Análise Atual da Macrocarteira da CAPEF

Danilo Araújo

danilo.araujo@capef.com.br

Diretor de Administração e Investimentos da Capef

Quadro Comparativo das Projeções em 2014

INDICADORES CENÁRIO

PROJETADO PARA 2014

CENÁRIO REALIZADO ATÉ

OUT/2014

Bolsa em pontos no final do ano 61.200 54.628

INPC (% a.a.) 5,85% 5,02%

IPCA (% a.a.) 5,92% 5,05%

Taxa de Juros Nominais (Final do Período Selic, (% a.a.) 10,25% 11,25%

Taxa Média de Juros Reais (IPCA, (% a.a.) 3,69% 5,90%

Taxa de Câmbio (final do período, R$/US$) 2,30 2,44

Reservas Internacionais (US$ bilhões) 375,70 376,00

PIB – Crescimento Real (%) 2,17% 0,20%

Risco-País (JP Morgan) 240,00 239,00

Rentabilidade média dos planos – 1º Sem. 2014

Fonte: Abrapp / Capef

Tipos de Plano Rentabilidade

Contribuição Definida 5,65%

Contribuição Variável 5,43%

Benefício Definido 4,45%

Plano BD – CAPEF 7,30%

Plano CV I – CAPEF 6,19%

Análise da Carteira do Plano BD

Rentabilidade dos Investimentos – Plano BD

Obs: 2014 – Dados acumulados até outubro

%

Desempenho dos Investimentos - Plano BD

Política Invest. %

Segmentos

2013 2014

Mês Ano Patrimônio R$ Milhões

Part % Patrimônio R$ Milhões

Part %

68 – 100 Renda Fixa 2.215,52 78,17% 2.363,66 78,90% 1,26% 11,50%

0 – 6 Multimercado 123,08 4,34% 115,28 3,85% 2,68% 10,39%

0 – 6 Renda Variável 125,99 4,45% 138,61 4,63% 7,46% 16,13%

0 – 2 Estruturados 8,72 0,31% 7,99 0,27% -3,16% 0,17%

0 – 8 Imóveis 274,69 9,69% 286,34 9,56% 0,56% 11,24%

0 – 10 Emprést e Financ 86,75 3,06% 83,88 2,80% 1,03% 11,84%

Total dos Investimentos 2.834,47 100% 2.995,76 100% 1,45% 11,71%

Meta INPC + 5,75% 0,89% 10,05%

INPC 0,38% 5,02%

IPCA 0,42% 5,05%

IMA-B 5 + 2,79% 16,97%

CDI 0,95% 8,85%

IFIX -1,34% 2,04%

IBX-50 1,25% 6,53%

IBOVESPA 0,95% 6,06% Obs: 2014 – Dados acumulados até outubro

Rentabilidade Nominal Acumulada versus Meta Atuarial: 2003-2014

Obs: 2014 – Dados acumulados até outubro

%

Análise da Carteira do Plano CV

Rentabilidade dos Investimentos – Plano CV

Obs: 2014 – Dados acumulados até outubro

%

Desempenho dos Investimentos - Plano CV I

Política Invest. %

Segmentos

2013 2014

Mês Ano Patrimônio R$ Milhões

Part % Patrimônio R$ Milhões

Part %

40 – 100 Renda Fixa 148,66 82,53% 232,27 92,36% 1,84% 11,99%

0 – 25 Renda Variável 17,97 9,97% 5,44 2,16% 16,89% 7,87%

0 – 12 Estruturados 11,12 6,17% 7,46 2,97% 1,05% 0,32%

0 – 8 Imóveis - - - - - -

0 – 12 Op. com Participantes 2,38 1,32% 6,33 2,52% 1,14% 11,75%

0 – 3 Investim. no Exterior - - - - - -

Total dos Investimentos 180,13 100% 251,49 100% 2,41% 10,58%

Meta IPCA + 5,50% 0,91% 9,87%

INPC 0,38% 5,02%

IPCA 0,42% 5,05%

IMA-B 5 + 2,79% 16,97%

CDI 0,95% 8,85%

IFIX -1,34% 2,04%

IBX-50 1,25% 6,53%

IBOVESPA 0,95% 6,06% Obs: 2014 – Dados acumulados até outubro

Rentabilidade Nominal Acumulada versus Meta Atuarial: 2010-2014

Obs: 2014 – Dados acumulados até outubro

%

Despesas Administrativas

Comparativo de despesa administrativa por participante

Posição dez/2013

EFPC

Patrimônio

Investimentos

(R$ Mil)

Nº Participantes

Despesas

Administrativas

(R$ Mil)

Desp.Adm /

Patrimônio (%)

Desp. Adm./

Participante (R$)

1 CENTRUS 8.217.327 1.610 40.092 0,488 2.075,16

2 ELETROS 3.258.416 5.525 24.875 0,763 375,19

3 FIBRA 2.556.059 3.002 11.442 0,448 317,62

4 FAPES 8.319.756 5.179 19.370 0,233 311,68

5 PREVINORTE 2.276.910 7.213 16.427 0,721 189,78

6 SERPROS 4.103.196 14.526 30.345 0,740 174,08

7 FUNBEP 3.620.596 6.526 12.323 0,340 157,36

8 FACHESF 4.967.700 14.211 23.491 0,473 137,75

9 FUNDAÇÃO REFER 2.333.225 33.485 51.669 2,214 128,59

10 FUNDAÇÃO ATLÂNTICO 8.782.382 29.382 44.148 0,50 125,21

11 PETROS 66.096.806 159.642 239.311 0,36 124,92

12 PREVI 169.465.751 192.495 287.858 0,17 124,62

13 INFRAPREV 2.392.602 14.663 20.818 0,87 118,31

14 ELETROCEEE 4.859.263 15.513 21.333 0,44 114,60

15 CITIPREVI 2.004.577 12.543 17.180 0,86 114,14

16 SISTEL 13.631.492 26.373 34.636 0,25 109,44

17 FUSESC 1.809.778 7.727 9.780 0,54 105,47

18 TELOS 5.766.238 12.702 14.690 0,25 96,38

19 FORLUZ 11.545.037 21.452 24.756 0,21 96,17

20 CELOS 2.485.785 8.670 9.596 0,39 92,23

21 FUNCEF 55.046.095 136.572 145.192 0,26 88,59

22 FUNDAÇÃO BANRISUL 2.956.508 17.819 18.698 0,63 87,44

23 ECONOMUS 4.446.865 19.031 19.916 0,45 87,21

24 VISÃO PREV 4.527.858 19.402 19.447 0,43 83,53

25 CAPEF 3.031.839 10.708 10.378 0,34 80,77

26 ITAUBANCO 18.329.251 53.886 51.711 0,28 79,97

27 FUNDACAO CESP 21.997.151 46.173 43.381 0,20 78,29

28 CERES 3.948.849 18.329 15.871 0,40 72,16

29 PSS 2.402.878 7.057 5.306 0,22 62,66

30 FUNDAÇÃO COPEL 6.761.637 18.011 12.632 0,19 58,45

31 BANESPREV 11.361.319 26.690 18.232 0,16 56,93

32 FUND. LIBERTAS 2.249.495 26.228 17.286 0,77 54,92

33 VALIA 16.972.667 101.690 63.873 0,38 52,34

34 CBS 4.089.002 33.176 15.392 0,38 38,66

35 PREV. USIMINAS 6.626.250 42.896 19.871 0,30 38,60

36 POSTALIS 8.338.330 141.823 64.680 0,78 38,01

37 BFPP 2.565.473 33.557 9.290 0,36 23,07

38 HSBC 5.269.441 76.787 13.724 0,26 14,89

39 GERDAU 3.654.630 23.788 3.919 0,11 13,73

40 GEAP PREVIDÊNCIA 1.918.855 61.676 2.347 0,12 3,17

Despesas Administrativas / Patrimônio

Posição out/2014

Despesas Administrativas / Participante Mensal

Posição out/2014

R$

Consolidação dos Indicadores

Proposta de Cenários em 2015

Proposta das Carteiras dos Planos

BD e CV I

Proposta da Macrocarteira do Plano BD

Proposta da Macrocarteira do Plano CV I

Regras Gerais de Gestão e Filtros

Regras de Gestão e Filtro 2015: Renda Fixa PLANO BD

•Não adquirir títulos públicos estaduais e municipais,

inclusive através de fundos de investimentos ( não

aplicar em precatórios mesmo de forma indireta);

• Não adquirir títulos emitidos por bancos estaduais e

distrito federal, exceto DPGE;

• Não adquirir Letras financeiras de bancos

pequenos e médios;

•As instituições financeiras e administradoras de

recursos serão selecionadas com base em estudo

interno da CAPEF (Seleção de Instituições

Financeiras e Administradoras de Recursos);

•Utilização de derivativos respeitando a Res. Nº

3.792, limitado a 10% de depósito de margem, desde

que para operações de hedge e 5% para operações

direcionais.

PLANO CV I

•Não adquirir títulos públicos estaduais e municipais,

inclusive através de fundos de investimentos ( não

aplicar em precatórios mesmo de forma indireta);

• Não adquirir títulos emitidos por bancos estaduais e

distrito federal, exceto DPGE

• Não adquirir Letras financeiras de bancos

pequenos e médios;

• As instituições financeiras e administradoras de

recursos serão selecionadas com base em estudo

interno da CAPEF (Seleção de Instituições

Financeiras e Administradoras de Recursos);

• Utilização de derivativos respeitando a Res. Nº

3.792, limitado a 10% de depósito de margem,

desde que para operações de hedge e 5% para

operações direcionais.

Regras de Gestão e Filtro 2015: Renda Fixa

PLANO BD

• Não adquirir divida subordinada ou instrumentos

híbridos de capital e dívida, exceto de instituição

financeira de primeira linha;

•Limitar a 5% a aplicação em FIDC com baixo risco

de crédito, de acordo com a Res. Nº 3.792;

• Limitar a 10% a aplicação em títulos privados com

avaliação de baixo risco de crédito avaliado em

Comitê de Investimento pela CAPEF.

PLANO CV I

• Não adquirir divida subordinada ou instrumentos

híbridos de capital e dívida, exceto de instituição

financeira de primeira linha;

•Limitar a 5% a aplicação em FIDC com baixo risco

de crédito, de acordo com a Res. Nº 3.792;

• Limitar a 30% a aplicação em títulos privados com

avaliação de baixo risco de crédito, sendo no

máximo 15% em títulos privados que não sejam

DPGE;

Regras de Gestão e Filtro 2015: Renda Variável / Multimercado

PLANO BD

•As instituições financeiras e administradoras

de recursos serão selecionadas com base em

estudo interno da CAPEF (Seleção de

Instituições Financeiras e Administradoras de

Recursos)

•Limitar a 5% o valor total dos prêmios pagos

em opções;

• Utilização de derivativos respeitando a Res.

Nº 3.792, limitado a 10% de depósito de

margem.

PLANO CV I

•As instituições financeiras e administradoras

de recursos serão selecionadas com base em

estudo interno da CAPEF (Seleção de

Instituições Financeiras e Administradoras de

Recursos)

•Limitar a 5% o valor total dos prêmios pagos

em opções;

• Utilização de derivativos respeitando a Res.

Nº 3.792, limitado a 15% de depósito de

margem.

Regras de Gestão e Filtro 2015: Imóveis

PLANO BD

• Incorporação de novos imóveis apenas nas

seguintes situações:

• Permutas;

• Dação em pagamento.

• Nos demais casos, novas aquisições apenas com

anuência do Conselho Deliberativo da CAPEF.

PLANO CV I

• Exclui-se aquisições de imóveis

residenciais.

Regras de Gestão e Filtro 2015: Empréstimo e Financiamento

PLANO BD

• Não contratar financiamentos imobiliários para

participantes, exceto nos casos de repactuação

dos contratos existentes.

• Não se aplica.

PLANO CV I

Grato pela atenção!

Desempenho de Renda Fixa – Plano BD

Carteira Multimercado Composição e Rentabilidade em 2014 – Plano BD

Carteira de Renda Variável Composição e Rentabilidade em 2014 – Plano BD

Desempenho de Invest. Estruturado – Plano BD

Carteira de imóveis da CAPEF

Distribuída em seis unidades federativas: R$ 286,34 milhões (Outubro/2014);

Carteira regulamentada pela Resolução SPC nº 3792/2009;

Carteira com perfil tradicional: salas, pavimentos, lojas comerciais, e vagas de garagens;

Carteira formada pela política de parceria com a entidade patrocinadora.

CE

RJ

PE

BA

DF

SP

Carteira de imóveis da CAPEF Patrimônio por Imóvel

Investimentos imobiliários - Patrimônio

Composição da Carteira Empréstimos e Financiamentos – Plano BD

Desempenho de Renda Fixa – Plano CV I

Carteira de Renda Variável Composição e Rentabilidade em 2014 – Plano CV I

Desempenho de Invest. Estruturado – Plano CV I

Composição da Carteira de Empréstimos – Plano CVI