1

Ampliando aexposição ao ciclo

São Paulo

13 de junho de 2008

2

Disclaimer

“Esta apresentação pode incluir declarações que apresentem expectativas da Administração da Companhia sobre eventos ou resultados futuros. Todas as declarações quando baseadas em expectativas futuras e não em fatos históricos envolvem vários riscos e incertezas. A Vale não pode garantir que tais declarações venham a ser corretas. Tais riscos e incertezas incluem fatores relativos às economias brasileira e canadense e ao mercado de capitais, queapresentam volatilidade e podem ser afetados por desenvolvimento em outros países; relativos aos negócios de minério de ferro e níquel e sua dependência da indústria siderúrgica, que é cíclica por natureza, e relativo a grande competitividade em indústrias onde a Vale opera. Para obter informações adicionais sobre fatores que possam originar resultados diferentes daqueles estimados pela Companhia, favor consultar os relatórios arquivados na Comissão de Valores Mobiliários - CVM e na U.S. Securities and Exchange Commission -SEC, inclusive o mais recente Relatório Anual - Form 20F da Vale.”

3

Nossa visão

O descolamento relativo das economias emergentes

continuará

Economias emergentes são mais intensivas em

recursos e estão liderando mudanças estruturais

A resposta da oferta de minerais e metais aos

incentivos de preços continua enfrentando vários

desafios

4

A economia global deve continuar crescendo acima da média. “Descolamento relativo” continua

-2%

0%

2%

4%

6%

1990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

E20

09E

2010

E20

11E

2012

E

Economias emergentes - Economias desenvolvidasEconomias emergentes - EUA

Diferença na taxa de crescimento do PIB

Fontes: Vale e FMI

Crescimento PIB global 1990-2007 = 3,4%2008E-2012E = 3,8%

5

Contribuição ao crescimento do comércio transoceânico de minério de ferro

2000-2007

Fontes: Vale e Tex Report

95%

5%

China

Resto domundo

A expansão da demanda global por minério de ferro tem sido liderada pela China

6

Contribuição ao crescimento do consumo global2000-2007 Economias desenvolvidas

Economias emergentes

China

Fontes: Vale, WBMS e BP

Caso semelhante aconteceu com os metais

110%

161%

97%

97%

-10%

-61%

3%

4%

Alumínio

Cobre

Níquel

Aço

74%

106%

106%

62%

7

Mudanças estruturais associadas ao desenvolvimento econômico continuarão a impulsionar a demanda por minérios e metais

Urbanização e industrialização¹

– Infra-estrutura e construção residencial

– Mudanças nos padrões de consumo

Desenvolvimento financeiro²

¹ China, Índia, Vietnam, outros países do Sudeste Asiático e Oriente Médio.² Brasil, China e Sudeste Asiático.

8

Ausência de grandes projetos de boa qualidade

Descobertas “fáceis” menos prováveis

Nacionalismo de recursos naturais

Licenciamento ambiental

Altos custos de investimentos

Falta de energia, água, equipamentos e mão-de-obra qualificada

Desafios tecnológicos

Há diversos obstáculos para uma resposta mais efetiva da oferta de minérios e metais aos preços

9

A resposta chinesa ao excesso de demanda tem contribuído para elevar significativamente o custo marginal de produção da indústria de mineração e metais

Minério de ferro - escala pequena, baixa qualidade, alto volume de rejeitos.

Alumínio – custo elevado de energia.

Alumina – dependência de importação de bauxita de baixa qualidade.

Níquel (NPI) – dependência de importações de minério de níquel, intensivo em energia, operação cara, baixa qualidade.

10

Vale: ampliando a exposição ao ciclo

2003-2007: investimentos de US$ 40,7 bilhões –crescimento orgânico e aquisição – para promover o crescimento com diversificação geográfica e de ativos.

Processo de tomada de decisão ancorado na disciplina na alocação do capital.

Geração de caixa tem permitido o financiamento dos investimentos, distribuição de dividendos e a manutenção de um balanço saudável.

11

Crescimento com diversificação geográfica da base de ativos

América do Norte1% Europa

1%

Brasil98% Brasil

54%

América do Norte25%

Ásia10%

Australasia10% Europa

1%

20082003

12

Crescimento com diversificação do portfólio de ativos¹

2003

US$ 5,5 bilhões

Minério de ferro e pelotas63,1%

Alumínio15,4%

Logística10,9%

Outros³10,6%

Receita por produto

1 Herfindahl index decresceu de 0,45 em 2003 para 0,30 em 2008.2 Últimos 12 meses findos em 31 de março de 20083 Manganês e ferro-ligas 4 Cobalto, PGMs, Caulim, potássio,carvão, manganês, ferro-ligas, ouro e prata.

2008

US$ 33,5 bilhões²

Minério de ferro e pelotas45,9%

Cobre6,4%

Alumínio8,1%

Níquel27,1%

Outros7,8%

Logística4,6%

4

13

Cumprindo o prometido: novas plataformas de criação de valor

1T02 2T02 3T02 4T02 1T03 2T03 3T03 4T03 1T04 2T04 3T04 4T04 1T05 2T05 3T05 4T05 1T06 2T06 3T06 4T06 1T07 2T07 3T07 1T08 2T081T02 2T02 3T02 4T02 1T03 2T03 3T03 4T03 1T04 2T04 3T04 4T04 1T05 2T05 3T05 4T05 1T06 2T06 3T06 4T06 1T07 2T07 3T07 1T08 2T08

Funil

Alunorte 3

Carajás

70 Mtpa

Sossego

Candonga

Aimorés

Alunorte4&5

São Luís

Trombetas

Capão Xavier

Pier III PDM

Mo I Rana

Fábrica Nova

Taquari-Vassouras

Capim Branco I

Brucutu

Carajás 85 Mtpa

Capim Branco II

Paragominas I

Carajás 100 Mtpa

Dalian

Samarco III

Fazendão

14

A disciplina na alocação do capital

2003-2007

Expansão da base de ativos¹ US$ 43,0 bilhões

ROCE médio² 52,0%

¹ Ativo imobilizado + capital de giro + investimentos em P&D.² Antes do imposto de renda.

15

Lidando com o “trilema” do crescimento: investimentos e dividendos

1,988 2,092

4,998

11,00011,004

20,628

2003 2004 2005 2006 2007 2008E

0,150,17

0,29

0,52

0,39

0,27

2003 2004 2005 2006 2007 2008E

Financiando crescimento do investimento1

US$ bilhões

Retornando o capital para o acionista²Dividendo por ação

US$ por açãoCAGR 28,2%

1 Números do Capex inclui aquisições e são baseados de acordo com efetivo desembolso financeiro² Distribuição total 2003-2007: US$ 5,9 bilhões; Dividendo mínimo de 2008: US$ 2,5 bilhões

16

Minimizando o risco do endividamento: desalavancando, aumento o prazo e diminuindo o custo.

4,2 4,2 3,95,0

6,1 5,9 5,9

22,623,5

19,118,319,020,5

1,1

0,8

0,70,8

0,80,8

0,7

1,1

1,31,2

1,9

1,3

2,0

1T05 3T05 1T06 3T06 1T07 3T07 2T08

Dívida total - US$ bilhões¹

Dívida total/LTM EBITDA (x)¹

¹ fim do trimestre

5,0

5,5

6,0

6,5

7,0

7,5

8,0

8,5

1T05 3T05 1T06 3T06 1T07 3T07 2T085,5

6,5

7,5

8,5

9,5

10,5

Custo médio da dívida Prazo médio da dívida

Custo da dívida e prazo médioDívida total% anos

9,4

5.2

7.9

6,7

17

Em conseqüência da execução de sua estratégia, a Vale se tornou uma das maiores companhias do mundo em capitalização de mercado

20022003

2004

2005

2006

Março, 2007

30 de Maio de 2008

Ranking

Fonte: Financial Times – FT 500 & Bloomberg

500 400 300 200 100 1

21

74

117

153

275

334446

18

Minério de ferro e pelotasNíquelCarvãoCobreBauxita & aluminaFosfatadosLogísticaEnergia ElétricaSiderurgiaBrownfield

Greenfield

2008 2010

Goro

2009 2011 2012

Referência

US$ 1 bilhão

Onça Puma

Samarco III

Alunorte 6&7

Paragominas II

Papomono

Carajás 130 Mtpa

Southern Corridor

Carborough Downs

Equatorial

Barcarena

Salobo I

Tubarão VIII

Oman

Estreito

Bayovar

Karebbe

Voisey’s Bay

Paragominas III

Serra SulNAR

Moatize

Litoranea

Totten

Maquiné-Baú

Vermelho

Eastern Range

CSA

CSVSetentrional

UHC

Itabiritos

Dalian

Ampliando a exposição ao ciclo: investimento de US$ 59 bilhões em 2008-2012 e o desenvolvimento de projetos de classe mundial

19

Entrando em operação em 2008

Minério de ferro Fazendão Brasil 15,8 Mtpa

Pelotas Samarco III Brasil 7,6 Mtpa

Níquel Dalian China 35.000 tpa

Pelotas Itabiritos Brasil 7,0 Mtpa

Bauxita Paragominas II Brasil 4,5 Mtpa

Alumina Alunorte 6 & 7 Brasil 1,9 Mtpa

Cobre UHC Brasil 10.000 tpa

Níquel Goro Nova Caledônia 60.000 tpa Ni

4.600 tpa Co

20

A implementação dos projetos nos manterána trilha do crescimento rápido e gerador de valor

Crescimento da produção agregada da Vale

0

50

100

150

200

250

300

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Índic

e de

pro

duçã

o eq

uiv

alen

te d

e m

inér

io d

e fe

rro

bas

e 2003 =

100

Greenfield

Brownfield

Operações existentes

CAGR 2003-2007: 11,6%

CAGR 2008E-2012E: 10,9%

1

¹ índice compreende a produção de todos os produtos da Vale, base 2003 = 100.

21

Nossos esforços para reduzir custos têm gerado resultados positivos, apesar do ambiente hostil

-5.5%

4.1%

-0.9%-2.5%

-0.3%

-8%

-6%

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

1Q07 2Q07 3Q07 4Q07 1Q08

Custo unitário¹Variação trimestral

1 CPV excluindo o efeito da depreciação e da volatilidade das taxas de câmbio

22

No entanto, no curto prazo somente pequenas vitórias são esperadas

Preços de insumos e equipamentos continuam em alta

Excesso de demanda por minérios e metais conduz a

aumento de custos: receita marginal versus custo

marginal – não a minimização de custo – é o critério

relevante para a tomada de decisão

Esforços que estão sendo feitos agora terão impacto

material sobre os custos no médio prazo

23

Vale: um líder globalVale: um líder global

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