“Olhe para as flutuações do mercado mais como um amigo …...uma rentabilidade de 1.238% contra 173% do Ibovespa e 185% do CDI; um ganho médio anualizado de 25,2%. Um excelente

JUNHO 2020

“Olhe para as flutuações do mercado

mais como um amigo do que um

inimigo; lucre com as tolices ao invés de

participar delas.”

Warren Buffett

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www.realinvestor.com.br

43 3025-2191 [email protected]

JUNHO 2020

Prezados investidores,

Há algum tempo estamos ensaiando para voltar a escrever cartas aos nossos cotistas.

Acreditamos que o momento atual seja o mais oportuno para retornar, devido ao

crescimento do número de investidores (mais de 30 mil) e à crise pela qual estamos

passando em função da COVID-19, que tem levado muitos a reverem seus portfólios e sua

crença no investimento em ações.

REAL INVESTOR FIA BDR NÍVEL I

No mês de junho, completamos onze anos e seis meses, desde que nosso FUNDO* foi

aberto. Nesse período, especialmente no Brasil, não faltaram crises e incertezas. Muitos

consideram que foi uma década perdida, mas isso não impediu o Real Investor FIA de ter

uma rentabilidade de 1.238% contra 173% do Ibovespa e 185% do CDI; um ganho médio

anualizado de 25,2%. Um excelente retorno!

Temos grande orgulho de compartilhar que, nesse período, entregamos um dos melhores

resultados entre os fundos de ações e fizemos isso correndo um risco inferior, conforme

demonstrado no gráfico abaixo.

* Período de 04/12/2008 a 30/06/2020 * O Fundo teve início em 04/12/2008 como um “clube de investimentos” e, em 29/02/2012 foi transformado em um “fundo de investimento em ações”, nos termos da regulamentação em vigor. * Amostra com fundos de ações abertos com data anterior a 04/12/2008, da qual foram retirados os fundos com menos de 10 cotistas, fundos “master”, fundos multigestores e fundos com estratégia long&short.

Gráfico comparativo Real Investor FIA vs Fundos de Ações*

Retorno x Volatilidade

Retorno: Melhor que 98,6% dos fundos de ações Volatilidade: Menor que 92,4% dos fundos de ações

* O Fundo teve início em 04/12/2008 como um “clube de investimentos” e, em 29/02/2012 foi transformado em um “fundo de investimento em ações”, nos termos da regulamentação em vigor. *Valores divulgados são líquidos de taxas de administração e performance. *Mês Ref. Junho/2020

Ano 12 MESES 36 MESESDESDE O

INÍCIO*CAGR*

-9,71 15,6 126,3 1.233,5 25,1

-17,8 -5,9 51,1 170,6 9,0

Real Investor FIA BDR Nível I

Ibovespa

RENTABILIDADE HISTÓRICA (%)

http://www.realinvestor.com.br/

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JUNHO 2020

De fato, esse resultado é fruto de muita dedicação de toda a nossa equipe, mas está, em

grande parte, associado à filosofia de investimento comprovadamente vencedora, que

utilizamos desde o início. Gostaríamos, sucintamente, de relembrá-la.

Nosso foco está em encontrar e investir em empresas acima da média, ou seja, ser sócio

de negócios com bom histórico e perspectivas favoráveis; que tenham boa rentabilidade

sobre o capital empregado; baixo endividamento; boa gestão; e que gerem muito valor,

lucros e dividendos aos seus acionistas.

Como todo retorno de um investimento é uma derivada do preço pago, não basta

encontrar uma boa empresa, temos que ter disciplina e investir, apenas, se o preço fizer

sentido, oferecendo assim, boas perspectivas de ganho sobre o capital empregado e, ao

mesmo tempo, uma adequada margem de segurança, caso os resultados fiquem aquém

das expectativas.

Na verdade, encontrar um bom negócio ou um negócio barato, é bastante fácil; o difícil é

conseguir ambas as características ao mesmo tempo. É nessa busca que investimos parte

expressiva do nosso tempo. Adicionalmente, temos que evitar as famosas “Value Traps”,

empresas que parecem ser uma boa oportunidade, mas na verdade são armadilhas para

os investidores.

Como o futuro é cheio de riscos e incertezas, buscamos sempre investir em um portfólio

adequadamente diversificado, composto por diferentes empresas e setores. Também

procuramos não trabalhar alavancados e, frequentemente, carregamos um percentual do

Fundo em caixa e/ou algum hedge, permitindo que, em um primeiro momento, possamos

atravessar as crises com mais facilidade e aproveitar as oportunidades geradas para

realizar excelentes compras.

Importante destacar que buscamos ser racionais e tomar nossas decisões após muita

reflexão, adotando sempre o senso crítico, evitando o senso comum e os modismos do

momento. Gostamos também de estudar e de aprender com os erros que outros já

cometeram.

Mesmo assim, nós erramos. Mas nosso sucesso resulta do fato dos nossos acertos serem

muito maiores do que nossos erros e, também, da humildade em reconhecer os erros e

corrigi-los rapidamente.

E, por fim - mesmo sendo óbvio - vale reforçar que, investimos em empresas e não em

ações; temos uma postura de investidores de longo prazo e não de especuladores;

focando mais no desempenho dos negócios dos quais somos sócios do que na oscilação

excessiva das cotações das ações na bolsa.

Nosso desempenho em 2020

Para falar do desempenho e sobre o nosso posicionamento neste primeiro semestre,

bastante impactado pela COVID-19, vamos separar esse período em três partes: “antes”,

“durante” e a “fase de recuperação”, pois são três momentos bem distintos, conforme

pode ser facilmente visualizado no gráfico a seguir.


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JUNHO 2020

Antes (janeiro a final de fevereiro)

Assim como boa parte do mercado, iniciamos o ano com uma visão construtiva para o

Brasil. Tínhamos a aprovação da reforma da Previdência; projetos importantes no

pipeline; uma inflação controlada; e a baixa taxa de juros, em patamares jamais vistos no

Brasil. O tão esperado crescimento sustentável estava começando a aparecer, deixando-

nos animados com as perspectivas para 2020 e para os próximos anos.

Ainda que esse cenário fosse positivo para o nosso fundo, entendemos que, tão

importante quanto um panorama favorável para a economia é encontrar boas empresas

sendo negociadas a preços adequados. Nesse quesito, estávamos com dificuldade; por

isso, gradativamente, começamos a reforçar o caixa para aproximadamente 15% do nosso

fundo. Com tudo isso, apesar de o Ibovespa estar “andando de lado”, o fundo estava com

um bom resultado, fruto do investimento feito em empresas que vinham apresentando

uma boa evolução.

Infelizmente, fomos pegos de surpresa!

Durante (ressaca pós Carnaval)

Nesse período, fomos fortemente impactados pela queda das bolsas, que teve início no

final de fevereiro e se acelerou no mês março. Infelizmente, assim como a maioria dos

investidores, nós não a antecipamos e amargamos a redução drástica dos preços dos

ativos, gerada pelos lockdowns/quarentenas impostos para reduzir o risco da propagação

do coronavírus. O mundo se viu diante de uma encruzilhada entre salvar vidas ou a

economia.

Acreditamos que não seja necessário descrever todo o problema que o mundo está

enfrentando devido à COVID-19, pois estamos vivendo esta crise juntos e as notícias

negativas estão em todos os lugares. Respeitando igualmente nossa filosofia de

Fonte: Bloomberg


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JUNHO 2020

investimento, que nos impele a ficar dentro de nosso “círculo de competência”, não

vamos nos arriscar e tecer muitos comentários sobre o vírus e nem mesmo sobre as

previsões macroeconômicas de curto prazo.

Infelizmente, é muito difícil antecipar e estar preparado para uma crise nova e sem

precedentes na história, ainda mais desta magnitude; um momento em que o mundo

praticamente parou! Internamente, comentamos que se algum mensageiro do futuro

aparecesse para dizer que o mundo, inclusive o Brasil, iria parar por conta de um vírus

altamente transmissível, mas de baixa letalidade, acarretando a queda do índice Ibovespa

em mais de 40%, com a ocorrência de seis circuit breakers em duas semanas,

provavelmente duvidaríamos de tais previsões... E, no entanto, tudo isso aconteceu.

Devido à nossa alocação naquele momento, além do problema do coronavírus, sofremos

outro impacto relevante, ou melhor, outro “cisne negro”: a crise do petróleo. No começo

de março, em um momento delicado e de demanda já muito enfraquecida, houve uma

reunião do cartel da OPEP+, na qual os países produtores, com destaque para a Rússia,

não chegaram a um acordo sobre o corte de produção. Tal fato levou à disputa de

mercado e a um aumento da produção de petróleo. Com a demanda anêmica e a maior

oferta, os preços tiveram uma queda muito acentuada.

Como se já não bastasse, nossos governantes e o Congresso ficaram “batendo cabeça”,

ao invés de canalizar energias para resolver mais esse grande problema. Tem um ditado

que diz: “crises econômicas geram crises políticas”.

Enfim, nesse cenário o fundo enfrentou o pior mês da sua história. Nossas cotas tiveram

uma desvalorização de 31,7% em março contra -29,9% do Ibovespa. Ficamos muito

decepcionados com esse resultado. Em função de nossa reconhecida postura mais

conservadora ao longo da história, esperávamos sofrer menos, ou seja, ter uma queda

bem menor e não em linha com o Ibovespa. Essa queda adicional pode ser explicada por

dois pontos principais, como mostraremos a seguir.

Possuíamos uma parte importante da nossa carteira no setor de petróleo, pois estávamos

investidos em Petrobras (PETR4) e Petrorio (PRIO3). Adicionalmente, mantínhamos uma

posição no setor de Açúcar e Álcool, por meio de um investimento em São Martinho

(SMTO3). Essas três empresas, que representavam em torno de 16% de nosso portfólio,

foram impactadas duplamente, tanto com a queda generalizada que atingiu o mercado,

como pelo colapso do preço do petróleo. Suas ações apresentaram as seguintes

desvalorizações no mês de março: PETR4 -47%; PRIO3 -57%, e SMTO3 -44%.

Enxergávamos nessas empresas uma excelente oportunidade, levando em conta os níveis

do preço do barril de petróleo no período anterior à crise, por volta de 60 dólares.

Contávamos também, com o que considerávamos ser uma boa margem de segurança,

caso os preços caíssem ao longo do tempo para um patamar de até $45-50. Contudo,

jamais esperávamos uma queda de mais de 50%, como ocorreu, com os valores sendo

negociados abaixo de $30. Mas o impacto nos mercados foi tão grande, que alguns

contratos futuros de petróleo chegaram a ser negociados a inimagináveis valores

negativos.

Outro choque que sofremos foi na nossa posição em empresas chamadas Smallcaps. O

índice que mede o desempenho desse grupo caiu mais de 35% no mês. Nesse caso, a


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JUNHO 2020

queda adicional foi atribuída, em grande parte, a uma venda forçada e/ou à decisão de

alocação de vários investidores e fundos que, em momentos de pânico, acabam vendendo

um volume muito maior do que o razoável, dada a liquidez dessas empresas, o que

pressiona demasiadamente os preços.

No mais, não tivemos grandes destaques, pois foi uma queda rápida e generalizada,

atingindo os principais setores da bolsa brasileira como se pode observar pelo

desempenho dos respectivos índices no mês de março: Imobiliário -41%; Bancos -32%;

Industrial -27%; Consumo -31%; Materiais -21%; Elétrico -23%.

Durante esse período, seguimos implementando o que escrevemos em nosso

comunicado enviado no dia 18/03/2020:

“Estamos usamos gradativamente nosso caixa para aproveitar as

melhores promoções e, em algumas semanas, deveremos estar 100%

alocados. Ao mesmo tempo, estamos realizando uma realocação da

nossa carteira, focando em empresas nas quais encontramos maiores

assimetrias, ou seja, as de maior potencial e de menor risco, evitando

as que não estão preparadas e/ou tendem a ser mais impactadas por

esse cenário conturbado.”

Seguimos à risca o sábio conselho de Warren Buffett: “Seja medroso enquanto os outros

estão gananciosos, e gananciosos quando os outros estão medrosos”. Mesmo com o

estômago revirado e em um ambiente ainda de medo e incertezas, fomos às compras. E

é justamente nesses momentos que surgem, com mais abundância, as oportunidades de

comprar empresas lucrativas, por um preço abaixo do valor de reposição.

Finalizamos o mês de março praticamente 100% investidos e vimos, nesse período de

aproveitamento das “promoções”, nosso fundo passar de um portfólio com cerca de 20

empresas para mais de 30.

Gostaríamos de fazer um parêntese aqui para destacar uma

característica do mercado de ações que faz muitos investidores

esquecerem que são sócios de uma empresa, e agirem por impulso e

não com a razão. Trata-se da “marcação a mercado”. Como as ações

são negociadas diariamente e seus preços variam pelos mais diversos

motivos, em uma crise como a de março, basta uma pequena fração

das ações de uma empresa ser negociada a um valor ridiculamente

baixo para que muitos investidores acabem se desesperando e

vendendo também. No curto prazo, portanto, o fluxo de compra e de

venda das ações estabelece uma influência maior no preço do que a

efetiva expectativa de resultados daquele negócio.

Imaginamos que ninguém esteja vendendo seus imóveis, carros e

negócios pela metade do preço por conta da pandemia. Mas na bolsa,

algo similar ocorre. Em momentos assim, tem sido uma prática comum

que boas empresas, sólidas e com décadas de história, sejam

negociadas com elevados descontos, acima de 40%, 50%, 60%...


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JUNHO 2020

O investidor que não conhece o real valor de sua participação na

empresa (sua ação); que carece de informação, de racionalidade; e/ou

“não tem estômago” para aguentar essas quedas de preço, acaba

fazendo besteira e vendendo no pior momento. Já o investidor

inteligente se aproveita desses períodos para realizar excelentes

negócios. Se você não gosta ou não concorda com os preços oferecidos

pelo “Sr. Mercado” e confia na empresa em que investiu, deveria

simplesmente ignorar ou então aproveitar as oportunidades.

É sempre válido relembrar os ensinamentos de Benjamin Graham:

Fase de recuperação (abril até o momento atual)

Quando falamos da recuperação, observamos os vários cenários que os especialistas têm

projetado, mas sem chegar a um consenso. Inclusive, usam algumas letras para ilustrar

como será essa recuperação: “V”, “W”, ”U” ou, pior, em “L”. Infelizmente, não temos a

resposta, mas, como faz parte de nossa tomada de decisão, buscamos sempre ter um

cenário em mente e ir ajustando seus componentes conforme os fatos e as nossas

percepções vão mudando.

Nesse jogo de letras e de excesso de simplificação, muita confusão tem sido criada, pois,

na nossa opinião, uma coisa é o cenário de recuperação dos preços e outra é o da

economia “real”.

Seguindo essa linha, para a recuperação do preço das ações no Brasil, nossa letra é o “V”,

com a segunda perna menor, por conta da destruição de parte do valor de várias

empresas. Este, está sendo um ano perdido, do ponto de vista de resultados, para a

maioria dos negócios. Vale destacar, que esse movimento mais rápido e exagerado, tanto

na queda quanto na recuperação, é uma característica do mercado de ações, explicada

pelas finanças comportamentais, em que há uma antecipação, muitas vezes exagerada,

nas correções para ambos os lados.

Já no que diz respeito à economia e aos resultados das empresas de maneira geral, se

existisse, a nossa letra seria o símbolo da “NIKE”, em que temos uma queda rápida, devido

ao lockdown e às quarentenas, e uma recuperação gradativa, conforme os negócios vão

reabrindo e voltando gradualmente à normalidade e as pessoas vão se sentindo seguras

O Senhor Mercado (Mr. Market) é muito solícito... todo

dia, dependendo de seus sonhos ou medos ele faz ofertas às

nossas ações... que podemos comprar ou vender apenas

quando for de nosso interesse... A maioria das vezes nós não

damos atenção a ele, apenas à nossa própria avaliação e aos

fatos... somente quando achamos que os preços estão

absurdamente caros ou baratos é que prestamos atenção às

suas ofertas...


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JUNHO 2020

para retomar suas rotinas. Essa recuperação, em geral, é esperada apenas para o primeiro

semestre de 2021.

Nesse contexto, no período seguinte às quedas exageradas da Bolsa, em março,

começamos a colher os frutos do investimento do nosso caixa e de alguns movimentos

realizados na carteira. As decisões de alocação, juntamente com as injeções de liquidez

no mercado pelos bancos centrais, possibilitaram uma recuperação dos preços dos nossos

investimentos. No mês de abril, as cotas do fundo tiveram uma valorização de +11,3%;

em maio +6,9% e em junho +14,7%. Com isso, a queda acumulada do nosso Fundo no ano

foi reduzida para -9,7% contra -17,8% do Ibovespa.

Lamentavelmente, esse foi um semestre muito ruim; mas, se levarmos em conta que essa

crise está sendo considerada por muitos como a pior desde 1929, acreditamos que tenha

sido um resultado razoável, ainda mais ao lembrar que chegamos a cair 40% no pior

momento do ano. Por isso, é importante ter um horizonte de longo prazo quando

investimos em ações. Apesar desse semestre, se olharmos para os últimos 12 meses, é

possível observar que já apresentamos um resultado positivo de +15,9% contra -5,1% do

Ibovespa.

Mesmo com a nossa rápida recuperação, o momento ainda é bastante delicado; a

economia “real” continua fragilizada, fortalecendo-se gradativamente. Devemos

continuar observando, nos próximos trimestres, resultados muito ruins das empresas e

dados desanimadores da nossa economia.

Contudo, seguimos bastante focados em reverter esses resultados negativos e voltar a

gerar valor para os nossos investidores.

Perspectivas

Antes de passar à nossa visão nos próximos parágrafos, gostaríamos de deixar um

disclaimer. Temos uma dificuldade enorme para fazer projeções e nos comprometer com

cenários, pois podemos mudar de opinião conforme os fatos e as nossas percepções

forem mudando. Feitas essas observações, indicamos a seguir, alguns pontos que nos

deixam moderadamente otimistas em relação ao que esperar nos próximos meses.

Apesar de ter havido uma boa recuperação dos preços dos ativos no último trimestre, e

mesmo com a economia real “na lona”, continuamos enxergando uma boa perspectiva

para nossos investimentos. Não se trata mais de um “no-brainer” como foi há cerca de

três meses, mas registramos vários fatores que nos deixam confortáveis em relação aos

preços das ações, especialmente as que compõem a nossa carteira - que acompanhamos

de perto - indicando que podem continuar a apresentar um desempenho satisfatório.

No gráfico a seguir, podemos notar que a Bolsa brasileira registra um dos piores

desempenhos entre todas as bolsas do mundo. Foi talvez, a que mais caiu e a que menos

se recuperou, presentando uma queda em dólares de -39,5% no ano contra uma média

de -10,6% das bolsas dos mercados emergentes.


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JUNHO 2020

Além disso, a nossa moeda foi uma das mais desvalorizadas no mundo. O dólar começou

o ano valendo 4,03 reais e, no fechamento do semestre, estava em 5,46, uma valorização

de 35% em relação ao Real. O Ibovespa fechou o semestre em 95 mil pontos, ou 17 mil

pontos em dólares. Voltamos, assim, a patamares só encontrados em 2016, final de 2008,

e em 2006, ou seja, a preço de 14 anos atrás.

O Brasil parece estar muito barato para os investidores estrangeiros: tanto a nossa bolsa

quanto a nossa moeda. O câmbio desvalorizado é uma variável que influencia

positivamente a competitividade da produção industrial e agrícola no Brasil no médio

prazo e abre espaço para que diversos negócios ampliem suas margens, uma vez que o

custo de produção em reais, inclusive da mão de obra, fica em um novo patamar, bem

mais atrativo.

A bolsa brasileira teve uma recuperação significativa, mesmo com retiradas recordes de

capital por parte dos investidores estrangeiros. Esse movimento foi compensado, em

parte, pelos investidores locais. Acreditamos que nesse mundo de juros zero e com uma

injeção de dinheiro na economia por parte dos bancos centrais sem precedentes na

história, passado o período mais crítico da pandemia, esse fluxo tende a voltar.

O Investidor local encontra-se em um cenário muito desafiador com o CDI rendendo

2,25%a.a. brutos de impostos, sem considerar a inflação, ou seja, rendimento real

negativo. Esse ambiente ganhou até um apelido: “TINA – There Is No Alternative”,

realçando a necessidade de os investidores correrem mais risco em seus investimentos,

migrando cada vez mais para as ações.

Esse é um movimento que está apenas começando e o fluxo dos investidores brasileiros

que deve fazer essa migração, deve ampliar-se expressivamente nos próximos anos. Tal

processo, somado à volta do investidor estrangeiro, tende a ser muito favorável à

valorização dos ativos.

Quando olhamos para o preço da nossa bolsa, parece atrativa; ainda mais quando

observamos as expectativas de lucro projetado para 2021 das empresas. Segundo os

cálculos da Bloomberg, o Ibovespa negocia a uma relação P/L de 12,5, em linha com a

média dos últimos dez anos. Trata-se de uma das menores relações entre as principais

Fonte: Bloomberg


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JUNHO 2020

bolsas do mundo, lembrando que nunca tivemos um custo de oportunidade tão baixo no

Brasil, justificando, na nossa opinião, um múltiplo mais alto.

Apesar dos pontos positivos acima, o que nos deixa verdadeiramente empolgados não é

a bolsa brasileira e, sim, as empresas que selecionamos para o fundo, ou melhor, para a

nossa “holding de participações”.

Vale lembrar, que nós analisamos o Ibovespa para ter uma ideia de como está a

atratividade média do mercado de ações brasileiro e, dentro desse ambiente, escolhemos

as melhores oportunidades. Como gostamos de dizer, o Ibovespa é um índice “limitado”

e sua carteira de ações é selecionada a partir de dois critérios principais: o volume

financeiro negociado e o valor de mercado de suas empresas. Certamente, consideramos

que existem parâmetros melhores. No caso do portfólio do nosso Fundo, o critério que

formaria nosso “Índice Real Investor” seria composto, de maneira resumida, pelas

empresas mais baratas, rentáveis e menos endividadas, conforme demostraremos nos

gráficos abaixo. Mas antes, é preciso fazer algumas ressalvas.

Como os resultados apresentados pelas empresas em 2020 estarão muito distorcidos,

devido às quarentenas e seus impactos em relação à realidade econômica de longo prazo,

usaremos os indicadores projetados para 2021.

Para calcular os indicadores do Fundo Real Investor, utilizamos as nossas próprias

projeções que elaboramos para cada empresas das quais somos sócios e, na sequência,

calculamos a média dos indicadores, além de alguns ajustes pontuais. No caso do

Ibovespa, utilizamos os cálculos dos indicadores projetados e disponibilizados pela

Bloomberg.

*Para o cálculo dos indicadores do Real Investor FIA, foi utilizado a mediana das empresas investidas. Para os indicadores do Ibovespa foram utilizados os cálculos

da Bloomberg.

*Fonte: Bloomberg/Economatica

*Elaboração: Real Investor


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JUNHO 2020

Como é possível notar, avaliando pelos indicadores Preço/Lucro e Preço/Valor

Patrimonial, na média, o preço das nossas empresas está mais barato. Elas também são

mais rentáveis, sob a perspectiva de um melhor ROE (Retorno sobre o Patrimônio Líquido)

e são bem menos endividadas, quando observamos dois indicadores relevantes para

avaliar o endividamento.

Assim, podemos dizer que estamos investindo em empresas mais baratas, mais rentáveis

e menos endividadas que a média das empresas que compõem o Ibovespa; em linha,

portanto, com nossa filosofia, que reforçamos no início desta carta. Não gostamos de

apostar, mas acreditamos que o Ibovespa e o CDI continuarão a ter dificuldades em nos

acompanhar!

Para mais informações, segue o link da apresentação institucional.

Antes das considerações finais, gostaríamos de comentar brevemente o resultado dos

nossos outros dois fundos: o multimercado REAL INVESTOR FIM, que está entregando um

resultado excepcional nesses dois anos e meio de existência, e nosso Fundo de

Previdência, o REAL INVESTOR 70 FIM PREV, aberto há menos de um ano e que busca

replicar a estratégia de nosso fundo de ações.

REAL INVESTOR FIM

Temos uma enorme satisfação de falar do nosso Fundo Multimercado. Neste mês, ele

completou dois anos e seis meses, com um resultado acumulado que deixa para trás a

maioria dos principais fundos multimercado do país, conforme é possível notar no gráfico

abaixo.

Apresentação Real Investor FIA BDR Nível I

* Fundo aberto em 02/01/2018. * Valores divulgados são líquidos de taxas de administração e performance. *Mês Ref. Junho/2020

Ano 12 MESES 24 MESESDESDE O

INÍCIO*CAGR*

9,8 25,0 48,0 59,0 20,5

1,7 4,6 11,2 14,7 5,7CDI


Real Investor FIM

https://www.realinvestor.com.br/common/uploads/relapresentacao/apresentacao-institucional-real-investor-fia-junho-20206540.pdf












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JUNHO 2020

É um dos melhores resultados do mercado!

Neste primeiro semestre, o Real Investor FIM está com um ganho de 9,8% contra 1,7% do

CDI. Desde o início, acumula uma valorização de 59,0% contra 14,7% do CDI, um retorno

equivalente a 401% do CDI. Além disso, entregou um índice de sharpe (indicador que

mede o retorno excedente de uma aplicação financeira em relação a outra aplicação livre

de risco) de 1,5, uma marca excepcional!

Neste mundo de juros baixos, estamos felizes por conseguir proporcionar aos nossos

investidores uma alternativa muito interessante de investimento e com uma exposição

direcional muito baixa em relação ao mercado de ações.

Nosso multimercado tem como principal estratégia o Long & Short, em que se aproveita

de nossa expertise em selecionar boas empresas para comprar (posição Long) e, ao

mesmo tempo, ficamos vendidos (posição Short) no Ibovespa e/ou empresas em que não

enxergamos perspectivas de valorização. Além do Long & Short, temos flexibilidade para

perseguir outras estratégias nas quais encontramos boas assimetrias, ou seja, operações

com uma elevada chance de sucesso e um baixo risco.

O resultado positivo do ano, é fruto do desempenho relativo das nossas empresas

compradas (mesma carteira comprada do nosso Fundo de Ações) contra o Ibovespa, e de

uma maior exposição direcional tomada a partir do mês de março, quando saímos de uma

exposição Net long de 5% para 15-20%.

Para mais informações, segue o link da apresentação institucional.

* Fundo aberto em 02/01/2018. * Valores divulgados são líquidos de taxas de administração e performance. * Mês Ref. 30/06/2020 * Amostra com os principais fundos multimercado abertos e distribuídos nas maiores plataformas, da qual foram retirados: os fundos com estratégia focada em ações direcional; fundos com rentabilidade inferior a -10%; e veículos com volatilidade superior a 20%.

Apresentação Real Investor FIM

Gráfico comparativo Real Investor FIM vs Fundos Multimercado*

Retorno x Volatilidade desde o início do fundo (02/01/2018)

https://www.realinvestor.com.br/common/uploads/relapresentacaofim/apresentacao-institucional-real-investor-fim-junho-20204117.pdf













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JUNHO 2020

REAL INVESTOR 70 FIM PREV

Devido à maior flexibilização dos mandatos dos fundos de previdência e o crescimento da

demanda por melhores produtos e gestores, abrimos em setembro de 2019 nosso fundo

de previdência com foco em ações. O Real Investor 70 Prev FIM tem uma estratégia muito

semelhante à do Real Investor FIA, porém com uma limitação regulatória de investir no

máximo 70% em ações. Isso porque, optamos por atender um maior número de pessoas

(investidores em geral), mesmo que isso limite nosso percentual de exposição em bolsa.

Já estamos estruturando um novo fundo, desta vez para investidores qualificados (nos

termos da regulamentação, instrução 539 da CVM), no qual será possível investir até

100% em ações, ou seja, basicamente replicar o Real Investor FIA num veículo de

previdência.

Mesmo com um histórico bastante curto, menos de 12 meses, o nosso fundo de

previdência vinha tendo um excelente retorno, que foi interrompido pela crise da COVID-

19; com isso, o resultado do primeiro semestre ficou em -5,1% contra +1,7 do CDI. Já,

desde o início, o Fundo apresenta uma rentabilidade de 11,4% contra 3,5% do CDI.

Para maiores informações, segue abaixo o link da apresentação institucional.

Apresentação Real Investor 70 Prev FIM

* Fundo aberto em 30/08/2019. * Valores divulgados são líquidos de taxas de administração e performance. *Mês Ref. Junho/2020

AnoDESDE O

INÍCIO*

-6,3 10,0

1,7 3,5

Real Investor 70 Prev FIM

CDI


https://www.realinvestor.com.br/common/uploads/apresentacaoprev/apresentacao-institucional-real-investor-70-prev-fim-junho-20202146.pdf












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JUNHO 2020

Considerações finais

Infelizmente, como seres humanos e como gestores, estamos sofrendo bastante neste

momento. Mas ainda bem que, de maneira geral, as crises passam e ficam os

aprendizados, que foram vários. O principal é que não devemos subestimar um vírus!

Gostaríamos de reforçar que a Real Investor Gestão de Recursos tem evoluído

constantemente. Estamos com um time cada vez melhor e maior. Temos sob gestão

aproximadamente 2,2 bilhões, e contamos com mais de 33 mil investidores. Podem

ter certeza de que sabemos da responsabilidade; além disso, todo o time da gestora

tem investimentos significativos nos nossos fundos, tanto pessoal quanto de familiares

e amigos, ou seja, o alinhamento é grande.

Sabemos que o Brasil não é para amadores, mas temos bastante convicção de que

vamos continuar colhendo bons frutos dos nossos investimentos, ainda mais em um

mundo de juros praticamente zero, com uma impressão de dinheiro pelos Bancos

Centrais nunca vista na história. Felizmente, não conseguem imprimir empresas, ativos

reais e empresários competentes. Em algum momento, esse dinheiro terá que

procurar negócios que produzam riquezas e gerem fluxo de caixa.

Muito obrigado pela confiança!

Equipe Real Investor

Este material tem o único propósito de divulgar informações e dar transparência à gestão executada pela Real Investor Gestão de Recursos, não deve ser considerado como oferta de venda de cotas de fundos de Investimento ou de qualquer título ou valor mobiliário e não pretende substituir o regulamento e/ou prospecto do fundo e tem caráter meramente informativo. A descrição do tipo Anbima está disponível no Formulário de Informações Complementares. Fundos de investimento não contam com a garantia do administrador, do gestor, de qualquer mecanismo de seguro ou do Fundo Garantidor de Crédito – FGC. A rentabilidade obtida no passado não representa garantia de rentabilidade futura. A rentabilidade

divulgada não é líquida de impostos. Para avaliação de performance do fundo de investimento, é recomendável uma análise de período de, no mínimo, 12 (doze) meses. Leia o Prospecto, o Formulário de Informações Complementares, Lâmina de Informações Essenciais e o regulamento antes de investir.

Patine para onde o disco estará, e

não para onde ele está.

Wayne Gretzky

(Frase de um dos melhores jogadores hóquei da história, usada

várias vezes por Warren Buffett.)


12 MESES

36 MESES

DESDE INÍCIO

CAGR*

15,6 126,3 266,8 16,8

-5,9 51,1 44,4 4,5

* Retorno Anual Médio


Ibovespa

Características do FundoO Real Investor Fundo de Investimento emAções BDR Nível I, inscrito no CNPJ/MF sob o nº10.500.884/0001-05 (“Fundo”), gerido pela RealInvestor Gestão de Recursos Ltda., é um fundode Investimento em ações regulamentado pelainstrução da CVM n° 555.

Público-AlvoO Real Investor FIA BDR Nível I destina-se aopúblico em geral, especificamente àquelesinvestidores que busquem obter níveis derentabilidade compatíveis com os geralmenteobtidos no mercado de capitais.

Objetivo do FundoO objetivo do Real Investor FIA BDR Nível I éproporcionar retorno sólido e acima da média,de forma a superar consistentemente oIBOVESPA no longo prazo, por meio daaquisição de ativos de elevado potencial devalorização com base na identificação dadistorção entre seu valor justo e preço denegociação.

Este material tem o único propósito de divulgar informações e dar transparência à gestão executada pela Real InvestorGestão de Recursos, não deve ser considerado como oferta de venda de cotas de fundos de Investimento ou dequalquer título ou valor mobiliário e não pretende substituir o regulamento e/ou prospecto do fundo e tem carátermeramente informativo. A descrição do tipo Anbima está disponível no Formulário de Informações Complementares.Fundos de investimento não contam com a garantia do administrador, do gestor, de qualquer mecanismo de seguro ou do Fundo

Garantidor de Crédito – FGC. A rentabilidade obtida no passado não representa garantia de rentabilidade futura. A rentabilidade divulgada não é líquida deimpostos. Para avaliação de performance do fundo de investimento, é recomendável uma análise de período de, no mínimo, 12 (doze) meses. Leia o Prospecto, oFormulário de Informações Complementares, Lâmina de Informações Essenciais e o regulamento antes de investir. Rentabilidade passada não representa garantiade rentabilidade futura.

BANCOS16,7%

PROPRIEDADES16,6%

CONSTRUÇÃO CIVIL8,8%

ENERGIA ELÉTRICA

8,6%

MINERAÇÃO8,4%VAREJO

8,0%

OUTROS7,2%

AUTOPEÇAS6,5%

SANEAMENTO6,0%

PETRÓLEO4,9%

INVESTIMENTO NO EXTERIOR

3,8%

RENDA FIXA4,5%

-50%

-25%

0%

25%

50%

75%

100%

125%

150%

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200%

225%

250%

275%

300%

325%

350%

fev-

12

ma

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ag

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2

no

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i-20


Ibovespa

Rentabilidade Histórica (%)

Performance Comparativa (%)

Consistência de Retorno (%) Diversificação

REAL INVESTOR FIA BDR NÍVEL I Relatório de Gestão - Junho 2020

Informações Complementares

RAZÃO SOCIALReal Investor Fundo de Investimento em Ações BDR Nível I

ADMINISTRADORBNY Mellon Serviços Financeiros DTVM S.A.

GESTOR Real Investor Gestão de Recursos

CUSTÓDIA BNY Mellon Banco S.A.

CLASSIFICAÇÃO Ações Livre

APLICAÇÃO INICIAL MÍN.

R$ 5.000,00

MOVIMENTAÇÃO MÍN. R$ 1.000,00

SALDO MÍN. DE PERMANÊNCIA R$ 5.000,00

APLICAÇÃO - COTIZAÇÃO D+1 útil

RESGATE - COTIZAÇÃO D+27 corridos

PAGAMENTO D+2 úteis

TAXA DE ADMINISTRAÇÃO 2% a.a.

TAXA DE PERFORMANCE15% s/ exceder o Ibovespa (com marca d'água)

TRIBUTAÇÃO (IR) 15% do ganho (no resgate)

HORÁRIO LIMITE PARA MOVIMENTAÇÃO

14:00h

CONTA DO FUNDO (para TED)

Favorecido: Real Investor FIA BDR Nível ICNPJ: 10.500.884/0001-05Banco: 017 - BNY MellonAgência: 0001Conta: 2047-8

Cota de Fechamento 13,33525524

PL Atual

PL Médio 12 meses R$ 974.296.082,78

R$ 1.643.554.200,90

JAN FEV MAR ABR MAI JUN JUL AGO SET OUT NOV DEZ ANO

3,44 -6,42 -31,70 11,34 6,91 14,75 -9,71

-1,63 -8,43 -29,90 10,25 8,57 8,76 -17,80

12,13 0,13 -0,16 1,09 3,18 5,69 3,30 0,77 1,13 1,67 5,08 13,78 58,15

10,82 -1,86 -0,18 0,98 0,70 4,06 0,84 -0,67 3,57 2,36 0,95 6,85 31,58

8,12 -0,62 3,36 -0,33 -3,27 -5,20 4,76 -3,74 -1,97 10,03 6,99 3,39 22,12

11,14 0,52 0,01 0,88 -10,87 -5,20 8,88 -3,21 3,48 10,19 2,38 -1,81 15,03

7,39 6,25 1,12 2,84 2,59 0,76 7,32 6,88 4,77 2,80 -0,59 5,65 59,15

7,38 3,08 -2,52 0,64 -4,12 0,30 4,80 7,46 4,88 0,02 -3,15 6,16 26,86

-3,42 8,00 18,55 9,26 0,60 7,76 6,43 0,59 0,03 3,79 -0,82 -1,75 58,61

-6,79 5,91 16,97 7,70 -10,09 6,30 11,22 1,03 0,80 11,23 -4,65 -2,71 38,94

-12,36 2,42 4,02 3,56 3,61 -1,35 -4,17 -11,85 0,05 1,94 -4,43 4,10 -15,29

-6,20 9,97 -0,84 9,93 -6,17 0,61 -4,17 -8,33 -3,36 1,80 -1,63 -3,93 -13,31

-9,03 -0,47 4,76 1,80 -2,16 2,07 -2,64 3,93 -9,11 -3,34 -0,66 -4,94 -19,04

-7,51 -1,14 7,05 2,40 -0,75 3,76 5,00 9,78 -11,70 0,95 0,07 -8,62 -2,91

0,63 1,02 1,98 0,77 -0,45 -6,09 -1,99 0,22 5,85 4,10 -3,23 -2,24 0,00

-1,95 -3,91 -1,87 -0,78 -4,30 -11,31 1,64 3,68 4,65 3,66 -3,27 -1,86 -15,50

3,19 -0,91 -1,77 0,61 4,85 4,78 3,15 -1,54 1,66 6,00 21,50

-1,98 -4,17 -11,86 -0,25 3,21 1,72 3,70 -3,56 0,71 6,05 -7,392012 Fundo

Ibovespa

* Valores divulgados são líquidos de taxas de administração e performance.

2014 Fundo

Ibovespa20

13 Fundo

Ibovespa

2016 Fundo

Ibovespa

2015 Fundo

Ibovespa

2018 Fundo

Ibovespa

2017 Fundo

Ibovespa

2020 Fundo

Ibovespa

2019 Fundo

Ibovespa

Dados Estatísticos

Liquidez da Carteira*

% Carteira* Considerando vendas equivalentes a 30% do volume médio diário negociado de cada Ativo.

81,3%1 dia

50,5%1 semana 1 mês

96,2%

* Desde o Início (29/02/2012)

Sharpe*

20,1 0,44

Volatilidade* (%)


Ibovespa 26,2 -0,04

Disclaimer

O veículo de investimento foi constituído em 04/12/2008 na forma de Clube de Investimento e, em 29/02/2012 foi transformado em um Fundo de

Investimento em Ações. O conteúdo do presente anexo é meramente informativo e tem como objetivo apresentar o resultado acumulado do

período de Clube de Investimento e Fundo de Investimento, dando mais informações aos investidores e também uma maior transparência aos

cotistas que ingressaram no período de “Clube”.

0%

100%

200%

300%

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jun

-17

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z-18

ma

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jun

-19

set-

19d

ez-

19m

ar-

20ju

n-2

0


Ibovespa

Período FundoPeríodo Clube



Consistência de Retorno (%)

ANEXO



3,44 -6,42 -31,70 11,34 6,91 14,75 -9,71

-1,63 -8,43 -29,90 10,25 8,57 8,76 -17,80

12,13 0,13 -0,16 1,09 3,18 5,69 3,30 0,77 1,13 1,67 5,08 13,78 58,15

10,82 -1,86 -0,18 0,98 0,70 4,06 0,84 -0,67 3,57 2,36 0,95 6,85 31,58

8,12 -0,62 3,36 -0,33 -3,27 -5,20 4,76 -3,74 -1,97 10,03 6,99 3,39 22,12

11,14 0,52 0,01 0,88 -10,87 -5,20 8,88 -3,21 3,48 10,19 2,38 -1,81 15,03

7,39 6,25 1,12 2,84 2,59 0,76 7,32 6,88 4,77 2,80 -0,59 5,65 59,15

7,38 3,08 -2,52 0,64 -4,12 0,30 4,80 7,46 4,88 0,02 -3,15 6,16 26,86

-3,42 8,00 18,55 9,26 0,60 7,76 6,43 0,59 0,03 3,79 -0,82 -1,75 58,61

-6,79 5,91 16,97 7,70 -10,09 6,30 11,22 1,03 0,80 11,23 -4,65 -2,71 38,94

-12,36 2,42 4,02 3,56 3,61 -1,35 -4,17 -11,85 0,05 1,94 -4,43 4,10 -15,29

-6,20 9,97 -0,84 9,93 -6,17 0,61 -4,17 -8,33 -3,36 1,80 -1,63 -3,93 -13,31

-9,03 -0,47 4,76 1,80 -2,16 2,07 -2,64 3,93 -9,11 -3,34 -0,66 -4,94 -19,04

-7,51 -1,14 7,05 2,40 -0,75 3,76 5,00 9,78 -11,70 0,95 0,07 -8,62 -2,91

0,63 1,02 1,98 0,77 -0,45 -6,09 -1,99 0,22 5,85 4,10 -3,23 -2,24 0,00

-1,95 -3,91 -1,87 -0,78 -4,30 -11,31 1,64 3,68 4,65 3,66 -3,27 -1,86 -15,50

6,07 7,32 3,19 -0,91 -1,77 0,61 4,85 4,78 3,15 -1,54 1,66 6,00 38,31

11,13 4,34 -1,98 -4,17 -11,86 -0,25 3,21 1,72 3,70 -3,56 0,71 6,05 7,40

-2,27 0,28 2,42 1,55 -2,15 -1,55 -6,75 -5,96 -6,05 8,38 0,19 2,30 -10,13

-3,94 1,22 1,79 -3,58 -2,29 -3,43 -5,74 -3,96 -7,38 11,49 -2,51 -0,21 -18,11

-2,12 0,60 0,37 -0,21 -3,89 4,14 5,99 4,52 4,79 3,80 0,98 4,75 25,84

-4,65 1,68 5,82 -4,04 -6,64 -3,35 10,80 -3,51 6,58 1,79 -4,20 2,36 1,04

4,69 1,70 4,27 27,22 16,68 8,79 15,63 8,66 4,34 1,34 3,94 4,71 159,22

4,66 -2,84 7,18 15,55 12,49 -3,26 6,41 3,15 8,90 0,05 8,93 2,30 82,66

8,94 8,94

6,90 6,90

Clube

Ibovespa2008 Clube

Clube

** Valores divulgados são líquidos de taxas de administração e performance.

2016 Fundo

Ibovespa

Ibovespa

* O Fundo teve início em 04/12/2008 como um “clube de investimentos” e, em 29/02/2012 foi transformado em um “fundo de investimento em ações”, nos termos da regulamentação em vigor.

2009

2011

2010

2012 Fundo*

Ibovespa

Clube

Ibovespa

Ibovespa

Ibovespa

2013

2015 Fundo

Ibovespa

2014 Fundo

Ibovespa

Fundo

2017 Fundo

Ibovespa

2020 Fundo

Ibovespa

2019 Fundo

Ibovespa

2018 Fundo

Ibovespa

R$ 974.296.082,78PL Médio 12 meses

13,33525524Cota de Fechamento

R$ 1.643.554.200,90PL Atual

Dados Estatísticos12 MESES 36 MESES

DESDE INÍCIO*

CAGR*

15,6 126,3 1.233,5 25,1-5,9 51,1 170,6 9,0Ibovespa

* Retorno Anual Médio


* Desde o Início (04/12/2008)

Volatilidade* (%) Sharpe*

Real Investor FIA BDR Nível I 19,2 0,8226,2Ibovespa 0,12

NO ANO 12 MESESDESDE INÍCIO*

CAGR**

9,9 25,0 59,0 20,5

1,8 4,6 14,7 5,7

561% 541% 401%% CDI

Real Investor FIM

* Fundo aberto em 02/01/2018** Retorno Anual Médio

CDI

Objetivo do Fundo

O Fundo tem como objetivo proporcionarganhos de capital substancialmente acimado CDI no longo prazo, por meio de umacombinação de diversas estratégias.

As operações são realizadas após umprocesso de análise rigoroso, priorizandosempre uma boa relação risco x retorno.

Público-Alvo

O Real Investor FIM tem como público alvo osinvestidores em geral, pessoas físicas oujurídicas, nos termos da regulamentação emvigor.




Exposição - Long & Short

REAL INVESTOR FIMRelatório de Gestão - Junho 2020


RAZÃO SOCIALReal Investor Fundo de Investimento Multimercado

ADMINISTRADORBNY Mellon Serviços Financeiros DTVM S.A.


CUSTÓDIA BNY Mellon Banco S.A.

CLASSIFICAÇÃO Multimercado Livre

APLICAÇÃO INICIAL MÍN. R$ 5.000,00

MOVIMENTAÇÃO MÍN. R$ 1.000,00



RESGATE - COTIZAÇÃO D+27 corridos


TAXA DE ADMINISTRAÇÃO 1,7% a.a.

TAXA DE PERFORMANCE15% s/ exceder o CDI (com marca d'água)

HORÁRIO LIMITE PARA MOVIMENTAÇÃO 14:00h

CONTA DO FUNDO (para TED)

Favorecido: Real Investor FIMCNPJ: 28.911.549/0001-57Banco: 017 - BNY MellonAgência: 0001Conta: 2538-0

-100%

-80%

-60%

-40%

-20%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

EXPOSIÇÃO LÍQUIDA LONG SHORT

Atribuição de Performance - 2020

9,89%

PL Atual

Cota de Fechamento

R$ 55.633.057

1,58953876

R$ 98.228.957

PL Médio 12 meses

Este material tem o único propósito de divulgar informações e dar transparência à gestão executada pela Real Investor Gestão de Recursos, nãodeve ser considerado como oferta de venda de cotas de fundos de Investimento ou de qualquer título ou valor mobiliário e não pretende substituir regulamento e/ouprospecto do fundo e tem caráter meramente informativo. A descrição do tipo Anbima está disponível no Formulário de Informações Complementares. Fundos deinvestimento não contam com a garantia do administrador, do gestor, de qualquer mecanismo de seguro ou do Fundo Garantidor de Crédito – FGC. A rentabilidadeobtida no passado não representa garantia de rentabilidade futura. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. Leia o Prospecto, o Formulário deInformações Complementares, Lâmina de Informações Essenciais e o regulamento antes de investir. Rentabilidade passada não representa garantia de rentabilidadefutura.

-5%0%5%

10%15%20%25%30%35%40%45%50%55%60%

Real Investor FIM

CDI

* Fundo aberto em 02/01/2018

Dados Estatísticos

* Desde o início - 02/01/2018

Volatilidade* (%) Sharpe*

Real Investor FIM 9,7 1,50


4,23 0,49 -5,15 3,34 0,91 6,05 9,89

CDI 0,38 0,29 0,34 0,28 0,24 0,22 1,76

3,14 1,87 0,16 0,33 2,89 2,80 2,63 1,12 -0,92 0,20 3,76 6,42 27,03

CDI 0,54 0,49 0,47 0,52 0,54 0,47 0,57 0,50 0,46 0,48 0,38 0,38 5,97

1,10 -0,87 3,08 -0,50 5,35 -0,80 -1,12 -1,45 -3,22 3,39 4,23 4,30 13,87

CDI 0,56 0,47 0,53 0,52 0,52 0,52 0,54 0,57 0,47 0,54 0,49 0,49 6,40

2020 Fundo

Fundo

Fundo

2019

2018

* Valores divulgados são líquidos de taxas de administração e performance.** Fundo aberto em 02/01/2018

Características do Fundo

O Real Investor 70 Prev FIM é classificado como

um fundo “Multimercado”, de acordo com o

Artigo 117 da ICVM 555, sendo certo que sua

política de investimento envolve vários fatores

de risco, sem o compromisso de concentração

em nenhum fator especial ou em fatores

diferentes das demais classes existentes.

Objetivo do Fundo

O Real Investor 70 Prev FIM é um fundo de

previdência com estratégia multimercado que

aloca, majoritariamente, em ações, dentro do

limite de 70%, e o restante do portfólio alocado

nos mercados de renda fixa, fundos imobiliários

e investimentos no exterior. O objetivo é buscar

retornos sólidos e superiores no médio e longo

prazo.

Este material tem o único propósito de divulgar informações e dar transparência à gestão executada pela Real Investor Gestão de Recursos, não deve ser considerado como oferta devenda de cotas de fundos de Investimento ou de qualquer título ou valor mobiliário e não pretende substituir o regulamento e/ou prospecto do fundo e tem caráter meramenteinformativo. A descrição do tipo Anbima está disponível no Formulário de Informações Complementares. Fundos de investimento não contam com a garantia do administrador, do gestor, de qualquer

mecanismo de seguro ou do Fundo Garantidor de Crédito – FGC. A rentabilidade obtida no passado não representa garantia de rentabilidade futura. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. Para avaliação deperformance do fundo de investimento, é recomendável uma análise de período de, no mínimo, 12 (doze) meses. Leia o Prospecto, o Formulário de Informações Complementares, Lâmina de Informações Essenciais e oregulamento antes de investir. Rentabilidade passada não representa garantia de rentabilidade futura.

BANCOS12,2%

PROPRIEDADES12,2%

CONSTRUÇÃO CIVIL6,5%

ENERGIA ELÉTRICA

6,4%

MINERAÇÃO6,3%VAREJO

5,8%OUTROS

5,3%

AUTOPEÇAS4,9%

SANEAMENTO4,4%

PETRÓLEO3,5%

INVESTIMENTO NO EXTERIOR

4,1%

FUNDOS IMOBILIÁRIOS

7,1%

RENDA FIXA21,3%

-40%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%


CDI




Diversificação

REAL INVESTOR 70 PREV FIMRelatório de Gestão - Junho 2020


Rentabilidade Histórica (%)Performance Comparativa (%)Consistência de Retorno (%)

RAZÃO SOCIALReal Investor 70 Previdência Fundo de Investimento Multimercado

ADMINISTRADORBTG Pactual Serviços Financeiros S.A. DTVM


CUSTÓDIA BTG Pactual S.A.

CLASSIFICAÇÃO Previdência Multimercados

APLICAÇÃO INICIAL MÍN. R$ 1.000,00

MOVIMENTAÇÃO MÍN. R$ 200,00



RESGATE - COTIZAÇÃO D+6 úteis


TAXA DE ADMINISTRAÇÃO 1,90% a.a.

TAXA DE PERFORMANCE15% s/ exceder o CDI (com marca d'água)

TRIBUTAÇÃO (IR) Tabela Progressiva ou Regressiva


2,93 -5,74 -23,04 8,40 4,43 10,80 -6,34

0,38 0,29 0,34 0,28 0,24 0,22 1,76

1,30 1,28 4,03 9,99 17,40

0,46 0,48 0,38 0,37 1,71* Valores divulgados são líquidos de taxas de administração e performance.

20

20 Fundo

CDI

20

19 Fundo

CDI

*Desde o início (30/08/2019)

R$ 32.834.490,05

1,0995866

PL Atual

PL Médio* R$ 16.848.420,72

Cota de FechamentoNO

ANODESDE INÍCIO*

-6,3 10,0

1,8 3,5


CDI

Documents

“Olhe para as flutuações do mercado mais como um amigo …...uma rentabilidade de 1.238% contra 173% do Ibovespa e 185% do CDI; um ganho médio anualizado de 25,2%. Um excelente