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Convergência às Normas Convergência às Normas Internacionais: desafios e avançosInternacionais: desafios e avanços
O Processo de Convergência O Processo de Convergência
Importância para os usuáriosImportância para os usuários
Wang Jiang HorngWang Jiang Horng
Gerente de Desenvolvimento de EmpresasGerente de Desenvolvimento de Empresas
BOVESPABOVESPA
2
BOVESPABOVESPA
Único centro de negociação de ações no Brasil
Associação civil sem fins lucrativos, cujos membros são sociedades
corretoras
Entidade auto reguladora sob a supervisão da CVM
405 companhias listadas e capitalização de R$ 1,6 trilhões
RECEITA LÍQUIDA DAS EMPRESAS LISTADAS*
21%
27%
10%
29%
13%
até 100M de 100M a 500M de 500M a 1B de 1B a 5B acima de 5B
*Amostra: 304 cias
3
Participação dos investidoresParticipação dos investidores
Volume médio diário de negociação: R$ 3,5 bilhões
Estrangeiros35%
Pessoas Físicas25%
Instituições Financeiras
10%
Institucionais 29%
Empresas1%
Mar/07
4
BOVESPABOVESPAComparativo com as bolsas do mundoComparativo com as bolsas do mundo
6ª maior bolsa de valores em captação de recursos em ações (até fev/2007)
Fonte: World Federation of Exchanges
IPOs in millions of US$
Others Offerings in millions of US$
0
5.00
0
10.0
00
15.0
00
20.0
00
25.0
00
NYSE GroupTSX GroupLondon SE
Shanghai SENasdaq
Sao Paulo SENational SE India
Hong Kong ExchangesTel Aviv SE
JSE BME Spanish Exchanges
Istanbul SEBombay SE
Irish SEOMX
Shenzhen SEAustralian SE***Korea Exchange
Tokyo SE***Singapore Exchange
Osaka SEOslo Børs
Borsa ItalianaBuenos Aires SE
Tehran SE
5
BOVESPABOVESPAComparativo com economias emergentesComparativo com economias emergentes
2ª maior bolsa de valores em captação de recursos em ações, considerando apenas as economias emergentes (até fev/2007)
IPOs in millions of US$
Others Offerings in millions of US$
0
2.00
0
4.00
0
6.00
0
8.00
0
Shanghai SE
Sao Paulo SE
National SE India
Hong Kong Exchanges
JSE
Istanbul SE
Bombay SE
Shenzhen SE
Korea Exchange
Buenos Aires SE
Tehran SE
Philippine SE
Cairo & Alexandria SEs
Bursa Malaysia
Thailand SE
Colombia SE
Jakarta SE
Colombo SE
Mexican Exchange
Taiw an SE Corp.
Fonte: World Federation of Exchanges
6
IPOsIPOsParticipação de investidores estrangeirosParticipação de investidores estrangeiros
EMPRESAPART . DE
INV. EST R.EMPRESA
PART . DE INV. EST R.
Natura 67 % GP Inv est 7 8%Gol 7 5% Datasul 80%ALL 7 1% MMX 7 6%CPFL Energia 69% Aby ara 83%Grendene 64% Medial 7 6%DASA 68% Klabin Segall 69%Porto Seguro 7 1% Santos Brasil 80%2004 7 0% M.Dias Branco 7 2%Renar Maçãs 5% Brascan 87 %Submarino 7 5% Profarma 7 0%Localiza 93% Terna 65%TAM 7 4% Ecodiesel 68%EDP 26% OdontoPrev 63%OHL 7 0% Positiv o Inf 69%Nossa Caixa 7 1% Lopes 7 1%Cosan 7 2% Dufry 69%UOL 7 1% 2006 7 4%2005 63% PDG 93%Copasa 7 4% Rodobens 67 %Vivax 69% CCDI 56%Gafisa 7 2% Tecnisa 68%Company 64% Iguatemi 7 2%Totvs 69% São Martinho 53%Equatorial 7 7 % GVT 7 6%Abnote 80% Anhanguera 7 7 %CSU 83% Metalfrio 57 %BrasilAgro 82% 2007 7 1%Lupatech 7 8%
7
BOVESPABOVESPASegmentos de listagemSegmentos de listagem
4 segmentos de listagem para negociação de ações
Mercado tradicional
3 segmentos de governança corporativa: Novo Mercado, Nível 2 e Nível 1 (dezembro de 2000)
Atender a Regulamentação
Adicionalmente, atender requisitos de
transparência
Adicionalmente, ter apenas ações
ordináriasAdicionalmente,
atender requisitos societários
Mercado Tradicional
8
Compromisso com a transparênciaCompromisso com a transparência
Demonstrações Financeiras elaboradas de acordo com
Padrões Internacionais (Novo Mercado e Nível 2)
Após o encerramento de cada exercício social, elaborar
demonstrações financeiras ou demonstrações consolidadas
conforme previsto nos padrões internacionais IFRS ou US
GAAP; ou reconcialiação em nota explicativa
Carência: a adoção do padrão internacional deverá ocorrer, no
máximo, a partir da divulgação das demonstrações financeiras
referentes ao segundo exercício após a listagem
Prazo: a divulgação das demonstrações financeiras em padrão
internacional deve ocorrer até, no máximo, 4 meses após o
término do exercício social
9
Segmentos de listagemSegmentos de listagemSituação atualSituação atual
NM e N2: cerca de 20% do número de empresas e do valor de mercado
NM e N2: aproximadamente 25% do volume negociado
18 24 31 33 37 36 373
3 710 14 15
22
7
18
40
62
2001 2002 2003 2004 2005 2006 abr-07
NM
N2
N1
10
Investidores estrangeiros por regiãoInvestidores estrangeiros por regiãoParticipação no volume negociadoParticipação no volume negociado
57%
2%
16%
21%
1% 2%
América do Norte Ásia e Pacífico América do Sul
Europa Oriente Médio América Central
11
Empresas com ADRs níveis 3 e 2Empresas com ADRs níveis 3 e 2Excluídas as do NM e N2Excluídas as do NM e N2
EMPRESA NÍVEL ADR EMPRESA NÍVEL ADRARACRUZ CELULOSE III INTERBREW IIBANCO BRADESCO II PETROBRAS IIIBANCO ITAU HOLDING FINANCEIRA II SADIA IIBRASIL TELECOM II TELE NORTE CELULAR PARTICIPACOES IIBRASIL TELECOM PAR II TELE NORTE LESTE PARTICIPACOES IIBRASKEM II TELECOMUNICACOES DE SAO PAULO IICIA BRASILEIRA PAO DE ACUCAR III TELEFONICA DATA BRASIL HOLDING IICIA ENERGETICA DE MINAS GERAIS II TELEMIG CELULAR PARTICIPACOES IICIA PARANAENSE DE ENERGIA III TIM PARTICIPACOES IICIA SIDERURGICA NACIONAL II ULTRAPAR PARTICIPACOES IIICIA VALE DO RIO DOCE III UNIAO DE BANCOS BRASILEIROS IIIEMBRATEL PARTICIPACOES II VIVO IIGERDAU II VOTORANTIM CELULOSE E PAPEL III
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Novas empresas em bolsaNovas empresas em bolsaTendênciaTendência
ANO EMPRESA SEGMENTO ANO EMPRESA SEGMENTO ANO EMPRESA SEGMENTO
Natura NM Copasa NM PDG NMGol N2 Vivax N2 Rodobens NMALL N2 Gafisa NM CCDI NMCPFL Energia NM Company NM Tecnisa NMGrendene NM Totvs NM Iguatemi NMDASA NM Equatorial N2 São Martinho NMPorto Seguro NM Abnote NM GVT NM
CSU NM Anhanguera N2ANO EMPRESA SEGMENTO BrasilAgro NM JBS NM
Renar Maçãs NM Lupatech NM Banco Pine N1Submarino NM GP Invest BDR Even NMLocaliza NM Datasul NM BR Malls NMTAM N2 MMX NM Heringer NMEDP NM Abyara NM JHSF NMOHL NM Medial NM Metalfrio NMNossa Caixa NM Klabin Segall NM Bematech NMCosan NM Santos Brasil N2 CR2 NMUOL N2 M.Dias Branco NM Agra NM
Brascan NM Cremer NMProfarma NM Wilson Sons BDRTerna N2 Banco Sofisa N1Ecodiesel NMOdontoPrev NMPositivo Inf NMLopes NMDufry BDR
2007
2004
2005
2006
