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RESULTADOS 2T10 e 1S10 E 1S10

CRESCIMENTO CONSOLIDADO DE 17,4% NA RECEITA LÍQUIDA E DE 21,3% NO EBITDA DO 1S10. LUCRO LÍQUIDO DE R$ 91,9 MM.

(REAPRESENTAÇÂO)

Rio de Janeiro, 05 de Agosto de 2010 – Lojas Americanas S.A. [BOVESPA: LAME3 (ordinárias) e LAME4 (preferenciais)], empresa que ocupa posição destacada no ranking das maiores redes de varejo do Brasil, com 481 lojas até hoje e presença em 23 estados mais o Distrito Federal, anuncia hoje seus resultados do 2º trimestre de 2010 (2T10) e 1º semestre de 2010 (1S10). As informações contábeis incluídas nas Informações Trimestrais a seguir, exceto onde indicado o contrário, são apresentadas de acordo com as normas expedidas pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e em Reais (R$), e as comparações referem-se ao 1º semestre de 2009 (1S09).

Receita Bruta Consolidada

(R$ milhões)

1.278 1.5282.075

3.3764.211 4.388

4.844

1S04 1S05 1S06 1S07 1S08 1S09 1S10

CAGR = 24,9%

Desp. Operac. (Vendas e

Ger./Adm.) Consolidada (%RL)

20,019,6 19,6

21,4

20,3 20,4

18,6

1S04 1S05 1S06 1S07 1S08 1S09 1S10

Res. Operacional Consolidado

(R$ milhões)

80,5 86,0 116,1181,3

222,5

330,7

426,6

1S04 1S05 1S06 1S07 1S08 1S09 1S10

CAGR = 32,0%

105,1 116,2156,2

259,3330,2

398,0

482,6

10,5%10,0% 9,9%

10,3% 10,4%

11,1% 11,5%

1S04 1S05 1S06 1S07 1S08 1S09 1S10

EBITDA (R$ M M ) EBITDA (% RL)

EBITDA Consolidado

CAGR = 28,9%

DESTAQUES OPERACIONAIS E FINANCEIROS

Reapresentação

1S10 1S09 Var. (%) Destaques Financeiros (R$ MM) 1S10 1S09 Var. (%)

4.843,6 4.387,7 10,4% Receita Bruta 2.755,7 2.500,7 10,2%

4.214,5 3.590,7 17,4% Receita Líquida 2.324,8 2.043,3 13,8%

1.265,2 1.131,9 11,8% Lucro Bruto 663,4 584,5 13,5%

30,0% 31,5% -1,5 p.p. Margem Bruta (%RL) 28,5% 28,6% -0,1 p.p.

482,6 398,0 21,3% EBITDA 262,9 215,0 22,3%

11,5% 11,1% +0,4 p.p. Margem EBITDA (%RL) 11,3% 10,5% +0,8 p.p.

91,9 26,3 249,4% Lucro Líquido 80,4 13,3 504,5%

2,2% 0,7% +1,5 p.p. Margem Líquida (%RL) 3,5% 0,7% +2,8 p.p.

Consolidado Controladora

Sumário Executivo 1S10 – Comparativo a 1S09:

Crescimento na receita líquida (RL) consolidada de 17,4% e na

controladora de 13,8%;

Crescimento na receita líquida “mesmas lojas” de 11% no primeiro semestre

do ano;

Despesas operacionais (com vendas e gerais/administrativas) de 18,6%

da RL no consolidado e de 17,2% da RL na controladora, o que representa uma

redução de 1,8 ponto percentual (p.p.) no consolidado e uma redução de 0,9

p.p. na controladora;

EBITDA consolidado de R$ 482,6 milhões ou 11,5% da RL, equivalente a um

crescimento de 21,3%. Na controladora, EBITDA de R$ 262,9 milhões ou

11,3% da RL, representando um crescimento de 22,3%;

Lucro líquido consolidado de R$ 91,9 milhões, comparado a R$ 26,3

milhões no 1S09, o que representa um ganho de 1,5 p.p. na margem líquida

consolidada e lucro líquido controladora de R$ 80,4 milhões, o que representa

um ganho de 2,8 p.p. na margem líquida da controladora;

Capital de Giro (controladora) - melhora de 19 dias no capital de giro

líquido;

B2W – Crescimento de 9% na receita bruta consolidada e de 11% no

EBITDA consolidado no 1S10;

FAI - A Financeira Americanas Itaú (FAI) encerra o primeiro semestre de

2010 com cerca de 2,7 milhões de cartões emitidos e R$ 899 milhões de volume

de recebíveis. Ao final de Junho, a participação dos cartões da FAI (private label e

co-branded) atingiu 15% das vendas da controladora;

Cronograma de abertura de lojas para 2010 em linha com o Programa “SEMPRE

MAIS BRASIL”. Gráficos – legenda “1S” significa primeiro semestre de cada ano.

Apenas os valores do 1S09 e 1S10 estão em conformidade com o IFRS. Os dados históricos estão em conformidade com as normas societárias estabelecidas para cada período.

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Estrutura de Varejo Multicanal:

Atendimento aos clientes via rede de lojas físicas, internet, telefone, catálogos, TV e quiosques.

Oferta de serviços financeiros através da FAI.

ESTRUTURA DE VAREJO MULTICANAL Lojas Americanas atua com uma estrutura de atendimento multicanal. Além da rede de lojas físicas, a Companhia chega aos seus clientes com um amplo sortimento de produtos e serviços comercializados via internet, telefone, catálogos, TV e quiosques. A B2W – Companhia Global do Varejo, resultado da fusão entre Americanas.com e Submarino em 2006, possui um portfólio com as marcas Americanas.com, Submarino, Shoptime, Blockbuster Online, Ingresso.com, Submarino Finance e B2W Viagens, que oferecem mais de 30 categorias de produtos e serviços através dos canais de distribuição internet, televendas, catálogos, TV e quiosques. A participação da Lojas Americanas na B2W ao final do primeiro semestre de 2010 era de 56,62%. Merece destaque também a participação na Financeira Americanas Itaú (FAI), joint-venture com o Banco Itaú, responsável pela oferta de crédito e produtos financeiros aos clientes. O organograma a seguir traz uma visão integrada da Lojas Americanas:

Varejo Físico Produtos Financeiros Internet, Televendas, Catálogos, TV e Quiosques

Varejo Multicanal

Participação: 56,62%

Consolidação resultados: 100%

Participação: 50%

Consolidação resultados: 50%

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CONSIDERAÇÕES GERAIS Apresentamos os comentários de desempenho relativos ao segundo trimestre e primeiro semestre de 2010 da controladora (Lojas Americanas) e do consolidado (Lojas Americanas, controladas e controlada em conjunto). Vale ressaltar que em 2010, o evento da Páscoa ocorreu no dia 04 de abril, enquanto no ano passado ele ocorreu uma semana depois, no dia 12 de abril. Dessa forma, as vendas relativas a este importante evento tiveram um impacto menor no 2T10 quando comparado ao mesmo período de 2009. Com o objetivo de eliminar este efeito, as análises dos resultados serão direcionadas para o acumulado do primeiro semestre. No primeiro semestre de 2010 inauguramos 7 novas lojas. Além das lojas inauguradas até o fim do primeiro semestre, abrimos mais 2 lojas, temos 49 inaugurações programadas e outros 7 contratos de abertura de loja para 2010 em elaboração. A Companhia continua na sua estratégia operacional de preservação do caixa e o primeiro semestre de 2010, assim como o ano de 2009, foi caracterizado pela melhor combinação entre o crescimento de vendas, rentabilidade, capital de giro e a estrutura de capital da empresa.

Evolução da Área de Vendas x N° de Lojas

Posição em 30 de Junho

510496

447

411

303

343

263127

Lojas164

Lojas

207

Lojas

370

Lojas

418

Lojas

479

Lojas469

Lojas

1S04 1S05 1S06 1S07 1S08 1S09 1S10

Áre

a d

e V

en

das (

mil

m²)

N°

de L

oja

s

É importante mencionar, para a análise das margens em percentual da receita líquida (RL) da Companhia, que o Regime de Substituição Tributária do ICMS (ST) passou a vigorar em alguns estados brasileiros, principalmente no estado de São Paulo – onde se encontra a grande parte dos nossos fornecedores e onde temos 185 lojas. A ST, que altera a forma de recolhimento do ICMS para alguns segmentos de produtos, registra este tributo no Custo da Mercadoria Vendida (CMV) e não mais na linha de impostos sobre vendas.

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Receita Bruta Consolidada de R$ 4,844 bilhões no 1S10

Crescimento de 11% da Receita Líquida no conceito “mesmas lojas” no 1S10 vs. 1S09

DESEMPENHO OPERACIONAL

Receita Bruta

No primeiro semestre de 2010 (1S10), a receita bruta consolidada da Companhia totalizou R$ 4,844 bilhões, representando um crescimento de 10,4% contra o mesmo período de 2009 (1S09). Na visão da controladora, a receita bruta no 1S10 totalizou R$ 2,756 bilhões, comparada a R$ 2,501 bilhões registrados no 1S09, o equivalente a um crescimento de 10,2%.

Receita Bruta Consolidada

(R$ milhões)

1.278 1.5282.075

3.3764.211 4.388

4.844

1S04 1S05 1S06 1S07 1S08 1S09 1S10

CAGR = 24,9%

Receita Bruta Controladora

(R$ milhões)

1.090 1.1761.424

1.7782.167

2.5012.756

1S04 1S05 1S06 1S07 1S08 1S09 1S10

CAGR = 16,7%

Receita Bruta Consolidada por Associado

No 1S10, a receita bruta consolidada por Associado foi de R$ 295 mil, o equivalente a um crescimento de 4,6%, em relação ao 1S09.

Receita Bruta Consolidada por

Associado (R$ mil)

193

282 295264

157146

227

1S04 1S05 1S06 1S07 1S08 1S09 1S10

Receita Líquida

No 1S10, a receita líquida consolidada de Lojas Americanas e suas controladas atingiu R$ 4,215 bilhões, comparada aos R$ 3,591 bilhões registrados no 1S09, o equivalente a um crescimento de 17,4%. A receita líquida da controladora no 1S10 foi de R$ 2,325 bilhões, comparada aos R$ 2,043 bilhões registrados no 1S09, o equivalente a um crescimento de 13,8%. No conceito “mesmo número de lojas”, o crescimento da receita líquida do primeiro semestre de 2010 em relação ao 1S09 foi de 11%.

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Lucro Bruto

O lucro bruto consolidado no 1S10 atingiu R$ 1.265,2 milhões. A margem bruta consolidada no 1S10 foi de 30,0% da receita líquida (RL), comparada à margem de 31,5% verificada no 1S09. Na controladora, a margem bruta do 1S10 foi de 28,5% da RL, comparada à margem de 28,6% da RL verificada no 1S09. Em 2010 assim como ao longo de 2009, novas categorias foram introduzidas no regime de substituição tributária principalmente no estado de São Paulo, o que afeta a margem bruta, porque no regime de substituição tributária o registro do ICMS passa a incidir no Custo da Mercadoria Vendida (CMV) e não mais na linha de impostos sobre venda. Analisando a margem bruta sobre a receita bruta, para expurgar o efeito da substituição tributária, a margem bruta da controladora no 1S10 foi de 24,1%, comparada a 23,4% no 1S09, o que representa um ganho de 0,7 p.p. entre os períodos.

Lucro Bruto Consolidado

(R$ milhões)

305,5 344,4464,1

798,2977,6

1.131,91.265,2

1S04 1S05 1S06 1S07 1S08 1S09 1S10

Lucro Bruto Controladora

(R$ milhões)

254,8 262,5320,7

398,8

505,2584,5

663,4

1S04 1S05 1S06 1S07 1S08 1S09 1S10

Margem Bruta Consolidada (%RL)

30,5 29,6 29,431,7 30,7 31,5 30,0

1S04 1S05 1S06 1S07 1S08 1S09 1S10

Margem Bruta Controladora (%RL)

28,6 28,528,6 28,729,6

28,9 29,0

1S04 1S05 1S06 1S07 1S08 1S09 1S10

Despesas Operacionais

No 1S10, as despesas operacionais (com vendas e gerais/administrativas) consolidadas totalizaram R$ 782,6 milhões, ou 18,6% da receita líquida (RL), contra R$ 733,9 milhões, ou 20,4% da RL, no 1S09. Deve-se considerar nesta análise a abertura de 17 lojas nos últimos doze meses; a evolução das vendas do nosso comércio eletrônico, que cresceram 9% no primeiro semestre de 2010; e a Financeira Americanas Itaú, que cresceu sua carteira de recebíveis em 54%, atingindo um patamar de R$ 899 milhões (50% consolidado na Lojas Americanas). Na visão da Controladora, as despesas operacionais (com vendas e

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1S10 vs. 1S09 – Crescimento de 29,0% no resultado operacional consolidado

gerais/administrativas) no 1S10 atingiram R$ 400,5 milhões, ou 17,2% da RL, uma redução de 0,9 p.p. (%RL) em relação ao 1S09.

Desp. Operac. (Vendas e

Ger./Adm.) Consolidada (%RL)

20,019,6 19,6

21,4

20,3 20,4

18,6

1S04 1S05 1S06 1S07 1S08 1S09 1S10

Desp. Operac. (Vendas e

Ger./Adm.) Controladora (%RL)

19,820,3

19,9 19,519,0

18,117,2

1S04 1S05 1S06 1S07 1S08 1S09 1S10

Resultado Operacional

No 1S10, o resultado operacional* consolidado foi de R$ 426,6 milhões, representando um crescimento de 29,0% quando comparado ao 1S09. A margem operacional (%RL) do 1S10 apresentou um crescimento de 0,9 p.p. em relação ao 1S09 (%RL). A evolução na performance operacional de Lojas Americanas e suas controladas, que nos últimos seis anos apresentou uma taxa de crescimento anual média (CAGR) de 32,0%, indica que a estratégia da Companhia converge para a consolidação das vantagens competitivas e vem agregando oportunidades para o crescimento de rentabilidade no longo prazo. O lucro operacional da controladora no 1S10 foi de R$ 217,9 milhões, o equivalente a um crescimento de 37,7% quando comparado ao verificado no 1S09. A margem operacional (%RL) apresentou um crescimento de 1,7 p.p. em relação ao 1S09 (%RL).

Res. Operacional Consolidado

(R$ milhões)

80,5 86,0 116,1181,3

222,5

330,7

426,6

1S04 1S05 1S06 1S07 1S08 1S09 1S10

CAGR = 32,0%

Res. Operacional Controladora

(R$ milhões)

63,3 52,967,5

85,9118,5

158,2

217,9

1S04 1S05 1S06 1S07 1S08 1S09 1S10

CAGR = 22,9%

* Resultado Operacional antes do Resultado Financeiro, da Equivalência Patrimonial e das Outras receitas (despesas) operacionais.

EBITDA

No 1S10, o EBITDA* consolidado totalizou R$ 482,6 milhões, representando 21,3% de crescimento em relação ao mesmo período de 2009. A margem EBITDA consolidada foi de 11,5% da receita líquida no 1S10 comparada aos 11,1% da RL registrada no 1S09.

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No 1S10, o EBITDA da controladora alcançou R$ 262,9 milhões, o equivalente a um crescimento de 22,3% quando comparado ao mesmo período de 2009. A margem EBITDA da controladora no período foi de 11,3%, 0,8 p.p. acima da apresentada no 1S09. Apresentamos a seguir a tabela do EBITDA aberto por empresa: Reapresentação 1S10 %RL 1S09 %RL Var. ($) Var. (%)

EBITDA 482,6 11,5% 398,0 11,1% 84,6 21,3%

LOJAS AMERICANAS 262,9 11,3% 215,0 10,5% 47,9 22,3%

B2W 225,6 12,1% 202,8 13,1% 22,8 11,2%

FAI, BWU e OUTRAS (5,9) - (19,8) - 13,9 -70,2%

É importante observar que o EBITDA tem crescido constantemente a um patamar superior ao crescimento registrado pela receita bruta. No período entre 1S04 e 1S10, a taxa composta de crescimento anual (CAGR) no EBITDA consolidado foi de 28,9% comparada a uma taxa de 24,9% na receita bruta consolidada. Já na controladora, no mesmo período, o CAGR foi de 20,8% no EBITDA e de 16,7% na Receita Bruta.

105,1 116,2156,2

259,3330,2

398,0

482,6

10,5%10,0% 9,9%

10,3% 10,4%

11,1% 11,5%

1S04 1S05 1S06 1S07 1S08 1S09 1S10

EBITDA (R$ M M ) EBITDA (% RL)

EBITDA Consolidado

CAGR = 28,9%

84,8 77,898,0

127,5

173,5

215,0

262,9

11,3%10,5%10,0%

9,2%8,7%9,9% 8,6%

1S04 1S05 1S06 1S07 1S08 1S09 1S10

EBITDA (R$ M M ) EBITDA (% RL)

EBITDA Controladora

CAGR = 20,8%

* EBITDA (LAJIDA – lucro operacional antes de juros, impostos, depreciação e amortização e excluindo outras receitas/despesas operacionais) é apresentado como informação adicional porque acreditamos tratar-se de um indicador importante de nosso desempenho operacional, além de ser útil para a comparação de nosso desempenho com outras Companhias do setor de varejo. No entanto, nenhum número deverá ser considerado isoladamente como um substituto para o lucro líquido apurado de acordo com a Legislação Societária e as regras da Comissão de Valores Mobiliários ou ainda, como uma medida da lucratividade da Companhia. Além disso, nossos cálculos podem não ser comparáveis a outras medidas similares adotadas por outras companhias.

Vendas por Meios de Pagamentos A abertura das vendas por meios de pagamentos nos primeiros semestres de 2010 e 2009 pode ser verificada na tabela abaixo:

1S10 1S09 VAR. 1S10 1S09 VAR.

Dinheiro 54% 53% +1 pp 39% 38% +1 pp

Cheque 1% 1% - 1% 1% -

Cartão de Crédito 31% 32% -1 pp 47% 51% -4 pp

Cartões de Marca Própria* 14% 14% - 13% 10% +3 pp

*Considera os cartões de marca própria da Financeira Americanas Itaú e do Submarino Finance.

Controladora Consolidado

Vendas por Meios de Pagamentos

Meios de Pagamentos

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Ganho de 19 dias no capital de giro líquido da Controladora no 2T10 vs. 2T09.

Capital de Giro [ganho de 19 dias no capital de giro líquido do 2T10 vs. 2T09] Para manter a comparabilidade na análise, na antiga norma contábil o capital de giro líquido da controladora no 2T10 apresentou uma melhora de 19 dias quando comparado com o segundo trimestre de 2009. Ao final do 2T10, o capital de giro líquido em IFRS foi de 10 dias. A evolução do capital de giro líquido da Lojas Americanas no 2T10 demonstra a constante busca pelo aperfeiçoamento de nossos processos operacionais e pelo desenvolvimento da nossa parceria com fornecedores.

4135

28

4

19 1610

1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 2T10 IFRS

Capital de Giro Líquido (Controladora)melhor

19 dias

Dias de capital de giro líquido: (dias de estoque – dias de fornecedor + dias de contas a receber)

Resultado Financeiro No 1S10, a despesa financeira líquida foi de R$ 246,3 milhões na visão consolidada. No primeiro semestre do ano anterior, este mesmo indicador foi de R$ 259,5 milhões. Na controladora, a despesa financeira líquida no 1S10 foi de R$ 128,2 milhões contra R$ 149,1 milhões no 1S09. Vale ressaltar que, para uma melhor avaliação do resultado financeiro líquido da controladora, temos que consolidar as receitas e despesas financeiras das controladas não operacionais (Klanil, Louise, BWU e outras). Desta forma, demonstramos na tabela a seguir, uma visão do resultado financeiro com estes efeitos.

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Abertura do Resultado Financeiro - R$ MM 1S10 1S09

R$ MM %

(+) Juros e variação monetária das aplicações financeiras 38,2 23,5 14,7 62,6%

(+) AVP de contas a receber 16,2 26,2 (10,0) -38,2%

(=) Total Receita Financeira 54,4 49,7 4,7 9,5%

(+) Juros e variação monetária dos empréstimos e financiamentos (129,8) (139,6) 9,8 -7,0%

(+) Variação monetária do passivo fiscal (4,8) (5,6) 0,8 -14,3%

(+) Depesas bancárias e tributos sobre transações financeiras (6,7) (6,4) (0,3) 4,7%

(+) AVP de Fornecedor (41,3) (47,3) 6,0 -12,7%

(=)Total Despesa Financeira (182,6) (198,9) 16,3 -8,2%

Res. Financ. Líq. Controladora (antes das controladas não operacionais e FAI) (128,2) (149,2) 21,0 -14,1%

(+) Resutlado Financeiro Líquido controladas não operacionais e FAI 20,1 10,6 9,5 89,6%

Res. Financ. Líq. Controladora (após as controladas não operacionais e FAI) (108,1) (138,6) 30,5 -22,0%

(+) Resultado Financeiro Líquido B2W - consolidado (138,2) (120,9) (17,3) 14,3%

Resultado Financeiro Líquido Consolidado (246,3) (259,5) 13,2 -5,1%

Reapresentação

Variação

A despesa financeira líquida da controladora no primeiro semestre de 2010, considerando os efeitos mencionados e antes da B2W, foi de R$ 108,1 milhões, representando uma redução de 22,0% em relação à despesa de R$ 138,6 milhões registrada no primeiro semestre de 2009. A Companhia continua reafirmando seu compromisso com a política conservadora de aplicação do caixa, manifestada pela utilização de instrumentos de hedge, em moedas estrangeiras, para fazer frente a eventuais flutuações do câmbio, seja em relação ao passivo financeiro, seja para sua posição de caixa total. Estes instrumentos anulam o risco cambial, transformando o custo da dívida para moeda e taxa de juros locais (em percentual do CDI*). No mesmo sentido, vale lembrar que o caixa da Companhia está aplicado nas maiores instituições financeiras do Brasil.

* CDI - Certificado de depósito interbancário: taxa média das captações no mercado interbancário.

Lucro Líquido e Resultado por Ação O lucro líquido consolidado no primeiro semestre de 2010 foi de R$ 91,9 milhões, comparado aos R$ 26,3 milhões registrados no mesmo período de 2009. O lucro líquido da controladora no primeiro semestre de 2010 foi de R$ 80,4 milhões, comparado aos R$ 13,3 milhões registrados no mesmo período de 2009. É importante destacar que no 1S10, o lucro líquido consolidado por ação em circulação (excluindo as ações em tesouraria), foi de R$ 0,12665, significativamente superior ao montante de R$ 0,03617 apresentado no ano anterior. O lucro líquido da controladora por ação em circulação, foi de R$ 0,11079, significativamente superior ao montante de R$ 0,01830 apresentado no ano anterior. A tabela a seguir apresenta as principais variações do EBITDA ao lucro líquido na controladora:

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CONCILIAÇÃO DO LUCRO LÍQUIDO

R$MM

1S10 1S09 Var. ($) Var. (%)

EBITDA 262,9 215,0 47,9 22,3%

(+) Depreciação/Amortização (45,0) (56,8) 11,8 -20,8%

(+) Resultado Financeiro Controladora (128,2) (149,1) 20,9 -14,0%

(+) Equivalência B2W 15,0 15,2 (0,2) -1,3%

(+) Equivalência FAI (5,5) (15,1) 9,6 -63,6%

(+) Equiv. Outras controladas / Outras rec. (desp.) operac.* 12,9 7,5 5,4 72,0%

(+) IR e CS (31,7) (3,4) (28,3) 832,4%

LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO 80,4 13,3 67,1 504,5%

LUCRO LÍQUIDO POR AÇÃO R$ 0,11079 R$ 0,01830 R$ 0,09 505,5%

AÇÕES EM CIRCULAÇÃO 725.916 725.965

* Na antiga norma contábil, chamado de "resultado não operacional".

Lojas Americanas (Controladora)

Reapresentação

ENDIVIDAMENTO

Lojas Americanas utiliza sua geração de caixa priorizando investimentos que apresentem os melhores retornos para os acionistas. Assim sendo, listamos a seguir as principais ações realizadas no período de 01/07/2009 a 30/06/2010:

Investimentos da Lojas Americanas e da B2W no imobilizado e no intangível (desenvolvimento de websites e sistemas) de R$ 313,5 milhões;

Pagamento de dividendos no valor de R$ 38,4 milhões, referentes ao resultado de 2009, pagos em 12 de abril de 2010.

Recompra de ações da própria emissão (LAME3 e LAME4) no montante de R$ 0,3 milhão;

Os empréstimos e debêntures consolidados de curto e longo prazo de Lojas Americanas em 30/06/2010 foram de R$ 4.084,2 milhões. Subtraindo a posição de caixa no valor de R$ 2.935,0 milhões (caixa + aplicações financeiras + contas a receber dos cartões de crédito e débito + 50% do financiamento a clientes da FAI) do total dos empréstimos, encontramos um endividamento líquido de R$ 1.149,2 milhões.

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Investimentos na visão controladora totalizaram R$ 38,6 milhões no 1S10, com foco na inauguração e reforma de lojas. Abertura de 9 lojas até o momento – 6 no modelo Tradicional e 3 no modelo Express.

Endividamento Consolidado

30/06/10 31/03/10 30/06/09

Empréstimos e financiamentos 964,8 946,8 1.427,5

Debêntures curto prazo 174,7 86,9 99,6

Endividamento de Curto Prazo 1.139,5 1.033,7 1.527,1

Empréstimos e financiamentos 2.358,5 2.069,6 1.513,4

Debêntures longo prazo 586,2 664,1 663,0

Endividamento de Longo Prazo 2.944,7 2.733,7 2.176,4

Endividamento Bruto 4.084,2 3.767,4 3.703,5

Caixas e bancos 94,4 86,7 175,8

Aplicações Financeiras 1.546,8 1.302,5 1.331,0

Cartões de crédito/débito clientes 841,2 775,9 488,9

Financiamento a clientes - FAI (50%) 452,6 416,1 297,5

Disponibilidades Totais 2.935,0 2.581,2 2.293,2

(Endividamento) / Caixa Líquido (1.149,2) (1.186,2) (1.410,3)

Prazo médio de vencimento da dívida 782 717 609

Para fazer frente às incertezas e à volatilidade no mercado financeiro, Lojas Americanas tem como orientação preservar o caixa e alongar o perfil da dívida. Ao longo de 2009 e no início de 2010, diversas medidas foram tomadas com este objetivo, o que nos permite consolidar o plano de crescimento da Companhia no longo prazo. Como se pode observar na tabela anterior, o endividamento bruto consolidado de curto prazo diminuiu R$ 387,6 milhões de 30 de junho de 2009 para o mesmo período de 2010. Em contrapartida, o endividamento de longo prazo aumentou R$ 768,3 milhões. No mesmo período, houve uma redução de R$ 261,1 milhões na dívida líquida e uma melhora no prazo médio de vencimento da dívida de 609 dias para 782 dias (de 20 para 26 meses), aumentando o prazo médio em 28,4%.

INVESTIMENTOS E EXPANSÃO

Investimentos na Controladora

A Lojas Americanas, na visão da controladora investiu no 1S10 o total de R$ 38,6 milhões, com ênfase em: expansão e reforma da rede de lojas e atualização tecnológica. Neste total, estão considerados os investimentos em bens destinados a aluguel, no valor de R$ 8,4 milhões. A tabela a seguir detalha a distribuição dos investimentos da Lojas Americanas controladora no 1S10:

R$ milhões %

Inaugurações e Reformas 23,3 60%

Bens destinados a aluguel 8,4 22%

Atualização Tecnológica 6,9 18%

TOTAL 38,6 100%

Expansão da Rede de Lojas

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Temos o objetivo de criar valor para os nossos acionistas, seguindo o lema interno “Queremos Sempre Mais”. O projeto de expansão das atividades de Lojas Americanas se dá através de três principais frentes: Lojas Americanas (varejo físico), B2W (Internet, televendas, catálogos, TV e quiosques) e Financeira Americanas Itaú (produtos financeiros). Nos últimos nove anos, Lojas Americanas ampliou sua rede de lojas em cinco vezes, por meio do seu programa de expansão orgânica e da aquisição da BWU, empresa que detinha a marca BLOCKBUSTER® no país. Em 2010, até o momento, em linha com o programa “SEMPRE MAIS BRASIL”, inauguramos 9 novas lojas e decidimos pela transferência de quatro lojas BLOCKBUSTER® para unidades da Lojas Americanas. Além das lojas inauguradas, temos outras 49 inaugurações programadas e outros 7 contratos de abertura de loja para 2010 em elaboração.

Estado Lojas Tradicionais Lojas ExpressÁrea de Vendas

(m²)

CE 2 - 1.912

MA 1 - 1.147

PA 1 - 1.334

RJ - 1 588

SP - 1 651

TO 1 - 1.166

Total 5 2 6.798

Lojas Inauguradas no 1° Semestre/2010:

Estado Lojas Tradicionais Lojas ExpressÁrea de Vendas

(m²)

MA 1 - 1.056

RJ - 1 665

Total 1 1 1.721

Lojas Inauguradas após o encerramento do 1° Semestre/2010:

Plano de Expansão para os próximos 4 anos – “SEMPRE MAIS BRASIL” Para os próximos 4 anos (período entre 2010 e 2013), estamos planejando a abertura de 400 novas lojas no Brasil. Atualmente, todas as lojas da Companhia estão localizadas em apenas 154 das mais de 5,5 mil cidades do país, o que demonstra a oportunidade que a Lojas Americanas tem para abrir lojas nas cidades mais distantes dos grandes centros urbanos. Conforme ilustra o gráfico a seguir, através de estudos e análises de viabilidade econômica realizados internamente com a utilização da ferramenta do EVA® (Economic Value Added) em conjunto com dados socioeconômicos (população, renda, acesso a serviços básicos, acesso a bens de consumo e outros), acreditamos que no momento existe a possibilidade do nosso varejo físico estar presente em aproximadamente mais 200 cidades além das em que já operamos.

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196154

5.150

Cidades com Lojas Americanas

Cidades com potencial de

abertura de Lojas Americanas

Distribuição para todo o território Nacional

Ao final de 2009 nossas lojas estavam localizadas em 22 Estados do país mais o Distrito Federal, com uma distribuição de 66% na região Sudeste, 19% no Sul/Centro-Oeste e 15% no Norte/Nordeste. Com a nossa confiança no desenvolvimento do país, o plano de expansão para essas novas cidades pode beneficiar especialmente as regiões Norte/Nordeste/Centro-Oeste, conforme demonstrado na projeção de inaugurações da tabela a seguir.

Dez/2009 %Inaugurações

2010 - 2013% Dez/2013* %

SE 316 66% 200 50% 516 59%

NE 61 13% 90 22% 151 17%

N 9 2% 40 10% 49 6%

CO 38 8% 40 10% 78 9%

S 52 11% 30 8% 82 9%

TOTAL 476 100% 400 100% 876 100%

*Estimativa de número de lojas por região ao final de 2013.

Distribuição de Lojas por Região

Assim como ocorreu historicamente, o crescimento deve ser na proporção de 70% em lojas Tradicionais (área média de vendas entre 1.300 m2 e 1.500 m2) e 30% em lojas Express (área média de vendas entre 300 m2 e 500 m2). A tabela abaixo demonstra a estimativa de abertura de lojas para os próximos quatro anos:

AnoNúmero de

Lojas

2010 60 a 70

2011 90 a 100

2012 110 a 120

2013 120 a 130

Prevemos ainda, para suportar a distribuição das mercadorias para as lojas, a inauguração de dois novos Centros de Distribuição, localizados nas regiões Centro-Oeste e Sul.

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B2W – Ganho de 0,8 p.p. na margem EBITDA (%RB) do 2T10 vs. 2T09

B2W – Expansão internacional da venda de ingressos, já presente em 74 salas na

É importante mencionar que a atual posição de caixa da empresa e a geração de caixa futura, atreladas ao alongamento do perfil da dívida, nos deixam confortáveis para fazer frente ao investimento esperado, que deve se aproximar a R$ 1,0 bilhão.

Investimentos (2010 a 2013) - R$MM

Inaugurações/Reformas 720

Tecnologia/Logística/Operações 280

Total 1.000

Em 2006 foi aprovado um empréstimo de aproximadamente R$ 220 milhões com o BNDES, com o objetivo de expansão, modernização e padronização da rede de lojas e atualização tecnológica para os últimos três anos. Assim como fizemos no passado, estamos dando entrada com um projeto no BNDES para o programa de expansão entre 2010 e 2013, que estamos chamando de “SEMPRE MAIS BRASIL”. Finalmente, gostaríamos de reforçar que “continuaremos no nosso caminho de aprendizagem e superação, o que nos deixa naturalmente entusiasmados, pois alcançaremos novos patamares de resultados, sempre buscando um melhor atendimento das necessidades dos nossos clientes”.

B2W – COMPANHIA GLOBAL DO VAREJO

Apresentamos a seguir os destaques dos resultados do segundo trimestre (2T10) e primeiro semestre (1S10) da nossa subsidiária B2W - Companhia Global do Varejo (BOVESPA: BTOW3). As informações contábeis que servem de base para os comentários abaixo estão apresentadas de acordo com as normas expedidas pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM), bem como pelo regulamento de listagem do Novo Mercado. As análises a seguir referem-se sempre aos resultados consolidados da B2W, exceto onde indicado o contrário. Receita Bruta (RB): +3% no 2T10 e +9% no 1S10

No 2T10, a RB atingiu R$1.059,1MM, crescimento de 3% em relação ao 2T09. O crescimento obtido no 1S10 foi de 9%, em comparação ao 1S09.

Receita Líquida (RL): +11% no 2T10 e +20% no 1S10 A RL passou de R$858,7MM no 2T09 para R$953,8MM no 2T10, crescendo 11%. No 1S10, a RL atingiu R$1.867,1MM, +20% vs o 1S09.

Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas: -6% no 2T10 As despesas foram de R$140,0MM no 2T10, apresentando redução de 6% sobre o 2T09. No 1S10, +5% sobre 1S09.

EBITDA: +11% no 2T10 e no 1S10 O EBITDA atingiu R$122,4MM no 2T10, +11% em relação ao 2T09. No 1S10, atingiu R$225,6MM, + 11% contra o 1S09.

Margem EBITDA: +0,8 p.p. no 2T10 A Margem EBITDA foi de 11,6% da RB no 2T10, uma melhora de 0,8 p.p. contra

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Argentina e 239 no México

Participação dos Cartões FAI (private label e co-branded) atingiu 15% das vendas da controladora ao final de junho de 2010. A Financeira Americanas Itaú encerra o 2T10 com cerca de 2,7 milhões de cartões emitidos e R$ 899 milhões de volume de recebíveis.

os 10,8% da RB no 2T09. No 1S10 a margem foi de 10,9% da RB contra 10,7% da RB no 1S09.

Capital de Giro Líquido: 96 dias no 2T10 O ciclo de caixa da Controladora no 2T10 foi de 96 dias, apresentando evolução de 1 dia em relação ao 2T09, e evolução de 10 dias em relação ao 1T10. Em IFRS o ciclo de caixa foi de 116 dias.

Expansão internacional de vendas de ingressos B2W continua expandindo a venda online de ingressos de cinema, e além da presença em mais 1.100 salas de cinema em todo Brasil, já atua em 239 salas no México e 74 salas na Argentina.

Cartão Submarino atinge 29% de participação nas vendas

Participação nas vendas feitas no site Submarino atingiu a marca de 29% no mês de junho/2010.

Resultados da Controladora:

Receita Bruta: totalizou R$1.005,2MM no 2T10, com crescimento de 2% em relação ao 2T09. No 1S10 o crescimento foi de 9% comparado ao 1S09.

Margem EBITDA: foi de 11,3% da RB no 2T10, crescendo 0,8 p.p. em relação ao 2T09. No 1S10 a margem foi de 10,7% da RB vs 10,5% da RB no 1S09.

FINANCEIRA AMERICANAS ITAÚ - FAI

A Financeira Americanas Itaú (FAI) dedica-se ao financiamento de compras, através de cartões de crédito de marca própria (private label) e dos cartões Visa e Mastercard (co-branded), oferta de crédito pessoal e outros produtos e serviços financeiros (seguros e garantia estendida).

Sua atuação ocorre por intermédio dos pontos de venda da Lojas Americanas, pela internet (Americanas.com e Shoptime) e pelo canal de TV Shoptime.

Ao longo do segundo semestre de 2008, foi implementada a nova estratégia para a oferta dos produtos private label e co-branded como sendo os principais meios de pagamentos dentro das Lojas Americanas e nas operações de internet, bem como a desaceleração da oferta de empréstimo pessoal.

A nova forma de atuação motivou a necessidade de investimentos para o aumento da base de clientes (cartões private label e co-branded), sendo que, ao final do segundo trimestre de 2010, a FAI já havia emitido cerca de 2,7 milhões de cartões, sendo 2,2 milhões de private label, 437 mil co-branded e 15 mil de empréstimo pessoal. Ao final de Junho de 2010, a participação dos cartões da FAI (private label e co-branded) atingiu 15% das vendas da controladora.

A carteira de recebíveis em Junho de 2010 atingiu R$ 899 milhões e apresentou um crescimento de 54,2% em relação a Junho de 2009. O mix da carteira atual é composto de 5,6% de empréstimo pessoal e 94,4% de cartões, sendo que no mesmo período do ano anterior era de 19,6% de empréstimo pessoal e 80,4% de cartões.

Esta transformação colaborou para a melhora do índice de perda sobre carteira, que

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passou de 8% no 2T09, para 6% no 2T10.

Quando comparado com o mesmo período do ano anterior, podemos observar a evolução da operação, resultando em um aumento de 110% do Resultado Bruto da Intermediação somado às Receitas de Prestação de Serviços.

Glossário: Faturamento: Compras realizadas com os cartões Americanas, à vista ou a prazo, e liberações de empréstimo pessoal. Carteira de recebíveis: Valores a receber referentes ao faturamento. Resultado Bruto da Intermediação + Prestação de Serviços: Receitas auferidas sobre a carteira de recebíveis decorrentes da apropriação de juros, tarifas de serviços prestados e seguros, líquida das despesas da intermediação financeira e da provisão para créditos de liquidação duvidosa.

Sobre a Lojas Americanas S.A.

Lojas Americanas foi fundada em 1929, em Niterói (RJ), e está presente em todas as regiões do país (23 estados mais o Distrito Federal), com 481 lojas – 286 no formato Tradicional, 193 no formato Express e 2 no formato BLOCKBUSTER® - equivalentes a 512 mil metros quadrados de área de vendas. As lojas tradicionais possuem área média de vendas de 1.500 metros quadrados, reposição diária de estoques e aproximadamente 60 mil itens. O modelo Express segue o conceito de lojas menores, com área média de vendas de 400 metros quadrados, logística just-in-time e sortimento selecionado em torno de 15 mil itens, adequado às características de cada localidade e ao perfil dos clientes dessas lojas. A Lojas Americanas garante a seus clientes preços competitivos em relação à concorrência e oferece produtos de qualidade reunidos nos Mundos Lar, Lazer, Beleza, Infantil, Confecção e Alimentos de Conveniência. O varejo físico de Lojas Americanas conta com três centros de distribuição localizados em São Paulo, Rio de Janeiro e Pernambuco.

As ações da Lojas Americanas estão listadas na BM&FBOVESPA sob os códigos LAME3 (ordinárias) e LAME4 (preferenciais).

“Queremos sempre mais”

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ANEXOS

Demonstração do Resultado da Controladora

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DEMONSTRAÇÕES DO RESULTADO

PERÍODOS FINDOS EM 30 DE JUNHO

CONTROLADORA

(R$ MM)

2T10

Reapresentação

2T09

Reapresentação

Var %1S10

Reapresentação

1S09

Reapresentação

Var %

Receita Bruta de Vendas e Serviços 1.377,9 1.379,6 -0,1% 2.755,7 2.500,7 10,2%

Impostos, devoluções e descontos (217,4) (245,7) -11,5% (430,9) (457,4) -5,8%

Receita Líquida de Vendas e Serviços 1.160,5 1.133,9 2,3% 2.324,8 2.043,3 13,8%

Custo das Mercadorias Vendidas e serviços prestados (834,6) (832,7) 0,2% (1.661,4) (1.458,8) 13,9%

Lucro Bruto 325,9 301,2 8,2% 663,4 584,5 13,5%

Margem Bruta (% RL) 28,1% 26,6% +1,5 p.p. 28,5% 28,6% -0,1 p.p.

Despesas (Receitas) Operacionais (223,3) (218,1) 2,4% (445,5) (426,3) 4,5%

Com vendas (181,3) (168,9) 7,3% (366,9) (334,6) 9,7%

Gerais e administrativas (18,5) (20,7) -10,6% (33,6) (34,9) -3,7%

Depreciação e amortização (23,5) (28,5) -17,5% (45,0) (56,8) -20,8%

Despesas Operacionais (% RL) 19,2% 19,2% - 19,2% 20,9% -1,7 p.p.

Resultado Operacional antes do

Resultado Financeiro e Equivalência102,6 83,1 23,5% 217,9 158,2 37,7%

Margem Operacional (% RL) 8,8% 7,3% +1,5 p.p. 9,4% 7,7% +1,7 p.p.

Resultado Financeiro - Líquido (61,8) (69,9) -11,6% (128,2) (149,1) -14,0%

Equivalência Patrimonial 11,2 2,9 286,2% 22,9 7,6 201,3%

Outras receitas (despesas) operacionais* (0,5) 0,0 - (0,5) 0,0 -

IR e CS (14,0) (5,1) 174,5% (31,7) (3,4) 832,4%

Lucro Líquido 37,5 11,0 240,9% 80,4 13,3 504,5%

Margem Líquida (% RL) 3,2% 1,0% +2,2 p.p. 3,5% 0,7% +2,8 p.p.

EBITDA 126,1 111,6 13,0% 262,9 215,0 22,3%

Margem EBITDA (% RL) 10,9% 9,8% +1,1 p.p. 11,3% 10,5% +0,8 p.p.

* Na antiga norma contábil, chamado de "resultado não operacional".

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Demonstração do Resultado Consolidado

DEMONSTRAÇÕES DO RESULTADO

PERÍODOS FINDOS EM 30 DE JUNHO

CONSOLIDADO

(R$ MM)

2T10

Reapresentação

2T09

Reapresentação

Var %1S10

Reapresentação

1S09

Reapresentação

Var %

Receita Bruta de Vendas e Serviços 2.452,4 2.419,6 1,4% 4.843,6 4.387,7 10,4%

Impostos, devoluções e descontos (321,3) (414,1) -22,4% (629,1) (797,0) -21,1%

Receita Líquida de Vendas e Serviços 2.131,1 2.005,5 6,3% 4.214,5 3.590,7 17,4%

Custo das Mercadorias Vendidas e serviços prestados (1.500,8) (1.409,5) 6,5% (2.949,3) (2.458,8) 19,9%

Lucro Bruto 630,3 596,0 5,8% 1.265,2 1.131,9 11,8%

Margem Bruta (% RL) 29,6% 29,7% -0,1 p.p. 30,0% 31,5% -1,5 p.p.

Despesas (Receitas) Operacionais (414,7) (418,3) -0,9% (838,6) (801,2) 4,7%

Com vendas (344,2) (341,1) 0,9% (708,7) (659,7) 7,4%

Gerais e administrativas (41,3) (42,7) -3,3% (73,9) (74,2) -0,4%

Depreciação e amortização (29,2) (34,5) -15,4% (56,0) (67,3) -16,8%

Despesas Operacionais (% RL) 19,5% 20,9% -1,4 p.p. 19,9% 22,3% -2,4 p.p.

Resultado Operacional antes do

Resultado Financeiro e Equivalência215,6 177,7 21,3% 426,6 330,7 29,0%

Margem Operacional (% RL) 10,1% 8,9% +1,2 p.p. 10,1% 9,2% +0,9 p.p.

Resultado Financeiro - Líquido (127,6) (131,3) -2,8% (246,3) (259,5) -5,1%

Outras receitas (despesas) operacionais* (13,2) (6,9) 91,3% (22,3) (11,3) 97,3%

Participações de empregados e diretores / Minoritárias (7,8) (8,3) -6,0% (13,9) (13,2) 5,3%

IR e CS (23,8) (14,1) 68,8% (52,2) (20,4) 155,9%

Lucro Líquido 43,2 17,1 152,6% 91,9 26,3 249,4%

Margem Líquida (% RL) 2,0% 0,9% +1,1 p.p. 2,2% 0,7% +1,5 p.p.

EBITDA 244,8 212,2 15,4% 482,6 398,0 21,3%

Margem EBITDA (% RL) 11,5% 10,6% +0,9 p.p. 11,5% 11,1% +0,4 p.p.

Quantidade de ações em circulação (mil) 725.916 725.965 725.916 725.965

Lucro líquido por ação do capital social em circulação 0,05953R$ 0,02361R$ 0,12665R$ 0,03617R$

* Na antiga norma contábil, chamado de "resultado não operacional".

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Balanço Patrimonial

LOJAS AMERICANAS S.A.

BALANÇOS PATRIMONIAIS

EM 30 DE JUNHO DE 2010 E 2009 30/6/2010 30/6/2009 30/6/2010 30/6/2009

Em Milhares de Reais Reapresentação Reapresentação Reapresentação Reapresentação

ATIVO

CIRCULANTE

Caixa e equivalentes de caixa 74.076 105.392 94.445 175.791

Títulos e valores mobiliários 690.007 538.017 1.540.697 1.326.353

Contas a receber de clientes 523.859 112.762 1.394.786 937.419

Estoques 696.128 674.336 1.207.711 1.057.788

Impostos a recuperar 160.312 118.101 221.505 166.171

Imposto de renda e contribuição social diferidos - - - -

Dividendos a receber - - - -

Despesas antecipadas 12.164 6.298 42.673 27.681

Demais contas a receber 153.058 136.273 229.493 194.184

2.309.604 1.691.179 4.731.310 3.885.387

NÃO CIRCULANTE

Realizável a longo prazo

Títulos e valores mobiliários - - 6.131 4.679

Empréstimos e adiantamentos a sociedades controladas 4.853 750 - -

Contas a receber de acionistas - Plano de Subscrição de ações 33.259 50.196 33.259 50.196

Imposto de renda e contribuição social diferidos 37.993 57.227 307.352 331.468

Depósitos judiciais 40.117 41.340 64.377 61.377

Despesas antecipadas - - - 12.616

Impostos a recuperar e demais contas a receber 8.545 11.659 8.585 11.699

124.767 161.172 419.704 472.035

Investimentos 546.210 484.142 - -

Imobilizado 392.359 400.088 509.235 486.889

Intangível 443.205 453.404 910.917 777.427

Diferido 61.673 88.523 - -

1.568.214 1.587.329 1.839.856 1.736.351

3.877.818 3.278.508 6.571.166 5.621.738

As notas explicativas da administração são parte integrante das demonstrações financeiras.

Controladora Consolidado

30/6/2010 30/6/2009 30/6/2010 30/6/2009

Reapresentação Reapresentação Reapresentação Reapresentação

PASSIVO

CIRCULANTE

Fornecedores 988.899 782.439 1.524.022 1.312.956

Empréstimos e financiamentos 508.183 574.253 964.754 1.427.468

Debêntures 156.809 78.496 174.720 99.649

Salários e encargos trabalhistas 25.190 19.786 38.373 32.867

Impostos, taxas e contribuições 82.739 79.015 112.087 96.467

Dividendos e participações propostos - - 126 404

Provisão para contingências 9.736 15.507 15.579 19.062

Outros circulantes 62.801 43.955 241.250 146.526

1.834.357 1.593.451 3.070.911 3.135.399

NÃO CIRCULANTE

Exigível a longo prazo

Empréstimos e adiantamentos de

sociedades controladas 2.567 2.567 - -

Empréstimos e financiamentos 1.344.243 1.107.671 2.358.513 1.513.396

Debêntures 222.737 299.945 586.204 662.965

Impostos, taxas e contribuições 53.951 52.813 83.429 78.664

Provisão para contingências 51.690 47.286 72.769 55.103

Provisão para perda com investimento 17.252 386 - -

Adiantamento por cessão de direito de uso de lavra 26.010 27.540 21.675 22.950

Demais contas a pagar - - 15.618 14.044

1.718.450 1.538.208 3.138.208 2.347.122

PATRIMÔNIO LÍQUIDO

Capital social 242.845 242.845 242.845 242.845

Reserva de capital 6.502 3.932 6.502 3.932

Reservas de lucros 181.806 68.210 181.806 68.210

Ações em tesouraria (157.918) (157.584) (157.918) (157.584)

Ajuste Atualização Patrimonial 732 68 732 68

Lucros acumulados 51.044 (10.622) (9.465) (92.411)

Resultado Abrangente - - - -

Ágio em Transações do Capital - - - -

Prejuízo Acumulado - - - -

Participação de Acionistas Não Controladores - - 97.545 74.157

325.011 146.849 362.047 139.217

3.877.818 3.278.508 6.571.166 5.621.738

Controladora Consolidado

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Fluxo de Caixa

LOJAS AMERICANAS S.A.

DEMONSTRAÇÕES DOS FLUXOS DE CAIXA - MÉTODO INDIRETO

SEMESTRES FINDOS EM 30 DE JUNHO 1S10 1S09 1S10 1S09

Em Milhares de Reais Reapresentação Reapresentação Reapresentação Reapresentação

Fluxo de caixa das atividades operacionais

Lucro líquido do semestre 80.424 13.285 91.937 26.261

Ajustes ao lucro líquido:

Depreciação e amortização 54.713 56.856 65.772 67.324

Valor residual do ativo imobilizado e intangível baixados 2.675 3.286 19.367 8.007

Participações em controladas (22.873) (7.613) - -

Imposto de renda e contribuição social diferidos 18.383 (562) 26.349 9.936

Juros sobre créditos (2.007) (2.032) (2.007) (2.032)

Juros e variações sobre financimentos e demais débitos 117.579 125.647 199.350 236.397

Ajuste da Provisão para contingências - - 5.540 2.666

Pagamento baseado em ações 724 551 1.199 551

Provisão para devedores duvidosos 1.590 319 57.384 45.794

Outros (6.846) (6.746) (2.242) (35.790)

Participação minoritária - - 13.844 6.883

Lucro líquido ajustado 244.362 182.991 476.493 365.997

Redução (aumento) nos ativos operacionais:

Contas a receber de clientes 148.339 151.780 (15.875) 233.236

Estoques 74.744 (25.476) 43.119 (68.133)

Impostos a recuperar (42.250) (29.090) (37.810) (34.224)

Despesas antecipadas (circulante e não circulante) (3.539) (1.769) (38.330) (9.028)

Depósitos judiciais 404 (1.425) (1.787) (5.934)

Demais contas a receber (circulante e não circulante) (17.888) (2.167) (19.986) (7.315)

159.810 91.853 (70.669) 108.602

Aumento (redução) nos passivos operacionais:

Fornecedores (261.457) (234.855) (270.944) (259.260)

Salários e encargos trabalhistas 1.972 (2.075) 3.616 (1.768)

Impostos, taxas e contribuições (circulante e não circulante) (63.327) (43.822) (81.520) (62.693)

Pagamento de contingências (circulante e não circulante) (8.644) (3.114) (10.688) (4.946)

Empréstimos e adiantamentos de sociedades controladas 2.730 1.748 - -

Demais contas a pagar (circulante e não circulante) (32.885) (17.591) (9.486) (8.144)

(361.611) (299.709) (369.022) (336.811)

Caixa líquido gerado atividades operacionais 42.561 (24.865) 36.802 137.788

Fluxo de caixa das atividades de investimentos

Títulos e valores mobiliários 447.492 489.800 524.183 850.632

Imobilizado (33.861) (15.531) (57.207) (33.081)

Intangível (4.756) (6.528) (147.330) (89.249)

Dividendos recebidos 6.403 10.378 - -

Caixa líquido gerado (aplicado) nas atividades de investimentos 415.278 478.119 319.646 728.302

Fluxo de caixa das atividades de financiamento

Empréstimos e financiamentos (circulante e não circulante):

Captações 150.000 320.154 622.803 491.864

Liquidações (236.144) (539.014) (555.519) (908.026)

(86.144) (218.860) 67.284 (416.162)

Debêntures (circulante e não circulante) (16.945) (97.299) (36.160) (127.748)

Desconto de recebíveis (315.566) (62.886) (390.768) (213.975)

Contas a receber plano de ações 4.483 2.219 4.483 2.219

Aumento de capital - - - -

Dividendos e participações pagos (43.467) (37.400) (48.497) (44.981)

Recompra de ações de própria emissão (125) (2.342) (125) (2.342)

Caixa líquido gerado (aplicado) nas atividades de financiamento (457.764) (416.568) (403.783) (802.989)

Aumento (diminuição) nas disponibilidades 75 36.686 (47.335) 63.101

Disponibilidades no início do semestre 74.001 55.741 141.780 112.690

Disponibilidades no final do semestre 74.076 92.427 94.445 175.791

Aumento (diminuição) nas disponibilidades 75 36.686 (47.335) 63.101

As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras.

Controladora Consolidado

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Evolução do número de lojas, associados e área de vendas – Lojas Americanas

Número de Lojas Área de Vendas Número de Associados

30/06/09 469 496 mil m² 13.098

Abertas Fechadas/Transferidas

13 (6)

31/03/10 476 506 mil m² 13.441

Abertas Fechadas/Transferidas

4 (1)

30/06/10 479 510 mil m² 13.535

Esta tabela contempla o número de lojas, a área de vendas e o número de associados da controladora e da BWU.

Lojas transferidas: lojas no formato BLOCKBUSTER®

que tiveram seus sortimentos transferidos para uma Lojas Americanas próxima.

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TELECONFERÊNCIA DOS RESULTADOS

Considerações referentes às perspectivas do negócio, estimativas de resultados operacionais e financeiros, e às perspectivas de crescimento da Lojas Americanas, eventualmente expressas neste relatório, se constituem apenas em projeções e, como tal, baseiam-se exclusivamente nas expectativas da administração da Lojas Americanas em relação ao futuro do negócio e seu contínuo acesso a capitais para financiar o plano de negócios da Companhia. Tais considerações dependem, substancialmente, de mudanças nas condições de mercado, regras governamentais, pressões da concorrência, do desempenho do setor e da economia brasileira, entre outros fatores e estão, portanto, sujeitas a mudanças sem aviso prévio.

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