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Equitas Investimentos
Abr/2014
De 1980 a 2005, o S&P superou o retorno dos fundos e
seus investidores:
Retorno Anualizado S&P: 12,30%
Fundos: 10%
Clientes: 7,30%
Isto acontece porque investidores entram e saem,
tentando advinhar melhores pontos, o que é
praticamente impossível
Fonte: “Enough” – John Bogle
Tentar advinhar quando comprar e vender leva a perdas
Estudos de longo prazo realizados com dados históricos
mostram que:
Correlação entre PIB e retornos em bolsa não existe
=> há oportunidades mesmo em momentos de baixo
crescimento
Maiores determinantes da rentabilidade: retorno sobre
capital investido e prêmio de risco
Períodos de performance decepcionante são uma
necessidade para a existência de retornos
significativos de longo prazo => melhores pontos de
entrada acontecem durante as crises
Curto prazo X Longo prazo
Você sabia que nos EUA...
Quem investiu US$ 1,00 em 1802 em...
...teria em 31/12/2012 em termos reais
T-Bill 281,00
T-Bond
1.778,00
Ouro 4,50
Fonte: Stocks for the Long Run – Jeremy Siegel, 5ª. Edição, 2013
1
E que...
Quem investiu em ações teria
US$ 704.997
Fonte: Stocks for the Long Run – Jeremy Siegel, 5ª. Edição, 2013
2
Você sabia que nos EUA...
Quem investiu US$ 1,00 em 01/01/1946 em...
...teria em 31/12/2012 em termos reais
T-Bill 1,30
T-Bond 3,69
Ouro 3,69
Fonte: Stocks for the Long Run – Jeremy Siegel, 5ª. Edição, 2013
1
E que...
Quem investiu em ações teria
US$ 60,00
Fonte: Stocks for the Long Run – Jeremy Siegel, 5ª. Edição, 2013
2
E mais...
Quanto mais tempo permanecer investido em ações, maior a chance de ultrapassar o retorno da renda fixa:
Nos últimos 141 anos, quem permaneceu
investido em ações por......ganhou da renda fixa em
(% dos anos)1 ano 61%2 anos 64%3 anos 69%5 anos 69%10 anos 78%20 anos 96%30 anos 99%
Atenção: permanecer investido não significa comprar uma ação e permanecer com ela. Significa estar exposto a renda variável, podendo alterar a carteira.
Fonte: Stocks for the Long Run – Jeremy Siegel, 5ª. Edição, 2013
Em outros países não é diferente (retorno real médio anual 1900-2012)
País Ações Renda FixaItália 1,7% -1,8%Belgica 2,5% -0,1%França 3,0% -0,1%Alemanha 3,0% -1,9%Espanha 3,5% 1,2%Japão 3,7% -1,0%Irlanda 3,8% 0,7%Noruega 4,1% 1,8%Suíça 4,1% 2,1%Holanda 4,9% 1,7%Dinamarca 5,0% 3,1%Finlândia 5,1% -0,1%Reino Unido 5,3% 1,7%Mundo 5,4% 1,8%Canadá 5,7% 2,1%Nova Zelândia 5,9% 2,0%Suécia 6,1% 2,5%Estados Unidos 6,2% 2,0%Austrália 7,2% 1,8%África do Sul 7,2% 1,9%
Fonte: Stocks for the Long Run – Jeremy Siegel, 5ª. Edição, 2013
E no Brasil?
Quem investiu R$ 1,00 em 01/01/1999 em... ...teria em 28/02/2014
CDI 8,10 IPCA + 6% 6,41 Ibovespa 6,94 IBrX 15,29
5
Mas...
Quem optou por diversificar a carteira e escolheu um
fundo ativo e descorrelacionado como o Equitas
Selection Institucional, por exemplo, acumulou:
R$ 24,79!!!!
Portfolio: IBrX entre 31/12/1998 e 05/07/2010 e
carteira comprada do Equitas Selection a partir de
06/07/2010 6
Graficamente
7
R$ 1
R$ 6
R$ 11
R$ 16
R$ 21
R$ 26
R$ 31
R$ 24,79
R$ 15,29
R$ 6,94R$ 8,10
R$ 6,41
IBrX + Selection
IBrX
IBOV
CDI
IPCA + 6%
-5% -22%-80%
24%-33% -46% -29% -43%
-75%
101% 113%
0%
243%
66%35%
79%24% 36%
-100%
0%
100%
200%
300%
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014*
Graças à seleção de ativos
• O mercado de ações oferece oportunidades para seleção
de ações
• O grau de dispersão dos retornos é muito alto =>
selecionar as melhores ações é fundamental para o
retorno de longo prazo
Diferença entre 1º Quartil e 4º Quartil
-21%-5% -22%
-80%
24%
-33%-46% -32%
86% 101% 113%
0%
243%
66%35%
70%
-100%
0%
100%
200%
300%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 20124º quartil 1º quartil
8
219%81%134%106% 99% 81% 108%
33% 44%
-41%
83%
1%-18%
7%-16%
67%
IBOVESPA
-42%
111%
*
Ficar fora da Bolsa também tem risco...
Conclusão: é melhor fazer uma boa escolha de ativos e/ou fundos do que tentar advinhar quando o mercado será bom ou ruim
9
IBOVESPA 1999-2014
Pregões
10 melhores
20 melhores
IBrX 1999-2014
3.770
211%
493%
3.770
187%
425%
Variação 602% 1.434%
