Cidade Paradiso (Nova Iguaçu, RJ)

Resultados 1T09

Maio 2009

2

Track-record dos Gestores

1999-2005

•Fundação do grupo CR2 em 1999

•Foco em Crédito e Real Estate

•Setor imobiliárioainda incipiente

•CR2 lança 11 empreendimentos com VGV de R$218mm

2006

•Setor em expansão

•Captação de R$60mm via FIP

•Aumento do apetite dos bancos por crédito à produção e aos adquirentes

•Fundação da CR2 Empreendimentos Imobiliários SA

•Mudança de foco da alta/média renda para o segmento econômico

2007

•Setor acessa o mercado de capitais

•IPO captação de R$307mm

•Modelo de negócios flexível permite aceleração rápida em tempos de liquidez abundante

•Lançamentos totais de R$774mm, e próprio de R$535mm

2008

•Antecipando o agravamento da crise global reduzimos o ritmo de lançamentos desde 1S08

•Prioridades: levantar financiamento para os projetos e preservar o caixa

•VGV total em 2008 de R$347mm, e R$293mm próprios

•Lançamentos voltados apenas para o segmento econômico, e à expansão para SP

1S09

•Modesta recuperação na atividade econômica, mas visibilidade limitada

•Queda na SELIC e inflação sob controle são fatores positivos

•Pacote habitacional do governo apresentará oportunidades

•Foco continua voltado para o segmento econômico (92% do landbank); seletivo quanto a novos lançamentos

•Política de gestão do caixa e redução de estoques já mostra resultados

3

Destaques 1T09

Lucro líquido de R$1,3mm (LPA R$0,03) no 1T09, vs R$486.000 (LPA R$0,01) no 1T08

Foco na gestão do caixa:

Optamos por não lançar novos empreendimentos e concentrar na venda de estoques

Calibramos os gastos nas obras com seus respectivos financiamentos

Otimizamos o processo de repasse de adquirentes

Resultado foi redução significativa no consumo de caixa para R$5mm no 1T09 vs R$44mm no4T08, fechando o trimestre com caixa de R$39mm no balanço

Divida corporativa de R$19mm e SFH de R$68mm, caracterizam baixa alavancagem do balanço(divida líquida/PL = 13%, incluindo SFH)

Após lançamento do Minha Casa Minha Vida, completamos a meta de assinar 5 contratosadicionais com a CEF, trazendo o total para 7, e o potencial de repasses para R$281mm

Bom posicionamento no Minha Casa Minha Vida, dado foco no segmento econômico e know-how em trabalhar com a CEF, os resultados preliminares são positivos

4

Destaques Operacionais 1T09

No 1T09, continuamos focados na venda de estoques sem novos lançamentos o que limitou avelocidade de vendas

Vendas Contratadas do 1T09 apresentaram melhora frente o 4T08 com o saldo de R$24mm(+55% vs 4T08) e o %CR2 de R$19mm (+52% vs 4T08)

Vendas de Abril já foram beneficiadas pelo Minha Casa Minha Vida e apresentaram umaumento >50% vs a média mensal do 1T09

27,2

12,619,1

10,0

3,0

4,9

1T08 4T08 1T09

CR2 Parceiros

15,5

37,2

24,0

Vendas Contratadas (R$ mm)

209.621

326.292

166.422

204.762

164.587

116.630 112.891 101.154

87.331

168.923

2006 1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09

Preço Médio Unidades Vendidas (R$)

5

Histórico das Vendas

Período

(R$ mm)

Estoque no Início

do PeríodoLançamentos

Vendas

Contratadas

Estoque ao Final

do PeríodoVSO

2006 0,0 33,4 11,9 21,5 35,7%

1T07 21,5 62,4 31,5 52,4 37,6%

2T07 52,4 27,0 18,5 60,8 23,3%

3T07 60,8 63,1 32,4 91,6 26,1%

4T07 91,6 183,9 59,2 216,3 21,5%

1T08 216,3 47,9 27,2 237,0 10,3%

2T08 237,0 131,3 144,4 223,9 39,2%

3T08 223,9 113,9 67,6 270,2 20,0%

4T08 270,2 0,0 12,6 257,7 4,6%

1T09 257,7 0,0 19,1 238,6 7,4%

6

Estoque Valor de Mercado & VSO

VSO (%CR2) = [Vendas Contratadas do período / (Estoque no início do período + Lançamentos líquidos de permuta física do período)]

Apresenta tendência de queda

1T09 = 64% do Patrimônio Líquido

7

Perfil do Estoque Valor de Mercado

11%

29%

60%

Estoque a Valor de Mercado - Preço Médio

R$350 mil - R$500 mil

R$220 mil - R$350 mil

< R$220 mil

100% do estoque se

enquadra no SFH

4%

74%

22%

Estoque a Valor de Mercado - Status de Construção

Concluído

Em Construção

Construção Não Iniciada

8

Conclusão de Projetos - Cronograma

90% 74%

51%82%

58%

53%

49%

750

1.021909

763

1.484

952

172

-

200

400

600

800

1.000

1.200

1.400

1.600

2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10

Cronograma de Entrega (Unidades Vendidas e Estoque)

Vendidas Estoque

7 projetos a serem entregues em 2009 com VGV total de R$376mm e %CR2 de R$261mm

71% das 2.680 unidades a serem entregues em 2009 estão vendidas

EmpreendimentoVGV Total

(R$ MM)Banco

Modalidade de

Financiamento

Entrega das

Chaves - PrevisãoStatus Linha de Financiamento

Green Park 3000/4000 55,7 Itaú Repasse nas Chaves Dez-2008 Contrato Assinado - repasses em andamento

Verano I 130,0 Itaú Plano Empresário Ago-2009 Contrato Assinado - parcelas já liberadas Itaú

Verano II 105,0 Itaú Plano Empresário Mar-2010 Contrato Assinado - parcelas já liberadas R$250 milhõesParque das Águas 140,0 Itaú Plano Empresário Mai-2010 Contrato Assinado - parcelas já liberadas

Parque das Águas 140,0 Unibanco Repasse na Planta Dez-2010 Contrato Assinado - repasses em andamento Unibanco

Splendore Valqueire I 15,9 Unibanco Repasse na Planta Jul-2009 Contrato Assinado - repasses em andamento R$29 milhões de VGV

Villaggio Del Mare 58,9 Santander Plano Empresário Jul-2009 Contrato Assinado - parcelas já liberadas Santander

Barra Allegro 41,5 Santander Plano Empresário Dez-2009 Contrato Assinado - parcelas já liberadas R$100 milhões de VGV

Verano III 67,0 Bradesco Plano Empresário Mar-2011 Contrato Em Elaboração - assinatura em Maio/Junho Bradesco R$90 milhões

Felicittá 29,3 Real Plano Empresário Abr-2010 Contrato Em Elaboração - assinatura em Maio/Junho Real R$12 milhões

Via Parque 4,9 Caixa Repasse nas Chaves Mar-2008 Contrato Assinado - repasses em andamento

Mirante Bonsucesso 28,4 Caixa Crédito Associativo Mai-2009 Contrato Assinado - parcelas já liberadas

Top Life Itamaraty 43,0 Caixa Crédito Associativo Fev-2010 Contrato Assinado - parcelas a liberar - Maio/Junho

Villagio do Campo 65,0 Caixa Crédito Associativo Jun-Dez 2009 Contrato Assinado - parcelas a liberar - Maio/Junho CEF(1)

Premium Cpo. Grande 47,0 Caixa Crédito Associativo Jun-2010 Contrato Assinado - parcelas a liberar - Maio/Junho R$ 2,5 bilhões de VGV

Acqua Park 67,3 Caixa Crédito Associativo Jul-2010 Contrato Assinado - parcelas a liberar - Maio/Junho

Top Life Park 25,3 Caixa Crédito Associativo Jul-2010 Contrato Assinado - parcelas a liberar - Maio/Junho

Jardim Paradiso 36,8 Caixa Crédito Associativo Dez-2009 Carta de Crédito - Análise Engenharia da CEF

9

Financiamentos

(1) Termo de Compromisso assinado com a Caixa em Julho de 2007. Os R$2,5 bilhões vislumbram a totalidade do Cidade Paradiso

Update CEF:

Primeiras liberações do Crédito Associativo no 1T09

Total de 7 empreendimentos financiados, com VGV total de R$281mm e %CR2 de R$239mm

Know-how e bom relacionamento

Destaques Financeiros 1T09

27.241

51.682

0

10.000

20.000

30.000

40.000

50.000

60.000

1T08 1T09

Receita Líquida (R$ 000)

7.573

9.73227,8%

18,8%

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

25,0%

30,0%

0

2.000

4.000

6.000

8.000

10.000

12.000

1T08 1T09

Lucro Bruto (R$ 000) e Margem Bruta

-2.506

-927

-9,2%

-1,8%

-10,0%

-9,0%

-8,0%

-7,0%

-6,0%

-5,0%

-4,0%

-3,0%

-2,0%

-1,0%

0,0%

-3.000

-2.500

-2.000

-1.500

-1.000

-500

0

1T08 1T09

EBITDA (R$ 000) e Margem EBITDA

486

1.286

1,8%2,5%

0,0%

0,5%

1,0%

1,5%

2,0%

2,5%

3,0%

0

200

400

600

800

1.000

1.200

1.400

1T08 1T09

Lucro Líquido (R$ 000) e Margem Líquida

10

11

Resultados a Apropriar

Receita a Apropriar de R$285mm no 1T09 e resultado a apropriar R$92mm (margem de 32,2%)

Recebíveis on e off-balance totalizavam R$527mm no 1T09, sendo que R$151mm nocurto prazo.

Receita e Resultado a Apropriar (R$ 000) 1T09 4T08 4T07

Receitas a Apropriar 284.746 311.074 195.918

Custo das Unidades Vendidas a Incorrer 193.016 206.360 139.923

Lucro Bruto a Apropriar 91.730 104.714 55.995

Margem Bruta a Apropriar 32,2% 33,7% 28,6%

12

Estrutura de Capital / Liquidez

Liquidez no 1T09: caixa de R$39 milhões e dívida corporativa de R$19 milhões

Redução do “cash burn” para R$5mm no 1T09, Março teve fluxo de caixa positivo

Importante progresso nas liberações de financiamentos:

Liberações SFH de R$27mm no 1T09 foram 2X as do 4T08, chegando a R$68mm,contamos ainda com R$170mm em Planos Empresários já contratados e a liberar

Primeiras liberações no Crédito Associativo (R$6mm em um único empreendimento)

Após lançamento do Minha Casa Minha Vida, assinamos outros 5 contratos com a CEFtrazendo para R$281mm o total potencial de repasse

Aceleração do repasse de recebíveis performados, que representavam R$28mm no 1T09

Baixa alavancagem com divida líquida/PL = 13% (incluindo SFH)

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Land Bank (a Lançar)

Empreendimento Localização Segmento Preço Médio

(R$ 000)Unidades

VGV Total

(R$ MM)

VGV CR2

(R$ MM)% CR2

Jardim Paradiso II – III Nova Iguaçu (RJ) Econômico 68 1.283 87,0 80,9 93%

Javri Santo André (SP) Econômico 174 190 33,0 28,4 86%

Colônia Paraíso S. J. Campos (SP) Econômico 82 392 32,0 27,5 86%

Manaú 2 Guarulhos (SP) Econômico 81 420 34,0 29,2 86%

Splendore Valqueire II Rio de Janeiro (RJ) Econômico 156 160 25,0 20,0 80%

Sta. Cecília – Madureira I Nova Iguaçu (RJ) Econômico 50 1.613 80,0 64,0 80%

Barrartes Rio de Janeiro (RJ) Comercial 237 507 120,0 84,0 70%

Sta. Cecília – Madureira II Nova Iguaçu (RJ) Econômico 50 1.612 80,0 64,0 80%

Pq. das Águas II São Gonçalo (RJ) Econômico 162 1.152 187,0 149,3 80%

Pq. das Águas III São Gonçalo (RJ) Econômico 171 492 84,0 67,2 80%

Pq. das Águas IV São Gonçalo (RJ) Econômico 89 942 84,0 67,2 80%

Warehouse ABEAR Rio de Janeiro (RJ) Comercial 591 389 230,0 161,0 70%

Cidade Paradiso Nova Iguaçu (RJ) Econômico 72 30.183 2.180,0 2.180,0 100%

Total 83 39.335 3.256,0 3.022,7 93%

Segmentos de Atuação

14

100%

Lançamentos 2008

Econômico

92%

8%

Land Bank

Econômico Comercial

15

Empreendimentos Lançados

Empreendimento Localização Lançamento SegmentoUnidades

Lançadas

Unidades

Vendidas% Vendida

VGV Total

(R$ mm)

VGV CR2

(R$ mm)% CR2

Green Park 3000/4000 Barra (RJ) mar/set 06 Média Renda 240 201 84% 55,7 33,4 60%

Verano I Barra (RJ) mar/07 Média Renda 395 309 78% 130,0 78,0 60%

Villaggio Del Mare Recreio (RJ) mai/07 Média Renda 120 103 86% 58,9 30,6 52%

Splendore Valqueire I V. Valqueire (RJ) jul/07 Econômico 120 114 95% 15,9 12,7 80%

Verano II Barra (RJ) set/07 Média Renda 346 214 62% 105,0 63,0 60%

Parque das Águas I S. Gonçalo (RJ) out/07 Econômico 1.058 506 48% 140,0 112,0 80%

Verano III Barra (RJ) out/07 Média Renda 172 84 49% 67,0 40,2 60%

Barra Trade Barra (RJ) nov/07 Comercial 5 0 0% 28,0 19,6 70%

Barra Allegro Barra (RJ) nov/07 Média Renda 144 109 76% 41,5 29,0 70%

Mirante Bonsucesso Guarulhos (SP) mar/08 Econômico 368 360 98% 28,4 24,4 86%

Via Parque Caxias (RJ) mar/08 Econômico 99 60 61% 4,9 3,2 66%

Felicittá Jacarepaguá (RJ) mar/08 Econômico 230 217 95% 29,3 20,5 70%

Top Life Itamaraty Santo André (SP) abr/08 Econômico 417 412 99% 43,0 37,0 86%

Villagio do Campo Campo Grande (RJ) jun/08 Econômico 999 670 67% 65,0 52,0 80%

Premium Cpo. Grande Campo Grande (RJ) jun/08 Econômico 196 144 73% 47,0 42,3 90%

Acqua Park Guarulhos (SP) jul/08 Econômico 747 304 41% 67,3 57,9 86%

Top Life Park Santo André (SP) jul/08 Econômico 200 196 98% 25,3 21,8 86%

Jardim Paradiso I Nova Iguacu (RJ) set/08 Econômico 534 228 43% 36,8 34,2 93%

Total Acumulado 6.390 4.231 66% 989,0 712,0 72%

Em 2006* 240 43 55,7 33,4 60%

Em 2007* 2.360 1.126 586,3 385,2 66%

Em 2008* 3.790 2.920 347,0 293,4 85%

Em 2009* 0 142 0,0 0,0 0%

Total 6.390 4.231 66% 989,0 712,0 72%

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Relações com Investidores

Rogério FurtadoDiretor Financeiro e RI

Daniel GrozdeaGerente de RI

www.cr2.com.br/ri

tel: (21) 3095-4600

(21) 3031-4600

Contato

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Disclaimer

Esta apresentação contém certas declarações futuras e informações relacionadas à CR2 que refletem as visões atuais

e/ou expectativas da Companhia e de sua administração com respeito à sua performance, seus negócios e eventos futuros.

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Advertimos os investidores que diversos fatores importantes fazem com que os resultados efetivos diferenciem se de modo

relevante de tais planos, objetivos, expectativas, projeções e intenções expressadas nesta apresentação. Em nenhuma

circunstância, nem a Companhia, nem suas subsidiárias, conselheiros, diretores, agentes ou funcionários serão

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