

no exterior por instituições autorizadas a funcionar

pelo Bacen e por fundos de investimento devem

observar as disposições do CMN e de

regulamentação específica do Bacen e da CVM, do

ponto de vista prudencial (sem restrição de natureza

cambial).


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As transferências relativas a fundos de outras naturezas

(fundos de pensão, por exemplo) dependem de regulamentação

específica a ser editada pelo respectivo órgão supervisor,

embora não haja restrição do ponto de vista cambial.

As pessoas físicas e jurídicas residentes, domiciliadas ou com

sede no País, assim conceituadas na legislação tributária,

que possuam ativos e direitos fora do território nacional, devem

declará-Ios anualmente ao Bacen.

Estão dispensados de declaração os detentores de ativos e

direitos de montante inferior a US$ 100 mil.


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Capitais Brasileiros no Exterior – Data-base dez/2007

103.923

22.487

22.124

5.616

785

142

99

0

Inv.Direto Bras.no Exterior

Depósitos

Investimento em Carteira

Outros Investimentos

Empréstimo

Derivativos

Financiamento

Leasing/Arrend. Financeiro LP

US$ Milhão

TOTAL = US$ 155.176

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Reservas Internacionais

Conceito Liquidez Internacional

0

25

50

75

100

125

150

175

200

225

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/80

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US

$ b

ilh

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Geraldo Magela Siqueira

Tel.: (61) 3414-1360

e-mail: [email protected]

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