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Regimes Próprios de Previdência Social
Investimentos
Março/2013
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Agenda
Cenário Nacional
Investimentos dos RPPS
Portfólio e Novidades
Conclusões
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Agenda
Cenário Nacional
Investimentos dos RPPS
Portfólio e Novidades
Conclusões
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Cenário Nacional
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4
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8
10
12
Histórico da SELIC
Início do sistema de metas de inflação
1º governo Lula
Crise nos EUA
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Cenário Nacional
PIB• PIB de 0,9% em 2012, o menor desde a crise em 2008;• Mercado de trabalho aquecido e expansão da renda;• Previsão do PIB para 2013 está em entre 3,0% e 3,10%.
Inflação• Desconforto com a aceleração da inflação no curto prazo e
uma frustração com o ritmo de recuperação da atividade econômica;
• IPCA: 5,84% em 2012 e 6,15 % no acumulado em 12 meses.
Juros• Último COPOM manteve a taxa em 7,25% ao ano;• COPOM aposta em fatores externos;• Recuperação global preocupa.
6
Cenário Nacional
Fundos Atrelados à Índice de Preços
• Alta volatilidade a partir da segunda quinzena de janeiro;
• O desconforto em relação aos preços ;
• A ata da reunião do COPOM trouxe a mensagem de que não há a possibilidade de queda de juros para estimular a economia;
• Previsão de que os fundos IMA continuem com alguma volatilidade por tempo ainda indeterminado.
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Cenário Nacional
Expectativa de Mercado (Atualizado em 01/03/2013)
INDICADOR 2013 2014
IPCA 5,69% 5,50%
SELIC 7,25% 8,25%
PIB 3,10% 3,60%
Projeções FOCUS
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Agenda
Cenário Nacional
Investimentos dos RPPS
Portfólio e Novidades
Conclusões
META ATUARIAL X JUROS
1999 a 2009Juros Altos
IPCA + 6%
INPC + 6%
CDI 143,60% 138,20%
2010 a 2012Juros Altos
IPCA + 6%
INPC + 6%
CDI 84,30% 83,70%
Histórico da Meta Atuarial
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Investimentos dos RPPSDuas metas
Curto Prazo• Superação da meta atuarial;• Prestação de contas ao TC;• Expectativa mensal dos servidores;• Equilíbrio financeiro.
Longo Prazo• Solidez financeira;• Capacidade de pagamento dos benefícios;• Cumprimento dos objetivos;• Equilíbrio atuarial.
Ambos são atletas, mas só um deles está preparado para correr uma maratona...
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Investimentos dos RPPSDilema
Qual caminho seguir para superar a meta atuarial?
12
Investimentos dos RPPSDilema
Não existe solução mágica! Considerando que a meta atuarial não será alterada no
curto prazo, a “solução” é...
DIVERSIFICAÇÃO
Investimentos dos RPPSInvestimentos dos RPPS
Modalidade % do total
Renda Fixa 89,64%
Renda Variável 5,44%
Imóveis 0%
Disponibilidades 1,38%
Ativos em enquadramento 1,06%
Demais bens e direitos 2,47%
Fonte: Secretaria de Previdência Social – dezembro/2011Elaboração: CAIXA
Distribuição dos Recursos
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Investimentos dos RPPSDiversificar na Renda Fixa
DESEMPENHO DOS ÍNDICES DA FAMÍLIA IMA vs META ATUARIAL (29/02/2012 a 28/02/2013)
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Investimentos dos RPPSDiversificar da Renda Fixa para a Renda Variável
586,33%
DESEMPENHO DOS ÍNDICES DE RENDA VARIÁVEL vs META ATUARIAL (29/02/2012 a 28/02/2013)
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Investimentos dos RPPSVale a pena investir na renda variável? Lições...
A idéia de que a bolsa não apresenta rendimento satisfatório pressupõe um único investimento em uma data específica, e depois nada mais;
Tentar ‘adivinhar’ qual é o melhor momento de entrar na bolsa é uma estratégia de alto risco;
Da mesma forma, sair da bolsa em momentos de crise não é a melhor das decisões;
A forma ideal é o investimento constante!
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Agenda
Cenário Nacional
Investimentos dos RPPS
Portfólio e Novidades
Conclusões
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Fundos CAIXA para RPPSRenda Fixa
• FI BRASIL IMA-B
• FI BRASIL IMA-B 5
• FI BRASIL IMA-B 5+
• FI BRASIL IMA GERAL
• FI BRASIL IRF-M
• FI BRASIL IRF-M 1
• FI BRASIL IRF-M 1+
• FI BRASIL TÍTULOS PÚBLICOS
• FI ALIANÇA
• FI BRASIL REFERENCIADO DI
• FI BRASIL IDKA IPCA 2A
• FI BRASIL DISPONIBILIDADES
• FIDC ABERTO CAIXA RPPS CONSIGNADO BMG
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Fundos CAIXA para RPPSRenda Variável
• FI AÇÕES CAIXA BRASIL IBX-50
• FI AÇÕES CAIXA DIVIDENDOS
• FI AÇÕES CAIXA ISE
• FI AÇÕES CAIXA CONSTRUÇÃO CIVIL
• FI AÇÕES CAIXA INFRAESTRUTURA
• FI AÇÕES CAIXA PETROBRAS
• FI AÇÕES CAIXA VALE DO RIO DOCE
• CAIXA FIC AÇÕES VALOR SMALL CAPS RPPS
• CAIXA FIC AÇÕES VALOR DIVIDENDOS RPPS
• CAIXA FI AÇÕES BRASIL ETF IBOVESPA
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RENTABILIDADE 2012
RENTABILIDADE 2012
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RENTABILIDADE 2012
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Conclusões
Atenção aos cenários de Taxa de Juros, inflação e incertezas no âmbito internacional
Atingimento da meta atuarial cada vez mais difícil
Assumir mais riscos é uma das soluções
Renda variável é sim uma boa opção
Diversificação não é distribuir entre instituições diferentes, mas sim buscar produtos distintos, ainda
que estejam na mesma instituição
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Com o lançamento dos novos fundos, a CAIXA ratifica o compromisso de ter o portfólio mais completo do mercado,
possibilitando aos RPPS a diversificação de recursos e o
alcance da meta atuarial dentro da própria CAIXA.
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FUNDOS DE INVESTIMENTO NÃO CONTAM COM GARANTIA DO ADMINISTRADOR, DO GESTOR, DE QUALQUER MECANISMO DE SEGURO OU DO FUNDO GARANTIDOR DE CRÉDITO – FGC. RENTABILIDADE PASSADA NÃO REPRESENTA GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA. OS INVESTIMENTOS DOS COTISTAS, POR SUA PRÓPRIA NATUREZA, ESTARÃO SEMPRE SUJEITOS A PERDAS DE PATRIMÔNIO. LEIA O PROSPECTO E O REGULAMENTO ANTES DE INVESTIR.
Muito obrigado!Muito obrigado!
A CAIXA é mais que um banco. É parceira dos
municípios na promoção do desenvolvimento e na
melhoria da qualidade de vida de todos os brasileiros.
Silvio Romero C Freire
3216-4300
