Fórum Espanha - Brasil

Infraestrutura

Novembro/ 2016

2 #PÚBLICO

PPI – Programa de Parcerias de Investimento, órgão máximo do Governo Federal para

Infraestrutura...

Fonte: Governo Federal; Elaboração: BB\USI

CRESCER

LEI 13.334/2016 • Concessões • Desestatizações

SECRETARIA DO PPI

EPL

Conselho do PPI Presidente

PRESIDENTE DA REPÚBLICA

Membros

Secretário Executivo

PPI

CASA CIVIL MINISTÉRIO DA

FAZENDA

MINISTÉRIO DO PLANEJAMENTO

MINISTÉRIO DO MEIO AMBIENTE

Convidados

MINISTÉRIO DOS TRANSPORTES

MINISTÉRIO DE MINAS E ENERGIA

MINISTÉRIO DAS CIDADES

CEF

BACEN Agências Reguladoras

BNDES

CASA CIVIL

CONSELHO DO PPI

O BB apresenta alternativas no âmbito do Conselho do Programa de Parcerias de Investimentos –

PPI, para deliberações.

MAIO DE 2016 SETEMBRO DE 2016

3 #PÚBLICO

E qual será o modelo de financiamento para os projetos?

4 #PÚBLICO

BUSCA ENDEREÇAR QUESTÕES IMPORTANTES QUE IMPACTARAM OS BANCOS...

Empréstimo Ponte Gerando Risco de Descontinuidade

dos Projetos

Dependência Total de Recursos Subsidiados por parte dos Projetos

Maior Exigência de Capital para os Bancos

– Basileia III

Maximização dos Balanços dos Bancos

Locais

5 #PÚBLICO

NOVO MODELO DE FINANCIAMENTO

Visa atrair o maior número de Bancos e

Investidores

Estimulando a competitividade

Modelo aderente ao mercado

Modelo baseado em Mercado de Capitais

6 #PÚBLICO

NOVO MODELO DE FINANCIAMENTO

Tem como veículo de financiamento as debêntures

de infraestrutura

Essas debêntures são reguladas pela CVM -Comissão de Valores Mobiliários do Brasil

No desenho, as debêntures teriam como garantia, na fase

pré-operacional, fiança bancária de sindicato de

bancos

Quando o Projeto se torna autossuficiente, ele passa a contar com as garantias dos seus próprios recebíveis e

demais garantias associadas

7 #PÚBLICO

Modelo Ilustrativo

ANTIGO MODELO DE FINANCIAMENTO COM EMPRÉSTIMO PONTE

NOVO MODELO DE FINANCIAMENTO

30 dias 60 dias Análise e Estruturação do Financiamento Contrato de Financiamento de Longo Prazo

Edital Leilão Assinatura do Contrato de Concessão

Empréstimo Ponte

Completion Financeiro

100 dias 60 dias Análise e Estruturação do Financiamento Debêntures

Edital Leilão Assinatura do Contrato de Concessão

Completion Financeiro

Financiamento como condição de eficácia para validade do

Contrato de Concessão

Elaboração: BB\USI

8 #PÚBLICO

PROVEDORES DE FUNDING

Teremos o FI-FGTS (Fundo de

Investimento que utiliza recursos do

Fundo de Garantia por Tempo de

Serviço - um % do salário dos

trabalhadores - recolhido pelas

empresas, em seu favor) e BNDES

como provedores de funding

Tanto o FI-FGTS quanto o BNDES

poderão chegar em até 50% do

financiamento

Elaboração: BB\USI

9 #PÚBLICO

Simulação de Estrutura de Funding

FUNDING DA DÍVIDA RISCO DE CRÉDITO

MERCADO

FI-FGTS

BNDES

Completion Término da

Dívida

20%

40%

40%

Fiança Bancária

Fiança Bancária

Fiança Bancária

MERCADO

Deb

êntu

res

Co

ntr

ato

ou

D

ebên

ture

s

Elaboração: BB\USI

FI-

10 #PÚBLICO Fonte: BCB. Elaboração e Projeção: BB.

PROJEÇÕES PARA SELIC e TJLP

Curva de Juros Futuros

7,0% 7,5% 7,5% 7,5% 7,5% 7,5% 7,3%

14,3% 14,0%

12,7%

11,0% 10,1%

9,5% 9,1%

dez-15 dez-16 dez-17 dez-18 dez-19 dez-20 dez-21

% a

.a

TJLP Selic

11 #PÚBLICO

Perspectivas para o Futuro

MODELO TRANSITÓRIO

Gap entre Selic e TJLP dificulta uma maior participação de Mercado de Capitais:

o Necessidade da manutenção de funding do BNDES e FI-FGTS

MODELO FUTURO

Convergência da taxa SELIC para níveis em torno de um dígito:

o Maior parte dos financiamentos à

infraestrutura em condições de Mercado

Elaboração: BB\USI

12 #PÚBLICO

Obrigado!