O F Í C I O C I R C U L A R - bmf.com.br · A liquidação financeira dessas operações se fará no dia útil subseqüente, sendo os valores apurados de acordo com o item 11(a),

24 de outubro de 2002 139/2002-DG

O F Í C I O C I R C U L A R Membros de Compensação, Corretoras Associadas e Operadores Especiais. Ref.: Lançamento dos Contratos Futuro e de Opções de Compra e de

Venda de Bezerro. Prezados Senhores, A partir de 25/10/2002, para os vencimentos fevereiro de 2003 e posteriores, estarão autorizadas as negociações com o Contrato Futuro de Bezerro e com os Contratos de Opção de Compra e Opção de Venda sobre Futuro de Bezerro. Encontram-se anexas as especificações dos referidos contratos, cujas principais características operacionais estão discriminadas a seguir. Contrato Futuro de Bezerro 1. Código de Negociação

BZE. 2. Cotação

Reais por animal, com duas casas decimais. 3. Variação Mínima de Apregoação

R$0,01 por animal. 4. Unidade de Negociação

33 animais.

5. Horário de Negociação A negociação será eletrônica (GTS) – das 09:00 às 10:00 –, de viva voz – das 10:00 às 10:45, quando inicia o call de fechamento – e after-hours (GTS), das 11:30 às 18:00.

139/2002-DG .2. 6. Margem de Garantia

Normal (R$) Posições Opostas (R$) Comum Hedger Comum Hedger 500,00 400,00 250,00 200,00

7. Meses de Vencimento

Fevereiro, março, abril, maio, junho, julho, agosto, setembro e outubro. 8. Limite de Oscilação

3% para todos os vencimentos, exceto o mês presente.

Contratos de Opções de Compra e de Venda sobre Futuro de Bezerro 1. Objeto da Opção

O Contrato Futuro de Bezerro negociado na BM&F, cujo mês de vencimento coincida com o mês de vencimento da opção.

2. Cotação Prêmio da opção, expresso em reais por animal, com duas casas decimais.

3. Unidade de Negociação Cada opção refere-se a um Contrato Futuro de Bezerro, cujo lote-padrão é de 33 animais.

4. Meses de Vencimento

Fevereiro, março, abril, maio, junho, julho, agosto, setembro e outubro. 5. Data de Vencimento e Último Dia de Negociação

Dia 15 do mês de vencimento ou, caso nesse dia não haja pregão na BM&F, o dia útil subseqüente. Nesse dia, não se admitirão abertura de novas posições nem operações day trade.

6. Horário de Negociação

Negociação exclusiva no GTS, das 09:00 às 10:45. 7. Nomenclatura

A nomenclatura das opções obedecerá ao seguinte formato: (BZE)(Mês)(Ano)(Tipo de opção)(Preço de exercício), onde:

BZE = código do bezerro;

139/2002-DG .3.

Mês = fev-G, mar-H, abr-J, mai-K, jun- M, jul-N, ago-Q, set-U e out-V;

Ano = último dígito do ano em questão; Tipo de opção = opção de compra – C; opção de venda – P; Preço de exercício = seis dígitos.

8. Séries Autorizadas para Lançamento nos Mercados de Opções

Fevereiro (17/02/2003) Opções de Compra Preço de Opções de Venda Código no GTS

Código de Liquidação

Exercício (R$/animal)

Código no GTS


BZEG3C037000 BZEFE56 370,00 BZEG3P037000 BZEFE81 BZEG3C038000 BZEFE57 380,00 BZEG3P038000 BZEFE82 BZEG3C039000 BZEFE58 390,00 BZEG3P039000 BZEFE83 BZEG3C040000 BZEFE59 400,00 BZEG3P040000 BZEFE84 BZEG3C041000 BZEFE60 410,00 BZEG3P041000 BZEFE85

Março (17/03/2003) Opções de Compra Preço de Opções de Venda Código no GTS


Exercício (R$/animal)

Código no GTS


BZEH3C037000 BZEMR56 370,00 BZEH3P037000 BZEMR81 BZEH3C038000 BZEMR57 380,00 BZEH3P038000 BZEMR82 BZEH3C039000 BZEMR58 390,00 BZEH3P039000 BZEMR83 BZEH3C040000 BZEMR59 400,00 BZEH3P040000 BZEMR84 BZEH3C041000 BZEMR60 410,00 BZEH3P041000 BZEMR85

9. Critério de Cálculo das Margens de Garantia

Opções de Compra Margem = máx(A, B)

onde: A = (PFc × F3) × M × n

B = [(PFc × F0) + (PFPcall – PEPcall)] × M × n onde: PFc = preço de ajuste do futuro; F3 = fator de margem mínima; M = tamanho do contrato; n = número de contratos; F0 = fator de margem inicial;

139/2002-DG .4.

PFPcall = para os três primeiros vencimentos, é o preço de ajuste do futuro; do quarto vencimento em diante, utiliza-se o preço futuro projetado definido no Ofício Circular 027/2000-DG, de 17/02/2000;

PEPcall = preço de exercício da opção.

Opções de Venda Margem = máx(A, B)

onde: A = (PFc × F3) × M × n

B = [(PFc × F0) + (PFPPut – PEPPutl)] × M × n onde: PFc = preço de ajuste do futuro; F3 = fator de margem mínima; M = tamanho do contrato; n = número de contratos; F0 = fator de margem inicial; PFPput = para os três primeiros vencimentos, é o preço de ajuste do

futuro; do quarto vencimento em diante, utiliza-se o preço futuro projetado definido no Ofício Circular 027/2000-DG, de 17/02/2000;

PEPput = preço de exercício da opção. Os fatores de cálculo das margens foram definidos como: F0 = 10%; e F3 = 4%. No cálculo de PFPcall e PFPput são considerados os fatores: i = 20%, F1 = 50%; F2 = 10%.

Esclarecimentos adicionais poderão ser obtidos com as Diretorias de Mercados Agrícolas (Félix, Luiz Cláudio e Fabiana), de Operações e Desenvolvimento de Mercado (Branco e Zizo) e da Câmara de Derivativos (Nestor e Radislau). Atenciosamente, Edemir Pinto Diretor Geral

/pages/Agro1/Oficios1/InternacionalizacaoOficio02700.htm




Bolsa de Mercadorias & Futuros 1

Especificações do Contrato Futuro de Bezerro

1. Objeto de negociaçãoBezerro desmamado.Tipo: macho, nelore ou anelorado.Peso: mínimo de 170 quilos.

2. CotaçãoReais por animal, com duas casas decimais.

3. Variação mínima de apregoaçãoR$0,01 (um centavo de real) por animal.

4. Oscilação máxima diáriaO limite de oscilação será fixado pela BM&F, via Ofício Circular.A BM&F poderá, a qualquer momento, alterar os limites de oscilação, bem como sua aplicação aos diversosvencimentos.

5. Unidade de negociação33 animais.

6. Meses de vencimentoFevereiro, março, abril, maio, junho, julho, agosto, setembro e outubro.

7. Número de vencimentos em abertoConforme autorização da Bolsa.

8. Data de vencimento e último dia de negociaçãoÚltimo dia útil do mês de vencimento.

9. Dia útilConsidera-se dia útil, para efeito deste contrato, o dia em que há pregão na BM&F. Entretanto, para efeito deliquidação financeira, a que se referem os itens 10, 11, 12.1, 12.2(d) e 16.1, considerar-se-á dia útil o dia que,além de haver pregão na BM&F, não for feriado bancário na praça de Nova Iorque, EUA.

10. Day tradeSão admitidas operações day trade (compra e venda, no mesmo dia, da mesma quantidade de contratos parao mesmo vencimento), que se liquidarão automaticamente, desde que realizadas em nome do mesmo cliente,por intermédio da mesma Corretora associada e sob a responsabilidade do mesmo Membro de Compensação,ou realizadas pelo mesmo Operador Especial, sob a responsabilidade do mesmo Membro de Compensação.A liquidação financeira dessas operações se fará no dia útil subseqüente, sendo os valores apurados de acordocom o item 11(a), observado, no que couber, o disposto no item 17.

11. Ajuste diárioAs posições em aberto ao final de cada pregão serão ajustadas com base no preço de ajuste do dia, estabelecidono call de fechamento, conforme regras da Bolsa, com liquidação financeira no dia útil subseqüente,observado, no que couber, o disposto nos itens 12 e 17.O ajuste diário será calculado de acordo com as seguintes fórmulas:a) ajuste das operações realizadas no dia

AD = (PAt – PO) x 33 x n (1)b) ajuste das posições em aberto no dia anterior

AD = (PAt – PAt–1) x 33 x n (2)onde:AD = valor do ajuste diário;PAt = preço de ajuste do dia;PO = preço da operação;n = número de contratos;PAt–1 = preço de ajuste do dia anterior.O valor do ajuste diário, se positivo, será creditado ao comprador e debitado ao vendedor. Caso o valor sejanegativo, será debitado ao comprador e creditado ao vendedor.O ajuste diário das posições em aberto será realizado até a data de vencimento.

12. Liquidação no vencimentoAs posições que não forem encerradas em pregão até o último dia de negociação mediante a realização deoperações de natureza (compra ou venda) inversa, poderão ser liquidadas no vencimento, alternativamente,de duas formas: liquidação por índice de preços ou liquidação por entrega.

Bolsa de Mercadorias & Futuros2

Os clientes residentes poderão optar tanto pela liquidação por índice de preços quanto pela liquidação porentrega. Os clientes não-residentes não poderão optar pela liquidação por entrega.

12.1 Liquidação por índice de preçosAs posições em aberto, após o encerramento do pregão do último dia de negociação, que não atenderemàs condições necessárias à liquidação por entrega, descritas no item 12.2, serão liquidadas pela BM&Fna data de vencimento, mediante o registro de operação de natureza (compra ou venda) inversa à daposição, na mesma quantidade de contratos, pelo preço calculado de acordo com a seguinte fórmula:

( )

d

tt d–4

i

IBZPO 33

5== ×∑

(3)

onde:PO i = preço da operação relativa à liquidação por índice de preços, expresso em reais por animal;IBZt = Indicador de Preço Disponível do Bezerro Esalq/BM&F, relativo ao último dia de negociação,

expresso em reais por animal, apurado pela Escola Superior de Agricultura Luiz de Queiroz(Esalq) e divulgado pela Bolsa em seu Boletim Diário;

d–4 = quarto dia útil anterior à data de vencimento do contrato;d = data de vencimento do contrato.Os valores relativos à liquidação da posição por índice de preços serão liquidados financeiramente nodia útil subseqüente ao último dia de negociação, observado, no que couber, o disposto no item 17.

12.2 Liquidação por entregaa) Aviso de Intenção de Liquidação por Entrega

A liquidação das posições mediante o procedimento de entrega só poderá ser realizada caso ovendedor queira realizar a entrega e caso haja compradores interessados por seu recebimento.O cliente-vendedor que optar pela liquidação por entrega deverá, por intermédio de sua Corretora,apresentar o Aviso de Intenção de Liquidação por Entrega (Aile) à BM&F no período compreendidoentre o quinto dia útil anterior à data de vencimento, inclusive, e o dia útil anterior à data devencimento, inclusive. O Aile poderá, nesse período, ser apresentado das 08:30 às 18:00, devendo serprotocolado pela Diretoria da Câmara de Derivativos (DCD).Os Ailes que forem apresentados até as 09:00 serão divulgados ao mercado no mesmo dia, duranteo pregão; os que forem apresentados após as 09:00 serão divulgados no dia útil subseqüente. Os Ailesficarão disponíveis na sala de negociações até a data de vencimento. Os clientes-compradores interessados por seu recebimento deverão comunicar essa intenção àBM&F no mesmo dia. Terão prioridade no recebimento os compradores com posições mais antigas,ou seja, que tiverem sido abertas há mais tempo. Não havendo nenhum cliente-comprador interes-sado pelo recebimento dos bezerros, a(s) posição(ões) será(ão) liquidada(s) pelo índice de preços,conforme o item 12.1.No caso de um cliente-vendedor apresentar o Aile após as 09:00 e decidir, mediante operação decompra em pregão, encerrar sua posição de venda ou reduzi-la a um número de contratos inferior aoconstante do Aile, este deverá comunicar tal fato, até as 18:00 do dia da operação, à BM&F, quecancelará o Aile.Havendo vendedores interessados pela entrega e compradores interessados pelo recebimento,confirmados pela BM&F, estes acertarão entre si a data de pesagem, que deverá ser realizada emqualquer dia do período compreendido entre o segundo, inclusive, e o oitavo, inclusive, dias úteisposteriores à data de vencimento. A Corretora do cliente-vendedor deverá comunicar esse acerto àBM&F, mediante apresentação do Aviso de Entrega até as 18:00 do sexto dia útil posterior à data devencimento. Caso a BM&F não receba o Aviso de Entrega no prazo estabelecido, esta determinarácompulsoriamente a data de pesagem.O cliente-vendedor deverá anexar ao Aviso de Entrega a seguinte documentação, para efeito defaturamento:– declaração de propriedade da mercadoria e de que está livre de ônus de qualquer natureza, de

emissão do cliente-vendedor;– declaração de estabelecimento da data de pesagem, emitida em conjunto com o cliente-comprador.É facultado aos clientes-vendedores e compradores indicar terceiros para entrega e recebimento dosbezerros, mas somente por ocasião da apresentação do Aviso de Entrega. Nesse caso, os terceirosindicados deverão igualmente fornecer as informações para faturamento e assumirão todas asobrigações e exigências deste contrato, até sua liquidação final. Adicionalmente, o comprador e ovendedor originais assumirão total responsabilidade pelas obrigações dos terceiros por eles indica-dos, até a liquidação final do contrato.


b) Ponto de entregaCurrais localizados nos municípios de Campo Grande (MS), Três Lagoas (MS), Dourados (MS) eCoxim (MS), credenciados pela BM&F.

c) Procedimentos de entregaA entrega dos animais deverá ser realizada, no curral determinado pela BM&F, das 07:00 às 22:00 dodia anterior à data de pesagem, quando o recinto será fechado, para reabertura no dia seguinte.A pesagem e a classificação dos animais serão efetuadas pela BM&F no dia posterior à entrada dosanimais no curral, dentro do horário estabelecido pela Bolsa, podendo os clientes-comprador evendedor fiscalizar esses atos. Haverá reidratação dos animais, desde o momento da chegada aocurral até o momento da pesagem. Não será oferecida ração aos animais no curral credenciado. Aordem de pesagem obedecerá à ordem de chegada de cada caminhão ao curral.Poderá haver a pesagem dos animais no mesmo dia em que derem entrada no curral, caso os clientes-comprador e vendedor estejam de acordo, devendo as duas partes assinar tal acordo em impressoapropriado e comunicar essa decisão às respectivas Corretoras e estas, à BM&F.Para a formação do lote de 33 animais, deverão ser observados os seguintes critérios:i. os animais deverão ser pesados individualmente;ii. o peso obtido de cada animal não pode ser inferior a 170 quilogramas;iii. o peso bruto do lote, apurado com duas casas decimais, será o somatório dos pesos líquidos dos

animais;iv. o peso obtido no item (iii) acima deverá ser igual a 5.600 quilogramas, com tolerância, para mais

ou para menos, de 5%.No ato da entrega, o cliente-vendedor deverá comprovar o bom estado dos animais, por meio deatestado sanitário exigido por lei.Concluída a pesagem, os animais deverão ser retirados do curral, não havendo nenhuma responsa-bilidade do curral, nem da BM&F, sobre os animais. Caso o cliente-comprador não esteja presentepara a retirada dos animais, estes serão pesados e arbitrados, permanecendo no curral.Durante o período em que os animais estiverem sob a responsabilidade do curral, terão a coberturade apólice de seguro.A responsabilidade pelo transporte dos bezerros ao curral de entrega, bem como pelos custos edespesas correspondentes, inclusive aqueles relativos ao seguro, caberá ao cliente-vendedor. Apósa pesagem, constatada sua conformidade, todas as despesas e a responsabilidade pela retirada dosanimais caberão ao cliente-comprador.O não cumprimento de qualquer das obrigações previstas nos procedimentos descritos acarretarámulta à parte faltosa, a ser fixada pela BM&F.

d) Liquidação financeira da entregaA liquidação financeira, relativa à entrega e ao recebimento dos bezerros-objeto de negociação, serárealizada pelo cliente-comprador no dia útil anterior ao de pesagem dos animais, observado, no quecouber, o disposto no item 17.O valor de liquidação por contrato será calculado de acordo com a seguinte fórmula:

( )== ×∑

d

tt d–4

IBZVL 33

5(4)

onde:VL = valor de liquidação por contrato;IBZt, d–4 e d = variáveis definidas no item 12.1.No dia de pesagem, será feito um ajuste no valor de liquidação, com base no peso efetivo apurado nocurral de entrega, que será creditado ou debitado no dia útil seguinte, mais o ICMS, se devido, menosa Contribuição de Seguridade Social.A BM&F somente pagará à Corretora, e esta ao cliente-vendedor, um dia útil depois de o cliente-comprador comprovar o recebimento dos bezerros, mediante documento próprio, oferecido pelaBM&F. Caso o cliente-comprador não esteja presente no dia de pesagem para comprovar o recebi-mento, o representante da BM&F no curral de entrega assinará o documento à revelia do mesmo, nãocabendo, nesse caso, nenhum recurso.

e) ArbitramentoTodas as entregas serão arbitradas por árbitros escolhidos pela BM&F, que acompanharão o processode entrega. A arbitragem assim realizada será final, não cabendo nenhum recurso contra ela. Caso oárbitro recusar um dos animais do lote, o contrato será liquidado pelo indicador de Preço Disponíveldo Bezerro Esalq/BM&F ou mediante acordo entre as partes, o qual deverá ser registrado na Bolsa.


13. HedgersPecuaristas e comerciantes de bezerros.

14. Margem de garantiaValor por contrato, com redução de 20% para hedgers, alterável a qualquer momento, a critério da Bolsa.A margem será devida no dia útil subseqüente ao de abertura da posição. No caso de clientes não-residentes,se o dia útil subseqüente for feriado bancário em Nova Iorque, a margem será devida no primeiro dia, apóso de abertura da posição, em que não for feriado bancário naquela praça.No caso de clientes não-residentes, quando o atendimento da exigência de margem for feito em dinheiro,deverá ser observado, no que couber, o disposto no item 17.

15. Ativos aceitos como margemPara residentes, dinheiro, ouro, cotas do Fundo dos Intermediários Financeiros (FIF) e, mediante autorizaçãoprévia da Bolsa, títulos públicos federais, títulos privados, cartas de fiança, ações e cotas de fundos fechadosde investimento em ações. Para não-residentes, dólares dos Estados Unidos e, mediante autorização préviada BM&F, títulos do governo dos Estados Unidos (T-Bonds, T-Notes e T-Bills).

16. Custos operacionais• Taxa operacional básica

Operação normal: 0,30%; day trade: 0,07%.A taxa operacional básica, sujeita a valor mínimo estabelecido pela Bolsa, será calculada sobre o preço deajuste do dia anterior do segundo vencimento em aberto.

• Taxa de liquidação por entrega0,45% sobre o valor de liquidação financeira no vencimento.

• Taxas da Bolsa (emolumentos e fundos)6,32% da taxa operacional básica.

• Taxa de registroValor fixo divulgado pela BM&F.

• Taxa de arbitramentoValor estabelecido pela BM&F e devido pelo comprador.

Os Sócios Efetivos pagarão no máximo 75% da taxa operacional básica e da taxa de liquidação por entrega e75% das taxas de registro e da Bolsa.16.1. Data de pagamento

a) As taxas operacional básica, da Bolsa e de registro serão devidas no dia útil seguinte ao da operação,observado, no que couber, o disposto no item 17.

b) A taxa de liquidação por entrega será devida na data de liquidação financeira no vencimento,observado, no que couber, o disposto no item 17.

c) A taxa de arbitramento será devida no dia útil seguinte ao de sua realização.17. Forma de pagamento e recebimento dos valores relativos à liquidação financeira

A liquidação financeira das operações day trade, de ajustes diários, das liquidações financeiras relativas àliquidação por índice de preços e à liquidação por entrega, de depósitos de margem em dinheiro e dos custosoperacionais será realizada observando-se o seguinte:i. para os clientes não-residentes: em dólares dos Estados Unidos da América, na praça de Nova Iorque,

EUA, por meio do Banco Liquidante das operações da BM&F no Exterior, por ela indicado. A conversãodos valores respectivos de liquidação financeira, quando for o caso, se fará pela Taxa de CâmbioReferencial BM&F, descrita no Anexo I e relativa a uma data específica, conforme a natureza do valor aser liquidado, a saber:a) na liquidação de operações day trade: a Taxa de Câmbio Referencial BM&F do dia da operação;b) na liquidação de ajuste diário: a Taxa de Câmbio Referencial BM&F do dia a que o ajuste se refere;c) na liquidação financeira relativa à liquidação por índice de preços: a Taxa de Câmbio Referencial

BM&F do último dia de negociação;d) na liquidação financeira relativa à liquidação por entrega: a Taxa de Câmbio Referencial BM&F do dia

em que os animais forem entregues no ponto de entrega;e) na liquidação dos custos operacionais: a Taxa de Câmbio Referencial BM&F do dia da operação.

ii. para os clientes residentes: em reais, de acordo com os procedimentos normais dos demais contratos daBM&F não autorizados à negociação pelos investidores estrangeiros, observado o disposto no item 9.

18. Normas complementaresFazem parte integrante deste contrato o Anexo I e, no que couber, a legislação em vigor, as normas e osprocedimentos da BM&F, definidos em seus Estatutos Sociais, Regulamento de Operações e Ofícios Circulares,bem como as normas específicas das autoridades governamentais que possam afetar os termos nele contidos.

OFÍCIO CIRCULAR 139/2002-DG, DE 24/10/2002



Anexo I

Metodologia de Apuração da Taxa de Câmbio Referencial BM&F:Reais por Dólar dos Estados Unidos da América

A apuração da Taxa de Câmbio Referencial BM&F de reais por dólar dos Estados Unidos, a ser utilizada naliquidação financeira de operações realizadas por clientes não-residentes no mercado futuro de bezerro, serárealizada de acordo com os seguintes critérios:1. A BM&F, em conjunto com o Banco Liquidante de suas operações no Exterior, relacionará as 14 instituições,

dentre as mais bem posicionadas no ranking do mercado interbancário de câmbio, denominadas, para esseefeito, bancos informantes, junto às quais será realizada coleta diária de cotações de compra e de venda dedólar dos Estados Unidos, para liquidação pronta em D+2, ou seja, no segundo dia útil tanto em Nova Iorquequanto no Brasil;

2. A coleta diária será realizada junto a, no mínimo, dez instituições, dentre as 14 previamente selecionadas. Essacoleta ocorrerá no período coincidente com a última meia hora do pregão de viva voz do contrato futuro dedólar;

3. As cotações serão firmes, posto que a BM&F poderá fechar, com qualquer dos bancos informantes, o câmbionecessário à liquidação das operações dos clientes não-residentes;

4. A BM&F apurará o preço médio entre as cotações de compra e de venda de cada banco informante;5. Depois da exclusão dos dois maiores e os dois menores preços médios individuais, será apurada a média

aritmética simples dos restantes;6. A Taxa de Câmbio Referencial BM&F será a média apurada no item 5 acima, ajustada para D+1, ou seja, para

o primeiro dia que, além de haver pregão na BM&F, não for feriado bancário em Nova Iorque. Esse ajuste seráfeito mediante o acréscimo ou a diminuição do custo de remuneração em dólar, com base na Libor, e do custode reserva bancária em reais, pela Taxa Média de Depósitos Interfinanceiros de Um Dia (DI), quandoaplicáveis;

7. A Bolsa divulgará também uma taxa referencial de DI, para o ajuste a que se refere o item 6. Os procedimentospara apuração dessa taxa referencial serão semelhantes àqueles utilizados para a Taxa de Câmbio ReferencialBM&F, constantes dos itens 1 a 5, utilizando-se a mesma relação de bancos informantes;

8. A BM&F, de comum acordo com o Banco Liquidante de suas operações no Exterior, poderá aumentar oudiminuir o número de bancos informantes da amostra, bem como o número de preços a ser excluído daamostra diária;

9. A Bolsa poderá arbitrar um valor para a Taxa de Câmbio Referencial BM&F se, a seu critério, julgar não seremrepresentativas as cotações coletadas junto aos bancos informantes;

10. Este anexo faz parte integrante das Especificações do Contrato Futuro de Bezerro.



Anexo II

Metodologia de Elaboração e de Cálculo do Indicador de PreçoDisponível do Bezerro Esalq/BM&F

A apuração do Indicador de Preço Disponível do Bezerro Esalq/BM&F, a ser utilizado na liquidação financeiradas operações realizadas por clientes no mercado futuro de bezerro, será realizada de acordo com os seguintescritérios :1. Os dados são levantados diariamente nas principais regiões relevantes para a formação de preços. Para tanto,

o Estado de Mato Grosso do Sul foi subdividido em quatro grandes regiões: Campo Grande, Dourados, Coxime Três Lagoas;

2. As informações são levantadas junto às seguintes fontes: pecuaristas, escritórios de compra e venda de gado,corretores e leilões;

3. São coletadas ainda informações adicionais nos estados adjacentes com atividade pecuária relevante;4. O objeto do levantamento é um bezerro desmamado, macho, nelore ou anelorado, com o mínimo de 170kg;5. As informações coletadas diariamente relativas ao mercado de bezerro são os preços e os prazos de

pagamento, o peso dos animais e outras informações relevantes para o acompanhamento do mercado;6. As cotações (em reais por animal) dos preços praticados no mercado do bezerro correspondem a preço posto

na fazenda, incluído o Funrural e livre de ICMS;7. Os preços nominais de cada fonte são descontados pelo prazo de pagamento acima referido, mediante o

acréscimo ou a diminuição do custo de reserva bancária em reais, pela Taxa Média de Depósitos Interfinanceirosde Um Dia (DI);

8. Uma vez obtidos os preços a vista para cada informante, é calculada a média aritmética dos preços obtidosda maneira descrita em cada região, gerando-se assim os preços regionais a vista. Posteriormente, esses preçossão novamente agrupados, por meio de média aritmética, e o resultado obtido é o do Indicador de PreçoDisponível do Bezerro Esalq/BM&F.

Bolsa de Mercadorias & Futuros

Especificações do Contrato de Opção de Comprasobre Futuro de Bezerro

1. Objeto da opçãoO Contrato Futuro de Bezerro negociado na BM&F, cujo mês de vencimento coincida com o mês de vencimentoda opção.

2. CotaçãoPrêmio da opção, expresso em reais por animal, com duas casas decimais..

3. Variação mínima de apregoaçãoR$0,01 (um centavo de real) por anima.

4. Oscilação máxima diáriaNão há limites de oscilação diária, podendo a Bolsa, excepcionalmente e a seu critério, estabelecê-los.

5. Unidade de negociaçãoCada opção refere-se a um Contrato Futuro de Bezerro, cujo lote-padrão é de 33 animais.

6. Preços de exercícioOs preços de exercício serão estabelecidos e divulgados pela BM&F, expressos em reais por animal.



9. Data de vencimento e último dia de negociaçãoDia 15 do mês de vencimento ou, caso nesse dia não haja pregão na BM&F, o dia útil subseqüente. Nesse dia,não se admitirão abertura de novas posições nem operações day trade.

10. Dia útilConsidera-se dia útil, para efeito deste contrato, o dia em que há pregão na BM&F. Entretanto, para efeito deliquidação financeira, a que se referem os itens 11, 12 e 18, considerar-se-á dia útil o dia que, além de haverpregão na BM&F, não for feriado bancário na praça de Nova Iorque, EUA.

11. Day tradeSão admitidas operações day trade (compra e venda, no mesmo dia, da mesma quantidade de contratos parao mesmo vencimento e de mesmo preço de exercício), que se liquidarão automaticamente, desde querealizadas em nome do mesmo cliente, por intermédio da mesma Corretora associada e sob a responsabili-dade do mesmo Membro de Compensação ou realizadas pelo mesmo Operador Especial sob a responsabi-lidade do mesmo Membro de Compensação. A liquidação financeira dessas operações será realizada no diaútil subseqüente, sendo os valores apurados de acordo com o item 12, observado, no que couber, o dispostono item 19.

12. Movimentação financeira do prêmioPagamentos e recebimentos de prêmios serão efetuados no dia útil seguinte ao de realização da operação,observado, no que couber, o disposto no item 19.O valor de liquidação do prêmio por contrato será calculado de acordo com a seguinte fórmula:

VL = P x 33

onde:VL = valor de liquidação do prêmio por contrato;P = prêmio da opção.

13. Horário de exercícioConforme determinação da BM&F.

14. Tipo da opçãoA opção é do tipo americano, isto é, poderá ser exercida pelo titular a partir do primeiro dia útil seguinte à datade abertura da posição, até a data de vencimento.

15. Exercício da opçãoO exercício da opção implica a assunção, pelo titular, de uma posição comprada no Contrato Futuro deBezerro e, pelo lançador, de uma posição vendida no Contrato Futuro de Bezerro, ambas pelo preço deexercício correspondente. Aplicam-se aos dois casos as exigências de margem de garantia, de liquidaçãofinanceira de ajustes e de liquidação no vencimento previstas no Contrato Futuro de Bezerro objeto da opção.


16. Margem de garantia para o lançadorValor por contrato, definido por critérios próprios divulgados por Ofício Circular, alterável a qualquermomento, a critério da Bolsa.A margem será devida no dia útil subseqüente ao de abertura da posição. No caso de clientes não-residentes,se o dia útil subseqüente for feriado bancário em Nova Iorque, a margem será devida no primeiro dia, após ode abertura da posição, em que não for feriado bancário naquela praça.Ainda no caso de clientes não-residentes, quando o atendimento da exigência de margem for feito em dinheiro,deverá ser observado, no que couber, o disposto no item 19.

17. Ativos aceitos como margemPara residentes, dinheiro, ouro, cotas do Fundo dos Intermediários Financeiros (FIF) e, mediante autorizaçãoprévia da Bolsa, títulos públicos federais, títulos privados, carta de fiança, ações e cotas de fundos fechadosde investimento em ações. Para não-residentes, dólares dos Estados Unidos e, mediante autorização préviada BM&F, títulos do governo dos Estados Unidos (T-Bonds, T-Notes e T-Bills).


Operações (normal e day trade): 50% do valor da taxa operacional básica do Contrato Futuro de Bezerro;exercício: o mesmo valor da taxa operacional básica do Contrato Futuro de Bezerro para operações normais.Nos casos abaixo, e sempre que as operações de exercício sejam realizadas no mesmo dia, na mesmaquantidade de contratos, para o mesmo vencimento, em nome do mesmo cliente, intermediadas pela mesmaCorretora associada e registradas pelo mesmo Membro de Compensação ou realizadas pelo mesmoOperador Especial e registradas pelo mesmo Membro de Compensação, o valor da taxa operacional básica,em cada ponta, será idêntico àquele fixado para as operações day trade no Contrato Futuro de Bezerro:a) exercer uma opção de compra e ser exercido em outra opção de compra;b) exercer uma opção de compra e exercer uma opção de venda;c) ser exercido em uma opção de compra e ser exercido em uma opção de venda.



Os custos operacionais serão devidos no dia útil seguinte ao da operação ou do exercício, observado, no quecouber, o disposto no item 19.Os Sócios Efetivos pagarão no máximo 75% da taxa operacional básica e 75% das taxas de registro e da Bolsa.

19. Forma de pagamento e recebimento dos valores relativos à liquidação financeiraA liquidação financeira das operações day trade, do prêmio, de depósitos de margem em dinheiro e dos custosoperacionais não-expressos em reais será realizada observando-se o seguinte:i. para os clientes não-residentes: em dólares dos Estados Unidos da América, na praça de Nova Iorque, EUA,

por intermédio do Banco Liquidante das operações da BM&F no Exterior, por ela indicado. A conversãodos valores respectivos de liquidação financeira, quando for o caso, se fará pela Taxa de CâmbioReferencial BM&F, descrita no Anexo I do Contrato Futuro de Bezerro e relativa a uma data específica,conforme a natureza do valor a ser liquidado, a saber:a) na liquidação de operações day trade: a Taxa de Câmbio Referencial BM&F do dia da operação;b) na liquidação financeira relativa ao prêmio: a Taxa de Câmbio Referencial BM&F do dia da operação;c) na liquidação financeira relativa ao exercício: a Taxa de Câmbio Referencial BM&F do dia do exercício;d) na liquidação dos custos operacionais: a Taxa de Câmbio Referencial BM&F do dia da operação.


20. Normas complementaresFazem parte integrante deste contrato o Anexo I do Contrato Futuro de Bezerro e, no que couber, a legislaçãoem vigor, as normas e os procedimentos da BM&F, definidos em seus Estatutos Sociais, Regulamento deOperações e Ofícios Circulares, bem como as regras específicas das autoridades governamentais que possamafetar os termos aqui contidos.



Especificações do Contrato de Opção de Vendasobre Futuro de Bezerro

1. Objeto da opçãoO Contrato Futuro de Bezerro negociado na BM&F, cujo mês de vencimento coincida com o mês de vencimentoda opção.

2. CotaçãoPrêmio da opção, expresso em reais por animal, com duas casas decimais..

3. Variação mínima de apregoaçãoR$0,01 (um centavo de real) por animal.

4. Oscilação máxima diáriaNão há limites de oscilação diária, podendo a Bolsa, excepcionalmente e a seu critério, estabelecê-los.

5. Unidade de negociaçãoCada opção refere-se a um Contrato Futuro de Bezerro, cujo lote-padrão é de 33 animais.

6. Preços de exercícioOs preços de exercício serão estabelecidos e divulgados pela BM&F, expressos em reais por animal.



9. Data de vencimento e último dia de negociaçãoDia 15 do mês de vencimento ou, caso nesse dia não haja pregão na BM&F, o dia útil subseqüente. Nesse dia,não se admitirão abertura de novas posições nem operações day trade.

10. Dia útilConsidera-se dia útil, para efeito deste contrato, o dia em que há pregão na BM&F. Entretanto, para efeito deliquidação financeira, a que se referem os itens 11, 12 e 18, considerar-se-á dia útil o dia que, além de haverpregão na BM&F, não for feriado bancário na praça de Nova Iorque, EUA.

11. Day tradeSão admitidas operações day trade (compra e venda, no mesmo dia, da mesma quantidade de contratos parao mesmo vencimento e de mesmo preço de exercício), que se liquidarão automaticamente, desde querealizadas em nome do mesmo cliente, por intermédio da mesma Corretora associada e sob a responsabili-dade do mesmo Membro de Compensação ou realizadas pelo mesmo Operador Especial sob a responsabi-lidade do mesmo Membro de Compensação. A liquidação financeira dessas operações será realizada no diaútil subseqüente, sendo os valores apurados de acordo com o item 12, observado, no que couber, o dispostono item 19.

12. Movimentação financeira do prêmioPagamentos e recebimentos de prêmios serão efetuados no dia útil seguinte ao de realização da operação,observado, no que couber, o disposto no item 19.O valor de liquidação do prêmio por contrato será calculado de acordo com a seguinte fórmula:

VL = P x 33

onde:VL = valor de liquidação do prêmio por contrato;P = prêmio da opção.

13. Horário de exercícioConforme determinação da BM&F.

14. Tipo da opçãoA opção é do tipo americano, isto é, poderá ser exercida pelo titular a partir do primeiro dia útil seguinte à datade abertura da posição, até a data de vencimento.

15. Exercício da opçãoO exercício da opção implica a assunção, pelo titular, de uma posição vendida no Contrato Futuro de Bezerroe, pelo lançador, de uma posição comprada no Contrato Futuro de Bezerro, ambas pelo preço de exercíciocorrespondente. Aplicam-se aos dois casos as exigências de margem de garantia, de liquidação financeira deajustes e de liquidação no vencimento previstas no Contrato Futuro de Bezerro objeto da opção.


16. Margem de garantia para o lançadorValor por contrato, definido por critérios próprios divulgados por Ofício Circular, alterável a qualquermomento, a critério da Bolsa.A margem será devida no dia útil subseqüente ao de abertura da posição. No caso de clientes não-residentes,se o dia útil subseqüente for feriado bancário em Nova Iorque, a margem será devida no primeiro dia, após ode abertura da posição, em que não for feriado bancário naquela praça.Ainda no caso de clientes não-residentes, quando o atendimento da exigência de margem for feito em dinheiro,deverá ser observado, no que couber, o disposto no item 19.

17. Ativos aceitos como margemPara residentes, dinheiro, ouro, cotas do Fundo dos Intermediários Financeiros (FIF) e, mediante autorizaçãoprévia da Bolsa, títulos públicos federais, títulos privados, carta de fiança, ações e cotas de fundos fechadosde investimento em ações. Para não-residentes, dólares dos Estados Unidos e, mediante autorização préviada BM&F, títulos do governo dos Estados Unidos (T-Bonds, T-Notes e T-Bills).


Operações (normal e day trade): 50% do valor da taxa operacional básica do Contrato Futuro de Bezerro;exercício: o mesmo valor da taxa operacional básica do Contrato Futuro de Bezerro para operações normais.Nos casos abaixo, e sempre que as operações de exercício sejam realizadas no mesmo dia, na mesmaquantidade de contratos, para o mesmo vencimento, em nome do mesmo cliente, intermediadas pela mesmaCorretora associada e registradas pelo mesmo Membro de Compensação ou realizadas pelo mesmoOperador Especial e registradas pelo mesmo Membro de Compensação, o valor da taxa operacional básica,em cada ponta, será idêntico àquele fixado para as operações day trade no Contrato Futuro de Bezerro:a) exercer uma opção de venda e ser exercido em outra opção de venda;b) exercer uma opção de venda e exercer uma opção de compra;c) ser exercido em uma opção de venda e ser exercido em uma opção de compra.



Os custos operacionais serão devidos no dia útil seguinte ao da operação ou do exercício, observado, no quecouber, o disposto no item 19.Os Sócios Efetivos pagarão no máximo 75% da taxa operacional básica e 75% das taxas de registro e da Bolsa.

19. Forma de pagamento e recebimento dos valores relativos à liquidação financeiraA liquidação financeira das operações day trade, do prêmio, de depósitos de margem em dinheiro e dos custosoperacionais não-expressos em reais será realizada observando-se o seguinte:i. para os clientes não-residentes: em dólares dos Estados Unidos da América, na praça de Nova Iorque, EUA,

por intermédio do Banco Liquidante das operações da BM&F no Exterior, por ela indicado. A conversãodos valores respectivos de liquidação financeira, quando for o caso, se fará pela Taxa de CâmbioReferencial BM&F, descrita no Anexo I do Contrato Futuro de Bezerro e relativa a uma data específica,conforme a natureza do valor a ser liquidado, a saber:a) na liquidação de operações day trade: a Taxa de Câmbio Referencial BM&F do dia da operação;b) na liquidação financeira relativa ao prêmio: a Taxa de Câmbio Referencial BM&F do dia da operação;c) na liquidação financeira relativa ao exercício: a Taxa de Câmbio Referencial BM&F do dia do exercício;d) na liquidação dos custos operacionais: a Taxa de Câmbio Referencial BM&F do dia da operação.


20. Normas complementaresFazem parte integrante deste contrato o Anexo I do Contrato Futuro de Bezerro e, no que couber, a legislaçãoem vigor, as normas e os procedimentos da BM&F, definidos em seus Estatutos Sociais, Regulamento deOperações e Ofícios Circulares, bem como as regras específicas das autoridades governamentais que possamafetar os termos aqui contidos.


Documents

O F Í C I O C I R C U L A R - bmf.com.br · A liquidação financeira dessas operações se fará no dia útil subseqüente, sendo os valores apurados de acordo com o item 11(a),