JANEIRO de 20 15 - naviraiprev.ms.gov.br · ... BB PREVIDENCIÁRIO RENDA FIXA IMA ... BB CURTO PRAZO ADMINISTRATIVO SUPREMO ... Gráfico da rentabilidade MENSAL da carteira no ano

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Igor França Garcia | Atuário MIBA/RJ 1.659 | Certificação Profissional ANBIMA CPA – 20 Consultor de Investimentos Credenciado pela CVM | (65) 9242.8876

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JANEIRO de 2015




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ÍNDICE

1 – CONSIDERAÇÕES INICIAIS................................ ................................ ............................. 5

2 – RESUMO DO REGULAMENTO DOS FUNDOS DE INVESTIMENTO ................................ .... 6

2.1 – FUNDOS DE INVESTIMENTO DO BANCO DO BRASIL ............................................................. 6 2.1.1 – BB PREVIDENCIÁRIO RENDA FIXA IMA – B 5+ TÍTULOS PÚBLICOS ..................................................... 6 2.1.2 – BB PREVIDENCIÁRIO RENDA FIXA PERFIL ........................................................................................... 8 2.1.3 – BB CURTO PRAZO ADMINISTRATIVO SUPREMO .............................................................................. 10 2.1.4 – BB PREVIDENCIÁRIO RENDA FIXA TÍTULOS PÚBLICOS IPCA III ......................................................... 12 2.1.5 – BB PREVIDENCIÁRIO AÇÕES GOVERNANÇA ..................................................................................... 14

2.2 – FUNDOS DE INVESTIMENTO DA CAIXA ECONÔMICA FEDERAL ........................................... 16 2.2.1 – CAIXA FI BRASIL IMA – B TÍTULOS PÚBLICOS ................................................................................... 16 2.2.2 – CAIXA FIC NOVO BRASIL IMA – B RENDA FIXA ................................................................................. 18 2.2.3 – CAIXA FI BRASIL IMA – B 5 TÍTULOS PÚBLICOS ................................................................................ 20 2.2.4 – CAIXA FI BRASIL IMA – GERAL TÍTULOS PÚBLICOS ........................................................................... 22 2.2.5 – CAIXA FI BRASIL IRF – M 1 TÍTULOS PÚBLICOS ................................................................................. 24 2.2.6 – CAIXA FI BRASIL TÍTULOS PÚBLICOS ................................................................................................. 26 2.2.7 – CAIXA BRASIL 2018 I TÍTULOS PÚBLICOS RENDA FIXA ..................................................................... 28 2.2.8 – CAIXA FI AÇÕES BRASIL IBX - 50 ....................................................................................................... 30

2.3 – FUNDOS DE INVESTIMENTO DO BANCO COOPERATIVO SICREDI ........................................ 32 2.3.1 – SICREDI FI INSTITUCIONAL RENDA FIXA IMA – B LP ......................................................................... 32 2.3.2 – SICREDI FI INSTITUCIONAL RENDA FIXA IRF –M LP ......................................................................... 34 2.3.3 – SICREDI FI RENDA FIXA PERFORMANCE LONGO PRAZO .................................................................. 36 2.3.4 – SICREDI FI EM AÇÕES INSTITUCIONAL IBRX ..................................................................................... 38

2.4 – FUNDOS DE INVESTIMENTO DO BANCO HSBC .................................................................... 40 2.4.1 – HSBC FI RENDA FIXA REGIMES DE PREVIDÊNCIA ATIVO .................................................................. 40 2.4.2 – HSBC FI REFERENCIADO DI LP TÍTULOS PÚBLICOS ........................................................................... 43

2.5 – FUNDOS DE INVESTIMENTO DO BANCO PETRA .................................................................. 45 2.5.1 – FIDC PREMIUM ................................................................................................................................ 45

2.6 – FUNDOS DE INVESTIMENTO DO BANCO SAFRA .................................................................. 47 2.6.1 – SAFRA IMA FIC FUNDOS DE INVESTIMENTO RENDA FIXA .............................................................. 47 2.6.2 – CARTEIRA INSTITUCIONAL FI MM .................................................................................................... 49

2.7 – FUNDOS DE INVESTIMENTO DO BANCO BNP PARIBAS ....................................................... 51 2.7.1 – BNP PARIBAS INFLAÇÃO FI RF .......................................................................................................... 51

2.8 – FUNDOS DE INVESTIMENTO DO BANCO BTG PACTUAL ...................................................... 54 2.8.1 – QUEST YIELD FIC RENDA FIXA LONGO PRAZO .................................................................................. 54

2.9 – FUNDOS DE INVESTIMENTO DO BANCO DAYCOVAL ........................................................... 56 2.9.1 – DAYCOVAL DIVIDENDOS ADIMP FIA ................................................................................................ 56

2.10 – FUNDOS DE INVESTIMENTO DO BANCO SCHRODER ......................................................... 58 2.10.1 – SCHRODER PREVIDENCIARIO FIA IBRX-50 ...................................................................................... 58

2.11 – FUNDOS DE INVESTIMENTO DO BANCO BNY MELLON ..................................................... 61 2.11.1 – F.I. IMOBILIÁRIO BR HOTEIS ........................................................................................................... 61




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3 – MOVIMENTAÇÃO FINANCEIRA DOS INVESTIMENTOS DO NAVIRAIPREV, NO ANO DE 2014 * ................................ ................................ ................................ ............................. 64

3.1 - Fundo de investimento do Banco do Brasil ......................................................................... 65

3.2 - Fundo de investimento da Caixa Econômica Federal ........................................................... 69

3.3 - Fundo de investimento do Banco Cooperativo Sicredi ........................................................ 74

3.4 - Fundo de investimento do Banco HSBC ............................................................................... 76

3.5 - Fundo de investimento do Banco Petra ............................................................................... 77

3.6 - Fundo de investimento do Banco Safra ............................................................................... 78

3.7 - Fundo de investimento do Banco BNP Paribas .................................................................... 79

3.8 - Fundo de investimento do Banco BTG Pactual .................................................................... 80

3.9 - Fundo de investimento do Banco Daycoval ......................................................................... 81

3.10 - Fundo de investimento do Banco Schroder ....................................................................... 82

3.11 - Fundo de investimento do BNY Mellon ............................................................................. 83

4 – DESEMPENHO (RENTABILIDADE) DOS INVESTIMENTOS DO NAVIRAIPREV, NO ANO DE 2014 ................................ ................................ ................................ ............................... 84

4.1 - Rentabilidades MENSAIS dos Investimentos em RENDA FIXA comparado a índices de Benchmark .................................................................................................................................. 95

4.1.1 – BB Previdenciário Renda Fixa IMA – B 5 + ....................................................................................... 96 4.1.2 – BB Previdenciário Renda Fixa Perfil................................................................................................. 97 4.1.3 – BB CP Admin Supremo .................................................................................................................... 98 4.1.4 – BB Previdenciário Renda Fixa Títulos Públicos IPCA III .................................................................... 99 4.1.5 – Caixa Brasil IMA – B Títulos Públicos ............................................................................................. 100 4.1.6 – Caixa Novo Brasil IMA – B Renda Fixa Logo Prazo ......................................................................... 101 4.1.7 – Caixa Brasil IMA B 5 Títulos Públicos ............................................................................................. 102 4.1.8 – Caixa Brasil IMA GERAL Títulos Públicos ....................................................................................... 103 4.1.9 – Caixa Brasil IRF – M 1 Títulos Públicos .......................................................................................... 104 4.1.10 – Caixa FI Brasil Títulos Públicos RF ............................................................................................... 105 4.1.11 – Caixa Brasil 2018 I Títulos Públicos Renda Fixa ........................................................................... 106 4.1.12 – Sicredi FI Institucional Renda Fixa IMA – B Longo Prazo .............................................................. 107 4.1.13 – Sicredi FI Institucional Renda Fixa IRF - M Longo Prazo .............................................................. 108 4.1.14 – Sicredi FI Renda Fixa Performance Longo Prazo ......................................................................... 109 4.1.15 – HSBC FI Renda Fixa Regimes de Previdência Ativo ...................................................................... 110 4.1.16 – HSBC FI Referenciado DI Longo Prazo Títulos Públicos ............................................................... 111 4.1.17 – FIDC Premium ............................................................................................................................. 112 4.1.18– Safra Ima FIC Fundo de Investimento Renda Fixa ........................................................................ 113 4.1.19 – BNP Paribas Inflação FI RF ........................................................................................................... 114 4.1.20 – Quest Yield FIC Renda Fixa Longo Prazo ...................................................................................... 115

4.2 - Rentabilidades MENSAIS dos Investimentos em RENDA VARIÁVEL comparado a índices de Benchmark ................................................................................................................................ 116

4.2.1 – BB Previdenciário Ações Governança ........................................................................................... 117 4.2.2 – Caixa FI Ações Brasil IBX – 50 ....................................................................................................... 118 4.2.3 – Sicredi FI Em Ações Institucional IBRX ........................................................................................... 119 4.2.4 – Carteira Institucionl FI MM ........................................................................................................... 120




4

4.2.5 – Daycoval Dividendos Adimp FIA .................................................................................................... 121 4.2.6 – Schroder Previdenciãrio FIA IBRX -50 ........................................................................................... 122 4.2.7 –Fundo de Investimento Imobiliário BR Hoteis ................................................................................ 123

4.3. Análise dos Investimentos de Longo Prazo ......................................................................... 124 4.3.1. – Análise das aplicações do NAVIRAIPREV em fundos de Renda Variável ..................................... 124

5 - ENQUADRAMENTO DA CARTEIRA DO NAVIRAIPREV EM 31 DE DEZEMBRO DE 2014, CONFORME RESOLUÇÃO CMN 3.922/10 ................................ ................................ ........ 141

5.1 - Enquadramento da carteira de investimento do NAVIRAIPREV por limite de aplicação em Dezembro de 2014 .................................................................................................................... 142

6 - DESEMPENHO DA CARTEIRA DO INSTITUTO NO ANO DE 2014 ................................ ... 147

6.1. Desempenho da rentabilidade MENSAL da carteira no ano de 2014 ................................ 147

6.2. Gráfico da rentabilidade MENSAL da carteira no ano de 2014.......................................... 149

6.3. Desempenho da rentabilidade ACUMULADA da carteira no ano de 2014 ........................ 151

6.4. Gráfico da rentabilidade ACUMULADA da carteira no ano de 2014 ................................. 153

7 - CONSIDERAÇÕES FINAIS ................................ ................................ ........................... 154

7.1 - META ATUARIAL ................................................................................................................ 154

7.2 - INFLAÇÃO .......................................................................................................................... 155

7.3 - RENTABILIDADE DA CARTEIRA .......................................................................................... 156

7.4 - ALM – ASSET LIABILITY MANAGEMENT ............................................................................ 156

7.5 - CONCLUSÃO ...................................................................................................................... 160




5

1 – CONSIDERAÇÕES INICIAIS

A atividade de gestão da aplicação dos recursos do NAVIRAIPREV é desempenhada

por gestão própria, de acordo com o amparo legal previsto no Inciso I, § 1 º, do Art. 15 da

Resolução CMN 3.922/10.

Art. 15. A gestão das aplicações dos recursos dos regimes próprios

de previdência social poderá ser própria, por entidade credenciada

ou mista.

§ 1º Para fins desta resolução, considera-se:

I - gestão própria, quando as aplicações são realizadas

diretamente pelo órgão ou entidade gestora do regime próprio de

previdência social. (GRIFO NOSSO)

As avaliações financeiras são informadas no site do Ministério da Previdência Social

de forma bimestral, atendendo o prazo de informação do DAIR - Demonstrativo das

Aplicações e Investimentos dos recursos dos RPPS para emissão do CRP – Certidão de

Regularidade Previdenciária.




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2 – RESUMO DO REGULAMENTO DOS FUNDOS DE INVESTIMENTO

2.1 – FUNDOS DE INVESTIMENTO DO BANCO DO BRASIL

2.1.1 – BB PREVIDENCIÁRIO RENDA FIXA IMA – B 5+ TÍTULOS PÚBLICOS

INFORMAÇÕES BB PREVIDENCIÁRIO RENDA FIXA IMA – B 5+ TÍTULOS PÚBLICOS

CNPJ 13.327.340/0001-73

CLASSIFICAÇÃO ANBIMA Renda Fixa

BENCHMARK IMA – B 5 +

PÚBLICO ALVO Investidores Qualificados

ADMINISTRAÇÃO BB Gestão de Recursos DTVM S.A

GESTÃO BB Gestão de Recursos DTVM S.A.

CUSTÓDIA BB Gestão de Recursos DTVM S.A.

DISTRIBUIDOR Banco do Brasil S.A.

AUDITORIA Deloitte Touche Tohmatsu Auditores independentes

DATA DE INÍCIO 28/04/2011

TAXA DE ADMINISTRAÇÃO 0,20% ao ano

TAXA DE PERFORMANCE não cobra

APLICAÇÃO INICIAL R$ 10.000,00

APLICAÇÕES ADICIONAIS Qualquer valor

RESGATE MÍNIMO Qualquer valor

SALDO MÍNIMO Qualquer valor

DÉBITO DA APLICAÇÃO D+0 (No mesmo dia da solicitação)

CRÉDITO DO RESGATE D+2 (Dois dias úteis após a solicitação)

PRAZO DE CARÊNCIA Não possui

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Composição da carteira

Conforme o Artigo 8 extraído do Capítulo III do Regulamento do fundo BB RPPS

RENDA FIXA IMA – B 5+ FI, a composição da carteira de investimentos é representado

exclusivamente por títulos públicos federais. O parâmetro de rentabilidade do fundo é o

sub-índice IMA – B 5+.

Art. 8º. Para alcançar seus objetivos, o FUNDO aplicará a totalidade de seus recursos,

exclusivamente, em Títulos Públicos Federais registrados no Sistema Especial de

Liquidação e Custódia (SELIC), Operações Compromissadas lastreadas em Títulos

Públicos Federais registrados no Sistema Especial de Liquidação e Custódia (SELIC).

Esse tipo de investimento permite aplicação de até 100% do patrimônio líquido do

RPPS, conforme alínea b, inciso I, Art. 7, da Resolução CMN 3.922/10, mas desde que o

fundo de investimento busque retorno atrelado á algum dos subíndices de Mercado Anbima

ou do índice de Duração Constante Anbima.

Art. 7. No segmento de renda fixa, as aplicações dos recursos em moeda corrente dos

regimes próprios de previdência social subordinam-se aos seguintes limites:

I - até 100% (cem por cento) em:

a) títulos de emissão do Tesouro Nacional, registrados no Sistema Especial

de Liquidação e Custódia (SELIC);

b) cotas de fundos de investimento, constituídos sob a forma de condomínio

aberto, cujos regulamentos prevejam que suas respectivas carteiras sejam

representadas exclusivamente pelos títulos definidos na alínea “a” deste

inciso e cuja política de investimento assuma o compromisso de buscar o

retorno de um dos subíndices do Índice de Mercado Anbima (IMA) ou do

Índice de Duração Constante Anbima (IDkA), com exceção de qualquer

subíndice atrelado à taxa de juros de um dia;




8

2.1.2 – BB PREVIDENCIÁRIO RENDA FIXA PERFIL

INFORMAÇÕES BB PREVIDENCIÁRIO RENDA FIXA PERFIL

CNPJ 13.077.418/0001-49


BENCHMARK CDI








TAXA DE ADMINISTRAÇÃO 0,20% ao ano, podendo chegar á 0,30% ao ano







CRÉDITO DO RESGATE D+0 (No mesmo dia da solicitação)


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9


Conforme o Artigo 8 extraído do Capítulo III do Regulamento do fundo BB

PREVIDENCIÁRIO RENDA FIXA PERFIL, trata-se de um fundo de investimento em Renda Fixa,

referenciado em indicadores de desempenho de renda fixa. O parâmetro de rentabilidade

do fundo é o índice CDI.

Art. 8. O FUNDO deverá manter, no mínimo, 80% (oitenta por cento) de sua carteira

em ativos cuja rentabilidade esteja atrelada à variação da taxa de juros doméstica

e/ou de índices de preços (...).


RPPS, conforme o inciso IV, art 7 da Resolução CMN 3.922/2010, mas somente 20% por

cada fundo de investimento, conforme o Art. 13 da mesma Resolução e não exige como

parâmetro de rentabilidade, algum dos subíndices Anbima.

Art. 7º - No segmento de renda fixa, as aplicações dos recursos em moeda corrente

dos regimes próprios de previdência social subordinam-se aos seguintes limites:

IV – até 30% (trinta por cento) em cotas de fundos de investimento

classificados como renda fixa ou como referenciados em indicadores

de desempenho de renda fixa, constituídos sob a forma de

condomínio aberto




10

2.1.3 – BB CURTO PRAZO ADMINISTRATIVO SUPREMO

INFORMAÇÕES BB CURTO PRAZO ADMINISTRATIVO SUPREMO

CNPJ 04.061.762/0001-59

CLASSIFICAÇÃO ANBIMA Fundos de Curto Prazo

BENCHMARK CDI

PÚBLICO ALVO Entidades Governamentais










APLICAÇÕES ADICIONAIS R$ 10.000,00

RESGATE MÍNIMO R$ 10.000,00

SALDO MÍNIMO R$ 30.000,00




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Conforme o art. 8 extraído do regulamento do fundo BB CP ADMIN ABSOLUTO, a

composição da carteira de investimentos é representado exclusivamente por cotas de

fundos de investimento de curto prazo.

Art. 8º - Para alcançar seus objetivos, o FUNDO aplicará seus recursos em cotas de

FIs que apresentem carteira composta, isolada ou cumulativamente, por títulos

públicos federais, títulos privados, pós fixados, ou prefixados, desde que indexados ou

sintetizados à CDI/SELIC e operações compromissadas lastreadas em títulos públicos,

desde que esses ativos apresentem prazo máximo a decorrer de 375 (trezentos e

setenta e cinco) dias e que a carteira apresente prazo médio inferior a 60 (sessenta)

dias. (GRIFO NOSSO)

Esse tipo de investimento era permitido aplicar até 20% do patrimônio líquido do

RPPS, conforme alínea c, art. 3, da Resolução CMN 3.244/2004, mas revogada pelo art. 27

da Resolução CMN 3.506/2007 e mantido pela Resolução CMN 3.790/2009 e pela atual,

Resolução CMN 3.922/10 que não permite mais aplicação em fundos de curto prazo para os

Regimes Próprios de Previdência Social.




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2.1.4 – BB PREVIDENCIÁRIO RENDA FIXA TÍTULOS PÚBLICOS IPCA III

INFORMAÇÕES BB PREVIDENCIÁRIO RENDA FIXA TÍTULOS PÚBLICOS IPCA III

CNPJ 19.303.795/0001-35

CLASSIFICAÇÃO ANBIMA Renda Fixa Índices

BENCHMARK IPCA + 6,00% a.a.
















PRAZO DE CARÊNCIA Até dia 15/08/2024

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Conforme o Artigo 8 extraído do Capítulo “Da Política de Investimento” do

Regulamento do fundo BB PREVIDENCIÁRIO RENDA FIXA TÍTULOS PÚBLICOS IPCA III, trata-

se de um fundo de investimento em Renda Fixa, cuja composição da carteira será em Títulos

Públicos ou Operações Compromissadas em Títulos Públicos. O parâmetro de rentabilidade

do fundo é o valor do IPCA + 6% a.a..

Art. 8. Para alcançar seus objetivos, o FUNDO aplicará seus recursos,

exclusivamente, em Títulos Públicos Federais registrados no Sistema Especial de

Liquidação e Custódia (SELIC) e ou Operações Compromissadas lastreadas em

Títulos Públicos Federais registrados no Sistema Especial de Liquidação e Custódia

(SELIC).










condomínio aberto.




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2.1.5 – BB PREVIDENCIÁRIO AÇÕES GOVERNANÇA

INFORMAÇÕES BB PREVIDENCIÁRIO AÇÕES GOVERNANCA

CNPJ 10.418.335/0001-88

CLASSIFICAÇÃO ANBIMA Ações Sustentabilidade/Governança

BENCHMARK IGC – índice de Governança Corporativa














DÉBITO DA APLICAÇÃO D+1 (No dia seguinte a solicitação) CRÉDITO DO RESGATE D+4 (Quatro dias úteis após a solicitação) PRAZO DE CARÊNCIA Não possui

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Conforme o Artigo 8 extraído do Capítulo III do Regulamento do fundo BB

PREVIDENCIÁRIO AÇÕES GOVERNANCA, trata-se de um fundo de investimento em ações.

Art. 8º. Para alcançar seus objetivos, a carteira FUNDO será composta dos seguintes

ativos, obedecido o limite mínimo de 67% no conjunto das aplicações em ações.

Composição da Carteira Mínimo Máximo

1) Ações de companhias que fazem parte dos padrões de governança corporativa,

definidos por bolsa de valores ou entidade de balcão organizado , que fazem parte do

segmento do Novo Mercado ou classificadas nos moldes do Nível 2 da Bovespa.

0% 100%


definidos por bolsa de valores ou entidade de balcão organizado, que fazem parte do

segmento do Novo Mercado ou classificadas nos moldes do Nível 1 da Bovespa.

0% 90%


definidos por bolsa de valores ou entidade de balcão organizado, que fazem parte do

segmento especial BOVESPA MAIS.

0% 80%

4) Ações de emissão de companhias que não aquelas referidas nos itens 1, 2 e 3 acima. 0% 50%

5) Títulos de emissão do Tesouro Nacional. 0% 33%

6) Operações compromissadas com lastro em títulos públicos federais. 0% 15%


RPPS, conforme inciso III, Art. 8, da Resolução CMN 3.922/10.

Art. 8. No segmento de renda variável, as aplicações dos recursos dos regimes

próprios de previdência social subordinam-se aos seguintes limites:

III - até 15% (quinze por cento) em cotas de fundos de investimento em ações,

constituídos sob a forma de condomínio aberto, cujos regulamentos dos fundos

determinem que as cotas de fundos de índices referenciados em ações que compõem

suas carteiras estejam no âmbito dos índices previstos no inciso II deste artigo;




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2.2 – FUNDOS DE INVESTIMENTO DA CAIXA ECONÔMICA FEDERAL

2.2.1 – CAIXA FI BRASIL IMA – B TÍTULOS PÚBLICOS

INFORMAÇÕES CAIXA FI BRASIL IMA B TITULOS PUBLICOS

CNPJ 10.740.658/0001-93

CLASSIFICAÇÃO ANBIMA Renda Fixa índices

BENCHMARK IMA - B


ADMINISTRAÇÃO Caixa Econômica Federal

GESTÃO Caixa Econômica Federal

CUSTÓDIA Caixa Econômica Federal

DISTRIBUIDOR Caixa Econômica Federal

AUDITORIA Ernst & Young Terco Auditores Independentes











LIQUIDEZ não há




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Conforme o Artigo 10 extraído do Capítulo “Composição da Carteira” do

Regulamento do fundo CAIXA FI BRASIL IMA B TITULOS PUBLICOS RF, a composição da

carteira de investimentos é representado exclusivamente por títulos públicos federais. O

parâmetro de rentabilidade do fundo é o sub-índice IMA – B.

Art. 10. A carteira do FUNDO será composta por 100% (cem por cento) em

Títulos Públicos Federais, em operações finais e/ou compromissadas.




















18

2.2.2 – CAIXA FIC NOVO BRASIL IMA – B RENDA FIXA

INFORMAÇÕES CAIXA FIC NOVO BRASIL IMA – B RENDA FIXA

CNPJ 10.646.895/0001-90


BENCHMARK IMA - B

















LIQUIDEZ não há




19



Regulamento do fundo CAIXA FIC NOVO BRASIL IMA – B RENDA FIXA, trata-se de um fundo

de investimento referenciado em indicadores de Renda Fixa. O parâmetro de rentabilidade

do fundo é o sub-índice IMA – B

Art. 14. A carteira do FUNDO será composta por:

I - No mínimo 95% (...) do patrimônio líquido do FUNDO em cotas de fundos de

investimento que apliquem em carteira diversificada de ativos financeiros de

renda fixa indexados a taxas de juros prefixadas, pós-fixadas (SELIC/CDI) e/ou

índices de preços, com prazo médio da carteira superior a 365 (...) dias:

II - Até 5% (cinco por cento) do patrimônio líquido do FUNDO em títulos

públicos federais e/ou operações compromissadas lastreadas em títulos públicos

federais.


RPPS, conforme inciso III, Art. 7, da Resolução CMN 3.922/10, mas somente 20% por cada

fundo de investimento, conforme o Art. 13 da mesma Resolução e desde que o fundo de

investimento busque retorno atrelado á algum dos subíndices de Mercado Anbima ou do

índice de Duração Constante Anbima.



III - até 80% (oitenta por cento) em cotas de fundos de investimento classificados

como renda fixa ou como referenciados em indicadores de desempenho de renda

fixa, constituídos sob a forma de condomínio aberto e cuja política de investimento

assuma o compromisso de buscar o retorno de um dos subínd ices do Índice de

Mercado Anbima (IMA) ou do Índice de Duração Constante Anbima (IDkA), com

exceção de qualquer subíndice atrelado à taxa de juros de um dia;




20

2.2.3 – CAIXA FI BRASIL IMA – B 5 TÍTULOS PÚBLICOS

INFORMAÇÕES CAIXA FI BRASIL IMA B 5 TITULOS PUBLICOS

CNPJ 11.060.913/0001-10


BENCHMARK IMA – B 5

















LIQUIDEZ não há




21



Regulamento do fundo CAIXA FI BRASIL IMA B 5 TITULOS PUBLICOS RF, a composição da


parâmetro de rentabilidade do fundo é o sub-índice IMA – B 5.






















22

2.2.4 – CAIXA FI BRASIL IMA – GERAL TÍTULOS PÚBLICOS

INFORMAÇÕES

CAIXA FI BRASIL IMA GERAL TITULOS PUBLICOS

CNPJ 11.061.217/0001-28


BENCHMARK IMA – GERAL

















LIQUIDEZ não há




23



Regulamento do fundo CAIXA FI BRASIL IMA GERAL TITULOS PUBLICOS RF, a composição da


parâmetro de rentabilidade do fundo é o sub-índice IMA – GERAL.






















24

2.2.5 – CAIXA FI BRASIL IRF – M 1 TÍTULOS PÚBLICOS

INFORMAÇÕES CAIXA FI BRASIL IRF – M 1 TITULOS PUBLICOS RF

CNPJ 10.740.670/0001-06


BENCHMARK IRF – M 1

















LIQUIDEZ não há




25



Regulamento do fundo CAIXA FI BRASIL IRF – M 1 TITULOS PUBLICOS RF, a composição da


parâmetro de rentabilidade do fundo é o sub-índice IRF – M 1.






















26

2.2.6 – CAIXA FI BRASIL TÍTULOS PÚBLICOS

INFORMAÇÕES CAIXA FI BRASIL TITULOS PUBLICOS RF

CNPJ 05.164.356/0001-84


BENCHMARK CDI

PÚBLICO ALVO Regime Próprio de Previdência Social
















LIQUIDEZ não há




27



Regulamento do fundo CAIXA FI BRASIL TITULOS PUBLICOS RF, a composição da carteira de

investimentos é representada exclusivamente por títulos públicos federais. O parâmetro de

rentabilidade do fundo é o índice CDI.










classificados como renda fixa ou como referenciados em indicadores de

desempenho de renda fixa, constituídos sob a forma de condomínio aberto




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2.2.7 – CAIXA BRASIL 2018 I TÍTULOS PÚBLICOS RENDA FIXA

INFORMAÇÕES CAIXA BRASIL 2018 I TÍTULOS PÚBLICOS RENDA FIXA

CNPJ 18.598.256/0001-08


BENCHMARK IPCA + 6,00% a.a.










APLICAÇÃO INICIAL R$ 1.000.000,00






PRAZO DE CARÊNCIA Até dia 15/08/2018

LIQUIDEZ Diário




29


Conforme o Artigo 13 extraído do Capítulo “Da Política de Investimento” do

Regulamento do fundo CAIXA BRASIL 2018 I TÍTULOS PÚBLICOS RENDA FIXA, trata-se de um

fundo de investimento em Renda Fixa, cuja composição da carteira será em Títulos Públicos

ou Operações Compromissadas em Títulos Públicos. O parâmetro de rentabilidade do fundo

é o valor do IPCA + 6% a.a..

Art. 8. A carteira do FUNDO será composta por até 100% (cem por cento) em

títulos públicos federais, em operações finais e/ou compromissadas.










condomínio aberto.




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2.2.8 – CAIXA FI AÇÕES BRASIL IBX - 50

INFORMAÇÕES CAIXA FI ACOES BRASIL IBX - 50

CNPJ 03.737.217/0001-77

CLASSIFICAÇÃO ANBIMA Ações IBrX Ativo

BENCHMARK IBrX











APLICAÇÕES ADICIONAIS Qualquer valor RESGATE MÍNIMO Qualquer valor

SALDO MÍNIMO Qualquer valor DÉBITO DA APLICAÇÃO D+0 (No mesmo dia da solicitação)

CRÉDITO DO RESGATE D+4 (Quatro dias úteis após a solicitação)


LIQUIDEZ Diária




31



Regulamento do fundo CAIXA FI ACOES BRASIL IBX - 50, trata-se de um fundo de

investimento referenciado em ações, cujo parâmetro de rentabilidade é o IBr-X 50.

Art. 12. A carteira do FUNDO é composta por, no mínimo, 67% (sessenta e sete

por cento) de seu patrimônio líquido representado por:

I - ações admitidas à negociação em bolsa de valores ou entidade

do mercado de balcão organizado;

II - bônus ou recibos de subscrição e certificados de depósito de

ações admitidas à negociação em bolsa de valores ou entidade do

mercado de balcão organizado;

III - cotas de fundos de ações e cotas dos fundos de índice de

ações negociadas em bolsa de valores ou entidade do mercado de

balcão organizado;

IV - Brazilian Depositary Receipts classificados como nível II e

III, de acordo com o art. 3º, §1º, incisos II e III da Instrução CVM nº

332/00:


RPPS, conforme inciso I, Art. 8, da Resolução CMN 3.922/10, mas somente 20% por cada

fundo de investimento, conforme o Art. 13 da mesma Resolução.

Art. 8. No segmento de renda variável, as aplicações dos recursos em moeda corrente


I - até 30% (trinta por cento) em cotas de fundos de investimento

constituídos sob a forma de condomínio aberto e classificados como

referenciado que identifiquem em sua denominação e em sua

política de investimento, indicador de desempenho vinculado ao

índices Ibovespa, IBrX ou IBrX-50.




32

2.3 – FUNDOS DE INVESTIMENTO DO BANCO COOPERATIVO SICREDI

2.3.1 – SICREDI FI INSTITUCIONAL RENDA FIXA IMA – B LP

INFORMAÇÕES SICREDI FI INSTITUCIONAL RENDA FIXA IMA B LP

CNPJ 11.087.118/0001-15


BENCHMARK IMA - B


ADMINISTRAÇÃO Banco Cooperativo Sicredi SA

GESTÃO Quantitas Gestão de Recursos S.A.

CUSTÓDIA Banco Cooperativo Sicredi SA

DISTRIBUIDOR Banco Cooperativo Sicredi AS e cooperativas

AUDITORIA KPMG Auditores Independentes


TAXA DE ADMINISTRAÇÃO 0,20% a.a.







CRÉDITO DO RESGATE D+1 (No dia seguinte a solicitação)


LIQUIDEZ Diário




33


Conforme o Item 9 extraído do Capítulo III do Regulamento do fundo SICREDI FI

INSTITUCIONAL RENDA FIXA IMA B LP, trata-se de um fundo de investimento referenciado

em indicadores de desempenho de renda fixa. O parâmetro de rentabilidade do fundo é o

sub-índice IMA - B.

Item 9. Na aplicação dos recursos do FUNDO, o GESTOR observará as seguintes

regras e limites de exposição:

I. Até 15% (quinze) do patrimônio líquido do FUNDO poderá ser alocado em

operações compromissadas lastreadas em títulos públicos federais;

II. Até 100% (cem por cento) dos recursos do FUNDO poderá ser alocado

diretamente em títulos públicos federais;

III. Até 50% (cinquenta por cento) do patrimônio líquido do FUNDO poderá

ser alocado em ativos financeiros de renda fixa de emissão privada; .








III - até 80% (oitenta por cento) em cotas de fundos de investimento


desempenho de renda fixa, constituídos sob a forma de condomínio aberto e

cuja política de investimento assuma o compromisso de buscar o retorno de

um dos subíndices do Índice de Mercado Anbima (IMA) ou do Índice de

Duração Constante Anbima (IDkA), com exceção de qualquer subíndice

atrelado à taxa de juros de um dia;




34

2.3.2 – SICREDI FI INSTITUCIONAL RENDA FIXA IRF –M LP

INFORMAÇÕES SICREDI FI INSTITUCIONAL RENDA FIXA IRF – M LP

CNPJ 13.081.159/0001-20


BENCHMARK IRF - M

















LIQUIDEZ Diário




35



INSTITUCIONAL RENDA FIXA IRF - M LP, trata-se de um fundo de investimento referenciado

em indicadores de desempenho de renda fixa. O parâmetro de rentabilidade do fundo é o

sub-índice IRF - M.

Item 9. Na aplicação dos recursos do FUNDO, o GESTOR observará as seguintes

regras e limites de exposição:

I. Até 15% (quinze) do patrimônio líquido do FUNDO poderá ser alocado em

operações compromissadas lastreadas em títulos públicos federais;

II. Até 100% (cem por cento) dos recursos do FUNDO poderá ser alocado

diretamente em títulos públicos federais;

III. Até 50% (cinquenta por cento) do patrimônio líquido do FUNDO poderá

ser alocado em ativos financeiros de renda fixa de emissão privada; .


















36

2.3.3 – SICREDI FI RENDA FIXA PERFORMANCE LONGO PRAZO

INFORMAÇÕES SICREDI FI RENDA FIXA PERFORMANCE LONGO PRAZO

CNPJ 07.277.931/0001-80


BENCHMARK CDI

PÚBLICO ALVO Público em Geral
















LIQUIDEZ Diário




37



RENDA FIXA PERFORMANCE LONGO PRAZO, a composição da carteira de investimentos é

representada exclusivamente por títulos públicos federais. O parâmetro de rentabilidade do

fundo é o índice CDI.

Item 8. O FUNDO alocará seus recursos em carteira exclusivamente composta por

operações compromissadas lastreadas em títulos públicos federais ou,

diretamente, em títulos públicos federais negociados no mercado financeiro

brasileiro.





Art. 7º - No segmento de renda fixa, as aplicações dos recursos em moeda

corrente dos regimes próprios de previdência social subordinam-se aos

seguintes limites:

IV – até 30% (trinta por cento) em cotas de fundos de

investimento classificados como renda fixa ou como

referenciados em indicadores de desempenho de renda

fixa, constituídos sob a forma de condomínio aberto




38

2.3.4 – SICREDI FI EM AÇÕES INSTITUCIONAL IBRX

INFORMAÇÕES SICREDI FI EM AÇÕES INSTITUCIONAL IBRX

CNPJ 09.535.700/0001-55


BENCHMARK IBRX

PÚBLICO ALVO Investidor Qualificado





AUDITORIA PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes








DÉBITO DA APLICAÇÃO D+1 (No dia seguinte a solicitação)



LIQUIDEZ Diário




39


Conforme o Item 8 e 9 extraído do Capítulo III do Regulamento do fundo SICREDI FI

EM AÇÕES INSTITUCIONAL IBRX, trata-se de um fundo de ações que busca rentabilidade

superior ao desempenho do Índice Brasil (IBrX) no longo prazo.

Item 9 - As aplicações do FUNDO deverão seguir os seguintes

limites em relação ao patrimônio líquido do FUNDO:

Modalidade de Investimento

Ações admitidas à negociação em bolsa de valores ou

entidade do mercado de balcão organizado – Mínimo

67% e Máximo 100%;

- Cotas de Fundo de índice referenciados no Ibovespa,

IBrX ou IBrX-50 – Mínimo 67% e Máximo 100%;

Cotas de Fundos de Investimento classificados como

Ações referenciados no Ibovespa, IBrX ou IBrX-50 -

Mínimo 0% e Máximo 20%;

Operações compromissadas lastreadas em Títulos

Públicos Federais - Mínimo 0% e Máximo 15%.



Art. 8. No segmento de renda variável, as aplicações dos recursos

dos regimes próprios de previdência social subordinam-se aos

seguintes limites:

III - até 15% (quinze por cento) em cotas de fundos de investimento

em ações, constituídos sob a forma de condomínio aberto, cujos

regulamentos dos fundos determinem que as cotas de fundos de

índices referenciados em ações que compõem suas carteiras

estejam no âmbito dos índices previstos no inciso II deste artigo:




40

2.4 – FUNDOS DE INVESTIMENTO DO BANCO HSBC

2.4.1 – HSBC FI RENDA FIXA REGIMES DE PREVIDÊNCIA ATIVO

INFORMAÇÕES HSBC FI RF REGIMES DE PREVIDENCIA ATIVO

CNPJ 11.203.389/0001-99


BENCHMARK IMA – B e IRF - M


ADMINISTRAÇÃO HSBC Bank Brasil S.A.

GESTÃO HSBC GESTAO DE RECURSOS LTDA

CUSTÓDIA HSBC Bank Brasil SA Banco Múltiplo

DISTRIBUIDOR HSBC Bank Brasil SA Banco Múltiplo




TAXA DE PERFORMANCE Não cobra

APLICAÇÃO INICIAL R$ 1,00

APLICAÇÕES ADICIONAIS R$ 1,00

RESGATE MÍNIMO R$ 1,00

SALDO MÍNIMO R$ 1,00




LIQUIDEZ Diária




41


Conforme o Artigo 7 extraído do Capítulo III – Política de Investimento do

Regulamento do fundo HSBC FI RF REGIMES DE PREVIDENCIA ATIVO, a composição da


parâmetro de rentabilidade são os subíndices IMA –B e IRF –M.

Art. 7º. O objetivo do FUNDO é investir seus recursos em uma

carteira composta por 100% (cem por cento) de títulos de emissão

do Tesouro Nacional.

Como a alínea “c” do Artigo 7 do fundo HSBC FI RF REGIMES DE PREVIDENCIA

ATIVO, permite a aplicação em ações pertencentes ao índice Bovespa, o Ministério da

Previdência Social passou a não considerar, que esse é um fundo de investimento que aplica

seus recursos exclusivamente em Títulos Públicos, conforme informado pelo próprio

regulamento do fundo.

(c) depósito de margem limitado a 15% (quinze por cento) da

posição em títulos da dívida pública mobiliária federal, títulos e

valores mobiliários de emissão de instituição financeira

autorizada a funcionar pelo BACEN e ações pertencentes ao

Índice Bovespa da carteira do FUNDO, não sendo considerados os

títulos recebidos como lastro de operações compromissadas;

(GRIFO NOSSO)




42

Assim, esse fundo de investimento passa a ser classificado meramente como um

FUNDO DE RENDA FIXA, o que permite aplicação de até 30% do patrimônio líquido do RPPS,

conforme o inciso IV, art 7 da Resolução CMN 3.922/2010, mas somente 20% por cada

fundo de investimento, conforme o Art. 13 da mesma Resolução e não exige como

parâmetro de rentabilidade, algum dos subíndices Anbima, apesar do fundo ter como

parâmetro, os subíndices IMA – B e IRF - M.

Art. 7º - No segmento de renda fixa, as aplicações dos

recursos em moeda corrente dos regimes próprios de

previdência social subordinam-se aos seguintes limites:








43

2.4.2 – HSBC FI REFERENCIADO DI LP TÍTULOS PÚBLICOS

INFORMAÇÕES HSBC FI REF DI LP TITULOS PUBLICOS

CNPJ 00.885.762/0001-12

CLASSIFICAÇÃO ANBIMA Referenciados - DI

BENCHMARK CDI

PÚBLICO ALVO Público em geral

ADMINISTRAÇÃO HSBC Bank Brasil SA Banco Múltiplo

GESTÃO HSBC Bank Brasil SA Banco Múltiplo

CUSTÓDIA HSBC Bank Brasil SA Banco Múltiplo

DISTRIBUIDOR HSBC Bank Brasil SA Banco Múltiplo












LIQUIDEZ Diária




44


Conforme o artigo 7 extraído do Capítulo III – Política de Investimento do

Regulamento do fundo HSBC FI REF DI LP TITULOS PUBLICOS, a composição da carteira de

investimentos é representada exclusivamente por títulos públicos federais. O parâmetro de

rentabilidade do fundo é o índice CDI.

Art 7. O objetivo do FUNDO é investir seus recursos em uma

carteira de ativos financeiros, conforme definidos na

regulamentação aplicável, preponderantemente em títulos de

emissão do Tesouro Nacional , registrados no Sistema Especial de

Liquidação e Custódia (SELIC) que busque acompanhar as variações

do Certificado de Depósito Interbancário (CDI) - CETIP publicado e

divulgado pela ANDIMA., devendo observar, cumulativamente, as

seguintes condições:





Art. 7º - No segmento de renda fixa, as aplicações dos

recursos em moeda corrente dos regimes próprios de

previdência social subordinam-se aos seguintes limites:








45

2.5 – FUNDOS DE INVESTIMENTO DO BANCO PETRA

2.5.1 – FIDC PREMIUM

INFORMAÇÕES FIDC PREMIUM

CNPJ 06.018.364/0001-85

CLASSIFICAÇÃO LEGAL Fundos de Direitos Creditórios

CLASSIFICAÇÃO ANBID FIDC Agro Indústria e Comércio

PÚBLICO ALVO Investidores qualificados

ADMINISTRAÇÃO Banco Petra

GESTÃO Banco Petra

CUSTÓDIA Banco Petra

DISTRIBUIDOR Banco Petra

AUDITORIA Ernst & Young



TAXA DE PERFORMANCE Não Cobra





DÉBITO DA APLICAÇÃO No mesmo dia da solicitação

CRÉDITO DO RESGATE 60 dias após a solicitação

PRAZO DE CARÊNCIA 180 Dias

LIQUIDEZ Diária




46


Conforme o regulamento do FIDC PREMIUM, na política de investimentos na página

8, o FIDC estará voltado para aplicações preponderantemente em direitos creditórios,

representativos de empréstimos, financiamentos e descontos de títulos concedidos a

pessoas jurídicas e físicas domiciliadas no país (parecido com o procedimento de uma

factoring, só que ao invés de cheque é utilizado boleto bancário), vedados investimentos em

valores mobiliários de renda variável. Trata-se de um FIDC de condomínio aberto.

Após a decretação da Liquidação Extrajudicial do Banco Rural, distribuidor e cedente

do FIDC, o administrador do fundo, o Banco Petra, realizou uma Assembleia Geral

Extraordinária com os cotistas, no dia 19 de Agosto de 2013 e resolveu liquidar o fundo. Com

essa decisão, esse FIDC ficou impossibilitado de receber novos aportes, se tornando então

um FIDC de condomínio FECHADO.


RPPS, conforme alínea a, inciso VII, Art. 7, da Resolução CMN 3.922/10.

Art. 7. No segmento de renda fixa, as aplicações dos recursos em

moeda corrente dos regimes próprios de previdência social

subordinam-se aos seguintes limites:

VII – até 5% (cinco por cento) em:

VII –cotas de fundos de investimento em direitos creditórios,

constituídos sob a forma de condomínio fechado:




47

2.6 – FUNDOS DE INVESTIMENTO DO BANCO SAFRA

2.6.1 – SAFRA IMA FIC FUNDOS DE INVESTIMENTO RENDA FIXA

INFORMAÇÕES SAFRA IMA FIC FUNDOS DE INVESTIMENTO RENDA FIXA

NOME OFICIAL SAFRA IMA FIC FUNDOS DE INVESTIMENTO RENDA FIXA

CNPJ 10.787.822/0001-18

CLASSIFICAÇÃO LEGAL Renda Fixa Índices

CLASSIFICAÇÃO ANBID Renda Fixa Índices


ADMINISTRAÇÃO JS ADMINISTRAÇÃO DE RECURSOS S/A

GESTÃO J. SAFRA ASSET MANAGEMENT LTDA

CUSTÓDIA BANCO SAFRA S/A

DISTRIBUIDOR BANCO SAFRA S/A

AUDITORIA PRICEWATERHOUSECOOPERS AUDITORES INDEPENDENTES











LIQUIDEZ Diária




48


Conforme o Capítulo V – extraído da Política de Investimento e do item 7.1 do

Capítulo VII – Da Carteira do Regulamento do fundo SAFRA IMA FIC FUNDOS DE

INVESTIMENTO RENDA FIXA, trata-se de um fundo de investimento referenciado em cotas

de fundos de investimento em renda fixa, cujo regulamento permite que invistam

exclusivamente em títulos de emissão do Tesouro Nacional. O parâmetro de rentabilidade

do fundo será superar o sub-índice IMA – B.

Item 5.1. O objetivo do FUNDO é atuar no sentido de buscar superar

o IMA -B (Índice de Mercado ANBIMA) mediante a aplicação de seus

recursos em cotas de fundos de investimento renda fixa e/ou cotas

de fundos de investimento em cotas de fundos de investimento

renda fixa, que invistam exclusivamente em títulos de emissão do

Tesouro Nacional, registrados no Sistema Especial de Liquidação e

Custódia (SELIC).


















49

2.6.2 – CARTEIRA INSTITUCIONAL FI MM

INFORMAÇÕES CARTEIRA INSTITUCIONAL FI MM

CNPJ 08.160.794/0001-62

CLASSIFICAÇÃO LEGAL Multimercado

CLASSIFICAÇÃO ANBID Multimercado


ADMINISTRAÇÃO JS ADMINISTRAÇÃO DE RECURSOS S/A

GESTÃO J. SAFRA ASSET MANAGEMENT LTDA

CUSTÓDIA BANCO SAFRA S/A

DISTRIBUIDOR BANCO SAFRA S/A




TAXA DE PERFORMANCE 20% sobre o CDI








LIQUIDEZ Diária




50


Conforme o item 5.1 extraído do Capítulo V – Política de Investimento do

Regulamento do fundo CARTEIRA INSTITUCIONAL FI MM, a composição da carteira de

investimentos será representada por ativos financeiros disponíveis no mercado financeiro e

de capitais.

Item 5.1. O objetivo do FUNDO é atuar no sentido de propiciar aos

seus condôminos valorização de suas cotas mediante a aplicação de

seus recursos em ativos financeiros e demais modalidades

operacionais disponíveis no âmbito do mercado financeiro e de

capitais.


RPPS, conforme inciso IV, Art. 8, da Resolução CMN 3.922/10.



IV - até 5% (cinco por cento) em cotas de fundos de investimento

classificados como multimercado, constituídos sob a forma de condomínio

aberto, cujos regulamentos determinem tratar-se de fundos sem

alavancagem;




51

2.7 – FUNDOS DE INVESTIMENTO DO BANCO BNP PARIBAS

2.7.1 – BNP PARIBAS INFLAÇÃO FI RF

INFORMAÇÕES BNP PARIBAS INFLAÇÃO FI RF

CNPJ 05.104.498/0001-56

CLASSIFICAÇÃO LEGAL Renda Fixa Índices

CLASSIFICAÇÃO ANBID Renda Fixa Índices


ADMINISTRAÇÃO BANCO BNP PARIBAS BRASIL S.A

GESTÃO BNP Paribas Asset Management Brasil Ltda.

CUSTÓDIA Banco BNP Paribas Brasil S.A.

DISTRIBUIDOR Banco BNP Paribas Brasil S.A.

AUDITORIA PricewaterhouseCoopers


TAXA DE ADMINISTRAÇÃO 0,50% a.a





SALDO MÍNIMO Não possui

DÉBITO DA APLICAÇÃO D+ 0 (No mesmo dia da solicitação)

CRÉDITO DO RESGATE D+3 (Três dias úteis após a solicitação)


LIQUIDEZ Diária




52


Conforme o artigo 11 extraído do Capítulo IV – Política de Investimento o fundo BNP

PARIBAS INFLAÇÃO FI RF, O objetivo precípuo do FUNDO é atuar no sentido de proporcionar a

seus cotistas valorizações de suas cotas mediante aplicações de recursos financeiros em

carteira diversificada de ativos financeiros.

Artigo 13. Deverá ser observado que, no mínimo 95% (noventa e

cinco por cento) do Patrimônio Líquido do FUNDO deverá ser

alocado em cotas do BNP Paribas Master Inflação Fundo de

Investimento Renda Fixa;

I Parágrafo Primeiro – Os restantes 5% (cinco por cento) do

patrimônio do FUNDO poderão ser mantidos em depósito à vista ou

aplicados em:

I - Títulos Públicos Federais;

II - Títulos de Renda Fixa de emissão de instituição financeira

considerada como de baixo risco de crédito pelo ADMINISTRADOR e

pela GESTORA; ou

III - Operações compromissadas lastreadas em títulos públicos

federais.











53











54

2.8 – FUNDOS DE INVESTIMENTO DO BANCO BTG PACTUAL

2.8.1 – QUEST YIELD FIC RENDA FIXA LONGO PRAZO

INFORMAÇÕES QUEST YIELD FIC RENDA FIXA LONGO PRAZO

CNPJ 16.599.968/0001-16

CLASSIFICAÇÃO LEGAL RENDA FIXA

CLASSIFICAÇÃO ANBID RENDA FIXA


ADMINISTRAÇÃO BTG Pactual Serviços Financeiros S.A.

GESTÃO Quest Investimentos Ltda.

CUSTÓDIA Banco BTG Pactual S.A.

DISTRIBUIDOR Banco BTG Pactual S.A.

AUDITORIA Ernst & Young Terco



TAXA DE PERFORMANCE 20% sobre o CDI

APLICAÇÃO INICIAL R$10.000,00







LIQUIDEZ Diária




55


Conforme o artigo 4, parágrafo único extraído do Capítulo III – Política de

Investimento do Regulamento do fundo QUEST YIELD FIC RENDA FIXA LONGO PRAZO, trata-

se de um fundo de investimento cujo objetivo é aplicar seus recursos em ativos de renda

fixa relacionados diretamente, ou sintetizados via derivativos, à taxa de juros

doméstica e/ou índices de preço, buscando o retornos superiores ao CDI.

Artigo 5. O FUNDO aplicará no mínimo 95% (noventa e cinco por

cento) de sua carteira em quotas de emissão do Quest Master

Yield Fundo de Investimento Renda Fixa Longo Prazo.

a parcela correspondente aos 5% (cinco por cento)

remanescentes de seu patrimônio líquido pode ser aplicada

em:

I. Títulos públicos federais;

II. Títulos de renda fixa de emissão de instituição financeira,

desde que o emissor seja considerado como sendo de baixo risco

de crédito; e

III. Operações compromissadas.


RPPS, conforme inciso IV, Art. 7, da Resolução CMN 3.922/10.

Art. 7. No segmento de renda fixa, as aplicações dos recursos em

moeda corrente dos regimes próprios de previdência social

subordinam-se aos seguintes limites:

IV - até 30% (trinta por cento) em cotas de fundos de investimento



condomínio aberto:




56

2.9 – FUNDOS DE INVESTIMENTO DO BANCO DAYCOVAL

2.9.1 – DAYCOVAL DIVIDENDOS ADIMP FIA

INFORMAÇÕES DAYCOVAL DIVIDENDOS ADIMP FIA

CNPJ 13.155.995/0001-01

CLASSIFICAÇÃO LEGAL Ações IBOVESPA Ativo

CLASSIFICAÇÃO ANBID Ações IBOVESPA Ativo

PÚBLICO ALVO Investidor Qualificado

ADMINISTRAÇÃO BNY MELLON SERVIÇOS FINANCEIROS DTVM S/A

GESTÃO DAYCOVAL ASSET MANAGEMENT

CUSTÓDIA BANCO BRADESCO S.A.

DISTRIBUIDOR Banco Daycoval S/A

AUDITORIA KPMG AUDITORES INDEPENDENTES



TAXA DE PERFORMANCE 20% acima IBOV


APLICAÇÕES ADICIONAIS -



DÉBITO DA APLICAÇÃO D+1 (No dia seguinte a solicitação)

CRÉDITO DO RESGATE D+3 (Três dias úteis após á solicitação)


LIQUIDEZ Diária




57


Conforme o artigo 7 e o artigo 8, extraído do Capítulo III – Política de Investimento

do Regulamento do fundo DAYCOVAL DIVIDENDOS ADIMP FIA, trata-se de um fundo de

investimento em ações com altas taxas de dividendos sejam eles recorrentes ou não,

sendo que o FUNDO tem o objetivo de superar o IBOVESPA.

Artigo 8. O FUNDO se classifica como um fundo de ações e aplicará

67% (sessenta e sete por cento), no mínimo, de seu patrimônio

líquido nos seguintes ativos financeiros:

I. ações admitidas à negociação em bolsa de valores ou entidade

do mercado de balcão organizado;

II. bônus de subscrição, recibos de subscrição e certificados de

depósito de ações admitidas à negociação nas entidades referidas

no inciso I deste Artigo;

III. cotas de fundos de ações e cotas dos fundos de índice de ações

negociadas nas entidades referidas no inciso I deste Artigo,desde

que as cotas dos fundos de índices de ações sejam referenciados nos




Art. 8. No segmento de renda variável, as aplicações dos recursos dos regimes

próprios de previdência social subordinam-se aos seguintes limites:

III - Até 15% (quinze por cento) em cotas de fundos de investimento em ações,

constituídos sob a forma de condomínio aberto, cujos regulamentos dos fundos

determinem que as cotas de fundos de índices referenciados em ações que compõem

suas carteiras estejam no âmbito dos índices previstos no inciso II deste artigo;




58

2.10 – FUNDOS DE INVESTIMENTO DO BANCO SCHRODER

2.10.1 – SCHRODER PREVIDENCIARIO FIA IBRX-50

INFORMAÇÕES SCHRODER PREVIDENCIARIO FIA IBRX-50

CNPJ 07.936.595/0001-30


BENCHMARK IBX-50


ADMINISTRAÇÃO INTRAG DTVM LTDA

GESTÃO SCHRODER INVESTMENT MANAGEMENT BRASIL DTVM

CUSTÓDIA Banco Itaú S.A.

DISTRIBUIDOR Banco Itaú S.A.

AUDITORIA PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes


TAXA DE ADMINISTRAÇÃO 3,00% a.a




RESGATE MÍNIMO -





LIQUIDEZ Diária




59


Conforme o Capítulo V da Política de Investimento do Regulamento do fundo

SCHRODER PREVIDENCIARIO FIA IBRX-50, trata-se de um fundo de investimento

referenciado em ações, cujo parâmetro de rentabilidade é o IBr-X 50.

O FUNDO deverá apresentar a composição abaixo, em relação ao seu patrimônio

líquido:

I – No mínimo 67% (sessenta e sete por cento) de sua carteira em ações que

compõem o IBrX-50 (Índice Brasil 50 da Bolsa de Valores de São Paulo)

admitidas à negociação no mercado à vista de Bolsa de Valores ou

entidade do mercado de balcão organizado;

II – No máximo 33% (trinta e três por cento) de sua carteira em;

a) Outros ativos financeiros de renda variável;

b) Títulos de emissão do Tesouro Nacional;

c) Operações compromissadas, observado o limite de 15% (quinze por

cento) de sua carteira;

III – o Fundo poderá realizar operações de empréstimo de ações até no

máximo 100% (cem por cento) de sua carteira em operações nas quais o Fundo figure

como doador;

IV - O Administrador, o Gestor, as empresas a eles ligadas e as carteiras,

clubes de investimento ou fundos de investimento por eles administrados podem

ser contrapartes, diretas ou indiretas, do Fundo e dos fundos investidos.


RPPS, conforme inciso I, Art. 8, da Resolução CMN 3.922/10, mas somente 20% por cada

fundo de investimento, conforme o Art. 13 da mesma Resolução.






60

I - até 30% (trinta por cento) em cotas de fundos de investimento

constituídos sob a forma de condomínio aberto e classificados como

referenciado que identifiquem em sua denominação e em sua

política de investimento, indicador de desempenho vinculado ao





61

2.11 – FUNDOS DE INVESTIMENTO DO BANCO BNY MELLON

2.11.1 – F.I. IMOBILIÁRIO BR HOTEIS

INFORMAÇÕES F.I. IMOBILIÁRIO BR HOTEIS

CNPJ 15.461.076/0001-9

CLASSIFICAÇÃO ANBIMA Fundo Imobiliário

BENCHMARK Fundo Imobiliário


ADMINISTRAÇÃO BNY MELLON SERVIÇOS FINANCEIROS DTVM

GESTÃO DRACHMA INVESTIMENTOS S.A.

CUSTÓDIA BANCO BRADESCO S.A.

DISTRIBUIDOR DEXTER ENGENHARIA SOCIEDADE SIMPLES LTDA.




TAXA DE PERFORMANCE 20% IPCA

APLICAÇÃO INICIAL 100,00 cota


RESGATE MÍNIMO -

SALDO MÍNIMO -

DÉBITO DA APLICAÇÃO -

CRÉDITO DO RESGATE -

PRAZO DE CARÊNCIA -

LIQUIDEZ -




62


Conforme o item 2.1, extraído do Capítulo II – Política de Investimento do

Regulamento do fundo F.I. IMOBILIÁRIO BR HOTEIS, trata-se de um fundo de investimento

imobiliário e de Renda Fixa, quando referidos em conjunto.

O FUNDO deverá apresentar a composição abaixo, em relação ao seu patrimônio

líquido:

I – Títulos públicos federais e títulos de emissão ou coobrigação de

instituição financeira;

II – os Certificados de Recebíveis Imobiliários (“CRI”), desde que sua

emissão ou negociação tenha sido objeto de registro, autorização pela

CVM, ou tenham sido emitidos no âmbito da Instrução CVM nº. 476;

III - Letras Hipotecárias ou Letras de Crédito Imobiliário;

IV - demais títulos e valores mobiliários referidos no inciso II do artigo 45

da Instrução nº. 472, desde que sua emissão ou negociação tenha sido

objeto de registro,dispensa de registro, autorização pela CVM, ou tenham

sido emitidas no âmbito da Instrução CVM nº. 476;

V - outros títulos ou valores mobiliários que venham a ser autorizados, pela

legislação aplicável, a compor acarteira de ativos dos fundos de

investimento imobiliário constituídos nos termos da Instrução CVM nº.

472; derivativos exclusivamente para fins deproteção patrimonial, cuja

exposição seja sempre, nomáximo, o valor do patrimônio líquido do

Fundo; e

VI - cotas de fundo de investimento de liquidez compatível com as

necessidades do Fundo, inclusive administrados e/ou geridos pela

Instituição Administradora ou pelo Gestor ou empresas a estes

ligadas.


RPPS, conforme inciso VI, Art. 8, da Resolução CMN 3.922/10.




63



VI - até 5% (cinco por cento) em cotas de fundos de investimento

imobiliário, com cotas negociadas em bolsa de valores.




64

3 – MOVIMENTAÇÃO FINANCEIRA DOS INVESTIMENTOS DO NAVIRAIPREV, NO ANO DE 2014 *

Apresentamos abaixo, a movimentação financeira dos fundos de investimento

aplicados pela NAVIRAIPREV ao longo de 2013. Para sabermos a rentabilidade anual do

patrimônio dos fundos de previdência social, fizemos uma análise de cada aplicação da

carteira de investimentos do NAVIRAIPREV, para obtermos um melhor resultado sobre o

comportamento das rentabilidades.

Em alguns meses, a Taxa de retorno apresentada nos quadros, não será a mesma

taxa de rentabilidade alcançada pelo fundo de investimento pela Instituição financeira. Isso

ocorre, devido à movimentação de aplicação e resgate durante os dias no mês analisado.

Para alcançarmos a taxa de rentabilidade apresentada pelo fundo de investimento é

necessário que o capital (principal) fique aplicado desde o início, até o último dia do mês.

A rentabilidade das aplicações é diária, portanto, uma aplicação realizada no 20º dia

do mês, não capitalizará o valor da taxa apresentada pelo fundo de investimento no ultimo

dia do mês.

* A taxa de retorno apresentada nos TÍTULOS PÚBLICOS é o somatório da rentabilidade da taxa de

juros de cada Título ( 1,021% a.m. por exemplo), mais a variação do valor do papel de cada Título. Como o

inciso VIII, do art. 16 da Portaria 402/2008 determina que a contabilização dos Títulos passe a ser pela “curva

de mercado” e não mais pelo o seu “valor de face” (ou seu valor de compra), o principal aplicado sofrerá

variação, oferecendo ao investidor uma VALORIZAÇÃO ou DESVALORIZAÇÃO do Título. Nas tabelas e gráficos

abaixo, apresentamos a TAXA DE RETORNO desses Títulos, extraído dos juros oferecido pelo papel, mais a

sua valorização ou desvalorização. Lembrando que, caso o RPPS venda esses papeis antes da data de seu

vencimento, contabilmente, o valor que o RPPS receberá pelo papel, será o valor que estiver marcado “Á

MERCADO” na época e não pelo seu VALOR DE COMPRA ( OU VALOR DE FACE).




65

3.1 - Fundo de investimento do Banco do Brasil

BB PREVIDENCIÁRIO RF IMA – B 5+ TP

SALDO INICIAL Aportes Resgates Rentabilidade Mensal SALDO FINAL Taxa de

Retorno

JANEIRO 633.439,73 - - (24.261,54) 609.178,19 -3,830%

FEVEREIRO 609.178,19 - - 33.413,53 642.591,72 5,485%

MARÇO 642.591,72 - - 2.684,95 645.276,67 0,418%

ABRIL 645.276,67 - - 20.474,77 665.751,44 3,173%

MAIO 665.751,44 - - 41.144,15 706.895,59 6,180%

JUNHO 706.895,59 - - (4.066,58) 702.829,01 -0,575%

JULHO 702.829,01 - - 9.055,68 711.884,69 1,288%

AGOSTO 711.884,69 - 78.000,00 48.735,41 682.620,10 6,846%

SETEMBRO 682.620,10 - - (36.225,71) 646.394,39 -5,307%

OUTUBRO 646.394,39 - - 17.769,98 664.164,37 2,749%

NOVEMBRO 664.164,37 - - 17.918,65 682.083,02 2,698%

DEZEMBRO 682.083,02 - - (20.003,52) 662.079,50 -2,933%

FONTE: Extratos Bancários

BB PREVIDENCIÁRIO RF IMA – B 5+ TP


Retorno

JANEIRO 289.422,65 - - (11.085,25) 278.337,40 -3,830%

FEVEREIRO 278.337,40 - - 15.266,86 293.604,26 5,485%

MARÇO 293.604,26 - - 1.226,77 294.831,03 0,418%

ABRIL 294.831,03 - - 9.355,05 304.186,08 3,173%

MAIO 304.186,08 - - 18.799,03 322.985,11 6,180%

JUNHO 322.985,11 - - (1.858,05) 321.127,06 -0,575%

JULHO 321.127,06 - - 4.137,60 325.264,66 1,288%

AGOSTO 325.264,66 - 35.000,00 22.267,52 312.532,18 6,846%

SETEMBRO 312.532,18 - - (16.585,66) 295.946,52 -5,307%

OUTUBRO 295.946,52 - - 8.135,85 304.082,37 2,749%

NOVEMBRO 304.082,37 - - 8.203,91 312.286,28 2,698%

DEZEMBRO 312.286,28 - - (9.158,45) 303.127,83 -2,933%





66

BB PREVIDENCIÁRIO RF PERFIL


Retorno

JANEIRO 640.207,51 130.814,82 - 5.905,53 776.927,86 0,922%

FEVEREIRO 776.927,86 154.373,32 500.000,00 4.763,97 436.065,15 0,613%

MARÇO 436.065,15 120.296,49 - 3.734,52 560.096,16 0,856%

ABRIL 560.096,16 130.015,88 - 5.197,15 695.309,19 0,928%

MAIO 695.309,19 78.116,05 - 6.528,25 779.953,49 0,939%

JUNHO 779.953,49 113.311,15 - 6.665,51 899.930,15 0,855%

JULHO 899.930,15 217.049,97 - 9.323,70 1.126.303,82 1,036%

AGOSTO 1.126.303,82 392.626,46 - 11.107,93 1.530.038,21 0,986%

SETEMBRO 1.530.038,21 103.990,91 - 14.192,05 1.648.221,17 0,928%

OUTUBRO 1.648.221,17 10.838,46 - 16.276,15 1.675.335,78 0,987%

NOVEMBRO 1.675.335,78 10.185,71 - 13.837,20 1.699.358,69 0,826%

DEZEMBRO 1.699.358,69 6.096,57 - 17.240,31 1.722.695,57 1,015%


BB PREVIDENCIÁRIO RF T.P. IPCA III


Retorno

JANEIRO - - - - -

FEVEREIRO - 500.000,00 - 3.323,56 503.323,56 0,665%

MARÇO 503.323,56 - - 6.159,83 509.483,39 1,224%

ABRIL 509.483,39 - - 7.109,45 516.592,84 1,395%

MAIO 516.592,84 - - 5.662,81 522.255,65 1,096%

JUNHO 522.255,65 - - 4.671,00 526.926,65 0,894%

JULHO 526.926,65 - - 4.529,98 531.456,63 0,860%

AGOSTO 531.456,63 - 14.888,65 3.227,03 519.795,01 0,607%

SETEMBRO 519.795,01 - - 4.493,45 524.288,46 0,864%

OUTUBRO 524.288,46 - - 6.053,58 530.342,04 1,155%

NOVEMBRO 530.342,04 - - 4.834,27 535.176,31 0,912%

DEZEMBRO 535.176,31 - - 6.305,26 541.481,57 1,178%





67

BB CURTO PRAZO ADM SUPREMO


Retorno

JANEIRO - - - - -

FEVEREIRO - - - - -

MARÇO - - - - -

ABRIL - 30.055,93 30.055,93 - - 0,000%

MAIO - - - - -

JUNHO - - - - -

JULHO - - - - -

AGOSTO - - - - -

SETEMBRO - - - - -

OUTUBRO - - - - -

NOVEMBRO - - - - -

DEZEMBRO - - - - -


BB CURTO PRAZO ADM SUPREMO


Retorno

JANEIRO - - - - -

FEVEREIRO - - - - -

MARÇO - - - - -

ABRIL - - - - -

MAIO - 50.000,00 50.025,65 25,65 - 0,051%

JUNHO - - - - -

JULHO - - - - -

AGOSTO - - - - -

SETEMBRO - - - - -

OUTUBRO - - - - -

NOVEMBRO - - - - -

DEZEMBRO - - - - -





68

BB PREVIDENCIÁRIO AÇÕES GOVERNANCA


Retorno

JANEIRO 1.963.462,43 - - (155.397,54) 1.808.064,89 -7,914%

FEVEREIRO 1.808.064,89 - - 5.367,50 1.813.432,39 0,297%

MARÇO 1.813.432,39 - - 112.703,01 1.926.135,40 6,215%

ABRIL 1.926.135,40 - - 44.171,14 1.970.306,54 2,293%

MAIO 1.970.306,54 - - (8.114,80) 1.962.191,74 -0,412%

JUNHO 1.962.191,74 - - 84.248,55 2.046.440,29 4,294%

JULHO 2.046.440,29 - - 50.034,85 2.096.475,14 2,445%

AGOSTO 2.096.475,14 - - 183.653,10 2.280.128,24 8,760%

SETEMBRO 2.280.128,24 - - (224.093,94) 2.056.034,30 -9,828%

OUTUBRO 2.056.034,30 - - 64.907,04 2.120.941,34 3,157%

NOVEMBRO 2.120.941,34 - - 33.509,14 2.154.450,48 1,580%

DEZEMBRO 2.154.450,48 - - (151.056,38) 2.003.394,10 -7,011%





69

3.2 - Fundo de investimento da Caixa Econômica Federal

CAIXA FI BRASIL IRF – M 1 T.P. RF


Retorno

JANEIRO 756.978,33 - - 2.677,03 759.655,36 0,354%

FEVEREIRO 759.655,36 - - 8.112,69 767.768,05 1,068%

MARÇO 767.768,05 - - 5.804,18 773.572,23 0,756%

ABRIL 773.572,23 - - 6.842,81 780.415,04 0,885%

MAIO 780.415,04 - - 7.346,98 787.762,02 0,941%

JUNHO 787.762,02 50.000,00 - 6.734,54 844.496,56 0,855%

JULHO 844.496,56 734.361,34 - 9.860,84 1.588.718,74 1,168%

AGOSTO 1.588.718,74 250.000,00 - 14.048,97 1.852.767,71 0,884%

SETEMBRO 1.852.767,71 547.000,00 - 17.151,61 2.416.919,32 0,926%

OUTUBRO 2.416.919,32 - - 20.058,91 2.436.978,23 0,830%

NOVEMBRO 2.436.978,23 - - 19.033,13 2.456.011,36 0,781%

DEZEMBRO 2.456.011,36 - - 21.615,24 2.477.626,60 0,880%


CAIXA FI BRASIL IMA B T.P.


Retorno

JANEIRO 8.652.667,96 - - (218.722,85) 8.433.945,11 -2,528%

FEVEREIRO 8.433.945,11 - - 368.069,05 8.802.014,16 4,364%

MARÇO 8.802.014,16 - - 59.669,94 8.861.684,10 0,678%

ABRIL 8.861.684,10 - - 212.921,27 9.074.605,37 2,403%

MAIO 9.074.605,37 - - 390.412,78 9.465.018,15 4,302%

JUNHO 9.465.018,15 - - (2.723,54) 9.462.294,61 -0,029%

JULHO 9.462.294,61 - - 109.048,30 9.571.342,91 1,152%

AGOSTO 9.571.342,91 - 915.000,00 436.225,21 9.092.568,12 4,558%

SETEMBRO 9.092.568,12 - - (309.344,90) 8.783.223,22 -3,402%

OUTUBRO 8.783.223,22 - - 180.006,28 8.963.229,50 2,049%

NOVEMBRO 8.963.229,50 - - 188.438,36 9.151.667,86 2,102%

DEZEMBRO 9.151.667,86 - - (176.618,42) 8.975.049,44 -1,930%





70

CAIXA FI BRASIL IMA B 5 T.P.


Retorno

JANEIRO 14.776.787,18 - 212.000,00 (118.194,18) 14.446.593,00 -0,800%

FEVEREIRO 14.446.593,00 - 212.500,00 408.737,92 14.642.830,92 2,829%

MARÇO 14.642.830,92 - 228.000,00 122.711,23 14.537.542,15 0,838%

ABRIL 14.537.542,15 - 232.000,00 191.086,73 14.496.628,88 1,314%

MAIO 14.496.628,88 - 400.000,00 212.205,42 14.308.834,30 1,464%

JUNHO 14.308.834,30 50.000,00 460.000,00 152.096,93 14.050.931,23 1,063%

JULHO 14.050.931,23 - 246.000,00 119.581,91 13.924.513,14 0,851%

AGOSTO 13.924.513,14 915.000,00 224.000,00 187.048,03 14.802.561,17 1,343%

SETEMBRO 14.802.561,17 - 278.000,00 (265,55) 14.524.295,62 -0,002%

OUTUBRO 14.524.295,62 - 270.000,00 139.467,84 14.393.763,46 0,960%

NOVEMBRO 14.393.763,46 - 282.000,00 147.273,99 14.259.037,45 1,023%

DEZEMBRO 14.259.037,45 - - 7.543,47 14.266.580,92 0,053%


CAIXA FIC NOVO BRASIL IMA – B RF


Retorno

JANEIRO 8.135.758,97 - - (179.542,64) 7.956.216,33 -2,207%

FEVEREIRO 7.956.216,33 - - 312.520,82 8.268.737,15 3,928%

MARÇO 8.268.737,15 - - 51.228,81 8.319.965,96 0,620%

ABRIL 8.319.965,96 - - 204.489,18 8.524.455,14 2,458%

MAIO 8.524.455,14 - - 358.086,17 8.882.541,31 4,201%

JUNHO 8.882.541,31 - - 20.829,11 8.903.370,42 0,234%

JULHO 8.903.370,42 - - 95.374,30 8.998.744,72 1,071%

AGOSTO 8.998.744,72 - 860.000,00 384.694,14 8.523.438,86 4,275%

SETEMBRO 8.523.438,86 - - (273.038,53) 8.250.400,33 -3,203%

OUTUBRO 8.250.400,33 - - 174.399,28 8.424.799,61 2,114%

NOVEMBRO 8.424.799,61 - - 170.549,49 8.595.349,10 2,024%

DEZEMBRO 8.595.349,10 - - (148.228,41) 8.447.120,69 -1,725%





71

CAIXA FI BRASIL IMA GERAL T.P.


Retorno

JANEIRO 5.788.136,16 - - (46.444,03) 5.741.692,13 -0,802%

FEVEREIRO 5.741.692,13 - - 149.482,24 5.891.174,37 2,603%

MARÇO 5.891.174,37 - - 37.455,93 5.928.630,30 0,636%

ABRIL 5.928.630,30 - - 93.387,87 6.022.018,17 1,575%

MAIO 6.022.018,17 - - 153.243,25 6.175.261,42 2,545%

JUNHO 6.175.261,42 - - 35.627,49 6.210.888,91 0,577%

JULHO 6.210.888,91 - - 67.310,75 6.278.199,66 1,084%

AGOSTO 6.278.199,66 - 490.000,00 152.900,21 5.941.099,87 2,435%

SETEMBRO 5.941.099,87 - - (80.314,69) 5.860.785,18 -1,352%

OUTUBRO 5.860.785,18 - - 80.199,32 5.940.984,50 1,368%

NOVEMBRO 5.940.984,50 - - 86.867,56 6.027.852,06 1,462%

DEZEMBRO 6.027.852,06 - - (30.876,07) 5.996.975,99 -0,512%


CAIXA FI BRASIL TÍTULOS PÚBLICOS RF


Retorno

JANEIRO 1.559.313,76 815.000,00 - 16.796,32 2.391.110,08 1,077%

FEVEREIRO 2.391.110,08 285.500,00 1.500.000,00 15.729,55 1.192.339,63 0,658%

MARÇO 1.192.339,63 290.800,00 - 9.764,70 1.492.904,33 0,819%

ABRIL 1.492.904,33 262.000,00 - 13.330,20 1.768.234,53 0,893%

MAIO 1.768.234,53 555.000,00 285.000,00 17.440,36 2.055.674,89 0,986%

JUNHO 2.055.674,89 680.000,00 465.000,00 19.454,99 2.290.129,88 0,946%

JULHO 2.290.129,88 - - 22.212,56 2.312.342,44 0,970%

AGOSTO 2.312.342,44 1.350.000,00 - 18.688,45 3.681.030,89 0,808%

SETEMBRO 3.681.030,89 - - 33.842,39 3.714.873,28 0,919%

OUTUBRO 3.714.873,28 571.252,00 - 37.335,83 4.323.461,11 1,005%

NOVEMBRO 4.323.461,11 603.900,00 - 37.382,70 4.964.743,81 0,865%

DEZEMBRO 4.964.743,81 1.012.555,00 260.000,00 46.937,97 5.764.236,78 0,945%





72



Retorno

JANEIRO 73.487,68 30.000,00 13.000,00 736,71 91.224,39 1,002%

FEVEREIRO 91.224,39 33.000,00 22.000,00 999,93 103.224,32 1,096%

MARÇO 103.224,32 33.000,00 25.000,00 864,66 112.088,98 0,838%

ABRIL 112.088,98 25.000,00 20.000,00 1.004,18 118.093,16 0,896%

MAIO 118.093,16 35.000,00 22.000,00 1.195,86 132.289,02 1,013%

JUNHO 132.289,02 365.000,00 22.000,00 1.188,12 476.477,14 0,898%

JULHO 476.477,14 - 387.136,34 3.065,64 92.406,44 0,643%

AGOSTO 92.406,44 - 24.000,00 679,19 69.085,63 0,735%

SETEMBRO 69.085,63 35.000,00 23.000,00 789,10 81.874,73 1,142%

OUTUBRO 81.874,73 30.000,00 60.000,00 791,40 52.666,13 0,967%

NOVEMBRO 52.666,13 30.000,00 20.000,00 535,80 63.201,93 1,017%

DEZEMBRO 63.201,93 30.000,00 - 711,80 93.913,73 1,126%


CAIXA BRASIL 2018 I T.P. RF


Retorno

JANEIRO - - - - -

FEVEREIRO - 1.500.000,00 - 9.112,50 1.509.112,50 0,608%

MARÇO 1.509.112,50 - - 19.009,50 1.528.122,00 1,260%

ABRIL 1.528.122,00 - - 21.315,00 1.549.437,00 1,395%

MAIO 1.549.437,00 - - 16.186,50 1.565.623,50 1,045%

JUNHO 1.565.623,50 - - 13.630,50 1.579.254,00 0,871%

JULHO 1.579.254,00 - - 13.057,50 1.592.311,50 0,827%

AGOSTO 1.592.311,50 - - (34.978,50) 1.557.333,00 -2,197%

SETEMBRO 1.557.333,00 - - 13.674,00 1.571.007,00 0,878%

OUTUBRO 1.571.007,00 - - 17.239,50 1.588.246,50 1,097%

NOVEMBRO 1.588.246,50 - - 13.843,50 1.602.090,00 0,872%

DEZEMBRO 1.602.090,00 - - 19.588,50 1.621.678,50 1,223%





73

CAIXA FI AÇÕES BRASIL IBX – 50


Retorno

JANEIRO 2.017.926,08 - - (159.935,44) 1.857.990,64 -7,926%

FEVEREIRO 1.857.990,64 - - (31.443,27) 1.826.547,37 -1,692%

MARÇO 1.826.547,37 - - 103.127,13 1.929.674,50 5,646%

ABRIL 1.929.674,50 - - 59.655,37 1.989.329,87 3,091%

MAIO 1.989.329,87 - - (15.560,96) 1.973.768,91 -0,782%

JUNHO 1.973.768,91 - - 87.774,55 2.061.543,46 4,447%

JULHO 2.061.543,46 - - 87.538,56 2.149.082,02 4,246%

AGOSTO 2.149.082,02 - - 199.465,51 2.348.547,53 9,281%

SETEMBRO 2.348.547,53 - - (308.206,44) 2.040.341,09 -13,123%

OUTUBRO 2.040.341,09 - - 53.338,60 2.093.679,69 2,614%

NOVEMBRO 2.093.679,69 - - 15.571,01 2.109.250,70 0,744%

DEZEMBRO 2.109.250,70 - - (163.877,15) 1.945.373,55 -7,769%





74

3.3 - Fundo de investimento do Banco Cooperativo Sicredi

SICREDI FI RENDA FIXA PERFORMANCE LP


Retorno

JANEIRO 10.984.556,18 150.000,00 - 90.378,34 11.224.934,52 0,823%

FEVEREIRO 11.224.934,52 100.000,00 - 85.345,12 11.410.279,64 0,760%

MARÇO 11.410.279,64 100.000,00 - 86.391,85 11.596.671,49 0,757%

ABRIL 11.596.671,49 - - 91.511,30 11.688.182,79 0,789%

MAIO 11.688.182,79 100.000,00 - 97.781,25 11.885.964,04 0,837%

JUNHO 11.885.964,04 50.000,00 - 92.776,60 12.028.740,64 0,781%

JULHO 12.028.740,64 - - 108.775,43 12.137.516,07 0,904%

AGOSTO 12.137.516,07 - - 100.692,85 12.238.208,92 0,830%

SETEMBRO 12.238.208,92 - - 107.390,52 12.345.599,44 0,878%

OUTUBRO 12.345.599,44 - - 111.189,06 12.456.788,50 0,901%

NOVEMBRO 12.456.788,50 - - 102.260,21 12.559.048,71 0,821%

DEZEMBRO 12.559.048,71 - - 116.749,16 12.675.797,87 0,930%


SICREDI FI INSTITUCIONAL RENDA FIXA IMA B LP


Retorno

JANEIRO 5.922.807,93 - - (152.977,33) 5.769.830,60 -2,583%

FEVEREIRO 5.769.830,60 - - 240.058,13 6.009.888,73 4,161%

MARÇO 6.009.888,73 - - 57.726,69 6.067.615,42 0,961%

ABRIL 6.067.615,42 100.000,00 - 149.311,30 6.316.926,72 2,461%

MAIO 6.316.926,72 - - 277.580,87 6.594.507,59 4,394%

JUNHO 6.594.507,59 - - (6.462,17) 6.588.045,42 -0,098%

JULHO 6.588.045,42 - - 78.778,72 6.666.824,14 1,196%

AGOSTO 6.666.824,14 - - 325.099,03 6.991.923,17 4,876%

SETEMBRO 6.991.923,17 - 640.000,00 (229.918,59) 6.122.004,58 -3,288%

OUTUBRO 6.122.004,58 - - 131.649,25 6.253.653,83 2,150%

NOVEMBRO 6.253.653,83 - - 126.444,15 6.380.097,98 2,022%

DEZEMBRO 6.380.097,98 - - (112.443,43) 6.267.654,55 -1,762%





75

SICREDI FI INSTITUCIONAL RENDA FIXA IRF - M LP


Retorno

JANEIRO - - - - -

FEVEREIRO - - - - -

MARÇO - - - - -

ABRIL - - - - -

MAIO - - - - -

JUNHO - - - - -

JULHO - - - - -

AGOSTO - - - - -

SETEMBRO - 639.999,00 - (4.504,93) 635.494,07 -0,704%

OUTUBRO 635.494,07 - - 6.842,13 642.336,20 1,077%

NOVEMBRO 642.336,20 - - 7.361,53 649.697,73 1,146%

DEZEMBRO 649.697,73 - - (309,71) 649.388,02 -0,048%


SICREDI FI EM AÇÕES INSTITUCIONAL IBRX


Retorno

JANEIRO 433.131,48 - - (38.386,80) 394.744,68 -8,863%

FEVEREIRO 394.744,68 - - (6.357,18) 388.387,50 -1,610%

MARÇO 388.387,50 - - 21.706,32 410.093,82 5,589%

ABRIL 410.093,82 - - 8.988,42 419.082,24 2,192%

MAIO 419.082,24 - - (5.640,54) 413.441,70 -1,346%

JUNHO 413.441,70 - - 12.049,86 425.491,56 2,915%

JULHO 425.491,56 - - 13.704,72 439.196,28 3,221%

AGOSTO 439.196,28 - - 42.157,98 481.354,26 9,599%

SETEMBRO 481.354,26 - - (51.406,56) 429.947,70 -10,680%

OUTUBRO 429.947,70 - - 1.213,08 431.160,78 0,282%

NOVEMBRO 431.160,78 - - 6.296,16 437.456,94 1,460%

DEZEMBRO 437.456,94 - - (35.719,38) 401.737,56 -8,165%





76

3.4 - Fundo de investimento do Banco HSBC

HSBC FI REGIMES DE PREVIDÊNCIA RF ATIVO IPCA


Retorno

JANEIRO 418.534,63 - - (11.770,86) 406.763,77 -2,812%

FEVEREIRO 406.763,77 - - 21.043,86 427.807,63 5,173%

MARÇO 427.807,63 - - 2.702,07 430.509,70 0,632%

ABRIL 430.509,70 - - 10.352,90 440.862,60 2,405%

MAIO 440.862,60 - - 21.896,33 462.758,93 4,967%

JUNHO 462.758,93 - - 674,05 463.432,98 0,146%

JULHO 463.432,98 - - 5.243,60 468.676,58 1,131%

AGOSTO 468.676,58 50.000,00 - 24.475,70 543.152,28 5,222%

SETEMBRO 543.152,28 - - (20.799,44) 522.352,84 -3,829%

OUTUBRO 522.352,84 - - 6.601,88 528.954,72 1,264%

NOVEMBRO 528.954,72 - - 10.342,09 539.296,81 1,955%

DEZEMBRO 539.296,81 - - (13.648,68) 525.648,13 -2,531%


HSBC FI REF DI LP TITULOS PUBLICOS


Retorno

JANEIRO 256.102,22 50.000,00 - 2.397,05 308.499,27 0,936%

FEVEREIRO 308.499,27 50.000,00 - 2.502,59 361.001,86 0,811%

MARÇO 361.001,86 50.000,00 - 2.934,56 413.936,42 0,813%

ABRIL 413.936,42 50.000,00 - 3.458,60 467.395,02 0,836%

MAIO 467.395,02 - - 3.907,91 471.302,93 0,836%

JUNHO 471.302,93 50.000,00 - 3.830,94 525.133,87 0,813%

JULHO 525.133,87 100.000,00 - 5.161,07 630.294,94 0,983%

AGOSTO 630.294,94 174.000,00 50.000,00 5.829,89 760.124,83 0,925%

SETEMBRO 760.124,83 - - 6.693,05 766.817,88 0,881%

OUTUBRO 766.817,88 - - 7.060,21 773.878,09 0,921%

NOVEMBRO 773.878,09 - - 6.316,40 780.194,49 0,816%

DEZEMBRO 780.194,49 - - 7.299,94 787.494,43 0,936%





77

3.5 - Fundo de investimento do Banco Petra

FIDC PREMIUM


Retorno

JANEIRO 603.556,76 - 30.786,71 7.928,50 580.698,55 1,314%

FEVEREIRO 580.698,55 - 54.325,00 5.462,87 531.836,42 0,941%

MARÇO 531.836,42 - 20.084,98 6.266,11 518.017,55 1,178%

ABRIL 518.017,55 - 32.005,93 8.817,07 494.828,69 1,702%

MAIO 494.828,69 - 28.090,40 4.848,19 471.586,48 0,980%

JUNHO 471.586,48 - 13.245,58 3.953,90 462.294,80 0,838%

JULHO 462.294,80 - 16.984,26 3.697,64 449.008,18 0,800%

AGOSTO 449.008,18 - 14.737,81 2.375,99 436.646,36 0,529%

SETEMBRO 436.646,36 - 3.958,61 3.754,13 436.441,88 0,860%

OUTUBRO 436.441,88 - 10.838,46 4.777,40 430.380,82 1,095%

NOVEMBRO 430.380,82 - 10.105,71 3.580,71 423.855,82 0,832%

DEZEMBRO 423.855,82 - 6.096,57 4.983,12 422.742,37 1,176%





78

3.6 - Fundo de investimento do Banco Safra

SAFRA IMA FIC FUNDOS DE INVESTIMENTO RENDA FIXA


Retorno

JANEIRO 2.020.974,90 - - 11.797,43 2.032.772,33 0,584%

FEVEREIRO 2.032.772,33 - - 25.108,92 2.057.881,25 1,235%

MARÇO 2.057.881,25 - - 20.142,80 2.078.024,05 0,979%

ABRIL 2.078.024,05 - - 21.180,20 2.099.204,25 1,019%

MAIO 2.099.204,25 - - 36.852,75 2.136.057,00 1,756%

JUNHO 2.136.057,00 - - 17.970,76 2.154.027,76 0,841%

JULHO 2.154.027,76 - - 19.730,77 2.173.758,53 0,916%

AGOSTO 2.173.758,53 - - 45.428,46 2.219.186,99 2,090%

SETEMBRO 2.219.186,99 - - (22.646,20) 2.196.540,79 -1,020%

OUTUBRO 2.196.540,79 - - 26.369,78 2.222.910,57 1,201%

NOVEMBRO 2.222.910,57 - - 28.678,13 2.251.588,70 1,290%

DEZEMBRO 2.251.588,70 - - (11.326,66) 2.240.262,04 -0,503%


CARTEIRA INSTITUCIONAL FI MM


Retorno

JANEIRO 2.082.239,61 - - 16.737,25 2.098.976,86 0,804%

FEVEREIRO 2.098.976,86 - - 18.404,99 2.117.381,85 0,877%

MARÇO 2.117.381,85 - - 8.023,72 2.125.405,57 0,379%

ABRIL 2.125.405,57 - - 11.539,30 2.136.944,87 0,543%

MAIO 2.136.944,87 - - (75.748,21) 2.061.196,66 -3,545%

JUNHO 2.061.196,66 - - 118.338,05 2.179.534,71 5,741%

JULHO 2.179.534,71 - - 18.403,81 2.197.938,52 0,844%

AGOSTO 2.197.938,52 - - 29.517,78 2.227.456,30 1,343%

SETEMBRO 2.227.456,30 - - 31.260,31 2.258.716,61 1,403%

OUTUBRO 2.258.716,61 - - 17.374,22 2.276.090,83 0,769%

NOVEMBRO 2.276.090,83 - - 29.569,43 2.305.660,26 1,299%

DEZEMBRO 2.305.660,26 - - 17.162,55 2.322.822,81 0,744%





79

3.7 - Fundo de investimento do Banco BNP Paribas

BNP PARIBAS INFLAÇÃO FI RF


Retorno

JANEIRO 390.629,78 - - (10.620,71) 380.009,07 -2,719%

FEVEREIRO 380.009,07 - - 16.255,04 396.264,11 4,278%

MARÇO 396.264,11 - - 2.556,41 398.820,52 0,645%

ABRIL 398.820,52 - - 9.515,53 408.336,05 2,386%

MAIO 408.336,05 - - 17.376,65 425.712,70 4,255%

JUNHO 425.712,70 - - 751,27 426.463,97 0,176%

JULHO 426.463,97 - - 4.438,24 430.902,21 1,041%

AGOSTO 430.902,21 - - 20.271,73 451.173,94 4,704%

SETEMBRO 451.173,94 - - (16.319,59) 434.854,35 -3,617%

OUTUBRO 434.854,35 - - 8.997,52 443.851,87 2,069%

NOVEMBRO 443.851,87 - - 9.430,25 453.282,12 2,125%

DEZEMBRO 453.282,12 - - (9.005,15) 444.276,97 -1,987%





80

3.8 - Fundo de investimento do Banco BTG Pactual

QUEST YIELD FIC RENDA FIXA LONGO PRAZO


Retorno

JANEIRO - - - - -

FEVEREIRO - - - - -

MARÇO - - - - -

ABRIL - - - - -

MAIO - 100.000,00 - 877,96 100.877,96 0,878%

JUNHO 100.877,96 - - 833,31 101.711,27 0,826%

JULHO 101.711,27 - - 719,47 102.430,74 0,707%

AGOSTO 102.430,74 - - 938,92 103.369,66 0,917%

SETEMBRO 103.369,66 - - 453,81 103.823,47 0,439%

OUTUBRO 103.823,47 - - 480,25 104.303,72 0,463%

NOVEMBRO 104.303,72 - - 808,85 105.112,57 0,775%

DEZEMBRO 105.112,57 - - 316,55 105.429,12 0,301%





81

3.9 - Fundo de investimento do Banco Daycoval

DAYCOVAL DIVIDENDOS ADIMP FIA


Retorno

JANEIRO 471.293,46 - - (23.208,90) 448.084,56 -4,925%

FEVEREIRO 448.084,56 - - 4.890,70 452.975,26 1,091%

MARÇO 452.975,26 - - (6.336,70) 446.638,56 -1,399%

ABRIL 446.638,56 - - (10.249,38) 436.389,18 -2,295%

MAIO 436.389,18 - - 4.119,37 440.508,55 0,944%

JUNHO 440.508,55 - - 24.648,53 465.157,08 5,595%

JULHO 465.157,08 - - (4.911,28) 460.245,80 -1,056%

AGOSTO 460.245,80 - - 17.312,21 477.558,01 3,762%

SETEMBRO 477.558,01 - - (42.674,44) 434.883,57 -8,936%

OUTUBRO 434.883,57 - - (5.249,64) 429.633,93 -1,207%

NOVEMBRO 429.633,93 - - (4.189,51) 425.444,42 -0,975%

DEZEMBRO 425.444,42 - - (39.526,43) 385.917,99 -9,291%





82

3.10 - Fundo de investimento do Banco Schroder

SCHRODER PREVIDENCIARIO FIA IBRX-50


Retorno

JANEIRO - 1.598.759,65 - (118.177,66) 1.480.581,99 -7,392%

FEVEREIRO 1.480.581,99 - - (4.153,12) 1.476.428,87 -0,281%

MARÇO 1.476.428,87 - - 80.392,93 1.556.821,80 5,445%

ABRIL 1.556.821,80 - - 43.297,24 1.600.119,04 2,781%

MAIO 1.600.119,04 - - (29.368,48) 1.570.750,56 -1,835%

JUNHO 1.570.750,56 - - 47.231,25 1.617.981,81 3,007%

JULHO 1.617.981,81 - - 60.408,82 1.678.390,63 3,734%

AGOSTO 1.678.390,63 - - 160.602,58 1.838.993,21 9,569%

SETEMBRO 1.838.993,21 - - (231.047,20) 1.607.946,01 -12,564%

OUTUBRO 1.607.946,01 - - 32.907,68 1.640.853,69 2,047%

NOVEMBRO 1.640.853,69 - - 8.690,44 1.649.544,13 0,530%

DEZEMBRO 1.649.544,13 - - (139.632,49) 1.509.911,64 -8,465%





83

3.11 - Fundo de investimento do BNY Mellon

FUNDO DE INVESTIM. IMOBILIÁRIO BR HOTEIS - FII


Retorno

JANEIRO 2.385.711,34 - - 1.490,26 2.387.201,60 0,062%

FEVEREIRO 2.387.201,60 - - 1.477,29 2.388.678,89 0,062%

MARÇO 2.388.678,89 - - 173.780,67 2.562.459,56 7,275%

ABRIL 2.562.459,56 - - 1.037,72 2.563.497,28 0,040%

MAIO 2.563.497,28 - - (1.690,62) 2.561.806,66 -0,066%

JUNHO 2.561.806,66 - - (29.999,19) 2.531.807,47 -1,171%

JULHO 2.531.807,47 - - (2.263,28) 2.529.544,19 -0,089%

AGOSTO 2.529.544,19 - - (1.251,08) 2.528.293,11 -0,049%

SETEMBRO 2.528.293,11 - - (1.305,78) 2.526.987,33 -0,052%

OUTUBRO 2.526.987,33 - - (1.425,48) 2.525.561,85 -0,056%

NOVEMBRO 2.525.561,85 - - (1.048,34) 2.524.513,51 -0,042%

DEZEMBRO 2.524.513,51 - - 58.627,82 2.583.141,33 2,322%





84

4 – DESEMPENHO (RENTABILIDADE) DOS INVESTIMENTOS DO NAVIRAIPREV, NO ANO DE 2014

Apresentamos abaixo, o desempenho dos fundos de investimento aplicados pelo

NAVIRAIPREV, separando as aplicações do segmento de Renda Fixa e Renda Variável,

comparado aos índices de Benchmark.


Igor França Garcia | Atuário MIBA/RJ 1.659 | Certificação Profissional ANBIMA CPA – 20 Consultor de Investimentos Credenciado pela CVM | (65) 9242.8876 [email protected] | [email protected] (MSN) | (65)

3621.8267 Rua Monsenhor Trebaure, nº 210 – Centro Norte. Cuiabá – MT. CEP: 78.065-445

85

Fundos atrelados ao CDI

Fundos de Investimento JAN FEV MAR ABR MAI JUN JUL AGO SET OUT NOV DEZ ACUMULADO

CAIXA BRASIL TÍTULOS PÚBLICOS 0,76% 0,91% 0,71% 0,82% 0,88% 0,81% 0,97% 0,76% 0,92% 0,92% 0,81% 0,92% 10,68%BB PREVIDENCIÁRIO RF PERFIL 0,81% 0,83% 0,77% 0,84% 0,89% 0,82% 0,95% 0,88% 0,89% 0,98% 0,82% 1,01% 11,01%SICREDI PERFORMANCE LP 0,82% 0,76% 0,75% 0,79% 0,83% 0,78% 0,90% 0,83% 0,88% 0,90% 0,82% 0,93% 10,46%HSBC FI REFERENCIADO DI TÍTULOS PÚBLICOS 0,82% 0,77% 0,75% 0,79% 0,84% 0,78% 0,91% 0,84% 0,88% 0,92% 0,82% 0,94% 10,54%QUEST YIELD FIC RENDA FIXA LONGO PRAZO 0,77% 1,82% 0,72% 0,95% 1,39% 0,83% 0,71% 0,92% 0,44% 0,46% 0,78% 0,30% 10,56%CARTEIRA INSTITUCIONAL FI MM 0,80% 0,88% 0,38% 0,54% 1,13% 0,85% 0,75% 1,43% 1,42% 0,77% 1,30% 0,74% 11,55%

CDI 0,84% 0,78% 0,76% 0,82% 0,86% 0,82% 0,94% 0,87% 0,90% 0,94% 0,84% 0,96% 10,83%

RENTABILIDADES MENSAIS – INVESTIMENTO RENDA FIXA - 2014

0,00%0,20%0,40%0,60%0,80%1,00%1,20%1,40%1,60%1,80%2,00%

JAN FEV MAR ABR MAI JUN JUL AGO SET OUT NOV DEZ

Rentabilidade mensal dos Fundos (2014) - Renda FixaCAIXA BRASIL TÍTULOS PÚBLICOS BB PREVIDENCIÁRIO RF PERFIL

SICREDI PERFORMANCE LP HSBC FI REFERENCIADO DI TÍTULOS PÚBLICOS

QUEST YIELD FIC RENDA FIXA LON GO PRAZO CARTEIRA INSTITUCIONAL FI MM

CDI

10,68%11,01%

10,46% 10,54% 10,56%

11,55%

10,83%

ACUMULADO

Rentabilidade Acumulada dos Fundos (2014)

CAIXA BRASIL TÍTULOS PÚBLICOS BB PREVIDENCIÁRIO RF PERFIL

SICREDI PERFORMANCE LP HSBC FI REFERENCIADO DI TÍTULOS PÚBLICOS

QUEST YIELD FIC RENDA FIXA LONGO PRAZO CARTEIRA INSTITUCIONAL FI MM

CDI




86

Fundos atrelados ao IMA - B


CAIXA BRASIL IMA - B TÍTULOS PÚBLICOS -2,53% 4,36% 0,68% 2,40% 4,30% -0,03% 1,15% 4,70% -3,40% 2,05% 2,10% -1,93% 14,31%CAIXA NOVO BRASIL IMA - B RF LP -2,21% 3,93% 0,62% 2,46% 4,20% 0,23% 1,07% 4,41% -3,20% 2,11% 2,02% -1,72% 14,45%SICREDI FI INSTITUCIONAL RF IMA - B LP -2,58% 4,16% 0,96% 2,44% 4,39% -0,10% 1,20% 4,88% -3,70% 2,15% 2,02% -1,76% 14,53%SAFRA IMA FIC FUNDOS DE INVESTIMENTO RENDA FIXA0,58% 1,24% 0,98% 1,02% 1,76% 0,84% 0,81% 2,19% -1,02% 1,20% 1,29% -0,50% 10,85%BNP PARIBAS INFLAÇÃO FI RF -2,72% 4,28% 0,65% 2,39% 4,26% 0,18% 1,04% 4,70% -3,62% 2,07% 2,12% -1,99% 13,74%HSBC FI REGIMES DE PREVIDÊNCIA RF ATIVO IPCA-2,81% 5,17% 0,63% 2,40% 4,97% 0,15% 1,13% 5,06% -3,83% 1,26% 1,96% -2,53% 13,86%

IMA - B -2,55% 4,44% 0,71% 2,40% 4,27% 0,06% 1,13% 4,82% -3,53% 2,08% 2,14% -1,91% 14,54%


-5,00%-4,00%-3,00%-2,00%-1,00%0,00%1,00%2,00%3,00%4,00%5,00%6,00%


Rentabilidade mensal dos Fundos (2014) - Renda FixaCAIXA BRASIL IMA - B TÍTULOS PÚBLICOSCAIXA NOVO BRASIL IMA - B RF LPSICREDI FI INSTITUCIONAL RF IMA - B LPSAFRA IMA FIC FUNDOS DE INVESTIMEN TO REN DA FIXABNP PARIBAS INFLAÇÃO FI RFHSBC FI REGIMES DE PREVIDÊNCIA RF ATIVO IPCAIM A - B

14,31% 14,45% 14,53%10,85%

13,74% 13,86% 14,54%

ACUMULADO


CAIXA BRASIL IMA - B TÍTULOS PÚBLICOS CAIXA NOVO BRASIL IMA - B RF LP

SICREDI FI INSTITUCIONAL RF IMA - B LP SAFRA IMA FIC FUNDOS DE INVESTIMENTO RENDA FIXA

BNP PARIBAS INFLAÇÃO FI RF HSBC FI REGIMES DE PREVIDÊNCIA RF ATIVO IPCA

IMA - B




87

Fundos atrelados ao IPCA + 6,00% a.a.


CAIXA FI BRASIL 2018 I TÍTULOS PÚBLICOS 0,00% 0,60% 1,26% 1,39% 1,04% 0,87% 0,83% -2,20% 0,88% 1,10% 0,87% 1,22% 8,09%BB PREVIDENCIÁRIO RENDA FIXA TÍTULOS PÚBLICOS IPCA III0,00% 0,75% 1,22% 1,40% 1,10% 0,89% 0,86% 0,62% 0,86% 1,15% 0,91% 1,18% 11,49%FIDC PREMIUM 1,31% 0,94% 1,18% 1,32% 0,98% 0,84% 0,80% 0,53% 0,86% 1,09% 0,85% 1,18% 12,54%

IPCA + 6,00% a.a. 1,04% 1,18% 1,41% 1,16% 0,95% 0,89% 0,50% 0,74% 1,06% 0,91% 1,00% 1,27% 12,76%


-2,50%-2,00%-1,50%-1,00%-0,50%0,00%0,50%1,00%1,50%2,00%


Rentabilidade mensal dos Fundos (2014) - Renda FixaCAIXA FI BRASIL 2018 I TÍTULOS PÚBLICOS

BB PREVIDENCIÁRIO RENDA FIXA TÍTULOS PÚBLICOS IPCA III

FIDC PREM IUM

IPCA + 6,00% a.a.

8,09%

11,49% 12,54% 12,76%

ACUMULADO


CAIXA FI BRASIL 2018 I TÍTULOS PÚBLICOS

BB PREVIDENCIÁRIO RENDA FIXA TÍTULOS PÚBLICOS IPCA III

FIDC PREMIUM

IPCA + 6,00% a.a.




88

Fundos atrelados ao IRF - M 1


CAIXA FI BRASIL IRF - M 1 TP RF 0,24% 1,07% 0,76% 0,88% 0,94% 0,85% 0,93% 0,82% 0,80% 0,83% 0,78% 0,88% 10,23%

IRF - M 1 0,39% 1,06% 0,78% 0,86% 0,95% 0,87% 0,94% 0,84% 0,82% 0,86% 0,79% 0,90% 10,57%


0,00%

0,20%

0,40%

0,60%

0,80%

1,00%

1,20%


Rentabilidade mensal dos Fundos (2014) - Renda Fixa

CAIXA FI BRASIL IRF - M 1 TP RF IRF - M 1

10,23%

10,57%

ACUMULADO


CAIXA FI BRASIL IRF - M 1 TP RF IRF - M 1




89

Fundos atrelados ao IMA - B 5


CAIXA BRASIL IMA - B 5 TÍTULO PÚBLICO -0,80% 2,83% 0,84% 1,32% 1,47% 1,06% 0,85% 1,33% -0,01% 0,96% 1,02% 0,05% 11,43%

IMA - B 5 -0,79% 2,87% 0,90% 1,31% 1,47% 1,11% 0,86% 1,35% 0,00% 0,94% 1,05% 0,04% 11,64%


-1,00%-0,50%0,00%0,50%1,00%1,50%2,00%2,50%3,00%3,50%



CAIXA BRASIL IMA - B 5 TÍTULO PÚBLICO IM A - B 5

11,43%

11,64%

ACUMULADO


CAIXA BRASIL IMA - B 5 TÍTULO PÚBLICO IMA - B 5




90

Fundos atrelados ao IMA - GERAL


CAIXA BRASIL IMA GERAL TÍTULOS PÚBLICOS -0,80% 2,60% 0,64% 1,58% 2,54% 0,58% 1,08% 2,49% -1,35% 1,37% 1,46% -0,51% 12,22%

IMA - GERAL -0,87% 2,74% 0,69% 1,59% 2,52% 0,53% 1,04% 2,64% -1,46% 1,44% 1,49% -0,57% 12,36%


-2,00%-1,50%-1,00%-0,50%0,00%0,50%1,00%1,50%2,00%2,50%3,00%



CAIXA BRASIL IMA GERAL TÍTULOS PÚBLICOS IM A - GERAL

12,22%

12,36%

ACUMULADO


CAIXA BRASIL IMA GERAL TÍTULOS PÚBLICOS IMA - GERAL




91

Fundos atrelados ao IMA - B 5+


BB PREVIDENCIARIO RF IMA - B5+ -3,83% 5,49% 0,42% 3,17% 6,18% -0,58% 1,29% 6,85% -5,31% 2,75% 2,70% -2,93% 16,47%

IMA - B 5+ -3,82% 5,59% 0,55% 3,16% 6,19% -0,64% 1,31% 6,91% -5,43% 2,73% 2,73% -2,96% 16,59%


-8,00%-6,00%-4,00%-2,00%0,00%2,00%4,00%6,00%8,00%



BB PREVIDENCIARIO RF IMA - B5+ IM A - B 5+

16,47%

16,59%

ACUMULADO


BB PREVIDENCIARIO RF IMA - B5+ IMA - B 5+




92

Fundos atrelados ao IRF - M


SICREDI FI INSTITUCIONAL RF IRF - M LP -0,25% 2,16% 0,65% 1,25% 1,80% 0,87% 1,13% 1,57% -0,74% 1,08% 1,15% -0,05% 11,11%

IRF - M -0,18% 2,18% 0,63% 1,25% 1,84% 0,92% 1,13% 1,59% -0,74% 1,14% 1,16% -0,06% 11,40%


-1,00%-0,50%0,00%0,50%1,00%1,50%2,00%2,50%



SICREDI FI INSTITUCIONAL RF IRF - M LP IRF - M

11,11%

11,40%

ACUMULADO


SICREDI FI INSTITUCIONAL RF IRF - M LP IRF - M




93

Fundos atrelados ao IBOVESPA


BB PREVIDENC. AÇÕES GOVERNANÇA PREV -7,91% 0,30% 6,21% 2,29% -0,41% 4,29% 2,44% 8,76% -9,83% 3,16% 1,58% -7,01% 2,03%DAYCOVAL DIVIDENDOS ADIMP FIA -4,92% 1,09% -1,40% -2,29% 0,94% 5,60% -1,06% 3,76% -8,94% -1,21% -0,98% -9,29% -18,12%FUNDO DE INVESTIM. IMOBILIÁRIO BR HOTEIS - FII0,06% 0,06% 7,27% 0,04% -0,06% -0,98% 0,57% -0,05% -0,05% -0,06% -0,04% 2,32% 9,20%

IBOVESPA -7,51% -1,14% 7,05% 2,40% -0,75% 3,76% 5,00% 9,78% -11,70% 0,95% 0,18% -8,62% -2,91%

RENTABILIDADES MENSAIS – INVESTIMENTO RENDA VARIÁVEL - 2014

-15,00%

-10,00%

-5,00%

0,00%

5,00%

10,00%

15,00%


Rentabilidade mensal dos Fundos (2014) - Renda Variável

BB PREVIDENC. AÇÕES GOVERNANÇA PREV


FUN DO DE INVESTIM. IMOBILIÁRIO BR HOTEIS - F II

IBOVESPA

2,03%

-18,12%

9,20%

-2,91%

ACUMULADO


BB PREVIDENC. AÇÕES GOVERNANÇA PREV DAYCOVAL DIVIDENDOS ADIMP FIA

FUNDO DE INVESTIM. IMOBILIÁRIO BR HOTEIS - FII IBOVESPA




94

Fundos atrelados ao IBR - X


SICREDI FI EM AÇÕES INSTITUCIONAL IBRX -8,86% -1,61% 5,59% 2,19% -1,35% 2,91% 3,22% 9,60% -10,68% 0,28% 1,46% -8,17% -7,26%CAIXA FI AÇÕES BRASIL IBX - 50 -7,93% -1,69% 5,65% 3,09% -0,78% 4,45% 4,25% 9,28% -13,12% 2,61% 0,74% -7,77% -3,59%SCHRODER PREVIDENCIARIO FIA IBRX-50 -7,39% -0,28% 5,45% 2,78% -1,84% 3,01% 3,73% 9,57% -12,56% 2,05% 0,53% -8,46% -5,54%

IBR - X -8,20% -0,14% 6,82% 2,87% -1,46% 3,66% 5,24% 9,82% -11,54% 1,25% 0,10% -8,71% -2,67%

RENTABILIDADES MENSAIS – INVESTIMENTO RENDA VARIÁVEL - 2014

-15,00%

-10,00%

-5,00%

0,00%

5,00%

10,00%

15,00%


Rentabilidade mensal dos Fundos (2014) - Renda Variável

SICREDI FI EM AÇÕES INSTITUCION AL IBRX CAIXA FI AÇÕES BRASIL IBX - 50

SCHRODER PREVIDENCIARIO FIA IBRX-50 IBR - X

-7,26%

-3,59%

-5,54%

-2,67%

ACUMULADO


SICREDI FI EM AÇÕES INSTITUCIONAL IBRX CAIXA FI AÇÕES BRASIL IBX - 50

SCHRODER PREVIDENCIARIO FIA IBRX-50 IBR - X




95

4.1 - Rentabilidades MENSAIS dos Investimentos em RENDA FIXA comparado a

índices de Benchmark

O índice de Benchmark funciona como um Índice de comparação para analisarmos o

desempenho das rentabilidades de um investimento. Um fundo para ser caracterizado como

um bom investimento deve acompanhar no mínimo o índice de Benchmark.




96

4.1.1 – BB Previdenciário Renda Fixa IMA – B 5 +

O BB PREVIDENCIÁRIO RENDA FIXA IMA – B 5+ é um fundo de investimento, cujo

parâmetro de rentabilidade é um dos subíndices Anbima (IMA – B 5+). Dessa forma, o seu

desempenho possui uma variação alta, rendendo no acumulado acima do CDI e do subíndice

IMA - B, mas podendo apresentar rentabilidades negativas em alguns meses.

Pior rendimento: Setembro - Desvalorização de – 5,31%, (98% do Benchmark).

Melhor rendimento: Agosto - Valorização de 6,85%, (99% do Benchmark).

Oscilação: 4,0%. Oscilação do Benchmark: 4,0%.

No Acumulado do ano, rendeu 16,47%, pagando ao investidor 99,3% do seu

Benchmark.




97

4.1.2 – BB Previdenciário Renda Fixa Perfil

O BB PREVIDENCIÁRIO RENDA FIXA PERFIL é um fundo de investimento, cujo

parâmetro de rentabilidade é o desempenho do CDI. Dessa forma, o seu desempenho possui

pequena variação sobre o juro pago pelo mercado, sempre buscando o desempenho do

índice CDI.

Pior rendimento: Março - Valorização de 0,77%, (101% do Benchmark).

Melhor rendimento: Dezembro - Valorização de 1,01%, (105% do Benchmark).



Benchmark.




98

4.1.3 – BB CP Admin Supremo

O BB CURTO PRAZO ADMINISTRATIVO SUPREMO é um fundo de investimento que

possui a opção de resgate automático para o pagamento de Benefícios aos RPPS, cujo


pequena variação, sempre buscando o desempenho do índice CDI.





Benchmark.




99

4.1.4 – BB Previdenciário Renda Fixa Títulos Públicos IPCA III

O BB PREVIDENCIÁRIO RENDA FIXA TÍTULOS PÚBLICOS IPCA III é um fundo de

investimento, cujo parâmetro de rentabilidade é superar a Meta Atuarial (6% a.a. + o IPCA).

É um fundo de investimento fechado, com prazo de vencimento em Agosto de 2024, cuja

composição é em Títulos Públicos direta e indiretamente.

Pior rendimento: Agosto - Valorização de 0,62%, (84% do Benchmark).

Melhor rendimento: Abril - Valorização de 1,40%, (121% do Benchmark).



Benchmark.




100

4.1.5 – Caixa Brasil IMA – B Títulos Públicos

O CAIXA BRASIL IMA – B TÍTULOS PÚBLICOS é um fundo de investimento, cujo

parâmetro de rentabilidade é um dos subíndices Anbima (IMA - B). Dessa forma, o seu

desempenho possui uma elevada variação, rendendo no acumulado acima do CDI e do

subíndice IRF-M, mas podendo apresentar rentabilidades negativas em alguns meses.





Benchmark.




101

4.1.6 – Caixa Novo Brasil IMA – B Renda Fixa Logo Prazo

O CAIXA NOVO BRASIL IMA – B LONGO PRAZO é um fundo de investimento, cujo

parâmetro de rentabilidade é um dos subíndices Anbima (IMA - B). Dessa forma, o seu

desempenho possui uma elevada variação, rendendo no acumulado acima do CDI e do

subíndice IRF-M, mas podendo apresentar rentabilidades negativas em alguns meses.





Benchmark.




102

4.1.7 – Caixa Brasil IMA B 5 Títulos Públicos

O CAIXA BRASIL IMA – B 5 TÍTULOS PÚBLICOS é um fundo de investimento, cujo

parâmetro de rentabilidade é um dos subíndices Anbima (IMA – B 5 anos), cujos papeis

pertencentes ao fundo, vencem no máximo em 5 anos. Dessa forma, o seu desempenho

possui uma elevada variação, rendendo no acumulado acima do CDI e dos subíndices IRF-M

e IMA - B, mas apresentando rentabilidades negativas maiores que os demais subíndices.

Pior rendimento: Janeiro - Desvalorização de – 0,80%, (101% do Benchmark).

Melhor rendimento: Fevereiro - Valorização de 2,83%, (99% do Benchmark).



Benchmark.




103

4.1.8 – Caixa Brasil IMA GERAL Títulos Públicos

O CAIXA BRASIL IMA GERAL TÍTULOS PÚBLICOS é um fundo de investimento, cujo

parâmetro de rentabilidade é um dos subíndices Anbima (IMA - GERAL), cujo índice

representa uma média de todos os índices da Anbima. Nesse caso, podemos considerar que

se trata de um fundo moderado, cujo desempenho reflete a média dos subíndices IMA – B,

IRF – M, IDKA e seus derivados.





Benchmark.




104

4.1.9 – Caixa Brasil IRF – M 1 Títulos Públicos

O CAIXA BRASIL IRF – M 1 TÍTULOS PÚBLICOS é um fundo de investimento, cujo

parâmetro de rentabilidade é um dos subíndices Anbima (IRF-M 1), cujos papeis vencem no

máximo em 1 ano. Dessa forma, o seu desempenho possui uma variação quase

imperceptível, rendendo parecido com o CDI e com a possibilidade remota de apresentar

rentabilidades negativas em alguns meses. No Acumulado do ano, o IRF-M 1 apresenta

variações e rentabilidades menores do que os fundos IRF - M.

Pior rendimento: Janeiro - Valorização de 0,24%, (61% do Benchmark).




Benchmark.




105

4.1.10 – Caixa FI Brasil Títulos Públicos RF

O CAIXA BRASIL TÍTULOS PÚBLICOS é um fundo de investimento, cujo parâmetro de

rentabilidade é o desempenho do CDI. Dessa forma, o seu desempenho possui pequena

variação sobre o juro pago pelo mercado, sempre buscando o desempenho do índice CDI.


Melhor rendimento: Julho - Valorização de 0,97%, (103% do Benchmark).



Benchmark.




106

4.1.11 – Caixa Brasil 2018 I Títulos Públicos Renda Fixa

O CAIXA BRASIL 2018 I TÍTULOS PÚBLICOS RENDA FIXA é um fundo de investimento,

cujo parâmetro de rentabilidade é superar a Meta Atuarial (6% a.a. + o IPCA). É um fundo de

investimento fechado, com prazo de vencimento em Agosto de 2018, cuja composição é em

Títulos Públicos direta e indiretamente.


No Acumulado do ano, rendeu 8,09%, mas este fundo possui uma particularidade

no pagamento dos rendimentos. Todo mês de Fevereiro e Agosto, será creditado na conta

corrente do investidor, o pagamento dos juros acumulados. Como se trata de um FUNDO

FECHADO, não poderá ocorrer movimentação das cotas. Neste caso, a Caixa Econômica

Federal registrou o pagamento dos juros não como RESGATE (ou amortização) e sim, como

se o fundo rentabilizasse negativo. Por isso, temos essa queda no mês de Agosto.




107

4.1.12 – Sicredi FI Institucional Renda Fixa IMA – B Longo Prazo

O SICREDI INSTITUCIONAL IMA – B LP é um fundo de investimento, cujo parâmetro

de rentabilidade é um dos subíndices Anbima (IMA - B). Dessa forma, o seu desempenho

possui uma elevada variação, rendendo no acumulado acima do CDI e do subíndice IRF-M,

mas podendo apresentar rentabilidades negativas em alguns meses.





Benchmark.




108

4.1.13 – Sicredi FI Institucional Renda Fixa IRF - M Longo Prazo

O SICREDI INSTITUCIONAL IRF - M LP é um fundo de investimento, cujo parâmetro de

rentabilidade é um dos subíndices Anbima (IRF-M). Dessa forma, o seu desempenho possui

certa variação, rendendo acima do CDI e com a possibilidade remota de apresentar

rentabilidades negativas em alguns meses. No Acumulado do ano, o IRF-M apresenta

variações e rentabilidades menores do que os fundos IMA - B.





Benchmark.




109

4.1.14 – Sicredi FI Renda Fixa Performance Longo Prazo

O SICREDI PERFORMANCE é um fundo de investimento, cujo parâmetro de

rentabilidade é o desempenho do CDI. Dessa forma, o seu desempenho possui pequena

variação sobre o juro pago pelo mercado, sempre buscando o desempenho do índice CDI.





Benchmark.




110

4.1.15 – HSBC FI Renda Fixa Regimes de Previdência Ativo

O HSBC FI RENDA FIXA REGIMES DE PREVIDÊNCIA ATIVO é um fundo de

investimento, cujo parâmetro de rentabilidade são os subíndices Anbima IMA – B e IRF-M.

Dessa forma, o seu desempenho é uma média do desempenho dos dois subíndices,

possuindo uma variação acima do CDI, mas rentabilizando acima também no longo prazo.





Benchmark.




111

4.1.16 – HSBC FI Referenciado DI Longo Prazo Títulos Públicos

O HSBC FI REFERENCIADO DI TÍTULOS PÚBLICOS é um fundo de investimento, cujo



índice CDI.





Benchmark.




112

4.1.17 – FIDC Premium

O RURAL FIDC PREMIUM é um fundo de investimento em Direito Creditório, cujo

parâmetro de rentabilidade é render o equivalente á 112% do índice CDI.

Pior rendimento: Agosto - Valorização de 0,53%, (61% do Benchmark).




Benchmark.




113

4.1.18– Safra Ima FIC Fundo de Investimento Renda Fixa

O SAFRA IMA FIC FUNDOS DE INVESTIMENTO RENDA FIXA é um fundo de

investimento, cujo parâmetro de rentabilidade é um dos subíndices Anbima (IMA - B). Dessa

forma, o seu desempenho possui uma elevada variação, rendendo no acumulado acima do

CDI e do subíndice IRF-M, mas podendo apresentar rentabilidades negativas em alguns

meses.





Benchmark.




114

4.1.19 – BNP Paribas Inflação FI RF

O BNP PARIBAS INFLAÇÃO FI RF é um fundo de investimento, cujo parâmetro de

rentabilidade é um dos subíndices Anbima (IMA - B). Dessa forma, o seu desempenho possui

uma elevada variação, rendendo no acumulado acima do CDI e do subíndice IRF-M, mas

podendo apresentar rentabilidades negativas em alguns meses.





Benchmark.




115

4.1.20 – Quest Yield FIC Renda Fixa Longo Prazo

O QUEST YIELD FIC RENDA FIXA LONGO PRAZO é um fundo de investimento, cujo



índice CDI.

Pior rendimento: Dezembro - Valorização de 0,30%, (31% do Benchmark).




Benchmark.




116

4.2 - Rentabilidades MENSAIS dos Investimentos em RENDA VARIÁVEL comparado a

índices de Benchmark

O índice de Benchmark funciona como um Índice de comparação para melhor

analisarmos o desempenho das rentabilidades de um investimento. Um fundo para ser

caracterizado como um bom investimento deve acompanhar no mínimo o índice de

Benchmark, que no nosso caso utilizamos o IBOVESPA.

Lembrando que investimento em Renda Variável requer estratégias que visam o

longo prazo e, portanto, uma análise sobre apenas um ano sobre esse tipo de

investimento, torna-se um pouco tendencioso, não servido totalmente como base

para aplicações.




117

4.2.1 – BB Previdenciário Ações Governança

O BB PREVIDENCIÁRIO AÇÕES GOVERNANÇA é um fundo referenciado em Ações.

Resumindo, é um fundo que possui um “mix” de ações de vários setores (que fazem parte do

índice Ibovespa) e busca refletir o desempenho do índice IBOVESPA.

Pior rendimento: Setembro - Desvalorização de -9,83%, (84% do Benchmark).



No Acumulado do ano, rendeu 2,03%.




118

4.2.2 – Caixa FI Ações Brasil IBX – 50

O CAIXA AÇÕES BRASIL IBX - 50 é um fundo referenciado em índices de Ações.


índice IBr- X) e busca refletir o desempenho do índice IBr - X.




No Acumulado do ano, rendeu -3,59%.




119

4.2.3 – Sicredi FI Em Ações Institucional IBRX

O SICREDI FI EM AÇÕES INSTITUCIONAL IBRX é um fundo referenciado em índices de

Ações. Resumindo, é um fundo que possui um “mix” de ações de vários setores (que fazem

parte do índice IBr- X) e busca refletir o desempenho do índice IBr - X.








120

4.2.4 – Carteira Institucionl FI MM

O CARTEIRA INSTITUCIONAL FI MM é um fundo de investimento em Multimercados,

ou seja, ele possui tanto ativos de renda variável, quanto de renda fixa.

Pior rendimento: Março - Desvalorização de 0,38%, (54% do Benchmark).







121

4.2.5 – Daycoval Dividendos Adimp FIA

O DAYCOVAL DIVIDENDOS ADIMP FIA é um fundo referenciado em Ações.


índice Ibovespa) e busca refletir o desempenho do índice IBOVESPA.

Pior rendimento: Dezembro - Desvalorização de -9,29%, (108% do Benchmark).

Melhor rendimento: Junho - Valorização de 5,60%, (149% do Benchmark).






122

4.2.6 – Schroder Previdenciãrio FIA IBRX -50

O SCHRODER PREVIDENCIARIO FIA IBRX-50 é um fundo referenciado em índices de

Ações. Resumindo, é um fundo que possui um “mix” de ações de vários setores (que fazem

parte do índice IBr- X) e busca refletir o desempenho do índice IBr - X.








123

4.2.7 –Fundo de Investimento Imobiliário BR Hoteis

O FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO BR HOTEIS é um fundo de investimento

Imobiliário.

Pior rendimento: Junho - Valorização de 0,98%, (-26% do Benchmark).

Melhor rendimento: Março - Valorização de 7,27%, (103% do Benchmark).






124

4.3. Análise dos Investimentos de Longo Prazo

4.3.1. – Análise das aplicações do NAVIRAIPREV em fundos de Renda Variável

Conforme definido na Política Anual de Investimentos de 2014 do NAVIRAIPREV, os

investimentos em Renda Variável ficarão no mínimo, aplicados nos próximos 5 anos, caso o

fundo de investimento apresente rentabilidade negativa. Os investimentos em Renda

Variável possuem certo tipo de risco e por isso, são investimentos que visam o longo prazo.

O NAVIRAIPREV possui atualmente R$ 11.152.298,98, ou 13% do patrimônio do

NAVIRAIPREV, encontra-se aplicado em sete fundos de investimentos em Renda Variável. Os

fundos de Investimento BB PREVIDENCIÁRIO AÇÕES GOVERNANCA, SICREDI FI EM AÇÕES

INSTITUCIONAL IBRX, CARTEIRA INSTITUCIONAL FI MM, CAIXA FI AÇÕES BRASIL IBX – 50,

DAYCOVAL DIVIDENDOS ADIMP FIA, SCHRODER PREVIDENCIARIO FIA IBRX-50 e FUNDO DE

INVESTIM. IMOBILIÁRIO BR HOTEIS - FII.




125

CARTEIRA DE RENDA VARIÁVEL




126

CARTEIRA DE RENDA VARIÁVEL: Início da aplicação: Janeiro/2014 – R$ 9.353.764,40.

Aporte: Janeiro 2014 = 1.598.759,65

Resgate: 0,00

Desempenho 2014: R$ 199.774,93 = 1,03% de retorno.

Ibovespa 2014: - 2,91%

Saldo Final do ano/2014: R$ 11.152.298,98.




127

1 - BB PREVIDENCIÁRIO AÇÕES GOVERNANCA




128

CARTEIRA DE RENDA VARIÁVEL: Janeiro/2014 – R$ 1.963.462,43.

Aporte: 0,00

Resgate: 0,00


Ibovespa 2014: - 2,91%





129

2 - SICREDI FI EM AÇÕES INSTITUCIONAL IBRX




130

CARTEIRA DE RENDA VARIÁVEL: Janeiro/2014 – R$ 433.131,48.

Aporte: 0,00

Resgate: 0,00

Desempenho 2014: R$ (31.393,92)= -7,25% de retorno.

Ibovespa 2014: - 2,91%

Saldo Final do ano/2014: R$ 401.737,56.




131

3 - CARTEIRA INSTITUCIONAL FI MM




132


Aporte: 0,00

Resgate: 0,00


Ibovespa 2014: - 2,91%





133

4 - CAIXA FI AÇÕES BRASIL IBX – 50




134


Aporte: 0,00

Resgate: 0,00


Ibovespa 2014: - 2,91%





135

5 - DAYCOVAL DIVIDENDOS ADIMP FIA




136

CARTEIRA DE RENDA VARIÁVEL: Janeiro/2014 – R$ 471.293,46.

Aporte: 0,00

Resgate: 0,00


Ibovespa 2014: - 2,91%

Saldo Final do ano/2014: R$ 385.917,99.




137

6 - SCHRODER PREVIDENCIARIO FIA IBRX-50




138

CARTEIRA DE RENDA VARIÁVEL: Inicio da Aplicação: Janeiro/2014 – R$ 1.598.759,65.

Aporte: 0,00

Resgate: 0,00


Ibovespa 2014: - 2,91%





139

7 - FUNDO DE INVESTIM. IMOBILIÁRIO BR HOTEIS - FII




140


Aporte: 0,00

Resgate: 0,00


Ibovespa 2014: - 2,91%





141

5 - ENQUADRAMENTO DA CARTEIRA DO NAVIRAIPREV EM 31 DE DEZEMBRO DE 2014, CONFORME RESOLUÇÃO CMN 3.922/10

3,0% SIMSIM2,7%

FUNDO DE INVESTIM. IMOBILIÁRIO BR HOTEIS - FII

Art 8, VI(Até 5% - F.I. 2.583.141,33 3,0%

CARTEIRA INSTITUCIONAL FI MM

Art 8, IV(Até 5% - F.I. 2.322.822,81 2,7%


Art 8, III(Até 15% - F.I. Ref. em

Ações) 385.917,99 0,4%

SCHRODER PREVIDENCIARIO FIA IBRX-50 1.509.911,64 1,8%

Art 8, I(Até 30% - F.I.

Referenciado em

CAIXA FI AÇÕES BRASIL IBX – 50 1.945.373,55 2,3%

HSBC FI REF DI LP TITULOS PUBLICOS 787.494,43 0,9%

QUEST YIELD FIC RENDA FIXA LONGO PRAZO 105.429,12 0,1%

27,1% SIM1.722.695,57 2,0%

BB PREVIDENCIÁRIO RF T.P. IPCA III 541.481,57 0,6%

SICREDI FI RENDA FIXA PERFORMANCE LP 12.675.797,87 14,7%

SIM

SICREDI FI INSTITUCIONAL RENDA FIXA IMA B LP 6.267.654,55 7,3%

SAFRA IMA FIC FUNDOS DE INVESTIMENTO RENDA FIXA 2.240.262,04 2,6%

BB PREVIDENCIÁRIO RF IMA – B 5+ TP 965.207,33 1,1%

HSBC FI REGIMES DE PREVIDÊNCIA RF ATIVO IPCA

Art 7, I, b(Até 100% para o F.I.,

cujas carteiras estejam representadas por Títulos Públicos)

525.648,13 0,6%

CAIXA FI BRASIL IMA GERAL T.P. 5.996.975,99 7,0%

4,0%

100%

38,5%

SIM

2,9%

16,6%

422.742,37

Fundo de Investimento

CAIXA FI BRASIL IRF – M 1 T.P. RF

CAIXA FI BRASIL IMA B 5 T.P. 14.266.580,92

1,9%

5.858.150,51

CAIXA FI BRASIL IMA B T.P. 8.975.049,44 10,4%

Valor Aplicado

2.477.626,60

Enquadramento Legal

Enquadrado

Percentual sobre patrim

ônio líquido

Percentual sobre cada fundo

0,5%0,5%FIDC PREMIUM Art 7, VI, a(Até 5% - FIDC


CAIXA BRASIL 2018 I T.P. RF

CAIXA FIC NOVO BRASIL IMA – B RF 8.447.120,69 9,8%

6,8%

BNP PARIBAS INFLAÇÃO FI RF 444.276,97 0,5%

1.621.678,50 BB PREVIDENCIÁRIO RF PERFIL

Art 7, IV(Até 30% - F.I. Renda

Fixa)

86.143.559,60 TOTAL

SIM

100%

3,2% SIMSICREDI FI EM AÇÕES INSTITUCIONAL IBRX 401.737,56 0,5%

BB PREVIDENCIÁRIO AÇÕES GOVERNANCA 2.003.394,10 2,3%

SICREDI FI INSTITUCIONAL RENDA FIXA IRF - M LP

Art 7, III(Até 80% - F.I.

Referenciado em Indicadores)

649.388,02 0,8%

21,0% SIM




142

5.1 - Enquadramento da carteira de investimento do NAVIRAIPREV por limite de

aplicação em Dezembro de 2014

RENDA FIXA

DISTRIBUIÇÃO DA CARTEIRA DE INVESTIMENTO / SEGMENTO

87%74.991.260,62

TOTAL 86.143.559,60 100%

SEGMENTO Valor Aplicado(em R$)

Percentual sobre patrimônio

líquido

RENDA VARIÁVEL 11.152.298,98 13%

87%

13%

DISTRIBUIÇÃO DA CARTEIRA - POR SEGMENTO

RENDA FIXA (100%) RENDA VARIÁVEL (30%)




143

- 0%

74.991.260,62 87%

18.048.702,27

23.312.727,57 F. I. Renda Fixa (30%)

-

0%

39%

DISTRIBUIÇÃO DA CARTEIRA DE INVESTIMENTO /

Valor Aplicado(em R$)


líquido

-

0%

33.207.088,41

F. I. Ref. em índices (80%)

FIDC (Condom. Aberto) (15%)

FIDC (Condom. Fechado) (5%)

F. I. Crédito Privado (5%)

Poupança (20%)

21%

27%

0%

Segmento - Renda Fixa

422.742,37

0%

POR LIMITE DE APLICAÇÃO – RENDA FIXA

Títulos Públicos (100%)

F. I. em Títulos Públicos (100%)

-

TOTAL

39%

21%

27%

13%

DISTRIBUIÇÃO DA CARTEIRA - RENDA FIXATítulos Públicos (100%) F.I. em Títulos Públicos (100%) F.I. em índices (80%)

F.I. em Renda Fixa (30%) Poupança (20%) FIDC (Aberto) (15%)

FIDC (Fechado) (5%) F.I. em Crédito Privado (5%) RENDA VARIÁVEL (30%)




144

F. I. em Ações (15%)

POR LIMITE DE APLICAÇÃO – RENDA VARIÁVEL

Segmento - Renda Variável Valor Aplicado(em R$)


líquido

F. I. Multimercado (5%) 2.322.822,81 3%

2.791.049,65 3%


- 0%

TOTAL 11.152.298,98 13%

F. I. Referenciado Ações (30%) 3.455.285,19 4%

F. I. Índice de Ações (20%)

F. I. Participação (5%) - 0%

F. I. Imobiliário (5%) 2.583.141,33 3%

87%

4%3%

3%

3%

DISTRIBUIÇÃO DA CARTEIRA - RENDA VARIÁVELRENDA FIXA (100%)F.I. referenciado em ações (30%)F.I. referenciado em índices de ações (20%)F.I. em ações (15%)F.I. Multimercados (5%)F.I. em Participações (5%)F.I. Imobiliário negociado em bolsa (5%)




145

Valor Aplicado(em R$)

7%0%

26.900.011,82 965.207,33

5.996.975,99

0%

1%


21.149.567,50 25%

17%31%

2.477.626,60 649.388,02

POR ÍNDICE DE BENCHMARK

índice Benchmark

0%0%0%3%


líquidoDI

IMA - B 5IMA - B

IMA - B 5+

14.266.580,92

IBOV 4.972.453,42 6%

- - -

2.585.902,44

IDKA 3IDKA 20

F.I. - IPCA + 6% a.aMultimercado 2.322.822,81 3%

- - -

0%0%3%

- 1%0%

4%

T.P. FixadoSelic pós-fixado

T.P. - IPCA + 6% a.aIRF - M 1IRF - M

IRF - M 1+

IMA - GERALIMA - SIDKA 2

-

TOTAL 86.143.559,60 100%

IBr-X 3.857.022,75

DI25%IRF - M 1

3%IRF - M

1%

IMA - B 517%

IMA - B31%

IMA - B 5+1% IMA - GERAL

7%F.I. - IPCA +

6% a.a3%

Multimercado3%

IBOV6%

IBr-X4%

DISTRIBUIÇÃO DA CARTEIRA - POR ÍNDICE




146

Banco do Brasil 5.232.778,57 6%58%

DISTRIBUIÇÃO DA CARTEIRA DE INVESTIMENTO / POR INSTITUIÇÃO FINANCEIRA

Instituição Financeira Valor Aplicado(em R$)


líquido

422.742,37 0,5%

Caixa Econômica Federal 49.588.556,20

Safra 4.563.084,85 5%

HSBC 1.313.142,56 2%Petra

Sicredi 19.994.578,00 23%BNY MELLON 2.583.141,33 3%

BTG Pactual 105.429,12 0,1%

Daycoval 385.917,99 0,4%Schroder 1.509.911,64 2%

BNP Paribas 444.276,97

TOTAL 86.143.559,60 100%

1%

Banco do Brasil6%

Caixa Econômica

Federal58%

HSBC2%

Petra0,5% Sicredi

23%

BNY MELLON3% Safra

5% Daycoval0,4%

Schroder2%

BTG Pactual0,1%

DISTRIBUIÇÃO DA CARTEIRA - POR BANCO




147

6 - DESEMPENHO DA CARTEIRA DO INSTITUTO NO ANO DE 2014

6.1. Desempenho da rentabilidade MENSAL da carteira no ano de 2014

Valorização /

Desvalorização dos Títulos

Públicos (R$)

Rentabilidade Carteira (R$)

GANHO DA CARTEIRA (R$)

PATRIMÔNIO FINAL (R$)

Rentab.

Carteira

Mensal (%)

META

ATUARIAL CDI

JANEIRO R$ - R$ (1.111.881,31) R$ (1.111.881,31) R$ 72.664.033,18 -1,56% 1,04% 0,84% FEVEREIRO R$ - R$ 1.713.496,06 R$ 1.713.496,06 R$ 74.711.577,56 2,36% 1,18% 0,78%

MARÇO R$ - R$ 992.432,59 R$ 992.432,59 R$ 76.025.021,66 1,33% 1,41% 0,76% ABRIL R$ - R$ 1.239.100,37 R$ 1.239.100,37 R$ 77.547.131,98 1,63% 1,16% 0,82% MAIO R$ - R$ 1.557.394,88 R$ 1.557.394,88 R$ 79.237.526,86 2,01% 0,95% 0,86%

JUNHO R$ - R$ 710.870,28 R$ 710.870,28 R$ 80.346.462,71 0,90% 0,89% 0,82% JULHO R$ - R$ 916.019,90 R$ 916.019,90 R$ 81.663.773,32 1,14% 0,50% 0,94%

AGOSTO R$ - R$ 2.401.214,24 R$ 2.401.214,24 R$ 84.490.987,56 2,94% 0,74% 0,87% SETEMBRO R$ - R$ (1.635.003,73) R$ (1.635.003,73) R$ 83.237.015,13 -1,94% 1,06% 0,90% OUTUBRO R$ - R$ 1.164.766,90 R$ 1.164.766,90 R$ 84.673.034,03 1,40% 0,91% 0,94%

NOVEMBRO R$ - R$ 1.092.339,21 R$ 1.092.339,21 R$ 86.097.353,24 1,29% 1,00% 0,84% DEZEMBRO R$ - R$ (736.348,64) R$ (736.348,64) R$ 86.143.559,60 -0,86% 1,27% 0,96%




148




149

6.2. Gráfico da rentabilidade MENSAL da carteira no ano de 2014

Podemos observar que durante o ano de 2014, a carteira de Investimento do

NAVIRAIPREV apresentou uma variabilidade muito grande ao longo do ano, mas necessária

para o cumprimento da Meta Atuarial. Esse fato é devido à carteira de investimento do

NAVIRAIPREV possuir uma enorme distribuição em fundos de investimento, cujo

parâmetro de rentabilidade era um dos subíndices da Anbima, que rentabilizaram

negativamente. Assim, a rentabilidade mensal obtida pelo NAVIRAIPREV foi insuficiente

para alcançar a Meta Atuarial.




150

Podemos observar pelo gráfico acima, que em apenas 7 meses do ano, a carteira de

investimentos do NAVIRAIPREV, conseguiu cumprir a Meta Atuarial.

A rentabilidade mensal do NAVIRAIPREV, oscilou entre -3,5% e 2,0%, devido a

oscilação dos fundos atrelados a inflação (Fundos IMA) .




151

6.3. Desempenho da rentabilidade ACUMULADA da carteira no ano de 2014

Valorização /

Desvalorização dos Títulos

Públicos (R$)

Rentabilidade Carteira (R$)

GANHO DA CARTEIRA (R$)

PATRIMÔNIO FINAL (R$)

Rentab.

Carteira

Mensal (%)

META

ATUARIAL CDI

JANEIRO R$ - R$ (1.111.881,31) R$ (1.111.881,31) R$ 72.664.033,18 -1,56% 1,04% 0,84% FEVEREIRO R$ - R$ 601.614,75 R$ 601.614,75 R$ 74.711.577,56 0,76% 2,23% 1,63%

MARÇO R$ - R$ 1.594.047,34 R$ 1.594.047,34 R$ 76.025.021,66 2,10% 3,66% 2,40% ABRIL R$ - R$ 2.833.147,71 R$ 2.833.147,71 R$ 77.547.131,98 3,76% 4,86% 3,24% MAIO R$ - R$ 4.390.542,59 R$ 4.390.542,59 R$ 79.237.526,86 5,85% 5,86% 4,13%

JUNHO R$ - R$ 5.101.412,87 R$ 5.101.412,87 R$ 80.346.462,71 6,80% 6,80% 4,98% JULHO R$ - R$ 6.017.432,77 R$ 6.017.432,77 R$ 81.663.773,32 8,01% 7,33% 5,97%

AGOSTO R$ - R$ 8.418.647,01 R$ 8.418.647,01 R$ 84.490.987,56 11,19% 8,12% 6,89% SETEMBRO R$ - R$ 6.783.643,28 R$ 6.783.643,28 R$ 83.237.015,13 9,04% 9,26% 7,85% OUTUBRO R$ - R$ 7.948.410,18 R$ 7.948.410,18 R$ 84.673.034,03 10,56% 10,25% 8,86%

NOVEMBRO R$ - R$ 9.040.749,39 R$ 9.040.749,39 R$ 86.097.353,24 11,99% 11,35% 9,78% DEZEMBRO R$ - R$ 8.304.400,75 R$ 8.304.400,75 R$ 86.143.559,60 11,03% 12,76% 10,83%




152




153

6.4. Gráfico da rentabilidade ACUMULADA da carteira no ano de 2014

O NAVIRAIPREV conseguiu uma rentabilidade de 11,03% acumulado no ano,

representando uma rentabilidade de 101,8% sobre o índice CDI. Como a Meta Atuarial

ficou acima do nosso índice de Benchmark (CDI), o NAVIRAIPREV conseguiu cumprir 86,5%

da Meta Atuarial, finalizando o ano com uma diferença nominal de -1,73%.




154

7 - CONSIDERAÇÕES FINAIS

Conforme dispõe o §1º, do art. 43 da LRF, as disponibilidades de caixa dos regimes

próprios, ficarão depositados em contas separadas das demais disponibilidades do ente e

aplicadas nas condições de mercado, com observância dos limites e condições de proteção e

prudência financeira, seguindo a Resolução 3.922/10 da CMN.

A Reavaliação Atuarial realizada no ano de 2014 do NAVIRAIPREV é elaborada baseada

na expectativa de que no ano subseqüente, ocorra um aumento das Reservas Matemáticas

Previdenciárias de Benefício á Conceder e Benefício Concedido no mínimo no valor da Meta

Atuarial, desde que se mantenham as hipóteses estudadas e estabelecidas pelo Atuário.

7.1 - META ATUARIAL

Conforme consta nas Avaliações Atuariais e na Portaria 403/08, as reservas

previdenciárias precisam ser capitalizadas no mercado financeiro, no intuito mínimo que

essas Reservas, que retornarão ao Servidor em forma de Benefício no futuro, não percam

seu poder de compra. O valor nominal de cada “real” contribuído este ano seja o mesmo

para os anos posteriores. Esse mínimo, para mantermos o poder de compra dos recursos

financeiros, chamamos de META ATUARIAL.

Então, as Reservas previdenciárias constituídas são capitalizadas e procuram alcançar a

Meta Atuarial que é estabelecida pelo Atuário, no momento da realização do Cálculo

Atuarial. A Portaria 403/08, no artigo 9, estabelece que as aplicações financeiras devam

observar as hipóteses de uma taxa real de Juros máxima de 6% ao ano, ou seja, uma

rentabilidade máxima de 6,00% a.a, acrescido de um índice Inflacionário, que no nosso caso




155

é o IPCA – Índice de Preço ao Consumidor por Atacado.

Assim, a Meta Atuarial ao final do ano de 2014 para o NAVIRAIPREV foi de 12,76% a.a.

referente á acumulação da inflação (IPCA.), mais 6,00% a.a de rentabilidade real.

7.2 - INFLAÇÃO

Utilizamos o IPCA como índice inflacionário para compor a Meta Atuarial, devido a

Portaria 403/08 não definir qual o índice inflacionário á ser utilizado pelos Institutos

Previdenciários. Com isso, utilizamos o IPCA por ser tratado pelo governo federal como o

índice oficial de inflação do país.

A acumulação do IPCA registrou uma alta de 6,41% a.a em 2014, segundo o IBGE.

O grupo que causou maior impacto no IPCA em 2014 foi o grupo ALIMENTAÇÃO E




156

BEBIDAS, representando 31% do IPCA, puxado mais uma vez pelos alimentos consumidos

fora do domicílio.

Já o grupo que apresentou a menor inflação no ano, foi o grupo COMUNICAÇÃO, que

apresentou na verdade deflação.

7.3 - RENTABILIDADE DA CARTEIRA

Conforme a tabela e o gráfico da rentabilidade Acumulada, a carteira de investimentos

do NAVIRAIPREV apresenta-se com uma rentabilidade de 11,03% acumulado a.a.

Essa rentabilidade de 11,03% a.a da carteira de investimentos do NAVIRAIPREV foi uma

rentabilidade acima do que foi pago pelo mercado, se compararmos com o desempenho do

indicador CDI, que obteve um rendimento de 10,83% acumulado no mesmo período. Com

isso, a carteira de investimento do NAVIRAIPREV alcançou uma rentabilidade de 101,8% do

nosso índice de referência. Um rendimento EXCELENTE das reservas do instituto.

7.4 - ALM – ASSET LIABILITY MANAGEMENT

A busca de títulos de renda fixa com adequada relação retorno-risco, com vencimentos

que coincidam com os pagamentos futuros dos benefícios, representa um dos grandes

desafios da gestão da carteira de investimentos.

A tarefa mais árdua para um administrador de um Plano de Benefício Definido (BD), que




157

é o caso dos RPPS é a gestão de seus ativos. Sabemos bem que retornos abaixo do esperado,

no longo prazo, irão significar aumento de contribuição da parte patronal, já que o beneficio

está previamente definido.

Para atender a essas necessidades consultores, atuários e profissionais de investimentos

desenvolveram uma série de estudos, que culminou no modelo hoje denominado por

muitos de "Asset Liability Management" (ALM).

Os modelos de ALM buscam um casamento entre os ativos e os passivos futuros, ou

seja, o casamento de fluxos de caixa futuro, no intuito de obter investimentos que

acompanhem o fluxo projetado para o passivo e que sua estratégia de investimento não

cause prejuízo e a permanência das posições aplicadas não coincidam com a necessidade de

caixa do instituto para os próximos anos.

Esse tipo de análise é importante para estratégias de investimentos á longo prazo, como

Fundo de Ações, Fundos Multimercados, aplicações em Títulos Públicos, investimentos de

condomínio fechado ou que possuam prazos de carência ou até mesmo para os fundos de

investimento atrelados á subíndices Anbima.

O mercado de renda variável possui um alto nível de risco, mas em compensação,

quanto maior o risco de suas aplicações, maior a chance de rentabilidades excelentes. Os

analistas de mercado financeiro aconselham aos investidores desse tipo de aplicação,

estabelecer longos prazos para esse tipo de segmento. Segundo o Prof. Dr. Mauro Halfeld1, o

mais aconselhável aos POUPADORES, para aplicar seus recursos financeiros em renda

variável é estabelecer prazos de no mínimo 5 anos. A História nos mostra, que aqueles que

1 Pós-Doutorado em Massachussets e autor de livros sobre investimentos. Possui mais de 20 anos de

experiência no Mercado Financeiro. É professor da Universidade Federal do Paraná e colunista da revista

época. Diariamente, possui um quadro as 18:00 (Brasília) na rádio CBN onde responde dúvidas sobre

investimentos.




158

aplicam em renda variável traçando longos prazos, possuem mais chances de substanciais

rentabilidades, devido possuírem mais períodos positivos do que períodos negativos de

rentabilidade. Resumindo, para termos a certeza de uma rentabilidade excelente e

positiva, a aplicação nos fundos de ação deve permanecer sem movimentação, até o ano

de 2018. Para considerarmos a questão da segurança e liquidez nas aplicações como

determina a Resolução CMN 3.922/10, esse tipo de investimento, no qual estabelecemos

que ficará aplicada até o ano de 2018, não pode coincidir com um fluxo de caixa negativo do

RPPS, anterior a essa data. Um fluxo de caixa negativo do RPPS antes do ano de 2018

obrigará o NAVIRAIPREV a vender sua posição antes da data pré-estabelecida e o risco de

absorvemos um retorno menor ou até mesmo prejuízo torna-se maior, devido à necessidade

de caixa e do pagamento de benefícios.

Conforme o estudo de ALM realizado sobre a Avaliação Atuarial de 2014, a partir do ano

de 2028, o NAVIRAIPREV possuirá um fluxo de caixa negativo, o que obrigará o instituto a

consumir os recursos financeiros poupados, para o pagamento de benefícios. Conforme

descrito na Projeção Atuarial de 2014, esse estudo foi o mais conservador possível, pois não

levou em consideração, a entrada de novos servidores concursados.

Diante da Análise realizada, as aplicações em investimentos que requerem esse tipo de

estudo precisam buscar horizontes de no máximo 14 anos, para não coincidirem com o fluxo

de pagamento de benefícios.

Assim, a aplicação em Fundo Referenciado em Ações, Fundo de Ações, Fundos

Multimercado e Fundo Imobiliário negociado em bolsa pelo NAVIRAIPREV se fez em

consonância com ao fluxo de caixa para o pagamento de benefícios, levando em

consideração a questão da segurança, rentabilidade, solvência, liquidez e transparência,

conforme exige a Resolução CMN 3.922/10, não agravando os riscos em investimentos dessa

magnitude.




159




160

7.5 - CONCLUSÃO

Para manter o poder de compra das Reservas Matemáticas Previdenciárias de Benefício,

observou-se que a NAVIRAIPREV necessitava de uma rentabilidade mínina de 12,76% a.a.

referente à Meta Atuarial e infelizmente essa meta não foi alcançada em 2014.

Conforme descrito no item “6.3 Rentabilidade Acumulada da Carteira”, observou-se que

a NAVIRAIPREV conseguiu uma rentabilidade de 11,03% a.a contra 10,83% a.a do Índice

CDI.

Em valores monetários, o NAVIRAIPREV conseguiu, de Janeiro á Dezembro de 2014, uma

rentabilidade de suas Reservas Previdenciárias de R$ 8.304.400,75, enquanto a necessidade

da Meta Atuarial era uma rentabilidade de R$ 9.546.458,68, referente aos 12,76% a.a da

Meta Atuarial.

Portanto, houve uma redução nominal dos ativos líquidos do NAVIRAIPREV em -1,73%.

Ou seja, dos R$ 86.143.559,60 do patrimônio líquido ao final do ano, nominalmente, esses

ativos líquidos possuem um valor de R$ 84.901.501,67 devido R$ (1.242.057,93) ser

referente á diferença entre a rentabilidade alcançada com o cumprimento da Meta Atuarial.

Essa diferença de R$ (1.242.057,93) terá um impacto de aumento do Déficit Atuarial do

NAVIRAIPREV e principalmente sobre as alíquotas de contribuição da Avaliação Atuarial do

ano seguinte, já que as Reavaliações Atuariais buscam o reequilíbrio do plano entre

RECEITAS e DESPESAS, caso haja algum desajuste (como o não cumprimento da Meta

Atuarial). Na Reavaliação Atuarial de 2015, caso não haja nenhuma mudança significativa da

massa, provavelmente ocorrerá uma elevação das alíquotas, para a manutenção do poder

de compra do patrimônio líquido do Instituto Previdenciário, referente à diferença não

alcançada.




161

O não cumprimento da Meta Atuarial deve-se a oscilação dos fundos atrelados ao

subíndice IMA – B, a partir do 2º semestre de 2014, devido o fraco desempenho da

economia brasileira e a expectativa de aumento da Taxa Selic.

Outro fato que deve ser levado em consideração é a alta da inflação, que gera um

impacto significativo para os Institutos de Previdência, devido à composição da Meta

Atuarial. Se levarmos em consideração o rendimento médio da poupança em 0,50% a.m e a

alta média do IPCA em 0,52% a.m., vemos que é uma inflação bastante elevada.

Diante da análise dos investimentos, verificamos presente em todas as aplicações

financeiras do NAVIRAIPREV as condições de segurança, rentabilidade, solvência e

transparência, conforme exige a Resolução CMN 3.922/10.

É a análise.

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