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Fonte: Bloomberg, Bradesco S.A. Corretora de Títulos e Valores Mobiliários e Ágora Corretora de Títulos e Valores Mobiliários S.A.
Stock Guide06/10/2016
39,00%IBOV
ÍNDICE
Ibx-50
58.351 60.254 60.254 3,23% 3,23%
FINAL18.281
2.160
MÀXIMA18.308
2.168
PONTUAÇÃO DA SEMANA PERFORMANCE
37,26%10.09910.0999.780 3,22% 3,22%
-0,26%
-0,38%
-4,78%
5,68%
Dow JonesS&P 500
12 MESES6,911,7
3 MESES7,010,3
-0,38%
MÍNIMA
(R$ bilhões)(US$ bilhões) 12,2
18.143
2.150
-0,26%
Liquidez e Performance
* Nossas estimativas podem sofrer alterações ao longo da semana
BM&FBovespaEUA
MERCADOS
Contatos
Disclaimer
112016
8
10
Indicadores / Múltiplos
Evolução da Atividade
SEMANA
4Fonte: Banco Central do Brasil, Bradesco S.A. Corretora de Títulos e Valores Mobiliários e Ágora Corretora de Títulos e Valores Mobiliários S.A.
Fonte: Bloomberg, Bradesco S.A. Corretora de Títulos e Valores Mobiliários e Ágora Corretora de Títulos e Valores Mobiliários S.A.
outubro
6,8
2,011,007,0
2,666,40
6
3,257,2010,70
Observações
Carteiras Recomendadas
SUMARIO
Entendendo o Relatório 29,0-2,252,7
56,6
2
3
SEMANA
Superávit Primário (% do PIB)
7,82-2,77,25
2,04
Logística e Concessão RodoviáriaMídia e Entretenimento
Papel & CeluloseMineração
33.263SiderurgiaTecnologia, Internet e Call Center
SaneamentoSaúdeServiços FinanceirosShoppings e Imobiliário Comercial
Petróleo
8.599
56.474
27.002
Fonte: Economática, Bloomberg , Bradesco S.A. Corretora de Títulos e Valores Mobiliários e Ágora Corretora de Títulos e Valores Mobiliários S.A.
Crescimento Real do PIB (%)
AgronegócioAviaçãoBancos e SegurosConstrução Civil e ImobiliárioConsumo
MERCADO*
EducaçãoEnergia Elétrica
25.357
103.651209.431
VAL. MERC.(R$ millhoes)2.323.098
4.4155.594
714.84217.286
36.691127.520
GUIA DE AÇÕES
14,7
15,924,4
19,625,2
12,76,08,819,020,7
16,429,129,627,4
2,015,39,010,0
403
12,2
553.558
16E11,1
DIV. YIELD
16E2,8%
17E6,7
4,7%5,6%
EV / EBITDA
39,59,614,414,410,2
16E15,6
17EP/L ²
17,718,016,211,715,3
27,817,2
11,3
1,5%4,7%
--
13,2-
17,7-
20,014,1
16,910,011,8 7,0
8,76,63,83,88,2
13,2
3,916,96,46,010,515,0
9,210,6
--
7,9
--
0,8%
3,9
2,7%
-0,0%1,8%0,0%
2,3%2,3%2,8%
-
16,15,75,49,2
1,6%
105.081
32.241
31,5
2017E1,30
10,7
13,34,8
* Considerando-se mercado o universo de empresas que a Bradesco Corretora e a Agora realizam cobertura
20121,03
20132,50
17,515,1
11,512,5
5,1
1,7%
3,4%133.42111.629
Dívida Líquida Total (% do PIB)
Taxa de Câmbio - Final (R$ / US$)IPCA (% a.a.)IGP-M (% a.a.)Produção Industrial (%)Meta SELIC - Final (%)
2,5%2,8%
-3,0020140,10
2015-3,80
2016E
Telecomunicações
Juros Reais - SELIC / IPCA (%)Saldo Comercial (US$ bilhões)Saldo em Conta Corrente (US$ bilhões) -103,6
-0,6
2,5
2,345,905,502,3
10,00
VOLUME MÉDIO DIÁRIO
33,1-1,9-58,9
3,70-3,2
17,7-6,14,2
8,50-6,5
6,313,75
2,1
3,90
10,50
3,605,005,00
35,3
5,84
1,9-81,42,62,4
45,6-2,7-10,051,1
11,75
36,233,6
-54,22,4
-8,214,25
19,4
Guia de Ações
-20%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
140%
160%
180%
out-09 out-10 out-11 out-12 out-13 out-14 out-15 out-16
Rentabilidade acumuladaIbovespa x Dow Jones
Dow Jones
Ibovespa
Fonte:Bloomberg
Valor da empresa segundo o mercado. Valor de Mercado = Número total de Ações x Cotação da Ação.Preço Alvo dez/16 Preço justo calculado pelos nossos analistas para a cotação da ação ao fim do ano. Upside Potencial de valorização até atingir o nosso preço alvo.
EBITDA Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization ( Lucros Antes de Juros, Impostos, Depreciação e Amortização (LAJIDA)). É a geração de caixa operacional da empresa, o quanto a empresa gera com sua atividade.Margem EBITDA EBITDA / Receita Operacional Líquida. Mostra o quanto da Receita Operacional Líquida consegue ser transformada em Geração Operacional de Caixa.Lucro Líquido Lucro final, após todas as deduções de impostos. É esse lucro que será direcionado aos acionistas, sob a forma de dividendos, ou incorporado ao Patrimônio Líquido da empresa, na condição de reservas.Payout Proporção do lucro líquido que será distribuída aos acionistas em proventos.Fluxo de Caixa Livre Fluxo de Caixa das Atividades Operacionais - Gasto com Investimentos de Capital Realizados.Dívida Líquida Dívida Bruta - Caixa.
ROE Return on Equity é o Lucro Líquido / Patrimônio Líquido. Quanto maior, mais atrativa é a empresa*.Valor da Firma Valor de Mercado + Dívida LíquidaEV/EBITDA Valor da Firma / EBITDADívida Líquida/EBITDA É uma medida da alavancagem financeira da companhia. Ele indica o número de anos de geração de caixa requeridos para pagar todas as dívidas financeiras da companhia.ND/E Net Debt / Equity = Dívida Líquida / Patrimônio Líquido. Esse índice é uma medida da alavancagem financeira da companhia.FCF Yield Retorno sobre o Fluxo de Caixa Livre = Fluxo de Caixa Livre por Ação / Cotação da Ação. Quanto maior, mais atrativa é a empresa*.Dividend Yield Retorno dos dividendos. É o valor distribuído em Dividendos e Juros Sobre Capital Próprio / Valor de Mercado. Quanto maior, mais atrativa é a empresa*.LPA Lucro por Ação = Lucro Líquido / Número Total de Ações. Quanto maior, mais atrativa é a empresa*.P/L Cotação da Ação / Lucro por Ação
Free Float Quantidade de Ações em Circulação / Total de Ações. Ou seja, excluem-se aquelas pertencentes aos controladores ou mantidas na tesouraria da empresa.
Ações Votantes
Beta
https://www.agorainvest.com.br/uploads/aprenda/guia_analise_grafica/apostila_fundamentalista_2012.pdf
¹ Projeções em US GAAP e em US$ e conversão do valor de mercado pelo dólar final do período. ² P/L maior do que 50 será desconsiderado.³ Pay out considera o lucro líquido ajustado como base de cálculo.⁴ Para cálculo da dívida líquida/EBITDA só foram considerados os valores positivos.
EVOLUCAO DA ATIVIDADE
Entendendo o Relatório
INDICADORES
Valor de Mercado
06/10/2016
Observações
MÚLTIPLOS
LIQUIDEZ E PERFORMANCE
Esse indicador mede a proporção de ações votantes pelo total de ações. Ações ON (ordinárias) têm direito a voto, enquanto PN (preferenciais) não tem. Mede a sensibilidade da ação em relação ao comportamento do mercado. Um beta igual a 1 indica que a ação acompanha exatamente o mercado (no caso brasileiro, a referência é o Ibovespa). Assim, um beta maior que 1 indica uma ação mais arriscada, um beta menor que 1 indica que a ação é mais conservadora, e um beta negativo mostra um comportamento contrário ao do mercado.
* os múltiplos devem ser comparados entre empresas do mesmo setor, devendo ser considerados também as características de cada empresa
Para compreender melhor os indicadores do mercado, acesse nossa Apostila de Análise Fundamentalista:
1
Guia de Ações
Fonte: Broadcast; Bradesco Corretora de Valores e Ágora Corretora de Valores
Fonte: Broadcast; Bradesco Corretora de Valores e Ágora Corretora de Valores
Fonte: Broadcast; Bradesco Corretora de Valores e Ágora Corretora de Valores
Fonte: Broadcast; Bradesco Corretora de Valores e Ágora Corretora de Valores
21,1%20,2%20,3%19,6%18,8%
22,5%20,4%20,7%18,4%18,1% - 33,5 2,0% -0,3% -0,3%
3,7%
Ibovespa 3,2% 3,2% 39,0%
Ibx-50 3,2% 3,2%
8,52%1,97%1,51%3,12%0,00%
5,75%0,00%1,08%3,12%
2,1%14,9%9,4%37,6%9,2%
23,5%24,6%22,1%37,6%
20,0054,0019,0024,0017,70
18,008,5035,5024,00
ABEV3 19,5947,0017,3717,4416,21
14,586,8229,08
GUIA DE AÇÕES
Carteira Recomendada
CARTEIRACÓDIGO
BOVESPAPREÇO PREÇO ALVO
UPSIDEPARTICIPAÇÃO INDICADORES 15E PERFORMANCE
(R$) dez/16 IBOVESPA CARTEIRA P/L² EV/EBITDA DIVIDEND YIELD SEMANA OUTUBRO 2016
06/10/2016
TO
P 1
0
Banco do Brasil ON BBAS3 23,93 29,00 21,2% 2,91% 10,0% 9,7
Telefonica Brasil PN VIVT4 47,00 54,00 14,9% 1,97% 10,0% 19,5
BM&F Bovespa ON BVMF3 17,44 24,00 37,6% 3,12% 10,0%
- 3,1% 5,0% 5,0% 68,7%Petrobras PN PETR4 14,58 18,00 23,5% 7,4% 117,6%5,75% 10,0% 9,0 6,4 0,0% 7,4%
3,7%
5,9 5,1% 1,0% 1,0% 37,6%Hypermarcas ON HYPE3 29,08 35,50 22,1% 4,3% 36,3%1,08% 10,0% 28,5 11,6 0,9% 4,3%
14,8 19,5 3,4% 3,7%Via Varejo VVAR11 6,82 8,50 24,6%BRF ON BRFS3 56,90 60,00 5,4%
7,1% 108,8%18,3 - 7,1%
0,00% 10,0% -12,4 1,3% 2,9% 2,9% 5,6%4,38% 10,0% 31,4
0,00% 10,0% neg
Tran Paulist PN TRPL4 65,83 89,00 35,2% -0,3% 45,8%33,5 2,0% -0,3%8,0 - 0,3% 0,3% 10,7%
Iguatemi ON IGTA3 30,12 35,00 16,2% 1,4% 61,4%Cesp PNB CESP6 14,74 17,80 20,8% 0,00% 10,0% neg
3,3% 3,3% 34,2%
DIV
IDEN
DO
S
1,4% 1,4% 33,3%
0,00% 10,0% 35,2 13,8 0,5% 1,4%
Ambev ONTelefonica Brasil PNCCR Rodovias ONBM&F Bovespa ON
AES Tiete PN TIET11BVMF3CCRO3VIVT4
21,019,5
AR
RO
JAD
A
TRPL4 65,83 89,00 35,2% 0,00%
Petrobras PNVia Varejo
Hypermarcas ONBM&F Bovespa ON
Tran Paulist PN
PETR4VVAR11HYPE3BVMF3 17,44
37,3%
45,8%4,6% 4,6% 36,9%
ÍNDICESPERFORMANCE
SEMANA OUTUBRO 2016
Fonte: Broadcast, Bradesco S.A. Corretora de Títulos e Valores Mobiliários e Ágora Corretora de Títulos e Valores Mobiliários S.A.
MELHORES PERFORMANCES DAS CARTEIRAS NA SEMANA
PIORES PERFORMANCES DAS CARTEIRAS NA SEMANA
PETR4 7,4% -1,2%
VVAR11 7,1% TRPL4 -0,3%
ABEV3
14,814,814,0
12,85,98,419,57,3
4,6%5,1%6,4%3,4%7,2%
4,3%
-1,2%1,0%2,5%3,7%1,2%
-1,2%1,0%2,5%3,7%1,2%
62,2%
11,3%37,6%41,3%62,2%
-
9,0neg28,514,8
6,418,311,619,5
0,0%-
0,9%3,4%
7,4%7,1%4,3%3,7%
7,4%7,1%
117,6%108,8%36,3%
62,2%
33,7%
15,3%
4,5%
-3,0%
34,2%
7,4%
-15,5%
-2,9%
-13,3%
39,0%
-30%
10%
50%
2012 2013 2014 2015 2016
Performance Histórica
Top 10 x IbovespaTop 10
Ibovespa
20,2%
3,5%11,1%
-23,3%
33,3%
7,4%
-15,5%
-2,9%
-13,3%
39,0%
-30%
10%
50%
2012 2013 2014 2015 2016
Performance Histórica
Dividendos x Ibovespa
Dividendos
Ibovespa
17,7% 17,4%11,9%
-7,9%
36,9%
7,4%
-15,5%
-2,9%
-13,3%
39,0%
-30%
10%
50%
2012 2013 2014 2015 2016
Performance Histórica
Arrojada x Ibovespa
Arrojada
Ibovespa
Guia de Ações
BrasilAgro Ourofino Saúde SLC Agrícola Vanguarda AgroAVIAÇÃO
BANCOS E SEGUROS ABC BrasilBanco do Brasil *BB Seguridade Itaú UnibancoPar CorretoraPorto Seguro SantanderSul América CONSTRUÇÃO CIVIL E IMOBILIÁRIO
CONSUMO Alpargatas AmBev Arezzo & Co *B2W *BRF Guararápes *Hering *Hypermarcas JBS Restoque Lojas Americanas *Lojas Renner *Marisa Lojas *Magazine Luiza
* Preço alvo para dez/17
06/10/2016
5,6%
15,3% 11,5% 10,8% 10,2 10,2 8,2 13,8% 13,8% 14,6% 14,4% 26,2% 17,8% 113,7% 2,3 2,3 2,4 2,3%
-12,6%48,9%95,0%96,6%
--5,0%
110,8%27,9%
8,5 11,3 15,3
9,4-
24,3%17,2%51,7%
- - 3,2%
10,8% 13,6%
18,5% 15,5% 13,4%11,8% 13,0% 13,7%16,2% 14,7% 14,4%
51,7%
23,5% 18,1% 17,5%
- - -7,3% 3,7%
11,8 12,2 11,7-
9,6% 13,2% 1,8% -7,0% 5,2% 36,9% 16,7 4,9
2,5%
-
14,9% 8,5% 11,5%
- - -- - -- - -
19,4% 14,9% 17,9% 10,4 39,5 8,7 28,6% 14,0% 21,9% 17,4% 6,9% 9,7% 46,6% 1,8 6,7 2,9 1,5%
- - -- - -- -
1,4 2,3 1,8 10,8 14,4 3,8 0,2 0,2 0,1 31,2% 29,9% 29,8% 0,5
--
1,8% 2,8%
6,76,45,79,46,2-
neg
- 30,6% 24,6% 24,4 9,6 6,6 6,7%
141,5% 232,7% 175,9% 10,8 14,4 3,8 17,3%
--
20,1%
-1128,7%
5,4%273,6%
-
--25,0%-18,0%79,9%79,4%
-15,2%
8,9%47,1%50,1%80,5%
36,9%-
-----
177,1%
- - 11,5%17,4% 18,6% 19,4%
- 133,9% 33,9%
4,7% 7,4% 10,1%18,0% 0,1% 12,7%
- - -- - -
28,3% 27,5% 29,7%
- - -
- - -27,4% 29,9% 32,4%20,0% 17,4% 19,5%
- - -20,1% 10,4% 19,9%
3,6% - 0,6%
7,8% 8,0% 8,9%6,3% 4,4% 3,6%17,8% 11,0% 9,7%3,3% - 3,8%5,9% 5,3% 2,8%0,3% - -
11,9% 12,9% 14,0%- - -
27,1% 2,8% -19,4% 13,5% 20,6%5,5% 4,5% 7,4%
- - 1,1%
15,8% 14,7% 14,2%
5,2%- -16,9%
4,8%
7,9% 10,2% 6,9%
50,9% 54,5% 53,1%
121,3% 119,8% 123,1%
14,9% 17,8% 19,2%10,7% 10,4% 10,3%
9,0%
8,2% 6,7% 8,6%- - -
15,9% 15,5% 16,1%22,9% 23,3% 24,3%
- - -
21,6%
9,1% 9,3%
47,5% 46,8% 47,2%14,7% 14,1% 15,5%7,0% 8,1% 8,3%17,8% 12,6% 14,9%
-
35,0% 34,2%
13,8% 10,8% 13,2%
- 10,5%10,9% 12,3% 14,4%
- - -7,2% - -
-
- -
12,7% 12,9%6,6% 4,6% 4,7%49,8% 35,2% 26,9%12,3% - 7,9%12,0% 11,1% 7,8%30,8% 35,3% 39,2%
13,0%
- - 10,4%16,9% 12,4% 12,1%
17,2% 14,7%
- -- - -- - -
-
- - -- - -
44,3% 3,7% -22,1% 20,2% 23,9%19,3% 23,5% 24,7%
- 8,4% 17,0%
10,9% 8,4%
- 2,4% 4,1%21,0% 30,2% 33,3%
- 22,6% 24,1%- - -
1,8% 2,4% -1,0% 1,6% 2,3%
- - -119,9% 55,4% 50,9%
5,2% 5,0% 5,4%2,7% 3,6% 3,5%
- - 0,1%6,0% - 6,2%
15,2% 14,0% 4,4%
- - -
- - -13,9% 20,0% 25,1%719,6% 2056,4% 1319,6%269,5% 120,4% 102,2%
- - -
7,0% 18,2% 29,9%- 27,5% 65,9%
26,9% 11,9% 32,7%59,1% 6,1% 15,6%
- 48,9% 130,5%- - -
-
- - -20,4% 6,0% 26,6%
-
- - -- - -- - -- - -- - -
47,8 17,2 16,2
31,1% - -- 1,1% 1,8%
8,1% 14,7% 4,6%19,0% 28,8% 47,4%
11,1 10,415,9
NEUTROCOMPRA
COMPRACOMPRA
EM REVISÃOCOMPRACOMPRA
EM REVISÃONEUTROCOMPRACOMPRA
NEUTRO
NEUTRO
COMPRA
VENDAVENDA
COMPRAVENDANEUTROCOMPRANEUTRONEUTRONEUTROCOMPRANEUTRONEUTRO
RESTRITONEUTROCOMPRA
COMPRACOMPRANEUTRONEUTRO
NEUTROCOMPRA
COMPRACOMPRACOMPRANEUTROCOMPRAVENDAVENDA
16E17E 15 16E 17E 15 16E
GUIA DE AÇÕES06/10/16
Indicadores / Múltiplos
SETORES/EMPRESAS CÓDIGO BOVESPA REC. PREÇO ALVOUPSIDE
FCF YIELD DIV. YIELD
R$ - dez/16 15 16E 17E 15 16E 17E 15 16EP/L ² EV/EBITDA MARGEM EBITDA ROE
VAGR3
Embraer* EMBR3Gol GOLL4
AGRONEGÓCIO
AGRO3OFSA3SLCE3
ND/E ³ DÍVIDA LÍQUIDA/EBITDA ⁵
17E 16E 15 16E 17E
- 13,2%- 30,6% 36,0%
12,9%
16,0044,00
SULA11
Brasil Brokers BBRK3Cyrela CYRE3Direcional DIRR3
ITUB4PARC3PSSA3
SANB11
ABCB4BBAS3BBSE3
MRVE3PDG Realty PDGR3
Helbor HBOR3JHSF JHSF3Lopes LPSB3
Even EVEN3EZTec EZTC3Gafisa * GFSA3
18,0016,00
18,009,00
16,00
MRV
29,0016,0024,00
1,5010,007,004,0016,003,00
29,00
M.Dias Branco MDIA3Minerva BEEF3
LLIS3LAME4LREN3
MGLU3Marfrig MRFG3
ARZZ3BTOW3BRFS3
HYPE3JBSS3
Tecnisa TCSA3
ALPA4ABEV3
GUAR3
AMAR3
38,0038,0017,00
20,0031,0016,0060,00
35,5016,00
-24,00
2,002,005,0013,004,002,00
-
35,50
32,00
-7,00
135,0013,00
7,0
-24,821,0neg
3,531,111,4neg
47,8neg
6,45,715,29,318,09,725,28,1
neg
9,9
15,9
neg
15,5
-7,5--
27,1
-neg25,5
neg
---
neg8,46,116,45,68,614,317,6neg10,4neg10,5
3,519,98,0neg
7,241,6
-----
-13,314,314,39,9
13,76,1-
12,213,2
-5,022,35,1
115,320,17,815,0
9,89,5
--------
9,2negneg
-12,813,812,7
neg15,86,827,29,8neg18,917,3neg
16,24,9
12,4
11,67,0-
11,311,7
-4,9
5,5
----
15,115,16,5
-13,35,77,0
6,26,9
----
-90,4
-11,511,311,39,3
10,6
32,513,614,833,514,019,77,8
-40,4
4,1
5,2-
9,79,7
-4,513,84,6
29,9 -39,8 22,813,7 8,1neg 23,0
31,4 16,23,0 neg
6,1
14,3
5,89,7 6,714,2 13,4
6,6 5,89,1 11,18,9 10,2neg 8,46,7 12,3
neg
10,7 11,322,8 20,78,0 7,3
neg neg18,9 15,0
31,4 15,0
28,5 18,4- 9,7
neg 38,6
- -21,0 18,522,1 17,8
20,0 16,9
negneg 26,78,8 7,9neg neg
17,45,2 5,5
- -- 38,5
23,5 18,6
- -neg 15,2
40,2%10,7%25,9%13,7%
24,6%35,3%
16,4%21,2%26,2%1,6%
20,8
neg
neg
15,6%-3,8%-28,4%44,5%
-11,2%-4,9%23,2%
-18,0%
-2,1%9,7%-5,9%5,4%
22,1%
1,3%4,0%14,5%4,7%21,2%19,6%7,6%60,6%
22,1%
24,4%-
16,5%28,3%
-29,6%-1,7%28,5%
15,3 27,8 18,00,2 10,7 -1,6 1,7 1,13,5 3,3 2,6
- 11,3 5,1
0,6 2,9 1,632,8 6,9 5,4
3,5
5,5 7,4 6,2
- - -- - -- - -
- - -- - -- - -
- - -- - -
- - -2,1 3,6 2,01,6 1,5 0,69,2 13,3 8,9
6,25,5 7,4
- - -- - -
- - -- - -
- - -5,3 - 8,09,9 11,4 11,112,1 12,7 10,6
- - -1,1 -
- - -2,6 3,5 4,11,6 2,5 1,8
- - -3,5 4,1 2,8
- - -- - -
0,3 0,4 0,3
- - -3,4 3,3 3,1
- 0,2 -
1,8 2,0 1,6
4,2 2,8 2,4
4,2%2,9%3,7%
-1,3%11,3%5,5%5,6%-
7,5%
4,7%
0,8%0,6%2,9%-
1,1%8,4%
8,2%3,1%5,6%2,7%6,0%
4,7%
--
5,7%--
-4,6%2,3%-
1,3%
0,9%0,0%-
0,5%
-
1,1%
--
1,4%0,0%
- - - - - - - 3,0%
-
HGTX3 NEUTRO 16,00 24,4% - - - 6,4 5,8 5,6 5,7 6,7 6,1 16,6% 14,8% 15,5% - - - - 3,5 4,1 2,8 11,7%7,2 13,2 7,1 4,7
12,00 -85,2% - - - neg neg neg 6,3 6,3 5,6 8,7% 9,0% 9,7% - - -
Guia de Ações
LOGÍSTICA E CONCESSÃO RODOVIÁRIA
* Preço alvo para dez/17
Indicadores / Múltiplos06/10/2016
TAEE11 NEUTRO 24,00 15,3% 8,9% 13,7% 12,3% 9,1 8,9 8,0 7,5 6,9 6,6 89,6% 90,2% 89,9% 27,1% 31,2% 114,2% 2,2 2,1 2,0Taesa *- -
23,7%- - - - - - -
2,6 3,9 3,4 2,8%
-24,4% 24,2% 29,5%
-
-
- -
-
7,0 25,6%
47,7%
12,7 14,1 10,0
39,7%
11,9%
18,8%
-
- - - - - - - - -
-342,0%229,8%65,6%125,2%1,2%
-
64,7%
95,2%179,0%101,2%99,8%
12,9% 15,6%
99,8%
-7,2%----
18,3%-
200,5%----
70,5%
-35,5%1,9%
-80,5%
-
15,6%-7,3%
0,0
2,5% 14,3% 1,7%- 36,7% 14,4%- 24,2% 7,7%
- 6,0% 17,8%- 6,0% 17,8%
- - -
- 10,4% 1,5%
25,8% 60,0% 97,6%8,4% - 50,4%22,5% 18,7% 18,0%
3,5%1,9% - 0,3%
- - -5,7% 4,7% 78,6%
- - -6,1% - -
- - -- - -
- -
- - -
44,1% 22,8% 28,2%- - -
0,5% - 1,1%- - -
16,2% 17,2% 34,4%
2,3% - -
19,1% 9,7% 15,1%10,8% 14,0% 13,7%
17,5% 13,7% 15,9%
- - -6,2% - 5,5%13,5% 16,7% 18,8%
15
53,0% 40,0% 30,3%34,7% 35,3% 35,3%44,8% 39,9% 34,1%
8,1% 24,2% 23,1%8,1% 24,2% 23,1%
40,7% 44,2%15,2% 11,3% 14,2%
- - -
26,1% 34,7% 33,1%
42,0% 62,7% 65,9%58,0% 60,8% 56,9%23,8% 23,7% 22,7%
18,8% 19,3%35,0% 41,4% 67,1%
- - -7,4% 4,4% 5,0%20,1% 22,1% 24,9%23,6% 21,8% 25,0%
52,5% 60,9%
- -
53,4% 62,2% 65,9%18,9% 18,0% 19,5%29,3% 34,9% 46,5%16,1% 14,8% 19,1%
27,6% 33,5%
5,7% 1,6% 3,2%
23,1% 17,2% 22,5%37,7% 54,9% 43,3%
27,6% 30,8% 29,0%
- - -4,9% 3,2% 3,9%8,2% 8,9% 9,1%
17E
23,8% - -- - -
18,7% - -
- - -- - -
28,2% 19,7% -9,2% 3,5% -
- - -- - -
4,1% 5,0% -1,9% 12,3% -2,9% 4,9% 3,1%
- - -
- - -- - -
10,1% 9,7% 11,0%
- - -- - -
1,5% 2,0% 60,9%- - -
4,5% 69,0% 35,2%- - -
2,5% 7,2% 7,8%- - -
- - -- - -- - -
5,4% 26,9% 35,7%
9,9%
- 10,8% 12,6%2,5% 10,4% 11,6%
17E
NEUTROCOMPRA
COMPRACOMPRANEUTRO
EM REVISÃO
NEUTRO
VENDA
EM REVISÃONEUTROCOMPRA
NEUTRO
COMPRA
NEUTRONEUTRO
EM REVISÃO
NEUTRONEUTROCOMPRA
15 16E 16E
Klabin KLBN11Suzano Papel e Celulose SUZB5PETRÓLEO
Vale PNA
NEUTRO
VALE5PAPEL & CELULOSE
Santos Brasil * STBP3
Localiza * RENT3Rumo Logística * RUMO3
Petrobras * PETR4
COMPRANEUTROCOMPRA
EM REVISÃONEUTROCOMPRANEUTRONEUTRO
CCR * CCRO3EcoRodovias * ECOR3
Copel * CPLE6CPFL * CPFE3CTEEP* TRPL4
AES Tietê * TIET11Cemig * CMIG4Cesp * CESP6
Equatorial * EQTL3Light * LIGT3Engie Brasil * EGIE3
Eletrobras * ELET6Eletropaulo * ELPL4Energias do Brasil * ENBR3
Pão de Açucar * PCAR4RaiaDrogasil RADL3
Ser Educacional SEER3ENERGIA ELÉTRICA
Estacio ESTC3Kroton KROT3
Natura NATU3
ND/E ³
16E 17E 17E 1517E 15 16EPREÇO ALVO
17E 15 16E
Via Varejo * VVAR11EDUCAÇÃO
- - -5,4% 4,5% 5,2%0,5% 0,9% 1,3%5,4% 6,4%
DIV. YIELD
8,50
21,9016,00
-
17,7010,50
-55,0070,00
GUIA DE AÇÕES
SETORES/EMPRESAS CÓDIGO BOVESPA REC. UPSIDEFCF YIELD P/L ² EV/EBITDA MARGEM EBITDA ROE DÍVIDA LÍQUIDA/EBITDA ⁵
R$ - dez/16 15 16E
44,00
19,009,00
17,8051,0025,0089,00
-12,4018,8052,0017,90
18,00
42,0010,003,00
-
21,00
22,00
VENDA
COMPRA
Time for Fun SHOW3MINERAÇÃO
19,6-
8,78,8-
9,520,439,9
17,3
-23,5
--
11,7
35,136,721,3neg-
37,7
-
-
-
-
-17,68,314,128,217,0
-
neg
37,7negneg
neg
Fibria FIBR3
MíDIA E ENTRETENIMENTO
18,0011,00
5,0
9,012,3
-
5,0
8,9
10,3
-3,230,2
7,28,2
10,26,3
18,9
22,0
-
4,5
6,85,36,111,141,0
-5,45,011,8
5,146,65,0
22,0
-
10,79,613,6
-
4,5
19,7
-4,722,718,39,2
10,6
33,5-
10,05,010,27,07,6
11,410,6
-
7,37,88,08,112,0
-
3,9
6,837,95,96,4
8,46,09,98,0
-
16,9
6,4
3,418,78,7
8,310,4
-
-
7,9
8,15,26,3
6,36,96,85,59,410,3
-8,24,2
-
-
3,9
9,331,77,3
5,7
6,85,69,06,513,5
5,7
16,1
- -neg 27,748,9 39,1
12,4- -
14,0 11,116,1 10,7
neg neg
20,6 11,1
17,7 11,8
neg24,9 16,415,2 12,2neg 15,415,2 11,8
neg -16,4 10,121,9 17,0
- 1,9- -
17,9neg 12,522,5 20,7
- -
2,0 13,2
-
6,6 -34,6 -4,6 12,7
neg 36,6neg -
- -
15,3 12,7
9,0 6,09,0 6,0
2,0
14,8
neg
13,6
2,4%1,8%24,6%
19,3%2,2%
-
-
30,2%1,1%13,7%12,6%
9,2%17,6%20,8%50,0%3,6%35,2%
-18,5%
-
33,6%
-5,6%4,0%4,0%
23,5%
9,4%-4,1%1,8%62,1%1,0%
- - -- - -
0,0 0,1 -
17E
- - -
0,5 0,9 -0,2 - -
0,5 0,6 -
- - -
- - -3,6 4,6 3,9
- - -2,1 4,6 3,63,4 4,2 3,21,5 2,5 -
- - -2,4 5,8 5,4
- - -1,2 1,0 0,94,2 4,4 3,3
1,5 1,4 1,45,3 3,5 3,2
- - -
11,9 4,2 -11,9 4,2 -
0,5 0,2 2,1
- - -
3,8 2,9 2,7
2,2 3,66,3 5,3 4,32,9 2,9 3,8
6,0
2,7
- - -
2,7 2,4 -2,6 2,5 -
--
1,0%-
1,2%
16E
2,3%
2,6%-
7,2%1,5%-
3,0%1,1%2,0%--
1,0%1,6%-
-
0,0%
0,0%
4,6%10,7%
6,4%-
1,7%--
-
0,0%
2,4%0,5%2,6%
0,0%
44,2% 38,4% 33,3% 2,5% 25,0% 8,0% 125,1% 3,8 3,9 4,7 1,8%
-13,2- 1,4% 47,6%
3,8 2,964,7%0,0 0,5 3,9 3,9 26,1% 34,7% 33,1% - 10,4% 1,5%
21,3% - -
Guia de Ações
SANEAMENTO
SAÚDE
SERVICOS FINANCEIROS
SIDERURGIA
TELECOMUNICAÇÕES
* Preço alvo para dez/17
06/10/2016
12%
45,2%42,0%61,4%
-113,0%
-
36,2%
-46,5%-
38,5%
-5,9%30,7%
47,3%64,6%
-1,6%-4,5%
1,1%0,0%0,0%
-396,2%-80,7%46,4%
86,8%
56,1%
12,3%- -
4,8% 6,0% 7,4%12,9% 2,7% 3,3%
-29,3% 21,6% 23,6%
15,9% 8,3% 13,5%
8,1% 3,5% 5,4%0,2% 4,4% 4,2%
- 1,9% 1,6%7,5% 5,6% 8,0%
16,9% 12,4% 13,7%
- - -
8,8% 8,7% 10,1%3,3% 2,1% 7,0%
- - -- 1,0% 3,6%- - -
15% 8% 10%
12,5% 11,3%
10,4% 19,1% 16,7%
8,0% 10,8% 11,5%31,9% 37,1% 42,2%69,0% 54,3% 44,0%191,9% 198,5% 177,0%83,7% 104,6% 107,7%
36,3% 34,0% 32,6%
- 6,1% 8,8%4,0% 17,7% 12,9%
7,7% 12,8% 13,9%
ROE
- - -27,2%
34,8% 34,7% 34,1%18,8% 16,3% 17,6%
93,5% 72,7% 73,1%100,3% 77,3% 78,3%
72,7% 73,1% 75,5%83,9%
16,4% 18,7% 19,8%
- - -30,2% 33,1% 33,9%38,6% 31,9% 32,2%
- - -10,3% 10,4% 12,3%2,9% 7,0% 16,6%
27,2% 26,1%
82,2% 86,1%
27,1% 39,2% 40,7%47,0% 42,3% 40,5%
17,6% 21,9% 22,7%37,2% 35,5% 35,6%
66,3% 67,1% 68,8%
MARGEM EBITDA
27,2% 25,9%
79,1% 74,8% 72,9%
92,2% 77,1% 78,1%
62,4%
- - -
- 2,0% 2,6%- - -
0,5% 4,3% 5,5%
6,1% 4,7% 7,3%5,0% 3,9%8,4% 8,9% 11,0%
4,0% 7,0% 8,5%0,8% - 1,3%
11,7% - -
- - -- - -
13,2% 13,9% 8,9%11,6% 11,0% 9,3%17,9% 24,7% 15,4%
7% 3% 3%
- - -- - -
- - -- - -- - -- - -
NEUTRO
NEUTRO
COMPRA
COMPRAEM REVISÃO
NEUTRO
EM REVISÃOCOMPRA
NEUTRONEUTROCOMPRACOMPRACOMPRANEUTRO
EM REVISÃOCOMPRA
NEUTRONEUTRO
COMPRA
COMPRA
COMPRANEUTRO
COMPRA
TIM * TIMP3
Positivo Informática POSI3Totvs TOTS3
Oi ON * OIBR3Telefônica Brasil * VIVT4
14,4%
- - -
BR Malls BRML3BR Properties BRPR3Iguatemi * IGTA3Multiplan * MULT3São Carlos SCAR3
Linx LINX3
CSN CSNA3Gerdau GGBR4Usiminas PNA USIM5TECNOLOGIA, INTERNET E CALL CENTER
- - -
SBSP3COMPRACOMPRA
- - -- - -
Aliansce ALSC3
Cetip * CTIP3Cielo CIEL3Multiplus * MPLU3Smiles * SMLE3Valid VLID3SHOPPINGS E IMOBILIÁRIO COMERCIAL
42,0030,00
9,8%46,3%
37,6%10,8%
ND/E ³
16E15 16E 17E
Fleury FLRY3Qualicorp QUAL3
BM&Fbovespa * BVMF3
16E 17E 17E16E 17E 15 16E 17E 15
Copasa CSMG3Sabesp
48,124,9
SETORES/EMPRESAS CÓDIGO BOVESPA REC. PREÇO ALVOUPSIDE
DÍVIDA LÍQUIDA/EBITDA ⁵ R$ - dez/16 15 16E 17E 15 16E 17E 15
FCF YIELD P/L ²
47,0043,00
Indicadores / Múltiplos
25,00-
35,00
-54,00
16,0014,0010,0035,0067,0030,00
-13,00
24,0048,0038,0046,0060,0035,00
9,00
6,50
20,4
39,4
36,5
18,3
-
28,2
GUIA DE AÇÕES
27,733,541,2
neg
40,5
20,120,115,118,815,1
17,8-
neg
neg39,4
-16,0
-23,89,5
8,2
7,5
8,68,87,813,917,712,2
-
7,9
17,88,6
21,414,414,312,014,3
16,7
EV/EBITDA
6,63,1
7,237,9
28,9-
14,8
-
19,512,213,310,112,08,0
10,911,911,6
5,16,9
12,98,1
16,8
15,0
27,1-
13,2
-5,94,2
12,4
5,64,0
15,69,9
-6,37,5
22,9-
12,4
12,1
-
10,811,46,9
10,211,310,612,9
4,26,5
11,17,3
27,3 23,014,2 15,1
14,8 13,7
11,8 7,7
16,4 14,7
neg
32,7-
--
40,019,1
8,1
- -19,5 15,943,4 34,6
neg
31,8 22,5- -
19,0 16,8
26,917,7
-15,9
25,6
9,9
-14,9%10,3%
3,4%
-43,2%74,7%
25,8%-
13,0%
4,5%8,1%13,4%
0,7%9,7%17,2%16,2%3,7%
40,3%39,2%
-0,8%
1,8%3,5%
DIV. YIELD
5,0%1,7%7,4%7,1%2,1%
2,8%1,2%
3,4%
1,6%
0,0
0,9%0,5%1,4%0,4%
-
3,5 2,1 1,72,9 2,2 2,1
0,5 - -0,2 - -
- 3,4%0,1 0,00,00,0
1,3%-
1,4%-
3,2%
-5,1%0,6%
2,8%
2%
2,5%20,1 8,2 3,3
0,4 0,3 0,2
0,7
4,4
3,74,0 5,1 4,53,4 3,3 2,8
3,84,0
4,3
0,1 0,0 0,00,0 0,0 0,0
- - -- - -
0,6 1,6 1,3
3,43,2 4,0
4,1
2,4 2,1 1,75,7 5,9
0,6 1,0 1,0
- - -- - -
1,2 1,1 0,8
- - -0,6
- - -4,4 3,8 3,2
3,5
- - - 20,7 19,0 13,2 10,5 9,2 27,4% 28,7% 29,2% 9,1% 15,9% 15,3% -3,1% 0,4 - - 2,7%
0,4% 0,0
16,9 14,417,110,2
17,4 16,413,5 15,4
47,1% 44,8% 44,7%22,7%
13,882,9% 81,4% 82,9%
19,228,1 33,4
14,0 13,623,3 14,5
13,2 61,2% 61,3%
1,5% 4,4% 4,3% 27,4 19,6 16,2 15,1 13,3 26,0% 25,8% 26,7%
-7,919,7
-neg- - -
3,4% 0,9 0,9
29,6 15,9 22,6 17,5 12,5 17% 17% 21% 8,5
1,9
2,4% 7,0% 4,9% 31,5 25,2 4,9 5,1 4,8 34,4% 32,5% 33,1% 8,8% 4,3% 5,4% 18,3% 0,5 0,716,7
2,4
- - 10,0 8,8 8,1 6,0 5,4 0,4 0,4 0,4 0,0 0,1 0,1 0,6 3,2 2,1-
4,3
14,2% 16,5% 30,1
4,8%
70,1% 71,8% 73,7%
4,2% 3,3% 3,7% 58,0%11,2% 29,1 24,4 8,4 11,5 10,7
35,2 23,7
Guia de Ações
AVIAÇÃO
BANCOS E SEGUROS ABC BrasilBanco do BrasilBB SeguridadeItaú UnibancoPar CorretoraPorto SeguroSantanderSul AméricaCONSTRUÇÃO CIVIL E IMOBILIÁRIO
CONSUMO -9711.395-negRSID3Rossi
22%
57%
47%
21%
27%-
14,1%-
17,6%-
-19,1%-9,9%
--
--10,2%24,5%164,2%
---
--47,3%-2,2%50,6%
--15,4%
-49,3%
-36,9%
-
-391,9%
--
-22,6%8,9%
-----
-17,0%
0,0%0,0%22,0%0,0%
98,0%-
0,0%34,0%
-24,0%46,0%
0,0%48,0%0,0%0,0%38,0%
-0,0%
-
80,0%30,0%
2,0%30,0%52,0%24,0%34,0%
35,0%42,0%79,0%10,0%
-
36,0%
28,0%19,0%41,0%0,0%
88,0%25,0%
45,0%
neg neg 0,365,38 6,59 7,90neg 1,96 1,85
- - -0,92 1,06 1,34
neg neg 1,55
- - -1,71 0,01 1,33neg neg neg
neg neg neg3,66 1,81 3,80
- - -
0,31
0,78 0,94 -0,79 0,93 1,06
- - -
neg neg -
1,080,68 0,69 0,76
neg neg neg1,11 0,56 0,70
- -
3,10 2,83 2,67
0,160,02 neg negneg neg 0,161,22 1,37 1,52
-
2,70 1,73 1,520,28
2,244,02 3,38 3,59
0,970,62 0,43 0,36
1,26 1,04
1,98 2,13
0,89 0,98
0,84 0,86
0,31 0,29
2,14 2,254,16 2,47
neg neg
0,09 0,14neg 2,24
neg
3,29 0,38 -1,28 1,00 1,74
2,363,57
1,760,61
0,28neg
- - -
- - -589 681 858
-26 -51 34-544 -40 185608 745 893-801 470 443
- - -4.640 29 3.616-22 -48 -26
-458 -394 -3752.928 1.446 3.037
- -
359 435 012.424 14.676 16.584
- - -
-379 -230 0
-37 -1 18537 605 671
- - -
101 -91 11379 74 408 -14 -7
123 125 142135 95 78445 285 250
683 693 763
-38 -37 -7424 212 267
1.001 914 8626.624 7.321 8.045
23.816 20.056 21.292- - -
3.945 4.245 4.473
371 389 40811.594 6.868 9.951
69 105 204-4.461 774 -270
181 21 069 54 94122 101 171-161 -36 11
2.027 2.033 2.235690 949 1.114
1.020 1.067 1.129
- - -1.247 1.405 1.700
453 403 489
- - -13.300 11.591 15.501
237 195 204
630 709 8005.735 4.558 6.072
494 619 022.210 23.068 25.854
- - -
-185 -134 0
-29 -5 23520 586 687
- - -
282 -23 163155 117 66186 189 234
204 185 194141 85 71395 227 163
-
- - -
- - -
-25 -13 19721 384 402
- - -- - -
198 6 0
- - -- - -
648 480 758240 1.052 1.440
118 117 177340 345 478-16 70 149
- - -- -
- 229 -1414.258 2.971 2.750
319 530 471
823 792 7846.881 6.806 7.010
47.039 47.067 44.027740 791 797
- - -
9.081 11.423 10.816
- - -
-11.748 -12.500 -13.322- - -
1.632 2.450 3.240
1.020 879 -
559 -239 -1.124- - -
1.530 1.329 7302.254 2.392 2.474
- - -
1.299 1.129 630-247 -327 -8711.498 1.457 1.308
- - -1.508 1.376 799332 273 120
-
7.880 7.273 7.743
- - -- - -- - -
- - -- - -
35 64 0193 198 201
- - -- -
- - -
Evolução da Atividade
SETORES/EMPRESAS CÓDIGO BOVESPAEBITDA (R$ milhões) CRESCIMENTO MÉDIO LUCRO LÍQUIDO (R$ milhões) CRESCIMENTO MÉDIO LPA R$ PAY OUT FLUXO DE CAIXA LIVRE (R$ milhões) CRESCIMENTO MÉDIO DÍVIDA LÍQUIDA (R$ milhões)
15 16E 17E Δ% 17E/16 15 16E
06/10/16
SLCE3VAGR3
Embraer* EMBR3Gol GOLL4
17EAGRONEGÓCIO
AGRO3OFSA3
15 16E 17E ∆% 17E/16 15 16E17E ∆% 17E/16 15 16E 17E 16E
1.178 1.132 1.223953 794 753
376 1.405 1.210
ITUB4PARC3PSSA3
ABCB4BBAS3BBSE3
56 195 -1 -37 24
-56 113 204
Direcional DIRR3Even EVEN3EZTec EZTC3
SANB11SULA11
Brasil Brokers BBRK3Cyrela CYRE3
Lopes LPSB3MRV MRVE3PDG Realty PDGR3
Gafisa * GFSA3Helbor HBOR3JHSF JHSF3
ALPA4ABEV3ARZZ3BTOW3BRFS3
Marfrig MRFG3M.Dias Branco MDIA3Minerva BEEF3
HYPE3JBSS3LLIS3LAME4LREN3
MGLU3
Alpargatas AmBev Arezzo & Co *B2W *BRF
Hypermarcas JBS Restoque Lojas Americanas *Lojas Renner *
Magazine Luiza
-71 48 73
-628 -211 -944592 -249 703
- - -- - -- - -- - -- - -- - -- - -- - -
- - -
569 741 1.067- - -
382 552 -
865 816 240158 58 151105 -86 238-40 682 30381 564 58-55 -241 241-529 -158
- - -5.572 -9.918 7.909149 45 121
- - --80 155 262
-197 208 -11.690 16.144 15.230
- - --362 -336 -246
-32 267 1821.933 3.373 1.560245 -2 380105 510 733
neg22,4%18,6%
neg
8,2%144,9%
------
neg-
16,8%
3,9%5,0%27,1%5,2%
--
negnegnegnegnegnegneg
12,2%neg
14,9%-
neg7,9%
-100,0%16,8%18,4%-
71,9%75,4%
4,9%-7,4%6,5%-5,4%-
--
21,2%-
-7,2%10,2%5,7%
57,1%-20,6%7,4%-24,0%-25,0%5,8%-28,8%--
11,8%-
-100,0%
- - - -
BrasilAgro Ourofino Saúde SLC Agrícola Vanguarda Agro
-100,0%15,5%-
9,5%1,8%
-12,7%2,9% 3.549 2.733 -317
-136- - -
- - - -Hering * HGTX3 263 223 245 neg 233 259 266 6,8% 2,89 3,22 3,30 47,9% - - - - 1 1 1Guararápes * GUAR3 - - - - -
- 1.098 987 987Marisa Lojas * AMAR3 276 278 315 6,8% -30 -42 -37 -11,1% neg neg neg 26,3% - - -
--11,7%-8,7%-
20,7%
-8,0%
Guia de Ações
LOGÍSTICA E CONCESSÃO RODOVIÁRIA Taesa * TAEE11 1.414 1.529 1.605 6,5% 784 809 893 6,7% 2,28 2,35 2,59 95,0% 727 636 983
28%
55%
51%
-64,9%
---
21,6%
-50,3%74,1%-33,5%
16,3%
0%
-45,5%
-
-
---
-
- - -
-13.032 -34.858 376
2.516 -
-7,7%-
39,0%0,0%25,0%
-
19,0%12,1%
0,0%
-
-
-
16%
-53,9%
-
-----
170,2%
--
15,5%
25,0%70,0%
95,0%95,0%
25,0%95,0%50,0%24,0%100,0%
-70,0%25,0%25,0%
0,0%
25,0%35,0%
-
100,0%
-27,0%50,0%
Evolução da Atividade
1,85 1,16 1,46
1,05 1,41 1,760,09 neg neg
- - -2,29 neg
16E
neg 2,28 0,83
neg 1,72 2,57
neg 7,94 1,19
0,62 3,56 0,46neg 0,50 0,22
- - -
neg neg 0,170,04 neg 0,01
0,26 neg 0,751,93 1,83 1,99
0,49 1,18 0,97
3,65 3,39 4,230,56 neg 1,022,30 2,58 3,32
- - -0,59 neg neg1,73 0,58 0,88
3,59 2,07 3,351,18 1,10 1,421,65 1,30 34,65
1,02 0,55 0,840,13 neg 0,24
0,80 1,15 1,26- - -
1,57 0,89 1,65
1,94
17E16E
257-1.253 2.288 1.013-925 2.486 905
874 2.078 1.714142 -803 416402 381 414
1.051 352 534726 674 842
-458 -94 22627 -10 4
729 456 575
1.291 1.865 2.037
114 -24 2081.502 1.682 2.165
99 -138 -89
- - -
485 275 508
1.204 1.121 1.443272 215 5.717
- - -
1.277 696 1.05342 -69 80983 568 918
- - -
110 -491 -123
606 -63 513345 463 578
- - -
26.021 29.981 30.661
1.907 2.293 2.798147 101 148
5.341 3.955 2.9131.975 2.424 2.9034.585 3.910 3.166
935 1.013 1.112
4.204 5.076 6.2931.436 1.493 1.598
1.212 1.239 1.6893.105 3.368 4.077
1.765 1.749 2.108979 1.124 1.419
3.350 3.113 3.961273 334 1.085
- - -
909 606 7072.326 1.753 2.582
- - -
1.402 962 1.121
962 514 626
680 538 7341.983 2.290 2.330
1.091 299 630
3.774 3.291 3.716
3.364 2.329 3.185744 989 1.199
- - -
311.701 375.756 -26.183 89.549 101.863 -34.836 22.493 33.586 -33.358 -38.98297,2%
12.411 12.744 12.46713.234 11.513 11.931
- - -
98.522 85.615 83.369
- - -
-47.303 13.647 2.041
342 1.967 --1.246 - -
474 - -
-
69 18 318
1.441 1.416 1.517
11.666 14.131 17.432
11.483 12.013 -3.778 3.796 -
10.032 8.005 8.972
2.312 3.001 3.401- - -
1.175 1.124 1.277
3.179 3.246 3.154
- - -
13.487 14.995 14.486-105 - -4.885 8.064 9.295
5.090 5.437 5.515-684 - -
-38 -149 -213
356 466 -215360 -1.028 -2.603
11.390 13.075 12.675421 827 -404
- - --3.226 -3.316 -3.571
30 56 -2
- - -
Fibria FIBR3Klabin KLBN11
Time for Fun SHOW3MINERAÇÃO
1.271 475 562
15 16E 17E ∆% 17E/16 15 16E 17E ∆% 17E/16 15CRESCIMENTO MÉDIO PAY OUT FLUXO DE CAIXA LIVRE (R$ milhões) DÍVIDA LÍQUIDA (R$ milhões)
17E15 16E 17E ∆% 17E/16 15 16ECRESCIMENTO MÉDIO
SETORES/EMPRESAS CÓDIGO BOVESPAEBITDA (R$ milhões) LUCRO LÍQUIDO (R$ milhões) LPA R$
Petrobras * PETR4
Suzano Papel e Celulose SUZB5PETRÓLEO
PAPEL & CELULOSE
CCR * CCRO3
Vale PNA VALE5
MíDIA E ENTRETENIMENTO
Rumo Logística * RUMO3Santos Brasil * STBP3
EcoRodovias * ECOR3Localiza * RENT3
Equatorial * EQTL3
CPFL * CPFE3CTEEP* TRPL4Eletrobras * ELET6
Cemig * CMIG4Cesp * CESP6Copel * CPLE6
ENERGIA ELÉTRICAAES Tietê * TIET11
Light * LIGT3Engie Brasil * EGIE3
Eletropaulo * ELPL4Energias do Brasil * ENBR3
Estacio ESTC3Kroton KROT3Ser Educacional SEER3
EDUCAÇÃO
RaiaDrogasil RADL3Via Varejo * VVAR11
Pão de Açucar * PCAR4
06/10/16
67 120 203-
--neg
26,9%neg
CRESCIMENTO MÉDIO
-3.899
-8,0%
-3.723 -3.325
Natura NATU3 - - -2.579 763 638
-739 -361 610768 643 1.819
- - -
- - -- - -- - -- - -- - -
30 161 219- - -
443 79 1.205- - -- - -- - -
1.677 2.579 2.479
1.331 1.250 -553 98 -494 246 421
-2.091 2.330 1.628236 181 70
3,9%8,4%
-
negnegneg
5,4%8,7%99,4%
-neg
9,3%20,4%18,0%14,6%
22,3%5,5%9,1%21,1%0,3%
-
8,6%
neg21,2%
neg
-
29,4%
2,3%25,6%-
-11,2%-9,2%38,0%-3,4%9,5%358,5%--
-28,7%7,7%35,1%
40,0%71,2%1,5%-
-61,5%
-
-
-13,3%--
-
20,1%
Guia de Ações
SANEAMENTO
SAÚDE
SERVICOS FINANCEIROS
SIDERURGIA
TELECOMUNICAÇÕES
-
--
-
69%
- - -
50,0%
--
17,1%
--
121,3%55,9%
-
------
34,9%-14,8%62,4%-9,5%20,4%
-
--
Evolução da Atividade
GUIA DE AÇÕES
06/10/16
30,0%
50,0%
35,0%33%
50%
100,0%25,0%
71,0%
0,0%
44,0%-
60,0%
--
50,0%
112,0%--
19,0%46,0%25,0%
-
40%
36%
52%
63%
50,0%85,0%30,0%100,0%100,0%
- - -1,97 2,41 2,960,86 0,19 0,24
- - -1,93 1,63 1,85
- - -
neg neg neg
0,49 0,62 0,88
- - -neg 0,16 0,57- - -
1,09 0,86 1,271,93 1,97 2,400,70 0,47 1,64
0,03 0,67 0,66neg 0,30 0,26
2,96 3,96 4,092,05 1,32 2,12
0,89 0,40 0,62
2,16 2,57 3,011,65 1,90 2,032,91 3,26 2,85
0,79 1,40 1,670,82 1,45 1,36
0,86 1,18 1,28
neg 2,84 4,370,78 3,81 3,13
248 311789 831
12.714 14.068 14.9836.610 4.967 5.168
371 416 456
--
122 130 154- - -
4.474 4.065 5.069- - -
291 560 1.464
- -- -
894252
- - -
593 396 436504 508 544
5.234 5.645 6.070507 606 566428 509 539307 287 331
499 395 4201.452 1.078 1.132
644 687 758
1.424 1.563 1.783787 933 1.107
3.972 4.555 4.785
334 460 537
860 1.387 1.684
15 16E
4.884 3.983 3.5444.003 5.190 5.045
- - -452 472 367
- - -
5.862 4.602 4.884
-20 -538 -596
- - -19.542 15.357 16.155
- - -
- - -
1.690 1.682 1.5151.894 1.784 1.5141.444 1.451 1.344
4.589 4.281 4.1562.386 2.001 1.950
-707 -377 -1.276199 459 429
1.700 1.611 1.610
71 0 00 0 0
-1.542 -1.034 -1.010
173 -29 -209141 -100 -119
-714 224 0
3.009 2.854 2.89611.482 10.158 9.957
LUCRO LÍQUIDO (R$ milhões) CRESCIMENTO MÉDIO LPA R$ PAY OUT FLUXO DE CAIXA LIVRE (R$ milhões)CRESCIMENTO MÉDIO DÍVIDA LÍQUIDA (R$ milhões)
Oi PN OIBR4Telefônica Brasil * VIVT4TIM * TIMP3
Positivo Informática POSI3Totvs TOTS3
Oi ON * OIBR3
Linx LINX3
CSN CSNA3Gerdau GGBR4Usiminas ON USIM3Usiminas PNA USIM5TECNOLOGIA, INTERNET E CALL CENTER
Iguatemi * IGTA3Multiplan * MULT3São Carlos SCAR3
BR Malls BRML3BR Properties BRPR3
Aliansce ALSC3
Cetip * CTIP3Cielo CIEL3Multiplus * MPLU3Smiles * SMLE3Valid VLID3SHOPPINGS E IMOBILIÁRIO COMERCIAL
Fleury FLRY3Qualicorp QUAL3
BM&Fbovespa * BVMF3
17E
Copasa CSMG3Sabesp SBSP3
∆% 17E/16 15 16E15 16E 17E17E ∆% 17E/16 15 16E 17E 16E17E ∆% 17E/16 15 16ESETORES/EMPRESAS CÓDIGO BOVESPA
EBITDA (R$ milhões)
- - -
- - -- - -
- - -- - -
-
- - -- - -- - -- - -
198 342 3601.172 897 850
1.305 - -- - -
542 - -
-72 -28 64- - -
238 455 627303 323 248326 601 473-22 137 144
- -
159 26 218
- - -- - -
1.133 3.142 5.547-2.273 164 -443
-12 358 551536 2.604 2.138
124227
260219400 375
1.529 2.105 2.279782
4.58046250313886
487528
4.302668561
3.736472364133
14519
-77019136239 26
3711519140565 101
4027622445292
- - -983
--572-689
-281-4.522
--3.236
81-
315
103-
266
146-
301
--
5.004571
- --
4.063-
3.3312.075 455
9,8%
26,8%8,5%
11,9%
CRESCIMENTO MÉDIO
18,6%7,7%5,7%12,2%3,8%
negnegneg
3,9%6,5%11,1%
-6,4%
124,3%
12,4%-
10,9%
--
8,6%neg
39,9% -99,7%
44,8%28,5%
22,1%18,1%10,7%-1,1%
-47,5%
363,9%-
8,2%11,8%52,7%
--
58,0%
34,3%-
-2,2%
--
22,6%
17,6%1,9%
-16,6%
Guia de Ações
AVIAÇÃO
BANCOS E SEGUROS
CONSTRUÇÃO CIVIL E IMOBILIÁRIO
CONSUMO 0,68 -3,0% 47,6% 32,9%
06/10/2016
0,25 2,8% 21,3% 2,5%
1,06 4,9% 56,0% 13,2%
0,92 3,2% 47,4% 38,4%
3,4% -15,0% -22,6%3,4% 107,5% 102,4%5,4% -23,9% -23,6%
2,0% 28,1% 39,2%1,9% 48,4% 30,5%
5,8% 358,6% 457,9%-50,4% -23,0% -45,1%
4,3% 36,3% 79,0%8,8% 9,0% -16,9%3,7% 110,8% 22,3%
6,6% 11,6% -2,0%2,9% 5,6% -15,1%
-47,4% -20,3% -33,2%-48,6% -36,9% -38,6%
7,1% 47,9% 33,7%-1,2% 11,3% 0,7%7,9% 37,6% 39,2%
-0,4% 7,2% -1,3%
2,0% 85,0% 35,7%1,2% 43,4% 85,5%4,6% 52,8% -17,0%
5,2% 9,8% 17,0%-6,8% 30,8% 0,2%3,1% 29,9% 12,2%
-1,9% 70,1% 57,1%2,9% 0,3% 13,2%1,1% 34,7% 30,7%
2,3% -9,4% -9,2%
-0,6% 29,0% -7,7%2,7% 43,9% 22,6%
1,1% 5,3% -7,3%1,6% 47,7% 70,0%
1,7% 35,5% 18,0%
5,3% 48,3% 36,6%0,7% 60,2% 72,0%
0,8% 31,6% 18,7%
1,8% 77,0% 69,6%5,0% 68,7% 54,2%
-0,6% 3,4% 12,9%
3,1% -51,9% -42,7%6,6% 163,9% 69,2%
-0,1% 14,2% 18,7%1,7% -9,6% -15,4%10,1% 77,0% -6,2%
0,430,480,670,680,56
0,470,680,48
0,60,79
0,82
0,13-0,220,4
0,211,91
0,910,620,860,740,581,630,98
0,71,080,7
0,520,910,760,650,83
0,87
0,881,711,181,230,33
0,890,87
0,950,490,460,31
11,6420,0928,9418,7968,97
31,8115,239,75
78,5019,80
10,00
13,2946,0419,0422,64
30,607,74
2,942,922,044,9713,808,012,97
35,4723,4522,77
2,6311,776,594,8818,59
14,9824,2132,8837,5515,24
20,9627,62
80,977,15139,0213,81
15,7716,638,8542,27
15,667,791,5513,09
34,2911,38
4,13
8,7130,5813,275,10
13,811,13
7,15
1,301,042,036,651,451,74
22,2112,2414,64
1,256,682,933,4710,391,71
12,0519,6621,868,67
6,32
15,57
7,784,8954,808,64
235,83,711,2119,3
74,288,50,538,5
1,47,1
0,6
1,00,34,10,6
41,917,0
2,7
1,30,90,429,43,71,8
15,522,712,0
0,425,43,53,79,512,8
205,3130,8401,13,6
6,3
72,7
7,314,817,29,0
100,0%
100,0%100,0%100,0%100,0%
50,0%100,0%
100,0%
100,0%100,0%100,0%100,0%
100,0%99,7%
50,9%
97,7%100,0%100,0%100,0%100,0%100,0%
100,0%50,9%50,4%
100,0%100,0%100,0%100,0%100,0%100,0%
100,0%100,0%51,4%100,0%
52,3%
100,0%
100,0%100,0%100,0%100,0%
100,0%100,0%75,6%
15.987
1.7812.81315.5262.429
307.5242.5145.78045.463
18.37934.9531.27529.067
2.2171.489
762
493866481
5.327122425
4.792
9.742166.8435.559
3134.004829865
2.539954
66.64560.130221.7232.352
6282.1471.387253
3.2992.294
2.377
06/10/16
Liquidez e Performance
SETORES/EMPRESAS CÓDIGO BOVESPA MILHÕES DE AÇÕESPREÇO FECHAM. FREE FLOAT AÇÕES
VOTANTESVOLUM MED. DIÁRIO VALOR MERCADO COTAÇÃO (52 s) BETA (β) PERFORMANCE
R$ ON PN R$ Milhões - 180 d R$ milhões MÍNIMO MÁXIMO 1 ano Mês Ano 52 s
ABCB4
AGRONEGÓCIO
AGRO3OFSA3SLCE3VAGR3
Embraer* EMBR3Gol GOLL4
SULA11
BBAS3BBSE3ITUB4PARC3PSSA3
SANB11
11,4139,7614,3014,07
14,45
Even EVEN3EZTec EZTC3Gafisa * GFSA3
Brasil Brokers BBRK3Cyrela CYRE3Direcional DIRR3
MRV MRVE3PDG Realty PDGR3
Helbor HBOR3JHSF JHSF3Lopes LPSB3
JBSS3
Tecnisa TCSA3
ALPA4ABEV3ARZZ3BTOW3BRFS3
HYPE3
M.Dias Branco MDIA3Minerva BEEF3
LLIS3LAME4LREN3
MGLU3Marfrig MRFG3
Guararápes * GUAR3Hering * HGTX3
Marisa Lojas * AMAR3
6,65
13,7423,9330,1137,3914,7030,1622,3516,61
1,6910,515,683,9515,392,621,911,654,1812,082,492,44
10,3519,5928,2517,0056,90
29,0812,863,9020,6024,94
80,955,40
137,4010,12
71,5118,50
7,47
55549718
735345
17327851997593016032374651004
18538114621916536425852511544149174
46315698
89340799
63227183271411641
22521113240
62161
204
37,6%14,8%42,0%18,1%
72,6%0,0%
6,1%32,8%33,8%10,3%30,0%29,2%4,6%26,6%
52,1%40,0%38,5%36,4%34,0%75,3%29,0%14,3%32,5%52,9%50,8%25,4%
7,2%28,0%38,0%32,2%54,3%
53,9%27,1%6,3%31,9%48,0%
19,3%
24,2%42,8%
7,1%
33,4%36,7%35,8%
----
-42,7%
62,0%--
85,7%--
5,5%53,5%
------------
64,3%----
---
47,9%-
----
10,3%-
-
Porto Seguro SantanderSul América
Alpargatas AmBev Arezzo & Co *B2W *BRF
Hypermarcas JBS Restoque Lojas Americanas *Lojas Renner *
Magazine Luiza
BrasilAgro Ourofino Saúde SLC Agrícola Vanguarda Agro
ABC BrasilBanco do Brasil *BB Seguridade Itaú UnibancoPar Corretora
Guia de Ações
LOGÍSTICA E CONCESSÃO RODOVIÁRIA
0,3% 10,7% -0,8%1,1% 46,1%
7,5% 145,3% 124,8%
0,90 3,2% 41,5% 44,1%
10,7%
0,7% 49,3% 43,2%
-
-0,9%
1,3% -40,4% -38,0%
1,06 5,0% 60,3% 40,0%
0,76 - -
57,5% 38,5%1,2% - -
3,0% 35,9% 27,8%5,8% 67,8% 79,2%
06/10/2016
4,1%
7,4% 117,6% 78,0%
1,3% -54,3% -51,8%1,5% -24,7% -22,4%1,1% -42,2% -39,8%
-0,8% 92,1% 99,9%
2,1% 53,4% 8,0%
-2,4% -1,1% -0,6%- -76,4% -78,7%
-0,8% 92,1% 99,9%
2,1% 53,4% 8,0%
4,4% 69,8% 69,3%
2,5% 41,3% 51,1%5,5% 84,3% 42,8%
1,5% 20,5% 24,1%
-1,4% 28,2% 0,2%0,4% 27,7% 29,5%2,2% 52,7% 55,3%
-0,2% 64,7% 67,8%-0,3% 45,8% 65,7%0,2% 129,0% 146,5%
59,8% 37,5%
-0,8% 38,0% 18,7%
7,1% 108,8% 58,8%
5,3% 41,6% 58,0%1,1% 28,3% 0,1%3,7% 95,2% 72,7%
0,24
1,59
0,31
0,45
-0,130,38-0,07
1,97
0,24
1,59
1,020,550,46
1,06
0,920,980,89
-
0,90,94-
1,060,57
0,941,08
0,81
0,910,55
1,480,711,220,740,390,76
0,91
7,94
16,87
16,9342,89
19,269,48
54,1024,3618,89
14,64
25,58
15,1055,90
8,63
19,5216,0818,62
17,96
43,748,7915,29
69,57
9,9717,5735,5624,5570,1630,4114,43
34,20
14,729,15
4,12
6,44
18,26
28,50
10,673,29
13,55
6,80
2,81
9,717,275,79
9,563,89
19,681,3310,35
2,35
10,9016,6213,1336,968,166,029,8032,09
20,6631,9934,00
51,665,6
577,6
359,9
59,9
32,0
75,826,0
16,6
16,0
7,7
46,3123,35,7
18,156,7
35,662,01,5
0,3
20,720,140,028,834,210,932,652,4
34,544,560,2
30,2%33,4%
57,1%
100,0%100,0%68,1%
100,0%
61,8%
100,0%
100,0%
100,0%100,0%
62,1%
33,2%52,9%100,0%38,8%80,3%40,1%78,5%100,0%100,0%
50,8%
100,0%100,0%100,0%
38,2%33,5%
100,0%100,0%100,0%
79.23411.532
201.501
8.5808.2621.975
403
27.002
12.885
25.513
30.6755.215
7.166
4.8359.31624.57510.86210.8621.7478.75110.2393.211
8.805
5.65225.3222.319
6.37711.234
14.14714.23322.619
Klabin KLBN11Suzano Papel e Celulose SUZB5PETRÓLEO Petrobras * PETR4
Time for Fun SHOW3MINERAÇÃO Vale PNA VALE5PAPEL & CELULOSE Fibria FIBR3
Rumo Logística * RUMO3Santos Brasil * STBP3MíDIA E ENTRETENIMENTO
CCR * CCRO3EcoRodovias * ECOR3Localiza * RENT3
Eletropaulo * ELPL4Energias do Brasil * ENBR3Equatorial * EQTL3Light * LIGT3Engie Brasil * EGIE3Taesa * TAEE11
Cesp * CESP6Copel * CPLE6CPFL * CPFE3CTEEP* TRPL4Eletrobras * ELET6
Ser Educacional SEER3ENERGIA ELÉTRICAAES Tietê * TIET11Cemig * CMIG4
Estacio ESTC3Kroton KROT3
1 ano
Pão de Açucar * PCAR4RaiaDrogasil RADL3Via Varejo * VVAR11
Natura NATU3R$ ON PN R$ Milhões - 180 d R$ milhões MÍNIMO MÁXIMO
6,821291 19,5%
58,82
Liquidez e Performance
SETORES/EMPRESAS CÓDIGO BOVESPA MILHÕES DE AÇÕESFREE FLOAT AÇÕES
VOTANTESCOTAÇÃO (52 s)
Mês Ano 52 sPERFORMANCEPREÇO FECHAM. VOLUM MED. DIÁRIO VALOR MERCADO BETA (β)
EDUCAÇÃO
32,9053,7168,75
18,3515,6518,55
16,218,9314,7434,0024,1465,8323,9110,4614,4451,4515,7439,0720,81
17,379,3841,256,172,97
5,93
15,72
23,3017,3010,58
14,58
430265329
3081618125
3931258328274101816513531676061992046531033
17665562081339665
68
1718
55345801090
13044
29,9%0,1%55,1%
45,7%77,9%29,6%
20,1%6,6%5,9%9,9%19,9%0,7%10,5%2,2%41,8%73,8%38,5%21,3%
43,7%35,6%57,9%
18,6%
54,1%25,7%
25,2%
39,3%
41,4%27,8%0,0%
36,2%
-74,4%
-39,5%
---
52,2%87,2%55,5%57,5%
-38,3%67,9%92,6%
----
60,5%
-----
-
22,3%
-65,2%42,9%
65,7%
Guia de Ações
SANEAMENTO
SAÚDE
SERVICOS FINANCEIROS
SIDERURGIA
TELECOMUNICAÇÕES
2,6% 42,4% 50,3%
56,2%3,7% 49,4% 52,5%
2,7% 43,5% 37,5%
27,1% 18,7%
6,3% 141,5%
46,9%3,1% 71,6% 95,9%
117,6%
-26,3%
0,74
2,2% 20,7% 4,5%0,1% 26,7%
2,5% 95,9% 52,6%5,4% 144,1% 14,0%
2,2% 71,4% 51,8%11,0%
127,2% 61,4%
3,3% 22,1% 7,7%
1,9% 2,1% 3,2%
2,2% 57,5% 7,1%-0,3% 47,2% -15,3%
2,4% 35,9% 37,2%3,5% 89,4% 110,5%
1,5% 41,1% 6,9%
1,0% 37,6% 28,1%
-33,5%
2,8% 49,7%
4,7%
1,4% 61,4% 46,6%
1,2%
6,9% 53,3% 42,0%
3,7% 62,2% 58,6%1,1% 19,3% 32,9%
1,9% 29,0% 34,2%
-0,2% 1,3% -3,1%
2,4% 64,8% 83,7%
-0,2% 142,1% 140,6%
2,5% 123,1% 189,8%
PERFORMANCE
Mês Ano2,4% 93,9% 136,7%
3,3% 97,7% 91,3%
06/10/2016
SBSP3
38,26 42,1%
0,390,50,55
0,560,510,640,81
0,950,420,620,720,51
2,271,66
1,97
0,481,97
0,63
0,810,520,860,39
0,270,66
0,990,45
0,7
0,77
BETA (β)1 ano
0,67
0,59
0,47
0,71
3,3837,05
4,373,9549,858,79
14,5310,4031,1866,4731,52
14,1210,46
40,3623,59
20,6244,0237,47
34,69
1,2225,35
0,780,6830,465,48
7,927,3217,9136,6817,32
3,093,22
23,8524,87
9,91
9,8015,90
COTAÇÃO (52 s)MÁXIMO
0,81
14,20
46,9156,5947,89
16,44
4,30
20,22
32,06
13,8311,29
9,6132,1022,9723,41
14,923,187,120,4
65,87,214,540,81,0
82,3111,9
29,512,4
6,3
7,556,1
80,1
5,70,715,9
17,538,9
175,469,0144,511,5
76,9%76,9%33,7%100,0%
100,0%100,0%100,0%93,6%100,0%
100,0%33,3%
100,0%100,0%
99,4%
94,4%100,0%
41,0%
85,5%100,0%100,0%
100,0%98,2%
100,0%100,0%100,0%100,0%
19.747
7.7332.5425.30112.1431.625
13.10915.590
4.22121.136
4.564
3.279274
5.046
2.9762.97679.383
5.9695.661
31.16511.26875.0217.1336.8272.007
2.590
TIM * TIMP3
Positivo Informática POSI3Totvs TOTS3
Oi ON * OIBR3Oi PN OIBR4Telefônica Brasil * VIVT4
São Carlos SCAR3
Linx LINX3
CSN CSNA3Gerdau GGBR4Usiminas PNA USIM5TECNOLOGIA, INTERNET E CALL CENTER
Multiplan * MULT3
Fleury FLRY3Qualicorp QUAL3
BM&Fbovespa * BVMF3
Aliansce ALSC3
Cetip * CTIP3Cielo CIEL3Multiplus * MPLU3Smiles * SMLE3Valid VLID3SHOPPINGS E IMOBILIÁRIO COMERCIAL
BR Malls BRML3BR Properties BRPR3Iguatemi * IGTA3
33,5030,90
06/10/16
Liquidez e Performance
SETORES/EMPRESAS CÓDIGO BOVESPA MILHÕES DE AÇÕESPREÇO FECHAM. FREE FLOAT
52 sR$ Milhões - 180 d R$ milhões MÍNIMOAÇÕES
VOTANTESVOLUM MED. DIÁRIO VALOR MERCADO
R$ ON PN
Copasa CSMG3Sabesp
20,51
17,4443,3433,2144,0355,5030,87
15,8912,768,5330,1264,5929,02
9,669,083,72
19,873,2230,96
3,782,8747,008,16
126684
156276
1787260225916212365
16360629817618856
135717171227
16585163
67667616892420
38,7%49,7%
72,1%
78,3%86,9%41,0%27,1%41,2%78,2%
27,5%79,2%30,0%32,3%29,5%27,2%
43,3%15,3%7,6%
55,8%26,4%61,5%
32,4%32,4%5,1%33,4%
--
--
------
37,1%-
------
-75,2%72,4%
---
86,2%86,2%
Guia de Ações
0
06/10/2016
Disclaimer
1
0
Declarações nos termos do art. 18 da Instrução CVM 483, referentes às empresas cobertas pelos analistas de investimento da Ágora e Bradesco Corretora:
O Banco Bradesco S.A. tem participação acionária indireta, por meio de suas subsidiárias, acima de 5% nas empresas: Cielo S.A., Fleury S.A., IRB Brasil Re. A BRADESPAR S.A., cujo grupo controlador é composto pelos mesmos acionistas que controlam o Bradesco, tem participação acima de 5% na VALE S.A..
Ágora, Bradesco Corretora, Bradesco BBI e demais empresas do grupo Bradesco têm interesses financeiros e comerciais relevantes em relação ao emissor ou aos valores mobiliários objeto de análise.
O Bradesco BBI está participando como instituição intermediária na Oferta Pública de Aquisição de Ações Ordinárias (OPA) da Alpargatas S.A.. A Ágora e a Bradesco Corretora estão participando como instituições intermediárias na Oferta de Ações da Linx S.A..
Nos últimos 12 meses, o Bradesco BBI participou como coordenador nas ofertas públicas de distribuição de títulos e valores mobiliários das companhias: Comgás, Vale, Valid, Metalúrgica Gerdau, Rumo Logística e Energisa.
Nos últimos 12 meses, a Ágora e/ou a Bradesco Corretora participaram, como instituições intermediárias, das ofertas públicas de títulos e valores mobiliários das companhias: AES Tietê, Comgás, Vale, EDP Energias do Brasil e Energisa.
A Bradesco Corretora recebe remuneração por serviços prestados como formador de mercado de ações da Alpargatas (ALPA4), General Shopping (GSHP3) e Helbor (HBOR3).
Declarações dos analistas de investimento envolvidos na elaboração deste relatório nos termos do art. 17 da Instrução CVM 483:
O(s) analista(s) de investimento declara(m) que as opiniões contidas neste relatório refletem exclusivamente suas opiniões pessoais sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Ágora, à Bradesco Corretora, ao BBI e demais empresas do Grupo Bradesco.
A remuneração do(s) analista(s) de investimento está, direta ou indiretamente, influenciada pelo resultado proveniente dos negócios e operações financeiras realizadas pela Ágora, Bradesco Corretora e BBI.
Este relatório foi preparado pelas equipes de análise de investimentos da Ágora Corretora de Títulos e Valores Mobiliários S.A. (“Ágora”) bem como da Bradesco S.A. Corretora de Títulos e Valores Mobiliários (“Bradesco Corretora”), sociedades controladas pelo Banco Bradesco BBI S.A. (“BBI”). O presente relatório se destina ao uso exclusivo do destinatário, não podendo ser, no todo ou em parte, copiado, reproduzido ou distribuído a qualquer pessoa sem a expressa autorização da Ágora e da Bradesco Corretora.
Este relatório é distribuído somente com o objetivo de prover informações e não representa uma oferta de compra e venda ou solicitação de compra e venda de qualquer instrumento financeiro. As informações contidas neste relatório são consideradas confiáveis na data de sua publicação. Entretanto, as informações aqui contidas não representam por parte da Ágora ou da Bradesco Corretora garantia de exatidão dos dados factuais utilizados. As opiniões, estimativas, projeções e premissas relevantes contidas neste relatório são baseadas em julgamento do(s) analista(s) de investimento envolvido(s) na sua elaboração (“analistas de investimento”) e são, portanto, sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado.
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06/10/2016
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*Analista responsável principal pelo conteúdo do relatório conforme o setor de cobertura e pelo cumprimento do disposto no art.16 da Instrução CVM 483/10
Assistente de AnáliseFlávia Andrade Meireles
*Renato Cesar Chanes*Marcus Sena, CFA +55 11 2178 4126 [email protected]
*MaurícioA. Camargo +55 11 2178 4213 [email protected] Gráfico
*Aloisio Villeth Lemos [email protected]+55 21 2529 0807Analista de Investimentos Sênior
Guia de Ações