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12 de novembro de 2014
Resultados 3T14
2
Agenda
1. VISÃO GERAL
2. DESTAQUES
3. EXPOSIÇÃO GERAÇÃO
4. ESTRATÉGIA DE CRESCIMENTO
INFORMAÇÕES FINANCEIRAS5.
Visão Geral
4
Estrutura de Capital | 1 UNIT = 1 ON + 2 PN
Acionista Ações Ordinárias %Ações
Preferenciais% Total %
Guarupart 387.609.996 84,04% 16.391.004 10,02% 404.001.000 64,65%
FI-FGTS* 29.243.000 6,34% 58.486.000 35,74% 87.729.000 14,04%
Outros* 44.390.600 9,62% 88.781.200 54,25% 133.171.800 21,31%
Total 461.243.596 100,00% 163.658.204 100,00% 624.901.800 100,00%
*Free Float | Em 31 de outubro de 2014
14,04%
21,31%64,65%
Composição Acionária
FI-FGTS* Outros* Guarupart
Outros
96,1% 3,9% PJ
PF
33,4%
66,6%
LOCAL
ESTRANGEIRO
Local
Estrangeiro
Pessoa Jurídica
Pessoa Física
5
Visão Geral da AluparA Alupar é única Companhia Listada no Brasil que opera nos segmentos de Transmissão e Geração
Distribuição Geográfica dos AtivosConcessões da Alupar – Transmissão e Geração
Operacional Em implantação
Portfólio de 31 concessões de longo prazo, com vencimentos
iniciando em 2030 (transmissão) e 2034 (geração)
Transmissão
Geração
Brasil
6
STCTBE
Nota:(1) A TBE consiste de 10 companhias de transmissão: EATE, EBTE, ECTE, ENTE, ERTE, ESDE, ETEP; ETSE, LUMITRANS e STC.
V 60,00%T 55,00%
100%
50,01%V 50,02%T 50,02%
V 100%T 50,01%
70,02%V 60,00%T 55,00%
99,90%
41,00%
41,00%
41,00%
Transminas
Lavrinhas
47,51%
50,99%
V 50,02%T 50,02%
51,00%
80,00%15,00% 61,55% 20,00%
Transirapé
Transleste
Rio Claro
Ijuí
Queluz
Transudeste
Lumitrans
ETES
29,16%
V 100%T 50,01%
STN ENTEEATE
ECTE
ERTE
ETEP
ETEM62,06%
ETVG
ESDEESDE
Ferreira Gomes
100%
TNE51,00%
Risaralda99,89%
100%
ETSE100%
46,00%
TME
50,99%Energia dos Ventos
51,00%Transchile
TBE
TBE
TBE
TBE
TBE
TBE TBE
TBE
Geração Em implantação TBE1Ativos da TBETransmissão
10,00%
10,00% Verde 0899,90%
La Virgen65,00%
Água Limpa90,00%
ELTE100,00%
Estrutura Corporativa
10,00%
EBTE
TBE
35,43%
18,45%
Destaques
8
Comunicado ao Mercado, 01 de julho de 2014
Reajuste da Receita Anual Permitida do Ciclo 2014/2015
Conforme Resolução Homologatória 1.756/2014 publicada em 24/06/2014 no Diário Oficial da União, a ANEELestabeleceu as Receitas Anuais Permitidas (RAP) e Receita Básica de Novas Instalações (RBNI) das concessionáriastransmissoras de energia para o ciclo 2014/2015 e que passam a vigorar a partir de 1º de julho de 2014; o que incluitodas as empresas de transmissão da Alupar.
RAP RBNI RAP RBNI
EATE 359.353.968,68 6.884.946,12 333.241.133,45 6.384.644,24
ETEP 83.438.720,61 77.375.557,95
ENTE 191.641.389,08 177.715.565,44
ECTE 80.877.139,65 75.000.117,00
ERTE 33.866.619,99 9.151.293,09 31.405.666,32 8.486.304,72
STC 29.017.540,21 5.032.157,20 30.371.818,31 1.637.341,20
LUMITRANS 22.659.880,22 21.013.276,12
TRANSUDESTE 21.529.586,89 19.965.116,75
TRANSLESTE 34.735.815,03 32.211.700,38
TRANSIRAPE 19.205.335,16 6.044.135,35 17.809.759,20
ETES 6.730.627,80 5.335.084,09 6.642.932,49 5.212.801,46
STN 153.335.397,31 142.193.118,92
EBTE 37.352.322,70 1.658.525,14 35.113.864,51 1.583.876,28
TME 37.826.124,55 35.559.272,14
ETEM 11.381.020,62 10.698.976,27
ETVG 3.849.197,61 3.618.522,06
ESDE 11.441.454,24 10.755.788,20
ETSE 16.790.429,80 15.784.209,20
TNE 143.051.484,79 134.473.387,19
TOTAL 1.298.084.054,94 34.106.140,99 1.210.949.781,90 23.304.967,90
Ciclo 2014_2015 Ciclo 2013_2014 IGP - M 7,84%
IPCA 6,37%
9
Fato Relevante, 15 de setembro de 2014
Declaração e pagamento de dividendos intermediários
A ALUPAR INVESTIMENTO S.A., companhia aberta, registrada na CVM sob o nº2149-0, ematendimento ao disposto no artigo 157, parágrafo 4º da Lei nº6.404, de 15 de dezembro de 1976,conforme alterada e na Instrução da Comissão de Valores Mobiliários (“CVM”) nº358, de 03 de janeiro de2002, conforme alterada, comunica aos seus acionistas e ao mercado em geral que, na data de hoje, foirealizada reunião do Conselho de Administração da Companhia que discutiu e deliberou sobre adeclaração de dividendos intermediários à conta de reserva de lucros existentes no balanço de 31 dedezembro de 2013, no montante total de R$ 99.984.288,00 (noventa e nove milhões, novecentos eoitenta e quatro mil, duzentos e oitenta e oito reais), sendo R$0,16 (dezesseis centavos de real) por açãoordinária e R$ 0,16 (dezesseis centavos de real) por ação preferencial de emissão da Companhia,equivalente a R$ 0,48 (quarenta e oito centavos de real) por Unit, as quais são formadas por 1 (uma)ação ordinária e 2 (duas) ações preferenciais.
10
Aquisição de participação nas PCHs Queluz e Lavrinhas
Fato Relevante, 26 de setembro de 2014
QUELUZ
LAVRINHAS
Antes
V 50,01%
� Aquisição de 5.476.046 ações preferencias de emissão de Lavrinhas detidas pelo FI-FGTS
� Aquisição de 5.646.637 ações preferencias de emissão de Queluz detidas pelo FI-FGTS
� Valor total da operação: R$ 20,7 milhões
T 42,51%
V 50,01%T 42,51%
QUELUZ
LAVRINHAS
Atual
V 60,00%T 55,00%
V 60,00%T 55,00%
11
Fato Relevante, 10 de outubro de 2014
Aquisição do Complexo Aracati
COMPLEXO ARACATIEnergia dos Ventos I S.AEnergia dos Ventos II S.AEnergia dos Ventos III S.AEnergia dos Ventos IV S.AEnergia dos Ventos X S.A
Antes
T 50,99%
� Aquisição de 33.839.400 ações ordinárias detidas por Furnas Centrais Elétricas S.A
� Valor total da operação: R$ 45,0 milhões
Atual
COMPLEXO ARACATIEnergia dos Ventos I S.AEnergia dos Ventos II S.AEnergia dos Ventos III S.AEnergia dos Ventos IV S.AEnergia dos Ventos X S.A
T 99,99%
Operação sujeita à aprovação do Conselho Administrativo de Defesa Econômica - CADE
12
Comunicado ao Mercado, 04 de novembro de 2014
Antecipação da primeira unidade geradora da UHE Ferreira Gomes
A ALUPAR INVESTIMENTO S.A. (“Companhia”), companhia aberta registrada na CVM sob o nº 2149-0, comunica aos seus acionistas e ao mercado em geral que sua controlada, a Ferreira Gomes Energia S.A. (“Ferreira Gomes”) obteve, nesta data, autorização para início de operação comercial da primeira unidade geradora da UHE Ferreira Gomes (“UG1”), de 84 MW (oitenta e quatro megawatts) de potência e garantia física de 71,5 MW médios (setenta e um vírgula cinco megawatts médios), conforme Despacho da ANEEL publicado no Diário Oficial datado de hoje, antecipando em 56 dias a entrada em operação comercial em relação à data estimada no Contrato de Concessão, prevista para 30/12/2014
A UG1 encontrava-se em testes desde o dia 02 de setembro de 2014, fornecendo energia ao Sistema Interligado Nacional (SIN) desde 08 de outubro de 2014, sendo remunerada pelo Preço de Liquidação das Diferenças – PLD (Submercado Norte) sobre a energia efetivamente gerada neste período.
13
Comunicado ao Mercado, 07 de novembro de 2014
Reforços na transmissora ETVG
A ALUPAR INVESTIMENTO S.A. (“Companhia”), companhia aberta registrada na CVM sob o nº 2149-0, comunica aosseus acionistas e ao mercado em geral que sua controlada, a Empresa de Transmissão de Várzea Grande S.A. –ETVG, obteve autorização para implantar reforços em instalações de transmissão sob sua responsabilidade, conformeResolução Autorizativa nº 4.885, datada de 21 de outubro de 2014 e publicada no Diário Oficial da União em 06 denovembro de 2014, cujo investimento será de R$ 40.954.011,26 (quarenta milhões, novecentos e cinquenta e quatromil, onze reais e vinte e seis centavos).
Mediante a implantação dos reforços, que deverão ser concluídos em até 20 (vinte) meses contados a partir da data depublicação da supracitada Resolução Autorizativa, a ETVG terá Receita Anual Permitida adicional de R$ 5.247.406,46(cinco milhões, duzentos e quarenta e sete mil, quatrocentos e seis reais e quarenta e seis centavos).
3.849
9.096
5.247
RAP RBNI RAP + RBNI
� RBNI: R$ 5.247.406,46
� Investimento: R$ 40.954.011,26
� Prazo: 20 meses
Exposição Geração
15
Fonte: CCEE
Exposição Geração
19,03 28,8867,3
96,99135,29
38,7469,99
29,46
166,64
262,54
378,22
822,83 822,83 822,83 806,97
412,65
592,54
709,53728,95
677,48
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 jan-14 fev-14 mar-14 abr-14 mai-14 jun-14 jul-14 ago-14 set-14 9M14
PLD médio de
� R$ 677,48/MWh no 9M14
� R$ 677,01/MWh no 3T14
GSF
� 91,6% no 9M14
� 84,8% no 3T14
(R$ milhões) Total de Compra Energia Valores Contabilizados
1T14 2T14 3T14
GSF R$ 16,0 - R$ 6,3 R$ 9,7
Sazonalização R$ 17,0 - R$ 1,7 R$ 8,1
7 MWm R$ 23,3 - R$ 3,3 R$ 10,0
Compra de Energia Total R$ 56,3 - R$ 11,3 R$ 27,8
Crescimento
17
1 Investimentos em projetos de geração de pequeno e médio porte
2 Crescimento através de leilões de ativos de transmissão
3 Parceria para desenvolvimento de novos projetos
4Expansão internacional
Forte e sustentável
distribuição de dividendos
Estratégia de Crescimento
18
Expansão da capacidade geradora do Brasil
Fonte: PDE 2013-2023 – Consulta Pública | Os investimentos abrangem as parcelas de desembolso que ocorrem no período decenal
124,8 GW 195,9 GW
57,0%
86,0
2,0
19,4
17,4Hidro
Nuclear
Termica
PCH+Biomassa+Eólica+Solar
116,9
3,4
28,4
47,2Hidro
Nuclear
Termica
PCH+Biomassa+Eólica+Solar
Estimativa de Investimentos em Geração R$ 223 bilhões
2013 2023
19
112.660
182.477
2013 2023
Expansão da rede nacional
Fonte: PDE 2012-2023 – Consulta Pública | Os investimentos abrangem as parcelas de desembolso que ocorrem no período decenal
Realizado Estimativa PDEE 2023
62,0%
Estimativa de Investimentos em Transmissão R$ 78 bilhões
Destaques Financeiros
21
Destaques Financeiros – Consolidado
Principais Indicadores "SOCIETÁRIO (IFRS)" R$ MM 3T14 3T13 Var.% 9M14 9M13 Var.%
Receita Líquida Ajustada 307,8 302,0 2,0% 951,1 885,3 7,4%
EBITDA (CVM 527) 240,9 263,4 (8,5%) 787,3 751,7 4,7%
Margem Ebitda Ajustada 78,3% 87,2% (8,9 p.p) 82,8% 84,9% (2,1 p.p)
Resultado Financeiro (60,1) (41,2) 45,9% (168,1) (137,3) 22,5%
Lucro Líquido consolidado 220,5 175,0 26,0% 557,7 490,6 13,7%
Minoritários Subsidiárias 116,0 92,7 25,1% 309,6 268,7 15,2%
Lucro Líquido Alupar 104,5 82,3 27,1% 248,1 221,9 11,9%
Lucro Líquido por UNIT (R$)* 0,50 0,39 27,1% 1,19 1,07 11,9%
Dívida Líquida** 3.208,9 2.196,9 46,1% 3.208,9 2.196,9 46,1%
Dív. Líquida / Ebitda*** 3,3 2,1 3,1 2,2
Principais Indicadores "REGULATÓRIO"
R$ MM 3T14 3T13 Var.% 9M14 9M13 Var.%
Receita Líquida 306,0 282,3 8,4% 909,7 818,8 11,1%
EBITDA (CVM 527) 246,8 239,8 3,0% 751,8 674,9 11,4%
Margem Ebitda 80,7% 84,9% (4,2 p.p) 82,6% 82,4% 0,2 p.p
Resultado Financeiro (60,1) (41,2) 45,9% (168,1) (137,3) 22,5%
Lucro Líquido consolidado 156,7 136,8 14,5% 418,5 356,8 17,3%
Minoritários Subsidiárias 90,3 74,3 21,4% 244,7 198,8 23,1%
Lucro Líquido Alupar 66,4 62,5 6,3% 173,7 158,0 9,9%
Lucro Líquido por UNIT (R$)* 0,32 0,30 6,3% 0,83 0,76 9,9%
Dívida Líquida** 3.208,9 2.196,9 46,1% 3.208,9 2.196,9 46,1%
Dív. Líquida / Ebitda*** 3,3 2,3 3,2 2,4
*Lucro Líquido / Units Equivalentes (208.300.600) ** Considera TVM do Ativo Não Circulante ***Ebitda Anualizado.
22
Destaques Financeiros Consolidados - IFRS
263,4240,9
87,2%78,3%
3T13 3T14
EBITDA (R$ milhões) e Margem (1) (%)
82,3
104,5
3T13 3T14
Lucro Líquido Alupar (R$ milhões)
302,0 307,8
3T13 3T14
Receita Líquida Ajustada (R$ milhões)
885,3951,1
9M13 9M14
Receita Líquida Ajustada (R$ milhões)
221,9248,1
9M13 9M14
Lucro Líquido Alupar (R$ milhões)
751,7787,3
84,9% 82,8%
9M13 9M14
EBITDA (R$ milhões) e Margem (1) (%)
(1) Margem Ebitda Ajustada
23
Destaques Financeiros Consolidados - IFRS
82,3104,5
87,1
(22,4) (0,3) (18,8)
(23,3)
Lucro Líquido 3T13 EBITDA Depreciação /
Amortização
Resultado
Financeiro
IR e CSLL % Minoritários Lucro Líquido 3T14
Formação do Lucro 3T14 (R$ MM)
221,9 248,1
35,662,9
(0,5) (30,9)(40,9)
Lucro Líquido 9M13 EBITDA Depreciação /
Amortização
Resultado
Financeiro
IR e CSLL % Minoritários Lucro Líquido 9M14
Formação do Lucro 9M14 (R$ milhões)
24
Destaques Financeiros Consolidados - Regulatório
239,8 246,8
84,9% 80,7%
3T13 3T14
EBITDA (R$ milhões) e Margem (%)
62,566,4
3T13 3T14
Lucro Líquido Alupar (R$ milhões)
282,3
306,0
3T13 3T14
Receita Líquida (R$ milhões)
818,8909,7
9M13 9M14
Receita Líquida (R$ milhões)
674,9751,8
82,4% 82,6%
9M13 9M14
EBITDA (R$ milhões) e Margem (%)
158,0173,7
9M13 9M14
Lucro Líquido Alupar (R$ milhões)
25
Destaques Financeiros Consolidados - Regulatório
62,5 66,4
7,1
33,0(1,4) (18,8)
(15,9)
Lucro Líquido 3T13 EBITDA Depreciação /
Amortização
Resultado Financeiro IR e CSLL % Minoritários Lucro Líquido 3T14
Formação do Lucro 3T14 (R$ milhões)
158,0 173,7
76,9 21,0
(5,4) (30,9)(46,0)
Lucro Líquido 9M13 EBITDA Depreciação /
Amortização
Resultado
Financeiro
IR e CSLL % Minoritários Lucro Líquido 9M14
Formação do Lucro 9M14 (R$ milhões)
26
Destaques Financeiros Transmissão - Combinado
Principais Indicadores "SOCIETÁRIO (IFRS)"
R$ MM 3T14 3T13 Var.% 9M14 9M13 Var.%
Receita Líquida Ajustada 289,2 282,9 2,2% 856,4 821,4 4,3%
Custos Operacionais Ajustados* (22,1) (20,4) 8,2% (63,7) (55,5) 14,8%
Depreciação / Amortização (1,8) (1,5) 20,0% (5,2) (4,3) 20,9%
Despesas Operacionais (8,0) (8,2) (2,4%) (27,5) (25,9) 6,2%
EBITDA (CVM 527) 259,1 254,2 1,9% 765,2 740,0 3,4%
Margem Ebitda Ajustada 89,6% 89,9% (0,3 p.p) 89,4% 90,1% (0,7 p.p)
Resultado Financeiro (42,0) (33,4) 25,7% (109,5) (88,2) 24,1%
Lucro Líquido 257,7 180,6 42,7% 612,8 547,6 11,9%
Dívida Líquida** 2.167,2 1.277,6 69,6% 2.167,2 1.277,6 69,6%
Div. Líquida / EBITDA*** 2,1 1,3 2,1 1,3
Principais Indicadores "REGULATÓRIO"
R$ MM 3T14 3T13 Var.% 9M14 9M13 Var.%
Receita Líquida 276,2 256,3 7,8% 789,4 737,6 7,0%
Custos Operacionais (20,2) (20,4) (1,0%) (61,5) (55,6) 10,6%
Depreciação / Amortização (29,2) (28,5) 2,5% (88,2) (84,2) 4,8%
Despesas Operacionais (8,0) (8,2) (2,4%) (27,5) (25,8) 6,6%
EBITDA (CVM 527) 248,0 227,7 8,9% 700,3 656,2 6,7%
Margem Ebitda 89,8% 88,8% 1,0 p.p 88,7% 89,0% (0,3 p.p)
Resultado Financeiro (42,0) (33,4) 25,7% (109,5) (88,2) 24,1%
Lucro Líquido 177,7 138,3 28,5% 444,1 402,2 10,4%
Dívida Líquida** 2.167,2 1.277,6 69,6% 2.167,2 1.277,6 69,6%
Div. Líquida / EBITDA*** 2,2 1,4 2,3 1,5
*Custos Operacionais Ajustados: Excluindo o custo de infraestrutura
** Considera Títulos e Valores Mobiliarios do Ativo Não Circulante
***Ebitda Anualizado
27
Destaques Financeiros Transmissão - Combinado
282,9 289,2
821,4 856,4
3T13 3T14 9M13 9M14
Receita Líquida Ajustada (R$ milhões)
256,3 276,2
737,6789,4
3T13 3T14 9M13 9M14
Receita Líquida (R$ milhões)
138,3177,7
402,2444,1
3T13 3T14 9M13 9M14
Lucro Líquido (R$ milhões)
Informações Societárias
Informações Regulatórias
180,6257,7
547,6612,8
3T13 3T14 9M13 9M14
Lucro Líquido (R$ milhões)
254,2 259,1
740,0 765,2
89,9% 89,6% 90,1% 89,4%
3T13 3T14 9M13 9M14
EBITDA (R$ milhões) e Margem (1) (%)
227,7 248,0
656,2 700,3
88,8% 89,8% 89,0% 88,7%
3T13 3T14 9M13 9M14
EBITDA (R$ milhões) e Margem (%)
(1) Margem Ebitda Ajustada
28
Destaques Financeiros Geração - Combinado
Principais Indicadores "SOCIETÁRIO (IFRS)"
R$ MM 3T14 3T13 Var.% 9M14 9M13 Var.%
Receita Líquida 43,2 42,1 2,6% 159,9 131,9 21,3%
Custos Operacionais (8,6) (8,3) 3,6% (23,3) (23,3) -
Depreciação / Amortização (8,4) (8,3) 1,2% (24,9) (25,1) (0,8%)
Compra de Energia (26,9) (1,2) - (41,0) (24,7) 65,9%
Despesas Operacionais (5,0) (3,2) 56,3% (12,4) (8,7) 42,5%
EBITDA (CVM 527) 2,8 29,4 (90,4%) 83,3 75,2 10,8%
Margem Ebitda 6,5% 69,8% (63,3 p.p) 52,1% 57,0% (4,9 p.p)
Resultado Financeiro (10,4) (11,3) (8,0%) (30,6) (34,4) (11,0%)
Lucro Líquido / Prejuízo (13,9) 9,0 - 22,5 13,5 66,4%
Dívida Líquida* 1.175,6 1.141,3 3,0% 1.175,6 1.141,3 3,0%
Dívida Líquida / EBITDA** 104,5 9,7 10,6 11,4
* Considera Títulos e Valores Mobiliários do Ativo Não Circulante
**EBITDA Anualizado
29
Destaques Financeiros Geração - Combinado
42,1 43,2
3T13 3T14
Receita Líquida (R$ milhões)
131,9
159,9
9M13 9M14
Receita Líquida (R$ milhões)
29,4
2,8
69,8%
6,5%
3T13 3T14
EBITDA (R$ milhões) e Margem (%)
9,0
(13,9)
3T13 3T14
Lucro Líquido Alupar (R$ milhões)
75,283,3
57,0% 52,1%
9M13 9M14
EBITDA (R$ milhões) e Margem (%)
13,5
22,5
9M13 9M14
Lucro Líquido Alupar (R$ milhões)
30
Endividamento - Controladora
710,7
230,5
480,2
Dívida Bruta Disponibilidades Dívida Líquida
Dívida Total 3T14
22%
78%
Perfil da Dívida (%)
Curto Prazo Longo Prazo
43,3%
50,6%
6,1%
CDI
IPCA
Pré-fixada
Composição Dívida Total por Indexador (%)
667,6
43,00,1
Debêntures
Finep
Outros
Composição da Divida Total (Em milhares de R$)
31
Endividamento - Consolidado
3.976,83.208,9
767,9
Dívida Bruta Disponibilidades Dívida Líquida
Dívida Total 3T14
Composição Dívida Total por Indexador (%) Composição da Divida Total (Em milhares de R$)
12%
88%
Perfil da Dívida (%)
Curto Prazo Longo Prazo
44,4%
28,2%
13,0% 0,1%
14,4%
CDI
TJLP
Pré-fixada
Cesta de moedas
IPCA
1.352,9
289,6
0,23,2
2.330,8
BNDES (TJLP / IGP-M)
Outros Bancos de Desenvolvimento
Outros Moeda Local
Moeda Estrangeira
Debêntures
32
Endividamento - Consolidado
Moody’sMoody’sMoody’sMoody’s InvestorsInvestorsInvestorsInvestors ServiceServiceServiceService
� Corporativo (escala nacional) AA+ � Corporativo (escala nacional) Aa2.br� Corporativo (escala global) Ba1
33
Disclaimer
As demonstrações financeiras individuais e consolidadas foram elaboradas de acordo com as práticascontábeis adotadas no Brasil, as quais abrangem a legislação societária, os Pronunciamentos, asOrientações e as Interpretações emitidas pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis e as normasemitidas pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM), conjugadas com a legislação específica emanadapela Agencia Nacional de Energia Elétrica - ANEEL. A ANEEL, enquanto órgão regulador, tem poderespara regular as concessões. Os resultados serão apresentados em ambos os formatos, o formato IFRS eo formato “Regulatórios”, para permitir a comparação com outros exercícios. Vale ressaltar que osresultados no formato “Regulatório” não são auditados. A declaração de dividendos da ALUPAR é feitacom base nos resultados auditados (IFRS).
As afirmações contidas neste documento relacionadas a perspectivas sobre os negócios, projeçõessobre resultados operacionais e financeiros e aquelas relacionadas a perspectivas de crescimento daALUPAR são meramente projeções e, como tais, são baseadas exclusivamente nas expectativas dadiretoria sobre o futuro dos negócios. Essas expectativas dependem, substancialmente, de mudançasnas condições de mercado, do desempenho da economia brasileira, do setor e dos mercadosinternacionais e, portanto, sujeitas à mudanças sem aviso prévio.
Contato RIJosé Luiz de Godoy PereiraDiretor de Relações com InvestidoresLuiz Coimbra Coordenador de Relações com InvestidoresKassia Orsi AmendolaAnalista de Relações com InvestidoresTel.: (011) [email protected]