UFRJ/IM- UNIVERSIDADE FEDERAL RURAL DO RIO DE JANEIRO.

Curso:Ciências Econômicas.

Disciplina: Teoria Financeira.

Docente: Júlio Cezar.

Discentes: Gabriel Jaguaribe, Monique Rodrigues e Vinícius Augusto.

Estudo da viabilidade econômica do projeto de expansão da planta de uma indústria

automobilística.

Esta análise considera um horizonte de investimento de 10 anos devido ao tempo

de vida útil dos equipamentos. Contabiliza um capital inicial formado em 40% de

capital próprio e 60% de capital de terceiros(acionistas). Além das seguintes

premissas1:

1. Custo do capital do projeto 10%

2. Custo do capital de terceiros(acionistas) 25%

3. Capital de terceiros financiado em 7 prestações anuais via tabela price2 a juros

de 7%a.a.

4. Depreciação LINEAR(a) do equipamento em 10.

5. Liquidação (b) destes equipamentos em R$500.000,00(a termos contábeis) no

último ano do projeto.

6. Capital de giro de R$400.000, recuperável no último ano do projeto.

7. Imposto de renda a 20% incidindo na Receita líquida-LAIR(c).

1 Vide valores na planilha estrutura fluxo de caixa.

2 Vide tabela price pág 2

8. Investimento inicial líquido de R$ 5.600.000(d), dispendido na aquisição de 20

comandos a R$ 250.000 cada e um terreno de R$ 600.000. Custo de fabricação

de R$112.000.000. Além de custos com: engenheiro R$, técnico de comando R$,

pessoal administrativo R$, custo de propaganda R$, custo de serviço patrimonial

R$, aluguel de caminhão R$

9. Benefícios fiscais: sobre os juros do financiamento a IR 20%(e) e retorno da

depreciação linear(f).

Através das premissas supracitadas estruturou se o fluxo de caixa livre-FCL (g)

R$91305760,00 a.a e o fluxo dos acionistas-FDA (h) R$ 90729341,82 a.a. Os quais

expressam os VPLs de: R$555.227.141,10 e R$ 321.558.409,45, respectivamente.

Também as TIRs: FCL 1521,76% e FDA 3436,71%, maiores em percentual do que o

custo do capital, para o qual acionistas exigiram 25% e o projeto 10%.3 Evidenciando a

viabilidade econômica de implantação deste projeto.

3 Ibidem1.