Fernando  Nogueira  da  Costa  Professor  do  IE-­‐UNICAMP  

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Estrutura  da  apresentação  

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Capitalização  da  Petrobrás  

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Acionistas  da  Petrobrás:  parAcipação  percentual  no  capital  

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Capitalização  da  Petrobrás  

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Capitalização  da  Petrobrás  

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Capitalização  da  Petrobrás  

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Capitalização  da  Petrobrás  

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Fonte:  BNDES/APE  

Padrão  de  Financiamento  dos  InvesAmento  na  Indústria  e  Infra-­‐estrutura    no  Brasil  (2001-­‐2009)  

28 FONTE: FGV ELABORAÇÃO: BRADESCO Fonte:  Bacen  

Papel  AnAcíclico  do  BNDES  Dados  até  set/09  

(ações,  debêntures,  notas  promissórias,  FIDC,  FIP  e  outras)  

Fonte:  BNDES.    

BNDES  e  o  Mercado  de  Capitais  

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Tesouro Nacional Banco Central

Tesouraria

Adm. Rec.3º (FIF)

Empréstimos & Depósitos

Empresas (PJ)

Famílias (PF)

Empresas (PJ)

circuito  monetário-­‐financeiro  

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circuito  de  financiamento  Bancos

Comerciais Empresas Não

Financeiras

Empresas Não Financeiras

Efeito Multiplicador

Mercado de Capitais Famílias

Investidores Institucionais (EPC, SS, FIF)

Crédito ao Consumidor e Financiamento Habitacional

Bancos de Investimento

Investimento

Renda

Gastos

Aplicações

Lançamento Primário

Fundos de Longo Prazo

Funding

Finance

Pagamento das Dívidas

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