Macroeconomia 2...8.1.1. Determina ção do equil íbrio geral em economias grandes C. Mercado de bens e serviços oferta agregada (Y) determinada pela função de produção e pelas

Macroeconomia 2Macroeconomia 2FEP, Licenciatura em EconomiaFEP, Licenciatura em Economia

8. Equilíbrio Geral8.1. Equilíbrio geral com preços flexíveis

© Álvaro Almeida, Maio de 2007

8.1.1. 8.1.1. DeterminaDeterminaçção do equilão do equilííbrio geral em brio geral em

economias grandeseconomias grandes

Equilíbrio geral: equilíbrio simultâneo de todos os mercados relevantes numa economia (mercado de trabalho, mercado de bens e serviços, mercado de capitais, mercado monetário e mercado cambial)

Economia grande: economia onde o mercado interno tem uma grande dimensão e as relações económicas externas são pouco relevantes; nestas economias, o equilíbrio geral pode ser determinado apenas por referência a variáveis internas (o equilíbrioexterno não é relevante)



A. Mercado de trabalho

Nd: procura de trabalho, determinada pela função de produção (PMgN)

Oferta de trabalho colectiva, determinada pelas instituições

Determinação do nível de emprego (E): Nd = oferta de trabalho colectiva

Ns: oferta de trabalho individual agregada, determinada pelas preferências individuais

Desemprego = Ns – E

B. Oferta agregada

determinada pela quantidade de trabalho utilizada, dada a função de produção e o stock de capital



C. Mercado de bens e serviços

oferta agregada (Y) determinada pela função de produção e pelas quantidades de factores de produção utilizadas: Y = A F(K,N)

Procura agregada: AD = C+I+G+NX

Política orçamental (G,t) exógena

NX exógeno, por simplificação

I = I(∆Y, q, r)

C = C(Y, t, Ye, Ωo, r)

Condição de equilíbrio no mercado de bens e serviços (curva IS): Y=AD

Dados Y, os parametros das relações comportamentais e as variáveis exógenas, a variável que assegura o ajustamento entre a oferta e a procura é r



Mercado de bens e serviços Mercado de capitais



D. Mercado de capitais

Taxa de juro real é determinada no mercado de capitais

Oferta de fundos: S = Spriv + Sg + Sext

Procura de fundos = I

Condição de equilíbrio no mercado de capitais: I = S

As condições de equilíbrio do mercado de bens e serviços e do mercado de capitais são equivalentes



E. Mercado monetário

Pressuposto simplificador: inflação esperada é zero => i = r

Procura real de moeda: Md/P = L = L(Y, i, b, Ωo)

Oferta de moeda (Ms) exógena

Condição de equilíbrio no mercado monetário (L = Ms/P) define curva LM



F. Nível geral de preços

Equilíbrio geral é assegurado por variações no nível geral de preços

Com preços flexíveis, o nível geral de preços é determinado pela quantidade de moeda em circulação: P = Ms/L



G. Nível geral de preços como mecanismo de ajustamento

Equilíbrio geral é assegurado por variações no nível geral de preços

Se existir um excesso de oferta, os preços baixam, restabelecendo o equilíbrio geral

8.1.2. 8.1.2. AlteraAlteraçções do equilões do equilííbrio geral em economias brio geral em economias

grandesgrandes

A. Política monetária

Neutralidade da moeda: alterações na oferta de moeda afectam todas as variáveis nominais na mesma proporção

Dicotomia clássica: alterações em variáveis nominais não afectam qualquer variável real


grandesgrandes

B. Política orçamental expansionista (aumento de G)

=> Política orçamental expansionista leva a aumentos da taxa de juro e “crowding-out” total


grandesgrandes

=> Política orçamental expansionista leva também a subidas do nível geral de preços


grandesgrandes

C. Choques de produtividade

aumentos de produtividade aumentam a produção e o emprego

dada a procura, gera-se um excesso de oferta, que irá fazer baixar os preços

a baixa de preços aumenta a oferta real de moeda, baixando a taxa de juro e aumentando a procura agregada até eliminar o excesso de oferta

8.1.3. Determina8.1.3. Determinaçção do equilão do equilííbrio geral em brio geral em

economias pequenas (com câmbios flexeconomias pequenas (com câmbios flexííveis)veis)

A. Mercado de trabalho

Nd: procura de trabalho, determinada pela função de produção (PMgN)

Oferta de trabalho colectiva, determinada pelas instituições

Determinação do nível de emprego (E): Nd = oferta de trabalho colectiva

Ns: oferta de trabalho individual agregada, determinada pelas preferências individuais

Desemprego = Ns – E

B. Oferta agregada

determinada pela quantidade de trabalho utilizada, dada a função de produção e o stock de capital


economias pequenaseconomias pequenas

C. Mercado cambial

TPPC, com taxas de inflação constantes: ∆e’ / e’ = 0

i = if – E(∆e’/e’) => i = if

D. Mercado de bens e serviços

oferta agregada (Y) determinada pela função de produção e pelas quantidades de factores de produção utilizadas: Y = A F(K,N)

Procura agregada: AD = C+I+G+NX

Política orçamental (G,t) exógena

I = I(∆Y, q, r) pré-determinado

C = C(Y, t, Ye, Ωo, r) pré-determinado

Condição de equilíbrio no mercado de bens e serviços (curva IS): Y=AD

Dados Y, os parametros das relações comportamentais e as variáveis exógenas, a variável que assegura o ajustamento entre a oferta e a procura é a taxa de câmbio real, que determina NX


economias pequenaseconomias pequenas

E. Mercado de capitais

Com liberdade de circulação de capitais, este mercado não é relevante, já que os movimentos de capitais garantem o equilíbrio à taxa de juro do mercado internacional

F. Mercado monetário

Procura real de moeda: Md/P = L = L(Y, i, b, Ωo) pré-determinada

Oferta de moeda (Ms) exógena

G. Equilíbrio geral

Condição de equilíbrio no mercado monetário (L = Ms/P) é assegurada por variações no nível geral de preços

Nível geral de preços determina as outras variáveis nominais (taxa de câmbio e salários)

8.1.4. 8.1.4. AlteraAlteraççõesões do do equilequilííbriobrio geralgeral emem economiaseconomias

pequenaspequenas

A. Política monetária

política monetária expansionista (aumenta M)

ao nível de preços original, passa a haver um excesso de oferta de moeda, que pressiona à descida da taxa de juro

descida da taxa de juro leva a saída de capitais e depreciação da moeda nacional

depreciação aumenta a procura externa, levando a um excesso de procura que origina um aumento de preços

aumento de preços reduz a oferta real de moeda, restabelecendo-se o equilíbrio geral

neutralidade da moeda: M, P, W, e’, variam todos na mesma proporção

dicotomia clássica: nenhuma variável real é alterada

a neutralidade da moeda e a dicotomia clássica são propriedadesdas economias no longo prazo, mesmo no caso de economiaspequenas.

8.1.4. 8.1.4. AlteraAlteraççõesões do do equilequilííbriobrio geralgeral emem economiaseconomias

pequenaspequenas

B. Política orçamental

política orçamental expansionista (aumenta G)

aumento de G reduz a poupança pública, causando um excesso de procura no mercado de capitais que pressiona à subida da taxa de juro

subida da taxa de juro causa entrada de capitais, apreciando a taxa de câmbio

apreciação diminui a procura externa líquida (défices gémeos)

não há qualquer efeito no nível de preços, nem na taxa de juro

as variáveis internas não são afectadas pela política orçamentalexpansionista, apenas o equilíbrio externo é afectado

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Macroeconomia 2...8.1.1. Determina ção do equil íbrio geral em economias grandes C. Mercado de bens e serviços oferta agregada (Y) determinada pela função de produção e pelas