ANLISE FINANCEIRA DE EMPRESAS DA CONSTRUO CIVILPOR COMPARAO COM NDICES-PADRO
Helen Cristina Ferreira DuarteEspecialista em Finanas pelo Centro de
Ps-Graduao e Pesquisas em AdministraoPesquisadora do Centro de Ps-Graduao e Pesquisas
em Contabilidade e Controladoriada Faculdade de Cincias Econmicas
da Universidade Federal de Minas [email protected]
RESUMO
A velocidade da informao na era globalizada e tecnolgica atual tem provocado profundas mudanas nocomportamento das pessoas, sejam elas clientes ou dirigentes de empresas, cada qual buscando o que omercado tem de melhor para oferecer e, por isso, esse mercado se tornou bastante seletivo. pensandonisso que as empresas tm procurado se manter altamente competitivas e a frente das concorrentes. Paraque a empresa saiba em que posio se encontra no mercado, necessria uma anlise financeira eeconmica que sirva de base de comparao com seu setor de atuao. Assim, este trabalho prope umaanlise financeira de empresas por comparao com ndices-padro, os quais proporcionam um critrio deavaliao da situao econmico-financeira de empresas, de acordo com a reviso de literatura aquiestudada. Esta uma forma de avaliao que reduz a induo ao erro, devido eliminao da subjetividadedo analista. Nesse caso, a anlise ser feita com base em um padro. A comparao de um ndice de umaempresa com o seu respectivo ndice-padro, dir se a situao dessa empresa est melhor, pior ouenquadrada no padro do setor. Esta pesquisa ser realizada com base em empresas do setor da construocivil. Esse setor foi escolhido devido ao momento singular em que vive atualmente na economia nacional.A importncia com que o Governo Federal tem tratado a questo da infra-estrutura rodoviria e habitacionalno pas tem beneficiado o setor, proporcionando, assim, melhores condies para o desenvolvimento dopas.
Palavras-chave: Anlise de indicadores; Ebtida; ndice-padro; Tendncia.
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Wagner Moura LamounierDoutor em Economia
Professor Adjunto e Pesquisador do Centro de Ps-Graduao e Pesquisas em Contabilidade e Controladoria
da Faculdade de Cincias Econmicasda Universidade Federal de Minas Gerais
[email protected]
ABSTRACT
The speed of information in the globalized and technological era has brought profound changes in thebehavior of people, whether as customers or managers of companies, each seeking the best the markethas to offer. Therefore, this market has become quite selective. In this context, companies have sought toremain highly competitive and ahead of the competition. For a company to gauge it position in the market,it requires a financial and economic analysis to serve as a basis for comparison with its industry of expertise.Thus, this work proposes a form of financial analysis of companies in comparison with the standard indices,which provide a criterion for evaluating the economic and financial situation of companies, according to thereview of literature studied here. This is a form of assessment that reduces the induction of error due to theelimination of subjectivity of analysts. In the case of this study, the analysis will be based on a pattern. Thecomparison of an index of a company with its own standard index will show whether the situation of thatcompany is better, worse or similar to the industry standard. This research will be conducted in companiesfrom the construction sector. This sector was chosen because of the unique moment it lives today within the
FINANCIAL ANALYSIS OF CONSTRUCTION SECTOR COMPANIESTHROUGH COMPARISONS WITH STANDARD INDICES
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national economy. The importance with which the federal government has handled the issue of roadinfrastructure and housing in Brazil has benefited the industry, thus providing better conditions for the nationsdevelopment.
Keywords: Index Analysis; Ebtida; Standard index; Trends.
1 INTRODUO
Diante da era da informao que caracteriza os diasatuais, empresas e profissionais so obrigados aatualizarem-se diariamente para se manteremcompetitivos. Essa nova realidade exige, no mbitodas organizaes, processos de tomada de decisobaseados em informaes confiveis e disponveis.Dessas informaes se citam: as financeiras, quepodem ser extradas das demonstraes contbeisdas empresas. Dentre elas, destacam-se as obtidasno balano patrimonial, na demonstrao deresultado do exerccio, na demonstrao da mutaodo patrimnio lquido e na DOAR.
Sendo assim, a Contabilidade passou a ser a maiorfonte de informao nas organizaes, responsvelpela gerao de dados precisos e necessrios aostomadores de decises nos mbitos externos einternos empresa.
As empresas tm demonstrado grande interesse emposicionarem-se diante dos concorrentes nomercado e, por isso, esto cada vez mais utilizandoinstrumentos financeiros e econmicos como formade comparao entre si. Como uma das formas dese fazer essa comparao, utilizam-se os chamadosndices-padro, definidos por Silva (2005) comomedidas que servem como referencial decomparao para anlise financeira das empresas.
De acordo com o SINDUSCON de Minas Gerais osetor da Construo Civil vivencia um momento desingular expectativa. O Governo Federal sinalizouque ele ser o principal pilar para o pas alcanar odesenvolvimento econmico sustentvel, dada a suacapacidade de gerar, de forma rpida, emprego erenda. Isso se constitui em novo nimo para o setor,que espera, enfim, poder exercer a essncia de seuimportante papel socioeconmico e indutor decrescimento.
A construo de um conjunto e a comparaoindividual dos elementos necessria para que osndices-padro tenham significado. As comparaesentre empresas do mesmo setor so vlidas para
se observar o comportamento isolado de cada umadentro do seu universo. Se uma empresa de umsetor apresenta um endividamento de 60% sobre oPatrimnio Lquido, e se 70% desse setor apresentaum endividamento de 35%, pode-se afirmar que aempresa est com endividamento excessivo emrelao ao seu conjunto.
Dessa forma, o presente trabalho poderproporcionar s empresas do setor, a possibilidadede comparao entre si, com o objetivo de buscaruma melhor performance, ganhando, assim,competitividade no mercado no qual esto inseridas.
2 PROBLEMA
Desde a sua origem, a Contabilidade concedeuateno questo da mensurao de desempenhodas organizaes, objetivando a melhor maneira detraduzir a realidade dos atos praticados por seusgestores, e dos demais fatos que as atingem, como propsito de suprir necessidades de usurios comrelao informao relevante, tempestiva e til.
Pode-se afirmar que a Anlise das DemonstraesContbeis surgiu como ferramenta gerencial, interna empresa, para prover o empreendedor deinformaes teis administrao de seu negcio.A Contabilidade nasceu em decorrncia da buscade informaes que poderiam satisfazer snecessidades dos gestores das organizaes comrelao apurao de resultado e do controle deseu patrimnio. (STVALE Jr., 2003).
O mundo dinmico e empresarial tem se esforadopara bem entender o que uma informao contbil-financeira e sua aplicao no cotidiano, com oobjetivo de utilizar essa informao como uma dasefetivas contribuies para a continuidade dosempreendimentos. De maneira geral, a anlise dasdemonstraes financeiras feita mediante atraduo dos dados ou valores, em coeficientes oundices permitindo, assim, a sua anlise. De acordocom Stvale Jr. (2003), o ndice a relao entrenmeros que evidencia um aspecto especfico. Em
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anlise de investimentos se espera que os ndicessejam capazes de distinguir as companhiassaudveis daquelas com as quais se devem ficarbem longe.
Os mtodos estatsticos envolvem a anlise einterpretao de dados. Para interpretar esses dadoscorretamente, preciso organizar esses nmeros.Em sua forma bruta os nmeros nada revelam. Agrande quantidade de nmeros tende a confundir,ao invs de esclarecer, a interpretao da grandevariedade de nmeros e seus detalhes. Para reduziresse problema e ajudar a analisar as relaes, deve-se util izar o processamento dos dados,transformando-os em informaes.
Ainda, segundo Stvale Jr. (2003), os ndices so aforma de anlise mais empregada para o processode deciso em investimentos. A utilizao de ndicespode substituir a impulsividade pela tcnica. Aavaliao de empresas por meio de ndices exige acomparao. Para uma boa anlise no necessriauma grande quantidade de ndices, mas de umconjunto de ndices que permita uma boa viso sobrea empresa. A quantidade de ndices a ser utilizadanuma anlise, depende exclusivamente daprofundidade que se deseja. Porm para Stvale Jr.(2003), no adianta se cercar de uma grandequantidade de ndices. Isso poder causar confuso,porque os ndices apresentam um rendimentodecrescente na medida em que se acrescentamnovos ndices no conjunto.
A complexidade cada vez maior dos fenmenos denatureza econmica, associada ao avanotecnolgico e ao seu entendimento de forma maisaprofundada pelos agentes econmicos, resultou emdemandas crescentes por informaes querepresentassem tais fenmenos. Com isso, a maioriados gestores no se satisfaz com as informaescorriqueiramente obtidas e acrescentam outras decunho econmico para a tomada de decises.
Na rea da Construo Civil, conforme o IBGE,existem poucas empresas que fazem parte do grupode organizaes de capital aberto. Isso se d, devidoao fato de que a maioria das empresas desse setor,serem de menor porte. Com aspectos diferenciadosdas demais empresas, a rea da Construo Civilrepresenta uma atividade cujo ciclo se completa emmais de um exerccio social (contbil). Sendo assim,a avaliao dos indicadores que possibilitam umaviso mais apurada sobre a situao econmico-financeira das empresas desse setor, se faz
necessria. Isso ir permitir que qualquer empresadesse ramo
