Introduo a Gesto de Risco de CrditoO risco de crdito um elemento que existe sempre que um indivduo toma um produto ou servio sem fazer o pagamento imediato. As companhias de telefonia e empresas de fornecimento de gua e electricidade aceitam quase sempre o risco de crdito dos seus assinantes. Os emissores de cartes de crdito assumem esse risco com todos os seus clientes, assim como os credores hipotecrios com seus muturios. No sector corporativo, as empresas em praticamente todos os vectores de negcio vender a clientes algum tipo de condies. Todas vezes que elas fazem isso aceitam o risco de crdito. E o risco de crdito assumido pode ser por algumas horas ou por cem anos.Nos mercados emergentes as corporaes e indivduos passaram a ver de crdito como uma ferramenta poderosa para o progresso econmico. A exploso de crdito tem sido acompanhada e acelerada de uma dramtica mudana nas atitudes. Sem dvida, a disponibilidade e aceitao-de crdito facilita a vida moderna e alimenta a economia. O Crdito permite que um indivduo, mesmo modestos, obtenham meios para comprar casa, carro e bens de consumo, e este, por sua vez, cria empregos e aumenta as oportunidades econmicas, permitindo que as empresas cresam e prosperem. As agncias governamentais de todo o mundo usam o crdito para construir infra-estruturas que no podem ser financiadas a partir dos seus oramentos anuais. Nos Estados Unidos, o mercado de ttulos municipais enorme, permitindo que estados, cidades, vilas e as suas agncias a atendam as necessidades pblicas como a construo de escolas, hospitais e estradas etc..Como todos os riscos, os riscos de crdito so quantificados atravs da medio das perdas potenciais de exposio, que podem ocorrer quer directamente ou indirectamente. A concesso de crdito directamente para o muturio, devedor, contraparte, empresa ou governo que no pagam as suas dvidas, a forma mais comum de exposio a perdas de crdito. Em um esforo para mitigar qualquer perda, os credores tentam estruturar operaes para reduzir o seu risco de crdito, exigindo garantias ou colocando convnios na documentao legal, bem como definindo limites a exposio do risco de crdito. A Exposio indirecta de crdito a uma nica ou mltiplas contrapartes com as quais no existe uma relao directa tambm pode levar a uma perda de crdito.Para diminuir os efeitos do risco de crdito as empresas se suportam das tcnicas de gesto de risco de crdito. Como o nome indica, a gesto do risco de crdito baseada na existncia de risco e incerteza para alavancar os ganhos de emprestar a um muturio. O risco de crdito surge sempre que um credor est exposto a perda de um muturio, contraparte, ou um devedor que no cumpra sua obrigao de dvida como concordo e contratado. Para os credores que concedem crdito sob a forma de emprstimos, crdito comercial, ou em operaes do mercado de capitais, o risco de crdito inerente a toda a actividade do negcio e um elemento praticamente presente em cada produto e servio que fornecido. Normalmente, o risco de perdas relacionadas com o crdito refere-se ao tipo de transaco comercial que contratada para e pode ocorrer a partir de uma variedade de cenrios de perda de crdito. O mais bvio a falta de reembolso de juros ou de capital de uma obrigao de emprstimo directo ou contingente. Perda de crdito tambm pode ocorrer a partir do facto do devedor no honrar ou reembolsar acordos financeiros recprocos que ainda tm algum valor econmico, como um contrato de derivativos de crdito. Por fim, a perda de crdito pode ocorrer a partir de uma diminuio da qualidade de creditcia do muturio, que resulta em uma perda no valor da obrigao em dvida. Esses cenrios podem ser alargado para incluir outras fontes de riscos financeiros, quando os riscos de crdito so integrados no mercado, nas operaes, bem como em toda a empresa do fornecedor de crdito. Na verdade, em comparao com 30 anos atrs, os tipos de cenrios de perda de crdito encontrados hoje nos emprstimos corporativos e de negcio tm servido para revolucionar a forma como a concesso de crdito avaliado e gerenciado.Os muturios procuram crdito que ser utilizado para reinvestir em seus negcios e para o qual eles esperam obter um retorno. Ao mesmo tempo, os credores ou intermedirios financeiros ofertam crdito para ganhar um retorno quando essas empresas emprestado. Este processo de concesso de crdito tem um efeito multiplicador sobre a oferta de moeda global, ento por isso de crdito um poderoso motor da nossa economia. Uma definio mais lata, mas tambm descritivo de crdito dado pelo dicionrio Economist of Economics, que afirma que o crdito "o uso ou posse de bens ou servios sem pagamento imediato", que "o crdito permite que o produtor faa a ponte entre a produo e venda de bens, "e que" praticamente todas as trocas na produo, indstria e servios realizada a crdito. "1A concesso de crdito, portanto, seria impraticvel hoje, se no impossvel, sem os eventos que foram trazidos pela desregulamentao, tecnologia e desintermediao na indstria de servios financeiros, os quais tm, na verdade, mudado a psicologia da ampliao de negcios e de crdito corporativo. Comeando com as mudanas que ocorreram no sector de telecomunicaes, o crdito tem evoludo a partir da avaliao da qualidade de crdito do muturio para uma metodologia de avaliao e mensurao dos riscos que os credores e provedores de crdito utilizam para analisar, avaliar e gerirOutra mudana foi o desmantelamento do sector bancrio comercial como o principal provedor de crdito, que tradicionalmente era a principal fonte de financiamento dos emprstimos corporativos e de projectos com os depsitos lquidos de clientes. No entanto, o nmero crescente de concorrentes no-bancrios que entraram na arena de servios financeiros, tais como companhias de seguros, fundos de investimento, empresas de financiamento de investimento e os mercados de capitais, tambm tm transformado a natureza fundamental de como o crdito percebido e gerido. Isso criou novas fontes de fluxos de crdito, o que permitiu que o crdito ao negcio fosse alargado, atravs dos servios de correctores, fundos de penso e mtuos, companhias de seguros, e at mesmo por corporaes e fornecedores de bens e servios que as empresas usam. O resultado tem sido maiores economias de escala, juntamente com custos menores de transaco e, em menor medida, um aumento no volume de dvida de mercados de crdito. Apesar do aumento da concorrncia e reduo de activos (depsitos) ao nvel dos bancos, a capacidade de endividamento dos mercados de crdito tem crescido, no entanto, ao longo dos anos, juntamente com a quantidade de dvida para o emprstimo de negcios, como a quantidade detida por bancos comerciais diminuiu em favor de outros provedores de servios financeiros.Entre as lies mais importantes aprendidas com os eventos acima o impacto potencial sistemtico sobre a de outras entidades financeiras quando uma instituio financeira detm uma exposio total significativa sobre um muturio, devedor, ou contraparte. Outra lio aprendida que, quando as exposies atingem limites de emprstimos imprudentes por causa das altas concentraes de crdito, as perdas podem se tornar muito graves em relao ao capital das instituies e sobre os nveis de risco global.Por fim, aprendemos que o risco de inadimplncia de crdito tambm pode ocorrer a partir de exposies com base na concentrao de factores de risco correlacionados que esto relacionados a eventos de risco especficos, como nos casos da Enron e WorldCom. Isso apoia a tese de que o risco de crdito a maior fonte de risco para as instituies financeiras e outros provedores de crdito.Este texto de apoio visa, por um lado, olhar para o processo integrado total de gesto de risco de crdito, a partir da avaliao de risco de um nico devedor e, por outro, descrever e discutir as ferramentas de mensurao do risco de muturios e instrumentos financeiros individualizados e no contexto de um portflio ou carteira. Para construir o resumo dos factores que levaram ao estado actual da gesto de risco de crdito, captulo 2 comea por discutir as prticas operacionais e processos estruturais para a implementao e criao de um ambiente de crdito adequado.Pelo facto do risco de crdito ser gerido atravs de uma abordagem bottom-up ou seja, da base ao top e iniciar com o facto gerador de uma nova transaco, importante que os especialistas em crdito tenham um domnio do processo de seleco de crdito. O Captulo 3, discute o processo de seleco do crdito que utilizado para avaliar novos negcios e descreve a forma como a exposio ao risco de novas contrataes se enquadra no contexto do risco de seleco da carteira.Embora o facto originador de crdito deva ser considerado no contexto da carteira global e no valor da riqueza dos accionistas, a preservao e crescimento de uma carteira no pode ser alcanado sem primeiro criar valor a partir da contratao do emprstimo, percebido como um elemento isolado, e que vai culminar com a sua incorporao em uma carteira de crdito. O Captulo 4 far uma viso geral das estratgias de financiamento de alguns dos produtos financeiros mais comumente utilizados na concesso de crdito empresarial.Outra funo de uma abordagem integrada de gesto de risco de crdito a anlise individual dos muturios. Os captulos 5 e 6 incidiro sobre algumas das tcnicas que so utilizadas na anlise fundamental de crdito. Comeando no captulo 5, delinear algumas aplicaes da anlise fundamental de crdito que podem ser utilizados para avaliar as transaces atravs de um quadro guia de avaliao de risco. O Captulo 6 vai se suportar das bases do captulo anterior, para trazer abordagens adicionais de risco na avaliao da indstria e gesto do negcio do muturio.Iniciando-se no captulo 7, e para o restante texto de apoio, o foco ser a quantificao e integrao de transaces na carteira de crdito com as aplicaes de medio de risco de crdito. Alm de definir o papel de medio do risco de crdito, o captulo tambm vai apresentar um quadro base para medir o risco de crdito e discutir algumas das aplicaes de padres de medio para quantificar a perda econmica a exposio de crdito de uma transaco. O Captulo 8 seguir com uma discusso sobre o centro da gesto de risco de crdito na actualidade, como a integrao de operaes individuais impactam na carteira global de crdito. Alm das tcnicas e ferramentas usadas pelos credores para gerir sua exposio ao risco de crdito, a gesto de risco da carteira de crdito tambm engloba vrias ferramentas de mercado que so utilizados para ajudar os credores a maximizarem os seus lucros e rentabilidade. Como muitas das ferramentas so adaptadas ao tipo de infra-estruturas e tecnologia que o credor tem disposio, o captulo 9 ir discutir os sistemas de notao de crdito que tm vindo a desempenhar um papel central na gesto de risco de crdito. Estas ferramentas so ainda apoiadas pelas prescries regulamentares, que vo finalmente ser discutidas no Captulo 10

O Processo de Crdito2.1 INTRODUOO crdito sempre foi a principal funo do sistema bancrio, e avaliar com preciso fiabilidade creditcia do muturio sempre foi o nico mtodo de emprestar com sucesso. O mtodo de anlise exigido varia de muturio para muturio. E tambm varia em funo do tipo de emprstimo a ser considerado. Por exemplo, o risco bancrio no financiamento da construo de hotel ou um projecto ferrovirio, atravs de emprstimos garantidos por activos ou alternativamente por uma considervel linha de crdito a descoberto em conta corrente para um cliente individual tomariam, de certeza, perspectivas de anlise de significativamente diferentes.Para o financiamento do projecto: o banco olharia para os fundos gerados pelos fluxos de caixa futuros capazes de reembolsar o emprstimo; para emprstimos com activos garantido, seu foco seriam os activos; enquanto que para uma linha de crdito para descoberto em conta corrente, a preocupao seria o desempenho da conta corrente do cliente no perodo considerado razovel para aferir a capacidade do cliente ao longo dos ltimos anos.O risco de crdito gerido de vrias maneiras. As tcnicas mais importantes para a gesto do risco de crdito so:1. Seleco: Uma boa gesto de risco de crdito inicia com uma boa seleco das contrapartes e produtos. Modelos de avaliao de risco de crdito bons e funcionrios qualificados so requisitos fundamentais para uma boa estratgia de seleco. As decises importantes de crdito so feitas em comits de crdito. Para contrapartes com um risco de incumprimento mais elevado, mais garantia devem ser exigidas como forma de reduzir o risco de recuperao. O Risco de Recuperao tambm reduzido, exigindo garantias mais rigorosas, por exemplo, venda de activos. Uma boa estratgia de seleco implica tambm uma boa precificao dos produtos em linha com os riscos estimados.

2. Estabelecimento de Limites: Os limites restringem a exposio do banco a uma determinada contraparte, evita-se a situao em que uma perda ou um nmero limitado de perdas coloque o banco em risco a insolvncia. O valor total da exposio das contrapartes de maior risco deve ser restringido com apoio de um sistema de limites de crdito. A configurao do limite do banco determinar o quanto de crdito determinada contraparte e com um determinado perfil de risco poder tomar do banco.

3. Diversificao: O processo de alocao do crdito pelo banco ir proporcionar uma boa diversificao do risco, se este tiver como filosofia que a alocao do crdito se faz vrios muturios de diferentes tipos, sectores da indstria e geografias. Estratgias de diversificao espalha o risco de crdito, a fim de evitar uma concentrao do risco de crdito. A diversificao est mais facilitada para os bancos grandes e internacionais, embora os riscos enfrentados por este grupo de bancos sejam por vezes severos ao ponto de criarem problemas ao sistema econmico nacional e internacional.

4. Melhoria do crdito: Quando um banco observa que est demasiado exposto a uma determinada categoria de contrapartes, pode comprar proteco de crdito na forma de garantias de avalistas financeiros ou atravs de produtos derivados de crdito. Atravs da aquisio da proteco, a qualidade de crdito dos activos garantidos reforada. Isso tambm conhecido como mitigao de risco de crdito.Tais princpios so traduzidos na organizao em procedimentos dirios e polticas escritas que determinam como so seleccionados as contrapartes, at que nvel de exposio ao risco e perfil de risco. Os emprstimos so concedidos de forma quase que automtica pelos sistemas do banco e s acima de um determinado nvel que necessria uma avaliao mais aprofundada de um especialista de crdito. Os dossiers so volumosos e complexos, e tipicamente, so discutidos em uma comisso de crdito onde os executivos seniores de crdito e de risco debatem a possibilidade de estabelecimento ou estreitamento de negcios com clientes. Os crditos que deterioram e se tornar muito fracos em termos de qualidade so colocados em uma lista de observao, monitorados de perto e tomadas as aces correctivas quando se revelar necessrio intervenes que protejam os interesses da entidade (por exemplo, a compra de proteco seguro, derivados, etc..). A posio vigente de risco do banco comunicada regularmente para as linhas de gesto e de negcios, permitindo-lhes ajustar a estratgia corrente do banco. A estratgia de gesto de risco definida como parte da estratgia geral. Em particular, a gesto do risco de crdito deve fomentar um bom clima bancrio onde os preos esto em sintonia com os riscos assumidos. Uma boa e forte estratgica gesto de risco de crdito evita armadilhas importantes como concentraes de crdito, falta de disciplina de crdito, alocao agressiva a contrapartes e produtos de alto risco com preos inadequados. Quatro tipos de culturas de crdito foram identificados, que a seguir so arrolados: 1. Orientados pelo Valor: A estratgia baseada em valores tem como filosofia base o desempenho de longo prazo e consistente e requer que a entidade de crdito defina lucros com planos no longo. O sucesso dessa estratgia depende do equilbrio que precisa ser encontrado entre a qualidade de crdito e gerao de receita.

2. Orientados pelo desempenho imediato: As estratgias impulsionadas pelo desempenho imediato se baseiam no ganho actuais capazes de sustentar uma alta do preo das aces como a principal prioridade. A gerao de lucro definido pelo plano anual. A cultura de crdito semelhante ao orientado no valor, mas com nfase numa forte qualidade de crdito, mas com desvios que podem ser ignorados durante perodos de baixa demanda de crdito.

3. Orientados pela Produo: Para esta estratgia, a quota de mercado e crescimento de volume so a prioridade mais alta, que motivada pela ambio de tornar-se ou manter-se como o maior player no mercado. Ao staff de crdito do Front Office lhes exigido que tragam novos crditos e em grande enfrentar dificuldades com aprovadores de risco de crdito, por causa da baixa qualidade de crdito e preos no-adequados. Os aprovadores de crdito vem a sua influncia limitada por causa dos interesses conflituantes de valor e qualidade dos activos. O sucesso desta cultura depende da fora de gesto do risco de crdito para controlar o processo de aprovao e para manter a qualidade suficiente e crescente dos activos do portflio.

4. Sem Foco: Na estratgia sem foco, as prioridades podem mudar com frequncia dependendo das prioridades actuais dado os acontecimentos ao longo tempo. Essa estratgia pode resultar de uma gesto reactiva, mas tambm da falta de uma viso clara de longo prazo. Muitas vezes causa confuso para os profissionais de crdito da linha de frente (front-office) e analistas de risco. A qualidade dos activos da Carteira s garantida quando o departamento de risco de crdito tem fortes polticas e sistemas de risco.

A estratgia de risco ideal aquela que garante a sitnia com a estratgia de negcios. No apenas a que minimiza as perdas, mas a que oferece uma boa qualidade de crdito em linha com os objectivos de negcios. Uma boa cultura de crdito tem polticas fortes e padres de crdito, enquanto os novos mercados so seleccionados para estar de acordo com a cultura existente. A eficcia da gesto do risco de crdito verificada por meio de controlos de risco interno e auditoria, que monitora a disciplina, as polticas de crdito, as polticas de aprovao, a exposio ao risco de facilidade (PD, LGD, EAD)[footnoteRef:1] e o nvel de risco da carteira. A cultura de crdito suportada pela alta gesto e por uma forte gesto de risco de crdito. [1: Perda dado o incumprimento ou LGD um parmetro comum nos modelos de risco e tambm um parmetro utilizado no clculo do Capital Econmico, perda esperada ou regulamentares de capital de Basileia II para uma instituio bancria. Este um atributo de exposio do banco ao cliente. Exposio o montante que se pode perder em um investimento.]

O risco de crdito surge sempre que um credor est exposto a perda de um muturio, devedor, ou contraparte por no cumprir com a sua obrigao ou dvida contrada, conforme acordado, em tempo til. Para os credores que concedem crdito sob a forma de emprstimos ou de produtos do mercado de capitais, o risco de crdito inerente a todas as suas actividades de negcios e um elemento em que virtualmente se pode encontrar em cada produto e servio que fornecido. Em geral, h tambm graus de diferenas nos tipos de riscos que as operaes de crdito possam ter, os quais precisam ser especificamente compreendido pela organizao de crdito em relao forma como elas afectaro a carteira de crdito. Gerir os riscos contidos na prestao de servios de dvida requer uma estrutura sistemtica a ser estabelecida em todas as reas de crdito relevantes; isto conhecido como o processo de crdito. Este captulo ir apresentar uma viso geral do processo de crdito no contexto de como evoluiu na gesto da concesso de crdito empresarial. Iremos discutir cada uma das funes e o seu papel no processo de crdito e como eles podem afectar a prestao de servios de crdito.Os riscos associados prestao de servios de crdito pode levar a perdas directas ou indirectas, se os processos contm procedimentos internos, sistemas ou membros da equipe que inadequadamente transaccionem servios. Similar aos sectores de fabricao e distribuio que produzem e vendem produtos no mercado, h um paralelismo na forma como as instituies bancrias distribuem os servios de crdito para a comunidade empresarial. Compreender as funes de distribuio que os credores usam para fornecer servios personalizados requer uma viso geral do ambiente de mercado em que evoluiu a gesto de risco de crdito.2.2 ALTERAO DO PARADIGMAAo longo da ltima dcada, a manuteno dos activos monetizados foi reconfigurado para criar processo e mercado de crdito mais eficiente atravs da aplicao de novas tecnologias, novos produtos financeiros e novos participantes do mercado. Ao contrrio de crdito comercial tradicional, que era muitas vezes baseada em relacionamentos de longo prazo, a nfase de hoje sobre o relacionamento de curto prazo com os clientes de valor acrescentado. * Este conceito de "valor acrescentado" tambm trouxe um novo significado para o crdito comercial, procurando perceber como so definidos os relacionamentos com os clientes rentvel e no rentvel. Se so rentveis, deve ser comprovada por benefcios que sejam compatveis com os objectivos globais da carteira e para o retorno da instituio financeira sobre o capital prprio. Uma pesquisa feita em 2004 pela Bethesda (Maryland), com base Associao de Profissionais de Finanas (AFP) parece apoiar essa tendncia. Na pesquisa, mais de 370 tesoureiros de finanas corporativas de empresas com receitas anuais de US $ 1 bilho ou mais, cerca de 57% dos entrevistados afirmaram que a emisso de emprstimos para suas empresas ao longo dos cinco anos anteriores, estavam ligadas a servios de banca de investimento pelos credores comerciais. Cerca de 63% dos entrevistados afirmaram que o crdito haviam sido negado a suas empresas ou resultaram nos termos e condies de emprstimos alterados quando falhavam em trazer novos e adicionais negcios aos seus bancos. A pesquisa tambm constatou que "quanto maior a empresa, maiores eram as presses para que obtivessem o crdito dos bancos. "Como consequncia," metade das empresas pesquisadas disseram que eram incapazes de satisfazer as necessidades em gastos sem ter de correr ao servio de emisso de dvidas ou de servios de aconselhamento estratgico "por instituies bancrias. Caso essas alegaes provem ser verdadeiras, elas reflectem a forma como o ambiente de mercado tem se desdobrado, levando a que se confundam cada vez mais as especializaes de servios prestados entre banca comercial e de investimento. E isto, tem influenciado na forma como os credores tm feito a transio da abordagem clssica, para uma focalizada nas relaes rentveis sob uma abordagem moderna de crdito, a fim de responder a taxa mnima de retorno estabelecida e exigida pelos accionistas.

2.3 O PROCESSO DE CRDITO TRADICIONALDe acordo com o processo de crdito clssico ou tradicional, o conceito de gesto de risco de crdito tem sido sempre o de garantir que o capital adequado esteja disponvel para o financiamento de emprstimo e que as reservas so aprovisionadas de acordo com a avaliao de crdito do muturio. A anlise do risco crdito sempre se baseou numa abordagem esttica em que aps o pedido de crdito, a notao ou a classificao do risco de crdito do muturio permanece inalterado no balano do credor at o vencimento do crdito.Figura 2.1 ilustra os elementos-chave desta abordagem que inicia com o facto gerador da transaco entre o gestor de conta e o muturio. Os pedidos de crdito so preparados e apresentados para aprovao para entrar em uma transaco, cujos riscos relativos aos termos e estrutura da facilidade da proposta no eram precificado. A concesso de crdito e subsequente processo de monitoramento era muitas vezes acompanhado por indicadores financeiros imprevisveis que resultaram de uma analise e diligncia financeira limitada.Figura 2.1

Modelo Tradicional de crdito

O departamento de apoio de crdito era responsvel pela avaliao independente e pela monitria dos riscos com base em demonstraes financeiras, pelo gestor de conta, fornecendo anlises de crdito e, se for o caso, a avaliaes dos colaterais. Os Emprstimos sindicalizados desempenharam um papel activo nos mercados de crdito, no entanto, a nfase da maioria dos credores estava sobretudo na mitigando riscos dos emprstimos, atravs da desagregao do risco e no pela gesto do crdito para fins de liquidez. Em outras palavras, na definio dos preos das componentes de custo no eram analisado separadamente para identificar todos os componentes de riscos incorridos pelos credores na concesso de crdito, por isso, os especialistas de crdito no eram capazes de determinar as variveis individuais que influenciavam o desempenho preo. Um problema comum sob esta abordagem era a falta de estratgias na definio de preos sensveis ao risco, que resultava em capital insuficiente e inadequadamente imputado, sendo por isso, crescentes perdas inesperadas. Isto tornou-se evidente com a queda concesso de emprstimos como um produto que liderava as operaes crdito no mercado financeiro.Assim que os mercados de crdito iniciou as mudanas ao longo dos anos, o aumento dos defaults resultaram em custos que levaram a queda de receitas que saiu do controle para a maioria dos bancos. O conflito de agncia comeou a desenvolver-se entre a rentabilidade dos bancos e a compensao pelo desempenho dos agentes enquanto os fundos e os custos administrativos e de emprstimos inadimplentes no estavam sendo recuperados. Ao mesmo tempo, os mercados de crdito tambm foram trazendo produtos financeiros inovadores como para os mercados, apenas para revelar as disparidades de qualidade de crdito emergentes entre os muturios. a partir deste ponto que bancos comeam a examinar seus pressupostos de anlise risco de crdito tradicional, desafiando suposies suas antigas assunes, que se baseavam em bases da anlise esttica e, eventualmente, iniciou a mudana para uma perspectiva dinmica que hoje se tornou a abordagem moderna gesto de risco de crdito.

2.4 O PROCESSO CRDITO MODERNO Os bancos posteriormente comearam a fazer comparaes entre a sua abordagem historicamente passiva para gesto de crdito e do estilo mais activo dos gestores de carteira que a maior parte dela usava as mesmas habilidades e tcnicas para a seleco de crditos. Eles descobriram que uma distino entre esses prestadores alternativos de crdito e bancos comerciais tradicionais e que os gestores de carteiras e fundos de no permaneciam em sua carteiras com activos inadimplentes, se esses activos no conseguissem apresentar carteira retornos esperados. Portanto, para os bancos, esta abordagem exigia colocar uma maior nfase nas tcnicas de gesto de carteiras e os pedidos de crdito individuais autnomos seriam concedidos se o retorno econmico sinalize a maximizao do retorno esperado da carteira de crdito.A "abordagem moderna do risco de crdito", conforme ilustrado na Figura 2.2, considerada uma aplicao dinmica em que todos os aspectos de risco de crdito so construdos em torno de um processo de avaliao da carteira de crdito e de medio contnua. As tcnicas de gesto de carteiras de crditoFigura 2.2

Abordagem moderna do Crdito

tornaram-se parte integrante de funes de crdito para as unidades de negcios em todo bancos, iniciando-se o processo com a avaliao dos factos geradores do emprstimo (originao do emprstimo) abordagem classe do risco de crdito. As funes de apoio, incluindo gesto de relacionamento, departamento de crdito, administrao de crdito e gesto da carteira de crdito, todos passaram a ter papis complementares j que so movidos por vrios temas comuns, para reduzir o custo de capital dos bancos e para aumentar o desempenho da carteira total. Em geral as transaces so originadas por gestores de relacionamento (gestores de clientes) em conjunto com cada funo de crdito de apoio de modo que quando um negcio novo desenvolvido se baseie em uma taxa mnima de retorno percebida que esteja em linha tambm com limites de concentrao da carteira dos bancos. Quando as transaces no produzem os retornos desejados ou taxa mnima exigida, a facilidade considerada indesejvel se a relao agregada com o muturio for considerada no rentvel. Considerando que a aplicao de limites de concentrao sob a abordagem tradicional de crdito resume-se a reduo do montante e da exposio de muturio individuais, a prtica na abordagem moderna alargada a reduo dos limites de concentrao e exposio a eventos de crdito pelos muturios, indstrias, classes de activos e regies geogrficas. Anlise de portflio de crdito tambm realizado ao nvel agregado para os muturios, empresas, mercados, bem como produtos de crdito, os quais so, em ltima anlise medido contra o retorno do portflio desejado. Com nova vanguarda do processo de crdito, gestores de carteira capacitaram os bancos a adoptar uma postura defensiva em relao ao risco de relacionamento com os clientes. Para as exposies de risco de crdito que no sejam de valor acrescentado ou que superam os benefcios, os credores tentaro transferir ou mitig-los por meio de vendas de crdito, titularizaes, ou derivados de crdito. As transaces so encerradas a partir de carteira do credor, para que possam ser quantificadas, desagregadas, e reembaladas em produtos de crdito recm-criados para revender a investidores terceiros. Reembalando o risco de crdito corporativo em novos conjuntos e classes de dvida que so vendidos para uma ampla gama de investidores, os mercados de crdito criaram um novo segmento de produto nos mercados sindicalizados, secundrio e de emprstimos de longo prazo. A expanso e crescimento dos mercados de derivativos de crdito entre os bancos norte-americanos ao longo de um perodo de oito anos pode ser visto na Figura 2.3, mostrando-lhes ter aumentado de $ 100 milhes em 1997 para $ 1,2 bilhes dlares americanos at o primeiro trimestre de 2004. Como um produto de cobertura primria utilizados pelas instituies financeiras para mitigar e transferir riscos, bem como servir para fornecer melhorias de crdito, o crescimento surpreendente desses activos no foi meio algum limitados nos Estados Unidos. A Figura 2.4 ilustra a composio global dos mercados de derivativos de crdito em 2004, em que cerca de 42% do mercado estava concentrada em nico item credit default swaps, e 27% em obrigaes de dvida garantidas com designao multipla (collateralized debt obligations - CDOs).

F I G U R A 2 .3

Derivativos de Crdito em aberto nos Bancos Commercias dos EUA 1997-2004

Esses activos tm proporcionado aos bancos com um veculo com o qual lhes permitem mudar seus papis de origem e segurador risco para a originador e distribuidor de risco. Outro veculo que tambm contribuiu para os meios de reduo e remoo de exposio ao risco de crdito dos balanos dos bancos tem sido o crescimento do mercado de emprstimos secundrio. O crescimento das negociaes de emprstimo no mercado secundrio, apresentado na Figura 2.5 mostra um aumento substancial entre 1991 e final de 2003, de $ 5 bilhes para $ 148bilhes, respectivamente. Os ganhos obtidos nestes aumentos das vendas proporcionou uma maior liquidez para os bancos e que foram reinvestidos em activos de maior retorno, concedendo crdito aos muturios mais rentveis.Com a adopo das prticas de gesto moderna de risco de crdito, o sector bancrio tambm se tornou resiliente na gesto da deteriorando da qualidade do crdito entre tomadores de emprstimos corporativos. Apesar de ter enfrentado dois ciclos de recesso crdito desde os anos 1980, incluindo 1.414 falncias bancrias entre 1989 e 1993 sobre bens de 554 bilies de dlares, a volatilidade da indstria comeou a se estabilizar ao longo dos anos. Apesar de falncias de empresas tenham registado um aumento entre 1999 e 2002, o reforo das prticas de gesto de risco e da sua medio serviu para difundir o impacto desses padres em comparao com a dcada de 1980. Como exemplo, se compararmos as perdas de emprstimos bancrios em 2001 e 2003 a situao da indstria no final de 1980 e incio de 1990, o impacto das tcnicas de gesto de risco de crdito modernos tornaram o sector bancrio muito mais resiliente. As Figuras 2.6 e 2.7 e Tabela 2.1 destaca que os defaults ou incumprimentos corporativos globais aumentaram por emitentes e pelos volume da dvida durante a crise econmica entre 1999 e 2002, ao mesmo tempo que os retornos da indstria bancria dos EUA, Figura 2.8, mostravam que a rentabilidade estava no seu mais alto nvel, pela primeira vez em 30 anos. No obstante a rentabilidade, quando este indicador comparado ao indicador de crditos incobrveis nota-se que este ltimo mais do que triplicou durante este perodo a medida que os bancos iniciaram com a aplicao das tcnicas de gesto de carteira de risco de crdito. Padres de crdito mais restritivas foram aplicadas, juntamente com mais

2.5 AVALIAO VERSUS MEDIO DE RISCO CRDITONeste ponto, importante que a distino entre a avaliao de risco de crdito e de medio do risco de crdito seja esclarecida. A regra de ouro que a ser usada para distinguir estas aplicaes entender os trs objectivos fundamentais que cada um persegue na anlise de risco de crdito. O processo de avaliao de crdito um fragmento da gesto clssica de risco de crdito, que se baseia na anlise fundamental de crdito para identificar e controlar os riscos, calculando a probabilidade do muturio reembolsar a dvida. Atravs de anlise de crdito, se avalia o rendimento do muturio, onde as peas financeiras tais como: o balano e a demonstrao de fluxo de caixa, juntamente com carcter, capacidade e adequao de capital, todos eles fornecidos pelo muturio se elabora um julgamento sobre a sua qualidade creditcia. O segundo objectivo da avaliao de crdito visa identificar a fonte primria do muturio para o pagamento da dvida, e que estar disponvel para pagar a obrigao de crdito contrada. Da mesma forma, o terceiro objectivo da avaliao de crdito o de avaliar a probabilidade de uma fonte secundria de reembolso estar disponvel no caso da fonte primria torna-se indisponvel.Considerando que a avaliao de crdito baseia-se em informaes fornecidas pelo muturio, a medio do risco de crdito, por outro lado, tem a sua base na confiana da anlise das ferramentas de avaliao de risco do credor. A mensurao do risco de crdito tambm tem trs objectivos, o primeiro dos quais a de limitar a exposio ao risco de crdito que os credores estaro dispostos a aceitar no acto da concesso do crdito. Ao determinar a probabilidade da perda do montante exposto a perda durante um perodo do crdito, o banco pode estruturar a linha de crdito para melhor ser gerida. Um segundo objectivo da medio do risco de crdito o de garantir que o banco receber uma compensao adequada pelo risco assumido. Ela est preocupada com as receitas e as margens de lucro obtidas sobre os produtos e servios de crdito que os provedores de crdito fornecem. As ferramentas e tcnicas de medio de risco de crdito so usadas para garantir que os riscos de crdito dos emprstimos so adequada e razoavelmente precificados e que os retornos da carteira produzem os valores financeiros estabelecidos nas metas. Finalmente, o terceiro objectivo da medio do risco de crdito mitigar a exposio ao risco de crdito, atravs da estruturao de operaes para se protegerem contra perdas, bem como sobre classes de activos que podem ser transaccionados a investidores. Os modelos de medio de risco de crdito quantificaro a exposio de transaco bem tentaro reduzir o risco de perda de crdito derivando as classes de activos, vendendo s unidades de risco com base em anlises de risco. Quando os retornos de transaco no igualam a taxa de retornos da carteira desejada do credor, o crdito pode ser transferido, neutralizado, ou vendido. Embora se discutem as tcnicas e ferramentas de risco de crdito ao longo deste livro, importante ressaltar aqui que a base para a determinao do processo de crdito fundamentada nas funes que so executadas dentro da organizao de crdito. Alm de ser responsvel pelas polticas e procedimentos de crdito referentes a todas as operaes novas e existentes, a organizao de crdito tambm assegura que os controles apropriados existem em todo o processo de crdito.

2.6 OS FACTORES DRIVERS DE ORGANIZAO DE CRDITOEmbora cada organizao bancria ou de crdito tenha um processo de crdito ajustado a sua realidade, a estrutura fundamental essencialmente similar. No centro est a capacidade de gerar lucros, garantindo tambm que a organizao dispe de capital regulatrio adequado para as perdas econmicas e as exigncias dos accionistas. Isto requer uma estrutura hierrquica em todo o organismo de crdito adaptado ao processo de crdito, embora possa variar em tamanho, procedimentos e funes, bem como ser projectado para responder a questes geogrficas, de produto, da indstria, ou de divises internacionais. Um pequeno banco, por exemplo, poder ter um nmero mnimo de gestores de cliente que executam diferentes aspectos do processo de crdito, enquanto um banco maior pode ter um staff relativamente maior de apoio e especialistas de crdito. Um exemplo hipottico da organizao de crdito em um grande banco exibido na Figura 2.10, que opera sob a gesto dos vice-presidentes seniores que supervisionam vrias divises. Quando responsabilidades de crdito so divididos entre as regies geogrficas ou linhas de produtos, bem como os muturios e indstrias, os credores internacionais ou aqueles com posies de mercado de nicho defendem os benefcios da especializao. Em

O LIMITE DE CRDITOO Limite de Crdito o montante de crdito que a instituio financeira coloca a disposio de um cliente como o montante mximo que ela estaria disposta expor-se em relao a esse cliente, sector, rea geogrfica, produto, etc. Os limites de crdito so normalmente determinadas com base nas informaes contidas no pedido do requerente de crdito ou classificao de crdito da entidade solicitante.E este limite pode ser incrementado quando o exibe reembolsos oportunos e completos. No entanto, ter um limite de crdito elevado e vrias linhas de crdito pode prejudicar classificao de uma pessoa de crdito global. Nesses casos, os novos potenciais financiadores pode ver que o requerente tenha acesso a uma grande quantidade de dvida, o que pode diminuir as chances de que essa pessoa ser capaz de reembolsar suas dvidas no futuro. Como resultado, novos potenciais financiadores pode ser menos propensos a oferecer uma fonte adicional de dvida.

O risco de crdito um dos componentes de risco financeiros integrados que os bancos e provedores de produtos de crdito enfrentam no seu dia-a-dia. Ele esta integrado em todas as actividades que acontecem durante todo o processo de crdito e define as mtricas de risco que so usados para medir a perda de exposies potenciais. A mtrica simplesmente um sistema de medio que serve como uma ferramenta para facilitar a tomada de deciso por meio da colecta, analise e reporte de dados e desempenhos relevantes. Quando as instituies financeiras querem medir o risco de perda a que esto expostos, precisam de mtricas adequadas que podem utilizados para aferir e avaliar os riscos de crdito especficos. Na gesto de risco de crdito, uma mtrica de crdito o padro que usada para medir a perda de crdito de uma transaco em caso de inadimplncia. As mtricas relevantes que so usados para medir os riscos de crdito so derivadas das actividades durante todo o processo de crdito. Os componentes da exposio ao risco de crdito so uma funo das fontes de risco.

Medir o risco de crdito de uma nica transacoO montante de exposio de crdito que pode resulta em uma perda a partir da inadimplncia de uma nica transaco derivada da equao de crdito para a perda esperada. A perda esperada (PE) uma medida de risco da possibilidade ou probabilidade de perda de crdito que poderiam ser incorridos no caso do evento de inadimplncia ocorrer. o montante mdio ou perda mdia que se antecipa para de um determinado perodo de tempo ou horizonte de risco e uma medida percentual da perda mdia em caso da probabilidade de perda de crdito em uma dvida ocorrerQuando falamos da PE, falamos, especificamente, de uma perda estimada que pode ocorrer ao longo de um ano ou um longo perodo de tempo. Esta perda estimada poderia ser esperada de muturios com solvabilidade semelhante, exposies de crdito, produtos de dvida, e estruturas de abertura de crdito. Embora o perodo de tempo em que se mede o risco de crdito na carteira bancria normalmente de um ano, os produtos de crdito que so negociados podem exigir um horizonte de risco curto ou at mais.Como o montante de perda de crdito que se espera em uma transaco individual, a PE a indicador bsico do risco de crdito que representa o custo de conceder o crdito, que o credor necessita reaver quando determina o preo da facilidade. Este montante do risco de crdito o produto de trs parmetros: a probabilidade de incumprimento por parte de um muturio, devedor, ou contraparte (PD); o montante em exposio que ser devido caso o evento de incumprimento ocorrer (EAD); e o montante de perda em caso de inadimplncia que o credor ira incorrer em caso do evento de default ocorrer (LGD). Observe que cada um desses parmetros de risco reflecte as operaes do processo de crdito e como o EL quantificado.