Que preço os moçambicanos estão a pagar pela emissão monetária excessiva nas eleições de 2019?

Resumo

Este Desenvolvimento Review mostra que o recente anúncio do Banco de Moçambique (BM), sobre a desaceleração da inflação para 3.48% em Janeiro, “esconde” a tendência de subida acen-tuada do nível geral de preços que se verifica nos últimos 6 meses. Esta realidade dura, sobre o agravamento do custo de vida, foi precipitada pela emissão monetária excessiva realizada pelo BM, nas vésperas do início da campanha eleitoral, para influenciar as intenções de votos em be-nefício da Frelimo e seu candidato presidencial nas eleições gerais de 2019.

DESENVOLVIMENTO REVIEW

Maputo, 23 de Fevereiro, 2020 Número 4 Português

1. Enquadramento

O Banco de Moçambi-que (BM) anunciou no passado dia 11

de Fevereiro de 2020, através do seu website (www.banco-moc.mz), que a inflação anual (variação homóloga) desace-lerou para 3,48% em Janeiro, o que representa uma redu-ção de apenas 0.02 pontos percentuais (pp.) em relação a inflação observada (3.50%) em Dezembro de 2019. Na mesma nota, o BM indica que esta desaceleração observada na inflação anual foi influen-ciada pelos preços das frutas e vegetais. Ora, no presen-te Desenvolvimento Review (DesR), o CDD mostra que este anúncio do BM “escon-de” dinâmicas de evolução de

“CAMPANHA ELEITORAL OCULTA” DO BANCO DE MOÇAMBIQUE

preços que indicam movimentos ascendentes do custo de vida em Moçambique. Por exemplo, des-de Julho de 2019 que os produ-tos alimentares básicos, serviços de educação, serviços de saúde

e medicamentos estão cada vez mais caros. Para além de mostrar que os dados do BM não somen-te escondem uma realidade mais dura sobre aumento do custo de vida no país, este DesR visa tam-

Fonte: Banco de Moçambique, 2020 (bancomoc.mz/)

2 Desenvolvimento Review I www.cddmoz.org

bém, e sobretudo, mostrar que a subida generaliza-da dos preços, observada desde Setembro de 2019, é consequência da emissão monetária excessiva rea-

lizada pelo BM para influenciar as intenções de votos em benefício da Frelimo e seu candidato presidencial nas eleições gerais de 2019 (CDD, 2019)

2. As dinâmicas de aumento do custo de vida “escondidas” pelo Banco de Moçambique

Esta secção começa por analisar a relação entre a política monetária do BM e a inflação, duran-te o período de realização das eleições gerais de 2019. De seguida, esta secção descreve a evo-lução do custo de vida em Moçambique, entre

Julho de 2019 e Janeiro de 2020, medida tanto pela inflação mensal como pela inflação anual, e termina descrevendo a evolução do nível geral de preços desagregada por categorias de produtos, com destaque para bens e serviços básicos.

Gráfico 1: Emissão Monetária vs. inflação mensal em Moçambique, Janeiro de 2019 a Janeiro de 2020

2

Para além de mostrar que os dados do BM não somente escondem uma realidade mais dura sobre aumento do custo de vida no país, este DesR visa também, e sobretudo, mostrar que a subida generalizada dos preços, observada desde Setembro de 2019, é consequência da emissão monetária excessiva realizada pelo BM para influenciar as intenções de votos em benefício da Frelimo e seu candidato presidencial nas eleições gerais de 2019 (CDD, 2019)1.

2. AS DINÂMICAS DE AUMENTO DO CUSTO DE VIDA “ESCONDIDAS” PELO BANCO DE MOÇAMBIQUE

Esta secção começa por analisar a relação entre a política monetária do BM e a inflação, durante o período de realização das eleições gerais de 2019. De seguida, esta secção descreve a evolução do custo de vida em Moçambique, entre Julho de 2019 e Janeiro de 2020, medida tanto pela inflação mensal como pela inflação anual, e termina descrevendo a evolução do nível geral de preços desagregada por categorias de produtos, com destaque para bens e serviços básicos.

2.1. A emissão monetária excessiva do Banco de Moçambique, no período compreendido o entre o início da campanha eleitoral e anúncio oficial dos resultados eleitorais, acelerou a subida do nível geral de preços em 1.17 pp.

O gráfico 1 mostra a evolução das notas e moedas em circulação no mercado monetário moçambicano e da taxa de inflação entre Janeiro de 2019 a Janeiro de 2020. O gráfico em referência mostra que, após uma política monetária restritiva até Agosto de 2019, o BM expandiu a oferta monetária a partir do mês em que iniciou a campanha eleitoral até ao momento do anúncio dos resultados das eleições, em Dezembro do mesmo ano. Neste mesmo período, a inflação mensal disparou de 0.11%, em Setembro, para 1.28%, em Dezembro.

Gráfico 1: Emissão Monetária vs. inflação mensal em Moçambique, Janeiro de 2019 a Janeiro de 2020

Fonte: Banco de Moçambique (2020) Nota: Notas e Moedas em Circulação - escala à esquerda; inflação - escala à direita. O Banco de Moçambique

ainda não publicou os dados de M1 referentes ao período entre Dezembro de 2019 e Janeiro de 2020.

1 http://eleicoes.cddmoz.org/wp-content/uploads/2019/12/desenvolvimento_review_edicao1_09_09_2019_portugues.pdf

-0,4

-0,2

0,0

0,2

0,4

0,6

0,8

1,0

1,2

1,4

42.000

44.000

46.000

48.000

50.000

52.000

54.000

56.000

58.000Pe

rcen

tage

m (%

)

Milh

ões d

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ais

Notas e Moedas em Circulação (M1) Inflação mensal (%)

Início da campanha Eleitoral -31 de Agosto

Validação dos resultados das eleições - 22 de Dezembro

Fonte: Banco de Moçambique (2020)Nota: Notas e Moedas em Circulação - escala à esquerda; inflação - escala à direita. O Banco de Moçambique ainda não

publicou os dados de M1 referentes ao período entre Dezembro de 2019 e Janeiro de 2020.

2.1 A emissão monetária excessiva do Banco de Moçambique, no período compreendido o entre o início da campanha eleitoral e anúncio oficial dos resultados eleitorais, acelerou a subida do nível geral de preços em 1.17 pp.

O gráfico 1 mostra a evolução das notas e moe-das em circulação no mercado monetário mo-çambicano e da taxa de inflação entre Janeiro de 2019 a Janeiro de 2020. O gráfico em referência mostra que, após uma política monetária restriti-va até Agosto de 2019, o BM expandiu a oferta

monetária a partir do mês em que iniciou a cam-panha eleitoral até ao momento do anúncio dos resultados das eleições, em Dezembro do mesmo ano. Neste mesmo período, a inflação mensal dis-parou de 0.11%, em Setembro, para 1.28%, em Dezembro.

3Desenvolvimento Review I www.cddmoz.org

Apesar da relativa desaceleração observada en-tre Dezembro de 2019 e Janeiro de 2020, a infla-ção e, portanto, o custo de vida, continua alto em Moçambique.

O gráfico 2 abaixo mostra que entre Julho de 2019 e Janeiro de 2020, a inflação anual acelerou em 0.1 pp. e a inflação mensal em 0.37 pp. Con-vém, neste ponto, recordar a célebre afirmação do renomado economista Milton Friedman, se-gundo o qual, “a inflação é sempre, em qualquer lugar, um fenómeno monetário”. Observando

mais atentamente o gráfico abaixo, depreende--se que a aceleração na subida do custo de vida (tanto para a inflação anual como para a inflação mensal) acentuou-se particularmente a partir de Setembro de 2019, período este que coincide com início da campanha eleitoral para as eleições gerais de 2019, e como o CDD reportou através da primeira edição do Desenvolvimento Review 20191, o BM fez uma emissão excessiva do Me-tical para influenciar as intenções de voto a favor da Frelimo.

Gráfico 2: Inflação anual (%) e inflação mensal (%) em Moçambique, Julho de 2019 a Janeiro de 2020

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2.2. Apesar da relativa desaceleração observada entre Dezembro de 2019 e Janeiro de 2020, a inflação e, portanto, o custo de vida, continua alto em Moçambique.

O gráfico 2 abaixo mostra que entre Julho de 2019 e Janeiro de 2020, a inflação anual acelerou em 0.1 pp. e a inflação mensal em 0.37 pp. Convém, neste ponto, recordar a célebre afirmação do renomado economista Milton Friedman, segundo o qual, “a inflação é sempre, em qualquer lugar, um fenómeno monetário”. Observando mais atentamente o gráfico abaixo, depreende-se que a aceleração na subida do custo de vida (tanto para a inflação anual como para a inflação mensal) acentuou-se particularmente a partir de Setembro de 2019, período este que coincide com início da campanha eleitoral para as eleições gerais de 2019, e como o CDD reportou através da primeira edição do Desenvolvimento Review 20192, o BM fez uma emissão excessiva do Metical para influenciar as intenções de voto a favor da Frelimo.

Gráfico 2: Inflação anual (%) e inflação mensal (%) em Moçambique, Julho de 2019 a Janeiro de 2020

Fonte: Instituto Nacional de Estatística (2020)

2.3. Os produtos e serviços de primeira necessidade estão mais caros…os serviços de lazer incluindo actividades de “distração” estão mais baratos.

A tabela abaixo mostra as 12 categorias de produtos (bens e serviços) que o Instituto Nacional de Estatística (INE) usa para calcular tanto a inflação mensal como a anual. Com referência a esta tabela, pode-se verificar que para o caso da inflação mensal, apenas 3 categorias tiveram tendência decrescente na evolução do seu nível de preços: habitação, água, electricidade, gás e outros combustíveis (-0.25%), comunicações (-0.29%) e lazer, recreação e cultura (-1.88%). Nas restantes 9 categorias os preços subiram, com maior incidência para: vestuário e calçado (1.03%), produtos alimentares e bebidas não alcoólicas (1.55) e serviços d educação (2.17%).

2 http://eleicoes.cddmoz.org/wp-content/uploads/2019/12/desenvolvimento_review_edicao1_09_09_2019_portugues.pdf

2,16

2,02

2,01 2,

25 2,58

3,50

3,48

-0,3

1

0,11

0,10 0,

31 0,59

1,28

0,63

J U L H O 2 0 1 9 A G O S T O 2 0 1 9 S E T E M B R O 2 0 1 9

O U T U B R O 2 0 1 9 N O V E M B R O 2 0 1 9

D E Z E M B R O 2 0 1 9

J A N E I R O 2 0 2 0

Inflação anual (%) Inflação mensal (%)

Fonte: Instituto Nacional de Estatística (2020)

2.3. Os produtos e serviços de primeira necessidade estão mais caros…os serviços de lazer incluindo actividades de “distração” estão mais baratos.

A tabela abaixo mostra as 12 categorias de pro-dutos (bens e serviços) que o Instituto Nacional de Estatística (INE) usa para calcular tanto a inflação mensal como a anual. Com referência a esta tabe-la, pode-se verificar que para o caso da inflação mensal, apenas 3 categorias tiveram tendência decrescente na evolução do seu nível de preços:

habitação, água, electricidade, gás e outros com-bustíveis (-0.25%), comunicações (-0.29%) e lazer, recreação e cultura (-1.88%). Nas restantes 9 ca-tegorias os preços subiram, com maior incidência para: vestuário e calçado (1.03%), produtos ali-mentares e bebidas não alcoólicas (1.55) e servi-ços d educação (2.17%).

1 http://eleicoes.cddmoz.org/wp-content/uploads/2019/12/desenvolvimen-to_review_edicao1_09_09_2019_portugues.pdf

4 Desenvolvimento Review I www.cddmoz.org

Tabela: Inflação mensal vs. inflação anual desagregadas por produtos/serviços

Produto (bens e serviço) Inflação mensal (Dezembro de 2019 a Janeiro de 2020), em %

Inflação anual (variação homologa em relação a Janeiro de 2019), em %

Produtos alimentares e bebidas não alcoólicas

Bebidas alcoólicas e tabaco

Vestuário e calçado

Habitação, água, electricidade, gás e outros combustíveis

Mobiliário, artigos de decoração, equipamento doméstico e manutenção corrente da habitação

Saúde

Transportes

Comunicações

Lazer, recreação e cultura

Educação

Restaurantes, hotéis, cafés e similares

Bens e serviços diversos

Total

1.50

0.87

1.03

-0.25

0.17

0.16

0.14

-0.29

-1.88

2.17

0.18

0.29

0.63

7.65

4.81

3.70

0.99

0.85

7.66

-0.09

-0.02

-1.56

3.07

3.69

2.04

3.48

3. Considerações finais

Fonte: Instituto Nacional de Estatística (2020)

Este artigo mostrou que, ao contrário do que o Banco de Moçambique quer deixar transparecer no seu recente anúncio sobre a evolução do nível geral de preços no país, o custo de vida conti-nua a subir, com particular incidência para bens e serviços de primeira necessidade como produ-tos alimentares, serviços de educação e saúde. Curiosamente, o lazer, particularmente nos servi-

ços de diversão, tem tendência a ter preços cada vez mais reduzidos. O presente artigo mostrou também que a tendência de subida do custo de vida em Moçambique resulta da emissão mone-tária excessiva realizada pelo BM para influenciar as intenções de votos a favor da Frelimo e seu candidato presidencial nas eleições gerais de 2019

5Desenvolvimento Review I www.cddmoz.org

Parceiros

Propriedade: CDD – Centro para a Democracia e DesenvolvimentoDiretor: Prof. Adriano NuvungaEditor: João Nhabanga Tinga Autor: Agostinho Machava Equipa Técnica: João Nhabanga Tinga, Agostinho Machava, Ilídio Nhantumbo, Denise Cruz, Isabel Macamo.Layout: CDD

Andereço: Rua Eça de Queiroz, nº 45, Bairro da Coop, Cidade de Maputo – Mozambique

CDD_mozE-mail: info@cddmoz.orgWebsite: http://www.cddmoz.org

INFORMAÇÃO EDITORIAL:

Documentos consultados

Banco de Moçambique (2020). Inflação Anual Desacelera para 3,48%, em Janeiro. Disponível em http://www.bancomoc.mz/. Consultado em 13 de Fevereiro de 2020.

CDD (2019) Emissão monetária excessiva em períodos eleitorais: Simples Coincidência ou “Campa-nha Eleitoral Oculta” do Banco de Moçambique? Disponível em: http://eleicoes.cddmoz.org/wp-con-tent/uploads/2019/12/desenvolvimento_review_edicao1_09_09_2019_portugues.pdf. Consultado e 13 de Fevereiro de 2020.

Conselho Constitucional (2019). Acórdão no 25/CC/2019 de 22 de Dezembro: Validação e Proclama-ção dos Resultados Eleitorais. Maputo.

Instituto Nacional de Estatística (2020) Índice de Preços no Consumidor. Disponível em http://www.ine.gov.mz/estatisticas/estatisticas-economicas/indice-de-preco-no-consumidor/quadros. Consultado em 13 de Fevereiro de 2020.