GROUPAMA SEGUROS, SAareareservada.unaseguros.pt/relatorios/2016/Relatorio... · 2019. 4. 30. · No ramo Automóvel, verifica-se um agravamento do rácio de 75,3% em 2015 para 77,1%

GROUPAMA SEGUROS, SA

RELATÓRIO DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO

EXERCÍCIO DE 2016

GROUPAMA SEGUROS, S.A. Relatório do Conselho de Administração

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I. SITUAÇÃO ECONÓMICA INTERNACIONAL

O ano de 2016 termina com uma nota positiva, facto que é evidente em vários indicadores de confiança e de

actividade nas economias desenvolvidas e mesmo no comportamento de alguns activos financeiros (US

Treasuries e acções norte-americanas, por exemplo).

Contudo em termos do binómio crescimento/inflação, o ano 2016 desiludiu uma vez mais: o crescimento

mundial pouco se afastou do patamar de anos anteriores, cerca de 3%, desta forma as perspectivas de

crescimento foram gradualmente ajustadas em baixa, o mundo continua numa armadilha de baixo

crescimento.

O cenário consensual entre os analistas e as principais entidades de pesquisa económica, aponta para que

2017 se afirme um ano de maior crescimento, não obstante os riscos potenciais que se adivinham. O maior

dinamismo deverá decorrer nas economias desenvolvidas, mas também nos mercados emergentes, ainda

que estes possam ter um comportamento heterogéneo fruto do ambiente financeiro mais restritivo (subidas

de taxas nos EUA) e de um eventual maior grau de proteccionismo pela Administração Trump,

Em termos globais, as perspectivas para 2017 são elevadas, na medida em que se está a incorporar o

regresso a tendências de uma maior normalidade: lenta elevação da inflação, inversão do ciclo das

commodities, taxa de juro mais elevadas,

Dado o contexto, o potencial de desilusão poderá também ser significativo.


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II. SITUAÇÃO ECONÓMICA NACIONAL

A economia portuguesa registou um crescimento de cerca de 1,4% em 2016, registando menos 2 décimas

que no ano anterior, de acordo com o Instituto Nacional de Estatística (INE),

Esta redução verificou-se no primeiro semestre devido a uma fragilidade no comércio internacional.

A economia terá crescido graças a um aumento da procura interna, que contribuiu para o crescimento do

PIB. Este aumento da procura interna vem do investimento, e não do consumo privado como a época

poderia sugerir. No entanto, o aumento das importações fez com que o contributo da procura externa líquida

para o PIB fosse negativo, impedindo assim a economia de crescer mais.

No que concerne às exportações de bens e serviços, verificou-se uma desaceleração face ao ano anterior

de 3,0%, esta desaceleração está associada a um menor crescimento da procura externa, refletindo as

vendas para alguns mercados extracomunitários, destacando-se Angola e a China.

O indicador económico aumentou entre Novembro e Dezembro, após ter estado em queda nos meses

anteriores, refletindo assim, desenvolvimentos positivos em todos os sectores (Indústria, Construção,

Vendas e Serviços e Setor Público), tendo o sector da Indústria alcançado o maior indicador de confiança

desde Março de 2008.

No que diz respeito à taxa de desemprego, verificou-se um decréscimo de 0.3 p.p. tendo obtido um valor de

11.1%, este nível de desemprego, corresponde ao mais baixo valor desde Março de 2009.

O diferencial de inflação entre Portugal e a área do euro deverá manter-se positivo e próximo do observado

no ano anterior, sendo que este diferencial positivo reflete, uma queda de preços dos bens energéticos mais

acentuada na área do euro do que em Portugal.


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III. O MERCADO SEGURADOR

A evolução do mercado segurador português em 2016 confirmou as tendências já verificadas em 2015 com

uma evolução muito negativa do ramo Vida, e uma evolução positiva nos ramos Não Vida. Em Não Vida, em

linha com o que já tinha sido constatado em 2015, a recuperação económica e a correcção de preços em

alguns ramos importantes continua a suportar os crescimentos observados. Em contrapartida, o ramo Vida

apresenta um novo decrescimento sobretudo ao nível dos produtos financeiros, originado primeiramente

pela redução da própria oferta, por parte das seguradoras, de produtos atractivos. As exigências do novo

regime de Solvência, quer em termos da mitigação de riscos financeiros, quer em termos de exigência de

Capital, associadas à manutenção de baixas taxas de rentabilidade dos ativos observadas novamente no

ano de 2016, limitam fortemente a venda ativa dos produtos financeiros.

Com um montante total de 10.7 mil milhões de euros em 2016, o mercado segurador português apresenta,

depois da redução de 11,6% verificada em 2015, um novo decréscimo de 13,9% em 2016, correspondendo

a uma redução de produção de 1,7 mil milhões de euros.

Em Vida, o mercado apresentou um volume de produção de 6.6 mil milhões de euros, que representou um

decréscimo de 22,7% face a 2015, e em Não Vida um volume de produção de 4.1 mil milhões de euros, que

representou um aumento de 5.9% comparativamente com o ano anterior.

O ramo Vida, suportado historicamente pela venda dos produtos de poupança, reflecte novamente em 2016

a redução significativa dessa actividade, quer nos produtos financeiros, com um decréscimo de 31,1%, quer

nos produtos ligados à reforma com uma redução de 9,4%. Por outro lado, os produtos de risco e rendas

registam um crescimento de 1,3% que, embora inferior ao verificado em 2015 (de 5,2%) confirma o interesse

por parte do mercado nestas linhas de negócio.

O ramo Não Vida prospera em 2016 com crescimentos superiores aos registados em 2015, nos ramos

importantes, nomeadamente graças à nova melhoria das condições económicas e correcção de preços. Os

ramos Acidentes de Trabalho, com +12,4% de crescimento (2015: +7,7%), Doença, com +10,0% (2015:

+6,7%) e Automóvel, com +4,5% (2015: +2,1%), são os principais alicerces do crescimento alcançado.


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Mercado Segurador Não Vida

O ano 2016 confirma os sinais de recuperação do mercado no sector Não Vida, já constatados no ano

anterior, com um aumento da produção de 5,9% (tendo registado em 2015 um crescimento de 3,5% face a

2014). Tal como em 2015, o crescimento é transversal a todas as linhas de negócio.

O ramo Automóvel, que mantém o peso de 40% dos negócios Não Vida em Portugal, apresenta um

crescimento de 4,5% em 2016 (depois de ter aumentado 2,1% em 2015), como reflexo da estabilização

recente da economia portuguesa, que deverá ser consolidada nos próximos anos.

Nos Seguros de pessoas, destacam-se as evoluções dos ramos Acidentes de Trabalho (+12,4%) e Doença

(10,0%), tendo superado os crescimentos registados já em 2015 de respectivamente de 6,7% e 7,7%.

Relativamente ao rácio de sinistralidade (sobre prémios adquiridos, líquidos de resseguro) do mercado

segurador, este rácio atinge em 2016 76,6% representando um acréscimo face a 2015 (75,2%).

No ramo Automóvel, verifica-se um agravamento do rácio de 75,3% em 2015 para 77,1% em 2016. Em

contrapartida o Ramo Acidentes e Doença apresenta uma redução do rácio de sinistralidade de 90,2% em

2015 para 89,2% em 2016, destacando-se comportamentos contrários dos ramos aqui incluídos: Acidentes

de trabalho apresenta um agravamento do rácio de sinistralidade (de 108,3% em 2015 para 110,3% em

2016) e Doença regista uma redução do rácio de 80,4% em 2015 param 77,8% em 2016). Finalmente o

rácio de sinistralidade de Incêndio e outros danos evolui de 49,8% em 2015 para 53,0% em 2016.


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IV. GROUPAMA (Vida e Não Vida)

As evoluções nas estruturas comerciais e operativas da GROUPAMA iniciadas em 2013 levaram a aumentos

significativos das vendas em 2015 e 2016, provocando uma recuperação de vários pontos na quota de

mercado da Companhia.

No seguimento das linhas estratégicas já evidenciadas em 2015, o ano de 2016 consolida o crescimento

importante em diversas linhas de negócios, Vida e Não Vida. Esta consolidação resulta da adaptação da

estrutura comercial e produtos da Companhia às necessidades e realidade do mercado, com os mercados

financeiros a continuarem em níveis historicamente baixos no que respeita a taxas de remuneração de

obrigações e de outros instrumentos financeiros, por contrapartida à recuperação visível da economia

portuguesa.

Os crescimentos conseguidos em 2016 resultam da boa performance das vendas, no ramo Vida, quer no

segmento de clientes individuais através da oferta de produtos financeiros de capital garantido e de reforma

individuais (PPR), quer no segmento das Empresas, nomeadamente nas áreas de “employee benefits”,

como resposta ativa às necessidades específicas de cada segmento.

Adicionalmente a progressão registada nos produtos de poupança e reforma resulta também, tal como já

verificado em 2015, de uma reciclagem de produtos que permitirá reduzir os riscos futuros em conformidade

com as exigências do novo regime solvência II (De-risking de passivos).

Adicionalmente a progressão registada nos produtos de poupança e reforma resulta também, tal como já

verificado em 2015, de uma reciclagem de produtos que permitirá reduzir os riscos futuros em conformidade

com as exigências do novo regime solvência II (De-risking de passivos).

No que diz respeito aos produtos Não Vida, muito ligados à atividade económica, o crescimento alcançado

em 2016 confirma o plano de negócios já implementado em 2015. Nos seguros de pessoas, a presença da

Companhia no mercado dos “employee benefits” é reforçada também em Não Vida e novamente em 2016,

através do ramo Doença. Nos seguros de bens, os crescimentos importantes alcançados nos ramos

Automóvel e o Incêndio e Outros Danos, confirmam a convicção da Companhia de entrada nos mercados de

risco mais comuns da atividade seguradora.

2016 2015 Var. Quota

Groupama Vida 100.209 95.652 4,8% 80%

Groupama Não Vida 25.115 21.764 15,4% 20%

Total 125.324 117.416 6,7% 100%


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V. GROUPAMA SEGUROS

V.1. PRODUÇÃO

Com um volume de 25.1 milhões de euros, a produção Não Vida registou em 2016 um crescimento de

15,4%.

Na sequência da estratégia seguida já em 2015 (tendo permitido alcançar nesse ano um crescimento de

16,8% com ganhos de quota de mercado), o ano de 2016 consolida os objetivos de desenvolvimento

orgânico para a GROUPAMA SEGUROS, com uma forte progressão nos ramos reias de +19,1% e um

crescimento sustentado nos ramos de pessoas de +12,9%.

O ramo principal da GROUPAMA SEGUROS continua a ser Doença, com 48% da produção total Não Vida,

tendo registado em 2016 um crescimento de 10,1%. Porém, na sequência da estratégia visada, os ramos

reais, ganham progressivamente peso na carteira da Companhia.

O Automóvel com um peso total de 26% no total da GROUPAMA SEGUROS (quando em 2015 representava

23%) registou em 2016 um crescimento de 27,9%.

O terceiro ramo da atividade da GROUPAMA SEGUROS é o Incêndio e Outros Danos, com um crescimento de

7,6%, representa 15% do total da carteira.

Todos os outros ramos apresentam apenas pequenas percentagens da atividade total Não Vida da

Companhia, inferiores a 11%, funcionando apenas como seguros complementares à atual estratégia da

Companhia.


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Evolução dos Prémios Não Vida

Estrutura dos Prémios Não Vida (2016)

Durante o exercício de 2016 a Companhia continuou a consolidar as plataformas informáticas de apoio à

venda, com a continuação dos investimentos na “webização” dos nossos produtos “core”, fazendo crer que a

estratégia traçada para o desenvolvimento dessas atividades se fará através da redução do “time-to-market”

entre o pedido de cotação de um produto até a sua subscrição efetiva. De igual forma, a Companhia

redesenhou os seus processos internos, facultando, sobretudo aos clientes empresas, um melhor e mais

efetivo apoio à venda nas áreas ligadas aos “employee benefits”.


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V.2. ACTIVIDADE FINANCEIRA

Gestão de Ativos

Registamos uma significativa alteração na estrutura dos ativos em 2016 devido ao reinvestimento do

montante da venda do imóvel, que a GROUPAMA SEGUROS detinha (edifício Av. Berna 24), privilegiando os

activos “Corporate” e Financeiros Senior.

Estratégia de investimento

Relativamente à gestão dos investimentos, a Companhia continua a promover comités financeiros e de

riscos financeiros que são efetuados de uma forma regular e organizada, os quais permitiram um

acompanhamento do desempenho do gestor de ativos.

2016 2015 2014

712 2.718 2.305

3.658 0

14.324 11.394 11.669

Investimentos a deter até à maturidade 0 0

0 0 11.609

238 9.205 581

650 0

19.582 23.316 26.164

Caixa e seus equivalentes Depósitos à Ordem

Empréstimos e Contas a Receber

Total

Activos Financeiros Detidos para Negociação

Activos Financeiros Reconhecidos ao Justo Valor através de Ganhos e Perdas

Activos Financeiros Disponíveis para Venda

Terrenos e Edifícios


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Carteira de títulos

Composição da carteira de títulos (2016)

A segurança e estabilidade dos rendimentos da GROUPAMA SEGUROS permitem obter proveitos financeiros

consentâneos com a atividade e fluxos financeiros gerados.

Valores em milhares de euros

2016 2015

Obrigações 14.914 11.382

Dívida Pública 4.260 5.197

OT's 3.502 3.999

Outra Div. Pública 758 1.198

Empresas 10.654 6.185

Acções 11 11

Unidades de Participação 3.768 2.718

Mobiliárias 3.768 2.718

Imobiliárias 0 0

Total 18.694 14.111


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V.3. GARANTIAS FINANCEIRAS

Margem de Solvência

Tendo em conta a aplicação obrigatória do regime de Solvência II desde 1 de janeiro de 2016, conforme

Diretiva 2009/138/CE e Diretiva 2013/58/EU, e face ao agravamento das condições económicas e

financeiras verificadas ao longo de 2016, a Companhia decidiu, de forma prudente no mês de Dezembro no

valor de 700K€, subscrito pelo único acionista, Groupama Seguros de Vida, S.A; Este aumento de capital

garantirá, junto da ASF, atingir um rácio SCR mínimo de 110%;

Conforme previsto no Artigo 300.º do Regulamento Delegado e Anexo IV da Norma Regulamentar nº

8/2016-R, de 16 de Agosto, será emitido um Relatório sobre a Solvência II e situação financeira até 20

semanas após o final do exercício (até 19 de Maio de 2017).


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V.4. GASTOS GERAIS POR NATUREZA

Graças à política de rigor e controlo de custos implementado na Companhia desde há alguns exercícios, os

gastos gerais apresentam uma evolução sustentada de 1,4% representando assim uma melhoria do rácio de

despesas sobre prémios.

O crescimento de 13% registado na rubrica “Fornecimentos e Serviços Externos” está relacionado com a

viabilização da estrutura de custos introduzida em anos anteriores dado que a crescente utilização de

serviços externos especializados, pagos à tarefa, aumentam na proporção dos crescimentos da produção e

dos sinistros.

V.5. COBRANÇAS

Em 2016 foi mantido um prazo médio de cobranças muito aceitável, tendo havido um continuado esforço da

Companhia em garantir, de forma antecipada, o pagamento dos prémios, implementando medidas concretas

que permitem a prossecução desse objetivo. Embora estejamos conscientes das dificuldades que os nossos

clientes, por vezes, apresentam para o pagamento atempado dos seus prémios de seguros, a Companhia

tem sabido efetuar, através de diversos desenvolvimentos informáticos e de alteração de procedimentos

nesta área, uma maior adaptação às crescentes preocupações do nosso mercado.


2016 2015 Var.

Gastos com pessoal 1839 2.108 -12,8%

Fornecimentos e Serviços Externos 2893 2.560 13,0%

Impostos e Taxas 105 112 -6,1%

Depreciações e Amortizações do Exercício 447 433 3,3%

Outras Provisões -

Juros suportados -

Comissões 23 22 5,5%

Custos e gastos por natureza a imputar 5308 5.235 1,4%

2014 2015 2016

Prémios em Cobrança / Receita 4,67% 5,24% 5,32%

Prazo Médio de Cobrança 17 dias 19 dias 19 dias


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Prémios em cobrança

As medidas implementadas permitiram assim que o prazo médio de cobrança na atividade Não Vida da

GROUPAMA SEGUROS se situasse em valores aceitáveis, numa média de 19 dias para cobrança, mesmo

considerando que boa parte dos fluxos financeiros é efetuada pelos canais de Agentes e Corretores.


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V.6. RESULTADO E CAPITAL PRÓPRIO

Resultado Os prémios adquiridos de seguro direto, líquidos de resseguro, processados em 2016 totalizaram 21.871

milhares de euros, correspondendo a um aumento de 15,4% comparativamente a 2015 (18.950 milhares de

euros).

O total dos custos com sinistros líquidos de resseguro atingiu o montante de 18.024 milhares de euros em

2016, tendo a taxa de sinistralidade registado uma recuperação de 0,8 p.p. face ao ano anterior.

Os custos de exploração líquidos de resseguro, que totalizaram 6.369 milhares de euros, correspondendo a

uma evolução de 8,8% inferior ao crescimento da produção o que permitiu uma melhoria do rácio de

despesas de 1,8 p.p. que atingiu em 2016 os 29,1%.

A gestão dos investimentos em 2016 resultou num ganho de 222 milhares de euros, correspondendo a uma

redução de 25% face a 2015 na sequência da evolução dos activos financeiros.

O resultado líquido de 2016 atingiu um lucro de 666 milhares de euros, que compara com o prejuízo obtido

no ano anterior, de 4.021 milhares de euros.


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Capital Próprio

Indicadores de gestão


2014 2015 2016

Capital 7.500 7.500 8.200

Outros instrumentos de capital 7.180 7.180 7.180

Reservas de Reavaliação 763 338 301

Reserva por impostos diferidos -170 -75 -66

Outras reservas 572 684 684

Resultados transitados -4.294 -3.285 -7.306

Resultado do exercício 1.120 -4.021 666

Total Capital Próprio 12.671 8.321 9.658

2014 2015 2016

Resultado líquido / Capitais próprios 8,8% -48,3% 6,9%

Rendimento dos investimentos / Prémios Adq. líq. Resseguro 6,2% 5,7% 1,6%

Rendimento dos investimentos / Provisões Técnicas 7,4% 4,9% 1,9%

Custos com sinistros líq. Resseguro / Prémios Adq. líq. Resseguro 74,5% 83,2% 82,4%

Custos de exploração líquidos / Prémios Adq. líq. Resseguro 30,9% 30,9% 29,1%

Número de empregados 43 41 41

Prémios brutos / Nº empregados (€) 433.499 530.828 612.552


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VI. GESTÃO DE RISCOS

Risco Específico de Seguros

O Risco Especifico de Seguros é o risco inerente à comercialização de contratos de seguro e pode ser

subdividido no Risco de Desenho de Produtos, Risco de Prémios, Risco de Subscrição, Risco de

Provisionamento, Risco de Sinistralidade e Risco de Retenção.

De modo a avaliar a exposição aos riscos acima mencionados, foi adotada uma abordagem processual,

tendo sido mapeados e revistos os processos de desenho e tarifação, de revisão atuarial de produtos, de

aceitação e avaliação do risco, de gestão de sinistros e de cedência ao ressegurador.

As linhas orientadoras na gestão/mitigação dos riscos específicos de seguro encontram-se formalizadas na

política de subscrição, provisionamento, conceção e aprovação dos produtos de seguros, sendo igualmente

relevantes a política de gestão de riscos e a política de gestão de riscos operacionais, no que a este tema

diz respeito.

No âmbito do sistema de governação, a Companhia realiza periodicamente Comités Técnicos e Comités de

Risco onde é feito o acompanhamento/monitorização dos Riscos Específicos de Seguros.

Riscos Financeiros

A política de gestão ativo-passivo, risco de investimento, de concentração e de liquidez é definida com base

nas disposições legais e regulamentares, e assenta em princípios de prudência, tentando mitigar os efeitos

nos ativos sob gestão, provenientes dos riscos financeiros, nomeadamente o risco de mercado, o risco de

liquidez e o risco de crédito.

O Risco de Mercado está diretamente relacionado com a volatilidade a que os mercados financeiros se

encontram expostos. São realizados regularmente comités financeiros cujo objetivo é definir, controlar e

monitorizar as estratégias de investimentos adotadas. Este procedimento permite que se verifique uma

maior conformidade entre as estratégias de investimento em vigor e as condições de mercado em cada

momento do tempo.

De modo a atenuar possíveis impactos decorrentes do Risco de Liquidez, é feito um estudo sobre as

disponibilidades existentes a curto, médio e longo prazo, de modo a garantir a existência de uma margem

satisfatória face às necessidades de liquidez previstas.


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No que se refere ao Risco de Crédito, tem vindo a ser feita uma continuada aposta no desenvolvimento e

utilização de ferramentas de avaliação, bem como na melhoria ao nível dos procedimentos e circuitos de

decisão. Por outro lado, a política de investimentos da Companhia apenas permite a compra de ativos com

qualidade de crédito aceitável face ao risco.

Adicionalmente, os Riscos Financeiros são alvo de análise ao nível do Comité de Riscos Financeiros e do

Comité de Gestão de Riscos, com especial incidência no acompanhamento dos Riscos Financeiros

considerados riscos críticos.

Detalhe maior encontra-se nas Notas ao Balanço e Contas de Ganhos e Perdas.


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VII. RECURSOS HUMANOS

Não obstante algumas alterações ao nível organizacional, os quadros da Groupama Seguros foram

globalmente mantidos, comparativamente ao ano anterior. Com uma idade média relativamente baixa, e um

perfil de qualificações elevado, a Companhia está a seguir uma política para os seus colaboradores assente

no desenvolvimento futuro das suas operações.

Habilitações Literárias

Categorias Profissionais

TOTAL Dout. Mest. Licenc. Bac. Ens. Secund. Ens. Técnico 3º Ciclo 2º Ciclo 1º Ciclo

Administração e Direcção 2 - - 1 - 1 - - - -

Comerciais 4 - - 3 - 1 - - - -

Técnicos e Administrativos 35 - 1 18 2 14 - - - -

Total 41 0 1 22 2 16 0 0 0 0

Categoria profissional 2016 2015

Director 2 2

Gestor Comercia l 0 0

Gestor Técnico 5 5

Gestor Operacional 0 0

Técnico 9 9

Coordenador Operacional 7 7

Especia is ta Operacional 17 18

Ass is tente Operacional 1 0

Auxi l iar Gera l 0 0

TOTAL 41 41


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VIII. PROPOSTA DE APLICAÇÃO DOS RESULTADOS

Dos resultados líquidos obtidos, um lucro de 666.079,80 €, propomos a seguinte aplicação:

Reserva legal: 66.607,98€

Resultados Transitados: 599.471,82 €

Com este movimento, a conta de Resultados Transitados passará a apresentar um saldo devedor de

6.706.935,32 €.

IX. CONSIDERAÇÕES FINAIS

Após o termo do exercício, e até à presente data, não ocorreu nenhum facto relevante que altere

substancialmente a situação patrimonial da sociedade.

Durante o exercício, a sociedade não adquiriu nem alienou ações próprias, nem foram concedidas

autorizações para a efetivação de negócios entre a sociedade e os membros do Conselho de Administração.

Na observância do disposto no nº 1 do Artº 22º do Decreto-Lei nº 110/2009 de 16 de Setembro, informamos

que esta sociedade não tem quaisquer dívidas à Segurança Social e à Autoridade Tributária.

X. CONCLUSÃO

O ano de 2016 confirma os sinais de retoma da actividade económica e comerciais já constatados no ano de

2015 com um crescimento sustentado dos níveis de investimento e de consumo, a suportar a actividade Não

Vida. No mesmo contexto e atendendo, quer à manutenção de taxas muito baixas, quer às exigências

trazidas pelo novo regime Solvência II, a actividade Vida ressente-se novamente em 2016, registando uma

quebra importante na produção.

A GROUPAMA SEGUROS apresentou, no final de 2016, ativos de 31,1 milhões de euros e capitais próprios de

9,6 milhões de euros, com um volume de provisões técnicas de 18,7 milhões de euros. Juntando ambas as

atividades, Vida e Não Vida, e descontando devidamente a participação que a GROUPAMA VIDA tem na

GROUPAMA SEGUROS, os capitais próprios das duas Companhias elevam-se a 90,4 milhões de euros, com


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um volume de reservas técnicas de 377,8 milhões de euros (incluindo passivos financeiros) e ativos de

488,9 milhões de euros.

Comercialmente, mantivemos as práticas de apoio ao desenvolvimento das nossas redes de venda através

de recrutamento, formação e profissionalização, que são as bases da nossa estratégia, a fim de aumentar a

nossa presença e a eficácia da Rede Comercial, dando-lhe os meios e recursos necessários para alcançar

os objetivos ambiciosos que temos para os próximos anos. Em 2016 reforçámos também o ciclo de

desenvolvimentos informáticos que potenciarão as vendas dos canais tradicionais.

Mais uma vez salientamos a excelente colaboração que tivemos da parte dos principais Agentes e

Mediadores, bem como das Sociedades de Mediação nossos parceiros, que continuam a dar fortes

contributos para o desenvolvimento da Companhia.

A excelente relação com os principais Corretores de Lisboa e Porto, especialmente na área dos “employee

benefits” é também, em paralelo com as Redes tradicionais do segmento de particulares, um pilar

fundamental do nosso desenvolvimento.

Durante o exercício de 2016 foram atingidos os objetivos propostos no projeto de Controlo de Riscos e

Auditoria Interna, quer a nível regulamentar, quer a nível de solicitações específicas e pontuais da

Empresa/Grupo. Destacamos o continuado aprofundamento dos projetos da revisão global ao Sistema de

Gestão de Riscos.

Mantemos a nossa convicção de que o “Corporate Governance” é uma condição indispensável para o

sucesso da gestão da GROUPAMA. De facto, esta é uma ferramenta essencial da nossa Companhia, sendo

por isso, nossa estratégia continuar a apostar no seu desenvolvimento.

Para o sucesso do ano de 2016 foi fundamental a centralização da nossa estratégia na rentabilização e a

sustentabilidade de longo prazo da nossa operação, tendo sido possível contar com todos – quadros,

colaboradores internos, redes comerciais e parceiros de negócios – para o alcançar dos objetivos traçados.


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XI. PERSPECTIVAS PARA 2017

Para o ano de 2017, pretende dar-se continuidade ao plano praticado no exercício anterior, onde a

companhia se irá continuar a adaptar às alterações efetuadas nas estruturas, no que concerne à

requalificação dos custos e na continuação de implementação de políticas de parceria com serviços externos

devidamente qualificados e especializados, permitindo assim, desta forma, melhorar o posicionamento da

Groupama a nível competitivo.

As transformações estratégica e operacional operadas pela GROUPAMA, nos últimos anos, tiveram como

objetivo a sustentabilidade no longo prazo das suas atividades. A estabilização já alcançada deverá ser

sustentada em 2017 com a potenciação ainda maior de plataformas informáticas que entretanto foram sendo

implementadas, bem como do reforço da atividade comercial, que permitirá aumentar a competitividade e o

crescimento, e assim a quota de mercado da GROUPAMA em Portugal.

As perspectivas de crescimento de um mercado segurador em Portugal, mantêm-se em níveis relativamente

baixos, pelo que poderão condicionar, de certa forma, um maior desenvolvimento da atividade da

Companhia.

No ramo Vida, as baixas taxas de juro recentemente praticadas nos mercados, bem como a legislação

associada ao novo regime de Solvência, continuam a condicionar as políticas de investimentos das

Seguradoras, obrigando a reduzirem a sua exposição a produtos com taxas garantidas, optando pela venda

de produtos apenas de capital garantido, menos atrativos.

No ramo Não Vida, a retorna do mercado a crescimentos visíveis, nos últimos dois anos, permite já ter

alguma visibilidade sobre os impactos da recuperação económica do país, que necessita porém de uma

maior estabilização do poder de compra para permitir o crescimento célere dos ramos reais. Os seguros de

pessoas, por outro lado estão fortemente condicionados por factores como o desemprego, a evolução da

massa salarial, e a evolução da população.

No ano de 2017 serão ainda de especial atenção os impactos efectivos da entrada em vigor do regime de

Solvência II.

Num acompanhamento ativo de todas estes factores, a GROUPAMA em Portugal continuará a adaptar a sua

estrutura operacional, com atuais sistemas informáticos que criem valor acrescentado às estruturas internas

e comerciais da Companhia, permitindo-se estar preparada para os todos os desafios.


Página 22 de 22

Para terminar, resta-nos agradecer aos nossos Auditores e Conselho Fiscal a excelente colaboração que

nos prestaram relativa ao exercício que agora finda.

Lisboa, 02 de Março de 2017

O CONSELHO DE A DMINISTRAÇÃO

___________________________________________________ Charles Marie Philippe de Tinguy de la Girouliere – Presidente

___________________________________________________ Philippe-Henri BURLISSON, Vogal ______________________________________________________ João Maria Azevedo de Quintanilha e Mendonça - Administrador-Delegado

Valores em euros

Exercício

Valor bruto

Imparidade,

depreciações /

amortizações ou

ajustamentos

Valor Líquido

ACTIVO

19 Caixa e seus equivalentes e depósitos à ordem 238.151 0 238.151 9.204.603

Investimentos em filiais, associadas e empreendimentos conjuntos 0 0 0 0

20 Activos financeiros detidos para negociação 711.548 0 711.548 2.717.551

21Activos financeiros classificados no reconhecimento inicial ao justo valor através de

ganhos e perdas3.657.769 0 3.657.769 0

Derivados de cobertura 0 0 0 0

22 Activos disponíveis para venda 14.324.414 0 14.324.414 11.393.667

Empréstimos e contas a receber 650.000 0 650.000 0

Depósitos junto de empresas cedentes 0 0 0 0

Outros depósitos 650.000 0 650.000 0

Empréstimos concedidos 0 0 0 0

Contas a receber 0 0 0 0

Outros 0 0 0 0

Investimentos a deter até à maturidade 0 0 0 0

23 Terrenos e edíficios 0 0 0 0

Terrenos e edíficios de uso próprio 0 0

Terrenos e edifícios de rendimento 0 0

24 Outros activos tangíveis 1.460.098 1.245.462 214.636 292.620

Inventários 0 0 0 0

Goodwill 0 0 0 0

25 Outros activos intangíveis 7.284.524 6.491.856 792.668 819.486

26 Provisões técnicas de resseguro cedido 1.541.051 0 1.541.051 1.708.780

Provisão para prémios não adquiridos 54.186 0 54.186 24.861

Provisão matemática do ramo vida 0 0 0

Provisão para sinistros 1.486.865 0 1.486.865 1.683.919

Provisão para participação nos resultados 0 0 0 0

Provisão para compromissos de taxa 0 0 0 0

Provisão para estabilização de carteira 0 0 0 0

Outras provisões técnicas 0 0 0 0

12 Activos por benefícios pós-emprego e outros benefícios de longo prazo 56.629 0 56.629 55.744

27 Outros devedores por operações de seguros e outras operações 5.076.625 235.502 4.841.123 4.650.025

Contas a receber por operações de seguro directo 2.069.670 180.777 1.888.893 1.415.039

Contas a receber por outras operações de resseguro 330 330 0

Contas a receber por outras operações 3.006.625 54.725 2.951.900 3.234.986

28 Activos por impostos 4.023.340 0 4.023.340 924.658

Activos por impostos correntes 4.548 0 4.548 143.915

Activos por impostos diferidos 4.018.792 0 4.018.792 780.743

29 Acréscimos e diferimentos 81.437 0 81.437 101.592

Outros elementos do activo 0 0 0 0

Activos não correntes detidos para venda e unidades operacionais descontinuadas 0 0 0 0

TOTAL ACTIVO 39.105.586 7.972.820 31.132.765 31.868.728

DEMONSTRAÇÃO DA POSIÇÃO FINANCEIRA DA GROUPAMA SEGUROS, SA EM 31 DE DEZEMBRO DE 2016

Notas do

Anexo

Exercício

anteriorDemonstração da Posição Financeira

Valores em euros

Notas do

AnexoDemonstração da Posição Financeira Exercício Exercício anterior

PASSIVO E CAPITAL PRÓPRIO

PASSIVO

26 Provisões técnicas 18.739.482 17.435.254

Provisão para prémios não adquiridos 4.927.665 4.402.787

Provisão matemática do ramo vida 0 0

Provisão para sinistros 11.444.926 11.044.873

De vida 0 0

De acidentes de trabalho 3.064.345 2.257.756

De outros ramos 8.380.581 8.787.118

Provisão para participação nos resultados 0 0

Provisão para compromissos de taxa 0 0

Provisão para estabilização de carteira 0 0

Provisão para desvios de sinistralidade 907.089 813.208

Provisão para riscos em curso 1.459.802 1.174.386

Outras provisões técnicas 0 0

Passivos financeiros da componente de depósito de contratos de seguros e de contratos de seguro e

operações considerados para efeitos contabilísticos como contratos de investimento0 0

31 Outros passivos financeiros 106.105 106.105

Derivados de cobertura 0 0

Passivos subordinados 0 0

Depósitos recebidos de resseguradores 106.105 106.105

Outros 0 0

12 Passivos por benefícios pós-emprego e outros benefícios de longo prazo 0 0

32 Outros credores por operações de seguros e outras operações 1.308.950 4.062.201

Contas a pagar por operações de seguro directo 671.052 536.120

Contas a pagar por outras operações de resseguro 376.617 263.690

Contas a pagar por outras operações 261.281 3.262.390

28 Passivos por impostos 518.550 386.623

Passivos por impostos correntes 438.178 297.935

Passivos por impostos diferidos 80.373 88.688

29 Acréscimos e diferimentos 801.860 1.557.481

Outras Provisões 0 0

Outros Passivos 0 0

Passivos de um grupo para alienação classificado como detido para venda 0 0

TOTAL PASSIVO 21.474.949 23.547.664

CAPITAL PRÓPRIO

33 Capital 8.200.000 7.500.000

(Acções Próprias) 0

Outros instrumentos de capital 7.179.771 7.179.771

33 Reservas de reavaliação 300.582 338.424

Por ajustamentos no justo valor de activos financeiros 300.582 338.424

Por revalorização de terrenos e edifícios de uso próprio 0 0

Por revalorização de activos intangíveis 0 0

Por revalorização de outros activos tangíveis 0 0

Por ajustamentos no justo valor de instrumentos de cobertura em coberturas de fluxos de caixa 0 0

Por ajustamentos no justo valor de cobertura de investimentos líquidos em moeda estrangeira 0 0

De diferenças de câmbio 0 0

33 Reserva por impostos diferidos -66.240 -74.754

33 Outras reservas 684.031 684.031

33 Resultados transitados -7.306.407 -3.285.328

Resultado do exercício 666.080 -4.021.079

TOTAL CAPITAL PRÓPRIO 9.657.817 8.321.064

TOTAL PASSIVO E CAPITAL PRÓPRIO 31.132.765 31.868.728

DEMONSTRAÇÃO DA POSIÇÃO FINANCEIRA DA GROUPAMA SEGUROS, SA EM 31 DE DEZEMBRO DE 2016

Valores em euros

Exercício Exercício Anterior

Técnica Não-Vida Não Técnica Total Total

5 Prémios adquiridos líquidos de resseguro 21.871.198 21.871.198 18.949.828

Prémios brutos emitidos 25.114.641 25.114.641 21.763.945

Prémios de resseguro cedido -2.656.993 -2.656.993 -2.006.620

Provisão para prémios não adquiridos (variação) 615.775 615.775 820.083

Provisão para prémios não adquiridos, parte resseguradores (variação) 29.325 29.325 12.586

Comissões de contratos de seguro e operações considerados para efeitos contabilísticos como contratos de

investimento ou como contratos de prestação de serviços0 0 0

6, 11 Custos com sinistros, líquidos de resseguro 18.024.294 18.024.294 15.765.115

Montantes pagos 17.736.796 17.736.796 14.735.707

Montantes brutos 17.940.454 17.940.454 14.953.827

Parte dos resseguradores 203.658 203.658 218.121

Provisão para sinistros (variação) 287.498 287.498 1.029.408

Montante bruto 90.443 90.443 1.719.408

Parte dos resseguradores -197.055 -197.055 690.000

7 Outras provisões técnicas, líquidas de resseguro 379.297 379.297 677.711

Provisão matemática do ramo vida, líquida de resseguro 0 0 0

Montante bruto 0 0 0

Parte dos resseguradores 0 0 0

Participação nos resultados, líquida de resseguro 0 0 0

8, 11 Custos e gastos de exploração líquidos 6.369.487 6.369.487 5.852.044

Custos de aquisição 4.815.513 4.815.513 4.307.237

Custos de aquisição diferidos (variação) -90.897 -90.897 -85.701

Gastos administrativos 1.700.515 1.700.515 1.654.016

Comissões e participação nos resultados de resseguro 55.644 55.644 23.509

9 Rendimentos 359.679 0 359.679 1.072.216

De juros de activos financeiros não valorizados ao justo valor por via de ganhos e perdas 356.259 356.259 391.460

De juros de passivos financeiros não valorizados ao justo valor por via de ganhos e perdas 0 0 0

Outros 3.420 3.420 680.756

10, 11 Gastos financeiros 263.054 4.871 267.925 454.061

De juros de activos financeiros não valorizados ao justo valor por via de ganhos e perdas 0 0 0 0

De juros de passivos financeiros não valorizados ao justo valor por via de ganhos e perdas 0 0 0 0

Outros 263.054 4.871 267.925 454.061

CONTA DE GANHOS E PERDAS DA GROUPAMA SEGUROS, SA EM 31 DE DEZEMBRO DE 2016

Notas do

AnexoConta de Ganhos e Perdas

Valores em euros

Exercício Exercício Anterior

Técnica Não-Vida Não Técnica Total Total

13 Ganhos líquidos de activos e passivos financeiros não valorizados ao justo valor através ganhos e perdas 57.926 0 57.926 36.532

De activos disponíveis para venda 57.926 0 57.926 36.532

De empréstimos e contas a receber 0 0 0 0

De investimentos a deter até à maturidade 0 0 0 0

De passivos financeiros valorizados a custo amortizado 0 0 0 0

De outros 0 0 0 0

14 Ganhos líquidos de activos e passivos financeiros valorizados ao justo valor através ganhos e perdas 72.285 0 72.285 1.516

Ganhos líquidos de activos e passivos financeiros detidos para negociação -3.291 -3.291 1.516

Ganhos líquidos de activos e passivos financeiros classificados no reconhecimento inicial ao justo valor através de

ganhos e perdas75.576 0 75.576 0

Diferenças de câmbio 0 0 0 0

15Ganhos líquidos de activos não financeiros que não estejam classificados como activos não correntes detidos para

venda e unidades operacionais descontinuadas0 0 0 -358.550

16 Perdas de imparidade (líquidas reversão) 0 0 0 0

De activos disponíveis para venda 0 0 0 0

De empréstimos e contas a receber valorizados a custo amortizado 0 0 0 0

De investimentos a deter até à maturidade 0 0 0 0

De outros 0 0 0 0

17 Outros rendimentos/gastos técnicos, líquidos de resseguro 10.067 0 10.067 -31.727

Outras provisões (variação) 0 0 0 0

18 Outros rendimentos/gastos 0 121.783 121.783 -29.029

Goodwill negativo reconhecido imediatamente em ganhos e perdas 0 0 0 0

Ganhos e perdas de associadas e empreendimentos conjuntos contabilizados pelo método da equivalência patrimonial 0 0 0 0

Ganhos e perdas de activos não correntes (ou grupos para alienação) classificados como detidos para venda 0 0 0 0

RESULTADO ANTES DE IMPOSTOS -2.664.979 116.912 -2.548.066 -3.108.145

28 Imposto sobre o rendimento do exercício - Impostos correntes 0 0 23.704 24.764

28 Imposto sobre o rendimento do exercício - Impostos diferidos 0 0 -3.237.850 888.169

RESULTADO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO 666.080 -4.021.079

CONTA DE GANHOS E PERDAS DA GROUPAMA SEGUROS, SA EM 31 DE DEZEMBRO DE 2016

Conta de Ganhos e PerdasNotas do

Anexo

Valores em euros

Prestações

suplementares

Por ajustamentos no

justo valor de activos

financeiros

disponíveis para

venda

Reserva legal Outras reservas

Balanço a 31 de Dezembro 2015 7.500.000 7.179.771 338.424 -74.754 625.191 58.840 -3.285.328 -4.021.079 8.321.064

Correcções de erros (IAS 8) 0

Alterações políticas contabilísticas (IAS 8) 0

Balanço de abertura alterado 7.500.000 7.179.771 338.424 -74.754 625.191 58.840 -3.285.328 -4.021.079 8.321.064

33 Aumento de reservas por aplicação de resultados (1) -4.021.079 4.021.079 0

Resultado líquido do período (2) 666.080 666.080

Outro rendimento integral do período (3) 0 0 -37.842 8.514 0 0 0 0 -29.327

Ganhos líquidos por ajustamentos no justo valor de filiais, associadas e empreendimentos conjuntos 0

33 Ganhos líquidos por ajustamentos no justo valor de activos financeiros disponíveis para venda -37.842 8.514 -29.327

Ganhos líquidos por ajustamentos por revalorização de terrenos e edíficios de uso próprio 0

Ganhos líquidos por ajustamentos por revalorizações de outros activos tangíveis 0

Ganhos líquidos por ajustamentos por revalorizações de activos intangíveis 0

Ganhos líquidos por ajustamentos de instrumentos de cobertura em cobertura de fluxos de caixa 0

Ganhos líquidos por ajustamentos de instrumentos de cobertura de investimentos líquidos em moeda estrangeira 0

Ganhos liquídos por diferenças por taxa de câmbio 0

12 Reconhecimento de ganhos e perdas actuariais (IAS19) 0

Outros ganhos/ perdas reconhecidos directamente no capital próprio 0

Total do rendimento integral do período (4) = (2) + (3) 0 0 -37.842 8.514 0 0 0 666.080 636.753

Operações com detentores de capital (5) 700.000 0 0 0 0 0 0 0 700.000

Aumentos/reduções de capital 700.000 700.000

Transacção de acções próprias 0

Distribuição de reservas 0

Distribuição de lucros/prejuízos 0

Distribuição antecipada de lucros 0

Total das variações do capital próprio (1) + (4) + (5) 700.000 0 -37.842 8.514 0 0 -4.021.079 4.687.158 1.336.753

Balanço a 31 de Dezembro 2016 8.200.000 7.179.771 300.582 -66.240 625.191 58.840 -7.306.407 666.080 9.657.817

Notas do Anexo Capital Social

Outros instrumentos

de capital

DEMONSTRAÇÃO DE VARIAÇÕES DE CAPITAL PRÓPRIO DA GROUPAMA SEGUROS, SA, EM 31 DE DEZEMBRO DE 2016

Reservas de

Reavaliação

Reserva por

impostos diferidos

Outras reservas

Resultados transitados2016 Resultado do exercício TOTAL

DEMONSTRAÇÃO DE FLUXOS DE CAIXA DA GROUPAMA SEGUROS, SA, EM 31 DE DEZEMBRO DE 2016

,

Valores em euros

2016 2015

ACTIVIDADES OPERACIONAIS

Resultado líquido do exercicio (+/-) 666.080 -4.021.079

AJUSTAMENTOS:

Depreciações/Amortizações/Imparidade de Tangíveis e Intangíveis (+) 447.162 432.930

Provisões (+/-) 1.162.348 2.428.916

De seguro directo 1.085.516 3.217.202

De resseguro 167.730 -702.586

Outras -90.897 -85.701

Resultados financeiros operacionais (juros e proveitos similares) (+/-) -474.262 -751.714

Juros e dividendos -359.679 -429.881

Custo amortizado 19.048 27.374

Valias potenciais e realizadas -130.210 320.502

Rendimentos de Imóveis -3.420 -669.709

Impacto de impostos diferidos no resultado liquido do exercicio -3.246.365 792.748

Aumento das dividas de terceiros (-) -474.184 -323.593

De seguro directo -473.854 -273.103

De resseguro -330 0

Pessoal / Fornecedores 0 -48.929

Outras 0 -1.561

Diminuição das dividas de terceiros (+) 422.453 434

De resseguro 0 434

Pessoal / Fornecedores 283.086 0

Estados e Outros 139.367 0

Impostos e taxas 139.367 0

Aumento das dividas a terceiros (+) 388.101 1.068.853

De seguro directo 134.932 0

De resseguro 112.926 100.555

Pessoal / Fornecedores 968.297

Estados e Outros 140.243 0

Impostos e taxas 140.243 0

Diminuição das dividas a terceiros (-) -3.001.109 -163.906

De seguro directo -127.256

Pessoal / Fornecedores -3.001.109

Estados e Outros 0 -36.650

Impostos e taxas -36.650

Diminuição dos proveitos diferidos (-) 0 -66.929

Diminuição dos acréscimos de custos (-) -755.621 0

Aumento dos acréscimos de proveitos (-) 0 0

Aumento dos custos diferidos (-) 0 -36.556

Diminuição dos custos diferidos (+) 20.156 0

Diminuição dos acréscimos de proveitos (+) 0 0

Aumento dos acréscimos de custos (+) 0 612.270

Aumento dos proveitos diferidos (+) 0 0

Outros (+/-) 398.830 -212.346

Fluxo das actividades operacionais (1) -4.446.409 -239.973

ACTIVIDADES DE INVESTIMENTO

RECEBIMENTOS PROVENIENTES DE:

Investimentos 22.550.346 26.635.664

Rendimentos 377.055 411.688

Dividendos 3.103 10.878

Juros e proveitos similares 373.952 400.809

Alienações 20.123.291 13.206.518

Reembolsos 2.050.000 3.359.000

Terrenos e edificios 9.658.459

Subsídios de investimento 0 0

Alienação de imobilizações corpóreas e incorpóreas 0 0

Total de Recebimentos 22.550.346 26.635.664

PAGAMENTOS RESPEITANTES A:

Investimentos 27.384.231 17.182.579

Compras 27.384.231 17.182.579

Terrenos e edificios 0 0

Aquisição de imobilizações corpóreas e incorpóreas 248.495 504.593

Imobilizações em curso 137.663 84.878

Total de Pagamentos 27.770.390 17.772.050

Fluxo das actividades de investimento (2) -5.220.043 8.863.614

ACTIVIDADES DE FINANCIAMENTO

RECEBIMENTOS PROVENIENTES DE:

Aumentos de capital, prestações suplementares e prémios de emissão 700.000 0

Total de Recebimentos 700.000 0

Fluxo das actividades de financiamento (3) 700.000 0

Variações de caixa e seus equivalentes [4]=[1]+[2]+[3] -8.966.452 8.623.641

Efeito das diferenças de câmbio (+/-) 0 0

Caixa e seus equivalentes no início do período 9.204.603 580.962

Caixa e seus equivalentes no fim do período 238.151 9.204.603

Variações de caixa e seus equivalentes (Saldo final-Saldo inicial) -8.966.452 8.623.641

DEMONSTRAÇÃO DE RENDIMENTO INTEGRAL DA GROUPAMA SEGUROS, SA, EM 31 DE DEZEMBRO DE 2016

Valores em euros

Não Técnica Total

Resultado líquido do exercício 666.080 666.080 -4.021.079

Outro rendimento integral do exercício -29.327 -29.327 -328.677

Activos financeiros disponíveis para venda -37.842 -115.851 0

33 Reclassificação de ganhos e perdas em resultados do exercício -57.926 -57.926 0

16 Imparidade 0 0 0

13 Alienação -57.926 -57.926 0

33 Impostos 8.514 8.514 -328.677

Ganhos e perdas líquidas em diferenças cambiais 0 0 -387.564

Benefícios pós-emprego 0 0 -36.532

Outros movimentos 0 0 0

TOTAL DO RENDIMENTO INTEGRAL LÍQUIDO DE IMPOSTOS 636.753 636.753 -4.349.756

Notas do

AnexoDemonstração do rendimento integral Exercício anterior

Valor de balanço

GROUPAMA SEGUROS, S.A. Notas explicativas integrantes das Demonstrações Financeiras

1

Notas explicativas integrantes das Demonstrações Financeiras

GROUPAMA SEGUROS, SA (Montantes expressos em euros, excepto quando indicado)

1. Informações Gerais

A Groupama Seguros, S.A. (adiante designada por Groupama Seguros ou Companhia) foi

constituída em 1991 sob a forma jurídica de sociedade anónima, com o objectivo de

desenvolver a actividades dos ramos reais (Não Vida) em Portugal.

A Companhia encontra-se registada em Portugal sob o NIF 502661321 e matriculada na

Conservatória do Registo Comercial. A sua sede é na Avenida de Berna, 24-D, Lisboa.

A Companhia dedica-se ao exercício da actividade de seguros para os ramos Não Vida para o

qual obteve a devida autorização da Autoridade de Supervisão de Seguros e Fundos de

Pensões (ASF). A sua actividade é exercida em Portugal.

Situação económica internacional

O ano de 2016 termina com uma nota positiva, facto que é evidente em vários indicadores de

confiança e de actividade nas economias desenvolvidas e mesmo no comportamento de alguns

activos financeiros (US Treasuries e acções norte-americanas, por exemplo).

Contudo em termos do binómio crescimento/inflação, o ano 2016 desiludiu uma vez mais: o

crescimento mundial pouco se afastou do patamar de anos anteriores, cerca de 3%, desta

forma as perspectivas de crescimento foram gradualmente ajustadas em baixa, o mundo

continua numa armadilha de baixo crescimento.

O cenário consensual entre os analistas e as principais entidades de pesquisa económica,

aponta para que 2017 se afirme um ano de maior crescimento, não obstante os riscos

potenciais que se adivinham. O maior dinamismo deverá decorrer nas economias

desenvolvidas, mas também nos mercados emergentes, ainda que estes possam ter um

comportamento heterogéneo fruto do ambiente financeiro mais restritivo (subidas de taxas nos

EUA) e de um eventual maior grau de proteccionismo pela Administração Trump.

Em termos globais, as perspectivas para 2017 são elevadas, na medida em que se está a

incorporar o regresso a tendências de uma maior normalidade: lenta elevação da inflação,

inversão do ciclo das commodities, taxa de juro mais elevadas,

Dado o contexto, o potencial de desilusão poderá também ser significado.

Situação económica nacional

A economia portuguesa registou um crescimento de cerca de 1,4% em 2016, registando menos

2 décimas que no ano anterior, de acordo com o Instituto Nacional de Estatística (INE).

Esta redução verificou-se no primeiro semestre devido a uma fragilidade no comércio

internacional.

A economia terá crescido graças a um aumento da procura interna, que contribuiu para o

crescimento do PIB. Este aumento da procura interna vem do investimento, e não do consumo


2

privado como a época poderia sugerir. No entanto, o aumento das importações fez com que o

contributo da procura externa líquida para o PIB fosse negativo, impedindo assim a economia

de crescer mais.

No que concerne às exportações de bens e serviços, verificou-se uma desaceleração face ao

ano anterior de 3,0%, esta desaceleração está associada a um menor crescimento da procura

externa, refletindo as vendas para alguns mercados extracomunitários, destacando-se Angola e

a China.

O indicador económico aumentou entre Novembro e Dezembro, após ter estado em queda nos

meses anteriores, refletindo assim, desenvolvimentos positivos em todos os sectores (Indústria,

Construção, Vendas e Serviços e Setor Público), tendo o sector da Indústria alcançado o maior

indicador de confiança desde Março de 2008.

No que diz respeito à taxa de desemprego, verificou-se um decréscimo de 0.3 p.p. tendo obtido

um valor de 10.2%, este nível de desemprego, corresponde ao mais baixo valor desde Março

de 2009.

O diferencial de inflação entre Portugal e a área do euro deverá manter-se positivo e próximo

do observado no ano anterior, sendo que este diferencial positivo reflete, uma queda de preços

dos bens energéticos mais acentuada na área do euro do que em Portugal.

2. Bases de apresentação das demonstrações financeiras e principais políticas

contabilísticas adoptadas

2.1. Bases de apresentação

As demonstrações financeiras apresentadas reportam-se ao exercício findo em 31 de

Dezembro de 2016 e foram preparadas de acordo com o Plano de Contas para as Empresas

de Seguros, emitido pela ASF e aprovado pela Norma Regulamentar n.º 10/2016 – R de 15 de

Setembro, e ainda de acordo com as normas relativas à contabilização das operações das

empresas de seguros estabelecidas pela ASF.

Este plano de contas, actualmente em vigor, introduziu as Normas Internacionais de

Contabilidade e Reporte Financeiro (“IAS/IFRS”) em vigor tal como adoptados na União

Europeia, excepto a IFRS 4 - Contratos de Seguro, relativamente à qual apenas são adoptados

os princípios de classificação do tipo de contratos celebrados pelas empresas de seguros. As

IAS/IFRS incluem as normas contabilísticas emitidas pelo International Accounting Standards

Board (“IASB”) e as interpretações emitidas pelo Internacional Financial Reporting Interpretation

Committee (“IFRIC”), e pelos respectivos órgãos antecessores.

Tal como descrito abaixo, na nota 2.2, a Companhia adoptou na preparação destas

demonstrações financeiras, as normas contabilísticas emitidas pelo IASB e as interpretações do

IFRIC de aplicação obrigatória desde 1 de Janeiro de 2015. Esta adopção teve impacto em

termos de apresentação das demonstrações financeiras e das divulgações, não originando, no

entanto, alterações de políticas contabilísticas, nem afectando a posição financeira da

Companhia.

As demonstrações financeiras estão expressas em euros (excepto, quando indicado) e estão

preparadas de acordo com o princípio do custo histórico, com excepção dos activos registados

ao justo valor, nomeadamente, activos financeiros e imóveis de rendimento. Os restantes

activos e passivos são registados ao custo amortizado ou ao custo histórico.


3

A preparação de demonstrações financeiras requer que a Companhia efectue julgamentos e

estimativas e utilize pressupostos que afectam a aplicação das políticas contabilísticas e os

montantes de rendimentos, gastos, activos e passivos. Alterações em tais pressupostos ou

diferenças destes face à realidade poderão ter impactos sobre as actuais estimativas e

julgamentos. As áreas que envolvem um maior nível de julgamento ou complexidade ou onde

são utilizados pressupostos e estimativas significativas na preparação das demonstrações

financeiras encontram-se analisadas na nota 3.

As demonstrações financeiras foram aprovadas pelo Conselho de Administração em 02 de

Março de 2017.

2.2. Normas contabilísticas e interpretações recentemente emitidas e/ou alteradas:

No decorrer do período de 2016 foram efetuadas alterações em determinadas normas

contabilísticas, nomeadamente:

IFRS 9 – “Instrumentos Financeiros” (a aplicar nos exercícios que se iniciem em ou

após 1 de janeiro de 2018): A alteração desta norma está estipulada no Regulamento

(UE) 2016/2067 da Comissão de 22 de novembro de 2016. A IFRS 9 substitui a IAS 39

– ‘Instrumentos financeiros: reconhecimento e mensuração’ e introduz algumas

alterações, entre outras, como a:

a) Classificação e mensuração dos ativos financeiros, introduzindo uma

simplificação na classificação com base no modelo de negócio definido pela

gestão;

b) Reconhecimento de imparidade sobre créditos a receber, com base no

modelo de perdas estimadas em substituição do modelo de perdas

incorridas;

c) Regras da contabilidade de cobertura, que se pretende que estejam mais

alinhadas com o racional económico da cobertura de riscos definido pela

Gestão.

IFRS 15 – “Rédito de contratos com clientes” (a aplicar nos exercícios que se iniciem

em ou após 1 de Janeiro de 2018). Esta norma ainda está sujeita ao processo de

endosso pela União Europeia. Esta nova norma aplica-se apenas a contratos para a

entrega de produtos ou prestação de serviços, e exige que a entidade reconheça o

rédito quando a obrigação contratual de entregar ativos ou prestar serviços é satisfeita

e pelo montante que reflete a contraprestação a que a entidade tem direito, conforme

previsto na “metodologia das 5 etapas”. A adoção desta norma não teve impacto nas

demonstrações financeiras da Companhia.

IFRS 10 - “Demonstrações Financeiras Consolidadas”, IFRS 12 - “Divulgação de

Interesses Noutras Entidades” e IAS 28 - “Investimentos em Associadas e

Empreendimentos Conjuntos”. Alterações reguladas no Regulamento (UE) 2016/1703

da Comissão de 22 de setembro de 2016. As alterações às normas surgem no âmbito

de clarificação quanto à isenção de obrigação de consolidação, que só se aplica a uma

empresa-mãe intermédia que constitua uma subsidiária de uma Entidade de

investimento. Adicionalmente, clarifica que a opção de aplicar o método da equivalência

patrimonial, é extensível a uma entidade que não é uma entidade de investimento, mas


4

que detém um interesse numa associada ou empreendimento conjunto que é uma

entidade de investimento.

2.3. Principais políticas contabilísticas adoptadas

As principais políticas contabilísticas utilizadas na preparação das demonstrações financeiras

são as descritas abaixo e foram aplicadas de forma consistente para os períodos apresentados

nas demonstrações financeiras.

2.4. Reporte por segmentos

Um segmento de negócio é um conjunto de activos e operações que estão sujeitos a riscos e

proveitos específicos diferentes de outros segmentos de negócio.

Um segmento geográfico é um conjunto de activos e operações localizados num ambiente

económico específico, que está sujeito a riscos e proveitos que são diferentes de outros

segmentos que operam em outros ambientes económicos.

2.4.1. Especialização de exercícios

Os rendimentos e os gastos são considerados quando obtidos ou incorridos,

independentemente do momento do recebimento ou pagamento, estando assim relevados nas

demonstrações financeiras dos períodos a que respeitam.

2.4.2. Transacções em moeda estrangeira

As conversões para euros das transacções em moeda estrangeira são efectuadas ao câmbio

em vigor na data em que ocorrem.

Os valores dos activos expressos em moeda de países não participantes na União Económica

Europeia (UEM) foram convertidos para euros utilizando o último câmbio de referência indicado

pelo Banco de Portugal.

As diferenças de câmbio entre as taxas em vigor na data da contratação e as vigentes na data

de balanço, relativas aos activos/passivos monetários, são contabilizadas na conta de ganhos e

perdas do exercício.

Os activos e passivos não monetários registados ao custo histórico, expressos em moeda

estrangeira, são convertidos à taxa de câmbio, à data da transacção. Activos e passivos não

monetários expressos em moeda estrangeira registados ao justo valor são convertidos à taxa

de câmbio em vigor na data em que o justo valor foi determinado. As diferenças cambiais

resultantes são reconhecidas em resultados, excepto no que diz respeito às diferenças

relacionadas com acções classificadas como activos financeiros disponíveis para venda, as

quais são registadas em reservas.

2.4.3. Activos tangíveis

Estes bens estão contabilizados ao respectivo custo histórico de aquisição sujeito a

depreciação e testes de imparidade.

Os terrenos não são depreciados. As depreciações dos restantes activos tangíveis foram

calculadas através da aplicação do método das quotas constantes, por duodécimos, com base


5

nas seguintes taxas anuais, as quais reflectem, de forma razoável, a vida útil estimada dos

bens:

No reconhecimento inicial dos valores dos outros activos tangíveis, a Companhia capitaliza o

valor de aquisição adicionado de quaisquer encargos necessários para o funcionamento

correcto de um dado activo, de acordo com o disposto na IAS 16 `Activos Fixos Tangíveis’. Ao

nível da mensuração subsequente, a Companhia opta pelo estabelecimento de uma vida útil

que seja capaz de espelhar o tempo estimado de obtenção de benefícios económicos,

depreciando o bem por esse período. A vida útil de cada bem é revista a cada data de relato

financeiro.

Os gastos subsequentes com os activos tangíveis são capitalizados no activo apenas se for

provável que deles resultarão benefícios económicos futuros para a Companhia. Todas as

despesas com manutenção e reparação são reconhecidas como gasto, de acordo com o

princípio da especialização dos exercícios.

Quando existe indicação de que um activo possa estar em imparidade o seu valor recuperável é

estimado, devendo ser reconhecida uma perda por imparidade sempre que o valor líquido de

um activo exceda o seu valor recuperável. As perdas por imparidade são reconhecidas em

resultados para os activos registados ao custo.

O valor recuperável é determinado como o mais elevado entre o seu preço de venda líquido e o

seu valor de uso, sendo este calculado com base no valor actual dos fluxos de caixa estimados

futuros que se esperam vir a obter do uso continuado do activo e da sua alienação no fim da

sua vida útil.

2.4.4. Propriedades de investimento

A Companhia classifica como imóveis de rendimento os imóveis cuja recuperabilidade seja por

via da obtenção de rendas ao invés do seu uso continuado, utilizando os critérios de

mensuração da IAS 40.

As propriedades de investimento são reconhecidas inicialmente ao custo de aquisição, incluindo

os custos de transacção directamente relacionados, e subsequentemente ao seu justo valor.

Variações de justo valor determinadas a cada data de balanço são reconhecidas em resultados.

As propriedades de investimento não são depreciadas.


6

Dispêndios subsequentes relacionados são capitalizados quando for provável que a Companhia

venha a obter benefícios económicos futuros em excesso do nível de desempenho inicialmente

estimado.

O justo valor dos terrenos e edifícios de rendimento baseia-se numa valorização efectuada por

um avaliador independente.

Os avaliadores independentes possuem formação académica e qualificação profissional

reconhecida e relevante para a emissão dos relatórios de avaliação, versando várias áreas, das

quais se destacam a consultoria imobiliária, a coordenação, fiscalização e gestão de

empreendimentos, o ensino e a investigação.

A determinação dos valores do património imobiliário, por parte dos avaliadores independentes,

é baseada nos seguintes métodos:

Método comparativo:

Consiste na avaliação do terreno ou edifício por comparação, ou seja, em função de transações

e/ou propostas efetivas de aquisição em relação a terrenos ou edifícios que possuam idênticas

características físicas e funcionais, e cuja localização se insira numa mesma área do mercado

imobiliário. A utilização deste método requer a existência de uma amostra representativa e

credível em termos de transações e/ou propostas efetivas de aquisição que não se apresentem

desfasadas relativamente ao momento de avaliação.

Método dos múltiplos do Rendimento:

Consiste no apuramento do valor do terreno ou edifício mediante o quociente entre a renda

anual efetiva ou previsivelmente libertada, líquida de encargos de conservação e manutenção, e

uma taxa de remuneração adequado às suas características e ao nível de risco do

investimento, face às condições gerais do mercado imobiliário no momento de avaliação.

Método de atualização de rendas futuras:

Consiste no apuramento do valor do terreno ou edifício através do somatório dos fluxos

financeiros efetiva ou previsivelmente libertados e do seu valor residual no fim do período de

investimento previsto ou da sua vida útil, atualizados a uma taxa de mercado para aplicações

com perfil de risco semelhante.

Ver adicionalmente a Nota 23.

2.4.5. Activos intangíveis

Os gastos incorridos com a aquisição de software são reconhecidos como activos intangíveis,

assim como as despesas adicionais suportadas pela Companhia necessárias à sua

implementação.

Os gastos directamente relacionados com o desenvolvimento de software pela Companhia,

relativamente aos quais se verifiquem as seguintes condições, são reconhecidos como activos

intangíveis, de acordo com a IAS 38 `Activos Intangíveis’:


7

a) O desenvolvimento do software é algo tecnicamente viável, para que fique disponível

para utilização;

b) A Companhia pretende completar o software e utiliza-o;

c) Existe intenção pela Companhia, de completar o software e utilizá-lo;

d) É possível demonstrar que o software irá gerar benefícios económicos futuros;

e) A Companhia dispõe de adequados recursos técnicos, financeiros e outros para

concluir o desenvolvimento e usar o software, e

f) As despesas atribuíveis ao desenvolvimento do software durante o seu

desenvolvimento podem ser mensuradas.

Os activos intangíveis estão mensurados ao respectivo custo histórico de aquisição, sendo

sujeitos a amortizações e testes de imparidade. As suas amortizações são calculadas através

de aplicação do método das quotas constantes, seguindo o critério duodecimal, ao longo de 3

anos, período que reflecte de forma razoável a vida útil estimada dos activos intangíveis.

Taxa anual

Aplicações informáticas 33,33%

Todos os restantes encargos relacionados com os serviços informáticos, incluindo a

manutenção de software, são reconhecidos como gastos quando incorridos.

2.4.6. Activos financeiros

i) Classificação

A Companhia classifica os seus activos financeiros no momento da sua aquisição

considerando a intenção que lhes está subjacente, de acordo com as seguintes categorias:

Activos financeiros detidos para negociação

Adquiridos com o principal objectivo de gerar valias no curto prazo. Esta categoria inclui

também os derivados que não se encontrem designados para cobertura contabilística.

Activos financeiros classificados no reconhecimento inicial ao justo valor através de

ganhos e perdas

Esta categoria inclui os activos com derivados embutidos, designados no momento do

seu reconhecimento inicial ao justo valor, com as variações subsequentes no justo valor

reconhecidas em resultados.

Activos financeiros a deter até à maturidade

Nesta categoria são classificados títulos de rendimento fixo, apresentando uma

maturidade e fluxos de caixa fixos ou determináveis, que a Companhia tem intenção e

capacidade de deter até ao seu vencimento. Estes activos financeiros encontram-se

registados pelo custo amortizado. De acordo com este método, o valor do instrumento

financeiro em cada data de balanço corresponde ao seu custo inicial, deduzido de

reembolsos de capital efectuados e perdas por imparidade, e ajustado pela amortização

com base no método da taxa efectiva, de qualquer diferença entre o custo inicial e o

valor de reembolso.


8

Os juros são reconhecidos com base no método da taxa efectiva, que permite calcular

o custo amortizado e repartir os juros ao longo do período das operações. A taxa

efectiva é aquela que, sendo utilizada para descontar os fluxos de caixa futuros

estimados associados ao instrumento financeiro, permite igualar o seu valor actual ao

valor do instrumento financeiro na data do reconhecimento inicial.

Empréstimos concedidos e contas a receber

Os empréstimos e contas a receber incluem os activos financeiros não derivados com

pagamentos fixado ou determinável, não admitidos à cotação num mercado activo. São

registados neste elemento do activo os depósitos a prazo em instituições de crédito.

Activos financeiros disponíveis para venda

Os activos disponíveis para venda são activos financeiros não derivados que (i) a

Companhia tem intenção de manter por tempo indeterminado, (ii) que são designados

como disponíveis para venda no momento do seu reconhecimento inicial ou (iii) que

não se enquadrem nas categorias anteriormente referidas.

ii) Reconhecimento, mensuração inicial e desreconhecimento

Aquisições e alienações: (i) activos financeiros ao justo valor através dos resultados, (ii)

activos financeiros disponíveis para venda e (iii) investimentos a deter até à maturidade, são

reconhecidos na data da negociação (trade date), ou seja, na data em que a Companhia se

compromete a adquirir ou alienar o activo. Os activos financeiros referidos acima são

inicialmente reconhecidos ao seu justo valor adicionado dos custos de transacção, excepto

nos casos de activos financeiros ao justo valor através de resultados, caso em que estes

custos de transacção são directamente registados em resultados.

Os activos financeiros são desreconhecidos quando (i) expiram os direitos contratuais da

Companhia ao recebimento dos seus fluxos de caixa, (ii) a Companhia tenha transferido

substancialmente todos os riscos e benefícios associados à sua detenção ou (iii) não

obstante retenha parte, mas não substancialmente todos os riscos e benefícios associados

à sua detenção, a Companhia tenha transferido o controlo sobre os activos.

iii) Mensuração subsequente

Após o seu reconhecimento inicial, os activos financeiros detidos para negociação e os

activos financeiros ao justo valor com reconhecimento em ganhos e perdas são valorizados

ao justo valor, sendo as suas variações reconhecidas em ganhos e perdas.

Os investimentos detidos para venda são igualmente registados ao justo valor sendo, no

entanto, as respectivas variações reconhecidas em reservas, na parte que pertence ao

accionista, até que os investimentos sejam desreconhecidos, ou seja, identificada uma

perda por imparidade, momento em que o valor acumulado dos ganhos e perdas potenciais

registados em reservas é transferido para resultados. No caso dos produtos com

participação nos resultados, as variações do justo valor são reconhecidas inicialmente em

Reservas (Capital Próprio) e, posteriormente, transferidas para a conta de ‘Participação nos

resultados a atribuir’.

Ainda relativamente aos activos monetários disponíveis para venda, o ajustamento ao valor

de balanço compreende a separação entre (i) as amortizações segundo a taxa efectiva, (ii)


9

as variações cambiais (no caso de denominação em moeda estrangeira) – ambas por

contrapartida de resultados - e (iii) as variações no justo valor (excepto risco cambial),

conforme descrito acima.

Os investimentos a deter até à maturidade são mensurados em balanço ao custo

amortizado, de acordo com o método da taxa efectiva, com as amortizações (juros, valores

incrementais e prémios e descontos) a serem registados na conta de ganhos e perdas.

O justo valor dos activos financeiros cotados é o seu preço de compra corrente (“bid-price”).

Na ausência de cotação, a Companhia estima o justo valor utilizando (i) metodologias de

avaliação, tais como, a utilização de preços de transacções recentes, semelhantes e

realizadas em condições de mercado, técnicas de fluxos de caixa descontados e modelos

de avaliação de opções parametrizados de modo a reflectir as particularidades e

circunstâncias do instrumento, e (ii) pressupostos de avaliação baseados em informações

de mercado.

Os instrumentos financeiros para os quais não é possível mensurar com fiabilidade o justo

valor, bem como as acções não cotadas, são registados ao custo de aquisição.

iv) Transferências entre categorias de activos financeiros

Em Outubro de 2008 o IASB emitiu a revisão da norma IAS 39 ‘Reclassificação de

instrumentos financeiros’ (Amendements to IAS 39 ‘Financial Instruments: Recognition and

Measurement’ e IFRS 7 ‘Financial Instruments Disclosures’). Esta alteração veio permitir que

uma entidade transfira activos financeiros detidos para negociação para as carteiras de

activos financeiros disponíveis para venda, empréstimos concedidos e contas a receber ou

para activos financeiros detidos até à maturidade, desde que esses activos financeiros

obedeçam às características de cada categoria.

As transferências de activos financeiros disponíveis para venda para as categorias de

empréstimos concedidos e contas a receber e investimentos a deter até à maturidade são

também permitidas.

v) Imparidade

Imparidade de títulos

A Companhia avalia regularmente se existe evidência objectiva de que um activo financeiro,

ou grupo de activos financeiros, apresenta sinais de imparidade. Para os activos financeiros

que apresentem sinais de imparidade, é determinado o respectivo valor recuperável, sendo

as perdas por imparidade registadas por contrapartida da conta de ganhos e perdas.

Um activo financeiro, ou grupo de activos financeiros, encontra-se em imparidade sempre

que exista evidência objectiva de imparidade resultante de um ou mais eventos que

ocorreram após o seu reconhecimento inicial, tais como: (i) para os instrumentos de capital

cotados, uma desvalorização continuada ou de valor significativo na sua cotação, e (ii) para

títulos de divida, quando esse evento (ou eventos) tenha um impacto no valor estimado dos

fluxos de caixa futuros do activo financeiro, ou grupo de activos financeiros, que possa ser

estimado com razoabilidade.


10

A Companhia considera que um activo financeiro, ou grupo de activos financeiros, se

encontra em imparidade após o reconhecimento inicial, de acordo com regras estabelecidas

pela ASF:

Assim, o activo financeiro é objecto de imparidade, se:

a. Já tiver sido objecto de imparidade em exercícios anteriores; ou

b. A cotação de bolsa esteve em permanência, nos últimos 24 meses, inferior ao

valor de custo (declínio prolongado); ou

c. A cotação na data de fecho é inferior a 50% do valor de custo, variando esta

percentagem em função da volatilidade média dos Mercados (declínio

significativo de 50%).

O montante da imparidade apurado é reconhecido em custos, e resulta da diferença entre o

valor de custo e o valor de cotação à data de fecho, deduzida de qualquer perda de

imparidade, no activo, anteriormente reconhecida em resultados.

Quando existe evidência de imparidade nos activos financeiros disponíveis para venda, a

perda potencial acumulada em reservas, correspondente à diferença entre o custo de

aquisição e o justo valor actual, deduzida de qualquer perda de imparidade no activo

anteriormente reconhecida em resultados, é transferida para resultados. Se num período

subsequente o montante da perda de imparidade diminui, a perda de imparidade

anteriormente reconhecida é revertida por contrapartida de resultados do exercício até à

reposição do custo de aquisição. Esta situação acontece se o aumento for objectivamente

relacionado com um evento ocorrido após o reconhecimento da perda de imparidade,

excepto no caso da acções ou outros instrumentos de capital para os quais não é possível

reconhecer qualquer reversão de imparidade. As valorizações subsequentes de acções e

outros instrumentos de capital são reconhecidas em reservas.

No que se refere aos investimentos detidos até à maturidade, as perdas por imparidade

correspondem à diferença entre o valor contabilístico do activo e o valor actual dos fluxos de

caixa futuros estimados (considerando o período de recuperação) descontados à taxa de

juro efectiva original do activo financeiro. Estes activos são apresentados no activo, líquidos

de imparidade. Caso estejamos perante um activo com taxa de juro variável, a taxa de juro a

utilizar para a determinação da respectiva perda de imparidade é a taxa de juro efectiva

actual, determinada com base nas regras de cada contrato. Em relação aos investimentos

detidos até à maturidade, se num período subsequente o montante de perda por imparidade

diminui, e essa diminuição pode ser objectivamente relacionada com um evento que ocorreu

após o reconhecimento da imparidade, esta é revertida por contrapartida de resultados do

exercício.

Ajustamentos de recibos por cobrar e para créditos de cobrança duvidosa

Os ajustamentos de recibos por cobrar têm por objectivo reduzir o montante dos prémios em

cobrança ao seu valor estimado de realização. Os recibos emitidos e não cobrados no final

do exercício são reflectidos na rubrica ‘Contas a receber por operações de seguro directo’.

O cálculo destes ajustamentos é efectuado com base nos valores dos prémios por cobrar,

aplicando os critérios definidos pela Autoridade de Supervisão de Seguros e Fundos de

Pensões, de base económica.


11

Para a constituição do ajustamento foi, em primeiro lugar, determinado qual o rácio de

anulação de recibos pendentes. Este rácio permite-nos ter uma estimativa aproximada da

probabilidade de anulação de um recibo que esteja em cobrança.

Em simultâneo foi determinada uma aproximação da margem de lucro que cada prémio em

cobrança dá à Groupama Seguros.

Os ajustamentos para créditos de cobrança duvidosa destinam-se a reduzir o montante dos

saldos a receber resultantes de operações de seguro directo, de resseguro ou outras, à

excepção dos recibos por cobrar, ao seu valor provável de realização, sendo calculado em

função da antiguidade dos referidos saldos, tendo por base uma análise económica.

A Companhia realiza iniciativas para a regularização dos montantes em dívida, quer através

da sua área de contencioso quer recorrendo posteriormente, se for o caso, à via judicial.

2.4.7. Outros activos financeiros: derivados embutidos e instrumentos financeiros

derivados

Os instrumentos financeiros derivados são reconhecidos na data da sua negociação (trade

date) pelo seu justo valor. Subsequentemente, o justo valor dos instrumentos financeiros

derivados é reavaliado numa base regular, sendo os ganhos ou perdas resultantes dessa

reavaliação registados directamente em resultados do período.

O justo valor dos instrumentos financeiros derivados corresponde ao seu valor de mercado.

Os instrumentos financeiros com derivados embutidos são reconhecidos inicialmente ao justo

valor. Subsequentemente, o justo valor dos instrumentos financeiros derivados é reavaliado

numa base regular, sendo os ganhos ou perdas resultantes dessa reavaliação registados

directamente em resultados do período, nos casos em que o derivado não está intimamente

relacionado com o activo base, e na reserva de reavaliação nos restantes casos.

O justo valor é baseado em preços de cotação de mercado, quando disponíveis, e na ausência

de cotação (inexistência de mercado activo) é determinado com base na utilização de preços de

transacções recentes semelhantes, e realizadas em condições de mercado ou com base em

metodologias de avaliação disponibilizadas por entidades especializadas, baseadas em

técnicas de fluxos de caixa futuros descontados considerando as condições de mercado, o

efeito do tempo, a curva de rentabilidade e factores de volatilidade.

2.4.8. Passivos financeiros

Um instrumento é classificado como passivo financeiro quando existe uma obrigação contratual

da sua liquidação ser efectuada mediante a entrega de dinheiro ou de outro activo financeiro,

independentemente da sua forma legal.

Os passivos financeiros incluem os depósitos recebidos de resseguradores e são registados (i)

inicialmente pelo seu justo valor deduzido dos custos de transacção incorridos e (ii)

subsequentemente pelo maior valor entre a quantia determinada segundo a IAS 37 e a quantia

inicialmente reconhecida.

2.4.9. Caixa e equivalentes de caixa


12

Para efeitos da demonstração dos fluxos de caixa, a rubrica de caixa e seus equivalentes

englobam os valores registados no balanço com maturidade inferior a três meses a contar da

data de balanço, prontamente convertíveis em dinheiro e com risco reduzido de alteração de

valor, onde se incluem a caixa e as disponibilidades em instituições de crédito.

2.4.10. Capital social

As acções são classificadas como capital próprio quando não há obrigação de transferir

dinheiro ou outros activos. Os custos incrementais directamente atribuíveis à emissão de

instrumentos de capital são apresentados no capital próprio como uma dedução dos proventos,

líquida de imposto.

2.4.11. Contratos de seguro

Os Contratos de seguro são contratos segundo o qual a seguradora aceita um risco de seguro

significativo do segurado, aceitando compensar este no caso de um acontecimento futuro

incerto especificado o afectar de forma adversa. Este tipo de contrato cai no âmbito da IFRS 4;

Os contratos de seguro são reconhecidos e mensurados como segue:

i) Prémios

Os prémios brutos emitidos são registados como proveitos no exercício a que respeitam,

independentemente do momento do seu pagamento ou recebimento.

Os prémios de resseguro cedido são registados como custos no exercício a que respeitam,

da mesma forma que os prémios brutos emitidos.

ii) Custos de aquisição

Os custos de aquisição são essencialmente representados pela remuneração

contratualmente atribuída aos mediadores pela angariação de contratos de seguro e de

investimento.

As comissões contratadas são registadas como gastos no momento da emissão dos

respectivos prémios ou renovação das respectivas apólices.

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GROUPAMA SEGUROS, SAareareservada.unaseguros.pt/relatorios/2016/Relatorio... · 2019. 4. 30. · No ramo Automóvel, verifica-se um agravamento do rácio de 75,3% em 2015 para 77,1%