Apostila_Administraçao Financeira

8/6/2019 Apostila_Administraao Financeira

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Administrao Financeira -2003Prof. Jos da Rocha Pereira

1Administrao Financeira -2003

Prof. Jos da Rocha Pereira

NDICE GERAL

Folhas

NDICE GERAL 01 a 02

OBJETIVO 03

PROGRAMA 03

BIBLIOGRAFIA 04

UNIDADE I - MERCADO FINANCEIRO

1 - Conceito 052 - Princpios de Negociao Financeira 053 - Fatores de Motivao para Investidores 064 - Elementos de Composio de uma Taxa Financeira 06

UNIDADE II - SISTEMA FINANCEIRO BRASILEIRO - S. F. B.

1 - Estrutura Organizacional do S. F. B. 07

2 - Mercado de Crdito 083 - Mercado de Capitais 09

4 - Mercado Segurador 105 - Sistema Financeiro da Habitao 11 a 126 - Avaliao Crtica do S. F. B. 13 a 14

UNIDADE III - ORAMENTO FINANCEIRO ( CASH-FLOW)

1 - Conceito 152 - Distines de Conceitos 153 - Disponibilidades 15

4 - Movimentao Financeira 155 - Oramento de Recebimentos ( Entradas) 166 - Oramento de Pagamentos ( Sadas) 177 - Encaixe Mnimo 188 - Cronograma de Disponibilidades 189 - Cash-Flow 19

AVALIAO INTERMEDIRIA 20 a 21GABARITO AVALIAO INTERMEDIRIA 22 a 34


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NDICE GERAL(continuao)

Folhas

UNIDADE IV - CAPTAO DE RECURSOS

1 - Conceito 35

2 - Fontes de Recursos 35

3 - Recursos Provenientes do Mercado Financeiro

3.1 - Curto Prazo 363.2 - Longo Prazo 37

UNIDADE V - APLICAO DE RECURSOS1 - Conceito 38

2 - Aplicaes em Bens e DireitosConceito, Exemplos e Cuidados Especiais 38

3 - Ttulos e Valores MobiliriosConceito 393.1 - Ttulos da Dvida Pblica 40

Distines Oramento Pblico x Oramento Privado 413.2 - Letras Hipotecrias 423.3 - Notas Promissrias (Comercial Papers) 42

3.4 - Cadernetas de Poupana 423.5 - Depsito a Prazo Fixo 43

3.6 - Fundos de Renda Fixa 433.7 - Warrant 443.8 - Letras de Cmbio

3.8.1 - Conceituao 453.8.2 - Fluxo de Funcionamento 453.8.3 - Descrio Detalhada 463.8.4 - Exemplo Prtico 47

3.8.5 - Exerccios 483.8.5.1 - Financiamento Videocassete 48

3.8.5.2 - Financiamento Microcomputador 493.9 - Aes 503.10 - Fundos de Aes 513.11 - Debntures 513.12 - Fundo de Commoditties 51

AVALIAO FINAL 52 a 53GABARITO AVALIAO FINAL 54 a 66


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Ementa

Estudo dos efeitos causados ao Mercado Financeiro, pelas constantes mudanas nasConjunturas Econmico-Financeiras Nacional e Internacional, e da criao de novosmecanismos operacionais, que possibilitem, em qualquer circunstncia, potencializar

ganhos e neutralizar perdas financeiras.

Programa

Unidades Contedo Programtico

Unidade I - Mercado Financeiro Conceito; Princpios Gerais de uma NegociaoFinanceira, Fatores de Motivao para Investidores;Elementos de composio de uma Taxa Financeira;

Unidade II - Sistema Financeiro

Brasileiro

Conceito; Estrutura Organizacional do SistemaFinanceiro Brasileiro; Mercado de Crdito; Mercado

de Capitais; Mercado Segurador; SistemaFinanceiro de Habitao; Avaliao Crtica daSituao Atual;

Unidade III - Oramento Financeiro(Cash-Flow)

Conceito; Disponibilidade Financeira; EncaixeMnimo; Oramento de Recebimentos; Oramentode Pagamentos; Modelo Padro de Fluxo Financeiro

(Cash-Flow);

Unidade IV - Captao de Recursos Conceito; Fontes de Captao com RecursosPrprios; Recursos de Terceiros; Notas

Promissrias; Ttulos Descontados; LinhasEspecficas de Crdito de Curto Prazo;Financiamento de Longo Prazo com Hipotecas e

Penhores; Leasing;

Unidade V - Aplicao de Recursos Conceito; Aplicaes em Bens Fsicos; Ttulos eValores Mobilirios: Ttulos Pblicos, Letras

Imobilirias, Cdulas Hipotecrias, Caderneta dePoupana, Depsitos a Prazo Fixo: CDB e RDB,Fundos de Renda Fixa, Warrant, Letras de Cmbio,

Aes, Fundo de Aes e Debntures.


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Bibliografia recomendada:

Bsica:

1- ROSS, WESTERFIELD e JAFFE - Administrao Financeira - Corporate Finance -S.Paulo - Atlas

2- SANVINCENTE , Antnio Zoratto - Administrao Financeira - So Paulo - Atlas.

3- LEITE, Hlio de Paula - Introduo Administrao Financeira - So Paulo - Atlas.

Complementar:

4- VALTER, Milton Augusto e Hugo Rocha Braga - Demonstraes Financeiras: umenfoque gerencial - Vol. 1 e 2 - So Paulo - Saraiva.

5- VALTER, Milton Augusto - Introduo anlise de Balano: de acordo com a nova Leidas Sociedades Annimas, Lei n 6404. - So Paulo - Saraiva.

6- CARVALHO, Fernando Mauro - Anlise e Administrao Financeira - Rio de Janeiro -IBMEC.


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Unidade I - Mercado Financeiro1. Conceito :

o conjunto de normas legais e procedimentos que proporcionam e facilitam a

transfer

ncia de recursos monet

rios entre agentes econ

micos.

regulamenta ....... ESTADO ......... fiscaliza

INVESTIDOR ....................... OPERAM ................. TOMADOR

:

:I N T E R M E D I R I O

F I N A N C E I R O

2. Princpios de Negociao Financeira:

So os aspectos relevantes que devero ser observados para efetivao de qualquer tipode negociao financeira:

2.1 - Definio dos integrantes do negcio:

Partes, intermedirios e nveis de deciso;

2.2 - Avaliao da oportunidade:

Anlise da conjuntura econmico-financeira no ambiente da negociao, seusaspectos polticos, sociais, ticos, legais e de incidncia tributria.

2.3 - Definio do montante a ser negociado.

2.4 - Definio do prazo de contratao.

2.5 - Definio dos custos da operao:

Em funo dos riscos potenciais, das garantias oferecidas, das taxas praticadas peloMercado poca, e das complexidades da operao.

2.6 - Formalizao expressa em algum tipo de contrato, judicialmente vlido.


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3. Fatores de Motivao para Investidores

3.1 - Liquidez - Capacidade de conversibilidade dos investimentos emdisponveis imediatos;

3.2 - Rentabilidade - Capacidade de retorno do valor do capital aplicado.

3.3 - Segurana - o grau de garantia apresentada pelo investimento,demonstrando a preservao e o aumento dos recursosaplicados, diante dos riscos de perdas possveis no perodo daaplicao.

3.4 - Satisfao Pessoal - o fator subjetivo que faz com que o investidor aplique seusrecursos em determinados tipos de investimentos,independentemente do seu grau de risco, capacidade de

liquidez ou taxa de rentabilidade.

4. Elementos de Composio de uma Taxa Financeira

a forma com que se estrutura uma taxa financeira, servindo de diretriz para a fixaode percentuais variveis para cada tipo de operao, considerando-se as mudanasconjunturais, o perfil dos interessados e os objetivos a serem alcanados:

4.1 - Percentual da inflao projetada no perodo de aplicao (para taxas pr-fixadas),suficiente para proteger o capital, da perda do poder aquisitivo da moeda, no prazo

da transao.

4.2 - Percentual para ressarcimento dos custos com captao de recursos;

4.3 - Percentual correspondente a cobertura das despesas com a realizao da operao:tarifas de servios, impostos incidentes, legalizaes contratuais, materiaisempregados e demais gastos administrativos;

4.4 - Percentual referente ao grau de riscos potenciais que possam ser assumidos e

considerando-se a hiptese de eventuais inadimplncias.

4.5 - Percentual referente ao montante de lucro lquido que se deseja obter pararemunerao real sobre o montante empregado.

4.6 - Percentual relacionado presso circunstancial da demanda por dinheiro, como

fator de seletividade, desestimulando aqueles que representam um grau maior deincerteza e estimulando aqueles que apresentam maiores garantias, de forma a darcritrios mais objetivos na deciso gerencial.


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Unidade II - Sistema Financeiro Brasileiro1. Estrutura Organizacional do S. F. B.

POLTICAS E DIRETRIZES POLTICAS E DIRETRIZES

CONGRESSO NACIONAL CONSELHO MONETRIO NACIONAL

REGULAMENTA

O E FISCALIZA

O REGULAMENTA

O E FISCALIZA

O

MERCADO DE MERCADO DE MERCADO S. F. H.CRDITO CAPITAIS SEGURADOR

BCO. CENTRAL BRASIL COMISSO DE VALORES SUPERINTENDNCIA CAIXA ECONMICABACEN MOBILIRIOS - CVM SEGUROS PRIVADOS FEDERAL - CEF

OPERAO OPERAO OPERAO

INSTITUIES BOLSAS DE VALORES INSTITUTOS DE AGENTESFINANCEIRAS RESSEGUROS DO FINANCEIROS

BRASIL I.R.B.

BCOS. COMERCIAIS SOC. CORRETORAS CIAS. SEGURADORAS INCORPORADORESBcos. INVESTIMENTOS SOC. DISTRIBUIDORAS PREVIDNCIA PRIVADA CONSTRUTORASFINANCEIRAS AGENTES AUTNOMOS PLANOS DE SADE MUTURIOSCias. LEASINGCARTES DE CRDITOCONSRCIO SOCIEDADES PORCias. CAPITALIZAO AESBcos.DESENVOLVIMENTO CAPITAL ABERTO


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2. Mercado de Crdito:

Mercado de emprstimos, no qual o Investidor no est comprometido diretamente com o

desempenho do Tomador, sendo remunerado por juros e com garantias por operao,mediante prazo determinados.

POLTICAS E DIRETRIZES


REGULAMENTAO E FISCALIZAO

MERCADO DE

CRDITO

BCO. CENTRAL BRASILBACEN

OPERAO

INSTITUIESFINANCEIRAS

Bcos. COMERCIAISBcos. INVESTIMENTOSFINANCEIRAS

Cias. LEASINGCARTES DE CRDITOCONSRCIOS

Cias. CAPITALIZAOBcos. DESENVOLVIMENTOBNDES

BASABNBCAIXAS ECONMICAS


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3. Mercado de Capitais:

Mercado de risco compartilhados pelo Investidor e pelo Tomador, j que a remuneraosobre o investimento depender do resultado que venha a ser obtido na aplicao. remunerado por Dividendos e Bonificaes, conforme o lucro apurado poca dalevantamento das Demonstraes Financeiras, conforme os Estatutos Sociais do Tomador,que apresenta seu Patrimnio como garantia.




MERCADO DECAPITAIS

COMISSO DE VALORESMOBILIRIOS - CVM

OPERAO

BOLSAS DE VALORES

SOC. CORRETORAS

SOC. DISTRIBUIDORASAGENTES AUTNOMOS

SOCIEDADES POR

AESCAPITAL ABERTO


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4. Mercado Segurador

Mercado de riscos em funo da ocorrncia de sinistros. O lucro do segurador ser oproduto do confronto das receitas auferidas na arrecadao de prmios, somados com osrendimentos obtidos na aplicao dos recursos captados, e deduzindo-se os gastos comressarcimento de indenizaes de segurados sinistrados.




MERCADOSEGURADOR

SUPERINTENDNCIA

SEGUROS PRIVADOS

OPERAO

INSTITUTOS DE

RESSEGUROS DOBRASIL I.R.B.

CIAS. SEGURADORASPREVIDNCIA PRIVADA

PLANOS DE SADE


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5. Sistema Financeiro de Habitao

Mercado de emprstimos que tinha com objetivo inicial proporcionar meios financeirospara a aquisio de moradia prpria, condigna populao de baixa renda.




S. F. H.

CAIXA ECONMICAFEDERAL - CEF

OPERAO

AGENTES

FINANCEIROS

INCORPORADORES

CONSTRUTORASMUTURIOS


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SISTEMA FINANCEIRO DA HABITAO

S. F. H.

APLICAES FONTESJuros e CM do FGTS Fundo de Garantia de Tempo de ServiosJuros e CM de Cadernetas Cadernetas de PoupanaJuros e CM de Letras Imobilirias Emisso de Letras Imobilirias

Juros e CM de Cdulas Hipotecrias Emisso de Cdulas Hipotecrias

Saques do FGTS Recebimento de Amortizaes de MuturiosRetiradas da Poupana Subsdios GovernamentaisResgate de Letras Imobilirias e Cdulas Hipotecrias

Emprstimos a Muturios

Saneamento Bsico

UrbanizaoAdministrao do Sistema

Objetivo Inicial : - Proporcionar meios financeiros para a aquisio de moradiaprpria , condigna, populao de baixa renda.

Desvios : - Especulao imobiliria dos terrenos.- Inflao de demanda dos materiais de construo.- Construes verticalizadas.- Financiamento de casas de veraneio/imveis de luxo.- Desvio de recursos para cobrir dficit pblico.

- Ausncia de fiscalizao.

- Baixa qualidade das construes.- Estouro financeiro de grandes Sociedades Financeiras.

- Falta de Planejamento Urbano e Saneamento Bsico.- Demagogia. Empreguismo. Corrupo.- Atraso Tecnolgico dos Sistemas Construtivos.

- Extino do BNH/Absoro pela C. E. F.


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AVALIAO CRTICA DA SITUAO DO SISTEMA FINANCEIRO BRASILEIRO

DIAGNSTICO CAUSAS ALTERNATIVAS (Algumas p/Reflexo)


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AVALIAO CRTICA DA SITUAO DO SISTEMA FINANCEIRO BRASILEIRO

DIAGNSTICO CAUSAS ALTERNATIVAS (Algumas p / Reflexo)- ESTADO sem projeto poltico definido,

sem projeto econmico de mdio e longoprazo, gerando incertezas e inrcia denegcios.

- Razes histricas. Culturais. Falta departicipao poltica do cidado. Visoimediatista.

- Surgimento de lideranas positivas queconduzam para conscientizao polticacoletiva. Educao, Cultura e EsporteDefinio de Projeto Poltico.

- Participao preponderante do ESTADOem todos os segmentos: maior investidor,maior tomador e maior intermediriofinanceiro, ao mesmo tempo que se auto-regula e auto-fiscaliza.

- Falta de projeto poltico. Ideologia hbrida. - Fixao de poltica de atuao do ESTADOcomo regulador e fiscalizador. Privatizaodas atividades industriais e comerciais delivre comrcio. Estatizao de serviosbsicos essenciais de Sade, EducaoSaneamento, Segurana, Previdncia eAssistncia Social.

- Mercado altamente elitista, concentrado empoucos e grandes Grupos Econmicos.

- Falta de projeto poltico. Oligopliosorganizados e sociedade desorganizada.

- Abertura de Mercado. Leis rigorosas queinibam formao de monoplios eoligoplios e que incentivem pequenos emdios empresrios.

- Desorganiza

o do ESTADO. - D

ficit p

blico cr

nico. Oligop

lios.Empreguismo. Demagogia. Falta de hbitode poupar/investir. Desperdcio. Alienao.Incompetncia administrativa. Corrupo.Dvida Externa. Excesso de Impostos.Sonegao. Analfabetismo. Falta dePlanejamento familiar.

- Corte funcionalismo ocioso. Dignifica

oda profisso de servidor pblicoObrigatoriedade do Curso de AdministradorPblico. Agilizao do Poder JudicirioReforma Tributria. Abertura TecnolgicaAlfabetizao em massa. Racionalizao daAgricultura. Planejamento Familiar.

- Corrupo generalizada. - Perda de valores ticos, morais efinanceiros. Impunidade.

- Direito coletivo passar a prevalecer sobre odireito individual. Conscincia de sercidado. Crena no futuro. Reverso deexpectativas.


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Unidade III - Oramento Financeiro ( Cash-Flow )

1. Conceito :

o planejamento das operaes da Entidade que determinaro as disponibilidades derecursos financeiros em cada perodo projetado.

2. Distines de conceitos :

Previso - a anteviso dos fatos futuros de acordo com as tendnciasobservadas, com o conhecimento de fatos j predeterminados ecom premissas cientificas ou intuitivas ( feeling ) confiveis.

Planejamento - a definio dos objetivos a serem alcanados, e das polticase diretrizes a serem adotadas para atingi-los, tudo de acordocom as previses existentes.

Oramento - a valorizao do planejamento, adotando-se a unidademonetria como linguagem para expressar a composioquantitativa e qualitativa dos objetivos a alcanar.

3. Disponibilidades :

o conjunto de recursos financeiros que a Entidade pode dispor imediatamente e

garantir liquidez instantnea para pagar as obrigaes assumidas perante seus credores.

4. Movimentao Financeira :Em cada perodo o saldo de disponibilidades variar em funo da movimentaofinanceira da Entidade ou seja, em decorrncia do volume de entradas de recursosmonetrios - RECEBIMENTOS e do volume de sadas de recursos monetrios -PAGAMENTOS.


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5. Oramento de Recebimentos ( Entradas ) :

a valorizao do planejamento das operaes que proporcionaro entrada de recursos monetrios para a Entidade, como por exemplo:

ROCHA PEREIRA ORAMENTO DE RECEBIMENTOS Data:

Consultoria e Servios

Executado

N - 1

ITENS Previsto Executado Diferena N N + 1 N + 2 N + N

R$ %A) Vendas Vista

B) Recebimentos de Vendas Prazo

C) Subscrio de Capital de Proprietrios

D) Subscrio de Capital de Debenturistas

E) Lquidos de Emprstimos

F) Receitas de Aplicaes no Mercado

G) Donativos / subsdios / outras

H) Entradas Perodo Anterior

I) Entradas Extra-Operacionais

TOTAL DE RECEBIMENTOS


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6. Oramento de Pagamentos ( sadas ) :

a valorizao do planejamento das operaes que geraro sadas de recursos monetrios da Entidade, como por exemplo :

ROCHA PEREIRA ORAMENTO DE PAGAMENTOS Data:

Consultoria e Servios Executado N - 1


R$ %A) Salrios e Ordenados

B) Compras Vista

C) Compras Prazo ( Fornecedores )

D) Aluguis

E) Encargos Sociais

F) Impostos

G) Financiamentos ( Emprstimos )

H) Servios ( Autnomos, luz, gs )

I) Encargos TrabalhistasJ) Gastos Eventuais ou Pronto Pgto.

L) Outras contas Pagar

M) Sadas Perodo Anterior

N) Sadas Extra-Operacionais

TOTAL DE PAGAMENTOS


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7. Encaixe Mnimo :

a definio do montante que a Entidade precisa manter disponvel para atendereventuais piques de pagamentos em determinados perodos com entradas insuficientes( detectados em cronogramas de disponibilidades de perodos mais reduzidos ), somado

ao valor necessrio para manter saldo mdio nos bancos comerciais onde opera.

8. Cronograma de Disponibilidades :

o detalhamento do oramento financeiro em perodos mais curtos : dirio, semanal ouquinzenal, de acordo com as necessidades de cada tipo de Entidade, tendo comofinalidade detectar, previamente, eventuais piques ( dficit ou supervit ) de

disponibilidades, no observados no perodo maior do Cash-Flow. Serve tambm paraplanejamento antecipado do valor de aplicaes a serem efetuadas ( sobras ) ou o lquidode emprstimos a serem tomados ( faltas ).


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9. Cash-Flow : o demonstrativo sinttico da movimentao financeira em cada perodo, compreendendo as transaes operacionais, extra-operacionaise as transferncias de/para perodos anteriores/posteriores.

ROCHA PEREIRA CASH - FLOW Data:

Consultoria e Servios Executado N - 1


R$ %1) Operaes do MsA - Entradas

B - Sadas

C - Saldo ms ( A - B )

2) Transferncia Perodo Anterior

D - Entradas

E - Sadas

F - Saldo Transferncia ( D - E )

3) Movimento Extra-Operacional

G - Entradas

H - Sadas

I - Saldo Extra-Operacionais ( G - H )

4) Consolidado do Ms

J - EntradasL - Sadas

M - Saldo Consolidado ( J - L )

5) Saldo Ms Anterior

6) Saldo Preliminar Atual ( = 4 + 5 )

7) Encaixe Mnimo

8) Aplicaes ( Se 6 > 7 )

9) Lquido Emprstimos ( Se 6 < 7 )

10) Saldo Final Disponibilidade ( =7 )


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AVALIAO INTERMEDIRIA

01- Conceitue Mercado Financeiro, enumerando seus agentes e descrevendo suas respectivasfunes. ( 2 pontos )

02 - Enumere e explique os 6 princpios de uma negociao financeira. ( 2 pontos )

03 - Enumere e explique os 4 fatores de motivao para Investidores. ( 2 pontos )

04 - Explique como a Satisfao Pessoal, pode ser o mais importante fator de motivao paradeterminados tipos de investidores. ( 2 pontos )

05 - Enumere e explique os 6 elementos de composio de uma taxa financeira. ( 2 pontos )

06 - Demonstre graficamente atravs de um organograma, a estrutura completa do Sistema

Financeiro Brasileiro. ( 3 pontos )

07 - Demonstre graficamente atravs de um organograma, a estrutura completa do Mercado de

Crdito. ( 2 pontos )


Capitais. ( 2 pontos )

09 - Demonstre graficamente atravs de um organograma, a estrutura completa do Mercado

Segurador . ( 2 pontos )

10 - Demonstre graficamente atravs de um organograma, a estrutura completa do SistemaFinanceiro da Habitao. ( 2 pontos )

11 - Conceitue Mercado de Crdito. ( 2 pontos )

12 - Conceitue Mercado de Capitais. ( 2 pontos )

13 - Quais as principais distines entre Mercado de Crdito e Mercado de Capitais.( 2 pontos )

14 - Conceitue Mercado Segurador. ( 2 pontos )

15 - Enumere pelo menos 05 formas de aplicaes e 05 formas de fontes de recursos parao Sistema Financeiro da Habitao - SFH. ( 2 pontos )

16 - Descreva o objetivo inicial e enumere pelo menos 10 tipos de desvios desse objetivo,que causaram o desequilbrio do SFH. ( 2 pontos )


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AVALIAO INTERMEDIRIA(Continuao)

17 - Descreva pelo menos 03 diagnsticos, com respectivas causas e alternativas, referentes Avaliao crtica do Sistema Financeiro Brasileiro, transcrita na Apostila. ( 3 pontos )

18 - Descreva as distines entre Planejamento, Previso e Oramento.( 2 pontos )

19 - Conceitue Disponibilidades. ( 1 ponto )

20 - Conceitue Movimentao Financeira. ( 1 ponto )

21 - Enumere os 9 principais itens que compem o Oramento de Recebimentos. ( 3 pontos )

22 - Enumere os 13 principais itens que compem o Oramento de Pagamentos. ( 3 pontos )

23 - Conceitue Encaixe Mnimo. ( 1 ponto )

24 - Conceitue Cronograma de Disponibilidades. ( 1 ponto )

25 - Enumere todos os itens que compem o Cash-Flow. ( 3 pontos )


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GABARITO AVALIAO INTERMEDIRIA

01- Conceitue Mercado Financeiro, enumerando seus agentes e descrevendo suas respectivasfunes. ( 2 pontos )

R.

o conjunto de normas legais e procedimentos que proporcionam e facilitam atransferncia de recursos monetrios entre agentes econmicos.

regulamenta ...... ESTADO ........ fiscaliza

INVESTIDOR ..................... OPERAM .................... TOMADOR

:

:I N T E R M E D I R I O

F I N A N C E I R O

02 - Enumere e explique os 6 princpios de uma negociao financeira. ( 2 pontos )R.1.Definio dos integrantes do negcio: Partes, intermedirios e nveis de deciso;

2.Avaliao da oportunidade: Anlise da conjuntura econmico-financeira noambiente da negociao, seus aspectos polticos, sociais, ticos, legais e deincidncia tributria;

3.Definio do montante a ser negociado;4.Definio do prazo de contratao;

5.Definio dos custos da operao: Em funo dos riscos potenciais, das garantiasoferecidas, das taxas praticadas pelo Mercado poca, e das complexidades daoperao;

6.Formalizao expressa em algum tipo de contrato, judicialmente vlido.

03 - Enumere e explique os 4 fatores de motivao para Investidores. ( 2 pontos )R. Liquidez - Capacidade de conversibilidade dos investimentos em disponveis

imediatos;Rentabilidade - Capacidade de retorno do valor do capital aplicado.

Segurana - o grau de garantia apresentada pelo investimento, demonstrandoa preservao e o aumento dos recursos aplicados, diante dosriscos de perdas possveis no perodo da aplicao.

Satisfao Pessoal - o fator subjetivo que faz com que o investidor aplique seusrecursos em determinados tipos de investimentos,

independentemente do seu grau de risco, capacidade de liquidezou taxa de rentabilidade.


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GABARITO AVALIAO INTERMEDIRIA( continuao gabarito )

04 - Explique como a Satisfao Pessoal, pode ser o mais importante fator de motivao para

determinados tipos de investidores. ( 2 pontos )

R. Satisfao Pessoal - o fator subjetivo que faz com que o investidor aplique seusrecursos em determinados tipos de investimentos, independentemente do seu grau de

risco, capacidade de liquidez ou taxa de rentabilidade.

05 - Enumere e explique os 6 elementos de composio de uma taxa financeira. ( 2 pontos )

R. 1. Percentual da inflao projetada no perodo de aplicao (para taxas pr-fixadas),suficiente para proteger o capital, da perda do poder aquisitivo da moeda, no prazo

da transao.

2. Percentual para ressarcimento dos custos com captao de recursos;

3. Percentual correspondente a cobertura das despesas com a realizao da operao:tarifas de servios, impostos incidentes, legalizaes contratuais, materiaisempregados e demais gastos administrativos;

4. Percentual referente ao grau de riscos potenciais que possam ser assumidos e

considerando-se a hiptese de eventuais inadimplncias.

5. Percentual referente ao montante de lucro lquido que se deseja obter para

remunerao real sobre o montante empregado.

6. Percentual relacionado presso circunstancial da demanda por dinheiro, como

fator de seletividade, desestimulando aqueles que representam um grau maior deincerteza e estimulando aqueles que apresentam maiores garantias, de forma a dar

critrios mais objetivos na deciso gerencial.


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06 - Demonstre graficamente atravs de um organograma, a estrutura completa do Sistema Financeiro Brasileiro. ( 3 pontos )

R. Estrutura Organizacional do S. F. B.

POLTICAS E DIRETRIZES POLTICAS E DIRETRIZES


REGULAMENTA

O E FISCALIZA

O REGULAMENTA

O E FISCALIZA

O

MERCADO DE MERCADO DE MERCADO S. F. H.CRDITO CAPITAIS SEGURADOR

BCO. CENTRAL BRASIL COMISSO DE VALORES SUPERINTENDNCIA CAIXA ECONMICABACEN MOBILIRIOS - CVM SEGUROS PRIVADOS FEDERAL - CEF

OPERAO OPERAO OPERAO

INSTITUIES BOLSAS DE VALORES INSTITUTOS DE AGENTESFINANCEIRAS RESSEGUROS DO FINANCEIROS

BRASIL I.R.B.

BCOS. COMERCIAIS SOC. CORRETORAS CIAS. SEGURADORAS INCORPORADORESBcos. INVESTIMENTOS SOC. DISTRIBUIDORAS PREVIDNCIA PRIVADA CONSTRUTORASFINANCEIRAS AGENTES AUTNOMOS PLANOS DE SADE MUTURIOSCias. LEASINGCARTES DE CRDITOCONSRCIO SOCIEDADES PORCias. CAPITALIZAO AESBcos.DESENVOLVIMENTO CAPITAL ABERTO


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Crdito. ( 2 pontos )R.




MERCADO DECRDITO

BCO. CENTRAL BRASIL

BACEN

OPERAO

INSTITUIESFINANCEIRAS

Bcos. COMERCIAIS

Bcos. INVESTIMENTOSFINANCEIRASCias. LEASING

CARTES DE CRDITOCONSRCIOSCias. CAPITALIZAOBcos. DESENVOLVIMENTOBNDESBASA

BNBCAIXAS ECONMICAS


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Capitais. ( 2 pontos )

R.




MERCADO DECAPITAIS

COMISSO DE VALORESMOBILIRIOS - CVM

OPERAO

BOLSAS DE VALORES

SOC. CORRETORASSOC. DISTRIBUIDORAS

AGENTES AUTNOMOS

SOCIEDADES PORAES

CAPITAL ABERTO


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09 - Demonstre graficamente atravs de um organograma, a estrutura completa do MercadoSegurador . ( 2 pontos )

R.




MERCADOSEGURADOR

SUPERINTENDNCIA

SEGUROS PRIVADOS

OPERAO

INSTITUTOS DE

RESSEGUROS DOBRASIL I.R.B.

CIAS. SEGURADORASPREVIDNCIA PRIVADA

PLANOS DE SADE


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10 - Demonstre graficamente atravs de um organograma, a estrutura completa do SistemaFinanceiro da Habitao. ( 2 pontos )R.




S. F. H.

CAIXA ECONMICA

FEDERAL - CEF

OPERAO

AGENTESFINANCEIROS

INCORPORADORESCONSTRUTORAS

MUTURIOS


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11 - Conceitue Mercado de Crdito. ( 2 pontos )

R. Mercado de emprstimos, no qual o Investidor no est comprometido diretamentecom o desempenho do Tomador, sendo remunerado por juros e com garantias poroperao, mediante prazo determinados.

12 - Conceitue Mercado de Capitais. ( 2 pontos )

R. Mercado de risco compartilhados pelo Investidor e pelo Tomador, j que a

remunerao sobre o investimento depender do resultado que venha a ser obtido na

aplicao. remunerado por Dividendos e Bonificaes, conforme o lucro apurado poca da levantamento das Demonstraes Financeiras, conforme os EstatutosSociais do Tomador, que apresenta seu Patrimnio como garantia.

13 - Quais as principais distines entre Mercado de Crdito e Mercado de Capitais.( 2 pontos )

R. Mercado de Crdito - Mercado de emprstimos, no qual o Investidor no estcomprometido diretamente com o desempenho do Tomador,

sendo remunerado por juros e com garantias por operao,mediante prazo determinados.

Mercado de Capitais - Mercado de risco compartilhados pelo Investidor e peloTomador, j que a remunerao sobre o investimentodepender do resultado que venha a ser obtido na aplicao. remunerado por Dividendos e Bonificaes, conforme olucro apurado poca da levantamento das DemonstraesFinanceiras, conforme os Estatutos Sociais do Tomador, que

apresenta seu Patrimnio como garantia.

14 - Conceitue Mercado Segurador. ( 2 pontos )

R. Mercado de riscos em funo da ocorrncia de sinistros. O lucro do segurador ser oproduto do confronto das receitas auferidas na arrecadao de prmios, somados comos rendimentos obtidos na aplicao dos recursos captados, e deduzindo-se os gastoscom ressarcimento de indenizaes de segurados sinistrados.


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15 - Enumere pelo menos 05 formas de aplicaes e 05 formas de fontes de recursos parao Sistema Financeiro da Habitao - SFH. ( 2 pontos )

R.

APLICAES FONTESJuros e CM do FGTS Fundo de Garantia de Tempo de ServiosJuros e CM de Cadernetas Cadernetas de PoupanaJuros e CM de Letras Imobilirias Emisso de Letras Imobilirias

Juros e CM de Cdulas Hipotecrias Emisso de Cdulas Hipotecrias

Saques do FGTS Recebimento de Amortizaes de MuturiosRetiradas da Poupana Subsdios GovernamentaisResgate de Letras Imobilirias e Cdulas Hipotecrias

Emprstimos a Muturios

Saneamento Bsico

UrbanizaoAdministrao do Sistema

16 - Descreva o objetivo inicial e enumere pelo menos 10 tipos de desvios desse objetivo,que causaram o desequilbrio do SFH. ( 2 pontos )

R. Objetivo Inicial : - Proporcionar meios financeiros para a aquisio de moradiaprpria , condigna, populao de baixa renda.

Desvios : - Especulao imobiliria dos terrenos.- Inflao de demanda dos materiais de construo.- Construes verticalizadas.- Financiamento de casas de veraneio/imveis de luxo.- Desvio de recursos para cobrir dficit pblico.

- Ausncia de fiscalizao.- Baixa qualidade das construes.

- Estouro financeiro de grandes Sociedades Financeiras.- Falta de Planejamento Urbano e Saneamento Bsico.- Demagogia. Empreguismo. Corrupo.- Atraso Tecnolgico dos Sistemas Construtivos.

- Extino do BNH/Absoro pela C. E. F.


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17 - Descreva pelo menos 03 diagnsticos, com respectivas causas e alternativas, referentes Avaliao crtica do SistemaFinanceiro Brasileiro, transcrita na Apostila. ( 3 pontos )

R. AVALIAO CRTICA DA SITUAO DO SISTEMA FINANCEIRO BRASILEIRO

DIAGNSTICO CAUSAS ALTERNATIVAS (Algumas p / Reflexo)- ESTADO sem projeto poltico definido,

sem projeto econmico de mdio e longo

prazo, gerando incertezas e inrcia denegcios.

- Razes histricas. Culturais. Falta departicipao poltica do cidado. Viso

imediatista.

- Surgimento de lideranas positivas queconduzam para conscientizao poltica

coletiva. Educao, Cultura e EsporteDefinio de Projeto Poltico.

- Participao preponderante do ESTADOem todos os segmentos: maior investidor,maior tomador e maior intermediriofinanceiro, ao mesmo tempo que se auto-regula e auto-fiscaliza.

- Falta de projeto poltico. Ideologia hbrida. - Fixao de poltica de atuao do ESTADOcomo regulador e fiscalizador. Privatizaodas atividades industriais e comerciais delivre comrcio. Estatizao de serviosbsicos essenciais de Sade, EducaoSaneamento, Segurana, Previdncia eAssistncia Social.

- Mercado altamente elitista, concentrado empoucos e grandes Grupos Econmicos.

- Falta de projeto poltico. Oligopliosorganizados e sociedade desorganizada.

- Abertura de Mercado. Leis rigorosas queinibam formao de monoplios eoligoplios e que incentivem pequenos emdios empresrios.

- Desorganizao do ESTADO. - Dficit pblico crnico. Oligoplios.

Empreguismo. Demagogia. Falta de hbitode poupar/investir. Desperdcio. Alienao.Incompetncia administrativa. Corrupo.Dvida Externa. Excesso de Impostos.Sonegao. Analfabetismo. Falta dePlanejamento familiar.

- Corte funcionalismo ocioso. Dignificao

da profisso de servidor pblicoObrigatoriedade do Curso de AdministradorPblico. Agilizao do Poder JudicirioReforma Tributria. Abertura TecnolgicaAlfabetizao em massa. Racionalizao daAgricultura. Planejamento Familiar.

- Corrupo generalizada. - Perda de valores ticos, morais efinanceiros. Impunidade.

- Direito coletivo passar a prevalecer sobre odireito individual. Conscincia de sercidado. Crena no futuro. Reverso deexpectativas.


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18 - Descreva as distines entre Planejamento, Previso e Oramento.( 2 pontos )

R. Previso - a anteviso dos fatos futuros de acordo com as tendnciasobservadas, com o conhecimento de fatos j predeterminados e

com premissas cientificas ou intuitivas ( feeling ) confiveis.

Planejamento - a definio dos objetivos a serem alcanados, e das polticas ediretrizes a serem adotadas para atingi-los, tudo de acordo com asprevises existentes.

Oramento - a valorizao do planejamento, adotando-se a unidade monetriacomo linguagem para expressar a composio quantitativa e

qualitativa dos objetivos a alcanar.

19 - Conceitue Disponibilidades. ( 1 ponto )

R. o conjunto de recursos financeiros que a Entidade pode dispor imediatamente e

garantir liquidez instantnea para pagar as obrigaes assumidas perante seuscredores.

20 - Conceitue Movimentao Financeira. ( 1 ponto )

R. Em cada perodo o saldo de disponibilidades variar em funo da movimentaofinanceira da Entidade ou seja, em decorrncia do volume de entradas de recursosmonetrios - RECEBIMENTOS e do volume de sadas de recursos monetrios -PAGAMENTOS.

21 - Enumere os 9 principais itens que compem o Oramento de Recebimentos. ( 3 pontos )

R. 1. Vendas Vista

2. Recebimentos de Vendas Prazo3. Subscrio de Capital de Proprietrios4. Subscrio de Capital de Debenturistas5. Lquidos de Emprstimos6. Receitas de Aplicaes no Mercado7. Donativos / subsdios / outras

8. Entradas Perodo Anterior9. Entradas Extra-Operacionais


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GABARITO AVALIAO INTERMEDIRIA

( continuao gabarito )

22 - Enumere os 13 principais itens que compem o Oramento de Pagamentos. ( 3 pontos )

R. 1. Salrios e Ordenados

2. Compras Vista3. Compras Prazo4. Aluguis

5. Encargos Sociais6. Impostos

7. Financiamento ( Emprstimos )8. Servios ( Autnomos, luz, gs )9. Encargos Trabalhistas

10. Gastos Eventuais ou Pronto Pagamento

11. Outras contas Pagar12. Sadas Perodo Anterior13. Sadas Extra-Operacionais

23 - Conceitue Encaixe Mnimo. ( 1 ponto )

R. a definio do montante que a Entidade precisa manter disponvel para atendereventuais piques de pagamentos em determinados perodos com entradas

insuficientes ( detectados em cronogramas de disponibilidades de perodosmais reduzidos ), somado ao valor necessrio para manter saldo mdio nos bancoscomerciais onde opera.

24 - Conceitue Cronograma de Disponibilidades. ( 1 ponto )

R. o detalhamento do oramento financeiro em perodos mais curtos : dirio, semanalou quinzenal, de acordo com as necessidades de cada tipo de Entidade, tendo comofinalidade detectar, previamente, eventuais piques ( dficit ou supervit ) de

disponibilidades, no observados no perodo maior do Cash-Flow. Serve tambmpara planejamento antecipado do valor de aplicaes a serem efetuadas ( sobras ) ouo lquido de emprstimos a serem tomados ( faltas ).


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25 - Enumere todos os itens que compem o Cash-Flow. ( 3 pontos )

R. 1. Operao do MsA - EntradasB - SadasC - Saldo do Ms ( A - B )

2. Transferncia Perodo Anterior

D - EntradasE - SadasF - Saldo Transferncia ( D - E )

3. Movimento Extra-OperacionalG - EntradasH - Sadas

I - Saldo Extra-Operacional

4. Consolidado do Ms

J - Entradas

L - SadasM - Saldo Consolidado

5. Saldo Ms Anterior

6. Saldo Preliminar Atual ( = 4+5 )

7. Encaixe Mnimo

8. Aplicaes ( Se 6 >7 )

9. Lquido Emprstimos ( Se 6< 7 )

10. Saldo Final Disponibilidade ( =7 )


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UNIDADE IV - Captao de Recursos

1. Conceito :

a funo do Administrador Financeiro de obter recursos monetrios, que permitam aEntidade garantir liquidez permanente para as obrigaes assumidas com credores, com omnimo de custo possvel.

2. Fontes de Recursos :

A obteno de recursos pode ser feita nas seguinte formas :

a) Mediante subscrio de capital pelos proprietrios;

b) Mediante compras no maior prazo possvel, sem alterar o preo final;

c) Mediante adiantamento de clientes;

d) Promovendo vendas vista sem conceder descontos que alterem,

substantivamente, o preo de mercado;

e) Alienando bens estocados com baixa rotatividade ou ociosos, atravscampanhas compatveis com resultado financeiro esperado;

f) Alienando bens permanentes obsoletos, fora de uso ou com gastos demanuteno superiores renda proporcionada;

g) Concedendo descontos financeiros para resgate de crditos a vencer declientes;

h) Mediante emprstimos obtidos junto a acionistas, diretores ou outrosinteressados, que tenham vantagens em postergar a exigibilidade do crdito;

i) Mediante lanamento pblico ou particular de debntures;

j) Recorrendo ao Mercado Financeiro, atravs de financiamentos de curto e longo

prazo, de acordo com a natureza das aplicaes desses recursos;


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3. - Recursos Provenientes do Mercado Financeiro

Atravs dos agentes do Mercado Financeiro pode-se obter recursos, nas seguintes

modalidades de emprstimos e financiamentos:

3.1 - Curto Prazo:

Operaes com vencimento em at 365 dias:

3.1.1 - Notas promissrias

Emprstimo geralmente de um nico pagamento, com prazo mnimo de 30dias e no mximo de 180 dias, feito por Banco Comercial, com taxas de

mercado sob a garantia de avalista.

3.1.2 - Desconto de Ttulos

o emprstimo feito por Bancos Comerciais que por determinada taxa de

desconto, antecipam valores da Entidade, a qual mediante endosso, transfereseus direitos ao agente financiador, ficando no entanto, estabelecido que se o

devedor do ttulo no honrar o compromisso, a Entidade devolver ao agentecreditcio o valor bruto antecipado.

3.1.3 - Linhas Especficas de Crdito

So linhas de crdito oferecidas pelas Entidades de Crdito para aplicaesespecficas para cada tipo de atividade econmica.

Ex.: Linha de Crdito Rural

Linha de Crdito ExportaoLinha de Crdito para Pequena e Mdia EmpresaLinha de Crdito Externo

Cheques EspeciaisCartes de Crdito


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3.2 - Longo Prazo

Operaes com vencimentos superiores a 365 dias:

3.2.1 - Emprstimos vinculados com garantias reais = hipotecas, penhores,

warrants.

Agentes:

BNDES, BASA, BNB, Caixas Econmicas, Bancos de Desenvolvimento,Bancos de Investimentos, Sociedades de Crdito Imobilirio e Associaes

de Poupana e Emprstimo.

3.2.2 - Emprstimos vinculados cobrana de ttulo para reforo do capital de giroe garantia de avalistas.

Agentes:

Bancos de Investimentos e Bancos de Desenvolvimento.

3.2.3 - Operaes de Leasing

Realizadas por Sociedades de Arrendamento Mercantil que adquirembens permanentes, necessrias s operaes da FINANCIADA, alugando-ospor taxas e perodos determinados.Nessas operaes embora a posse dos bens fique com a FINANCIADA, apropriedade sempre da Cia. de Leasing, como garantia de operao.A posse do bem fica com o financiado, enquanto pagar em dia as prestaesou quando exercer a opo de compra, ocasio em que se tornar oproprietrio.

Caso no pague as prestaes ou no adquira o bem o financiado ter quedevolv-lo a Cia. de Leasing.


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Unidade V - Aplicao de Recursos

1 - Conceito:

o conjunto de formas de destinao de recursos, utilizadas por Investidores para apreservao e incremento de suas riquezas.

2 - Aplicaes em Bens e Direitos:

So aplicaes que representam a transformao de reservas de recursos monetrios dosinvestidores em ttulos de propriedades de bens fsicos e/ou direitos de uso, que apresentamcapacidade de serem remunerados em Mercado prprio, onde possam ter liquidez,conforme a natureza de cada bem/direito, rentabilidade varivel dependendo da eficincia

de movimentos especulativos, e tenham garantias que assegurem a manuteno e oacrscimo monetrio do investimento.

EXEMPLOS:

Obras de arte, Imveis, Animais de raa, Veculos, Mquinas e Equipamentos,Mercadorias, Metais e Pedras Preciosas, Marcas e Patentes, Direito de Uso de LinhasTelefnicas, Direitos de Prospeco e Extrao de Minerais, etc.

CUIDADOS ESPECIAIS:

- Avaliar o perfil tico-social e econmico-financeiro dos participantes do

Mercado em que se quer participar;

- Avaliar a dimenso do Mercado: quanto maior, mais possibilidades deliquidez, quanto menor, pior;

- Avaliar a sazonalidade da oferta e da procura;

- Avaliar a oportunidade de quando entrar e sair, em funo doambiente poltico, da conjuntura e examinando o histrico dascotaes anteriores;

- Avaliar a procedncia e a validade da documentao de propriedade(legitimidade e legalidade);

- Comparar com outros tipos de investimentos;

- Diversificar.


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3. - Ttulos e Valores Mobilirios:

o conjunto de "papis" que possibilitam a materializao das transaes financeirasentre investidores e tomadores, atravs de intermedirios financeiros.

H uma enorme multiplicidade de alternativas, oferecidas pelo Mercado Financeiro,dentre as quais, estudaremos a seguir, as seguintes opes mais procuradas pelosInvestidores de forma geral:

3.1 - Ttulos da Divida Pblica

3.2 - Letras Hipotecrias

3.3 - Notas Promissrias (Comercial Papers)

3.4 - Caderneta de Poupana

3.5 - Depsito a Prazo Fixo

3.6 - Fundos de Renda Fixa

3.7 - Warrant

3.8 - Letras de Cmbio

3.9 - Aes

3.10 - Fundos de Aes

3.11 - Debntures

3.12 - Fundo de Commoditties


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3.1 - Ttulos da Dvida Pblica

So emitidos pelo Tesouro Nacional, Banco Central, Governos Estaduais e Prefeituras

Municipais para oferta a investidores em geral, destinando-se:

a) Assegurar ou restringir liquidez do sistema financeiro brasileiro, servindo como

instrumento de poltica monetria do Governo.

b) Proporcionar meios de transformar disponveis ociosos das Entidades em reservas

monetrias rentveis;

c) A cobertura de dficit oramentrio pblico;


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Distines Oramento Pblico x Oramento Privado

Oramento Pblico: - A finalidade o equilbrio entre Despesas e Receitas.- Opera em regime de caixa.

- Fixa, primeiro, as Despesas (Gastos Pblicos).- Depois, estima as Receitas.

DESPESAS RECEITAS

DESPESAS PESSOAL IMPOSTOS E RECEITAS

CORRENTES MATERIAL CONTRIBUIES CORRENTESSERVIOS DE MELHORIA

OBRAS BONIFICAESAES DIVIDENDOS

JUROS E JUROS EDESPESAS AMORTIZAES C. MONETRIA RECEITAS

DE CAPITAL MVEIS AMORTIZAES DE CAPITALINSTALAES

MQUINAS DOAESEQUIPAMENTOS

Oramento Privado: -A finalidade obteno de Lucro ( Receitas > Custos/Despesas).-Opera em regime de competncia ( Oramento Econmico ) e noregime de caixa (Cash-Flow).-Fixa, primeiro, as Receitas ( conforme as Vendas, que podem serabsorvidas pelo Mercado e conforme a Capacidade de Produo ).-Depois, estima os Custos e Despesas, que devero ser mantidasem nvel compatvel com o Lucro, necessrio ao retorno dosInvestimentos.

CUSTOSOPERACIONAIS

RECEITAS

OPERACIONAIS

DESPESAS E

GERAIS NO

OPERACIONAIS

LUCRO


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3.2 - Letras Hipotecrias:

So ttulos emitidos por instituies que atuam na concesso de financiamentos comrecursos do SFH, com rendimentos de juros e correo monetria oficial, com garantia

da cauo d e c rditos hipotecrios da primeira hipoteca do imvel, instituioemissora da LH.

3.3 - Notas Promissrias - (Comercial Papers):

So ttulos emitidos por sociedade por aes, para oferta pblica, que conferiro direitosde crditos a seus titulares contra a emitente. Podero ser endossveis, com prazo

mnimo de vencimento de 30 dias e no mximo 180 dias, contados da data de emisso.Sua emisso dever ser previamente autorizada pela CVM (Comisso de ValoresMobilirios), que fiscalizar o cumprimento das obrigaes pela entidade emissora.

3.4 - Caderneta de Poupana:

So depsitos efetuados em Sociedades de Crdito Imobilirio, Associaes dePoupana e Emprstimo, Bancos Mltiplos e nas Caixas Econmicas, a seremremunerados com juros e correo monetria oficial, garantidos pelo Governo Federal eque gozam de benefcios fiscais.

So de trs tipos:

a) LIVRE - que pode ser movimentada a qualquer tempo, por prazoindeterminado.

b) BLOQUEADA - aberta para menores e bloqueada at a maioridade, salvo decisojudicial ou aberta para o caso de indisponibilidade de numerrio,

com movimentao bloqueada at a suspenso da medida peloPoder Pblico.

c) GARANTIA - para o contrato de locao, no valor mximo de 3 vezes o valorlocativo, pelo prazo de vigncia do contrato e s podendo sermovimentada:

- em conjunto (locatrio e locador);

- apenas pelo locatrio quando houver a anuncia do locador;- apenas pelo locador quando houver anuncia do locatrio;

- se for apresentada quitao pelo locador no contrato de locao;- por sentena judicial.


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3.5 - Depsito a Prazo Fixo:

So depsitos em Bancos Comerciais, Bancos de Investimento, e Bancos Mltiplos, porprazo determinado, rendendo a seus aplicadores, juros conforme as oscilaes deMercado, podendo ter correo pr ou ps fixada conforme ndices oficiais.

Rendem em geral, bem acima como taxa nominal, geralmente so mais tributados e por

isso recomenda-se verificar sempre a taxa lquida, livre de impostos, para melhoravaliao de sua real rentabilidade em comparao com os demais tipos deinvestimentos existentes no mercado.

resgatvel somente na data do vencimento, seus prazos variam conforme a polticamonetria vigente.

Tem formas de apresentao muito diversificada na rede bancria, como Certificados deDepsitos Bancrio (CDB`S) e/ou Recibos de Depsito Bancrio (RDB`S). Os CDB`S

tem como principal caracterstica serem endossveis, enquanto os RDB`S sointransferveis.

3.6 - Fundos de Renda Fixa:So aquisies de quotas de Fundos administrados por Agentes Financeiros, queaplicam os recursos confiados pelos participantes em carteira formada por ttulos da

Dvida Pblica, debntures, letras hipotecrias, letras de cmbio, depsitos a prazo fixo,commoditties e aes nas propores em que o Administrador considerar adequadas maior SEGURANA, RENTABILIDADE E LIQUIDEZ, e de acordo com as normasestabelecidas pelo Banco Central.

A remunerao do quotista (investidor) a diferena entre o custo mdio dos valoresdas quotas nos dias de suas aplicaes e o valor da quota no dia do resgate.

A valorizao da carteira do Fundo ser apurada mediante apropriao das RECEITASobtidas pela remunerao dos ttulos aplicados, deduzindo-se como DESPESAS, a taxade administrao cobrada pelo Agente Financeiro e considerando-se ainda, a incidnciade tributos sobre os rendimentos auferidos.

Recomenda-se cuidados especiais para os prazos de carncia para obteno derendimentos, j que embora resgatveis a qualquer momento, somente proporcionamremunerao aps o prazo de carncia.

Apresentam vantagens de obteno de maiores taxas, em funo dos volumes derecursos movimentados, alm da facilidade de controle pelo quotista, que dever terrigoroso cuidado na escolha do Fundo de Renda Fixa, em funo da eficincia, tradioe solidez patrimonial do Agente financeiro que o administra.


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3.7 - Warrant:

So ordens que expressam depsito de Mercadoria em armazns gerais, especialmenteautorizados a emitir esse tipo de ttulo.

Inicialmente a mercadoria transferida do proprietrio para o armazm geral, o qualrecebe, confere a mercadoria e emite o WARRANT, que d conhecimento a praa emgeral, garantindo que ali se encontram mercadorias, de que tipo, valor e seu estado deconservao.O proprietrio das mercadorias paga ao Armazm Geral, aluguel pelo espao ocupado,seguro da mercadoria e transporte de carga e descarga.De posse do Warrant, o proprietrio pode negoci-lo no Mercado Financeiro, dando-ocomo garantia, mediante endosso ao emprestador. Assim ele recebe o dinheiro do

emprstimo e passa a tomador de recursos. O Warrant fica, ento, com o intermediriofinanceiro que emprestou os recursos.Na poca do vencimento o tomador paga a dvida e recebe de volta o Warrant dado como

garantia. Apresenta o Warrant ao Armazm Geral e retira a mercadoria, encerrando-se aoperao.Caso o tomador no pague a dvida, o intermedirio financeiro poder aps o vencimento,

apresentar o Warrant ao Armazm Geral, desde que devidamente endossado, retirar amercadoria, vend-la para quitar a dvida, cobrando a eventual diferena se forinsuficiente ou devolvendo ao tomador caso haja sobra.

um tipo de operao complexa, por isso mais cara, e geralmente, s feita porgrandes Empresas.

Fluxo de Funcionamento do Warrant

B A

Instituio ArmazmFinanceira TOMADOR Geral

C D

Fase A - Transferncia de mercadoria/emisso de Warrant.Fase B - Emprstimo/endosso garantia Warrant.

Fase C - Quitao dvida/devoluo Warrant.Fase D - Retirada de mercadoria/cancelamento do Warrant.


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3.8 - Letras de Cmbio3.8.1 - CONCEITUAO

So ttulos de crdito que expressam ordem de pagamento ao seu proprietrio,geralmente emitidas por Bancos de Investimentos, Financeiras e Bancos M ltiplos

com a finalidade de captar recursos para financiamento de bens de consumodurvel, atravs do Sistema de Crdito Direto ao Consumidor - CDC.Esses bens financiados ficam alienados fiduciriamente, penhorados InstituiesFinanceiras emprestadoras, at a data de liquidao do financiamento.Observao: Se o sacador/comprador no pagar, a financeira ter que honrar ocompromisso com o investidor, podendo ento executar o sacador, tomando-lhe o

bem financiado, vendendo-o, e com o dinheiro, ou devolver a diferena, oucontinuar cobrando o eventual dbito remanescente.

Note bem: Letra de Cmbio fria, aquela que no est lastreada por operao de

venda de bem de consumo durvel, com valor de mercado compatvel com omontante do financiamento.

3.8.2 - Fluxo de Funcionamento de uma Operao Financeira comLetra de Cmbio

D-Resgate LC D-Pagamento Emprstimo A-Sinal/CC

A-Crdito/emisso LC

Instituio Comprador/ Investidor Financeira Sacador/ Vendedor

Tomador/

C - Venda LC B - Lquido emprstimo, carta crdito e entrega de mercadoria

Fase A - Sacador/Tomador compra a mercadoria prazo, paga sinal em dinheiro, pedefinanciamento Instituio Financeira, recebe carta de crdito e d uma LC emgarantia.

Fase B - Vendedor depois de ter recebido o sinal e a carta de crdito, entrega a mercadoriaao Sacador/Comprador. Exibe a Nota Fiscal da mercadoria entregue e apresenta

a Carta de Crdito Financeira para receber dela o dinheiro restante.Fase C - Financeira vende a LC a investidores com desgio para receber o dinheiro de

imediato.

Fase D - Sacador/Comprador na poca do vencimento paga o emprstimo Financeira, aqual paga ao Investidor, que devolve a LC Financeira para que esta a devolva

quitada ao Sacador/Comprador (Tomador).


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3.8.3 - Descrio detalhada de uma Operao Financeira com Letra de Cmbio

Um comprador que no pode ou no quer comprar um bem de consumo durvel,

vista, procura o vendedor, negocia um sinal e obtm um financiamento do saldo junto a uma Financeira. Para isso assina Letras de Cmbio correspondente sparcelas futuras, para que receba uma Carta de Crdito que apresenta ao vendedor,

o qual entrega ao Comprador a mercadoria e exige a Nota Fiscal com recibo daentrega, para que anexando-a a Carta de Crdito possa receber o saldo daFinanceira.

A mercadoria fica de posse do Comprador, mas este apenas o fiel depositrio dela,

j que est alienada fiduciariamente, uma vez que a propriedade da Financeira, ata quitao da ltima Letra de Cmbio.

A Financeira vende ento as Letras de Cmbio a Investidores interessados,mediante taxa de desgio em funo de cada vencimento. Assim a Financeira ficacom o lquido da venda das LCs no ato, e o Investidor receber o valor bruto dasLCs em cada vencimento, mediante o pagamento pelo tomador.

OBS: Se o sacador/comprador no pagar, a financeira ter que honrar os

compromissos com o investidor, podendo ento executar o sacador, tomando-lhe obem financiado, vendendo-o, e com o dinheiro, ou devolver a diferena, oucontinuar cobrando o eventual dbito remanescente.


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3.8.4 - EXEMPLO PRTICOCompra Financiada de 01 Videocassete, com preo vista - R$ 439,00, mediantesinal , mais 03 parcelas iguais, mensais e consecutivas de R$ 122,87 cada uma.A Financeira vende as 03 Letras de Cmbio, no Mercado, a Investidores em geral,

com desgio de 2,5 % a.m.Pede-se calcular:

a) Total recebido pelo Vendedor.b) Total pago pelo Comprador.c) Total Custo Financeiro do Comprador.

d) Total Lucro obtido pela Instituio Financeira.e) Total Lucro obtido pelo Investidor.

Respostas :

DEMONSTRATIVO DE CLCULOS

Parcela Venc. Vlr. Compra

Vista

Vlr.

Financiado

Vlr. Compra

Prazo

Vlr. Bruto

L.Cs.

Vlr. Lquido

L.Cs

Lucro

BrutoInvestido

Preo Vista 439,00 439,00 - - - -Sinal Vista - 122,87 122,87 - - -

1a. 30 dias - - 122,87 122,87 119,80 3,07

2a. 60 dias - - 122,87 122,87 116,73 6,14

3a. 90 dias - - 122,87 122,87 113,65 9,22

Totais 439,00 316,13 491,48 368,61 350,18 18,43

a) Total recebido pelo Vendedor.

Recebeu do Comprador o Sinal no valor de ......................... R$122,87Recebeu da Financeira o valor da carta de crdito................. R$316,13Total recebido pelo Vendedor .............................................. R$439,00

b) Total pago pelo Comprador.Paga o sinal diretamente ao Vendedor .................................. R$122,87Paga 03 parcelas mensais,iguais,consecutivas de R$ 122,87.. R$368,61

Total pago pelo Comprador ..................................................R$491,48c) Total Custo Financeiro do Comprador.

Total pago pelo comprador,parceladamente ......................... R$491,48

Total Preo inicial, se vista................................................. R$439,00Total Custo Financeiro pela compra prazo ......................... R$ 52,48

d) Total Lucro obtido pela Instituio Financeira.Total obtido na venda de 03 Letras de Cmbio...................... R$350,18Total emprestado ao Comprador........................................... R$316,13Lucro Bruto da Instituio Financeira................................... R$ 34,05

e) Total Lucro obtido pelo Investidor em Letra de Cmbio.Total recebido resgate das Letras de Cmbio ...................... R$368,61

Total pago a Financeira pela compra das Letras de Cmbio. R$350,18


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Lucro Bruto obtido pelo Investidor ................................... R$ 18,43

3.8.5 - EXERCCIOS3.8.5.1 - Financiamento VideocasseteCompra Financiada de 01 Videocassete, com preo vista - R$ 439,00,mediante sinal, mais 06 parcelas iguais, mensais e consecutivas de R$79,12 cada uma.

A Financeira vende as 06 Letras de Cmbio, no Mercado, a Investidoresem geral, com desgio de 2,5 % a.m.Pede-se calcular:

a) Total recebido pelo Vendedor.b) Total pago pelo Comprador.c) Total Custo Financeiro do Comprador.

d) Total Lucro obtido pela Instituio Financeira.e) Total Lucro obtido pelo Investidor.

DEMONSTRATIVO DE CLCULOSParcela Venc. Vlr.Compra

Vista

Vlr.

Financiado

Vlr.Compra

Prazo

Vlr.Bruto

L.Cs.

Vlr.Lquido

L.Cs

Lucro

Bruto

Investido

preosinal

1a.

2a.

3a.

4a.

5.a

6.a

Totais


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3.8.5.2 - Financiamento MicrocomputadorCompra Financiada de 01 Microcomputador DX4-66, com preo vista -R$ 2.900,00, mediante sinal, mais 12 parcelas iguais, mensais econsecutivas de R$ 298,00 cada uma.A Financeira vende as 12 Letras de Cmbio, no Mercado, a Investidores

em geral, com desgio de 2,5 % a.m.Pede-se calcular:a) Total recebido pelo Vendedor.

b) Total pago pelo Comprador.c) Total Custo Financeiro do Comprador.d) Total Lucro obtido pela Instituio Financeira.

e) Total Lucro obtido pelo Investidor.

DEMONSTRATIVO DE CLCULOSParcela Venc. Vlr.Compra

Vista

Vlr.

Financiado

Vlr.Compra

Prazo

Vlr.Bruto

L.Cs.

Vlr.Lquido

L.Cs

Lucro

Bruto

Investido

preosinal

1a.

2a.

3a.

4a.

5.a

6.a

7a.

8a.

9a.

10a.

11a.

12a.

Totais


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3.9 - Aes:

So ttulos que representam uma unidade individual do Capital de uma Sociedade por

Aes, seja aberta ou fechada. Classificam-se quanto sua natureza de direitos evantagens conferidas aos seus ttulos em:

a) Aes Ordinrias - So aquelas que conferem a seu titular, direito a voto emAssemblia Geral. Obrigatoriamente tero que compor omnimo de 1/3 (um tero) do capital social.

b) Aes Preferenciais - So aquelas que conferem ao seu titular, o direito deprioridade na distribuio de dividendos, e em caso dedissoluo da sociedade, a prioridade no reembolso daquota parte no capital. Normalmente, no do direito a

voto e no podem ultrapassar a 2/3 (dois teros) do capital

social.

Observao: Um acionista detentor de 50%, mais uma, do total deaes ordinrias (33% do capital total), ou seja, com cercade apenas 17% do capital total, pode ser consideradomajoritrio CONTROLADOR, pela qualidade de aesque possuir do capital social, embora seja minoritrio naquantidade de aes que dispe.Tendo a maioria de aes ordinrias, poder nomeardiretores e comandar os destinos da sociedade.Aos 83% restantes, considerados neste caso, minoritrios,

fica no entanto, resguardado o direito de retirada previstona Lei, nos casos de discordncia justa.

Quanto a forma as aes se dividem em:a) Aes Nominativas - So aquelas que identificam nominalmente seu

proprietrio e que estejam devidamente registradas nolivro da companhia, denominado Registro de AesNominativas.

b) Aes Endossveis - So aquelas cuja propriedade presumida pela posse dottulo, com base em uma srie regular de endosso. Seusdireitos, porm, s podero ser exercidos, aps a

averbao do nome do acionista, no Registro de AesEndossveis da Companhia.

Observao: Aes ao portador so aquelas , cuja propriedade , pertence aodetentor de sua posse e que no conferem direito a voto, em

Assemblia Geral, enquanto no identificado seu possuidor. Apartir de maro de 1992, por fora de Lei, essas aes devero ser


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obrigatoriamente convertidas em aes nominativas, sob pena deperderem sua validade.

3.10 - Fundos de Aes:

So aquisies de quotas de Fundos, geridos por Agentes Financeiros, que aplicam osrecursos confiados pelos Participantes, em Aes, Debntures conversveis em Aese Ttulos da Dvida Pblica.A rentabilidade do Fundo constituda pelas Receitas, auferidas no recebimento de

dividendos e bonificaes das aes, juros e correo monetria das debntures,juros e correo monetria dos ttulos da dvida pblica, mais a valorizao positivahavida nas cotaes em Bolsas e deduzindo-se a taxa de administrao cobrada peloAgente Financeiro administrador do Fundo, e ainda, os tributos incidentes e avalorizao negativa havida nas cotaes de Bolsa para os ttulos que compem acarteira.

Os quotistas recebem a remunerao na proporo de suas aquisies de quotas,tendo como rentabilidade lquida, a diferena entre o valor da quota do dia doresgate e o custo mdio das aplicaes efetuadas. tipicamente uma aplicao de mdio e longo prazo, recomendveis a investidoresno profissionais, que no tenham de acompanhar oscilaes dos papis, tal comoespeculadores, e que no tenham necessidades imediatas de liquidez, podendo

maturar por prazo mais dilatado seus investimentos.Recomenda-se criteriosa escolha do Agente Financeiro Administrador do Fundo,verificando sua capacidade em Mercado Financeiro e sua solidez patrimonial.

3.11 - Debntures:

So ttulos que expressam emprstimo, contrado por sociedade por aes, atravs delanamento pblico ou particular junto a investidores interessados, mediante jurose correo monetria.Podem ser conversveis ou no, em Aes, de acordo com os requisitos em suaemisso. Podem ser nominativas e endossveis. Necessitam de registro junto

Comisso de Valores Mobilirios - CVM para sua integral legalidade elegitimidade.

3.12 - Fundo de Commoditties:

Emisso de quotas de Condomnio Aberto, de recursos destinados aplicao emcarteira de ativos vinculados a produtos agrcolas, pecurios e agro-industriais,mediante contratos negociados em Mercado organizado, de liquidao futura,a termo, futuro ou opes, regularmente efetuado em Bolsa de Mercadorias ede Futuros, devidamente operado pelo Banco Central e CVM.A rentabilidade do Fundo constituda pelas Receitas auferidas pelas diversasaplicaes, deduzindo-se as despesas para gesto e os tributos incidentes.


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AVALIAO FINAL

01- Conceitue Captao de Recursos. ( 1 ponto )

02 -Enumere 5 formas de captao de recursos, sem recorrer a emprstimos de qualquertipo. ( 2 pontos )

03 -Enumere e explique 3 formas de emprstimos de curto prazo. ( 2 pontos )

04 -Enumere e explique 3 formas de emprstimos de longo prazo. ( 2 pontos )

05 -Explique como funciona uma operao de Leasing. ( 2 pontos )

06 -Conceitue Aplicaes em Bens e Direitos e enumere 05 exemplos. ( 2 pontos )

07 -Enumere e explique 5 cuidados especiais, que devero ser tomados pelo investidores em

bens e direitos fsicos. ( 2 pontos )

08 -Conceitue Ttulos e Valores Mobilirios e enumere pelo menos 5 desses tipos de

aplicaes. ( 2 pontos )

09 -Conceitue Ttulos da Dvida Pblica, enumerando suas 3 principais finalidades.

( 2 pontos )

10 -Descreva as distines bsicas entre Oramento Pblico e Oramento Privado.( 2 pontos )

11 -Demonstre graficamente o histograma de composio do Oramento Pblico.( 1 ponto )

12 -Demonstre graficamente o histograma de composio do Oramento Privado.( 1 ponto )

13 -Conceitue Letras Hipotecrias. ( 1 ponto )

14 -Conceitue Notas Promissrias ( Comercial Papers ). ( 1 ponto )

15 -Conceitue Caderneta de Poupana, explicando seus 3 tipos. ( 2 pontos )


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AVALIAO FINAL( continuao)

16 - Conceitue Depsito a Prazo Fixo. ( 2 pontos )

17 - Conceitue Fundos de Renda Fixa. ( 2 pontos )

18 - Descreva de forma detalhada, o funcionamento de operao financeira , na qual seutiliza o Warrant como garantia da operao. ( 3 pontos )

19 - Demonstre graficamente o fluxo de funcionamento do Warrant. ( 3 pontos )

20 - Descreva de forma detalhada, uma operao financeira de financiamento de bem

durvel, mediante garantia de Letra de Cmbio, do momento da compra at o seuresgate final.( 3 pontos )

21 - Demonstre graficamente uma operao financeira com Letra de Cmbio, nas suas 4fases. ( 3 pontos )

22 - Problema aritmtico de Letra de Cmbio, conforme folha 46, com outros valores econdies. ( 3 pontos )

23 - Explique Letra de Cmbio - fria. ( 1 ponto )

24 - Conceitue Aes Ordinrias, Preferenciais , Nominativas e Endossveis. ( 2 pontos )

25 - Explique como um acionista minoritrio na quantidade de aes, pode exercer ocontrole sobre uma Companhia. ( 2 pontos )

26 - Conceitue Fundo de Aes. ( 2 pontos )

27 - Conceitue Debntures . ( 1 ponto )

28 - Conceitue Fundo de Commoditties. ( 1 ponto )

29 - Conceitue Aes Ordinrias e Preferenciais. ( 1 ponto )

30 - Conceitue Aes Nominativas e Endossveis. ( 1 ponto )


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GABARITO AVALIAO FINAL

1. Conceitue Captao de Recursos. ( 1 ponto )R. a funo do Administrador Financeiro de obter recursos monetrios que permitam aEntidade garantir liquidez permanente para as obrigaes assumidas com credores, como mnimo de custo possvel.

2- Enumere 5 formas de captao de recursos, sem recorrer a emprstimos de qualquer tipo.(2pontos).

R. a) Mediante subscrio de capital pelos proprietrios;b) Mediante compras no maior prazo possvel, sem alterar o perco final.c) Mediante adiantamento de clientes.d) Concedendo descontos financeiros para resgate de crditos a vencer de clientes.

e) Promovendo vendas vista sem conceder descontos que alterem, substantivamente,o preo de mercado.

3- Enumere e explique 3 formas de emprstimo de curto prazo (2 pontos).

R. Notas Promissrias - Emprstimos geralmente de um nico pagamento, com prazomnimo de 30 dias e no mximo de 180 dias, feito por Bco. Comercial, com taxas demercados sob a garantia de avalista.

Descontos de Ttulos - o emprstimo feito por Bancos Comerciais que pordeterminada taxa de desconto, antecipam valores da Entidade, a qual mediante

endosso, transfere seus direitos ao agente financiador, ficando no entanto, estabelecidoque se o devedor do ttulo no honrar o compromisso, a Entidade devolver ao agente

creditcio o valor bruto antecipado.Linhas Especficas de Crdito - So linhas de crdito oferecidas pelas Entidades deCrdito para aplicaes especficas para cada tipo de atividade econmica.

4- Enumere e explique 3 formas de emprstimo de Longo Prazo.(2 pontos).

R. Emprstimos vinculados com garantias reais = hipotecas, penhores, warrants.

Agentes: BNDES, BASA, BNB, Caixas Econmicas, Bancos de Desenvolvimento,Bancos de Investimentos, Sociedade Crdito Imobilirio e Associao de Poupana eEmprstimo.

Emprstimos vinculados cobrana de ttulo para reforo do capital de giro e garantia

de avalistas.Agentes: Bancos de Investimentos e Bancos de Desenvolvimento.

Operaes de Leasing realizadas por sociedades de Arrendamento Mercantil queadquirem bens permanentes necessrios s operaes da FINANCIADA, alugando-ospor taxas e perodos determinados. Nessas operaes embora a posse dos bens fique


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com a FINANCIADA, a propriedade sempre da Cia. de Leasing, como garantia de

operao.

5- Explique como funciona uma operao de Leasing.(2 pontos).

R. um tipo de financiamento de Longo Prazo, sob forma de aluguel de bens. Quando otomador/locatrio no quer ou no pode adquirir o bem, a Cia. de Leasing compra e oaluga, com ou sem opo de venda ao financiado. A propriedade da Cia. de Leasingat o momento de sua venda se para o financiado ou para qualquer outra pessoa. A possedo bem fica com o financiado, enquanto pagar em dia as prestaes ou quando exercer aopo de compra, ocasio em que se tornar o proprietrio. Caso no pague asprestaes ou no adquira o bem o financiado ter que devolv-lo a Cia. de Leasing.

6- Conceitue Aplicaes em Bens e Direitos e enumere 05 exemplos.(2 pontos).

R. So aplicaes que representam a transformao de reservas de recursos monetrios dosinvestidores em ttulos de propriedades de bens fsicos e/ou direitos de uso, queapresentam capacidade de serem remunerados em Mercados prprios, onde possam ter

liquidez, conforme a natureza de cada bem/direito, rentabilidade varivel dependendo

da eficincia de movimentos especulativos, e tenham garantias que assegurem amanuteno e o acrscimo monetrio do investimento.Exemplos: 1)Obras de Artes; 2)Imveis; 3)Animais de Raa; 4)Veculos; 5)Marcas ePatentes.

7- Enumere e explique 5 cuidados especiais, que devero ser tomadas pelos investidores embens e direitos fsicos.(2 pontos).

R. Avaliar o perfil tico-social e econmico-financeiro dos participantes do Mercado em

que se quer participar.Avaliar a dimenso do Mercado: quanto maior, mais possibilidade de liquidez, quantomenor, pior.

Avaliar a sazonalidade da oferta e da procura;

Avaliar a procedncia e a validade da documentao de propriedade (legitimidade elegalidade).

Avaliar a oportunidade de quanto entrar e sair, em funo do ambiente poltico, daconjuntura e examinando o histrico das cotaes anteriores.

8- Conceitue Ttulos de Valores Mobilirios e enumere pelo menos 5 desses tipos de

aplicaes. ( pontos).

R. o conjunto de papis que possibilitam a materializao das transaes financeirasentre investidores e tomadores, atravs de intermedirios financeiros.

Tipos: 1) Ttulos da Dvida Pblica; 2) Letras Hipotecrias; 3) Cadernetas de Poupana;4) Aes; 5) Debntures.


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9- Conceitue Ttulos da Dvida Pblica, enumerando suas 3 principais finalidades. (2 pontos).

R. So ttulos emitidos pelo Tesouro Nacional, Banco Central, Governos Estaduais ePrefeituras Municipais para oferta a investidores em geral destinando-se:

a) Assegurar ou restringir liquidez do sistema financeiro brasileiro, servindo comoinstrumento de poltica monetria do Governo.

b) Proporcionar meios de transformar disponveis ociosos das Entidades em reservasmonetrias rentveis.

c) A cobertura de dficit oramentrio pblico.

10- Descreva as distines bsicas entre Oramento Pblico e Oramento Privado.(2 pontos).

R. Oramento Pblico - A finalidade o equilbrio entre Despesas e Receitas; Opera emregime de caixa; Fixa, primeiro, as Despesas (GastosPblicos); Depois, estima as receitas.

Oramento Privado - A finalidade obteno de Lucro (Receitas > Custos /Despesas); Opera em regime de competncia (OramentoEconmico) e no regime de caixa (Cash - Flow); Fixa,

primeiro, as Receitas(conforme as Vendas, que podem serabsorvidas pelo mercado e conforme a Capacidade de

Produo); Depois, estima os Custos e Despesas, que deveroser mantidas em nvel compatvel com o lucro, necessrio aoretorno dos Investimentos.

11- Demonstre graficamente o histograma de composio do Oramento Pblico.(1 ponto).R.

DESPESAS RECEITAS

DESPESASCORRENTES

PESSOASMATERIAL

SERVIOS

IMPOSTOS ECONTRIBUIESDE MELHORIA

RECEITASCORRENTES

OBRAS

AESBONIFICAESDIVIDENDOS

DESPESAS

DE CAPITAL

JUROS E

AMORTIZAOJUROS E

COR. MONETRIARECEITAS

DE CAPITAL

MVEIS

INSTALAESAMORTIZAES


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MQUINASEQUIPAMENTOS

DOAES

12- Demonstre graficamente o histograma de composio do Oramento Privado. (1 ponto).

R.

CUSTOS

OPERACIONAIS

RECEITAS

DESPESAS

GERAIS

OPERACIONAIS

E

NO

OPERACIONAIS

LUCRO

13- Conceitue Letras Hipotecrias.(1 ponto).

R. So ttulos emitidos por instituies que atuam na concesso de financiamentos comrecursos do SFH, com rendimentos de juros e correo monetria oficial, com garantiada cauo de crditos hipotecrios da primeira hipoteca do imvel, instituioemissora da L.H.


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14- Conceitue Notas Promissrias(Comercial Papers).(1 ponto).

R. So ttulos emitidos por sociedade por aes, para oferta pblica, que conferirodireitos de crditos a seus ttulos contra a emitente. Podero ser endossveis, com

prazo mnimo de vencimento de 30 dias e no mximo 180 dias, contados da data deemisso. Sua emisso dever ser previamente autorizada pela CVM (Comisso deValores Mobilirios), que fiscalizar o cumprimento das obrigaes pela entidadeemissora.

15- Conceitue Caderneta de Poupana, explicando seus 3 tipos.(2 pontos).

R.So depsitos efetuados em Sociedades de Crdito Imobilirio, Associao dePoupana e Emprstimo, Bancos Mltiplos e nas Caixas Econmicas, a seremremuneradas com juros e correo monetria oficial, garantidos pelo Governo Federale que gozam de benefcios fiscais.

a) LIVRE - que pode ser movimentada a qualquer tempo, por prazo indeterminado.

b) BLOQUEADA - aberta para menores e bloqueada at maioridade, salvo deciso judicial ou aberta para o caso de indisponibilidade de numerrio, com

movimentao bloqueada at a suspenso da medida pelo Poder Pblico.

c) GARANTIA - para o contrato de locao, no valor mximo de 3 vezes o valorlocativo, pelo prazo de vigncia do contrato e s podendo ser movimentada:

- em conjunto (locatrio e locador);- apenas pelo locatrio quando houver a anuncia do locador;

- apenas pelo locador quando houver anuncia do locatrio;- se for apresentada quitao pelo locador no contrato de locao;

- por sentena judicial.


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16- Conceitue Depsito a Prazo Fixo.(2 pontos)

R.So depsitos em Bancos Comerciais, Bancos de Investimento e Banc. M ltiplos, por

prazo determinado, rendendo a seus aplicadores, juros conforme as oscilaes deMercado, podendo ter correo pr ou ps fixada conforme ndices oficiais. Rendemem geral, bem acima como taxa nominal, geralmente so mais tributados, por isso

recomendvel verificar sempre a taxa lquida, livre de impostos para melhoraravaliao de sua real rentabilidade, comparando-se com os demais investimentosexistentes no Mercado. resgatvel somente na data de vencimento, seus prazos

variam de acordo com a poltica monetria vigente. Apresenta-se como Certificado deDepsitos Bancrios ( CDBS ) e/ou Recibos de Depsitos Bancrios ( RDBS). Os

(CDBS) so endossveis e os (RDBS) intransferveis.

17- Conceitue Fundos de Renda Fixa.(2 pontos).

R.So aquisies de quotas de Fundos administrados por Agentes Financeiros, queaplicam os recursos confiados pelos participantes em carteira formada por ttulos daDvida Pblica, debntures, letras hipotecrias, letras de cmbio, depsitos a prazofixo, commoditties e aes nas propores em que o Administrador consideraradequadas maior Segurana, Rentabilidade e Liquidez, e de acordo com as normasestabelecidas pelo Banco Central. A remunerao do investidor a diferena entre ocusto mdio dos valores das quotas nos dias de suas aplicaes e o valor da quota nodia do resgate.

A valorizao da carteira do Fundo ser apurada mediante a apropriao das Receitasobtidas pela remunerao dos ttulos aplicados, deduzindo-se como Despesas, as taxade administrao cobrado pelos Agentes Financeiros. Recomenda-se cuidadosespeciais para os prazos de carncia para obteno de rendimentos, j que emboraresgatveis a qualquer momento, somente proporcionam remunerao aps o prazo decarncia.

Apresentam vantagens de obteno de maiores taxas, em funo dos volumes derecursos movimentados, alm da facilidade de controle pelo quotista, que dever terrigoroso cuidado na escolha do Fundo de Renda Fixa, em funo da eficincia,tradio e solidez patrimonial do Agente financeiro que o administra.


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18- Descreva de forma detalhada, o funcionamento de operao financeira, na qual se utiliza oWarrant como garantia de operao.( 3 pontos).

R. Inicialmente a mercadoria transferida do proprietrio para o armazm geral, o qual

recebe, confere a mercadoria e emite o Warrant, que d conhecimento a praa emgeral, garantido que ali se encontram mercadorias, de que tipo, valor e seu estado de

conservao. O proprietrio das mercadorias paga ao Armazm Geral, aluguel pelo

espao ocupado, seguro da mercadoria e transporte de carga e descarga. De posse doWarrant, o proprietrio pode negoci-lo no Mercado Financeiro, dando-o como

garantia, mediante endosso ao emprestador. Assim ele recebe o dinheiro doemprstimo e passa a tomador de recursos. O Warrant fica ento com o intermediriofinanceiro que emprestou os recursos. No vencimento o tomador paga a dvida e

recebe o Warrant dado como garantia. Apresenta-o ao Armazm Geral e retira amercadoria, encerrando-se a operao. Se tomador no pagar a dvida, o intermediriofinanceiro poder aps o vencimento apresentar o Warrant ao Armazm Geral, desde

que devidamente endossado, retirar a mercadoria, vend-la para quitar a dvida,cobrando a eventual diferena se for insuficiente ou devolver ao tomador caso hajasobra.

19. Demonstre graficamente o fluxo de funcionamento do Warrant. ( 3 pontos)

R.

B A

Instituio ArmazmFinanceira TOMADOR Geral

C D

Fase A - Transferncia de mercadoria/emisso de Warrant.Fase B - Emprstimo/endosso garantia Warrant.


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Fase C - Quitao dvida/devoluo Warrant.Fase D - Retirada de mercadoria/cancelamento do Warrant.

20. Descreva de forma detalhada, uma operao financeira de financiamento de bem durvel,mediante garantia de Cmbio, no momento da compra at o seu resgate final. (3 pontos).

R. Um comprador que no pode ou

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Apostila_Administraçao Financeira