Apresentação Institucional

Os dados financeiros aqui apresentados estão de acordo as Normas Internacionais de Relato Financeiro (IFRS) e

representam os resultados consolidados da Companhia em milhões de (R$), exceto se indicado de outra forma. O ano

fiscal da Companhia se inicia em Março e termina em Fevereiro do ano seguinte. Os resultados aqui mostrados não

consideram a aquisição da SLC Alimentos, processo concluído pela Camil em Dezembro de 2018, exceto quando

especificado.

Essa apresentação pode conter declarações prospectivas, que são implicitamente difíceis de prever. O verdadeiro resultado

pode se diferenciar materialmente por diversas razões. Declarações propectivas falam apenas das datas em que foram

feitas, portanto, a Companhia não assume nenhuma obrigação de atualizá-las caso haja novas informações ou

desenvolvimentos futuros.

Esse material é publicado apenas com intuito informacional e não se trata de uma solicitação ou oferta de compra ou

venda de nenhum de nossos seguros ou intrumentos financeiros relacionados. Desta maneira, este não é e não deve ser

tratado como uma oferta de aconselhamento de investimento. Não há consideração de objetivos específicos de

investimento, situação financeira ou as necessidades particulares de qualquer beneficiário. Não há representação ou

garantia, nem expressa nem implícita, que seja fornecida em relação à precisão, integralidade ou confiabilidade das

informações aqui contidas. Não deve-se considerar beneficiários como um susbtituto do exercício de seu próprio

julgamento.

Esta apresentação contém informações resumidas que não devem ser consideradas como completas. Certas porcentagens

e outras quantidades inclusas neste documento foram arredondadas para facilitar a apresentação. Portanto, números

apresentados como o total de soma das tabelas talvez não representem a soma aritmética dos números que os precedem

e podem se diferenciar daqueles apresentados na demonstração financeira. Dados operacionais não são auditados – eles

se consistem em medidas que não são reconhecidas pelas Normas Internacionais de Relato Financeiro. Nem esta

apresentação, nem qualquer dado aqui contido deve criar base para qualquer contrato ou comprometimento.

Toda informação aqui contida está sujeita à ajustes e revisões sem que haja notificações. Ao criar esta apresentação, nem

a Companhia, ou quaisquer companhias afiliadas, diretores, executivos ou colaboradores assumem qualquer obrigação de

fornecer ao receptor qualquer informação adicional, atualizar esta apresentação ou qualquer informação, ou corrigir

qualquer imprecisão em qualquer uma destas informações. Esta apresentação não contém todas as informações relevantes

sobre a Companhia.

Isenção de Responsabilidade

2

I. Visão geral da Camil Alimentos

II. Tese Fundamental de Investimentos

III. Aquisição da SLC Alimentos

Apêndice

A. Destaques Financeiros 4T18/2018

B. Destaques Financeiros - Resultados Recentes (2T19)

C. Destaques Industriais

D. Seleção de Empresas Comparáveis

Índice

Seção I

Visão Geral da Camil Alimentos

5

Propósitos e Valores

Acreditamos que cada pessoa pode fazer a diferença na vida de outras e nós existimos

para nutrir relações que trazem mais sabor para o dia a dia.

Nossos propósito

Nossos valores

ConfiançaHonramos nossos compromissos com seriedade e disciplina. Valorizamos a transparência em nossas relações

e por isso, conquistamos respeito e confiança

EmpreendedorismoAcreditamos na soma da vontade de quem sonha com o esforço e coragem de quem realiza. Esta é a força

motriz para empreender e crescer com rentabilidade

EntusiasmoExpressamos alegria, vitalidade e energia em nosso dia-a-dia. Assim, inspiramos as pessoas

ResponsabilidadePriorizamos a ética e alta qualidade em TUDO o que fazemos. Desta forma, buscamos garantir a

sustentabilidade do nosso negócio e meio ambiente, para além dos resultados.

ProximidadeConstruímos fortes parcerias como forma de estabelecer relações profundas e perenes com todos aqueles que

convivem conosco: nossos consumidores, clientes, colaboradores e fornecedores.

Posição de liderança em todos os mercados operados.

– 1º processador e distribuidor de arroz no Brasil (marca Camil)

– 1º processador e distribuidor de arroz no Uruguai (marca Saman)

– 1º processador e distribuidor de arroz no Chile (marca Tucapel)

– 1º processador e distribuidor de arroz no Peru (marca Costeño)

– 1º processador e distribuidor de açúcar no Brasil (marca União)

– 2º lugar no Mercado de sardinha e atum no Brasil (marcas Coqueiro e

Pescador)

27 intalações de processamento e 16 centros de distribuição espalhados

pela América Latina, com operações em 4 países

Alcança mais de 20,000 pontos de venda diretos e 285,000 indiretos no

Brasil

Exportações para mais de 50 países

6

Um relance da Camil Alimentos

Fundada em 1963, a Camil é a líder no ramo alimentício na América Latina com um portfolio

diversificado de várias marcas nos ramos de arroz, feijão, açúcar e pescados enlatados.

Notas:

(1) A planta de Santa Cruz produz arroz e açúcar; considera ambas as plantas operadas pela Raízen

(2) Estrutura Acionária encerrada em abril de 2019; A Camil Investimentos inclui a participação dos Quartiero como detentores individuais; Free Float exclui ações em tesouraria, partes relacionadas e Warburg Pincus

(3) EBITDA e Lucro Líquido incluem eventos não recorrentes

(4) Inclui aquisição da SLC Alimentos concluída em Dez/2018

(Uruguai)

(Chile)

(Peru)

Instalações de processamento de grãos: 22 (10¹ in Brazil)

Intalação de processamento de pescados: 1

Instalações de empacotamento de açúcar: 41,2

Centros de distribuição: 16

Regiões produtoras de arroz

Regiões produtoras de feijão

Camil

InvestimentosFree Float

60,6% 8,6% 5,1% 29,3%

2015 2016 2017 2018

Receita Líquida 4,229 4,948 4,663 4,749

Crescimento YoY 15.0% 17.0% -5.8% 1.8%

Lucro Bruto 1,034 1,221 1,151 1,222

Margem 24.5% 24.7% 24.7% 25.7%

EBITDA 423 547 490 483

Margem 10.0% 11.1% 10.5% 10.2%

Lucro Líquido 111 202 251 362

Margem 2.6% 4.1% 5.4% 7.6%

Dívida Líquida 998 1,014 571 1,032

Dívida Líquida / EBITDA 2.4 x 1.9 x 1.2 x 2.1 x

Destaques Plataforma de Processamento e Distribuição¹

Estrutura Acionária² (%) Destaques Financeiros (R$mn)3,4

Com posicionamento de liderança em todos os segmentos e países em que atua, a Camil é uma das maiores empresas de alimentos da

América Latina

7

Linha do tempo

Presente há mais de 50 anos no dia a dia do brasileiro, a Camil cresceu no segmento de grãos na América do Sul e expandiu seu

portfólio para novas categorias

Aquisição da

SLC Alimentos;

Venda da La

Loma

Fundação na cidade de

Itaqui-RS

1963

Pioneira na distribuição

de arroz empacotado

(migração da maior

parte de arroz)

1974

Inauguração do centro de

distribuição em SP

1975

Comercialização de

feijão

1987

Aquisição da SAMAN

Brasil, em Pernambuco

2001

Aquisição da planta de

Camaquã no RS

2002

Expansão na logística:

novas subsidiárias nas

regiões Norte e Nordeste

2005

Aquisição da

no Uruguai

2007

Aquisição da planta de

Rio Grande

20082009

Aquisição da

no Chile

Aquisição da marca Bom

Maranhense

2010 2011 2012 2014

Anos 60: Fundação Anos 80: Expansão Orgânica Anos 90: Profissionalização

Anos 2000: Aquisições / Expansão

Internacional

2017

IPO da Camil

2017/2018: Transações Recentes

Aquisição das marcas de

peixes enlatados e

CosteñoAquisição da

categoria de

açúcares

2013

Aquisição da

Carreteiro e da La

Loma

na Argentina

2018

Aquisição da

no Peru

Histórico de Capital Privado

1998 – 1º Private Equity: TCW (aquisição de 50%

da participação cooperativa)

2006 – Alienação da TCW (pelo alavancamento

da Camil)

2011 – Investimento da Gávea (31.75% da Camil)

2016 – Alienação da Gávea (pela Warburg

Pincus, pelo mesmo Portfolio Manager)

2016 – Investimento da Warburg Pincus

2017 – Alienação parcial da Warburg Pincus

(venda de 23% de participação no IPO;

permanence com 9% de participação)

2001 – SAMAN Brasil, em Pernambuco (Brasil)

2002 – Planta de Camaquã (Brasil)

2007 – Saman (Uruguai)

2009 – Tucapel (Chile)

2010 - BB Mendes (Brasil)

2011 – Pescador (Peixes Enlatados – Brasil)

2011 – Coqueiro (Peixes Enlatados – Brasil)

2011 – Costeño (Peru)

2012 – União e Da Barra (Açúcar - Brasil)

2013 – Carreteiro (Brasil)

2013 – La Loma (Argentina) – vendida em 2018

2014 – Paisana (Peru)

2018 – SLC Alimentos (Brasil)

Aquisições da Camil

8

IPO

Camil concluiu com sucesso sua Oferta Pública Inicial (IPO) em setembro de 2017

Estrutura AcionáriaDestaques IPO

A listagem da Camil foi realizada no segmento do

Novo Mercado, o mais alto nível de governança

corporativa da B3

R$9,00 / açãoPrecificada em 26 de setembro de 2017

41,0 milhões de ONs Oferta Primária

86,5 milhões ONsOferta Secundária

R$1,2 bilhãoValor da Oferta

R$357,0 milhõesRecursos Líquidos da Oferta Primária

Em Maio de 2019

Notas: (1) Estrutura Acionária em Maio de 2019; A Camil Investimentos inclui a participação dos Quartiero como detentores individuais; Free Float exclui ações em tesouraria, partes relacionadas e

Warburg Pincus

Camil

InvestimentosFree Float

60,6% 8,6% 5,1% 29,3%

PescadosAçúcar

Grãos - InternacionalGrãos - Brasil

9

Portfólio de Produtos

Portfólio de produtos complementares composto por itens de alto valor agregado

Valor agregadoBiscoitos

Core

Principais produtos nos segmentos que a Camil opera

Valor agregado

Grãos Açúcar Pescados

Brasil1 Uruguai Chile Peru

Grãos

Sardine

Top of

Mind10 60% 83%

47% Sardinha

37% Atumn.a. 50% 72%

Unidades de

processamento

(#plantas)

10¹² 4 1 7¹¹ 2 3

Diversificação em 3 categorias de produtos

10

EBITDA

2018

(Fev-19)

R$177 milhões

(37% do total)

R$307 milhões

(63% do total)

Marcas

principais

Participação

de Mercado

2º

41%6

2º

24%6

1º

9%2,3

1º

32%5

Atum

1º

48%7

1º

31%8

1º

41%9

Sardinha

Receita Líquida

2018

(Fev-19)

R$1,4 bilhões

(30% do total)

R$3,3 bilhões

(70% do total)

Visão geral de Divisões de Negócios

2º

9%2,4

Arroz Feijão

Fontes:

(1) Inclui todas as marcas de propriedade da Camil; (2) Market Share Camil + SLC Alimentos; (3) Nielsen Retail Index Arroz (INA Dez18-Jan19); (4) Nielsen Scantrack Index Feijão (INA Dez18-Jan19) Considerando dados com dinheiro e porte, Camil

está em 2º lugar; (5) Nielsen Retail Index Açúcar Out18-Nov18; (6) Nielsen Retail Index Sardinha e Atum (Dez18–Jan19); (7) Uruguai: Market share mercado local + exportação – Consecha Comision Sectorial del ArrozArroz. Mercado local apenas

= 42% (2º lugar); (8) Nielsen Scantrack Chile Jun17-Aug18; (9) Kantar Worldpanel Peru Dez18-Jan19; (10) Top of Mind Camil Ipsos, Jan19; (11) Não inclui uma planta da Arrozur no Uruguai, empresa que a Saman detém 49% de participação; (12)

Aquisição concluída em Dez18.

Arroz

1º

9%2,3

1º

32%5

2º

41%6

2º

24%6

1º

9%2,4

Açúcar pescadosGrãos

Feijão Sardinha AtumAçúcar

Uruguai7

Chile Peru

1º

48%

1º

33%8

1º

33%9

Brasil

In

tern

acio

nal

11

Marcas reconhecidas, Liderança e Inovação

O amplo reconhecimento do consumidor e inovação nos leva a vários prêmios e posições de

liderança no mercado

&

ganharam o prêmio

melhores marcas de

Arroz, Feijão e Açúcar

pelo Datafolha

Marcas Camil ganharam o

prêmio de Top 5 marcas

de 2018 para Açúcar e

Atum pela Revista Super

Varejo

Ago/2018

Ago/2018

• Prêmio 2018 Revista IR

• Reconhecimentos pelo Institutional Investor 2018

• As Melhores da Dinheiro Rural 2018

• Valor 1.000 2018

• Melhores e Maiores Exame 2018

• Selo RA 1000 2018 – Reclame Aqui

• Prêmio APAS Acontece 2018 e 2017

• Troféu Carrinho de Ouro 2017

Outros Prêmios Camil

Fontes:

(1) Market shares Inclui todas as marcas de propriedade da Camil; (2) Market Share Camil + SLC Alimentos; 3) Nielsen Retail Index Arroz (INA Dez18-Jan19); (4) Nielsen Scantrack Index Feijão (INA Dez18-Jan19) Considerando dados com

dinheiro e porte, Camil está em 2º lugar; (5) Nielsen Retail Index Açúcar Out18-Nov18; (6) Nielsen Retail Index Sardinha e Atum (Dez18–Jan19); (7 ) Uruguai: Market share mercado local + exportação – Consecha Comision Sectorial del Arroz

2016/17. Mercado local apenas = 42% (2º lugar); (8) Nielsen Scantrack Chile Jun17-Aug18; (9) Kantar Worldpanel Peru Aug18-Sep18; (10) Top of Mind Camil Ipsos, Jan19; (9) Kantar Worldpanel Peru Aug18-Sep18.

• Camil Minuto Caseiro (arroz instantâneo)

• Biscoito de Arroz (embalagem individual)

• União: mistura de bolo

• Parceria – Adoçante Natural

• Novos filés de Atum e Sardinha

Marcas

Prêmios Liderança¹

Inovação

169123 142

209

315375 361

423

547490 483

11,1%9,4% 10,1%

11,7% 11,3% 10,5% 9,8% 10,0% 11,1% 10,5% 10,2%

22,9% 22,8% 24,2%27,1%

24,1% 24,5% 23,2% 24,5% 24,7% 24,7% 25,7%

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

EBITDA Margem EBITDA Margem Bruta

58 71 5674

137 124105 111

202

251

362

3,8%

5,4%

4,0% 4,1%

4,9%

3,5%

2,9%2,6%

4,1%

5,4%

7,6%

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

5,0%

6,0%

7,0%

8,0%

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

Lucro Líquido Margem Líquida

1.5131.313 1.407

1.784

2.776

3.582 3.676

4.229

4.9484.663 4.749

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

Camil apresenta resultados sólidos e rentáveis historicamente

Mesmo em ambiente desafiador, a

Camil foi capaz de produzir um

crescimento de dois dígitos, sempre

mantendo a rentabilidade

12

Sólido Modelo de Negócios com Margens Estáveis e

Resilientes

CAGR+13%

CAGR+20%CAGR+11%

Nota: O ano fiscal da Companhia inicia-se em Março e termina em Fevereiro do ano seguinte.

Camil: Receita Líquida (R$mm) Receita Líquida por Segmento (R$mm)

Evolução do EBITDA (R$mm) Evolução do Lucro Líquido (R$mm)

Excluindo os eventos não

recorrentes, em 2018 o Lucro

Líquido atingiu R$246 milhões

(5,2% de margem)

2.640 2.601 2.9353.683 3.331 3.346

942 1.0751.294

1.2651.332 1.4023.582 3.676

4.229

4.9484.663 4.749

25%23%

24% 25% 25%26%

2013 2014 2015 2016 2017 2018

Alimentício Brasil Alimentício Internacional Margem Bruta

Seção II

Tese Fundamental de Investimentos

Rede de Distribuição

Ampla capaz de

atingir de 400 mil

Pontos de Venda

2

Líder de Mercado

com reconhecimento

de marcas exclusivo

1

Modelo de negócios

atraente com

margens estáveis e

resilientes

3

Tese Fundamental de Investimentos

Sólida geração de

fluxo de caixa

suportada pelos

fortes resultados

operacionais

6

14

Grade de

Investimentos com

Perfil de

Endividamento

5

Equipe de

gerenciamento

experiente e os mais

altos padrões de

Governança

Corporativa

4

Reconhecimento de Marcas Inônico… …Levando à Posições de Liderança em todos os setores1

15

Brasil – Arroz2,3

1º 9%

2º Concorrente 2 4%

3º Concorrente 3 3%

Peru – Arroz9

1º 33%

2º Concorrente 2 5%

3º Concorrente 3 4%

Chile – Arroz8

1º 33%

2º Concorrente 2 17%

3ºConcorrente 3 (PLs)

43%

Brasil – Açúcar Refinado5

1º 32%

2º Concorrente 2 19%

3º Concorrente 3 15%

Brasil – Sardinha6

1º Concorrente 1 47%

2º 41%

Brasil – Atum6

1º Concorrente 1 58%

2º 24%

Uruguai – Arroz7

1º 48%

2º Concorrente 2 40%

Valores percentuais indicam

participação de mercado em termos de

volume.

Líder de Mercado em São Paulo:

Arroz 40% Market Share10

Arroz 60% Top of Mind¹¹ em São

Paulo

Uma das mais completas linhas de

produtos: mais de 10 variações de

grãos, incluindo os “prontos para

comer”

Uma das mais completas linhas de

produtos: Tradicionais e Novos

Segmentos (i.e. Açúcar “Fit”,

Sucralose, Naturais)

Líder de Top of Mind (83%)¹¹

Prêmio “Top-5 Fornecedores” (1º

lugar)

Linhas completas de pescados:

Atum, Sardinhas, Molhos e Patês

65% Top of Mind de Sardinha e 56%

de Atum¹¹

Prêmios “Top-5 Fornecedores” (1º

Sardinha; 2º Atum)

Fontes:

(1) Inclui todas as marcas de propriedade da Camil; (2) Market Share Camil + SLC Alimentos; ; (3) Nielsen Retail Index Arroz (INA Dez18-Jan19); (4) Nielsen Scantrack Index Feijão (INA Dez18-Jan19); (5) Nielsen Retail Index for Açúcar Out18-

Nov18; (6) Nielsen Retail Index Sardinha e Atum (Dez18–Jan19); (7) Uruguai: Market Share Mercado Local + exportações - Consecha Comision Sectorial del Arroz 2016/17. Mercado Local apenas: 42% (#2 player); (8) Nielsen Scantrack Chile

Jun17-Aug18; (9) Kantar Worldpanel Peru Aug18-Sep18; (10) Nielsen Retail Index Arroz INA Dez18-Jan19 Market share Camil + SLC Alimentos (11) Top of Mind Camil Ipsos, Jan19;

Brasil – Feijão2,4

1º 9%

2º Concorrente 2 7%

3º Concorrente 3 5%

Líder de Mercado com Reconhecimento de Marcas

Exclusivo

Fo

rça

de V

en

das

Pró

pria

34%

33%

26%

7%

Atacado

Varejistas

Key A

ccounts

Fo

rça

de ven

das

terceirizad

a

Dis

trib

uid

or

#

Indica a

representatividade

dos Pontos de Venda

diretos por região no

Brasil

28%

12%

14%

41%

4%

% vendas

Fev/2018

95% das vendas realizadas

pela própria força de vendas

da empresa, e 5% pelas

distribuidoras (pescados)

Mais de14,000 pontos de

venda diretos e 300,000

indiretos no Brasil

16

Varejistas

Atacadistas

Forte rede de distribuição com mais de 400.000 pontos de venda, favorecendo a expansão dos negócios para novos segmentos

Ampla Rede de Distribuição que atinge mais de 400 mil

POS

2.640 2.601 2.9353.683 3.331 3.346

942 1.0751.294

1.2651.332 1.4023.582 3.676

4.229

4.9484.663 4.749

24,5%23,2%

24,5% 24,7% 24,7%25,7%

2013 2014 2015 2016 2017 2018

Alimentício Brasil Alimentício Internacional Margem Bruta

169123 142

209

315375 361

423

547490 483

11,1%9,4% 10,1%

11,7% 11,3% 10,5% 9,8% 10,0% 11,1% 10,5% 10,2%

22,9% 22,8% 24,2%27,1%

24,1% 24,5% 23,2% 24,5% 24,7% 24,7% 25,7%

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

EBITDA Margem EBITDA Margem Bruta

1.5131.313 1.407

1.784

2.776

3.582 3.676

4.229

4.9484.663 4.749

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

Apesar das dificuldades da economia brasileira, a Camil registrou resultados sólidos mantendo margem EBITDA acima de 10%

Mesmo que num ambiente desafiador,

a Camil foi capaz de produzir um

aumento de dois dígitos, sempre

mantendo a rentabilidade

17

Sólido Modelo de Negócios com Margens Estáveis e

Resilientes

CAGR+13%

CAGR+11%

Notas:

O ano fiscal da Companhia inicia-se em Março e termina em Fevereiro do ano seguinte.

Receita Líquida (R$milhões)

Receita Líquida por Segmento (R$milhões)EBITDA

(R$ milhões)e Margem

(% de Receitas Líquidas)

Durante 2015-16, o PIB teve queda de

7,2% - retornando aos níveis pré-2010

Brasil: PIB e Vendas do Varejo(% aumento, termos reais)

10,9%

6,7%

8,4%

4,3%

2,2%

(4,3)%

(6,3)%

2,0% 2,3%

7,5%

3,9%

1,9%3,0%

0,1%

(3,8)% (3,6)%

1,0%1,1%

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

Vendas Varejo PIB Total

18

Os segmentos em que a Camil opera apresentam dinâmica de preço ativo, com repasse de preço semanal, garantindo a estabilidade das

margens

Arroz – Mercado¹ vs. Camil preços Feijão– Mercado² vs. Camil preços

Açúcar – Mercados³ vs. Camil preços Pescados – Preço Bruto pela Camil (em R$/kg)

Sólido Modelo de Negócios com Margens Estáveis e Resilientes

Notas: (1) CEPEA; Indicador do Arroz Esalq/Senar-RS 50kg; (2) Agrolink; Indicador do Feijão 60kg/Saca; (3) CEPEA; Indicador do Açúcar Cristal Esalq-SP 50kg

16

17

18

19

20

21

22

23

fev-17 mai-17 ago-17 nov-17 fev-18 mai-18 ago-18 nov-18 fev-19 mai-19 ago-19

Camil - Preço Bruto

Preço de venda ajustado(1)

(CIF - R$/30kg)

Notas:

(1) Ajustado pela inflação mensal do período, desde jan/2006

(M

arg

em

Bru

ta)

Preço médio

por venda

(R$/30kg)

Custo

Médio

(R$/30kg)

Venda /

Custo

Margem

BrutaAno

2006

2007

39,4 22,7 1,7x 27,9%

2008

42,0 24,8 1,7x 25,9%

2009

53,9 34,2 1,6x 24,9%

2010

51,0 30,8 1,7x 24,6%

2011

50,5 28,6 1,8x 25,1%

2012

45,5 25,1 1,8x 27,2%

2013

55,8 34,4 1,6x 26,3%

2014

59,2 35,5 1,7x 22,8%

2015

63,5 36,9 1,7x 24,2%

2016

67,3 37,4 1,8x 24,5%

80,5 46,5 1,7x 24,7%

19

Preço médio de compra (CIF - R$/30kg)

Margem Bruta (% receita líquida)Preço de venda Camil (CIF - R$/30kg)

2017 74,0 39,8 1,9x 24,7%

Desde 2006, a Camil manteve a margem bruta a 22,5% - 28,0%, principalmente em razão de sua capacidade de reavaliar os preços

semanalmente

Modelo de Negócios: Capacidade comprovada de transferência de custos(arroz em casca )

Sólido Modelo de Negócios com Margens Estáveis e Resilientes

(Cont´d)

2018 75.9 41.2 1.8x 25.1%

Arro

z

Marca

Agricultura Originação

Açú

car

Pescad

os

Processamento Empacotamento Distribuição Marketing Estratégia de precificação e compras

Compras semanais com preço à vista

Fornecimento de armazenamento aos

produtores ao longo do ano: benefícios

dos custos logísticos, aumentando o

poder de barganha da Camil

Sistema de regulação de preços protege as

margens da Saman

Preço pago pelos produtores da Saman é

baseado no preço de vendas da marca

(sem risco cambial, apesar do modelo de

exportação)

Compras locais a preço de mercado (c.

50%)

Também importa arroz da Saman

Boa parte do arroz é importado da marca

Saman

Contrato de fornecimento de longo prazo

com a Raízen com volume garantido (take or

pay)

Baseado no preço de mercado derivado dos

preços internacionais do açúcar

Super Barra: projeto para internalizar o

processo de empacotamento da Camil

Aquisição de fornecedores fragmentados à

preços de mercado, complementada por

contratos de importação

Indústria concentrada favorece a disciplina

de preços

20

Sólido Modelo de Negócios com Margens Estáveis e Resilientes

Main Competitor

União: Marca de forte vínculo emocional, preferida pelos consumidores e com maior percepção de

valor!

Reconhecimento único

150,000 pontos de venda,

atingindo assim boa parte da

população

Presença ampla e marcante

em todos os estados do

Brasil

Prêmio de Preço

"Marca de açúcar": preços

mais altos comparados

aos principais

concorrentes

Liderança no Mercado Absoluta Liderança com 83%

de Top of Mind¹

Companhia detém 36%² de

market share no Mercado de

açúcares refinados

Market Share

21Notas: (1) Top of Mind Camil Ipsos, Jan19; (2) Nielsen Retail Index Açúcar Dez-Jan19; (3) Price Index Nielsen

115

100

Preço do açúcar³

1º

+5%

105

100

Camil Others

Estratégia do Arroz

Replicando o modelo do

açúcar de mercadoria à

marca

Aumento de preço premium

Preço do arroz³

Outras

Preço Premium | Estudo de Caso do Açúcar e Estratégia

do Arroz

+15%

36%

2222

Premium

Upper mainstream

Mainstream

Value Priced Products

95

100 100

115

Preço Médio de

Venda no Mercado

115

Preço Médio de

Venda no Mercado

105

Preço Médio de

Venda no Mercado

100

Preço Médio de Venda no

Mercado

95

105

Portfólio Camil¹Repartição da Carteira de Produtos Apresentação dos Produtos

Arroz | Ampla Linha de Produtos

Produtos ofertados sob medida para diversos segmentos de consumidores-alvo em todo o

Brasil

Notas: (1) Indicador de preço do Arroz Branco Nielsen Retail Index

Média de preços nacional

Média de preços regional

23

Indústria fragmentada com grandes oportunidades de expansão e consolidação

Volume Histórico

Market Share (volume)

Participação de Mercado¹

Mercado Fragmentado:

Top-5 Empresas possui

25% de Mercado

1ºParticipação de Mercado

– Arroz

% do Market Share da Camil1,2

% total de Market Share

IV III

II

I

V

51%

4%

7%

10%

22%

7%

7%

23%

21%

16%

VII5% 12%

VI1% 13%

Brasil – Arroz2,3

1º 9%

2º Concorrente 2 4%

3º Concorrente 3 3%

Portfólio de Produtos

Mai

nst

ream

538

556

600 596

630

201

4

201

5

201

6

201

7

201

8

Milhões de

Ton.

Últimos 5

anos

Segmento Alimentício Brasil | Arroz

Notas:

(1) Inclui todas as marcas de propriedade da Camil; (2) Market Share Camil + SLC Alimentos; ; (3) Nielsen Retail Index Arroz (INA Dez18-Jan19);

Mar

cas

de

Ocu

paç

ão Mercado amplo e fragmentado

Grande oportunidade de

consolidação da indústria

Indústria do Arroz

126147 147 150

139 143 137 137121

138146

137 135145

159147 148

168156

144 136 136

163

198

0

50

100

150

200

250

1T1

3

2T1

3

3T1

3

4T1

3

1T1

4

2T1

4

3T1

4

4T1

4

1T1

5

2T1

5

3T1

5

4T1

5

1T1

6

2T1

6

3T1

6

4T1

6

1T1

7

2T1

7

3T1

7

4T1

7

1T1

8

2T1

8

3T1

8

4T1

8

24

Indústria fragmentada com grandes oportunidades de expansão e consolidação

Volume Histórico

Market Share (volume)

Participação de Mercado¹ Portfólio de Produtos

Mai

nst

ream

Mar

cas

de

Ocu

paç

ão

Mercado Fragmentado:

Top-5 Empresas possui

20% do Mercado

1º Participação de Mercado – Feijão

% market share dos feijão Camil 1,2

% total de Market Share do Feijão

IV III

II

I

V

49%

7%

2%

4%

37%

15%

23%

18%

12%

17%

VII1% 3%

VI1% 10%

Brasil – Feijão 2,4

1º 9%

2º Concorrente 2 7%

3º Concorrente 3 5%

Segmento Alimentício Brasil | Feijão

Notas:(1) Inclui todas as marcas de propriedade da Camil; (2) Market Share Camil + SLC Alimentos; ; (3) Nielsen Retail Index Feijão (INA Dez18-Jan19);

68 69

76

72

80

201

4

201

5

201

6

201

7

201

8

Milhões de

Ton.

Últimos 5

anos Mercado amplo e fragmentado

Grande oportunidade de

consolidação da indústria

Indústria do Feijão

17

19 19 20

19 18

17

14

17

19

17 16 16

20 21

19 20

19

16 16 17

19 20

23

10

12

14

16

18

20

22

24

1T1

3

3T1

3

1T1

4

3T1

4

1T1

5

3T1

5

1T1

6

3T1

6

1T1

7

3T1

7

1T1

8

3T1

8

“Marca de Açúcar": preços

mais altos de comparados

aos principais

concorrentes

25

Açúcar: indústria ampla, resiliente e consolidada

Volume Histórico

Poder de Precificação Portfólio de Produtos

Mai

nst

ream

Brasil – Açúcar Refinado¹

1º 32%

2º Concorrente 2 19%

3] Concorrente 3 15%

1ºParticipação de Mercado

– Açúcar

115

100

Preço do Açúcar²

Prêmio de Preço

Indústria Consolidada:

Top 3 Marcas possuem

65% do Mercado

Indústria consolidada

Concentrada em um fornecedor –

contrato de longo prazo, take-or-pay

Indústria do Açúcar

Segmento Alimentício Brasil | Açúcar

Notas: (1) Nielsen Retail Index Açúcar Out18-Nov18; (2) Preço Nielsen Index

+15%

Main Competitor

591

545 553

541

526

201

4

201

5

201

6

201

7

201

8

Milhões de

Ton.

Últimos 5

anos

148 155

163

145 151

161

149

129 137

153

144

111

138 142

148

125

152

138 132

118 123

132 135 135

100

110

120

130

140

150

160

170

1T1

3

2T1

3

3T1

3

4T1

3

1T1

4

2T1

4

3T1

4

4T1

4

1T1

5

2T1

5

3T1

5

4T1

5

1T1

6

2T1

6

3T1

6

4T1

6

1T1

7

2T1

7

3T1

7

4T1

7

1T1

8

2T1

8

3T1

8

4T1

8

Mar

cas

de

Ocu

paç

ão

26

Pescados: Indústria consolidada, com aumento no consumo e sazionalidade no período de empréstimos

Volume Histórico

Participação de Mercado Portfólio de Produtos

Mai

nst

ream

Mar

cas

de

Ocu

paç

ão

2ºParticipação de Mercado –

Sardinha

Indústria Consolidada:

Top 2 Marcas possuem

90% do Mercado

Indústria consolidada

mento no consumo de peixes enlatados

Sazonalidade no período de quaresma

Indústria de Pescados

Brasil – Sardinha1

1º Concorrente 1 47%

2º 41%

Brasil – Atum1

1º Concorrente 1 58%

2º 24%

2º

Participação de Mercado –

Atum

Indústria Consolidada:

Top 2 Marcas possuem 80%

do Mercado

Segmento Alimentício Brasil | Pescados

Fonte: (1) Nielsen Retail Index Sardinha e Atum Dez18–Jan19;

32

37 40

36 35

201

4

201

5

201

6

201

7

201

8

Milhões de

Ton.

Últimos 5

anos

7 8

11

6 5

8

12

7 6

11 12

8 8 9

14

8

6

11 11

5

8

10

12

-

2

4

6

8

10

12

14

16

2T1

3

3T1

3

4T1

3

1T1

4

2T1

4

3T1

4

4T1

4

1T1

5

2T1

5

3T1

5

4T1

5

1T1

6

2T1

6

3T1

6

4T1

6

1T1

7

2T1

7

3T1

7

4T1

7

1T1

8

2T1

8

3T1

8

4T1

8

27

5.4%

2.5% 1.9%R$342bi

Oportunidades de Crescimento

Chile

pronto

para novas

categorias

Combinação de Consolidação de Mercado e Expansão Geográfica

Consolidação

Novas Categorias

1

2

Crescimento vendas de arroz

(CAGR 2016-2021)

Entrada em novos mercados e oportunidades de longo prazo

em novas regiões

Regiões em Foco para

Expansão

Novos Mercados

ArgentinaPeru Colômbia

Alta Perspectiva de Crescimento

Massa - R$8.1 bilhões

Café - R$19.7 bilhões

Farináceos - R$12.5 bilhões

2%

6%

4%

88%

Rede ampla de distribuição da Camil permite a Expansão para

outras categorias

Mercado de Empacotados

Arro

z

Feijão

IV III

II

I

V

7%

6%

23%

21%

16%

VII11%

VI14%

IV III

II

I

V

17%

20%

20%

12%

17%

VII4%

VI10%

% representatividade de feijão da área

Notes:

(1) Market shares Camil + SLC; (2) Nielsen Retail Index Arroz Ago18-Set18; (3) Nielsen Scantrack Index Feijão Ago17-Set18

% representatividade de arroz da área

Novas Geografias3

1º

Rice Market Share

Brazil – Arroz1,2

#1 9%

#2 Player 2 4%

#3 Player 3 3%

1º

Beans Market Share

Brazil – Feijão1,3

#1 9%

#2 Player 2 7%

#3 Player 3 5%

28

26 26

Luciano Quartiero¹

CEO

Ex-CFO da Camil Alimentos

Pós-graduado em Finanças na University of California, USA e MBA

pelo IBMEC, Brasil

Formado em Administração de Empresas pela PUC/SP, Brasil

k

10 31

Experiências anteriores nas empresas Casarin, Saman e Josapar,

que são da área de Suprimentos e Vendas

Graduada em Engenharia Agronômica por Universidade Federal

MBA em Administração de Empresas e Gestão de Marketing pela

FGV

André Ziglia

Diretor de Suprimentos

6 23

Max Sommerhauzer Vaz da Silva

Diretor Comercial

Ex-Diretor Comercial na Cosan S.A.

Ex-Gerente Comercial e Marketing de Máquinas Agrícolas Jacto S.A

Pós-graduado em Aministração de Empresas pela FIA/USP

Graduado em Agronomia pela Universidade Estadual Paulista UNESP

- Jaboticabal

Flavio Vargas, CFA¹

CFO e Diretor de RI

Ex-CFO na Smiles S.A.

Ex-Diretor da Gol Linhas Aéreas S.A.

MBA, com menção honrosa, em Finanças pela Stern School of

Business, University of New York, EUA

Formado em engenharia mecânica pela Escola Politécnica da

Universidade de São Paulo (USP), Brasil2 21

Renato Gastaud

Diretor LatAm

Ex-Superintendente e Diretor Industrial da Josapar

Experiência significativa no Mercado de arroz, onde está inserido há

39 anos, sendo 15 destes na Camil

Graduado em Engenharia Agrícola UFPEL/RS

16 40

Renato Costa

Diretor Industrial

Ex-Diretor Industrial da Kraft Heinz

Possui experiência relevante na área industrial, tendo passado por

empresas como Suzano e Ambev, onde por 16 anos ocupou

diversos cargos em logística e em gestão.

Graduado em Engenharia Mecânica pela UMC, possui MBA em

Marketing pela FGV, e em Gestão de Negócios pelo IBMEC/SP.2 20

Nota: (1) Membros Estatuários.

Liderança com Ampla Experiência no Setor

Todos os membros da administração da Camil já possuem experiência em suas respectivas

áreas de especialização

Christina Larroude

Diretora de Marketing

Experiência em Líder de Marketing no setor de FMCG

Segunda linha em posições de liderança em empresas como P&G e

J&J em diversos segmentos (Lavanderia, Beleza, Higiene Pessoal e

de Bebês, OTC)

Graduada e MBA em Administração de Empresas pela FGV/EAESP,

com ênfase em Marketing5 20

Erika Magalhães

Diretora de DHO

Ex-Vice Presidente de RH na Estacio Participações

Ex-Diretora na Allied Tecnologia

20 anos de experiência no setor de Recursos Humanos, passando

pela Ambev, Noble e Grupo Libra.

MBA em Finanças pela ESAMC, com graduação em Administração na

UNIFEV, e Psicologia na UNP-PB.1

Claudio Giglio¹

Diretor Jurídico

Antigo fiscal da Camil;

Graduado em Contabilidade e Direito pela Universidade Federal do

Rio Grande do Sul;

Conhecimento em reorganizações corporativas e em impostos

diretos e indiretos8

20

25

Anos de experiência na Camil

Legenda

Anos de experiência no mercado

29

Jairo Quartiero

(Presidente)

Piero

Minardi

(Warburg Pincus)

Alain

Belda

(Warburg Pincus)

Thiago

Quartiero

Jacques

Quartiero

José Fay

(Membro do Conselho da

J.Macedo e ex-CEO da BRF)

Carlos Júlio

(Ex-CEO da Tecnisa e

HSM do Brasil)

Família

Fundadora

Warburg

Pincus

Membros

Independentes

Listada no Novo Mercado, o mais

alto nível de Governança

Corportativa pela B3

Dividido somente em Ações

Ordinárias

100% Tag Along

2 ou 20% de Membros do

Conselho independente

Mínimo de 25% de Free Float

OPA pelo valor justo

Avaliação dos Membros da

Diretoria, de Administração e dos

Comitês

Dividendo Mínimo/JCP de 25% do

Lucro Líquido (depois dos direitos

legais e contingidos reservados –

de acordo com a Lei No 6.404)

Desde 2008, o Conselho de

Administração é responsável pelas

diretrizes estratégicas da

Companhia

2 Membros Independentes

Média de 12 Assembléias por ano

Eleição de diretores estatuários a

cada 2 anos

Reeleição é permitida.

(+) 4 Comitês Eleitos:

Comitê Financeiro

Comitê de Auditoria

Comitê de Desenvolvimento

Humano e Organizacional; e

Comitê de Ética

Governança Corporativa Sólida

A Camil possui altos níveis de Governança Corporativa e controle, suportada por um quadro de membros independentes por mais de 10

anos e sendo auditada por mais de 15 anos (big 4)

Membros da Administração Governança Corporativa

30

Elaborar e recomendar a aprovação das políticas financeiras da Companhia, bem como o monitoramento e análise de

sua eficácia e implementação

Análise periódica (feita mensalmente) do orçamento da Companhia; resultados trimestrais e anuais; plano de

investimentos, etc

Análise periódica dos impactos dos planos financeiros e de investimento da Companhia em sua estrutura de capital

Definir parêmetros para manter o capital da Companhia sólido e com liquidez; entre outras responsabilidades

Total de membros: entre 3 e 5, com pelo menos um membro do Conselho de Administração

Auxiliar o Conselho de Administração em relação à contabilidade, controles internos, relatórios financeiros, auditoria

e assuntos relevantes

Suporte na contratação e/ou destituição de auditores independentes

Supervisão e acompanhamento das atividades da área de auditoria interna da empresa; entre outras

responsabilidades

Total de membros: entre 3 e 5, com pelo menos um Membro do Conselho de Administração

Composto pelo CEO, vice-presidente, CFO, além integrantes dos setores jurídico, de auditoria e de recursos humanos

O Comitê de Ética está comprometido principalmente no reforço e monitoramento da transparência e das melhores

práticas por parte de acionistas, diretoria, fornecedores, clientes, terceiros, funcionários, etc.

Principais atividades de monitoramento: proteção de informações confidenciais (incluindo terceiros), presentes e

entretenimento, assédio sexual e moral, interesses conflitantes, sustentabilidade, segurança, entre outras

Financeiro

Auditoria

Ética

Análise e recomendação de mudanças nas políticas de remuneração, incluindo ajustes salariais, metas pessoais, etc.

Análise e relatório de condições especiais para contratação e demissão de diretores

Contribuir continuamente para o plano de sucessão da empresa (presidente e diretores); entre outras

responsabilidades

Total de membros: mínimo de 4 membros, sendo pelo menos um Membro do Conselho de AdministraçãoDHO

Governança Corporativa Sólida

Estrutura de Comitês bem definida com o objetivo de aprimorar as políticas organizacionais da empresa e cumprir as melhores práticas

corporativas

Comitês Principais Responsabilidades/Diretrizes

Desde 2008, os Membros da Administração são responsáveis

pelas estratégias políticas gerais

2 Membros Independentes

Média de 12 Assembléias por ano

Eleição de diretores estatuários a cada 2 anos

Reeleição é permitida.

(+) 4 Comitês Eleitos:

Comitê Financeiro

Comitê de Auditoria

Comitê de Desenvolvimento Humano e Organizacional; e

Comitê de Ética

Listada no Novo Mercado, o mais alto nível de Governança

Corportativa pela B3

Dividido somente em Ações Ordinárias

100% Tag Along

2 ou 20% de Membros do Conselho independente

Mínimo de 25% de Ações Livres

OPA pelo valor justo

Avaliação dos Membros da Diretoria, de Administração e dos

Comitês

Dividendo Mínimo/JCP de 25% do Lucro Líquido (depois dos

reservas legais e contingências – de acordo com a Lei No 6.404)

• Programa de Financiamento para

Pequenos Produtores (educação,

assistência de agrônomos e

acompanhamento)

• Doação mensal de Produtos de Cesta

Básica

• Portfólio de Produtos e Comunicação

com foco na Saúde

• Educação para uma Alimentação

Saudável nas Redes Sociais

• HACCP

• Biomassa – Plantas Termoelétricas em Itaqui e Capão do Leão

• Tratamento de Efluentes (Processo Industrial)

• Peixes - Dolphin Free

31

Ambiental Governança

Social

Ambiental, Social e Governança (ASG)

Sólida governança corporativa focada na criação de valores para os acionistas e no compromisso com práticas ambientais e sociais

Seção III

Aquisição da SLC Alimentos

33

M&A: Aquisição da SLC – Resumo da Transação

Aquisição

Panorama de

investimento

Valores da

Aquisição

100% da SLC Alimentos Ltda.

do Grupo SLC Participações

Total: R$308mm, divididos pem R$140mm em dinheiro (+) R$40mm em retenções (+) R$128mm

em dívida líquida¹

Aquisição alinhada à estratégia de expansão da Companhia e passo importante para a consolidação no mercado

de grãos no Brasil

• Consolidação do Mercado de Grãos brasileiro

• portfólio composto por produtos relevantes com alto valor atribuído no segmento com a marca

• Aumento de volumes nas categorias de arroz e feijão, fortalecendo a competitividade da Camil

• Crescimento acelerado nas regiões Sul, Sudeste e Nordeste do Brasil

• Complementaridade das plataformas de logística e distribuição

• Sinergias potenciais operacionais e comerciais

Aprovações e

Encerramento

Conclusão:

• 26/Out/2018: Aprovação dos Membros da

Diretoria

• 26/Out/2018: Assinatura do SPA

Próximos Passos (estimativas):

• Nov/2018: Análise do CADE

• Dez/2018: Encerramento

Marcas

Centro de

Distribuição e

Instalação Industrial

Simões Filho/BA

Caucaia/CE

Conceição do Araguaia/PA

Porto Alegre/RS

Jandira/SP

Centros de Distribuição

1

2

3

4

5

12

3

4

5 1

2

3

4

5

Jaboatão dos Guararapes/PE

Paraíso do Tocantins/TO

Tatuí/SP

Alegrete/RS

Capão do Leão/RS

1

2

3

4

5

Instalações Industriais

Escritório

Comercial

Headquarters

Porto Alegre/RS

6

34

Aquisição SLC: Panorama

Ex-subsidiária do Grupo SLC Participações

Fundada em Dezembro de 2000

e três outras marcas no portfolio.

A marca premiada por Top of Mind

Receita Líquida atingiu R$512mm e o EBITDA R$32mm

em 20174

Volume aproximado de 205 mil toneladas de arroz e 16

mil toneladas de feijão em 2017

5 instalações industriais (fechando 3 unidades em 2019)

e 8 Centros de Distribuição no Brasil

SLC Alimentos Incorporada pela Camil Alimentos em

Março/2019, assim como aprovado na Assembléia de

Acionistas

Fontes:

1- SLC Alimentos; 2- Nielsen Retail Index Mensal, Acum. INA Fev18-Mar19); 3- Nielsen Scantrack, Acum. INA Dez18-Jan19);

4- Calculado com base em Demonstrações Financeiras que foram auditadas pela E&Y de Janeiro à Dezembro de 2017.

Panorama¹ Market share

Arroz - Market share (%)²

Empresa

7.4% 1.7%

Marca Principal

Feijão - Market share (%)³ 8.1% 1.0%

Marcas¹

Namorado

Arroz: branco, parboilizado e integral

Feijão: preto, carioca, vermelho e branco

Lentilha

Namorado Gourmet

Arroz

Exportações: Angola, Cabo Verde,

Canadá, EUA, Inglaterra, Uruguai

Butuí

Arroz: branco e parboilizado

Feijão: preto e carioca

Presente na região Norte, SP e MG

Bonzão

Arroz: arroz branco e arroz para

cachorros

Presente na região Norte

Americano

Rice: arroz branco

Principais mercados: Tocantins, Sul do

Pará e Sul do Maranhão

As marcas Camil e Namorado juntas possuem aproximadamente 9% dos

mercados de arroz e feijão do Brasil

Brasília/DF6

35

Aquisição SLC: Destaques Operacionais e Financeiros

Fonte:

1- SLC Alimentos – dados auditados de Jan-17 a

DeZ-17; dados da Camil de Mar-17 a Fev-18

12M17Período findado em 28/Fev/2018 31/Dez/2017

12M17 12M17 12M17Auditado Auditado Pro-forma

Volume de Grãos – Brasil (mil ton)

Grãos 668,5 221,0 889,5

Arroz 596,1 205,0 801,1

Feijão 72,4 16,0 88,4

Demonstrações Financeiras(R$mm)

Receitas Líquidas 4,663 512 5,175

(-) Custo de Vendas e Serviços (3,513) (400) (3,913)

Lucro Bruto 1,151 112 1,263

(-) SG&A (782) (86) (868)

(+/-) Outras Receitas Operacionaise Equivalência Patrimonial

31 - 31

EBIT 400 26 426

(+/-) Resultado Financeiro (74) (13) (87)

Resultado antes de Impostos 325 13 338

(-) Imposto de Renda Total (75) (1) (76)

Lucro Líquido 251 12 263

Reconciliação EBITDA

Lucro Líquido 251 12 263

(-) Resultado Financeiro Líquido 74 13 87

(+) Imposto de Renda 75 1 76

(+) Depreciação e Amortização 90 6 96

(=) EBITDA 490 32 522

Margens

Margem Bruta 24.7% 21.9% 24.4%

Margem EBITDA 10.5% 6.2% 10.1%

Margem Líquida 5.4% 2.7% 5.1%

+

3.157

4.229

4.948

4.663

423

547

490

111

202

251

571

308

457

563

512

35

37

32

24

10

12

128 180

Valor da Firma

2015A

2016A

2017A

2015A

2016A

2017A

2015A

2016A

2017A

Dívida Líquida 2017

36

Dados Financeiros Históricos Combinados1

(R$mm)

SLC AlimentosCamil

10.6%

10.1%

3.9%

5.1%

ComboC S

91% 9%

90% 10%

90% 10%

90% 10%

92% 8%

94% 6%

94% 6%

82% 18%

95% 5%

95% 5%

72% 28%

9.8%

2.9%

11,1% 6.5%

10,5% 6.2%

6,4%

5,4%

1.2x 4.0x 1.7x

Combo

10,0% 7.7%

5,4%

In

dicad

ores

Fin

an

ceiro

sD

ívid

a

Receita

Líquida

EBITD

A /

margem

Lucro

Líquido/

margem

Alavancagem

(DL/EBITDA 17)

Valo

r

1.7%

2.4%

5.2%

Fontes:

1- SLC Alimentos – dados auditados de Jan-17 a DeZ-17; dados da Camil de Mar-17 a Fev-18

2- A SLC Alimentos foi comprada pelo aumento da alavancagem (R$308mm sendo R$180mm por meio de Capital Próprio e R$128mm com débitos da SLC)

3- Camil Alimentos S.A. e SLC Agrícola Ltda. Market Share Data Nielsen (Retail + Wholesale)

Market Share brasileiro de arroz por região

Aquisição SLC: Pro-forma

Sinergias Estimadas

Sinergias por CPV e G&A:

aprox. R$10 milhões/ano

(+)

Sinergias por créditos

tributários: R$80 milhões

Suprimentos

1

2

3

4

5

6

Indústrias

Logística

Administrativo

Estrutura de Capital

Vendas

Principais Pontos da Sinergia:

7%

32%

1%

8%

8%

2%

21%

2%

2%

5%

3%

2%

2%

0%

0%

0%

Total Brazil

Greater São

Paulo

South

NE

Int. São Paulo

SE (ex-SP RJ)

Rio de Janeiro

Midwest

9%

ComboCombo

37%

4%

10%

10%

2%

21%

2%

3,465

4,686

5,511

5,175

458

584

522

135

212

263

879²

Camil

Líder de Mercado com reconhecimento de marca único4

Ampla rede de distribuição que atinge mais de 300mil postos de venda5

Modelo de negócios atraente com margens estáveis e resilientes6

Equipe de gerenciamento experiente e os mais altos padrões de governança corporativa em vigor7

Situação de Caixa Forte e Perfil de Endividamento com Grau de Investimento8

Acesso a alternativas de financiamento barato e DCM local9

Conclusões-chave

Mercado

Demanda Resiliente

O principal mercado da Companhia se mostra resiliente às crises econômicas, já que o consumo de arroz e feijão tem forte apelo cultural, sendo um pilar

da dieta típica dos brasileiros.

1

Baixa exposição a flutuações nos preços das commodities

A dinâmica do mercado difere-se materialmente do mercado geral de commodities, já que a percepção da qualidade e o reconhecimento da marca são

fatores-chave no processo de decisão de compra dos clientes.

2

Repasse de preços semanal

Os mercados de varejo de grãos e açúcar apresentam dinâmica de preços ativa, com repasse de preços semanalmente, garantindo a estabilidade das

margens. O mercado de conservas de peixe está passando por uma mudança em sua dinâmica de preços, na qual a passagem de preço está se tornando

mais frequente

3

Vias de Crescimento

Plataforma consolidada posicionada de forma única para sustentar um crescimento orgânico

A Camil possui uma plataforma de distribuição consolidada e escalável, posicionando a empresa para alavancar no desenvolvimento de novos segmentos

e mudança nos hábitos dos consumidores

10

Alto potencial para crescimento inorgânico

Posição de liderança em todos os segmentos de atuação da Companhia, aliada a sua plataforma de distribuição, possibilitando a integração rápida e

eficiente de novas operações e a capacidade de capturar sinergias

11

37

Apêndice

A. Destaques Financeiros

4T18/2018

39

Destaques

• Empresa do ano Melhores da Dinheiro Rural 2018;• Prêmio Melhores Marcas de Arroz e Feijão e Açúcar para

Camil e União, pela Datafolha 2018;• Camil no ranking As 5 mais de 2018 de Açúcar e Atum pela

Revista Super Varejo;• Prêmio IR Magazine Awards 2018 - Melhor RI por CEO ou

CFO Small cap e Melhor Executivo de RI Small cap;• Reconhecimentos diversos pela Institutional Investor;• Camil entre as campeãs de Inovação, Revista Amanhã;• Melhores e Maiores Exame 2018;• Prêmio Valor 1000 2018;• Selo RA 1000 2018 (Atendimento);• Prêmio APAS Acontece de Mercearia Commodities.

Prêmios

Lançamentos

Destaques de 2018Notícias e Comunidados

• Camil: Lançamento “Arroz Minuto Caseiro”;

• União: Lançamento Mistura para Bolo;• Coqueiro: Filés de Sardinha e Atum.

• Emissão da CRA IV Debênture Camil Alimentos S.A. com R$600mm de valor total em Abril/19

• 2º Programa de Recompra de Ações foi concluído em Agosto/2019, contando com 3.565.275 de Ações Ordinárias, a um custo médio de aquisição de R$ 7,02 por ação

• Incorporação da SLC Alimentos aprovada na AssembléiaGeral Extraordinária em Março/19

• Inauguração da nova fábrica em Suape (PE) em Março/19, com produção de multi-categorias e centro de distribuição acoplado

Destaques de 2018

• Aquisição e Incorporação da SLC Alimentos;

• IPO: celebração 1 ano do IPO da Camil em set/2018;• JCP: distribuição de R$85 milhões no exercício;• Venda da La Loma (Argentina) em agosto 2018;• Formador de Mercado em agosto 2018;• Recompra de ações 1º Programa concluído em junho 2018 e

2º Programa aprovado em abril de 2019;• Governança: Instalação de Comitês de Gestão;• Mercado: greve dos caminheiros em maio de 2018.

Eventos Recentes

R$50 milhões Lucro Líquido ( +52,8%)

4,0% Margem Líquida ( +0,8pp)

40

Destaques Financeiros do Trimestre

R$1,2 bilhão Receita Líquida ( +23,2%)

R$942 milhões Segmento Alimentício do Brasil ( +34,4%)

R$296 milhões Segmento Alimentício Internacional ( -2,8%)

Nota: Excluindo os efeitos de receitas não recorrentes em outras receitas (despesas) operacionais, resultados

financeiros e imposto de renda.

R$287 milhões Lucro Bruto ( +8,9%)

24,2% Margem Bruta ( -1,3pp)

R$83 milhões EBITDA ( +1,2%)

6,7% Margem EBITDA ( -1,5pp)

Destaques (var. YoY)

4T18: Representatividade da Receita Bruta (R$mm)

R$1,5 bilhão Receita Bruta ( +23,6%)

Trimestre marcado pelo crescimento do volume de vendas de grãos, açúcar e pescados

de +37,4%, +11,4% e +40,6% YoY, respectivamente.

1T19: Evolução da Rentabilidade (R$mm)

2,2x Dívida Líquida/EBITDA

Destaques (var. YoY) Evolução da Rentabilidade (R$mm)

2018: Breakdown da Receita Bruta (R$mm)

Aumento de 1,8% na Receita Líquida no período, com um aumento de 5,3% na Receita Líquida do Segmento Alimentício Internacional,

impulsionada pelo efeito das taxas cambiais no período

R$362 milhões Lucro Líquido ( +44,6%)

7,6% Margem Líquida ( +2,3pp)

41

Destaques Financeiros do Ano

R$4,7 bilhões Receita Líquida ( +1,8%)

R$3,3 milhões Segmento Alimentício do Brasil ( +0,4%)

R$1,4 milhões Segmento Alimentício Internacional ( +5,3%)

Nota: Excluindo os efeitos de receitas não recorrentes em outras receitas (despesas) operacionais, resultados

financeiros e imposto de renda.

R$1,2 milhões Lucro Bruto ( +6,2%)

25,7% Margem Bruta ( +1,1pp)

R$483 milhões EBITDA ( -1,3%)

10,2% Margem EBITDA ( -0,3pp)

R$404 milhões EBITDA ( -17,5%)

8,5% Margem EBITDA ( -2,0pp)

R$249 milhões Lucro Líquido( -0,6%)

5,2% Margem Líquida ( -0,1pp)

Excluindo os efeitos não recorrentes de receitas e despesas¹:

R$5,5 bilhões Receita Bruta ( +1,2%)

42

Destaques Operacionais

Representatividade do Trimestre (%)

Crescimento de 14,3% no volume trimestral consolidado, impulsionado pelo crescimento de volumes de todas as categorias no Brasil,

parcialmente impactado pela queda do volume internacional

+14,3% YoY

Pescados 7k+40,6% YoY- 41,1% QoQ

Açúcar 138k+11,4% YoY+1,7% QoQ

Feijão 23k+35,7% YoY-0,5% QoQ

Arroz 187k+37,6% YoY-5,3% QoQ

0

100.000

200.000

300.000

400.000

500.000

600.000

1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 3T18Arroz Brasil Feijão Açúcar Pescados Internacional

0

100.000

200.000

300.000

400.000

500.000

600.000

1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 3T18Arroz Brasil Feijão Açúcar Pescados Internacional

0

100.000

200.000

300.000

400.000

500.000

600.000

1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 3T18Arroz Brasil Feijão Açúcar Pescados Internacional

0

100.000

200.000

300.000

400.000

500.000

600.000

1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 3T18Arroz Brasil Feijão Açúcar Pescados Internacional

0

100.000

200.000

300.000

400.000

500.000

600.000

1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 3T18Arroz Brasil Feijão Açúcar Pescados InternacionalInternacional 110,6k

-12,1% YoY-35,2% QoQ

1T19

Evolução Trimestral Volume (k ton)

Volume de Vendas do Trimestre (mil ton)

Volume Receita Líquida

-13,6% QoQ

Destaques 1T18 4T18 1T19 1T19 vs 1T19 vs

Volumes (em mil tons) 31-mai-18 28-fev-19 31-mai-19 1T18 4T18

Volumes - Brasil

Grãos 153,3 221,2 210,6 37,4% -4,8%

Arroz 136,1 197,7 187,2 37,6% -5,3%

Feijão 17,2 23,5 23,3 35,7% -0,5%

Açúcar 123,4 135,2 137,5 11,4% 1,7%

Pescados 5,0 12,0 7,0 40,6% -41,1%

Volumes - Internacional 125,9 170,6 110,6 -12,1% -35,2%

Uruguai 86,0 131,0 69,4 -19,3% -47,0%

Chile 20,4 18,6 20,5 0,5% 10,2%

Peru 19,5 21,0 20,7 6,2% -1,4%

43

Segmento Alimentício Brasil | Arroz

Volume das vendas: 187,2 mil tons

+37,6 % YoY

-5,3% QoQ

Preço médio da matéria-prima¹: R$41,77/saca

+16,4% YoY

-4,21% QoQ

Preço bruto Camil: R$2,41/kg

+6,0% YoY

-2,2% QoQ

Fonte: Companhia Fonte: Esalq Senar¹, Companhia

Destacamos o crescimento de volumes do trimestre (YoY)

Arroz – Volume e Preço Líquido Camil Arroz – Preço Mercado Brasil vs. Preço Bruto Camil

Arroz - Portfólio de Produtos Arroz – Destaques

¹Fonte: CEPEA; indicador do arroz em Casca Esalq/Senar-RS 50kg.

Fonte: Companhia

Mar

ca lí

der

Mar

cas

de

ocu

paç

ão

Perda de volume de vendas em SLC Alimentos após incorporação

Aumento da competição no mercado e dificuldade de repasse do aumento de custos aos preços

Mar

ca lí

der

Mar

cas

de

ocu

paç

ão

44

Segmento Alimentício Brasil | Feijão

Fonte: Companhia Fonte: Agrolink¹, Companhia

Destacamos o crescimento de volumes do trimestre (YoY)

Feijão - Volume e Preço Líquido Camil Feijão - Preço Mercado Brasil vs. Preço Bruto Camil

Feijão - Portfólio de Produtos

¹Fonte: Agrolink; indicador do feijão carioca Sc 60kg.Fonte: Companhia

Volume das vendas: 23,3 mil tons

+35,6% YoY

-0,5% QoQ

Preço médio da matéria-prima¹: R$256,40/saca

+161,7% YoY

+34,2% QoQ

Preço bruto Camil: R$5,06/kg

+54,1% YoY

+9,5% QoQ

Performance positiva com estratégia de precificação acertada, garantindo rentabilidade e consistência de resultados

Feijão – Destaques

45

Segmento Alimentício Brasil | Açúcar

Fonte: Esalq Senar Fonte: Esalq Senar, Companhia

Destacamos o crescimento de volumes do trimestre (YoY)

Açúcar - Volume e Preço Líquido Camil Açúcar - Preço Mercado Brasil vs. Preço Bruto Camil

Açúcar - Portfólio de Produtos Açúcar – Destaques

Fonte: Companhia

¹Fonte: CEPEA; indicador do Açúcar Cristal Esalq-SP 50kg.

Mar

ca lí

der

Mar

cas

de

ocu

paç

ão

Volume das vendas: 137,5 mil tons

+11,4% YoY

+1,7% QoQ

Preço médio da matéria-prima¹: R$68,49/saca

+28,0% YoY

-0,2% QoQ

Preço bruto Camil: R$1,98/kg

+1,4% YoY

-2,0% QoQ

1,0

1,2

1,4

1,6

1,8

2,0

2,2

2,4

2,6

2,8

3,0

40

50

60

70

80

90

100

fev-17 mai-17 ago-17 nov-17 fev-18 mai-18 ago-18 nov-18 fev-19 mai-19

Cam

il (

R$

/kg)

Esal

q C

EPEA

SP

(R

S/5

0kg

)

Brasil - Preço Açúcar Camil - Preço Bruto

Crescimento de vendas do açúcar refinado União e marcas de ocupação

Aumento da competição no mercado e dificuldade de repasse do aumento de custos aos preços

46

Segmento Alimentício Brasil | Pescados

Fonte: Companhia Fonte: Companhia

Destacamos o crescimento de volumes do trimestre (YoY)

Pescados - Volume e Preço Líquido Camil Pescados – Preço Bruto Camil (R$/kg)

Pescados – Portfólio de Produtos Pescados – Destaques

Fonte: Companhia

Mar

ca lí

der

Mar

cas

de

ocu

paç

ão

Volume das vendas: 7 mil tons

+40,6% YoY

-41,1% QoQ

Preço bruto Camil: R$20,52/kg

-4,9% YoY

+1,1% QoQ

Aumento de vendas das marcas Coqueiro e de ocupação (Pescador)

Continuidade da dificuldade de pesca local de sardinha e melhoria da pesca local de atum

47

Segmento Alimentício Internacional

Chile

Uruguai

Mercado

Doméstico

Mercado

Doméstico

Mercado de

Exportação

Peru

Fonte: Companhia

Fonte: Companhia

Internacional - Evolução Volume Trimestral (mil ton)

Internacional – Representatividade Volume (%)

Destacamos o crescimento de volumes no Chile, recuperação de vendas no Peru e queda de volumes no Uruguai

Internacional - Principais Considerações

Por PaísPor Segmento

Volume das vendas: 69,4 mil tons

• -19,3% YoY

• -47,0% QoQ

Preço bruto em R$: 1,95

• +6,5% YoY

• +7,8% QoQ

Volume das vendas: 20,5 mil tons

+0,5% YoY

+10,2% QoQ

Preço bruto em R$: 5,76

• -0,7% YoY

• +8,3% QoQ

Preservação

de boa

rentabilidade

Preço bruto em CLP/ton:

• +90,3% YoY

• +107,0% QoQ

Volume das vendas: 20,7 mil tons

+6,2% YoY

-1,4% QoQ

Preço bruto em R$: 4,90

• +13,7% YoY

• +4,3% QoQ

Preço bruto em PEN/ton:

• +1,9% YoY

• +0,0% QoQ

Recuperação de

vendas

Preço bruto em US$/ton:

• -5,5% YoY

• +4,2% QoQ

Queda da

produção

SG&A

48

Destaques Financeiros

Custo das vendas e serviços

R$950,3 milhões (+28,2% YoY) 76,8% da Receita Líquida

Incorporação da SLC Alimentos;

Crescimento de vendas de todas as categorias no Brasil;

Aumento do custo da matéria-prima;

Parcialmente compensado pela queda no Internacional impulsionada pela redução do volume no.Uruguai.

Margem Bruta de 23,2% (-3,0pp): reflexo da dificuldade de repasse do aumento de custo da matéria-prima.

R$238,5 milhões (+17,5% YoY)

19,3% da Receita Líquida

Crescimento do SG&A Brasil (+23,5% YoY):

Aumento de fretes e comissões com vendas (+ volume);

Incorporação da SLC Alimentos;

Redução de consultorias (redução de custos) e aluguéis (impacto IFRS 16).

Crescimento do SG&A Internacional (+2,4% YoY):

Efeito cambial (R$4,0 milhões);

Aumento da força de vendas no Peru;

Redução SG&A Uruguai.

Margem EBITDA de 6,7% (-1,6pp): reflexo da dificuldade de repasse do aumento de custo da matéria-prima e crescimento do SG&A.

1T18 1T19 1T19 vs 1T18 1T19 1T19 vs 1T18 1T19 1T19 vsData Fechamento 31-mai-18 31-mai-19 1T18 31-mai-18 31-mai-19 1T18 31-mai-18 31-mai-19 1T18Receita Líquida 700,4 941,5 34,4% 304,0 295,6 -2,8% 1.004,4 1.237,1 23,2%

(-) Custos das vendas e serviços (522,9) (739,3) 41,4% (218,2) (211,0) -3,3% (741,1) (950,3) 28,2%Lucro Bruto 177,5 202,2 13,9% 85,8 84,6 -1,4% 263,3 286,8 8,9%

(-) SG&A (145,1) (179,2) 23,5% (57,9) (59,3) 2,4% (203,0) (238,5) 17,5%(+/-) Outras receitas (despesas)

operacionais e Equivalência

Patrimonial

(1,1) 0,7 -160,8% (1,9) 0,3 -115,8% (3,0) 1,0 -133,3%

EBIT 31,3 23,7 -24,3% 26,0 25,6 -1,5% 57,3 49,3 -14,0%(+/-) Resultado Financeiro (8,8) (10,1) 14,6% (3,2) (0,7) -78,1% (12,0) (10,8) -10,0%

(-) Despesas Financeiras (34,2) (44,9) 31,3% (8,4) (5,7) -32,1% (42,6) (50,6) 18,8%(+) Receitas Financeiras 25,4 34,8 37,1% 5,2 5,0 -3,8% 30,6 39,8 30,1%

Resultado antes Impostos 22,5 13,6 -39,5% 22,8 24,9 9,2% 45,3 38,5 -15,0%Total Imposto de Renda / CSLL (5,9) 17,1 -389,4% (6,8) (5,8) -14,7% (12,7) 11,3 -189,0%Lucro Líquido 16,6 30,7 84,9% 16,0 19,1 19,4% 32,6 49,8 52,8%(=) EBITDA 47,4 45,7 -96,4% 34,6 37,3 7,8% 82,0 83,0 1,2%MargensMargem Bruta 25,3% 21,5% -3,9pp 28,2% 28,6% 0,4pp 26,2% 23,2% -3,0ppMargem EBITDA 6,8% 4,9% -1,9pp 11,4% 12,6% 1,2pp 8,2% 6,7% -1,5ppMargem Líquida 2,4% 3,3% 0,9pp 5,3% 6,5% 1,2pp 3,2% 4,0% 0,8pp

Alimentício BrasilDemonstrativo de Resultados

Alimentício Internacional Consolidado

49

Destaques Financeiros: Receita Bruta

2018: Brasil - Receita Bruta por Categoria (R$mm)

2018: Internacional – Receita Bruta por País (R$mm)

4T18: Brasil – Receita Bruta por Categoria (R$mm)

4T18: Internacional – Receita Bruta por País (R$mm)

A Receita Bruta atingiu R$1,5 bilhão no 4º trimestre (+16,9% YoY) e R$5,5 bilhões no ano (+1,2% YoY)

50

Destaques Financeiros: COGS e Lucro Bruto

Evolução da Receita Líquida no Trimestre vs. Custos (R$mm) Evolução da Receita Líquida no Ano vs. Custos (R$mm)

COGS – Destaques

COGS 4T18: R$1,0 bilhão (+21,4% YoY)

• Brasil: +32,4% YoY

• Aquisição da SLC Alimentos no 4T18

• Aumento dos preços médios no mercado

• Internacional: -3,2% YoY

• Redução dos preços de matéria-prima no Uruguai

• Redução de vendas no Uruguai e no Peru

CPV 2018: R$3,5 bilhões (+0,4% YoY)

• Brasil: -0,4% YoY

• Redução do preço médio do açúcar no mercado

• Internacional: +2,6% YoY

• Variação cambial no período (câmbio médio BRL/USD 16,6%)

A Camil atingiu Lucro Bruto de R$322 milhões (+13% YoY) com Margem Bruta de 24,2% no 4º trimestre e

R$1,2 bilhão (+6,2% YoY) com 25,7% de margem no ano

Evolução da Margem Bruta por Segmento (%)

26%24%

22%21%

24%

24%

24%25%

26%28%

23%22%

24%

24%

25%26%

26%28%

25%24%

R$600

R$700

R$800

R$900

R$1.000

R$1.100

R$1.200

R$1.300

1T142T143T144T141T152T153T154T151T162T163T164T161T172T173T174T171T182T183T184T18

Receita Líquida CPV Margem Bruta

51

Destaques Financeiros: Custos e Despesas

Evolução do SG&A/Receita Líquida no Trimestre (%) Evolução do SG&A/Receita Líquida no Ano (%)

SG&A – Destaques do Trimestre

4T18: R$263 milhões (+32,8% YoY)/ 2018: R$924 milhões (+18,1% YoY)

• Despesas com Vendas: +32,9% YoY 4T18 e +16,1% YoY no ano

• Brasil: +49,7% YoY 4T18 e +19,3% YoY no ano

• Aquisição da SLC Alimentos e aumento nas despesas

com frete

• Internacional: +5,7% YoY 4T18 e +10,1% YoY no ano

• Câmbio: R$7,6 milhões 4T18 e R$28 milhões em 2018

• Aumento nas despesas com vendas no Chile

• G&A: +32,6% YoY 4T18 e +22,7% YoY no ano

• Brasil: +39,7% YoY 4T18 e +22,8% YoY no ano

• Aquisição da SLC Alimentos e despesas com projetos

• Internacional: +9,8% YoY 4T18 e +22,3% YoY no ano

• Câmbio: R$1,8 milhão 4T18 e R$5,1 milhões em 2018

Aumento em SG&A no período impulsionado pela aquisição SLC Alimentos e despesas com frete

Outras Despesas/Receitas Operacionais

4T18: +R$29,0 milhões (+209,7% YoY)

+R$27,9 milhões em receitas não recorrentes:

• (+) 25,8 milhões em créditos fiscais

• (+) 12,8 milhões em ajustes de provisão para o fechamento da planta de São

Gonçalo

• (-) R$6,3 milhões em provisão para o fechamento da planta de Sertãozinho

2018: +R$84,2 milhões (+169,0% YoY)

+R$79,1 milhões em receitas não recorrentes:

• (+) 93,0 milhões de créditos pelo subsídio da ICMS

• (+) R$9,5 milhões em outros créditos fiscais e Funrural

• (+) R$15,3 milhões pela venda da La Loma (Argentina)

• (-) R$31,4 milhões em provisão para o fechamento da planta de São Gonçalo

• (-) R$6,3 milhões em provisão para o fechamento da planta de Sertãozinho

16%16%15%15%

16%16%17%

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13%

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21%

18%

15%

18%

11%11%11%10%11%11%10%11%11%10%

9%

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13%13%13%

14%

5% 5% 5% 4%5% 5% 5%

7%

5% 5% 4%

6%5% 5% 5% 5%

7% 6%6% 6%

0%

5%

10%

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20%

25%

1T142T143T144T141T152T153T154T151T162T163T164T161T172T173T174T171T182T183T184T18

Despesas Operacionais Despesas com Vendas Despesas Gerais e Administrativas

16%15%

16%15%

16%

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6%

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6%

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14%

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18%

20%

12M13 12M14 12M15 12M16 12M17 12M18

Despesas Operacionais Despesas com Vendas Despesas Gerais e Administrativas

Endividamento R$1,4 bilhão(+11,1% YoY e +3,1% QoQ):• Aquisição da SLC Alimentos• Emissão de Debêntures da linha CRA

Eventos subsequentesAbril/19: R$600 milhões emDebêntures CRA com amortizaçãointegral no vencimento

1º Série: 98% de taxa DI comvencimento em Abril/23

2º Série: 101% de taxa DI comvencimento em Abril/25

Gestão de PassivosNós emitimos R$1,4 bilhões emDebêntures CRA nos últimos 2 anos, decustos próximos a 100% da taxa DI.

52

Destaques Financeiros: Resultados Financeiros e

Endividamento

Gestão de Passivos: Redução de custos da dívida

Evolução Anual dos Resultados Financeiros (R$mm)

Endividamento (R$mm)

Evolução Trimestral dos Resultados Financeiros (R$mm)

+R$41,5 milhões não

recorrentes em 2018

Endividamento (em R$mn) 4T17 3T18 4T18 4T18 vs 4T18 vs

Data Fechamento 28-fev-18 31-nov-18 28-fev-19 4T17 3T18

Endividamento Total 1.285,7 1.386,0 1.428,8 11,1% 3,1%

Empréstimos e Financiamentos 310,0 404,3 448,7 44,7% 11,0%Debêntures 975,7 981,7 980,1 0,5% -0,2%Curto Prazo 160,0 275,9 514,1 221,3% 86,3%Longo Prazo 1.125,8 1.110,1 914,7 -18,8% -17,6%

AlavancagemDívida Bruta 1.285,7 1.386,0 1.428,8 11,1% 3,1%

Caixa e disponibilidades +

aplicações financeiras714,7 461,4 396,7 -44,5% -14,0%

Dívida Líquida 571,0 924,6 1.032,1 80,8% 11,6%Dívida Líquida/EBITDA UDM (x) 1,2x 1,9x 2,1x 1,0x 0,2x

53

Evolução da Rentabilidade: Lucro Líquido, EBITDA e Margens

Evolução da Rentabilidade Trimestral das Margens Brutas (%) Evolução da Rentabilidade Anual das Margens Brutas (%)

Evolução da Rentabilidade Trimestral das Margens EBITDA (%) Evolução da Rentabilidade Anual das Margens EBITDA (%)

Estamos focados em promover a eficiência para recuperar o crescimento de vendas, e assim, alcançar aumento da rentabilidade

Perfil de Endividamento com Grau de Investimento

54Nota:

(1) Financial Covenant de 3.5x Dívida Líquida/EBITDA LTM

Perspectiva estável segundo a S&P, apoiada principalmente pelas melhores expectativas dos melhores indicadores de crédito, redução da

alavancagem e margens estáveis, tudo suportado por políticas financeiras sólidas

A processadora e distribuidora de alimentos brasileira, Camil Alimentos, apresentou

sólidos índices de crédito e margens resilientes, apesar dos preços

voláteis das commodities e condições econômicas ainda em recuperação no

Brasil, o principal país operacional da empresa.

A recente aquisição da SLC Alimentos faz parte do crescimento da Camil, que já

incorporamos aos ratings que atribuímos à empresa com a potencial volatilidade em

seus índices resultantes de aquisições.

O rating soberano brasileiro continua limitando os ratings da empresa e a

perspectiva estável (…). O perfil de crédito autônomo (SACP) da Camil reflete nossa

expectativa de que, embora continue buscando novas aquisições, seu índice de

dívida de EBITDA permanecerá abaixo de 3x e que a empresa gerará um fluxo de

caixa livre positivo para suportar liquidez.

Standard & Poor’s, November 2018

Monitoramento constante da situação de liquidez da

Companhia através da implementação de uma política

de posição de caixa mínimaP

Máximo de endividamento definido pela aliança

financeira de 3,5x Dívida Líquida/EBITDA LTM1P

1

Evolução das Principais Políticas Financeiras e Endividamento (R$mm, exceto se indicado de outra forma)

Avaliação de Créditos da Camil Alimentos pela S&P Citações Recentes na S&P sobre a Camil Alimentos

Fonte: Bloomberg, Abril 2019

55Notas:

(1) Excluindo o fluxo de caixa da mudança nos investimentos de curto prazo

O fluxo de caixa sazonal da Companhia é explicado principalmente (i) pela sazonalidade do capital de giro e (ii) pelo gasto histórico

gasto em aquisições de ativos (M&A)

Abertura do FCF1

(R$ mm) e Conversão de Caixa-EBITDA (%)

Evolução do Capital de Giro no Trimestre (R$ mm) Evolução Trimestral do Capex (R$ mm)

Histórica Geração de Fluxo de Caixa Sólido

R$0

R$250

R$500

R$750

R$1.000

R$1.250

R$1.500

1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 3T18 4T18Contas a Receber Estoques Adian. a Fornecedores

Fornecedores Capital de Giro Total

Apêndice

B. Destaques Financeiros

Resultados Recentes – 2T19

Agosto-2019• Conclusão do 2º Programa de Recompra da Companhia.

Foram recompradas 3.565.275 ações ordinárias, totalizando9.386.846 ações em tesouraria;

• Novas embalagens da linha de açúcares União, trazendouma unidade visual muito atraente, que valoriza a presençada marca

• Inauguração Super Barra fruto do projeto de internalizaçãodo processo de empacotamento de açúcar refinadodestinado ao varejo, buscando aumentar nossacompetitividade e eficiência em açúcar.

• Distribuição de JCP de R$15mn, com pagamento emsetembro.

Julho-2019• União é líder na Categoria Açúcar em Prêmio da

Abase/Nielsen refletindo o sucesso da Equipe de Vendas daBahia e da estratégia da Companhia para a marca e categoria

Junho-2019• Distribuição de JCP de R$21mn, R$6mn aprovados em AGOE

e R$15mn aprovados em RCA.

R$40 milhões Lucro Líquido ( -49,3%)

3,3% de Margem Líquida ( -3,6pp)

Destaques Financeiros do Trimestre

Comparações YoY

57

Destaques

R$1,2 bilhão Receita Líquida ( +6,8%)

R$886 milhões Alimentício Brasil ( +10,7%)R$337 milhões Alimentício Internacional ( -2,2%)

Eventos Recentes

E subsequentes ao trimestre

2,9x Dívida Líquida/EBITDA

Trimestre marcado pelo crescimento do volume de vendas de grãos de +3,0% QoQ e +19,1% YoY.

R$284 milhões Lucro Bruto ( -10,3%)

23,2% de Margem Bruta ( -4,4pp)

R$89 milhões EBITDA ( -34,1%)

7,3% de Margem EBITDA ( -4,5pp)

58

Principais Indicadores

Camil atinge Receita Líquida de R$1,2 bilhões no (+6,8% YoY) trimestre

1 Resultados da SLC Alimentos consolidados a partir da conclusão da aquisição (3 de dezembro de 2018).

2 Dados de Volume Internacional comparativos excluem La Loma, subsidiária Argentina com 100% de participação da Camil vendida no 2T18.

Destaques 2T18 1T19 2T19 2T19 vs 2T19 vs

Data Fechamento 31-ago-18 31-mai-19 31-ago-19 2T18 1T19

Receita Líquida 1.145,6 1.237,1 1.223,6 6,8% -1,1%

Alimentício Brasil 800,9 941,5 886,4 10,7% -5,8%

Alimentício Internacional 344,7 295,6 337,1 -2,2% 14,0%

Lucro Bruto 316,1 286,8 283,7 -10,3% -1,1%

Margem Bruta (%) 27,6% 23,2% 23,2% -4,4pp 0,0pp

EBITDA 134,6 83,0 88,7 -34,1% 6,9%

Margem EBITDA (%) 11,7% 6,7% 7,3% -4,5pp 0,5pp

Lucro Líquido 79,1 49,8 40,1 -49,3% -19,4%

Margem Líquida (%) 6,9% 4,0% 3,3% -3,6pp -0,7pp

Capex 35,7 29,9 38,2 7,0% 27,8%

Destaques Operacionais - Volumes (em mil ton)

Volumes - Brasil

Grãos 182,2 210,6 216,9 19,1% 3,0%

Arroz 162,7 187,2 190,4 17,0% 1,7%

Feijão 19,5 23,3 26,5 36,3% 13,7%

Açúcar 132,2 137,5 119,5 -9,6% -13,0%

Pescados 8,1 7,0 6,1 -24,9% -13,4%

Volumes - Internacional 144,8 110,6 145,2 0,2% 31,2%

Uruguai 104,0 69,4 101,6 -2,3% 46,4%

Chile 19,9 20,5 21,6 8,4% 5,4%

Peru 20,9 20,7 21,9 5,1% 6,0%

59

Destaques Operacionais

Representatividade do Trimestre (%)

Crescimento de 4,4% no volume trimestral consolidado, impulsionado pelo crescimento em volumes de grãos e do segmento

Internacional, e negativamente impactado pela queda dos volumes em pescados e açúcar

+4,4% YoY

Pescados 6k-24,9% YoY-13,4% QoQ

Açúcar 120k-9,6% YoY-13,0% QoQ

Feijão 27k+36,3% YoY+13,7% QoQ

Arroz 190k+17,0% YoY+1,7% QoQ

0

100.000

200.000

300.000

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1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 3T18Arroz Brasil Feijão Açúcar Pescados Internacional

0

100.000

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600.000

1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 3T18Arroz Brasil Feijão Açúcar Pescados Internacional

0

100.000

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1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 3T18Arroz Brasil Feijão Açúcar Pescados Internacional

0

100.000

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1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 3T18Arroz Brasil Feijão Açúcar Pescados Internacional

0

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1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 3T18Arroz Brasil Feijão Açúcar Pescados InternacionalInternacional 145k

+0,2% YoY+31,2% QoQ

2T19

Evolução Trimestral Volume (k ton)

Volume de Vendas do Trimestre (mil ton)

Volume Receita Líquida

+4,7% QoQ

Destaques 2T18 1T19 2T19 2T19 vs 2T19 vs

Volumes (em mil tons) 31-ago-18 31-mai-19 31-ago-19 2T18 1T19

Volumes - Brasil

Grãos 182,2 210,6 216,9 19,1% 3,0%

Arroz 162,7 187,2 190,4 17,0% 1,7%

Feijão 19,5 23,3 26,5 36,3% 13,7%

Açúcar 132,2 137,5 119,5 -9,6% -13,0%

Pescados 8,1 7,0 6,1 -24,9% -13,4%

Volumes - Internacional 144,8 110,6 145,2 0,2% 31,2%

Uruguai 104,0 69,4 101,6 -2,3% 46,4%

Chile 19,9 20,5 21,6 8,4% 5,4%

Peru 20,9 20,7 21,9 5,1% 6,0%

60

Segmento Alimentício Brasil | Arroz

Volume das vendas: 190,4 mil tons

+17,0 % YoY

+1,7% QoQ

Preço médio da matéria-prima¹: R$43,60/saca

+4,6% YoY

+4,4% QoQ

Preço bruto Camil: R$2,48/kg

-0,5% YoY

+3,1% QoQ

Fonte: Companhia Fonte: Esalq Senar¹, Companhia

Destacamos o crescimento de volumes do trimestre YoY e QoQ

Arroz – Volume e Preço Líquido Camil Arroz – Preço Mercado Brasil vs. Preço Bruto Camil

Arroz - Portfólio de Produtos Arroz – Destaques

¹Fonte: CEPEA; indicador do arroz em Casca Esalq/Senar-RS 50kg.

Fonte: Companhia

Mar

ca lí

der

Mar

cas

de

ocu

paç

ão

Dificuldade de repasse do aumento de custos aos preços

Aquisição da SLC Alimentos, com crescimento de volumes QoQ e YoY

197.696187.227 190.369 190.369

Mar

ca lí

der

Mar

cas

de

ocu

paç

ão

61

Segmento Alimentício Brasil | Feijão

Fonte: Companhia Fonte: Agrolink¹, Companhia

Destacamos o crescimento de volumes do trimestre YoY e QoQ

Feijão - Volume e Preço Líquido Camil Feijão - Preço Mercado Brasil vs. Preço Bruto Camil

Feijão - Portfólio de Produtos

¹Fonte: Agrolink; indicador do feijão carioca Sc 60kg.Fonte: Companhia

Volume das vendas: 26,5 mil tons

+36,3% YoY

+13,7% QoQ

Preço médio da matéria-prima¹: R$143,55/saca

+41,0% YoY

-44,0% QoQ

Preço bruto Camil: R$3,87/kg

+15,4% YoY

-23,5% QoQ

Aquisição da SLC Alimentos, com crescimento de volumes QoQ e YoY

Feijão – Destaques

23.468 23.340

26.533 26.533

62

Segmento Alimentício Brasil | Açúcar

Fonte: Esalq Senar Fonte: Esalq Senar, Companhia

Inauguração da Super Barra (13ª unidade fabril da Camil) fruto do projeto de internalização do processo de empacotamento,

com foco no aumento de competitividade e eficiência

Açúcar - Volume e Preço Líquido Camil Açúcar - Preço Mercado Brasil vs. Preço Bruto Camil

Açúcar - Portfólio de Produtos Açúcar – Destaques

Fonte: Companhia

¹Fonte: CEPEA; indicador do Açúcar Cristal Esalq-SP 50kg.

Mar

ca lí

der

Mar

cas

de

ocu

paç

ão

Volume das vendas: 119,5 mil tons

-9,6% YoY

-13,0% QoQ

Preço médio da matéria-prima¹: R$60,77/saca

+10,9% YoY

-11,3% QoQ

Preço bruto Camil: R$2,14/kg

+1,5% YoY

+8,0% QoQ

Inauguração da unidade de empacotamento de açúcar em Barra Bonita

Restrição de suprimento de matéria-prima no período

63

Segmento Alimentício Brasil | Pescados

Fonte: Companhia Fonte: Companhia

Destacamos a melhoria da pesca local de atum

Pescados - Volume e Preço Líquido Camil Pescados – Preço Bruto Camil (R$/kg)

Pescados – Portfólio de Produtos Pescados – Destaques

Fonte: Companhia

Mar

ca lí

der

Mar

cas

de

ocu

paç

ão

Volume das vendas: 6,1 mil tons

-24,9% YoY

-13,4% QoQ

Preço bruto Camil: R$20,26/kg

+0,4% YoY

-1,3% QoQ

Continuidade da dificuldade de pesca local de sardinha Com melhoria da pesca local de atum

16

17

18

19

20

21

22

23

fev-17 mai-17 ago-17 nov-17 fev-18 mai-18 ago-18 nov-18 fev-19 mai-19 ago-19

Camil - Preço Bruto

64

Segmento Alimentício Internacional

Chile

Uruguai

Mercado

Doméstico

Mercado

Doméstico

Mercado de

Exportação

Peru

Fonte: Companhia, exclui La Loma (operação na Argentina- vendida no 2T18)

Fonte: Companhia

Internacional - Evolução Volume Trimestral (mil ton)

Internacional – Representatividade (%)

Destacamos o crescimento de volumes no Chile e no Peru e retomada das exportações no Uruguai

Internacional - Principais Considerações

Por PaísPor Segmento

Volume das vendas: 101,6 mil tons

• -2,3% YoY

• +46,4% QoQ

Preço bruto em R$: 1,89

• -5,9% YoY

• -3,2% QoQ

Volume das vendas: 21,6 mil tons

+8,4% YoY

+5,4% QoQ

Preço bruto em R$: 5,46

• -7,8% YoY

• -5,3% QoQ

Preservação

de boa

rentabilidade

Preço bruto em CLP/ton:

• -2,1% YoY

• -1,8% QoQ

Volume das vendas: 21,9 mil tons

+5,1% YoY

+6,0% QoQ

Preço bruto em R$: 4,90

• +4,9% YoY

• -0,1% QoQ

Preço bruto em PEN/ton:

• +5,4% YoY

• +1,2% QoQ

Recuperação de

vendas

Preço bruto em US$/ton:

• -7,7% YoY

• -2,7% QoQ

Recuperação das

exportações

SG&A

65

Destaques Financeiros

Custo das vendas e serviços

R$939,9 milhões (+13,3% YoY) 76,8% da Receita Líquida

Aquisição da SLC Alimentos;

Crescimento de vendas em grãos;

Crescimento dos preços médios de mercado da matéria-prima;

Aumento dos custos das vendas e serviços no Segmento Internacional.

Margem Bruta de 23,2% (-4,4pp): reflexo da dificuldade de repasse de preços.

R$227,7 milhões (+0,3% YoY)

18,6% da Receita Líquida

Crescimento do SG&A Brasil (+2,3% YoY):

Aumento de despesas com vendas;

Destaque para redução da representatividade de fretes na receita (-0,7pp);

Incorporação da SLC Alimentos;

Crescimento do D&A com a adoção da norma IFRS 16.

Diminuição do SG&A Internacional (-4,2% YoY):

Redução das despesas com La Loma (vendida em 2T18);

Redução de vendas no Uruguai.

Margem EBITDA de 7,3% (-4,5pp): reflexo da queda da margem bruta com leve crescimento do SG&A YoY.

2T18 2T19 2T19 vs 2T18 2T19 2T19 vs 2T18 2T19 2T19 vsData Fechamento 31-ago-18 31-ago-19 2T18 31-ago-18 31-ago-19 2T18 31-ago-18 31-ago-19 2T18Receita Líquida 800,9 886,4 10,7% 344,7 337,1 -2,2% 1.145,6 1.223,6 6,8%

(-) Custos das vendas e serviços (588,7) (693,0) 17,7% (240,8) (246,9) 2,5% (829,5) (939,9) 13,3%Lucro Bruto 212,2 193,4 -8,8% 103,9 90,2 -13,2% 316,1 283,7 -10,3%

(-) SG&A (157,9) (161,5) 2,3% (69,0) (66,1) -4,2% (226,9) (227,7) 0,3%(+/-) Outras receitas (despesas)

operacionais e Equivalência

Patrimonial

3,2 (0,1) -103,5% 16,6 (0,9) -105,6% 19,8 (1,0) -105,2%

EBIT 57,5 31,8 -44,7% 51,5 23,2 -55,0% 109,0 55,0 -49,6%(+/-) Resultado Financeiro 3,0 (15,1) -603,5% (9,1) (3,1) -66,0% (6,1) (18,2) 197,6%

(-) Despesas Financeiras (47,5) (42,0) -11,6% (17,0) (7,2) -57,8% (64,5) (49,2) -23,8%(+) Receitas Financeiras 50,5 26,9 -46,8% 7,9 4,1 -48,3% 58,4 31,0 -47,0%

Resultado antes Impostos 60,5 16,7 -72,4% 42,4 20,1 -52,6% 102,9 36,8 -64,3%Total Imposto de Renda / CSLL (18,0) 8,7 -148,1% (5,8) (5,3) -8,4% (23,8) 3,3 -114,1%Lucro Líquido 42,5 25,3 -40,4% 36,6 14,8 -59,6% 79,1 40,1 -49,3%(=) EBITDA 72,2 54,4 -24,7% 62,5 34,3 -45,1% 134,7 88,7 -25,6%MargensMargem Bruta 26,5% 21,8% -4,7pp 30,1% 26,8% -3,4pp 27,6% 23,2% -4,4ppMargem EBITDA 9,0% 6,1% -2,9pp 18,1% 10,2% -7,9pp 11,8% 7,3% -4,5ppMargem Líquida 5,3% 2,9% -2,4pp 10,6% 4,4% -6,2pp 6,9% 3,3% -3,6pp

Alimentício BrasilDemonstrativo de Resultados Alimentício Internacional Consolidado

Resultado Financeiro Líquido de -R$18,2 milhões(vs. –R$6,1 milhões no 2T18)

Aumento de despesas financeiras

Aquisição SLC Alimentos

Fluxo de Caixa sazonalmente negativo no período;

Juros sobre arrendamentos do período (IFRS 16)

66

Resultado Financeiro e Endividamento

Fonte: Companhia

Resultado Financeiro Líquido

Endividamento (R$mn)

Fonte: Companhia

Cronograma de Amortização da Dívida (R$mn)

Liability Management: Redução do custo da dívida

Endividamento (em R$mn) 2T18 1T19 2T19 2T19 vs 2T19 vs

Data Fechamento 31-ago-18 31-mai-19 31-ago-19 2T18 1T19

Endividamento Total 1.491,2 2.022,7 2.141,8 43,6% 5,9%

Empréstimos e Financiamentos 512,8 445,1 555,6 8,4% 24,8%Debêntures 978,4 1.577,6 1.586,2 62,1% 0,5%Curto Prazo 365,0 539,2 915,4 150,8% 69,8%Longo Prazo 1.129,0 1.483,6 1.226,4 8,6% -17,3%

AlavancagemDívida Bruta 1.491,2 2.022,7 2.141,8 43,6% 5,9%

Caixa e disponibilidades +

aplicações financeiras666,1 965,7 869,0 30,5% -10,0%

Dívida Líquida 825,1 1.057,0 1.272,8 54,3% 20,4%Dívida Líquida/EBITDA UDM (x) 1,8x 2,2x 2,9x 1,1x 0,7x

915

418

194

280

3

331

539488

377

279

4

335

R$0

R$100

R$200

R$300

R$400

R$500

R$600

R$700

R$800

R$900

R$1.000

2020 2021 2022 2023 2024 Após 2024

31-Aug-19 31-mai-19

67

Evolução Rentabilidade Trimestral (R$mn)

Evolução Rentabilidade Trimestral - Margens (%)

Fonte: Companhia

Fonte: Companhia

2T19 marcado pela melhora gradual sequencial de margens em função da eficiência de fretes

Evolução Rentabilidade: Lucro Líquido, EBITDA e Margens

Apêndice

B. Destaques das Indústrias

Notas:

(1) FAO / Produção estimada do Arroz em Casca em 2017

(2) (2) Casca de arroz representa ~ 32% do peso total do grão

Demanda Resiliente e Mercado de Dinâmica Favorável

Indústria do Arroz | Brasil

Ton mm

9º maior produtor do mundo

China Índia Indonésia Peru Uruguai

9º

Brasil

kg/ano

Indonésia China Índia Peru Brasil EUA Chile Uruguai

Ton mm

O arroz é altamente penetrado no Brasil, fazendo parte da

identidade cultural do país

69

Consumo historicamente estável

Produção historicamente estável

Colômbia

Ton mm

Maiores Produtores do Mundo1

Produção Nacional

Consumo per Capita por País1

Consumo Nacional do Arroz em Casca2

A indústria de arroz no Brasil é caracterizada por uma combinação de (i) demanda resiliente baseada na identidade cultural e (ii) níveis

elevados e estáveis de produção.

11,7

12,6 12,0

11,5 11,4 12,0 12,0

11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18E

Chile - Consumo Total (‘000 tons)

Uruguai – Consumo Total3

(‘000 tons)

70

Potencial de crescimento:

migração para arroz embaladoPCAGR13-17

: 1.6%

CAGR13-17

: 4.6%

CAGR13-17

: 0.4%

Mercado amploP

Mercado resilienteP

Mercado de exportaçãoP

Mercado

Doméstico

Mercado

Doméstico

Mercado de

Exportação

Fonte: Arquivos da Companhia, Kantar WorldPanel; AC Nielsen; MINAGRI; Odepa; Relatório Anual da Colheita do Arroz(Uruguai); Asociación Cultivadores de Arroz; Ministério da Agricultura (Brasil)

Notas: (1) Considera a soma das importações e produção total; (2) Considera dados de produção

Peru – Consumo Total1

(‘000 tons)

Demanda Resiliente e Mercado de Dinâmica Favorável (Cont’d)

Indústria do Arroz | Peru, Chile e Uruguai

2

161 156

204 196 193

2013 2014 2015 2016 2017

Peru, Chile e Uruguai apresentam: (i) Mercado resiliente e (ii) potencial para consolidação

71

1

CAGR11/12-17/18E: 1,4%

Ton mm Ton/hectare

3 safras anuais no Brasil e apenas 1 em outros países produtores

Volatilidade de preços devido à

perecibilidade dos grãos

R$/60 Kg saca Ton mm

Consumo historicamente estável

Produção historicamente estável

Demanda Resiliente e Mercado de Dinâmica Favorável (Cont’d)

Indústria do Feijão | Brasil

Procução Nacional Produtividade Média

Histórico de Preços Consumo Nacional

Com níveis de produção estáveis, o mercado de feijão no Brasil também é caracterizado por uma combinação de: (i) demanda resiliente

baseada na identidade cultural e (ii) estabilidade de fornecimento

Notas:CONAB; Agrolink; A safra 15/16 registrou queda significativa na produtividade devido à escassez de chuvas no período

Notas:

(1) USDA; CONAB; ISO/ Os dados dos Grandes Produtores referem-se a 2016, e os consumos per capita referem-se à média entre 2013 e 2015

(2) Considera-se o consumo de produtos industrializados 72

CAGR15/16-17/18E: 6.8%

kg/ano Ton mm

Ton mm Ton mm

Maior produtor do mundo

1º

O Brasil é um dos maiores consumidores do mundo

Produção historicamente estável

Consumo historicamente estável

Demanda Resiliente e Mercado de Dinâmica Favorável (Cont’d)

Indústria do Açúcar | Brasil

Maiores Produtores do Mundo1

Produção Nacional

Consumo per Capita1

Consumo Nacional2

O Brasil tem uma posição de liderança na produção e consumo de açúcar, apresentando: (i) demanda resiliente e (ii) estabilidade de

fornecimento

392

474 483 507

485

2013 2014 2015 2016 2017

Fontes:

(1) IBGE; ABPA; ABIEC; FAO; Euromonitor/2017

(2) Dados referentes ao ano de 2013 73

65.5

37.933.5

25.522.0 21.5 20.8

13.29.7

7.5

19.7

Hong

Kong

China France Italy Peru United

States

United

Kingdom

Chile Brazil Uruguay Global

Median

CAGR 13-17

(%)

Kg/ano Ton ‘000

Espaço amplo para aumentar a penetração Forte crescimento nos últimos anos

Demanda Resiliente e Mercado de Dinâmica Favorável (Cont’d)

Indústria de Pescados | Brasil

Produção Nacional Crescimento de Consumo de Proteína per Capita

Ton ‘000

Bovinos

Suínos

Aves

Peixes

A indústria de pescados no Brasil está crescendo de forma consistente, impulsionada pela tendência de diversificação das Notass

proteicas e aumento no consumo de alimentos com maior valor nutricional

Consumo per Capita2

Vendas no país

Apêndice

C. Seleção de Empresas Comparáveis

Fonte: Arquivos das Companhias, 06/Jun/2019

(1) Pressupõe taxas de câmbio de 5,06 e 836,72 para MXN / BRL e COP / BRL, respectivamente

(2) Calculado com base no cronograma de amortização da dívida de cada empresa 75

Seleção Empresas Comparáveis

(representados por R$ mm1)

Brasil LatAm (ex-Brasil)

2

Ratings (Fitch/Moody´s/S&P) NA /NA /BB- BB- /NA /BB- BB /Ba2 /BB- BB- /Ba3 /BB- BB- /B2 /BB- AAA /NA / NA BBB /Baa2 /BBB AAA /WR /BBB AA- /NA /AA- NA /NA /NA NA /NA /NA BBB /Baa3 / BBB-

Ticker B3: CAML3 B3: BEEF3 B3: BRFS3 B3: JBSS3 B3: MRFG3 B3: MDIA3 BMV: BIMBOA BMV: GRUMAB BMV: HERDEZ BMV: LALAB BVC: NCH BVL: ALI

Valor de Mercado $2.694 $2.000 $18.630 $7.821 $3.454 $14.509 $36.389 $18.501 $3.500 $10.320 $12.923 $7.671

TEV/EBITDA 9,22x 5,20x 13,09x 16,19x 3,37x 16,37x 8,40x 9,51x 6,35x 9,73x 11,79x 11,11x

Período UDM 28/02/2019 31/12/2018 31/12/2018 31/12/2018 31/12/2018 31/12/2018 31/12/2018 31/12/2018 31/12/2018 31/12/2018 31/12/2018 31/12/2018

Valores Consolidados

Dados Financeiros:

Receita Líquida $4.749 $16.215 $34.529 $181.700 $41.400 $6.025 $56.970 $14.633 $4.144 $14.905 $10.776 $7.203

EBITDA Ajustado 404 1.550 2.616 14.800 3.400 933 6.266 2.320 695 1.538 1.344 847

Margem EBITDA Ajustado 8,5% 9,6% 7,6% 8,1% 8,2% 15,5% 11,0% 15,9% 16,8% 10,3% 12,5% 11,8%

Despesas Financeiras Líquidas $16 $2.484 $3.497 $8.282 $2.309 $46 $339 $250 $97 $485 $277 $184

Fluxo de Caixa Operacional $94 $1.330 $1.533 $11.467 $1.519 $66 $4.209 $1.524 $274 $1.506 $1.008 $759

Capex $397 $189 $1.632 $2.897 $4.344 $301 $2.978 $811 $98 $481 $281 $193

Balanço Patrimonial

Caixa e Equivalentes $365 $4.397 $4.870 $8.935 $2.459 $464 $1.499 $679 $401 $504 $415 $901

Dívida Total 1.429 10.468 22.556 56.154 14.857 1.249 17.747 4.248 1.312 5.237 3.332 2.639

Dívida Líquida 1.032 6.063 15.610 47.218 8.000 764 16.248 3.569 911 4.643 2.917 1.738

Indicadores de Crédito

Dívida Total/EBITDA 3,54x 6,75x 8,62x 3,79x 4,37x 1,34x 2,83x 1,83x 1,89x 3,41x 2,48x 3,11x

Dívida Líquida / EBITDA 2,6 3,9 6,0 3,2 2,4 0,8 2,6 1,5 1,3 3,0 2,2 2,1

Dívida Líquida / (EBITDA-CAPEX) 151,8 4,5 15,9 4,0 -8,5 1,2 4,9 2,4 1,5 4,4 2,7 2,7

EBITDA / Despesas Fin. Líquidas 25,4 0,6 0,7 1,8 1,5 20,2 18,5 9,3 7,2 3,2 4,8 4,6

(EBITDA-CAPEX) /Fluxo de Cx. Op. 0,4 0,5 0,3 1,4 -0,4 13,6 9,7 6,0 6,2 2,2 3,8 3,6

EBITDA / Fluxo de Caixa Op. 4,3 1,2 1,7 1,3 2,2 14,2 1,5 1,5 2,5 1,0 1,3 1,1

% de Dívida em USD 20% 74% 53% 95% 99% 46% 59% 59% 4% 0% 2,5% 16,2%

Duração da Dívida (anos) 2,0 4,9 3,0 3,9 4,0 - 10,6 4,1 5,4 4,4 3,0 2,7

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