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R E S U L T A D O S
2T16 / 1S16
2
Informações Importantes
Nós fazemos declarações sobre eventos futuros que estão sujeitas a riscos e incertezas. Tais declarações têm como base crenças e suposições de nossa Administração e informações a que a Companhia atualmente tem acesso. Declarações sobre eventos futuros incluem informações sobre nossas intenções, crenças ou expectativas atuais, assim como aquelas dos membros do Conselho de Administração e Diretores da Companhia. As ressalvas com relação a declarações e informações acerca do futuro também incluem informações sobre resultados operacionais possíveis ou presumidos, bem como declarações que são precedidas, seguidas ou que incluem as palavras "acredita", "poderá", "irá", "continua", "espera", "prevê", "pretende", "planeja", "estima" ou expressões semelhantes. As declarações e informações sobre o futuro não são garantias de desempenho. Elas envolvem riscos, incertezas e suposições porque se referem a eventos futuros, dependendo, portanto, de circunstâncias que poderão ocorrer ou não. Os resultados futuros e a criação de valor para os acionistas poderão diferir de maneira significativa daqueles expressos ou sugeridos pelas declarações com relação ao futuro. Muitos dos fatores que irão determinar estes resultados e valores estão além da nossa capacidade de controle ou previsão.
3
Pauta
• Destaques do Período
• Visão Geral do Mercado
• Mercado de Capitais
• Resultados Financeiros
• Perspectivas
• Potenciais Perguntas
4
Destaques – 2T16
2T2016 2T2015 D% 1S2016 1S2015 D%
PRODUÇÃO 28.513 33.102 -13,9% 54.891 71.613 -23,4%
Caminhões (*) 16.099 18.317 -12,1% 31.299 41.630 -24,8%
Ônibus (*) 4.900 6.179 -20,7% 9.239 13.865 -33,4%
Veículos Rebocados (***) 7.514 8.606 -12,7% 14.353 16.118 -11,0%
VENDAS (MERCADO DOMÉSTICO) 21.916 30.171 -27,4% 43.788 61.636 -29,0%
Caminhões (*) 12.478 17.987 -30,6% 25.589 37.295 -31,4%
Ônibus (*) 2.963 4.458 -33,5% 5.683 9.665 -41,2%
Veículos Rebocados (**) 6.475 7.726 -16,2% 12.516 14.676 -14,7%
* Dados extraídos Carta da Anfávea.
** Dados extraídos Estatísticas da ANFIR.
*** Dados extraídos da ANFIR+Aliceweb
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Destaques – 2T16
2T2016 2T2015 Δ% 1S2016 1S2015 Δ%
Receita Bruta Total (*) 984.152 1.015.785 -3,1% 2.004.665 2.010.537 -0,3%
Mercado Interno 834.472 898.930 -7,2% 1.732.960 1.777.195 -2,5%
Mercado Externo 149.680 116.855 28,1% 271.705 233.342 16,4%
Mercado Externo em US$ 42.042 37.895 10,9% 74.228 77.656 -4,4%
Receita Líquida Consolidada 696.752 734.727 -5,2% 1.431.366 1.431.549 0,0%
Lucro Bruto Consolidado 162.366 156.283 3,9% 293.383 308.277 -4,8%
Margem Bruta (%) 23,3% 21,3% 2,0 p.p. 20,5% 21,5% -1,0 p.p.
Resultado Líquido Consolidado 6.867 274 2401,9% -2.689 832 -423,3%
Margem Líquida (%) 1,0% 0,0% 0,9 p.p. -0,2% 0,1% -0,2 p.p.
EBITDA Consolidado 75.300 47.025 60,1% 121.781 97.994 24,3%
Margem EBITDA (%) 10,8% 6,4% 4,4 p.p. 8,5% 6,8% 1,7 p.p.
EBITDA Ajustado 86.357 54.299 59,0% 174.672 134.383 30,0%
Margem EBITDA Ajustado (%) 12,4% 7,4% 5,0 p.p. 12,0% 9,4% 2,6 p.p.
(*) Sem eliminação das vendas entre empresas. Valores em R$ Mil
6
121,8
174,7 20,0
30,7 0,5 3,2 1,5
8,5% s/ RL
12,0% s/ RL
EBITDA Hedge Accounting Reestruturação ProvisãoReestruturação
Randon SP
Provisões nãooperacionais
Baixa de AtivoIntangível Randon SP
EBITDA Ajustado
Destaques – 1S16 E F E I T O S N Ã O R E C O R R E N T E S
EBITDA 1S2016
EBITDA AJUSTADO
1S2016
7
DRE Ajustado
2T2016 AV% 2T2016 AJ AV% 1S2016 AV% 1S2016 AJ AV%
(+) Hedge Accounting - 0,0% 570 0,1% - 0,0% 19.985 1,4%
Receita Líquida Consolidada 696.752 100,0% 697.322 100,0% 1.431.366 100,0% 1.451.351 100,0%
(+) Reestruturação CPV - 0,0% 14.151 2,0% - 0,0% 26.598 1,8%
(+) Provisão Reestruturação CPV - 0,0% -3.430 -0,5% - 0,0% - 0,0%
Custo Vendas e Serviços -534.386 -76,7% -523.665 -75,1% -1.137.983 -79,5% -1.111.385 -76,6%
Lucro Bruto 162.366 23,3% 173.657 24,9% 293.383 20,5% 339.966 23,4%
Despesas Operacionais -116.751 -16,8% -116.751 -16,7% -232.811 -16,3% -232.811 -16,0%
(+) Reestruturação SG&A - 0,0% 1.187 0,2% - 0,0% 4.109 0,3%
(+) Provisões Reestruturação SG&A - 0,0% -1.046 -0,1% - 0,0% 521 0,0%
(+) Baixa de Ativos - 0,0% - 0,0% - 0,0% 3.183 0,2%
(+) Provisões não Operacionais - 0,0% -375 -0,1% - 0,0% -1.505 -0,1%
Despesas Operacionais -116.751 -16,8% -116.985 -16,8% -232.811 -16,3% -226.503 -15,6%
EBIT 45.615 6,5% 56.672 8,1% 60.572 4,2% 113.463 7,8%
EBITDA 75.300 10,8% 86.357 12,4% 121.781 8,5% 174.672 12,0%
8
Visão Geral – 2T16 A M B I E N T E D E N E G Ó C I O S
O 2T2016 ainda reflete um mercado em níveis muito baixos de produção e vendas de veículos e implementos;
A venda de caminhões atingiu 25.589 unidades no 1S2016, redução de 31,4% ano contra ano;
O emplacamento de veículos rebocados chegou a 12.516 unidades no 1S2016, 14,7% inferior quando comparado ao 1S2015;
Melhora nos Índices de Confiança do Empresário e do Consumidor reforçam a expectativa de um cenário mais favorável nos próximos meses.
.
9
Visão Geral – 2T16 S E G M E N T O S D E N E G Ó C I O – V E Í C U L O S R E B O C A D O S
V E Í C U L O S R E B O C A D O S
• VOLUME DE MERCADO BAIXO, PORÉM ESTÁVEL; • MARKETSHARE = 28,2% NO 2T2016 | 25,6% NO 2T2015; • COMPETIÇÃO COMERCIAL ACIRRADA; • PREÇOS EM LENTA RECUPERAÇÃO.
10
Visão Geral – 2T16 S E G M E N T O S D E N E G Ó C I O – V E Í C U L O S E I M P L E M E N T O S
Veículos e Implementos
V A G Õ E S
• VOLUME DE VAGÕES CHEGOU A 429 UNIDADES NO 2T2016, AUMENTO DE 12,3% EM RELAÇÃO AO 2T2015;
• CARTEIRA DEFINIDA PARA O PRÓXIMO TRIMESTRE; • COTAÇÕES EM ANDAMENTO.
V E Í C U L O S E S P E C I A I S
• PARALIZAÇÃO DE OBRAS E PROJETOS DE INFRAESTRUTURA ESTÃO AFETANDO FORTEMENTE O SETOR;
• VENDAS RECUARAM 58,9% NO 2T2016 (COMPARADO AO 2T2015).
11
Visão Geral – 2T16 S E G M E N T O S D E N E G Ó C I O - A U T O P E Ç A S
A U T O P E Ç A S
• OEMs SINALIZAM ESTABILIDADE DE MERCADO, PORÉM CAPACIDADE OCIOSA CONTINUA ALTA;
• MESMO SEM REAÇÃO DO MERCADO, VOLUMES PRODUZIDOS PELA COMPANHIA FORAM SUPERIORES AO 1T2016.
• EXPORTAÇÃO E REPOSIÇÃO AJUDAM NA CONSISTÊNCIA DOS RESULTADOS E REFORÇAM BOAS PESPECTIVAS PARA O ANO CORRENTE.
12
8,6
12,0 12,6
9,3
4,1 5,8
4,0
6,28
9,54 8,83
4,71
2,45
3,22 3,25
2011 2012 2013 2014 2015 1S15 1S16
Mercado de Capitais C o t a ç ã o R A P T 4 / L i q u i d e z D i á r i a R $ p o r a ç ã o | R $ m i l
D i s t r i b u i ç ã o d e D i v i d e n d o s e J S C P R $ m i l h õ e s | R $ p o r a ç ã o
-46,7%
Obs.: O comparativo com os anos anteriores já considera a cotação ajustada ref. efeito bonificação e pagamento de dividendos.
-32,1%
Bonificação 25%
0,9%
91,3
15,8
68,6 59,0
-
0,37
0,07
0,28 0,19
-
2011 2012 2013 2014 2015
13
1.161,3
815,2
120,8 154,4
69,7 41,1 37,7 2,1
1 S 2 0 1 5 C L I E N T E S E S T O Q U E S I M P O S T O S A R E C U P E R A R
F O R N E C E D O R E S A D I A N T . C L I E N T E S
O U T R O S 1 S 2 0 1 6
Resultados Financeiros C o m p o s i ç ã o d a D í v i d a B r u t a 1 S 2 0 1 6 R $ M i l h a r e s | %
Moeda Nacional
68,7%
Moeda Estrangeira
31,3%
Dívida Bruta Total R$ 2.379.707.600
Dívida Bruta em moeda nacional R$ 1.634.028.077
Dívida Bruta em moeda estrangeira R$ 745.679.523
Cotação Dólar (30.06.2016) R$ 3,2089
N e c e s s i d a d e d e C a p i t a l d e G i r o - C o n s o l i d a d a R $ M i l h õ e s – 1 S 2 0 1 6
- R$ 346,1 Mi
14
Resultados Financeiros D í v i d a L í q u i d a C o n s o l i d a d a ( s e m B a n c o R a n d o n ) R $ M i l h õ e s – 1 S 2 0 1 6
O gráfico acima apresenta a dívida da Companhia sem os indicadores de caixa e dívida do Banco Randon. O EBITDA comparativo para cálculo de endividamento utilizado está ajustado aos efeitos não recorrentes do período. A Dívida Líquida Consolidada ao final do 1S2016 soma R$ 658,1 milhões, múltiplo de 3,54x EBITDA dos últimos 12 Meses (2,20x se considerado o EBITDA ajustado aos efeitos não recorrentes do período). A Dívida Líquida sem o Banco Randon ao final do 1S2016 soma R$ 386,3 milhões, múltiplo de 2,23x EBITDA dos últimos 12 Meses (1,35x se considerado o EBITDA ajustado aos efeitos não recorrentes do período).
1.104,7 1.426,2 1.565,0
1.777,8 1.781,4
-1.721,3
-2.365,1 -2.262,2
-2.829,9
-2.167,6
2,15 x 1,68 x 1,45 x 4,24 x 1,35 x
-616,6 -938,9
-697,2 -1.052,0
-386,3
Dez/2012 Dez/2013 Dez/2014 Dez/2015 Ajustado Jun/2016 Ajustado
Dívida Líquida Consolidada (sem Banco Randon) (R$ Milhão)
Disponibilidades Empréstimos e Financiamentos Dívida Líquida (Sem Banco Randon)
*Dívida Líquida/EBITDA
15
Perspectivas
• Previsão de crescimento da economia Brasileira: -3,23% em 2016 e +1,10% em 2017.*
• Safra agrícola – produção nacional de grãos estimada em 189,3 milhões de toneladas, 8,9% inferior ao ciclo anterior. **
• Economia: • Cenário político permanece pressionando a economia; • Melhora nos índices de confiança do empresário e do consumidor; • Necessidade de promover medidas para impulsionar negócios.
• Resultados 2S16:
• Volumes de vendas estáveis ou com leve incremento em alguns segmentos, principalmente de autopeças;
• Companhia está ajustada ao tamanho do mercado; • Maior geração de caixa e forte redução da dívida.
Fonte: * Relatório BACEN / FOCUS (05/08/2016) ** 10º Levantamento-Safra 2015/2016 - Conab
16
Guidance 2016
Receita Bruta Total R$ 4,0 bi
Receita Líquida Consolidada R$ 2,9 bi
Investimentos R$ 60 mi
Receitas do exterior US$ 260 mi
Importações US$ 45 mi
Perspectivas R E V I S Ã O G U I D A N C E 2 0 1 6
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Potenciais Perguntas E F E I T O S N Ã O R E C O R R E N T E S – 3 T 1 6
• Quadro de funcionários adequado ao atual nível de demanda;
• Hedge Accounting afeta EBITDA com maior impacto nos meses de março e setembro;
• Baixa de ativos da unidade de Guarulhos SP; • Provisões de distribuidores em recuperação judicial.
19
R E S U L T A D O S
2T16 / 1S16
GRÁFICOS DE APOIO
20
V o l u m e F í s i c o F a t u r a d o | % D i s t r i b u i ç ã o P a r t i c i p a ç ã o d a R e c e i t a p o r S e g m e n t o
Resultados Operacionais
2T2016 2T2015
Δ% Unid. 1S2016 1S2015
Δ% Unid.
Unid. % RLC Unid. % RLC Unid. % RLC Unid. % RLC
Veículos e Implementos 44,2% 47,9% 44,2% 45,0%
Semirreboques (un.) 2.696 66,9% 2.633 59,3% 2,4% 4.999 66,9% 4.697 57,2% 6,4%
Veículos Especiais (un.) 44 2,5% 107 4,4% -58,9% 89 2,5% 206 7,2% -56,8%
Vagões (un.) 429 30,5% 382 36,3% 12,3% 1.155 30,5% 786 35,6% 46,9%
Autopeças 50,6% 47,1% 50,6% 50,2%
Materiais de fricção (ton.) 16.431 60,9% 18.412 56,9% -10,8% 33.209 60,9% 35.529 54,6% -6,5%
Freios (un.) 114.682 14,3% 123.687 14,6% -7,3% 212.615 14,3% 264.280 14,8% -19,5%
Sistemas de Acoplamento (un.) 13.160 6,0% 12.015 5,1% 9,5% 26.139 6,0% 26.464 5,4% -1,2%
Sistemas de Suspensão e Rodagem (un.) 31.561 18,6% 51.675 23,1% -38,9% 59.590 18,6% 101.777 24,9% -41,5%
Fundidos (ton.) 4.065 0,2% 4.025 0,3% 1,0% 8.032 0,2% 9.214 0,2% -12,8%
Serviços Financeiros 5,2% 5,0% 5,2% 4,8%
Cotas de Consórcio Vendidas 3.277 76,0% 3.617 67,8% -9,4% 5.470 76,0% 5.999 67,1% -8,8%
Randon Investimentos (Banco Randon) - 24,0% - 32,2% 0,0% - 24,0% - 32,9% 0,0%
21
4.156,4 3.501,9
4.253,3 3.778,8
3.099,4
734,7 696,8 1.431,5 1.431,4
2011 2012 2013 2014 2015 2T15 2T16 1S15 1S16
6.385,0 5.350,6
6.620,3 5.457,3
4.236,9
1.015,8 984,2 2.010,5 2.004,7
2011 2012 2013 2014 2015 2T15 2T16 1S15 1S16
Resultados Financeiros R e c e i t a B r u t a To t a l s e m e l i m i n a ç ã o d e v e n d a s e n t r e e m p r e s a s R $ m i l h õ e s
R e c e i t a L í q u i d a C o n s o l i d a d a R $ m i l h õ e s
CAGR
-9,7%
CAGR
-7,1%
0,0%
-3,1% -0,3%
-5,2%
22
1.018,9
732,2
1.039,6 943,0
640,9
156,3 162,4 308,3 293,4
24,5%
20,9%
24,4% 25,0%
20,7% 21,3% 23,3%
21,5% 20,5%
2011 2012 2013 2014 2015 2T15 2T16 1S15 1S16
Resultados Financeiros L u c r o B r u t o | M a r g e m B r u t a R $ m i l h õ e s
C o m p o s i ç ã o C o n s o l i d a d a d o C P V 1 S 2 0 1 6 | R $ m i l h õ e s
CAGR
-10,9%
CPV 1S2016 R$ 1,1 bilhão (79,5% s/ RL)
-4,8% 3,9%
Mat. Prima 70,2%
MO 14,7%
Depreciação 3,7%
Outros 11,4%
23
556,7
280,2
563,9 490,5
161,9 47,0 75,3 98,0 121,8
54,3 86,4
13,4% 8,0%
13,3% 13,0% 5,2% 6,4%
10,8% 6,8% 8,5% 7,4%
12,4%
2011 2012 2013 2014 2015 2T15 2T16 1S15 1S16 2T15 2T16
Resultados Financeiros E B I T D A | M a r g e m E B I T D A R $ m i l h õ e s
E B I T D A | M a r g e m E B I T D A - T r i m e s t r a l R $ m i l h õ e s
CAGR
-26,6% 59,0% 24,3%
EBITDA Ajustado
60,1%
47 42
21
46
75 6,4%
5,0%
2,6%
6,3%
10,8%
2T15 3T15 4T15 1T16 2T16
24
294 264 242
192 158
38 42 78 74
2011 2012 2013 2014 2015 2T15 2T16 1S15 1S16
Resultados Operacionais E x p o r t a ç õ e s U S $ M i l h õ e s
E x p o r t a ç õ e s - d e s t i n o s p o r b l o c o e c o n ô m i c o 1 S 2 0 1 6 | U S $ M i l h õ e s
CAGR
-14,4% -19,9%
-12,5% 10,9%
-4,4%
41%
29%
2%
14%
1%
9%
4% 1%
39% 34%
2%
8%
2%
11%
4% 1%
MERCOSUL +CHILE
NAFTA EUROPA ÁFRICA ÁSIA AMER. SUL ECENTRAL
ORIENTE MÉDIO OCEANIA
1S2015 1S2016
25
269,1
42,6
235,1 202,0
-24,6
0,3 6,9 0,8
-2,7
6,5% 1,2% 5,5% 5,3%
-0,8% 0,0% 1,0% 0,1% -0,2%
2011 2012 2013 2014 2015 2T15 2T16 1S15 1S16
Resultados Financeiros L u c r o L í q u i d o | M a r g e m L í q u i d a R $ m i l h õ e s
L u c r o L í q u i d o | M a r g e m L í q u i d a - T r i m e s t r a l R $ m i l h õ e s
0
-4
-21 -10
7
0,0% -0,5% -2,6% -1,3%
1,0%
2T15 3T15 4T15 1T16 2T16
26
Resultados Financeiros D í v i d a B r u t a 1 S 2 0 1 6 R $ m i l h a r e s | %
Dívida Líquida (sem Banco Randon)
E n d i v i d a m e n t o | D í v i d a L í q u i d a / E B I T D A R $ m i l h õ e s
383,5
760,4
1.193,2 1.057,8
1.357,3 1.270,3
658,1
929,0
386,3
0,69 2,70 2,12 2,16 8,38
4,27 3,54 2,95 2,23
2011 2012 2013 2014 2015 1S15 1S16 1S15 1S16
27
Resultados Financeiros C r o n o g r a m a d e A m o r t i z a ç ã o d a D í v i d a R $ M i l h õ e s – 1 S 2 0 1 6
C o v e n a n t s
COVENANTS INDICADOR SALDO EM 30/06/2016
Dívida Líquida/EBITDA (Consolidado s/ Banco) >= 1,5x R$ 26,2 Milhões
Dívida Líquida/EBITDA (Consolidado) >= 2,5x R$ 355,5 Milhões
Dívida Líquida/EBITDA (Consolidado s/ Banco) >= 3,0x R$ 192,6 Milhões
TOTAL R$ 574,2 Milhões
172,0 377,2 402,5 487,7
125,6 69,1
157,9
223,6 198,7 118,8
46,0 0,7
329,9
600,7 601,2 606,5
171,5 69,8
2016 2017 2018 2019 2020 2021 - 2027
Moeda Nacional Moeda Estrangeira
28
248,3 276,9 287,6
124,8 161,6
32,6 6,3
68,9 19,8
2011 2012 2013 2014 2015 2T15 2T16 1S15 1S16
Resultados Financeiros I N V E S T I M E N T O S R $ m i l h õ e s
P a t r i m ô n i o L í q u i d o | R O E R $ m i l h õ e s
CAGR
-10,2%
-80,5%
CAGR
-1,5%
-71,3%
+R$ 158,1 Milhões Investimento da Randon em Fras-le
1.354,3 1.369,5 1.337,2
1.431,6
1.277,3
1.484,2
23,0%
3,1%
17,2% 15,1%
-1,7% -2,0%
2011 2012 2013 2014 2015 1S16
29
Resultados Financeiros D R E C o n s o l i d a d o - S e g m e n t o R $ M i l h õ e s / %
Veículos e Implementos Autopeças Serviços Financeiros Consolidado
2T2016 2T2015 Δ% 2T2016 2T2015 Δ% 2T2016 2T2015 Δ% 2T2016 2T2015 Δ%
Receita Bruta 379.583 416.265 -8,8% 453.247 443.745 2,1% 39.626 48.040 -17,5% 872.456 908.049 -3,9%
Deduções da Receita Bruta -71.402 -72.482 -1,5% -100.827 -97.514 3,4% -3.475 -3.327 4,5% -175.704 -173.323 1,4%
Receita Líquida 308.182 343.782 -10,4% 352.420 346.231 1,8% 36.150 44.713 -19,1% 696.752 734.727 -5,2%
Custo Vendas e Serviços -275.762 -301.366 -8,5% -256.338 -272.576 -6,0% -2.287 -4.502 -49,2% -534.386 -578.444 -7,6%
Lucro Bruto 32.420 42.417 -23,6% 96.082 73.655 30,4% 33.864 40.211 -15,8% 162.366 156.283 3,9%
MARGEM BRUTA (%) 10,5% 12,3% -1,8 p.p. 27,3% 21,3% 6,0 p.p. 93,7% 89,9% 3,7 p.p. 23,3% 21,3% 2,0 p.p.
Despesas Operacionais -45.076 -42.341 6,5% -46.581 -61.134 -23,8% -25.094 -36.822 -31,8% -116.751 -140.297 -16,8%
EBIT -12.656 76 -16763,6% 49.501 12.521 295,3% 8.769 3.389 158,8% 45.615 15.986 185,3%
EBITDA -2.939 9.225 -131,9% 69.352 33.271 108,4% 8.887 4.529 96,2% 75.300 47.025 60,1%
MARGEM EBITDA (%) -1,0% 2,7% -3,6 p.p. 19,7% 9,6% 10,1 p.p. 24,6% 10,1% 14,5 p.p. 10,8% 6,4% 4,4 p.p.
EBITDA AJUSTADO 6.240 10.801 -42,2% 70.912 34.829 103,6% 9.205 8.670 6,2% 86.357 54.299 59,0%
MARGEM EBITDA AJUSTADO (R$) 2,0% 3,1% -1,0 p.p. 20,1% 10,1% 10,1 p.p. 25,5% 23,8% 1,6 p.p. 12,4% 7,4% 5,0 p.p.
30
Resultados Financeiros D R E C o n s o l i d a d o – P a r t i c i p a ç ã o p o r S e g m e n t o / T r i m e s t r a l R $ M i l h õ e s / %
2T2015 3T2015 4T2015 2015 1T2016 2T2016
Receita Líquida Consolidada 734,7 853,0 814,9 3.099,4 734,6 696,8
% Veículos e Implementos 46,8% 53,7% 54,9% 50,0% 51,3% 44,2%
% Autopeças 47,1% 41,9% 42,1% 45,8% 43,9% 50,6%
% Serviços Financeiros 6,1% 4,4% 3,0% 4,2% 4,8% 5,2%
Lucro Bruto Consolidado 156,3 173,6 159,1 640,9 131,0 162,4
% Margem Bruta 21,3% 20,3% 19,5% 20,7% 17,8% 23,3%
EBITDA 47,0 42,5 21,4 161,9 46,5 75,3
% Margem EBITDA 6,4% 5,0% 2,6% 5,2% 6,3% 10,8%
Lucro Líquido 0,3 -4,5 -21,0 -24,6 -9,6 6,9
% Lucro Líquido 0,0% -0,5% -2,6% -0,8% -1,3% 1,0%
