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– Ressalvas –
Este Documento é destinado aos acionistas da ALL – América Latina
Logística S.A., da Triunfo Participações e Investimentos e da Vetorial e tem
por objetivo apresentar os mesmos fatos e eventos descritos no Fato
Relevante divulgado no dia 19/12/2011.
Nada que venha a ser apresentado no presente Documento constitui venda,
promessa de venda, oferta de venda, convite para compra ou aceitação de
pedido de compra de valores mobiliários (incluindo subscrição).
Eventuais declarações que possam ser feitas neste Documento, relativas
aos negócios da ALL, da Triunfo e da Vetorial, projeções e metas
operacionais e financeiras, constituem estimativas e premissas da
administração da companhia e são realizadas com base em informações
atualmente disponíveis a todos. Considerações futuras não são garantias
de desempenho e envolvem riscos e incertezas podendo, portanto, não
ocorrer.
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Oportunidade
Criação da Vetria Mineração
Desenho Operacional
Condições Suspensivas e Resolutivas
Benefícios para ALL e Triunfo
Q&A
Agenda
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Oportunidade
Criação da Vetria Mineração
Desenho Operacional
Condições Suspensivas e Resolutivas
Benefícios para ALL e Triunfo
Q&A
Agenda
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Corumbá possui grandes reservas de minério de ferro de alta qualidade
No Brasil existem 3 regiões com grandes reservas de
minério de ferro de alto teor: Carajás (PA), Quadrilátero
Ferrífero (MG) e Corumbá (MS)
Apenas Corumbá não possui uma solução logística
eficiente de escoamento
O minério de Corumbá é conhecido pelo seu alto teor de
ferro (acima de 62%) e por ser predominantemente do
tipo Lump, o que gera um prêmio de preço para esse
minério
Essas características minimizam o impacto do transporte
no custo do produto final
Principais Sistemas Integrados de Mineração (Mina – Ferrovia – Porto)
Próximo Slide
Fonte: DNPM/DIDEM – 2009 (Ano Base 2007)
Oportunidade
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As minas na região são sub-utilizadas
Produção estimada em 7 mtpa e com potencial de
cerca de 50 mtpa*
Diversas mineradoras atuam na região com
produção muito aquém do potencial
Localização dos direitos minerais da Vetria
* mtpa – milhões de toneladas por ano Fonte: DNPM, MetalData
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Beneficiamento e Frente de
Lavra Vetria
Oportunidade
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Logística é o grande gargalo
Escoamento atual de minério pela hidrovia Paraguai –
Paraná por barcaça
Capacidade restrita e baixa confiabilidade:
• Secas por 3 meses no ano
• Restrições de calado ao longo do rio e nos portos de
destino
• Elevado Transit time (20 dias, 2.700km)
Expansão da capacidade é limitada • Investimentos elevados em expansão
• Restrições ambientais
Ferrovia existente com 1.765 km conectando
Corumbá a Santos • Sem saída de porto em Santos
• Infraestrutura ferroviária possível de ser adaptada ao
minério
Oportunidade
Escoamento atual de Corumbá e Ferrovia ALL
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Oportunidade
Criação da Vetria Mineração
Desenho Operacional
Condições Suspensivas e Resolutivas
Benefícios para ALL e Triunfo
Q&A
Agenda
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Associação criou solução integrada (mina-ferrovia-porto)
Empresa brasileira do setor de infraestrutura,
atua nos segmentos rodoviário, portuário,
cabotagem e geração de energia elétrica
Fundada em 1999 e listada no Novo Mercado
desde 2007
Controladora da Portonave, com capacidade
1,3 milhões de TEUs por ano e reconhecido
como o terminal portuário de cargas mais
moderno do Brasil
Criada em 1969, a Vetorial Mineração tem
atividades no setor minero-siderúrgico, mais
especificamente na produção de minério de
ferro gusa, e carvão vegetal
Know-how em mineração, time de profissionais
experientes
Um dos maiores produtores de ferro gusa do
Brasil
33,8% 50,4% 15,8%
Maior empresa independente de serviços de
logística da América do Sul, com os modais
ferroviário e rodoviário integrado
Criada em 1997 e listada na BM&F Bovespa
desde 2004
Entrou no Novo Mercado em 2010
Sócios Criação da Vetria Mineração
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A Vetria possuirá Mina, Porto e Ativos Ferroviários Próprios
Mina: Mina própria com Recursos Minerais estimados em 1,0 bilhão de toneladas*
Ferrovia: Contrato de Investimento e Transporte garantindo capacidade ferroviária
Porto: Área para terminal privativo de uso misto em Santos já com Licença Prévia
Solução logística robusta com ferrovia e porto
*Baseado em frente de lavra atual e conhecimento de geólogos da Vetorial sobre a região.
Desenho Operacional do Deal Criação da Vetria Mineração
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Mina própria localizada no Maciço do Urucum, em Corumbá/MS
Minério de alta qualidade com produção atual de 75% do tipo Lump e teor de ferro maior que 62%
Recursos Minerais estimados em 1,0 bilhão de toneladas
A mina é operacional e já possuí capacidade instalada para 1 mtpa
Baixo custo operacional devido a facilidade de extração e qualidade do minério
Contrato com ALL garante capacidade de transporte na ferrovia que conecta Corumbá a Santos
Locomotivas e vagões serão de propriedade da Vetria e operadas pela ALL
Ferrovia já acessa a mina e a área do porto
Capacidade disponibilizada para a Vetria após investimentos de 27,5 mtpa de minério
Terreno próprio de 1,9 km² localizado na margem esquerda do porto de Santos
Projeto prevê capacidade estática de 1,3 milhão de toneladas
Estrutura com 2 car dumpers duplos e 1 berço de 380 metros
Calado para navios de 125 mil toneladas
Mina
Transporte
Porto
Mina com logística integrada
Estrutura Criação da Vetria Mineração
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Estrutura de Capital isolada dos Acionistas Atuais
Investimento para viabilização do projeto será realizado pela Vetria
Estrutura de Capital Criação da Vetria Mineração
Aporte de Equity de investidor para viabilizar o projeto
Estrutura de financiamento diretamente no balanço da Vetria, via bancos de
desenvolvimento
Suporte financeiro dos investimentos não conta com aporte ou aval dos
acionistas iniciais
Expansão de capacidade da Mina
Revitalização da Ferrovia
Aquisição do Material Rodante
Construção do Porto em Santos
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Oportunidade
Criação da Vetria Mineração
Desenho Operacional
Condições Suspensivas e Resolutivas
Benefícios para ALL e Triunfo
Q&A
Agenda
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Minério de alta qualidade com lavra em larga escala
Detalhes da Mina
Recursos minerais estimados em 1,0 bilhão de toneladas
Área mineralizada mapeada cobre 1.280 hectares
Certificação a ser realizada segundo normas internacionais
Baixa relação estéril/minério (1/16 ~ 6%)
Terminal de carregamento a 10km da frente de Lavra
Mina operacional para 1 mtpa
Minas com Licenças ambientais e operacionais
Custo operacional total estimado em R$22/tonelada
Mina Desenho Operacional
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Fonte: Companhias
Projeto de 20 mtpa com possibilidades de expansão
(mtpa de minério) (% de Fe nos principais projetos de mineração - estimativa)
20%
26%30% 32% 32%
35%38% 39% 39% 40% 42%
66% 64%
Ramp-up de volume Teor de ferro superior aos principais projetos
Nível de produção atual ajuda a suportar ramp-up
de volume
Maior parte dos ativos em uma região que
possibilita a flexibilização de acesso a novos
terminais marítimos
O projeto da Vetria inicialmente prevê um volume
de 20 mtpa
Infraestrutura logística (ferrovia e porto) para 27,5
mtpa
10,0
20,0 20,0 20,0
7,5 7,5
2016 2017 2018 2040
Capacidade Projetada Inicial Volume Adicional
...
Produção Vetria Desenho Operacional
* Não considera o volume de 1 mtpa para abastacimento da Vetorial Siderurgia * Produção atual
*
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Ativos ferroviários novos e contrato de transporte garantindo eficiência
e custo operacional
Modernização completa da ferrovia
- Troca de trilhos, dormentes e pátios
- Ganho de velocidade e confiabilidade
- Processo ambiental simples
Frota Própria: 5.600 vagões e 180 locomotivas
Custo operacional garantido em contrato (R$45/ton)
Capacidade de até 27,5 mtpa e Eficiência Operacional garantidas
Detalhes da Ferrovia
Trem Tipo (10 mil toneladas)
Desenho Base (3 locos + 110 vagões)
110 vagões 3 locos
Ferrovia Desenho Operacional
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Descarga eficiente com dois car-dumpers
Detalhes do Porto
Terreno próprio de 1,9 km²
Linha ferroviária passa dentro do terreno
Já possui licença ambiental prévia para operação portuária
Calado de 15,5m* possibilitando navios de até 125 mil ton
Instalação de 1 berço de 380m
Descarga rápida com 2 car-dumpers (7 mil ton/h cada)
Alta produtividade com baixo custo operacional (R$4/ton)
Capacidade estática de aprox. 1,3 milhão de toneladas
* Após dragagem do canal de Santos, que já está sendo realizada pelo governo
Porto Desenho Operacional
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Alto percentual da produção do tipo Lump
Diversos mercados pagam um prêmio diferenciado por esse tipo de minério, como Japão, Coréia e
Europa
Fonte: Companhia e Analistas de Mercado
Foco nos mercados que exigem minério de melhor qualidade
(milhões de toneladas – variação 2011- 2017)
Principais importadores do mercado transoceânico
Estratégia Comercial Desenho Operacional
Fonte: Companhia e Analistas de Mercado
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Projeto com baixo risco de implementação (brownfield)
Mina
É operacional
Ferrovia Porto
É operacional Já possui licença prévia Status
Licenças
Investimentos
Já possui licenças ambientais e
regulatórias
Licenças para ampliação da
capacidade atual:
Licença Ambiental
Licença para expansão da lavra
(DNPM)
Expansão da capacidade
Já possui licenças ambientais e
regulatórias
Necessidade de licença
ambiental para ampliação de
alguns pátios
Necessário licença de instalação
contemplando movimentação de
minério de ferro
Construção do Porto Expansão da capacidade
Destaques do Projeto Desenho Operacional
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234143
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272
169
304
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2008 2009 2010
Projetos Anunciados e Não Concluídos (base 2008)
Oferta Realizada
Oferta mundial frustrada por atraso de projetos greenfield
Fonte: BHP Billiton
54%
59%
85%
(milhões de toneladas de minério de ferro acumulados – estimativa)
Projetos anunciados tiveram atrasos ou cancelamentos
Obtenção de licenças ambientais
Aprovações governamentais
Riscos e dificuldades técnicas na implantação de
projetos greenfield
Difícil viabilização de minério de baixo teor
Principais justificativas de atraso
Ferrovia e Mina já operacionais
Licenças para ampliar alguns pátios e capacidade da
mina
Porto já possui licença prévia
Menor risco de atraso na Vetria
Mercado de Minério de Ferro Desenho Operacional
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Mina: ganho de escala em mina já aberta e operacional
Ferrovia: Contrato Operacional com tarifa e serviço
fixados em contrato
Porto: alta eficiência com baixo custo operacional
Mina: O tratamento e enriquecimento são simplificados dado a
característica do Minério
Ferrovia: Mesmo traçado e bitola da Via Permanente garantem
previsibilidade nos custos e duração da obra
Porto: Dragagem do terminal ao canal de Santos, fundação,
terraplanagem, equipamentos etc
Obs: Valores de Capex e Opex são estimativas a serem confirmados após realização de projetos executivos
Resumo Econômico Desenho Operacional
Investimentos de R$7,6 bilhões em infra-estrutura Custo Total estimado em R$ 71 por tonelada
1,1
2,2
2,3
2,0
7,6
Mina Ferrovia Vagões eLocos
Porto CapexVetria
Opex R$/Ton CAPEX R$ bilhões
22
45
4 71
Mina Ferrovia Porto Opex Total
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Projeto de infraestrutura com fontes atrativas de financiamento
Financiamento esperado de ~70% do
investimento total
Financiamento junto a bancos comerciais e
bancos de desenvolvimento
(% do CAPEX por tipo financiado)
Fontes atrativas de recursos para suportar o CAPEX
Estrutura de Financiamento Desenho Operacional
Financiamento será non-recourse para os
acionistas da Companhia (sem aportes ou garantia)
Investidor estratégico para o equity do projeto
55%
70% 80%
60%
Mina Ferrovia Vagões e
Locos
Porto
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Projeto impulsionará desenvolvimento da infraestrutura do Brasil
Revitalização da conexão do Mato Grosso do Sul ao Porto de Santos
Ferrovia eficiente cortando o estado do MS de oeste a leste
Mais uma alternativa logística dentro do estado de SP (sul do Tietê)
Expansão de capacidade logística e eliminação de gargalos
Impactos na infraestrutura do país Desenho Operacional
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Projetos Executivos
Mina – Certificação e Projeto
Ferrovia e Porto
Aprovações Regulatórias
Autorização Lavra
Eventos
Autorização ANTAQ
Licenças Ambientais
Capitalização
Obras
2012 2014 2015 2013 2016
Expansão da Produção
Autorização ANTT
Previsão de início das operações a pleno em 2016
Cronograma Estimado Desenho Operacional
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Vetria surge como projeto diferenciado no mercado de minério de ferro
Infraestrutura integrada Mina-Ferrovia-Porto
Minério de alta qualidade, tipo Lump, com premio médio atual de USD 15/Ton
Projeto de minério independente dos principais players do setor
Opex e Capex com baixo risco (brownfield e know-how sócios)
Solução logística para minas da região de Corumbá
Resumo do Projeto Desenho Operacional
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Oportunidade
Criação da Vetria Mineração
Desenho Operacional
Condições Suspensivas e Resolutivas
Benefícios para ALL e Triunfo
Q&A
Agenda
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Principais condições suspensivas e resolutivas:
Comprovação da quantidade e qualidade das reservas (normas internacionais)
Licença Ambiental para operar minério de ferro no porto
Aprovação dos contratos operacionais e de transporte pelos órgãos reguladores
Obtenção dos recursos financeiros necessários para realização dos investimentos, incluindo o equity
Aprovação dos demais órgãos reguladores (CADE, CDN, ANTAQ, IBAMA etc.)
Condições Suspensivas e Resolutivas
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Oportunidade
Criação da Vetria Mineração
Desenho Operacional
Condições Suspensivas e Resolutivas
Benefícios para ALL e Triunfo
Q&A
Agenda
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Deal alinhado com a estratégia de novos negócios da companhia
Entorno da Ferrovia
Foco Separado Risco Isolado
Free Cash
Projeto Vetria não impacta negativamente a
posição de caixa da ALL
A Vetria possui estrutura independente da ferroviária,
garantindo o foco de gestão específico no novo negócio
Estrutura separada da Vetria isola o risco operacional e
de crédito da atividade ferroviária
Vetria e ALL capturam valor e sinergia no
entorno da ferrovia
Benefícios para ALL Estratégia de Novos Negócios
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Capacidade
Acidentes
Consumo Diesel
Capacidade de transporte de carga geral cresce 4x
Projeto amplia capacidade de 2,5 para 10 bilhões de TKU no corredor Corumbá (MS) – Santos (SP),
Grande ampliação da capacidade de carga geral
Ganho de eficiência, redução de custo e aumento de segurança
Custo Melhora na qualidade da Via reduz custos
operacionais, como Diesel
Segurança Redução no índice de acidentes, devido à
reforma da via permanente
Capacidade Capacidade ampliada para transporte de
carga geral
Litros/Mil TKB
Acidentes/MM.trem.km
Bilhão TKU/Ano
-30%
-56%
+4x
Benefícios para ALL Ganhos para a Ferrovia e Seus Usuários
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Projeto maximiza o valor do ativo Santa Rita
Porto
Ativo Risco Isolado
Free Cash
Projeto Vetria impacta positivamente a
posição de caixa da Triunfo
Caso o negócio seja suspenso, a Santa Rita volta
a ser um ativo da Triunfo
Estrutura isola o risco operacional e de crédito
Projeto com carga própria e upside de
projeto de mineração
Benefícios para a Triunfo
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Oportunidade
Criação da Vetria Mineração
Desenho Operacional
Condições Suspensivas e Resolutivas
Benefícios para ALL e Triunfo
Q&A
Agenda
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Q & A
