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ESAF Fundos de Investimento Imobiliário
31 de Dezembro de 2011
RELATÓRIO E CONTAS
FIVE STARS
FUNDO ESPECIAL DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO FECHADO
ESAF Fundos de Investimento Imobiliário
1 Descrição do Fundo
O FIVE STARS – Fundo Especial de Investimento Imobiliário Fechado é um fundo de
investimento imobiliário de subscrição particular gerido pela ESAF – Fundos de Investimento
Imobiliário, S.A..
Foi constituído a 12 de Dezembro de 2006, através de deliberação do Conselho Directivo da
C.M.V.M., de acordo com o Decreto-Lei nº 60/2002, de 20 de Março, alterado pelo Decreto-Lei nº
13/2005, de 7 de Janeiro, que estabelece o Regime Jurídico dos Fundos de Investimento
Imobiliário. O depositário dos valores que constituem o Fundo é o Banco Espírito Santo, S.A..
O Fundo foi constituído por um prazo de 5 anos, a contar da data da sua constituição, com um
capital inicial de 5.000.000 Euros correspondente a 5.000 unidades de participação (UP’s) com
um valor unitário de subscrição inicial de 1.000 Euros.
No dia 16 de Novembro de 2011, por deliberação da Assembleia de Participantes, foi deliberado
por unanimidade a prorrogação da duração do Fundo por mais 5 anos, bem como a realização
do aumento de capital do Fundo.
No dia 28 de Novembro de 2011, foi realizado um aumento de capital no Fundo, no montante de
1.658.910,73 Euros (um milhão seiscentos e cinquenta e oito mil novecentos e dez Euros e
setenta e três cêntimos), correspondentes a 2.410 unidades de participação, passando o capital
do Fundo a ser de 6.658.910,73 Euros (seis milhões seiscentos e cinquenta e oito mil novecentos
e dez Euros e setenta e três cêntimos), representado por 7.410 unidades de participação. O
Fundo tem à data 3 participantes.
O Fundo caracteriza-se por ser um Fundo de Distribuição, ou seja, privilegia a distribuição dos
resultados distribuíveis1. Assim sendo, e caso a Sociedade Gestora entenda que deve haver
lugar à referida distribuição, esta terá uma periodicidade trimestral.
O Fundo tem em vista a valorização das participações e dos rendimentos a distribuir, bem como
o desempenho das suas finalidades económicas e financeiras. Poderão integrar os activos do
Fundo, valores imobiliários ou outros activos equiparáveis, participações em sociedades
imobiliárias, unidades de participações de outros fundos imobiliários e/ou liquidez. Assim sendo,
1 Consideram-se como resultados distribuíveis os montantes correspondentes aos resultados do Fundo
que excedam as necessidades previsíveis de reinvestimento, salvaguardadas que estejam a solvabilidade e
solidez do Fundo, bem como a sua tesouraria e a normal evolução dos negócios.
ESAF Fundos de Investimento Imobiliário
e como forma de atingir o objectivo definido, o Fundo privilegia a aquisição de imóveis
destinados ao arrendamento, venda ou valorização consoante as condições de mercado.
Sem prejuízo de poder investir em todo o país, o Fundo concentrará o seu investimento no
Distrito de Lisboa.
Para a prossecução dos seus objectivos, o Fundo pode endividar-se sem qualquer limite.
2 Actividades do Fundo
Em 31 de Dezembro de 2011, o Valor Líquido Global do Fundo era de 4.906.518 Euros, o que
representa uma variação de 27,97% face a 31 de Dezembro de 2010.
Durante o ano de 2011 não se registou qualquer aquisição ou alienação de imóveis, não tendo
sido também celebrado qualquer contrato de arrendamento. No período em apreço, não houve
lugar à distribuição de resultados.
Aumento de capital:
Por deliberação da Assembleia de Participantes realizada no dia 16 de Novembro de 2011, foram
deliberadas unanimemente a prorrogação da duração do Fundo por mais 5 anos e a realização
de aumento de capital. No dia 28.11.2011, ocorreu o aumento de capital do Fundo no montante
de 1.658.910,73 Euros (um milhão seiscentos e cinquenta e oito mil novecentos e dez Euros e
setenta e três cêntimos), correspondentes a 2.410 unidades de participação, passando o capital
do Fundo a ser de 6.658.910,73 Euros (seis milhões seiscentos e cinquenta e oito mil novecentos
e dez Euros e setenta e três cêntimos), representado por 7.410 unidades de participação.
O Regulamento de Gestão do Fundo foi alterado nas seguintes datas:
Data Descrição da Alteração
02 de Maio de 2011 Actualização Anual da informação dos Regulamentos de
Gestão.
29 de Novembro de 2011
Alterações necessárias para acomodar as decisões de
prorrogar a duração Fundo e de realização do aumento de
capital.
ESAF Fundos de Investimento Imobiliário
3 Acontecimentos relevantes
Durante o ano de 2011 foram realizadas as seguintes actividades referentes aos imóveis
integrados no fundo:
a) Imóvel localizado na Rua de São Paulo:
1. Levantamento da licença de construção;
2. Inicio da empreitada de reabilitação perspectivado para o primeiro trimestre de
2012;
b) Imóvel localizado na Rua dos Correeiros:
1. Levantamento da licença de construção;
2. Inicio da empreitada de reabilitação em Junho de 2011, sendo perspectivada a
conclusão para Julho de 2012;
c) Imóvel localizado na Rua do Poço dos Negros:
1. Pedido de arquivamento do licenciamento existente e desenvolvimento de novo
projecto adaptado à actual realidade do mercado imobiliário em Portugal;
d) Imóvel localizado em Alcácer do Sal:
1. Foi executada a demolição total do imóvel, com aprovação pelo Município de
Alcácer do Sal e do IGESPAR, uma vez que o mesmo apresentava eminência
ruína;
Balanço
Fundo: FIVE STARS - Fundo Especial de Investimento Imobiliário Fechado
Data: 31 de Dezembro de 2011
ACTIVO
(valores em Euros) PERÍODO N PERIODO N-1
Código Designação Bruto Mais valias Menos valias Líquido Líquido
ACTIVOS IMOBILIÁRIOS
3211+3212 Construções acabadas 5 990 869 - - 5 990 869 5 512 242
TOTAL DE ACTIVOS IMOBILIÁRIOS 5 990 869 - - 5 990 869 5 512 242
CONTAS DE TERCEIROS
412 Devedores por rendas vencidas 168 - - 168 167
TOTAL DOS VALORES A RECEBER 168 - - 168 167
DISPONIBILIDADES
12 Depósitos à ordem 152 714 152 714 119 64313 Depósitos a prazo com pré-aviso 1 150 000 1 150 000 850 000
TOTAL DAS DISPONIBILIDADES 1 302 714 1 302 714 969 643
ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS
51 Acréscimos de proveitos 4 150 4 150 4 25052 Despesas com custo diferido 796 796 215
TOTAL ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS ACTIVOS 4 946 4 946 4 465
TOTAL DO ACTIVO 7 298 697 - - 7 298 697 6 486 517
O Técnico Oficial de Contas A Administração
Balanço
Fundo: FIVE STARS - Fundo Especial de Investimento Imobiliário Fechado
Data: 31 de Dezembro de 2011
PASSIVO E CAPITAL
(valores em Euros)
Código Designação PERÍODO N PERÍODO N-1
CAPITAL DO FUNDO
61 Unidades de participação 7 410 000 5 000 00062 Variações patrimoniais ( 751 089) -64 Resultados transitados (1 165 821) ( 499 639)66 Resultados líquidos do período ( 586 572) ( 666 182)
TOTAL CAPITAL DO FUNDO 4 906 518 3 834 179
CONTAS DE TERCEIROS
423 Comissões e outros encargos a pagar 7 479 7 447424+...+429 Outras contas de credores 115 254 556 625432 Empréstimos não titulados 2 240 000 2 066 667
TOTAL DOS VALORES A PAGAR 2 362 733 2 630 739
ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS
53 Acréscimos de custos 27 867 20 05656 Receitas com proveito diferido 1 579 1 543
TOTAL DOS ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS PASSIVOS 29 446 21 599
TOTAL DO PASSIVO E CAPITAL 7 298 697 6 486 517
Número de unidades de participação 7 410 5 000
Valor unitário das unidades de participação 662, 15 766, 84
O Técnico Oficial de Contas A Administração
Demonstração dos Resultados
Fundo : FIVE STARS - Fundo Especial de Investimento Imobiliário Fechado
Data: 31 de Dezembro de 2011 CUSTOS E PERDAS
(valores em Euros)
Período N Período N-1
CUSTOS E PERDAS CORRENTES
Juros e custos equiparados711+718 De Operações correntes 118 119 88 073
Comissões724+...+728 Outras, de operações correntes 79 002 51 035
Perdas em operações financeiras e act. imobiliários733 Em Activos imobiliários 61 263 21 860
Impostos7411+7421 Impostos sobre o rendimento 2 789 11 270
7412+7422 Impostos indirectos 9 951 7 927
76 Fornecimentos e serviços externos 327 737 244 282
77 Outros custos e perdas correntes 80 528 13 689
78 Custos e perdas eventuais - 295 000
TOTAL CUSTOS E PERDAS CORRENTES (A) 679 389 733 136
TOTAL 679 389 733 136
O Técnico Oficial de Contas A Administração
DesignaçãoCódigo
Demonstração dos Resultados
Fundo : FIVE STARS - Fundo Especial de Investimento Imobiliário Fechado
Data: 31 de Dezembro de 2011
PROVEITOS E GANHOS(valores em Euros)
Designação Período N Período N-1
PROVEITOS E GANHOS CORRENTES
Juros e proveitos equiparados811+818 Outros, de operações correntes 12 973 24 550
Ganhos em operações financeiras e act. imobiliários Em activos imobiliários 61 263 21 860
Rendimentos de activos imobiliários 18 521 20 501
Outros proveitos e ganhos correntes 60 -
88 Proveitos e ganhos eventuais - 43
TOTAL PROVEITOS E GANHOS CORRENTES (B) 92 817 66 954
RL Resultado líquido do período (se < 0) 586 572 666 182
TOTAL 679 389 733 136
RESUMO
Resultados de activos imobiliários ( 309 216) ( 223 781)Resultados correntes = (B)-(A)+742 ( 583 783) ( 654 912)Resultados antes de impostos sobre o rendimento ( 573 832) ( 646 985)
Resultados líquidos do período ( 586 572) ( 666 182)
O Técnico Oficial de Contas A Administração
86
Código
87
833
Demonstração dos Fluxos Monetários
Fundo: Five Stars
Data: 31 de Dezembro de 2011(valores em Euros)
Discriminação dos Fluxos
OPERAÇÕES SOBRE AS UNIDADES DO FUNDO
RecebimentosSubscrição Unid.Participação
Fluxo das Operações sobre as Unidades do Fundo
OPERAÇÕES GESTÃO CORRENTE
RecebimentosJuros de Depos.Banc.EmpréstimosJuros de Cert.Depos.Out.Receb.Oper.Corr.
PagamentosAmortização de EmpréstimosComissão de GestãoComissão de DepósitoPag.Juros EmpréstimosImpostos e TaxasTaxa de SupervisãoOut.Pag.Oper.Correntes
Fluxo das Operações Gestão Corrente
OPERAÇÕES COM VALORES IMOBILIÁRIOS
RecebimentosRend. De Imóveis
PagamentosAquisição ImóveisFornecimentos e serv.externos com imóveisOutros pagamentos Val.Imobiliários
Fluxo das Operações com Valores Imobiliários
OPERAÇÕES EVENTUAIS
RecebimentosGanhos Extraordinários
PagamentosPerdas Extraordinárias
Fluxo das Operações com Valores Imobiliários
Saldo dos Fluxos Monetários do Período…..(A)Disponibilidades no Início do Período...….…(B)Disponibilidades no Fim do Período…..……(C)
O Técnico Oficial de Contas A Administração
De 01.01.10 a 31.12.10
1 658 911 -
De 01.01.11 a 31.12.11
-1 658 911
- 4 000
10 262 17 707 940 000 -
1 100 262 21 707 150 000 -
( 496 670)
889
383 333 766 667
( 18 363)
72 000 32 350 4 570
1 118 625 518 377
5 410
2 400 2 400 150 226
8 262 6 828 114 500 87 167
18 557 20 106
( 364 323)
18 557 20 106
325 122 245 498 552 500 -
362 433 138 9311 240 055 384 429
(1 221 498)
86 040 320 605
61 43
2 151 198
( 85 979) ( 320 562)
1 302 714 969 643
333 071 (1 181 555) 969 643
(valores em euros)
Area (m2) Data Avaliação 1
Valor Avaliação 1
Data Avaliação 2
Valor Avaliação 2
Valor do Imóvel
5.990.869,29
2.037.033,97
1.306.329,83
2.040,00 31-10-2011 3.016.650,00 31-10-2011 3.416.000,00 1.306.329,83
527.000,76
510,00 31-10-2011 600.000,00 31-10-2011 622.000,00 527.000,76
203.703,38
255,00 31-10-2011 349.650,00 31-10-2011 409.000,00 203.703,38
3.953.835,32
3.953.835,32
3.953.835,32
173,00 04-05-2011 4.700.000,00 04-05-2011 5.500.000,00 2.346.375,54
1.393,00 31-10-2011 3.190.300,00 31-10-2011 3.450.275,00 1.210.424,11
514,00 31-10-2011 762.800,00 31-10-2011 804.000,00 397.035,67
5.990.869,29Total
PrédioUrbano Im. Poço dos Negros, Lisboa - A
PrédioUrbano Im. R. S. Paulo nº 49 a 61, Lisboa
PrédioUrbano Im. Rua António Machado dos Santos, Alcácer do Sal - A
1.4. Construções Acabadas 1.4.2 Não Arrendadas Habitação
PrédioUrbano Im. Rua dos Correeiros n.22 a 34, Lisboa - A, B
ServiçosPrédioUrbano Im. Rua dos Correeiros n.22 a 34, Lisboa - C
HabitaçãoPrédioUrbano Im. Rua dos Correeiros n.22 a 34, Lisboa - D, E, F, G, H, I, J, K
Comércio
1 - IMÓVEIS SITUADOS EM ESTADOS DA UNIÃO EUROPEIA 1.3. Outros Projectos de Construção
A. Composição discriminada da Carteira de Activos
31-12-2011
FundManager - Fivestars Valores apresentados em: Euros 1/1
FIVE STARS FUNDO ESPECIAL DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO FECHADO ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2011 (Valores expressos em Euros) INTRODUÇÃO O presente Anexo obedece, em estrutura, ao disposto no Regulamento nº 2/2005, de 14 de Abril, da Comissão do Mercado de Valores Mobiliários, que estabeleceu o Plano Contabilístico dos Fundos de Investimento Imobiliário (PCFII). As notas omissas não têm aplicação por inexistência ou irrelevância de valores ou situações a reportar. As notas adicionais pretendem complementar a informação mínima prevista no PCFII, com o objectivo do conteúdo do Anexo permitir uma melhor compreensão do conjunto das demonstrações financeiras. CONSTITUIÇÃO E ACTIVIDADE DO FUNDO O Fundo FIVE STARS – Fundo Especial de Investimento Imobiliário Fechado (doravante denominado o Fundo) é um fundo de investimento imobiliário fechado, gerido pela ESAF - Espírito Santo Fundos de Investimento Imobiliário, S.A., (com sede na Avenida Álvares Cabral n.º 41, em Lisboa) e foi constituído em 12 de Dezembro de 2006 por um período inicial de 5 anos, prorrogável por um ou mais períodos não superiores a 5 anos. A actividade encontra-se regulamentada pelo Decreto-Lei n.º 60/2002, de 20 de Março, com as alterações introduzidas pelo Decreto-Lei n.º 252/2003, de 17 de Outubro, pelo Decreto-Lei n.º 13/2005, de 7 de Janeiro, pelo Decreto-Lei nº 357-A/2007, de 31 de Outubro e pelo Decreto-Lei nº 211-A/2008, de 3 de Novembro, que estabelece o regime jurídico dos fundos de investimento imobiliário. O objectivo do Fundo é alcançar, numa perspectiva de longo prazo, uma valorização do capital, através da constituição e gestão de uma carteira de valores predominantemente imobiliários. O Banco Espírito Santo, S.A. assume as funções de Banco Depositário do Fundo e nessa qualidade tem a custódia de todos os activos mobiliários que compõem o FIVE STARS – Fundo de Investimento Imobiliário Fechado. As unidades de participação foram colocadas junto dos investidores pelo Banco Espírito Santo, S.A. e pela Sociedade Gestora, ESAF - Espírito Santo Fundos de Investimento Imobiliário, S.A..
APRESENTAÇÃO DAS CONTAS E RESUMO DOS PRINCIPAIS PRINCÍPIOS CONTABILÍSTICOS E CRITÉRIOS VALORIMÉTRICOS (a) Apresentação das contas As demonstrações financeiras foram preparadas e estão apresentadas de acordo com o Plano Contabilístico em vigor para os Fundos de Investimento Imobiliário, que entrou em vigor em 15 de Abril de 2005. (b) Especialização dos exercícios Na preparação das contas do Fundo FIVE STARS – Fundo de Investimento Imobiliário Fechado foi respeitado o princípio da especialização dos exercícios. Assim, a generalidade dos custos e proveitos são contabilizados no período a que dizem respeito, independentemente da data do seu recebimento ou pagamento. (c) Imóveis Os imóveis são apresentados em Balanço por um valor compreendido entre o custo de aquisição e o seu valor de mercado, determinado de acordo com o melhor preço que poderia ser obtido se fosse colocado para venda, em condições normais de mercado, no momento das avaliações. Este valor corresponde à média aritmética simples das avaliações efectuadas por dois peritos independentes, com uma periodicidade mínima de dois anos, e sempre que ocorram aquisições ou alienações ou ainda alterações significativas do valor do imóvel. O custo de aquisição do imóvel corresponde ao valor de compra, incluindo os custos de construção, conforme aplicável, acrescido das despesas incorridas subsequentemente com obras de remodelação e beneficiação de vulto, que alterem substancialmente as condições em que o imóvel é colocado para arrendamento no mercado. Os ajustamentos que resultam das avaliações, correspondentes a mais e menos-valias não realizadas, são registados no activo, respectivamente, a acrescer ou deduzir ao valor do imóvel, por contrapartida das rubricas de Ganhos ou Perdas em activos imobiliários da Demonstração dos Resultados. (d) Unidades de participação O valor da unidade de participação é calculado mensalmente, tendo por base o valor líquido global do Fundo apurado no encerramento das contas no último dia do mês e o número de unidades de participação em circulação.
(e) Comissões de gestão e depositário O Fundo suporta encargos com comissões de gestão e de depositário, de acordo com a legislação em vigor, a título de remuneração dos serviços prestados pela Sociedade Gestora e pelo Banco Depositário. A comissão de gestão anual do Fundo é no montante de 31 200 Euros e a comissão de depositário é calculada sobre o activo total do Fundo, sendo de 0,075%. As bases e método de cálculo encontram-se descritos no regulamento de gestão do Fundo. As comissões de gestão e depositário são liquidadas mensal e trimestralmente, respectivamente, e encontram-se registadas na rubrica de Comissões de operações correntes da Demonstração dos Resultados. (f) Imposto sobre o rendimento Os Fundos de Investimento Imobiliário estão sujeitos a IRC de acordo com o Estatuto dos Benefícios Fiscais (EBF), considerando a natureza dos rendimentos. Desta forma, o valor das unidades de participação é, em cada momento, líquido de imposto. Os rendimentos prediais líquidos obtidos no território português, que não sejam mais-valias prediais, estão sujeitos a tributação autónoma à taxa de 20%. Relativamente às mais-valias prediais, estão sujeitas a imposto autonomamente a uma taxa de 25%, que incide sobre 50% da diferença positiva entre as mais-valias e as menos-valias realizadas no exercício. Outros rendimentos que não prediais, são tributados da seguinte forma:
os rendimentos obtidos no território português, que não sejam mais-valias, estão sujeitos a retenção na fonte, como se de pessoas singulares se tratasse, sendo recebidos líquidos de imposto ou, caso a retenção não ocorra, são tributados à taxa de 25% sobre o valor líquido obtido no exercício, a exemplo do que acontece com os rendimentos, que não sejam mais-valias obtidos no estrangeiro;
relativamente às mais-valias, obtidas em território português ou fora dele, estão sujeitas a imposto autonomamente a uma taxa de 10%, que incide sobre a diferença entre as mais-valias e as menos-valias apuradas no exercício.
Ao imposto assim apurado é ainda deduzido o imposto restituído aos participantes que sejam sujeitos passivos isentos de imposto sobre o rendimento.
De acordo com o artigo 22º do EBF, o imposto estimado no exercício sobre os rendimentos gerados, incluindo as mais-valias, é registado na rubrica Impostos e taxas da Demonstração dos Resultados. Os rendimentos obtidos, quando não isentos, são assim considerados pelo respectivo valor bruto na respectiva rubrica da Demonstração dos Resultados.
A liquidação do imposto apurado deverá ser efectuada até ao final do mês de Abril do exercício seguinte, ficando sujeita a inspecção e eventual ajustamento pelas autoridades fiscais durante um período de quatro anos contado a partir do ano a que respeitam.
NOTA 1 – VALIAS POTENCIAIS EM IMÓVEIS De acordo com a política contabilística descrita na alínea c), os imóveis em carteira encontram-se registados por um valor compreendido entre o seu custo de aquisição e o respectivo valor de mercado, determinado como a média aritmética simples de duas avaliações efectuados por peritos independentes. Para os imóveis em construção o valor contabilístico reflecte o estado actual da construção. O quadro abaixo apresenta a diferença entre o valor contabilístico dos imóveis assim determinado, com os respectivos valores de avaliação, sendo que para os imóveis em construção esse valor de avaliação reflecte o valor do imóvel no estado de acabado.
(valores em Euros)
Imóveis Valor ContabilísticoMédia dos Valores
das Avaliações Diferença
Imóvel R. Correeiros, Lisboa (a) 2 037 033 4 326 825 2 289 792Im. Poço dos Negros, Lisboa (a) 2 346 376 5 100 000 2 753 624Im. R. S. Paulo nº 49 a 61, Lisboa (a) 1 210 424 3 320 288 2 109 864Im. Rua António Machado dos Santos, Alcácer do Sal (a) 397 036 783 400 386 364
5 990 869 7 539 644
(a) - O valor das avaliações considera os projectos acabados. NOTA 2 – UNIDADES DE PARTICIPAÇÃO E CAPITAL DO FUNDO
(valores em Euros)
DescriçãoSaldo inicial
Subscrições ResgatesDistribuição
de Resultados
OutrosResultados
PeríodoSaldo Final
Valor base 5 000 000 - - - - - 7 410 000Variações Patrimoniais - - - - - ( 751 089) ( 751 089)Resultados distribuídos - - - - - - - Resultados acumulados ( 499 639) - - - ( 666 182) - (1 165 821)Resultados do período ( 666 182) - - - 666 182 ( 586 572) ( 586 572)
Total 3 834 179 - - - - (1 337 661) 4 906 518
N.º de unidades participação 5 000 7 410
Valor unid. participação (em Euros) 766,84 662,15
NOTA 3 – IMÓVEIS As aplicações em imóveis apresentam-se em Anexo. Durante o exercício de 2011 não ocorreram quaisquer aquisições ou alienações na carteira de imóveis do Fundo.
NOTA 7 – DISCRIMINAÇÃO DA LIQUIDEZ DO FUNDO
(valores em Euros)Descrição Saldo Inicial Aumentos Reduções Saldo Final
Depósitos à ordem 119 643 152 714Depósitos a prazo com pré-aviso 850 000 300 000 - 1 150 000Total 969 643 300 000 - 1 302 714 NOTA 9 – VALORES COMPARATIVOS Durante o presente exercício não se verificaram alterações de políticas contabilísticas, e ou critérios contabilísticos com efeitos relevantes nas demonstrações financeiras, pelo que os valores são comparáveis, em todos os aspectos significativos, com os valores do exercício anterior. NOTA 12 – RETENÇÃO DE IMPOSTOS Durante o exercício de 2011, não foram efectuadas retenções na fonte sobre rendimentos prediais obtidos pelo Fundo devido à dispensa de retenção na fonte de imposto sobre esses rendimentos, quando obtidos por fundos de investimento imobiliário, de acordo com a alteração introduzida pelo Orçamento de Estado para 2002. NOTA 14 – OUTRAS INFORMAÇÕES RELEVANTES PARA A APRECIAÇÃO
DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS 14.1 Contas de terceiros do passivo A rubrica Comissões e outros encargos a pagar inclui valores e taxas a pagar relativos às comissões de gestão 6 000 Euros (2010: 6 000 Euros) e depósito 1 279 Euros (2010: 1 247 Euros), bem como taxa de supervisão 200 Euros (2010: 200 Euros). 14.2 Juros e custos equiparados Em 31 de Dezembro de 2011, a rubrica de juros e custos equiparados inclui juros de empréstimos não titulados no montante de 118 119 Euros (2010: 88 058 Euros).
14.3 Comissões Em 31 de Dezembro de 2011, o Fundo suportou os seguintes valores de comissões:
(valores em Euros)
Descrição 31.12.2011 31.12.2010
Comissão de gestão 72 000 35 750Comissão de depósito 4 602 5 229Comissão de supervisão 2 400 2 400Comissão de garantia - 7 656
Total 79 002 51 035
14.4 Impostos Em 31 de Dezembro de 2011, o Fundo suportou os seguintes impostos:
(valores em Euros)
Descrição 31.12.2011 31.12.2010
Imposto de Selo 9 951 7 927IMI - 2 642Imposto sobre rendimento capital 2 789 5 128Imposto sobre rendimento prediais - 3 500
Total 12 740 19 197
14.5 Juros e proveitos equiparados O saldo da rubrica Juros e proveitos equiparados registava a 31 de Dezembro de 2011 os seguintes montantes:
(valores em Euros)
Descrição 31.12.2011 31.12.2010
De depósitos à ordem 12 973 16 936De certificados de depósito - 7 614
Total 12 973 24 550
14.6 Ganhos e Perdas em operações financeiras A 31 de Dezembro de 2011, esta rubrica regista os valores relativos a ajustamentos registados nas rubricas de balanço de ajustamentos favoráveis e desfavoráveis da carteira de imóveis, no montante de 61 263 Euros (2010: 21 860). 14.7 Rendimentos de activos imobiliários Em 31 de Dezembro de 2011 a rubrica Rendimentos de activos imobiliários apresenta um valor de 18 521 Euros (2010: 20 501 Euros) relativos a rendas isentas de IVA. NOTA 15 - ACONTECIMENTOS SUBSEQUENTES Não existem factos relevantes ocorridos após 31 de Dezembro de 2011.
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