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Apresentação Institucional Rio de Janeiro | Setembro de 2014
2 2
1. A Sete Brasil
2. Portfólio
Agenda
3. Estrutura de Financiamento
3 3
1. A Sete Brasil
2. Portfólio
Agenda
3. Estrutura de Financiamento
4 4
Descobertas marítimas recentes aumentaram o potencial do Brasil como um país produtor de petróleo
Reservas provadas x Potencial brasileiro
351
346
329
313
187
172
164
145
144
134
112
81
67
56
41
39
33
26
21
20
19
17
17
14
Rússia
Irã
Venezuela
Arábia Saudita
Canadá
Catar
Iraque
Brasil Pós-Tupi
Turquemenistão
Emirados Árabes Unidos
Kuwait
EUA
Nigéria
Líbia
Cazaquistão
Argélia
China
Austrália
Indonésia
Malásia
Noruega
Brasil Pré-Tupi
Egito
Azerbaijão
Fonte: BP Statistical Review of World Energy 2012
8,5x
(em bilhões de barris )
Marco no Brasil: Descoberta do pré-sal
Panorama geral da área do pré-sal brasileiro
Bacia de
Campos Santos
Rio de Janeiro
Fonte: Petrobras
Bacia de
Santos
Paraná
Bacia do
Espírito Santo
Espírito
Santo
Paranaguá
Florianópolis
Santa
Catarina
São Paulo
Rio de
Janeiro
Campos
Vitória
Minas Gerais
Área Total: 149.000 km2
Área sob concessão: 41.772 km2 (28%)
Área a ser concedida: 107.228 km² (72%)
Participação Petrobras: 35.739 km2 (24%)
Descobertas recentes posicionam o Brasil como um dos 10 maiores produtores de petróleo do mundo
− Potencial de se tornar um dos 5 maiores players não-OPEP nos próximos 10 anos
− Em 2014, estima-se que o Brasil represente ~30% da oferta de óleo e gás da América Latina
O polígono do pré-sal compreende uma área comparável, em dimensão, ao Golfo do México, com 2.000m de lâmina d’água média e 7.000m de profundidade média
− Reservas anunciadas de 23,4 a 27,4 bi boe²
− Produção atual do pré-sal de ~550 kboed¹, com estimativa de representar 53% da produção total doméstica em 2020
¹ Boletim Mensal de Produção ANP ² Fonte: Petrobras
5 5
Histórico da Criação da Sete Brasil
Contexto Interno do Setor
Descoberta do pré-sal em 2006: um dos maiores campos descobertos nos últimos 30 anos no mundo, que exigem uma maior capacitação técnica para serem explorados, além de grandes investimentos
Descoberta do pré-sal
Uma das maiores províncias petrolíferas descobertas recentemente, com área total de 149.000 km² e reservas que variam de 23,4 a 27,4 bilhões de barris(1)
O pré-sal é um divisor de águas para a Petrobras, para o Brasil e para a indústria do petróleo como um todo
Políticas de Conteúdo Local
Para valorizar a indústria brasileira e aproveitar todas as possibilidades que o pré-sal disponibiliza, a ANP determinou que as empresas de O&G interessadas em explorar o pré-sal devem cumprir exigências crescentes
relacionadas aos requisitos de conteúdo local
Limitações do Mercado Local Brasileiro
Para cumprir com a alta demanda de Conteúdo Local, as companhias petrolíferas necessitam de um mercado local forte e confiável
1
2
3
Necessidade de mão-de-obra -
o mercado precisa ser estimulado a
investir no país, inclusive em formação de
mão-de-obra, para atender essa demanda
crescente
Limitação mercado local brasileiro -
para lidar com volumes demandados de
equipamentos de alta tecnologia
necessários à essa exploração
Necessidade de fornecedores -
novas empresas locais deverão ser
desenvolvidas e fornecedores do mercado
internacional devem ser atraídos para
estabelecer filiais no Brasil
Fonte: Petrobras e Sete Brasil. (1) Campo de Lula: 6,5bi; Campo de Lula-Iracema : 1,8bi;Campo Sapinhoá : 2,1bi; Cessão Onerosa: 5,0 bi; Libra: 8–12bi (estimado).
6 6
Histórico da Criação da Sete Brasil
Oportunidade de Negócio
Fonte: Petrobras e Sete Brasil.
Em 2008 não havia no mercado número suficiente de sondas com as características exigidas para a perfuração no pré-sal
Demanda de Sondas com Conteúdo Local
O pré-sal exige grande número de sondas de perfuração (originalmente 40 e ainda em crescimento, por conta das recentes descobertas)
A política de CL da ANP exige um conteúdo brasileiro considerável (55% a 65%) para que as sondas de perfuração possam ser usadas no pré-sal
Características tecnológicas das sondas existentes x pré-sal
Considerando as sondas em operação, apenas alguns equipamentos existentes poderiam atender ao mercado do pré-sal (lâmina d’água, profundidade de perfuração, peso de perfuração, etc)
As plataformas existentes deveriam ser reconstruídas, independentemente de onde isso seria feito
Enorme demanda como oportunidade de crescimento
A enorme demanda por conta do pré-sal poderia ser usada de forma a viabilizar o crescimento do mercado local, atraindo o interesse de grandes empresas
4
5
6 Operadores contratando a construção
a Petrobras não contrataria a construção
das plataformas, mas sim a prestação de
serviços de perfuração
Encomendas simultâneas - colocação
de todos os pedidos ao mesmo tempo,
distribuindo a construção das plataformas
em um pequeno número de estaleiros,
geraria atratividade no mercado
Geração de escala - pacotes incluindo 6
a 7 sondas por estaleiro geraria escala
para atrair o interesse de grandes
estaleiros internacionais em estabelecer
filiais no Brasil, reduzindo custos e riscos
de construção
7 7
Histórico da Criação da Sete Brasil
Visão do Mercado de Operação de Sondas
Fonte: Petrobras e Sete Brasil.
A Sete Brasil foi criada como uma solução, com escala e estrutura contratual capazes de mitigar riscos e levantar recursos, para a demanda de plataformas da Petrobras
A ótica das grandes empresas de perfuração
As encomendas para novas plataformas são feitas em estaleiros asiáticos, em grande parte suportado pelos governos locais e contando com muitos incentivos
A demanda do mercado encontra-se em expansão e a maioria dos grandes players internacionais não têm interesse de assumir riscos adicionais desnecessários
A ótica das pequenas empresas de perfuração
Empresas menores estariam dispostas a assumir novas encomendas da Petrobras, como oportunidade para incrementar seu crescimento
No entanto, não possuem a estrutura de capital adequada para levantar recursos e garantias necessárias (~ USD 0,9 bi por sonda)
A parte que faltava…
Para completar este quebra-cabeça: uma companhia para unir esforços com grandes operadores, aumentando a capacidade de levantar recursos
(capital próprio e financiamento) e adquirir as garantias necessárias
7
8
9 A Sete Brasil é um instrumento
facilitador, um novo integrante no
mercado de perfuração, criada para
viabilizar a construção de sondas no
Brasil, sem objetivo de substituir os
players existentes
Sete Brasil foi criada para viabilizar a
construção de um grande número de
sondas em estaleiros brasileiros
(greenfield ou brownfield), em conjunto
com grandes operadores, para afretá-las
à Petrobras de acordo com as taxas
praticadas no mercado
8 8
29
27
26
11
10
8
8
8
0
0
0
0
0
0
0
0
Backlog de contratos (USD bi)
Sete Brasil: Escala como diferencial
Quantidade de Sondas (lâmina d’água > 3 mil metros)
Player internacional relevante em seu setor de atuação
Nota: Os gráficos ilustram o número de unidades.
Fontes: Informações das companhias. (1) Considerando os 28 contratos de afretamento com a Petrobras
Backlog total de contratos da Sete Brasil é de USD 89 bi(1) A Companhia também é a primeira do ranking em número de contratos de afretamento UDW
89
28,2
15,4
13,7
10,7
6,8
4,1
3,8
9 9
Indústria
Brasileira de
Óleo e Gás Governo
Brasileiro
Fornecedores de
Equipamentos Estaleiros
Estaleiros brasileiros precisam de carteiras de
encomendas maiores para garantir a
viabilidade financeira e permitir a duplicação da curva de aprendizagem
em embarcações semelhantes a serem
construídas
Oportunidade para os investidores
participarem do desenvolvimento do
pré-sal em uma empresa que fornece escala, mitigação de
riscos e posicionamento no mercado
Petrobras (e potenciais clientes)
podem se beneficiar das sondas UDW de 6ª
geração com alto nível de conteúdo local
Estado da arte em ativos suportados por contratos de longo prazo com um afretador relevante, fornecendo às agências internacionais uma oportunidade única para investimento
Oportunidade para grandes operadores ampliarem suas atividades no Brasil
Alinhamento de interesses de todas as partes envolvidas
Combinação de conhecimento técnico e financeiro com experiência no setor
10 10
Operadores
Estrutura de Capital Simplificada
Petrobras FIP
Sondas
29 SPE
Operadores
5% 95%
Sete International
15-30%
70-85%
Acionistas Classe A Acionistas Classe B
Áustria
Brasil
Holanda
(1) Fundo Strong
Plano de Negócios estruturado por investimentos de relevantes instituições financeiras privadas e públicas
Sete Brasil: Sólida base de acionistas
Sete Holdco
100%
100%
Acionistas Sete Brasil – FIP Sondas
1
11 11
Parceria estratégica com a Petrobras no desenvolvimento do pré-sal brasileiro
USD 89 bilhões em backlog garantidos por 28 contratos de longo prazo com duração média de 14,5 anos cada
Frota de 29 sondas de águas ultra-profundas de 6ª geração com design comprovado, programadas para entrar em operação entre 2015-2020
Associação com diferentes operadores experientes
Contratos com 5 estaleiros proporcionando economia relevante e forte mitigação de riscos de construção
Forte alinhamento de interesses com os principais stakeholders
Programa de investimento de USD 25 bi apoiado por sólido compromisso de capital por parte de seus acionistas
O modelo de negócios da Sete Brasil é baseado na propriedade de um grande número de ativos semelhantes, diversificando os riscos associados a design, performance, construção, renovação de contrato e
aquisição de equipamentos
Companhia criada para apoiar o programa brasileiro de exploração do pré-sal
Destaques Sete Brasil
12 12
Estrutura Organizacional e Governança Corporativa Estrutura organizacional concebida para promover sinergias entre as equipes com gestores experientes em setores relevantes
Estrutura Gerencial Conselhos
Conselho de Administração: 15 membros
Comitês de Assessoramento ao CA: 4 comitês
Conselho Fiscal: 5 membros
Acionistas com 5% a 15% de participação podem eleger um membro do CA
Acionistas com + de 15% de participação podem eleger dois membros do CA
Nenhum acionista tem direito de veto
13 13
1. A Sete Brasil
2. Portfólio
Agenda
3. Estrutura de Financiamento
14 14
Sondas em construção em 5 estaleiros
Localização dos Estaleiros
1
3
2
3
4
5
1
2
4 5
15 15
As 29 sondas do portfólio da Sete Brasil apresentam dois importantes diferenciais: (i) geram escala para atrair o interesse dos estaleiros internacionais para o Brasil; e (ii) fornecem a melhor alternativa para mitigar os riscos envolvidos através da diluição entre os diferentes elementos
PB
QG
PS O
ET ODF
SD Petrobras
QGOG
Petroserv OOG
OAS/Etesco Odjfell
Seadrill
Sondas Sete Brasil – Estrutura da Construção
Produção em escala
EAS
Sete Brasil Participações S/A
#1 #2 #3 #4 #5 #6 #7 #8 #9 #10 #11 #12 #13 #14 #15 #16 #17 #18 #19 #20 #21 #22 #23 #24 #25 #27 #28 #29
Keppel Fels Enseada EJA ERG2
PB PB PB PB PB PB TBD QG PS QG PS QG O O O O O ET ET ODF SD ODF SD ODF SD ET ET ET
#26
PB
100%
70 a 85% (operadores asseguram os 15 – 30% restantes)
Sete International GmbH
Sete Holdco
Sócio Operador
Estaleiro
SPE
100%
Áustria
Áustria
16 16
Ativos da Sete Brasil Frota de 29 sondas de águas ultra-profundas de 6ª geração com design comprovado
Navio-Sonda Semi-Submersível
Possui flutuadores que ficam submersos, o que confere menor influência aos movimentos das ondas e menos suscetíveis ao movimento de deriva
O convés (main deck), fica acima da linha d’água, longe do alcance das ondas, sustentado pelas pernas ou colunas da plataforma
Sua área do convés é geralmente maior do que a de um navio-sonda
A torre de perfuração fica localizada em geral no centro da plataforma e uma abertura no centro do seu convés permite a passagem da coluna de perfuração
Forma de um navio convencional com uma torre de perfuração localizada em seu centro
Abertura no casco (moon pool) permite a passagem da coluna de perfuração
Sua vantagem é ter uma maior velocidade de trânsito e maior capacidade de carga e estocagem
Principais Características
Unidades em Construção 23 unidades
Principais Características
Unidades em Construção 6 unidades
17 17
Procurement – Principais Fornecedores
Fornecedor País Origem Fornecedor País Origem Fornecedor País Origem Fornecedor País Origem Fornecedor País Origem
Drilling Package
e BOP
National Oilwell
Varco (NOV)
National Oilwell
Varco (NOV)AKER MH
National Oilwell
Varco (NOV)
National Oilwell
Varco (NOV)
Dynamic
PositioningKONGSBERG
GE -
CONVERTEAMKONGSBERG
GE -
CONVERTEAM
GE -
CONVERTEAM
CATTERPILARGE -
CONVERTEAMABB AS
FLOWSERVCATERPILLAR
KAWASAKIWARTISILA
Main Elec Control
Sys. Integration
GE -
CONVERTEAMGE KONGSBERG GE GE
USIMINASUSIMINAS
ARCELOR BRUSIMINAS
USIMINAS
ARCELOR BR
TIANJIN NIPPON STEEL BULK TRADE POSCO
Estaleiro EAS
ROLLS ROYCECATTERPILAR
USIMINAS
Estaleiro Ecovix
Power
Generation
Thrusters
Bulk Material
Steel Plates
Estaleiro Brasfels Estaleiro EEP Estaleiro Jurong
A Sete Brasil conta os mais relevantes fornecedores mundiais para estes equipamentos
18 18
7
Ipojuca, PE
1.620.000 m2
160.000 ton/ano
JMU/IHI Shipyard (Japão)
Principais equipamentos já adquiridos
Projeto básico completo A infraestrutura do estaleiro já
está implantada, exigindo pequenas obras de expansão
Contratos de Construção
Localização
Tamanho
Capacidade de processamento de aço
Parceiro Técnologico
Descrição do Estaleiro
Status da Construção – Projeto Sondas Sete Brasil
33,3% Queiroz Galvão 33,3% Camargo Correa
33,3% IHI / JMU Acionistas
P-55 lower hull João Candido (tanker) Zumbi dos Palmares (tanker)
Track Record
Em operação Status
LMG Marin DRU Design
Fonte: Atlântico Sul.
Estaleiro Atlântico Sul (EAS)
Vista Geral
DRU#1 - Copacabana
19 19
6
Angra dos Reis, RJ
1.000.000 m2
50.000 ton/ano
Keppel FELS (Cingapura)
Principais equipamentos já adquiridos
Projeto de engenharia básico completo e detalhado em 95%
A construção começou a partir de Cingapura usando estruturas na Indonésia e Filipinas
O casco da DRU Urca chegou ao Brasil, conforme previsto
Contratos de Construção
Localização
Tamanho
Capacidade de processamento de aço
Parceiro Técnologico
Descrição do Estaleiro
Status da Construção – Projeto Sondas Sete Brasil
100% Keppel Fels Acionistas
P-56 Platform (Petrobras) P-61 TWLP (Petrobras) P-57 module integration
(Petrobras)
Track Record
Em operação Status
Keppel FELS (Cingapura) DRU Design
Fonte: Keppel Fels.
Estaleiro BrasFELS
Vista Geral
DRU#1 - Urca
20 20
3
Rio Grande, RS
1.080.000 m2 (274.000 m2 – ERG II)
100.000 ton/ano
Cosco (China)
Principais equipamentos já adquiridos
Expansão do estaleiro dentro do cronograma e em estágio avançado
1º corte de chapa da DRU Cassino ocorreu em Jan'14
Batimento de quilha da DRU Cassino em mai’14
Contratos de Construção
Localização
Tamanho
Capacidade de processamento de aço
Parceiro Técnologico
Descrição do Estaleiro
Status da Construção – Projeto Sondas Sete Brasil
75% Jackson Empreendimentos 25% MHI (Mitsubishi Heavy Industry)
Acionistas
P-55 Platform (Petrobras) P-63 integration (Petrobras)
Track Record
Em operação - (em expansão) Status
Gusto DRU Design
Fonte: ERG.
Estaleiro Rio Grande (ERG II)
Vista Geral
DRU#1 - Cassino
21 21
7
Aracruz, ES
825.000 m2
48.000 ton/ano
SembCorp Marine (Cingapura)
Principais equipamentos já adquiridos
Projeto de engenharia básico completo
Construção da DRU Arpoador iniciado em Dez'11 e chegada do casco no Brasil estimada em out’14
Chegada de guindaste flutuante de grande capacidade em jul’14
Contratos de Construção
Localização
Tamanho
Capacidade de processamento de aço
Parceiro Técnologico
Descrição do Estaleiro
Status da Construção – Projeto Sondas Sete Brasil
100% SembCorp Marine Acionistas
Mais de 19 sondas construídas Track Record
Em construção Status
Gusto DRU Design
Fonte: EJA.
Estaleiro Jurong Aracruz (EJA)
Vista Geral
DRU#1 - Arpoador
22 22
6
Paraguaçu, BA
1.600.000 m2
36.000 ton/ano
Kawasaki Shipbuilding (Japão)
Principais equipamentos já adquiridos
Projeto de engenharia básico completo
Design detalhado em fase final Construção da DRU#1 iniciada no
Japão em Nov'13 Estaleiro Greenfield considerado o
estado da arte da engenharia Treinamento da força de trabalho
extensivo no Japão (KHI)
Contratos de Construção
Localização
Tamanho
Capacidade de processamento de aço
Parceiro Técnologico
Descrição do Estaleiro
Status da Construção – Projeto Sondas Sete Brasil
35% Odebrecht 30% Kawasaki
17,5% OAS 17,5% UTC
Acionistas
P-59 Platform P-60 Jack Up Platform 4 FPSO Hulls (Petrobras)
Track Record
Em construção Status
Gusto DRU Design
Fonte: Enseada.
Estaleiro Enseada Indústria Naval
Vista Geral
DRU#1 - Ondina
23 23
1. A Sete Brasil
2. Portfólio
Agenda
3. Estrutura de Financiamento
24 24
Estrutura de Funding
Estrutura de Capital Planejada
Capex Total : US$25,5 bi
Fonte: Sete Brasil.
Conteúdo
Local 60%
Conteúdo
Estrangeiro 40%
9 sondas (2015/2016)
12 sondas (2017/2018)
8 sondas (2019/2020)
1º Batch
2º Batch
3º Batch
75% BNDES,
FMM,
ECAs,
Outras
Dívidas
Senior
25% Equity
25 25
A Sete Brasil já captou mais de USD 4 bi em bridge-loans com grandes bancos comerciais nacionais e internacionais, estruturados em 5 linhas de crédito
Curto Prazo
26 26
Em 23/10/2012 a Standard & Poor classificou a Sete Brasil como brAA+ (BB+ escala global) Esta classificação foi reafirmada em nov/13
Destaques do Rating
Rating de Crédito
A alta importância da empresa para a indústria brasileira de óleo e gás como um fornecedor essencial de equipamentos de perfuração à Petrobras;
A forte estrutura acionária da Sete Brasil, a significativa presença indireta do governo brasileiro por intermédio da Petrobras (a qual supervisiona a construção das sondas de perfuração e detém uma participação de 9,75% no capital da Sete Brasil), e do Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social - BNDES o qual fornece financiamentos significativos;
A forte base contratual da empresa, que inclui 28 contratos de afretamento já assinados com a Petrobras a preços diários fixos (taxas que não dependem dos preços da commodity) e a prazos longos de 10, 15 e 20 anos (um aspecto de certa forma incomum para a indústria), o que proporcionaria um nível estável previsível de fluxo de caixa (o qual representa um valor de contratos firmes de aproximadamente US$87 bilhões); e
Proteções adequadas contra o risco de construção da empresa, incluindo o Fundo Garantidor da Construção Naval (FGCN: não avaliado), a diferença de seis meses entre a entrega esperada dos navios-sonda e a data de início dos contratos de afretamento, e contratos EPC (Engineering, Procurement and Construction), a preços fixos.
Source: S&P.
27
33/ 48 / 106
49 / 72 / 159
18 / 178 / 235
191 / 235 / 250
86 / 141 / 17
129 / 211 / 26
167 / 234 / 82
220 / 247 / 186
27
Considerações Finais
Parceria estratégica com
a Petrobras e forte
interesse do Governo
brasileiro
Riscos operacionais e de
construção mitigados por
meio do conceito de
financiamento de
portfólio
Alinhamento de
interesses entre os vários
intervenientes
Grande Backlog
suportado por contratos
de longo prazo,
proporcionando uma
geração de fluxo de caixa
forte e previsível
Associação com
operadores experientes
28
33/ 48 / 106
49 / 72 / 159
18 / 178 / 235
191 / 235 / 250
86 / 141 / 17
129 / 211 / 26
167 / 234 / 82
220 / 247 / 186
28
29 sondas no “estado da arte” de construção - 9 unidades já em construção
Frota de sondas de 6ª geração para UDW, programada para iniciar operação entre 2015 e 2020
Design comprovado e testado pela Gusto, LMG e Keppel FELS
Fornecedores mundiais de equipamentos (NOV, Aker, GE, ABB, Wartsila, Kongsberg, Catterpilar, Cameron)
Contratos de afretamento de longo prazo com a Petrobras, para operação no pré-sal, com USD 89 bi em backlog
Primeira renovação em 2027, e a última em 2036
Contratos de afretamento com prazos e taxas diárias aprimorados
Patrocínio estratégico do governo brasileiro, na forma de programas específicos do setor, garantias de desempenho de construção e financiamento de longo prazo
A Petrobras é parte interessada chave devido à relevância do projeto para o pré-sal
Sólida base de investidores formada por grandes instituições financeiras, sete operadores de classe mundial, além da Petrobras
Cinco estaleiros envolvidos na construção apoiados por parcerias com líderes globais de tecnologia
R$ 8,3 bi de capital comprometido (R$ 4,9 bi desembolsados )
USD 4,2 bi em Bridge Loans
R$ 10,3 bi (FMM) e USD 9.3 bi (BNDES) em financiamentos de longo prazo aprovados e em fase de documentação
Empreendimento de 29 sondas
Mesmo projeto por estaleiro, acelerando a curva de aprendizado de construção
Diversificação de construção, desempenho e risco de crédito
Supervisão e gerenciamento centralizados – Benchmarking completo
Sumário Executivo
Ativos
Contratos
Stakeholders
Funding
Estratégia de Portfólio
33/ 48 / 106
49 / 72 / 159
18 / 178 / 235
191 / 235 / 250
86 / 141 / 17
129 / 211 / 26
167 / 234 / 82
220 / 247 / 186