Sérgio Alfredo Macore

O Impacto da Gestão de Crédito na Maximização de Receitas nas Pequenas e Medias

Empresas do ramo de comercialização de material escolar e de escritório na cidade de

Nampula. Estudo de Caso: Star Startioner (2014-2015).

Lic. Em Gestão de Empresas com Habilitações em Gestão Financeira

Projecto de Pesquisa para realização da Monografia

a ser apresentado ao departamento da ESCOG para

aquisição do título de Licenciatura em Gestão de

Empresas.

Supervisor:

Dr. Cremildo Filipe

Universidade Pedagógica

Nampula

2015

Introdução

As empresas do mercado competitivo bastante globalizado de que nos encontramos hoje, estão

preocupadas em saber se alcançam resultados e lucros atraentes. A adopção de análise e

avaliação de certos indicadores, vai permitir que os orgãos de gestão de uma empresa, busquem

interpretar a sua evolução, com a finalidade de se analisar o seu desempenho de modo a evitar

uma gestão danosa dos direitos de que a empresa dispõe.

O conceito das pequenas e médias empresas tem sido muito discutido, não existindo um

consenso entre os diversos autores. No entanto, quanto a classificação baseando-se na legislação

Moçambicana, consideram-se pequenas empresas, todas aquelas que tenham entre 5 a 49

trabalhadores e um volume de negócio de 1 milhão e duzentos mil meticais a 14 milhões e

setecentos mil meticais anual, sendo médias empresas aquelas que tenham 50 a 99 trabalhadores

e volume de negocio de 14 milhões e setecentos mil meticais a 29 milhões e novecentos mil

meticais anual.

O foco de pequenas e médias empresas, resulta pelo facto da economia moçambicana no que

tange ao sector empresarial, ela é composta por um volume considerável de organizações, tanto

formais quanto informais, que são denominadas por micro e pequenas empresas. No entanto, as

PME`s são consideradas elementos fundamentais no plano de sustentação contribuindo para o

rapido crescimento e desevolvimento económico do pais, uma vez que têm uma enorme

capacidade de gerar riqueza e criar emprego.

Ao debruçar sobre O Impacto da Gestão de Credito na Maximização de Receitas nas Pequenas e

Medias Empresas do ramo de comercialização de material escolar e de escritório, o autor visa

realizar um estudo abrangente da empresa STAR STARTIONER, com o intuito de analisar sobre

as politicas de concessão de crédito, sua análise e politicas de crédito adoptadas pela empresa.

Objectivos

Objectivo geral.

Analisar O Impacto da Gestão de Credito na Maximização de Receitas nas Pequenas e

Medias Empresas do ramo de comercialização de material escolar e de escritório e em

particular na STAR STARTIONER.

Objectivos específicos

Descrever as políticas de crédito adoptadas para a concessão de créditos nas empresas;

Descrever as ferramentas usadas para a análise de gestão de crédito nas empresas;

Identificar a importância da gestão de crédito nas empresas;

Avaliar como é feita a gestão de crédito na STAR STARTIONER.

Justificativa

Tendo como base a explicação de que a justificativa, apresenta as razões que motivam a

realização de uma pesquisa, a necessidade de efectuar este estudo, surge pelo facto de querer

perceber sobre como é feita a gestão de crédito na empresa pesquisada, visando evitar o

endividamento para suprir com suas necessidades de capital giro da empresa.

A inadimplência, constitui um problema bastante abrangente para as empresas, principalmente as

que desempenham actividades comerciais, uma vês que estas concedem créditos aos seus

clientes na perspectiva de alavancar o seu volume de vendas, movidas pelo alto grau de

competitividade.

O mercado competitivo bastante globalizado de que nos encontramos hoje, é sabido que as

empresas estão preocupadas em saber se alcançam resultados e lucros atraentes. O alcance ou a

busca da maximização de lucros atraentes, através de políticas de concessão de crédito, surgem

desafios para os gestores para poderem dedicar atenção nos riscos envolvidos na concessão, isto

porque o emprestar e não receber, pode tornar-se um caminho rápido que leve a empresa a

falência. Isto porque, haverá diminuição da rentabilidade e fragilizar a empresa por causa do

baixo faturamento a ser registado.

As boas práticas de gestão de uma empresa, farão com que gestores ou até mesmo os sócios

accionistas, mantenham uma gestão precisa no que tange aos direitos da empresa, tendo como

base a análise das demonstrações financeiras da empresa com vista a adopção de políticas ou

estratégias de concessão e cobrança de crédito de modo a evitar incapacidade dos clientes em

onrar com seus compromissos.

Esperando que a pesquisa traga, informações pertinentes que lucidem o que se pode esperar

numa boa gestão de crédito, para que gestores ou empresários possam medir e identificar suas

fraquezas e forças económicas-financeiras na gestão de crédito de modo que sejam tomadas as

devidas providencias, o autor propôs-se de debruçar-se sobre o tema que se segue: “O Impacto

da Gestão de Crédito na Maximização de Receitas nas Pequenas e Medias Empresas do ramo de

comercialização de material escolar e de escritório na cidade de Nampula: Estudo de Caso: Star

Startioner (2014-2015), na expectativa de procurar lucidar que ganhos financeiros as pequenas e

medias empresas podem obter em termos gerais e particularmente a STAR STARTIONER.

Problematização

Segundo GIL, (2007:41), afirma que, “problema é qualquer questão não resolvida e que é

objecto de discussão. Em qualquer domínio de conhecimento”

Os diversos autores, defendem que são as políticas de crédito a base de administração de valores

a receber, uma vez que estas políticas tem como objectivo principal o de dar orientação das

decisões de concessão de crédito, tem como base aos objectivos desejados estabelecidos pela

empresa.

Diante dos factos acima arrolados, o autor da pesquisa, elaborou a seguinte pergunta: Qual é o

Impacto que a Gestão de Crédito tem sobre a Maximização de Receitas nas Pequenas e Medias

Empresas do ramo de comercialização de material escolar e de escritório?

Delimitação do tema

A pesquisa em alusão, pretende estudar O Impacto da Gestão de Crédito na Maximização de

Receitas nas Pequenas e Medias Empresas do ramo de comercialização de material escolar e de

escritório na cidade de Nampula, e em particular na Star Startioner entre (2014-2015).

O estudo visa usar abordagens teóricas de políticas e análise de crédito, de modo a responder a

questão do problema, olhando para a realidade da empresa que será estudada (STAR

STARTIONER). No entanto, importa referir que para concluir o estudo, a pesquisa irá se guiar

fundamentalmente com os procedimentos ou politica de crédito e de cobrança que a empresa

adopta para conceder créditos aos seus clientes, apoiando-se para isso com os cinco C’s usados

na análise de crédito.

METODOLOGIA

Para Fonseca (2002), citado por Gerhardt e Silveira, metodologia é o estudo da organização, dos

caminhos a serem percorridos, para se realizar uma pesquisa ou um estudo, ou para se fazer

ciência. Etimologicamente, significa o estudo dos caminhos, dos instrumentos utilizados para

fazer uma pesquisa científica.

Para Lakatos e Marconi (2003, p. 85) método é um conjunto das actividades sistemáticas e

racionais que, com maior segurança e economia, permite alcançar o objectivo – conhecimentos

válidos e verdadeiros –, traçando o caminho a ser seguido, detectando erros e auxiliando as

decisões do cientista.

Tipo de pesquisa

Sob ponto de vista dos objectivos, a pesquisa é descritiva, visto que exige do investigador uma

série de informações sobre o que deseja pesquisar. Esse tipo de estudo pretende descrever os

fatos e fenómenos de determinada realidade (TRIVIÑOS, 1987) citado por Gerhardt e Silveira.

Para Gil (2008, p, 29), as pesquisas do tipo descritiva, têm como objectivo primordial a descrição

das características de determinada população ou fenómeno ou o estabelecimento de relações

entre variáveis. São inúmeros os estudos que podem ser classificados sob este título e uma de

suas características mais significativas está na utilização de técnicas padronizadas de colecta de

dados.

Métodos de pesquisa

Sob ponto de vista da abordagem do problema a pesquisa será conjunta, isto é, qualitativa e

quantitativa, uma vês que a utilização conjunta da pesquisa qualitativa e quantitativa permite

recolher mais informações do que se poderia conseguir isoladamente (Esclarece Fonseca, 2002,

p. 20) citado por Gerhardt e Silveira.

A pesquisa qualitativa, “vai se cingir na descrição e análise de fenómenos a investigar,

considerando-se que haverá uma relação dinâmica entre o mundo real e o sujeito, isto é um

vínculo indissociável entre o mundo, o objectivo e a sua subjectividade dos sujeitos” (GIL 1999).

A opção pelo método qualitativo é justificado pelo facto de garantir maior flexibilidade na

pesquisa, mudar e refinar as questões e os participantes, à medida que ele é desenvolvido,

ajudando no aprofundamento e pormenorização dos dados, e na interpretação, no qual

procurámos criar relações intrínsecas qualitativas. (Vilelas, 2009).

Sendo que por uma parte será quantitativa, na medida em que a pesquisa quantitativa se centra

na objectividade. Influenciada pelo positivismo, considera que a realidade só pode ser

compreendida com base na análise de dados brutos, recolhidos com o auxílio de instrumentos

padronizados e neutros (Esclarece Fonseca, 2002, p. 20) citado por Gerhardt e Silveira.

Quanto ao procedimento recorrer-se-á a pesquisa monográfica ou estudo de caso. A escolha

deste tipo de pesquisa justifica-se pela necessidade de realizar-se um estudo detalhado de um

caso real.

Este tipo de pesquisa apresenta três vantagens que são: procura analisar os diferentes contornos

de um dado problema; apresenta procedimentos de colecta e análise de dados considerados

simples em relação aos outros tipos de delineamento; e estimula a novas descobertas (Gil, 2007).

Procedimentos técnicos

De acordo com Fonseca (2002), a pesquisa possibilita uma aproximação e um entendimento da

realidade a investigar, como um processo permanentemente inacabado. Ela se processa através

de aproximações sucessivas da realidade, fornecendo subsídios para uma intervenção no real.

Do ponto de vista dos procedimentos técnicos, realizarse-a um estudo de caso, na medida que

envolve o estudo profundo e exaustivo de um ou poucos objectos de maneira que se permita o

seu amplo e detalhado conhecimento, (Gil, 1991),

O estudo de caso (YIN, 2006) foi escolhido por se tratar de compreender um fenómeno

localizado, através de uma unidade de análise: uma empresa do sector pescados, que concede

crédito em geral a micro, pequenas e médias empresas, retratando assim as práticas de mercado

do sector e a realidade deste porte de instituição em relação às necessidades de busca de crédito,

possibilitando o entendimento do que está ocorrendo nas organizações em uma realidade

contemporânea.

O estudo de caso pode decorrer de acordo com uma perspectiva interpretativa, que procura

compreender como é o mundo do ponto de vista dos participantes, ou uma perspectiva

pragmática, que visa simplesmente apresentar uma perspectiva global, tanto quanto possível

completa e coerente, do objecto de estudo do ponto de vista do investigador (FONSECA, 2002,

p. 33), citado por Gerhardt e Silveira.

Consiste no estudo profundo e exaustivo de um ou poucos objectos, de maneira que permita seu

amplo e detalhado conhecimento, tarefa praticamente impossível mediante outros delineamentos

já considerados (Gil, 2002, p, 54).

Técnicas de colecta de dados

Aliadas aos métodos, estão as técnicas que envolve a descrição das técnicas a serem utilizadas

para a colecta dos dados. Os instrumentos a serem utilizados na colecta de dados para esta

pesquisa serão de forma combinada de algumas técnicas, como é o caso do questionário,

entrevista e através de consulta documental.

Usar-se-a o questionário, pelo facto deste instrumento dispensar a presença do pesquisador. De

acordo com CHIZZOTTI (2003:51) o questionário “consiste em um conjunto de questões pré-

seleccionadas sistemáticas e sequencialmente dispostas em itens que constituem o tempo da

pesquisa, com o objectivo de suscitar dos informantes respostas, por escrito ou verbalmente

sobre o assunto que eles saibam opinar ou informar.”

Por questionário entende-se um conjunto de questões que são respondidas por escrito pelo

pesquisado (Gil, 2002, p, 114).

Para o caso da presente pesquisa, o questionário será dirigido ao Gerente e aos Trabalhadores da

empresa.

Por entrevista entende-se como "uma técnica de colecta de dados que envolve duas pessoas

numa situação face a face e em que uma delas formula questões e outra responde" (GIL 2002, p,

115).

A entrevista será feita ao Gerente bem como do responsável do sector de contabilidade no

sentido de fidedignizar a informação a ser recolhida.

E finalmente será feita análise de documentos, que a empresa poderá disponibilizar para questões

de consultas, suportando deste modo a consulta documental.

Universo e amostra da pesquisa

A pesquisa decorrerá na cidade de Nampula envolvendo pequenas e medias empresas cuja sua

actividade esta voltada para a comercialização de material escolar e de escritório (papelarias).

Amostra

Tendo em conta a extensão do universo, definiu-se uma amostra.

Para LAKATOS e MARCONI (2001:3) Amostra "é a parte da população que não abrange a

totalidade dos componentes do universo, surgindo a necessidade de investigar uma parte dessa

população". Ou seja não abrange a totalidade de componentes dos funcionários, surgindo a

necessidade de investigar apenas uma parte desses funcionários”.

Assim sendo, são definidos como sujeitos da pesquisa dois o Gerente da empresa e os 10

trabalhadores que compõem a empresa.

REVISÃO DA LITERATURA

Segundo Gil (2010, p. 49) “para identificar as fontes bibliográficas adequadas ao

desenvolvimento da pesquisa, a contribuição do orientador é fundamental”.

A pesquisa deve ser realizada em um sentido amplo, buscando aprofundar o conhecimento sobre

determinado assunto em diversas fontes de informação.

A EMPRESA

Conforme Franco (1991) citado por Adilson Semedo Ramos, a empresa pode ser definida como

uma unidade decisória de negócios que, organizada, controla a produção de bens e serviços.

Ou seja, pode-se afirmar que a empresa é toda actividade económica que esteja legalmente

constituída com fins lucrativos.

A empresa pode ser uma firma individual, ou seja, quando com um único proprietário regista a

empresa com o próprio nome; sociedade civil, quando mais de um proprietário registam a

empresa com uma denominação social e também pode ser sociedade limitada, quando mais de

um proprietário, formando um capital limitado (número de cotas) registam a empresa com uma

denominação social.

Pequenas e medias empresas

Oliveira (2002) afirma que as pequenas empresas são caracterizadas como pequenos negócios,

poucos funcionários, baixo faturamento e que atendem um mercado geograficamente local ou

regional”.

De acordo com o artigo 84 do Código Comercial, o estatuto da micro e pequena empresa tem por

objectivo facilitar a constituição e o funcionamento de unidades produtivas de pequeno porte,

com vista ao fortalecimento da sua participação no processo de desenvolvimento económico e

social.

A que destacar que o numero de trabalhadores e o volume anual de vendas (negocio), tem sido

este o critério pelo qual é utilizado para classificar as empresas quanto ao seu tamanho.

O conceito das PME`s tem sido muito discutido e não existe um consenso entre os autores. No

entanto, a legislação Moçambicana quanto a classificacao das PME`s, reconhe-se que pequenas

empresas, são todas aquelas que tenham entre 5 a 49 trabalhadores e um volume de negocio de 1

milhão e duzentos mil meticais a 14 milhões e setecentos mil meticais anual, sendo médias

empresas aquelas que tenham 50 a 99 trabalhadores e volume de negocio de 14 milhões e

setecentos mil meticais a 29 milhões e novecentos mil meticais anual.

GESTÃO DE CRÉDITO

A palavra crédito de acordo com Schrickel (1997) citado por Adilson Semedo Ramos, deriva do

latim credere que significa acreditar, crer, confiar. Crédito, “é todo acto de vontade ou

disposição de alguém de destacar ou ceder, temporariamente, parte do seu património a um

terceiro, com a expectativa de que esta parcela volte a sua posse integralmente, após decorrido o

tempo estipulado.”

Ao emprestar ou financiar um cliente, o credor terá a expectativa de que o valor cedido seja

restituído dentro das condições pactuadas, principalmente quanto ao prazo e a remuneração.

Para Santos (2000) citado por Adilson Semedo Ramos, afirma que crédito em finanças, é

definido como modalidade de financiamento destinada a possibilitar a realização de transacções

comerciais entre empresas e seus clientes.

Segundo Sodero Filho (1990), o crédito "veio facilitar as actividades comerciais, onde o capital é

sempre necessário para a realização de transacções lucrativas", isto é, em empresas comerciais e

industriais o crédito assume o papel de alavancador de vendas contribuindo para uma melhor

performance dos resultados.

Sob ponto de vista contabilístico, importa referir que quando o crédito é concedido, cria uma

conta a receber. A conta a receber e sua gestão constituem aspectos importantes da política

financeira de curto prazo de uma empresa porque geralmente essa conta representa um dos

maiores investimentos nos activos circulantes da empresa.

Quanto ao risco, normalmente é inerente ao crédito concedido, uma vez que se pode definir o

risco como o grau de incerteza a respeito de um determinado evento. Pode-se dizer então que,

independentemente da actividade, o risco de crédito é constante.

No que diz respeito a modalidades de crédito, imporá referir que temos a considerar o Crédito

Comercial: Onde o objecto da transacção é um bem ou serviço qualquer. É a modalidade

normalmente praticada na indústria e comércio em geral e, Crédito Financeiro: Onde o objecto

de transacção é uma quantia em dinheiro, modalidade normalmente empregada por bancos e

demais instituições financeiras.

POLÍTICA DE CRÉDITO

Conforme Lemes Júnior; Rigo; Cherobim (2010) citado por Duane Cardoso Maia, Políticas de

crédito são a base da administração de valores a receber, pois é através dela que é realizada a

forma de como conceder os crédito, é a política de crédito que defini os padrões de crédito,

riscos, prazos.

Para Bem, Santos e Comitre (2007) citado por Duane Cardoso Maia, a política de crédito é

também chamada de “Padrões de Crédito”, sendo seu objectivo básico a orientação das decisões

de crédito em face dos objectivos desejados e estabelecidos. Pode ser considerado um guia para a

decisão de crédito, porém não é a decisão; rege a concessão de crédito, porém não concede o

crédito e orienta a concessão de crédito para o objectivo desejado, mas não é o objectivo.

Diante das diversas mudanças na economia de um país, nas condições de mercado, na

concorrência e em outros factores, uma empresa necessita gerir adequadamente suas finanças,

para manter seu equilíbrio financeiro e aumentar a rentabilidade de seus negócios. (BEM,

SANTOS e COMITRE, 2007) citado por Duane Cardoso Maia.

Conforme Brigham; Houston (1999) citado por Duane Cardoso Maia, afirmam que o sucesso de

uma empresa vem com um grande número de vendas de seus produtos, quanto maior a venda

maior o lucro, porém depende de alguns factores. Os principais que movimentam a demanda dos

produtos são: preços de venda, qualidade do produto, propaganda e política de crédito. Sendo

que a política de crédito está dividida em quatro variáveis.

a) Prazo de crédito: é o prazo, ou seja, o tempo que é dado ao comprador para efectuar o

pagamento;

b) Padrões de crédito: são padrões utilizados para saber diferenciar cada cliente para cada

crédito;

c) Política de cobrança: é medida na cobrança das contas atrasadas, são regras de como

utilizar a cobrança;

d) Descontos: são dados com pagamento antecipado com o valor de desconto e o prazo de

mesmo.

Componentes da politica de credito

Para ROSS, WESTWRFIELD & JORDAN (1998, p. 367-373), se uma empresa decidir conceder

credito a seus clientes, devera estabelecer procedimentos de concessão de crédito e cobrança. Em

particular, a empresa precisará lidar com os seguintes componentes da política de crédito:

1. Condições de venda. As condições de venda estipulam como a empresa se propõe a vender

seus bens e serviços. Se a empresa conceder credito a um cliente, as condições de venda

especificarão (talvez implicitamente) o prazo de crédito, o desconto, bem como o tipo de

instrumento de crédito.

Num dado sector, as condições de venda são basicamente padronizadas, mas podem variar

bastante de um sector para outro.

Prazo de crédito – o prazo de crédito é o intervalo básico de tempo pelo qual o crédito é

concedido. O prazo de crédito vária muito de sector para sector, mas é quase sempre

entre 30 e 120 dias. Se for oferecido um desconto por pagamento antecipado, então o

prazo de crédito terá dois componentes: o período de crédito líquido (é o prazo dentro do

qual o cliente deve pagar); período de desconto (como o nome indica, é o prazo durante o

desconto é oferecido. No caso de 2/10, 30 líquidos, por exemplo, o período de crédito

liquido é 30 dias e o período de desconto é de 10 dias).

Data da factura – a data da factura, marca o inicio do prazo de crédito. Uma factura é

um registo por escrito do envio de mercadoria ao comprador. No caso de uma mercadoria

específica, convenciona-se que a data da factura é a data de remessa ou venda, e não a

data na qual o comprador recebe a mercadoria ou conta.

Extensão do prazo de crédito – vários factores influênciam a extensão do prazo de

crédito. Um dos factores mais importantes é o período de estoque e o ciclo operacional do

comprador. O período operacional possui dois componentes: o período de estoque e o

período de contas a receber. O período de estoque é o tempo necessário para que o

comprador adquira estoque (da nossa empresa), processe-o e venda-o. O período de

contas a receber é o tempo necessário para que o comprador consiga receber o valor de

sua venda.

2. Análise de crédito. Ao conceder crédito, uma empresa determina o esforço que fará para

distinguir entre clientes que pagarão. As empresas utilizam uma serie de instrumentos e

procedimentos para determinar a probabilidade de que os clientes não paguem; em conjunto,

esses instrumentos formam a análise de crédito (ROSS, WESTWRFIELD & JORDAN, 1998, p.

367-373).

Risco de crédito. Representa a possibilidade de não recebimento do todo ou parte da

venda a crédito realizada. Havendo concessão de crédito, há risco inerente de perdas com

devedores duvidosos.

Entretanto, é importante referir que não existem fórmulas mágicas para medir a

probabilidade de que um cliente não pague.

3. Politica de cobrança. Após a concessão de crédito, a empresa enfrenta o problema de cobrar

o pagamento quando vence, e para isso deve formular uma politica de cobrança.

Envolve o acompanhamento das contas a receber, com o objectivo de detectar alguma

dificuldade, além da obtenção do pagamento de contas vencidas (ROSS, WESTWRFIELD &

JORDAN, 1998, p. 367-373).

A política de crédito, é um dispositivo bastante importante para as empresas, uma vez que o seu

desenvolvimento é, sem dúvida, uma iniciativa através da qual uma empresa pode adoptar no

sentido de diminuir o risco de que seus clientes atrasem, ou não efectuem o pagamento de suas

compras.

ANÁLISE DE CRÉDITO

De acordo com Matias (2007) citado por Duane Cardoso Maia, quando uma empresa decide

conceder um crédito para seus clientes, primeiramente ela precisa definir os procedimentos que

deverão ser seguidos para assim poder conceder esse crédito. Deve saber como vai monitorar e

controlar as contas a receber e consequentemente como deverá ser feita a cobrança.

Para Schrickel (2000) citado por Duane Cardoso Maia, a análise de crédito é um instrumento

para estudar os riscos que a empresa terá por um empréstimo com esse crédito liberado. Através

dessa análise, pode-se chegar a conclusões sobre o cliente e saber que tipo de empréstimo fazer.

Conforme Santos (2003) citado por Duane Cardoso Maia, o objectivo do processo de analisar o

crédito é o de conhecer o cliente, ou seja, conhecer a idoneidade do cliente e a capacidade do

mesmo de pagar suas dívidas.

Diante destas constatações feitas com base nos conceitos dos diversos autores, pude concluir que

a análise de crédito, é uma ferramenta que as empresas usam para conhecer os seus clientes dos

quais eles vão conceder o crédito no que concerne a sua capacidade de onrar com os

compromissos assumidos para com a empresa.

C’s do crédito

Na hora da concessão do crédito a empresa estuda até que ponto pode liberar o crédito ao cliente.

As empresas geralmente utilizam os cinco C’s do crédito, que são primordiais para uma análise;

são cinco dimensões chaves que são usadas pelos analistas de créditos para ajudá-los a decidir se

irá liberar o crédito a pessoa solicitante (GITMANN, 2001) citado por Adilson Semedo Ramos.

Carácter é “o histórico do solicitante quanto ao cumprimento de suas obrigações financeiras,

contratuais e morais. Os dados históricos de pagamento e quaisquer causas judiciais pendentes

ou concluídas contra o cliente seriam utilizados na avaliação do seu carácter. ” Em suma, o

carácter é determinado pela intenção da empresa em cumprir seus compromissos e pode ser

medido por sua análise histórica.

Ou seja, o carácter, tem haver com o histórico de cumprimento de obrigações e a disposição do

cliente para saldar seus compromissos de crédito.

Capacidade é “ o potencial do cliente para quitar o crédito solicitado. Análises dos

demonstrativos financeiros, com ênfase especial nos índices de liquidez e de endividamento, são

geralmente utilizadas para avaliar a capacidade do solicitante de crédito.” A capacidade, aqui

vista, pode e deve ser entendida como sendo a possibilidade de geração de caixa da empresa e

dentro deste contexto, é importante sabermos seu nível tecnológico, seu limite de produtividade

e, principalmente, a qualificação de seus administradores.

Ou seja, a capacidade, tem haver com a capacidade do solicitante de onrar o credito pedido,

julgada com base da análise de demonstrações financeiras, com ênfase nos fluxos de caixa

disponíveis para o pagamento de dívidas. As possibilidades com que conta o cliente para saldar

seus compromissos usando os fluxos de caixa gerados por suas operações.

Capital é “a solidez financeira do solicitante, conforme indicada pelo património líquido da

empresa. O total de exigíveis em relação ao património líquido, bem como os índices de

lucratividade são, frequentemente, usados para avaliar o capital do demandante de crédito.”

Analisando os balanços das pessoas jurídicas, pode-se ter a exacta dimensão de como está se

comportando seu capital.

Entretanto, o capital tem haver com as reservas financeiras de que o cliente dispõe, existe uma

relação entre a divida do cliente e o seu património liquido. Na pessoa física é analisado através

de seu salário, já na pessoa Jurídica através do balanço patrimonial da empresa.

Colaterais são “ o montante de activos colocados à disposição pelo solicitante para garantir o

crédito. Naturalmente, quanto maior esse montante, maior será a possibilidade de se recuperar o

valor creditado, no caso de inadimplência. O exame do balanço patrimonial e a avaliação de

activos em conjunto com o levantamento de pendências judiciais podem ser usados para estimar

os colaterais. “

Ou seja, o colateral, tem haver com os activos oferecidos pelo cliente como garantia em caso de

inadimplência. Quanto maior o valor dos activos disponíveis, maior a chance de que a empresa

credora irá recuperar os fundos em caso de inadimplência do devedor.

Condições referem “ao cenário económico empresarial actual, bem como circunstâncias

particulares que possam afectar qualquer das partes envolvidas na negociação de crédito”

O analista de crédito geralmente dá mais atenção aos dois primeiros Cs – carácter e capacidade –

pois eles representam as exigências mais básicas para se estender o crédito.

Ou seja, as condições, tem haver, com condições económicas gerais no sector de actividade do

cliente e quaisquer condições especiais vinculadas a uma transacção específica.

Uma vez que a empresa tenha decidido conceder credito a seus clientes, passa a ser necessário

estabelecer directrizes para a determinação de quem poderá e quem não poderá comprar a prazo.

A análise de crédito é o processo de decidir se deve ser dado crédito ou não a determinado

cliente. Normalmente, isto envolve duas etapas, colectar informações relevantes e determinar o

risco de crédito.

Informações de crédito - Se uma empresa desejar obter informações sobre clientes, poderá

contar com varias fontes. As informações comummente utilizadas para avaliar o risco de crédito

incluem:

1. Demonstrações de resultado. Uma empresa pode pedir a um cliente que forneça

demonstrações financeiras, tais como balanços e demonstrações de resultado.

2. Bancos. Os bancos geralmente proporcionarão alguma assistência a seus clientes do

tipo pessoa jurídica no que se refere à aquisição de informações sobre o risco de

crédito de outras empresas. Ou seja, a própria empresa poderá igualmente proceder a

uma investigação de crédito. Contactando o banco do cliente, solicitando informações

sobre o saldo médio do cliente no banco, a acessibilidade ao crédito bancário e a sua

reputação em geral.

3. O histórico de pagamento do cliente à própria empresa. A maneira mais óbvia de

obter informações sobre a probabilidade de que um cliente não pague suas contas

consiste em examinar se pagou suas obrigações anteriores, e com que velocidade.

ADMINISTRAÇÃO DE CONTAS A RECEBER

As contas a receber são geradas pelas vendas a prazo, que são feitas após a concessão de crédito.

As vendas a prazo geram riscos de inadimplência e despesas com análise de crédito, cobrança e

recebimento, mas alavancam as vendas, isto é, aumentam o volume de vendas e,

consequentemente, o lucro. As vendas a prazo são condições necessárias para aumentar o nível

de operações e o giro dos estoques e, assim, ganhar a escala e maximizar a rentabilidade (HOJI,

2003, p. 129).

As compras e vendas a prazo são operações comerciais normais entre as empresas, e são

chamadas créditos mercantis. Mesmo as empresas de prestações de serviços, primeiro prestam

serviços e depois recebem. A concessão de crédito para consumidores finais pessoas físicas é

chamada crédito ao consumidor.

HOJI (2003, p. 129) sugere que antes de efectivar a venda para um novo cliente, deve ser feita

uma análise minuciosa e criteriosa de seus dados cadastrais, venda a prazo efectuada sem os

devidos cuidados tem grande possibilidade de se tornar um “ valor não recebivel”.

A administração das contas a receber, tem como objectivo, efectuar cobranças o mais

rapidamente possível, sem perder vendas devido a técnicas muito agressivas de cobrança.

Com a gestão de crédito, ao adoptar esta política, a empresa visa essencialmente cobrar o valor

de vendas a prazo, o mais rápido possível de modo a evitar problemas com as contas a pagar e

adopção de técnicas de cobranças bastante agressivas (GITMANN, 2010, p. 557 - 566).

Atingir essa meta envolve três tópicos:

Selecção e padrões de crédito;

Termos de crédito;

Monitoramento de crédito.

1. Selecção e padrões de crédito

Para GITMANN (2010, p. 557 - 566), a selecção de crédito envolve a aplicação de técnicas para

determinar quais clientes fazem justo ao crédito. O processo abrange a avaliação da qualidade do

crédito do cliente e sua comparação com os padrões de crédito da empresa, seus requisitos

mínimos para conceder crédito a um cliente. Os padrões de crédito, são as exigências mínimas da

empresa para conceder crédito a um cliente.

Uma técnica popular de selecção de crédito é conhecida como os Cinco Cs acima mencionada a

qual fornece uma estrutura para a análise aprofundada de crédito.

Devido ao tempo que se consome e das despesas envolvidas, esse método só é usado para

solicitações de alto valor.

A análise por meio dos cinco Cs do crédito não resulta em uma decisão específica de aceitação,

rejeição, de modo que o seu uso exige a experiência de um analista em solicitação e concessão de

crédito. A aplicação desse modelo tende a garantir que os clientes da empresa paguem, sem

necessidade de pressão, segundo os termos acordados.

2. Termos de crédito

Para GITMANN (2010, p. 557 - 566), os termos de crédito são as condições de veda a clientes

aos quais a empresa tenha concedido o crédito. Termos como líquidos 30, significa que o cliente

tem 30 dias a contar do inicio do período de credito (normalmente o final do mês ou data de

faturamento) para pagar o valor integral da conta. Algumas empresas oferecem descontos

financeiros, ou seja, deduções percentuais do preço de compra concedidas em troca de

pagamento dentro de um determinado prazo. Por exemplo, condições de 2/10, liquido 30

significam que o cliente pode abater 2% do valor da factura, se efectuar o pagamento dentro de

10 dias a contar do inicio do período de credito ou, alternativamente, pagar o valor integral da

factura dentro de 30 dias.

O sector de actuação de uma empresa afecta muito seus regulares de crédito. Por exemplo, uma

empresa que vende perecíveis terá termos de crédito muito curtos porque os itens que oferece

têm pouco valor como garantia no longo prazo; aquela que opera em um segmento sazonal pode

adequar seus termos aos ciclos do sector. As empresas querem que seus termos regulares de

crédito estejam adequados aos padrões do sector.

Se os termos forem mais rígidos do que os dos concorrentes, a empresa perderá clientes; se

forem mais relaxados, atrairão consumidores que buscam baixa qualidade e provavelmente

seriam incapazes de pagar segundo os termos adoptados pelo sector como um todo.

Em última analise, a empresa deve competir com base na qualidade e no preço dos bens e

serviços que oferece, não nos seus termos de crédito. Dessa forma, os termos regulares de crédito

das empresas devem conformar-se aos padrões sectoriais, mas os termos de cada cliente

específico devem reflectir suas próprias características de risco.

Desconto financeiro

Incluir nos termos de credito um desconto financeiro é uma maneira comum de acelerar os

recebimentos, sem exercer pressão sobre os clientes. O desconto financeiro fornece um incentivo

para que eles paguem mais rapidamente. Ao acelerar os recebimentos, o desconto reduz o

investimento da empresa em contas a receber, mas também o lucro unitário. Ademais, a oferta de

desconto financeiro deve reduzir as perdas com créditos incobráveis porque os clientes pagarão

mais rapidamente e deve, ainda aumentar o volume de vendas porque aqueles que aceitarem o

desconto pagarão um preço menor pelo produto. Por conseguinte, as empresas que considerem

oferecer um desconto financeiro devem proceder a uma análise de custo-benefício para

determinar se essa oferta é lucrativa (GITMANN, 2010, p. 557 - 566).

Exemplo da MAX

A Max company tem prazo médio de recebimento de 40 dias (giro=365/40=9,1). Segundo

seus termos de crédito de líquido 30, esse período divide-se em 32 dias até que os clientes

remetam os pagamentos (nem todos pagam em 30 dias) e 8 dias para receber processar e

transformar em caixa os pagamentos uma vez enviados. A empresa está pensando em implantar

um desconto financeiro, alterando seus termos de crédito de líquido 30 para 2/10, liquido 30.

Com essa mudança, espera-se reduzir o prazo para remessa do pagamento, levando a um prazo

médio de recebimento de 25 dias (giro=365/25=14,6) .

Como já vimos no exemplo sobre o EOQ, a Max usa uma matéria-prima cuja a utilização anual é

de 1.100 unidades. Cada produto acabado produzido exige uma unidade dessa matéria-prima a

um custo variável de $1.500 por unidade, incorre em mais $800 de custo variável no processo de

produção e vendido por $3.000 em termos líquidos 30. Assim, os custos variáveis totalizam

$2.300 ($1.500+$ 800). A empresa estima que 80% de seus clientes aceitem o desconto de 2% e

que a oferta desse desconto vá aumentar as vendas do produto acabado em 50 unidades (de 1.100

para 1.150) ao ano mas sem afectar a percentagem de créditos incobráveis. O custo de

oportunidade do fundos da Max investidos em contas a receber é de 14%. Ela deve oferecer o

desconto financeiro proposto? Uma analise semelhante a realizada antes para a da decisão do

padrão de credito, apresentada na tabela 14,3, monstra um prejuízo liquido de $6.640 com o

desconto financeiro. Logo, a Max não deve implantar o desconto financeiro proposto. Entretanto,

outros descontos podem ser vantajosos.

Prazo do desconto financeiro

O administrador financeiro pode alterar o prazo do desconto financeiro, isto é, o número de dias

após o inicio do prazo de credito durante o qual o desconto permanece disponível. O efeito

líquido das alterações desse prazo é de difícil analise devido à natureza das forças envolvidas

(GITMANN, 2010, p. 557 - 566).

Por exemplo, se a empresa aumenta seu prazo do desconto financeiro em 10 dias (digamos,

alterando seus termos de credito de 2/10 liquido 30 para 2/20, liquido 30), pode-se esperar as

seguintes mudanças:

Aumento das vendas, com efeito positivo sobre o lucro;

Diminuição da perda com créditos incobráveis, com efeito positivo sobre o lucro;

Redução do lucro unitário porque mais clientes aceitariam o desconto, com efeito

negativo sobre o lucro.

A dificuldade para o administrador financeiro está em avaliar o impacto de um aumento no prazo

do desconto financeiro sobre o investimento da empresa em contas a receber. Esse investimento

diminuirá por conta daqueles que não usavam o desconto e passaram a pagar mais cedo.

Entretanto, o investimento em contas a receber aumentara por dois motivos:

Clientes que já usam o desconto continuarão a faze-lo, mas pagarão mais tarde;

Novos clientes atraídos pela nova política resultarão em novas contas a receber.

Se a empresa reduzisse o prazo do desconto financeiro, os efeitos seriam o inverso dos que

acabamos de descrever.

Período de crédito

As alterações do período de crédito, o número de dias entre o inicio do período de crédito e o

ponto em que se torna devido o pagamento efectivo da conta, também afectam a rentabilidade do

negócio. Por exemplo, estender o período de credito de uma empresa de liquido 30 para liquido

45 dias deve aumentar as vendas, com efeito positivo sobre o lucro. Mas tanto o investimento em

contas a receber quanto as perdas com créditos incobráveis também aumentariam, afectando

negativamente o lucro. O maior investimento em contas a receber resultaria tanto do maior

volume de vendas quanto do pagamento mais demorado decorrente do período de crédito

estendido. O aumento das perdas com créditos incobráveis resultaria do facto de que, quanto

mais longo o período, maior o intervalo de tempo em que o cliente pode enfrentar dificuldades,

impossibilitando-o de satisfazer suas contas a pagar. Um aumento do período de crédito

provavelmente terá os efeitos opostos (GITMANN, 2010, p. 557 - 566).

Exemplo de Condições de Venda

A maneira mais fácil de entender as condições de venda é por meio de um exemplo. No

caso de balas a granel, poderiam ser apresentadas condições de 2/10, 60 líquidos. Isto

significa que os clientes têm 60 dias, a contar da data da factura (a ser discutida adiante)

para pagar o valor integral. Entretanto, se o pagamento for feito dentro de 10 dias, terão

um desconto de 2%.

Consideremos um cliente que faça um pedido no valor de $1000,e suponhamos que as

condições de venda sejam 2/10, 60 líquidos. O comprador tem a opção de pagar

$1000 X (1−0,02)=$980 em 10 dias, ou pagar $1000 integrais em 60 dias. Se as

condições fossem simplesmente 30 líquidos, o cliente teria 30 dias para pagar o valor

integral de $1000, a partir da data da factura, e não haveria desconto por pagamento

antecipado.

Exemplo como a Dodd

Como a Dodd oferece um prazo de crédito de 30 dias, seus clientes tem 30 dias a contar do final

do mês da venda para efectuar o pagamento. Portanto, os 40% do saldo é aberto com idade entre

o 0e 30 dias estão em dia. Os saldos em aberto com idades de 31 a 60 dias, 61 a 90 dias, 91 a 120

dias e 120 dias ou mais estão em atraso.

Analisando a tabela, vemos que 40% das contas estão em dia (idade <30 dias) e os 60% restantes

estão em atraso (idade.30 dias). 18% do saldo em aberto estão com 1 a 30 dias de atraso, 26%

com 31 a 60 dias de atraso, 13% com 61 a 90 dias de atraso e 3% com mais de 90 dias de atraso.

Embora os recebimentos pareçam lento de modo geral, uma irregularidade notável desses dados

é a elevada percentagem do saldo em aberto que se encontra em atraso de 31 a 60 dias (idades de

61 a 90 dias). Evidentemente, deve ter ocorrido algum problema entre 61 e 90 dias atrás. As

investigações poderiam revelar que o problema pode ser atribuído à contratação de um novo

administrador de crédito, à aceitação de uma nova conta que tenha feito uma grande compra a

prazo, mas ainda não tenha pago, ou a uma política ineficaz de cobrança.

Quando surgem discrepâncias desse tipo na tabela das idades das contas a receber, o analista

deve determinar, avaliar e resolver suas causas.

3. Monitoramento do crédito

Para GITMANN (2010, p. 557 - 566), o ultimo aspecto que a empresa deve avaliar na

administração de contas a receber é o monitoramento de crédito. Trata-se de uma revisão

constante das contas a receber da empresa para determinar se os clientes estão pagando de

acordo com os termos de crédito pactuados. Se o pagamento não estiver ocorrendo em dia, o

monitoramento do crédito alertara a empresa para esse problema.

Pagamentos atrasados geram custos porque alongam o prazo médio de recebimento e, com isso,

aumentam o investimento da empresa em contas a receber. Duas técnicas frequentemente usadas

para monitorar o crédito são o prazo médio de recebimento e a idade das contas a receber. Além

disso, utilizam-se diversas técnicas populares de cobrança.

Prazo médio de recebimento

O prazo médio de recebimento é o segundo componente do ciclo de conversão de caixa. Trata-se

do número médio de dias durante o qual as vendas a crédito ficam em aberto. Esse prazo médio

tem dois componentes:

O período entre a venda e a remessa do pagamento pelo cliente;

O prazo necessário para receber, processar e transformar em caixa o pagamento

efectuado pelo cliente.

Prazomédio de recebimentos= Contas a receberVendas mediasdiárias

Supondo-se que o prazo médio de recebimento, processamento e transformação em caixa seja

constante, o prazo médio de recebimento diz à empresa quando, em media, seus clientes pagam

suas contas. Conhecer o prazo médio de recebimento permite que se determine se há algum

problema com as contas a receber de modo geral. Por exemplo, uma empresa com termos de

crédito líquido 30 deveria esperar que seu prazo médio de recebimento (desconsiderado o

período de recebimento, processamento e transformação em caixa) fosse de aproximadamente 30

dias. Se o prazo de recebimento efectivo for significativamente maior do que isso, ela terá

motivos para rever suas operações de crédito.

Se o prazo médio de recebimento de uma empresa estiver aumentando com o passar do tempo,

há razoes para que ela se preocupe com a administração das contas a receber. O primeiro passo

na análise de problemas nessa área é determinar a idade das contas a receber. Com isso, pode-se

determinar se o problema afecta as contas a receber de modo geral ou pode ser atribuída a

algumas contas específicas.

Ou seja, em jeito de síntese, refere-se que o prazo médio de recebimento divide-se em duas

partes. Ou seja, o Prazo Médio de recebimento caracteriza-se por ser constituído por duas

componentes importantes, sendo a primeira que é o intervalo entre a venda e o momento em que

o cliente remete o pagamento. A segunda vai da remessa do pagamento até a entrada de fundos

na conta bancária da empresa. A primeira parte do prazo médio de recebimento envolve a gestão

do crédito para os clientes da empresa e a segunda parte envolve o recebimento e processamento

de pagamentos. Esta secção discute a gestão de crédito de uma empresa (GITMANN, 2010, p.

557 - 566).

Calculo da idade das contas a receber

A tabela das idades das contas a receber, divide essas contas em grupos, de acordo com o

momento em que foram originadas. Essa classificação normalmente se faz mês a mês, com um

retrospecto de 3 ou 4 meses. A tabela resultante abaixo, indica a percentagem do saldo total em

aberto das contas para determinados períodos de tempo. O objectivo dessa tabela é permitir que a

empresa identifique problemas (GITMANN, 2010, p. 557 - 566).

Exemplo da forma e a avaliação de uma tabela das idades das contas a receber.

O saldo de contas a receber nos registos da Dodd Tool em 31 de Dezembro de 2009 era de

$200.000. a empresa oferece a seus clientes termos de crédito líquido 30. Para entender seu prazo

médio de recebimento relativamente longo de 53,3 dias, a empresa elaborou a tabela das idades

das contas a receber a seguir.

Tabela.

Idade da conta Saldo em aberto Percentagem do saldo total em aberto

0-30 dias $80.000 40%

31-60 dias 36.000 18

61-90 dias 52.000 26

91-120 dias 26.000 13

120 dias ou mais 6.000 3

Totais em 31/12/09 $200.000 100%

POLITICA DE COBRANÇA

Segundo ROSS (2002 p. 646), “cobrança é o processo de obtenção do pagamento de contas

vencidas”. O administrador “de crédito mantém um histórico de pagamento com cada cliente.”.

A actividade de concessão de crédito sempre estará exposta ao risco de inadimplência, ou seja,

aos prejuízos de não pagamentos de dívidas por parte dos clientes. Para minimizar os riscos, é

fundamental que os profissionais de crédito somente liberem os recursos após a realização de

análises minuciosas da situação financeira dos clientes, baseadas em suas informações cadastrais

e de idoneidade.

A partir da concessão de crédito, as empresas credoras devem monitorar continuamente o

comportamento de pagamento do cliente, fazendo averiguações com o intuito de verificar se

ocorreram registos (ex: atrasos, cheques devolvidos, protestos etc.) que comprometam sua

capacidade de pagamento.

A actividade da cobrança é importantíssima, possui a capacidade de antecipação dos valores em

atraso e a responsabilidade para com os resultados positivos junto aos clientes. A cobrança é uma

actividade dependente da qualidade dos controles, desde o accionamento do devedor até o devido

pagamento de todos os débitos, que assegura a transformação das vendas em recebimentos.

As empresas têm o direito de cobrar. Para tanto, existem vários meios lícitos para atingir este

objectivo, como a possibilidade de ligações telefónicas, correspondências, utilização de

cobradores coerentes, e, os meios judiciais.

O credor tem o direito de protestar o título não pago ou cadastrar o nome do devedor. Todavia,

os direitos do credor vão até o limite dos direitos que são garantidos ao devedor, de não se sentir

importunado desproporcionalmente, de realmente ser cobrado por dívida legítima, sem ameaças,

grosserias ou abusos.

Quanto ao esforço de cobrança, importa referir que uma empresa geralmente passa por esta

sequência de procedimentos, em relação a clientes cujas contas estão vencidas:

Envio de uma carta avisando ao cliente de que sua conta está vencida;

Efectuar um telefonema ao cliente;

Contratar uma agência de cobrança;

Entrar na justiça contra o cliente.

IMPLICAÇÕES DA CONCESSÃO DE CRÉDITO

O custo financeiro do crédito é decorrente do capital, do custo do dinheiro e da taxa de retorno

que se espera. Além dos prejuízos causados pelos atrasos, as perdas devem ser sempre

consideradas.

Devido à evolução constante das técnicas e sistemas de informações, novos conceitos e

instruções são proporcionados, com o intuito de aprimorar o sector de crédito de cobrança, e, por

conseguinte, os seus profissionais. A constituição equilibrada e a manutenção de um sistema de

crédito organizado é factor que reverte em redução nos riscos de vendas ou perdas com clientes

duvidosos, além de diminuir o risco de perdas causadas por erros na cobrança, protesto ou

ajuizamento de acções indevidas.

Não havendo controlo, a empresa poderá ficar envolvida em sérios problemas, que podem

afectar as vendas, o fluxo de caixa, os compromissos com fornecedores, culminando, por fim, em

sérias perdas com vendas a devedores incobráveis.

Na concessão de crédito, a empresa que pretender elevar as suas vendas, deverá ter em mente

que estará sob risco de se defrontar com problemas na hora da liquidação de seus valores a

receber, nunca devendo ignorar as possibilidades de perdas a título de devedores duvidosos.

Segundo Sá (1989, p. 45), é preciso controlar as vendas a prazo:

Saber para quem se vende e cobrar com eficiência é necessário para o sucesso das vendas

a prazo. Não basta vender, é preciso receber.

Vender bem e receber bem são condições gémeas nos negócios.

O saber quem é o cliente começa com o cadastro. O cadastro é uma pesquisa sobre a

capacidade de pagamento de um cliente. Ao vender a crédito o negociante precisa

conhecer a potencialidade de seu cliente, pois, afinal de contas, vai-se ceder capital a ele.

Geralmente ao vender a prazo para clientes mais antigos, a empresa analisa o histórico de

pagamentos do proponente, sendo assim, de certa forma passa a conhecer a sua capacidade de

pagamentos. Para clientes novos, a princípio, é preciso fazer uma análise baseando-se nos cinco

C’s.

INADIMPLÊNCIA

Segundo o Guia Serasa, mencionado por Duane Cardoso Maia, “Como evitar a inadimplência”,

Cap. 1, (2005, p 4), a palavra inadimplente entrou na língua portuguesa em 1958 e significa

“aquele que falta ao cumprimento de suas obrigações jurídicas no prazo estipulado”. O termo

inadimplência é um substantivo feminino que significa “o não cumprimento de algo”.

Segundo Provar (2000 apud Müller, 2008) citado por Duane Cardoso Maia, o termo

inadimplente refere-se ao devedor que inadimple, que não cumpre no termo convencionado suas

obrigações contratuais.

No entanto, a inadimplência se apresenta de várias formas, não só no pagamento em atraso, mas

também, como é o caso de cheques devolvidos pelos bancos por falta de fundos, sejam eles pré-

datados ou não, também causam sérios problemas as empresas credoras.

Há uma enorme preocupação das empresas fornecedoras de crédito em relação à possibilidade de

os seus clientes não efectuarem o pagamento no prazo determinado. Quando o cliente não realiza

o pagamento na data estabelecida, ele passa a ser denominado inadimplente. A ocorrência do

inadimplemento pode se dar quando a prestação não for realizada pelo devedor, neste caso, trata-

se de inadimplemento absoluto, ou, quando for realizada imperfeitamente, caracterizando, assim,

o inadimplemento relativo da obrigação.

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BIOGRAFIA DO AUTOR

Nome Completo: Sérgio Alfredo Macore / Helldriver Rapper

Nascimento: 22 de Fevereiro de 1993

Especialização: Gestão de Empresas e Finanças

Pais / Cidade: Moçambique / Pemba

Contacto: +258 846458829 ou +258 826677547

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