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NÍVEL INTERMEDIÁRIO
NÍVEL INTRODUTÓRIO
SITUAÇÃO FINANCEIRA
SITUAÇÃO
ESTRUTURA DE CAPITAL
ANÁLISE DA DOAR
ALAVANCAGM FINANCEIRA
ESTRUTURA DE CAPITAL
INDICES DE ATIVIDADE
ANÁLISE DOS FLUXOS DE CAIXA
NECESSIDADE CAPITAL DE
GIRO
NÍVEIS DE ANÁLISE
SITUAÇÃO ECONÔMICA
NÍVEL AVANÇADO
LUCRATIVIDADE
PRODUTIVIDAE
MODELO DuPONT
ANÁLISE DO VALOR
AGREGADO INDICADORS COMBINADOS
LIQUIDEZ DINÂMICA
PROJEÇÕES
NÍVEL DE PREÇOS
DIVIDENDOS POR AÇÕES
MVA
EVA
BALANCED SCORECARD
VALORClientes Colaboradores/Fornecedores
Acionistas
1
34
Quem banca (investe e corre o Risco)
Empresas saudáveis preservam a simetria do
valor percebido por todos os atores
Gestores
2
O veículo dos gestorespara fazer acontecer
Quem valida oesforço dos colaboradores
Quem tem que fazeracontecer
Administrador interno: avaliação do desempenho geral da empresa
Analista externo: objetivos mais específicos de acordo com a
Enfoques de Análise
Analista externo: objetivos mais específicos de acordo com a posição de credor ou investidor
Capacidade de liquidação e continuidade
Lucro líquido e desempenho de
ações
Integração dos Demonstrativos Contábeis
BALANÇO PATRIMONIAL
ATIVO PASSIVO
ATIVO CIRCULANTE PASSIVO CIRCULANTE Caixa
PATRIMÔNIO LÍQUIDO
Capital
DMPL DFC
Capital Lucro do Período Lucros Acumulados
DRE
A DRE explica a conta lucro do período com detalhes
A DMPL explica a composição e variação do PL
A DFC explica a variação do caixa
Fonte: Adaptado de ASSAF NETO e ARAÚJO. Introdução à Contabilidade. Atlas.
Estudo do desempenho econômico-financeiro passado
para prever tendências futuras
Objetivo da Análise das Demonstrações
Uso de índices constitui-se na técnica mais comumente
empregada neste estudo
Comparação temporal
Evolução dos indicadores da empresa nos últimos anos
Métodos de comparação
Comparação setorialComparação setorial
Resultados da empresa versus dos concorrentes (mercado)
Análise Horizontal e Vertical
Compara valores absolutos através do tempo e, entre si,
relacionáveis na mesma demonstração
Técnica simples e importante, que permite identificar
inclusive determinadas tendências futuras
Análise Horizontal
Avaliação em intervalos sequenciais de tempo
Valores em moeda de mesma capacidade de compra
Obtido por meio de números-índices
Valores em moeda de mesma capacidade de compra
Análise Horizontal - Prática
Exemplo
Evolução das vendas e dos lucros brutos de uma
empresa industrial do setor de bebidas e refrigerantes:
31-1-X0 ($ MIL)
31-1-X1 ($ MIL)
31-1-X2 ($ MIL)
Vendas Líquidas
Lucro Bruto
8.087100
2.512100
9.865122
2.982118,70
11.572143,103.612
143,80100 118,70 143,80
Vendas:
( $ 9.865 / $ 8.087 ) x 100 = 122,00
( $ 11.572 / $ 8.087 ) x 100 = 143,10
Lucro Bruto:
( $ 2.982 / $ 2.512 ) x 100 = 118,70
( $ 3.612 / $ 2.512 ) x 100 = 143,80
Análise:
O desempenho da empresa, no exercício encerrado em 31-1-X1, esteve aquém do apresentado em 31-1-X2. Efetivamente, o resultado bruto não acompanhou a evolução verificada nas vendas líquidas, denotando-se maior consumo dessas receitas pelos custos de produção
Análise horizontal em inflação
Em ambiente inflacionário, as análises devem ser
realizadas em evoluções reais (depurada a inflação)
O desempenho efetivo de qualquer valor é definido porseu crescimento acima da taxa de inflaçãoseu crescimento acima da taxa de inflação
Análise vertical
Comparações relativas entre valores afins ou relacionáveis
identificados numa mesma demonstração contábil
Permite que se conheçam todas as alterações ocorridas na
estrutura dos relatórios analisados
Não necessita de processos de indexação, pois trabalha
com valores relativos
Análise vertical - Prática
31-12-X0 AV 31-12-X1 AV 31-12-X2 AV
($) (%) ($) (%) ($) (%)
S.A. Siderúrgica
Ativo Circulante 4.585 50 3.922 46 3.732 44
Realizável a Longo Prazo 739 8 872 10 952 11
Ativo Permanente 3.936 42 3.783 44 3.826 45
Ativo/Passivo Total 9.260 100 8.577 100 8.510 100
Passivo Circulante 4.012 43 3.624 42 3.917 46
Exigível a Longo Prazo 2.102 23 2.031 24 1.629 19
Patrimônio Líquido 3.147 34 2.923 34 2.964 35
Um índice é
uma relação
entre duas
grandezas.
ANÁLISE POR ÍNDICES
• Ativo Circulante - $ 396.420
• Passivo Circulante - $ 198.210
grandezas.
Qual empresa está mais folgada em
CIRCULANTE100
A P
CIRCULANTE50
INTERPRETAÇÃO DE ÍNDICES
folgada em termos de capacidade de pagamento de curto prazo?
CIRCULANTE51
A P
CIRCULANTE1
Índices Econômico -Financeiros de Análise
Liquidez e atividade
Grupos de indicadores básicos:Grupos de indicadores básicos:
Endividamento e estrutura
Rentabilidade
Indicadores de liquidez
Visam medir a capacidade de pagamento da
empresa
Exprimem uma posição financeira em um dado
momento (liquidez estática)
Os valores considerados sofrem alterações constantes devido
à dinâmica das empresas
Circulante Passivo
Circulante Ativo Corrente Liquidez =
Do total de recursos aplicados em haveres e direitos circulantes , quanto a empresa deve a curto prazo
Indicadores de liquidez
Circulante Passivo
sAntecipada Despesas (-) Estoques (-) Circulante Ativo Seca Liquidez =
empresa deve a curto prazo
Relaciona os ativos circulantes de maior liquidez com o total do passivo circulante
Circulante Passivo
Disponível Imediata Liquidez =
Reflete a porcentagem das dívidas de curto prazo que pode ser saldada imediatamente pela empresa
Indicadores de liquidez
Prazo Longo a Exigível Circulante Passivo
Prazo Longo a Realizável Circulante Ativo Geral Liquidez
++
=
imediatamente pela empresa
Retrata a saúde financeira de longo prazo da a empresa
Indicadores de endividamento e estrutura
Utilizados para auferir a composição das fontes passivas
de recursos de uma empresa
Mostram a proporção de recursos de terceiros em relação Mostram a proporção de recursos de terceiros em relação ao capital próprio
Avalia o grau de comprometimento financeiro da empresa perante seus credores
Próprio Capital / Terceiros
de Capital Relação
Líquido Patrimônio
Prazo) Longo a Exigível
Circulante (Passivo Total Exigível +
=
Revela o nível de dependência da empresa em
Indicadores de endividamento e estrutura
Revela o nível de dependência da empresa em relação a seu financiamento por meio de
recursos próprios
Total Passivo / Terceiros
de Capital Relação
Total Passivo
Total Exigível=
Mede a porcentagem dos recursos totais da empresa que se encontra financiada por capital de terceiros
Indicadores de endividamento e estrutura
Passivo Circulante
Passivo TotalQualidade da Dívida =
Revela a porcentagem dos recursos passivos de curto prazo em relação ao passivo total
Índices de Atividade
Duplicatas a ReceberPMR =
Receita Líquida
Estoque
X 360
Estoque PME =
CPV
Fornecedor PMP =
CPV
X 360
X 360
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