88ª edição

Cenário do GrafistaNovo impulso de alta se formando para as próximas semanas

Ibovespa rumo aos 114 mil pontos

04-11-2019

Fábio Perina, CNPI

Time de Análise Técnica

Larissa Nappo, CNPI

1 2 3

4 5 6

Tendências pelo mundo Índices Mundiais ETF’s Emergentes

Dólar x MoedasCDS 5 anos – Países Emergentes

Outros Indicadores

Novo impulso de alta se formando para as próximas semanas

Nova máxima histórica para SP500 e Nasdaq

Movimento de alta segue

Dólar continua em queda Diminuiu o ritmo da queda Minério perde força e negocia nas mínimas dos últimos meses

2

Source: Itau BBA

* As análises contidas nesse relatório estão baseadas em Análise Gráfica com foco no curto prazo e são independentes das projeções de qualquer outra área de pesquisa do Grupo Itaú Unibanco, incluindo área de

pesquisa macro e/ou fundamentalista

Tendências pelo mundo: Novo impulso de alta se formando para as próximas semanas

A novidade na semana foi a entrada dos índices SP500 e Nasdaq para o grupo dos índices que negociam nas suas máximas dos últimos meses. Um novo impulso de alta de médio prazo está em formaçãoa medida que mais índices entram no grupo de bolsas nas máximas. Alguns indicadores de risco, suportam esse cenário. O Vix negocia em níveis baixos e na mínima das últimas semanas. O dólar perdeforça por mais uma semana e os CDS’s estão em tendência de baixa. É importante destacar que um movimento de realização não é descartado e caso ocorra, não mudará o viés positivo para osmercados.

3

Source: Itau BBA

Dow Jones Alta

SP500 Alta

Nasdaq Alta

Russel 2000 Alta

FTSE Alta

Libra Baixa

DAX Alta

Euro Baixa

CAC Alta

Euro Baixa

Nikkei Alta

Iene Indefinido

Hang Seng Alta

Shangai Alta

Renminbi Baixa

M CHI Alta

CDS Baixa

Won Baixa

EWY Alta

CDS Baixa

Rúpia Baixa

INDA Alta

Rublo Baixa

ERUS Alta

CDS Baixa

Lira Baixa

TUR Alta

CDS Baixa

Rand Indefinido

EZA Indefinido

CDS Indefinido

Peso M exicanoBaixa

EWW Alta

CDS Baixa

Peso ChilenoAlta

ECH Baixa

CDS Alta

IBOV Alta

IBOV USD Alta

Real Baixa

EWZ Alta

CDS Baixa

EUA

MÉXICO

CHILE

BRASIL

FRANÇA

ALEMANHA

REINO UNIDO

TURQUIA

RÚSSIA

CORÉIA DO SUL

JAPÃO

CHINA

ÍNDIA

ÁFRICA DO SUL

Outro s

EEM Alta

VIX Baixa

Gold Indef inido

CRB Indefinido

Brent Alta

Iron 62%Baixa

Página Inicial

11.000

11.500

12.000

12.500

13.000

13.500

abr-

19

jun-

19

ago

-19

out-

19

FTSE

Índices Mundiais (Bolsa): Nova máxima histórica para SP500 e Nasdaq

O SP500 e o Nasdaq marcaram nova máxima histórica nasemana. É importante destacar que cada vez maisaumentam os índices que negociam nas suas máximashistóricas, ou das últimas semanas.

Tendências Índices

0

911

12

3

1

00

9

21

0

11-out 18-out 25-out 1-nov

Alta Baixa Indefinida

Painel dos Índices

Índices FechamentoVariação

Semanal

Tendência de

Curto Prazo

Dow Jones 27.347 1,44% Alta

SP500 3.067 1,47% Alta

Nasdaq 8.386 1,74% Alta

Russel 2000 1.589 1,96% Alta

FTSE 7.302 -0,30% Alta

DAX 12.961 0,52% Alta

CAC 5.762 0,69% Alta

Nikkei 22.851 0,22% Alta

Hang seng 27.101 1,63% Alta

Shangai 3.952 1,43% Alta

IBOV 108.196 0,77% Alta

IBOV USD 27.113 1,15% Alta

2.700

2.800

2.900

3.000

3.100

abr-

19

jun-

19

ago

-19

out-

19

SP500

7.000

7.300

7.600

7.900

8.200

8.500

abr-

19

jun-

19

ago

-19

out-

19

Nasdaq

1.400

1.450

1.500

1.550

1.600

1.650

abr-

19

jun-1

9

ago

-19

out-

19

Russel 2000

24.000

25.000

26.000

27.000

28.000

abr-

19

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19

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out-

19

Dow Jones

5.100

5.300

5.500

5.700

5.900

ab

r-1

9

jun-1

9

ago

-19

ou

t-1

9 20.000

21.000

22.000

23.000

24.000

abr-

19

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-19

out-

19

DAX CAC Nikkei

24.000

25.500

27.000

28.500

30.000

31.500ab

r-19

jun-

19

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-19

out-

193.300

3.550

3.800

4.050

4.300

abr-

19

jun-1

9

ago

-19

out-

19

87.000

92.000

97.000

102.000

107.000

ab

r-1

9

jun-1

9

ago

-19

ou

t-1

9

20.000

21.500

23.000

24.500

26.000

27.500

29.000

abr-

19

jun-1

9

ago

-19

out-

19

Hang Seng Shangai Ibovespa Ibov (USD)

4

Source: Itau BBA

Página Inicial

6.700

6.900

7.100

7.300

7.500

7.700

7.900

abr-

19

jun-

19

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out-

19

2

67

8

2

1

1

1

6

32

1

11-out 18-out 25-out 1-nov

Alta Baixa Indefinida

ETF’s Emergentes (MSCI): Movimento de alta segue

Os ETF’s continuaram o movimento de alta e em suamaioria negociam nas máximas das últimas semanas. Osdois ETF’s que não acompanham os demais e preocupamna possibilidade de contaminar os demais mercados sãoEZA e ECH.Tendências MSCI

Painel dos ETF’s

MSCI FechamentoVariação

Semanal

Tendência de

Curto Prazo

EEM 43,22 1,22% Alta

MCHI 59,37 1,33% Alta

EWY 60,09 1,59% Alta

INDA 35,06 2,91% Alta

EZA 50,01 -1,86% Indefinido

TUR 24,88 -0,80% Alta

ERUS 42,96 2,53% Alta

EWW 45,14 0,85% Alta

ECH 35,21 -3,35% Baixa

EWZ 45,09 0,94% Alta

36

38

40

42

44

46

48

ab

r-1

9

jun-

19

ag

o-1

9

ou

t-1

9

EEM – Emergent Markets

50

53

56

59

62

65

ab

r-1

9

jun-1

9

ago

-19

ou

t-1

9

MCHI

50

54

58

62

66

ab

r-1

9

jun-1

9

ago

-19

ou

t-1

9

EWY

28

29

30

31

32

33

34

35

36

37

abr-

19

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out-

19

INDA

45

49

53

57

61

65

abr-

19

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19

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-19

out-

19

EZA

18

23

28

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19

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-19

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19

TUR

32

34

36

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40

42

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19

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19

ERUS

36

39

42

45

48

51

54

abr-

19

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out-

19

EWW

34

37

40

43

46

49

ab

r-1

9

jun

-19

ag

o-1

9

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t-1

9

ECH

33

36

39

42

45

48

abr-

19

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19

EWZ

5

Source: Itau BBA

Página Inicial

USD vs Moedas: Dólar continua em queda

O dólar continua enfraquecendo e no momento maismoedas atingem a mínima das últimas semanas, como é ocaso da Libra, Rublo, Renminbi, Won, Peso Mexicano e oReal. Na outra ponta, o Dólar subiu com relação ao Rand eao Peso Chlieno .Tendências Moedas

Painel: USD / Moedas

12 2

1

4

89

9

7

21

2

11-out 18-out 25-out 1-nov

Alta Baixa Indefinida

USD/Moedas FechamentoVariação

Semanal

Tendência de

Curto Prazo

Euro 0,90 -0,76% Baixa

Libra 0,77 -0,86% Baixa

Iene 108,19 -0,44% Indefinido

Renminbi 7,03 -0,44% Baixa

Won 1.165,55 -0,63% Baixa

Rúpia 70,81 -0,11% Baixa

Rublo 63,56 -0,50% Baixa

Lira 5,71 -1,06% Baixa

Rand 15,05 2,88% Indefinido

Peso Mexicano 19,11 0,24% Baixa

Peso Chileno 740,75 1,75% Alta

Real 3,99 -0,37% Baixa

0,85

0,87

0,89

0,91

0,93

abr-

19

jun-1

9

ago

-19

out-

19

Euro

0,74

0,76

0,78

0,80

0,82

0,84

abr-

19

jun-

19

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-19

out-

19

Libra

105

107

109

111

113

115

117

abr-

19

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19

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-19

out-

19

Iene

6,60

6,70

6,80

6,90

7,00

7,10

7,20

abr-

19

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-19

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19

Renminbi

1.100

1.120

1.140

1.160

1.180

1.200

1.220

1.240

1.260

ab

r-1

9

jun

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o-1

9

ou

t-1

9

Won

68

69

70

71

72

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74

abr-

19

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-19

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19

Rúpia

60

63

66

69

72

abr-

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out-

19

Rublo

4,80

5,20

5,60

6,00

6,40

abr-

19

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-19

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19

Lira

13,00

13,70

14,40

15,10

15,80

abr-

19

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ago

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19

Rand

18

19

20

21

22

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19

Peso Mexicano

640

660

680

700

720

740

abr-

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19

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-19

out-

19

Peso Chileno

3,50

3,70

3,90

4,10

4,30

abr-

19

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19

ago

-19

out-

19

Real

6

Source: Itau BBA

Página Inicial

CDS-5 anos: Diminuiu o ritmo da queda

Após a forte queda nas últimas semanas, os CDS’sdiminuíram o ritmo. A tendência de baixa predomina,porém África do Sul e Chile viram seus CDS’s subirem fortena semana.

Tendências CDS-5 anos

Painel CDS

5

1 1 1

0

4

76

3 3

0

1

11-out 18-out 25-out 1-nov

Alta Baixa Indefinida

CDS FechamentoVariação

Semanal

Tendência de

Curto Prazo

China 39,09 1,15% Baixa

Coréia do Sul 28,89 -2,92% Baixa

África do Sul 189,89 15,02% Indefinido

Turquia 336,05 -0,37% Baixa

Rússia 74,58 1,53% Baixa

México 90,21 -3,38% Baixa

Chile 41,75 8,65% Alta

Brasil 118,42 -0,82% Baixa

30

40

50

60

70

abr-

19

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19

China

25

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35

40

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19

Coréia do Sul

140

180

220

abr-

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out-

19

África do Sul

220

300

380

460

540

620

abr-

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-19

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19

Turquia

60

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120

130

140

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19

Rússia

80

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120

130

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19

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19

México

25

30

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19

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19

Chile

110

140

170

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Brasil

7

Source: Itau BBA

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Outros Indicadores: Minério perde força e negocia nas mínimas dos últimos meses

Vix – Volatilidade SP500: Vix está em tendência de baixano curto prazo e segue em direção ao próximo suporte em12,05.

GOLD: Está indefinido no curto prazo e poderá ganharforça para baixo se perder o suporte em 1.458,00.

CRB – Commodities: Tem resistência forte em 395,00 eprecisa ultrapassar este patamar para seguir com espaçopara altas no curto prazo.

Petróleo Brent: Segue em alta em direção as resistênciasem 62,75 e 69,00.

Minério de Ferro: O minério de ferro em tendência debaixa , na mínima dos últimos meses e encontrará próximosuporte em 80,00.

Painel dos Indicadores

6

12

18

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30

36

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19

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9

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19

Vix-Volatilidade

1.150

1.250

1.350

1.450

1.550

1.650

ab

r-1

9

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9

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9

Gold

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19

CRB-Commodities

45

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19

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9

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19

Petróleo Brent

70

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105

110

115

120

abr-

19

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9

ago

-19

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19

Minério de Ferro

Outros FechamentoVariação

Semanal

Tendência de

Curto Prazo

VIX 12,30 -2,77% Baixa

Gold 1.514,10 0,63% Indefinido

CRB 389,50 -0,31% Indefinido

Brent 61,56 -0,74% Alta

Iron 62% 84,72 -1,32% Baixa

8

Source: Itau BBA

Página Inicial

Exoneração de Responsabilidade

Informações Relevantes

1. Este documento destina-se a investidores institucionais e não está sujeito a todos os padrões de independência e de divulgação aplicáveis aos relatóriosde pesquisa da dívida preparadas para os investidores de varejo.

2. Este relatório pode não ser independente da Itaú Corretora de Valores S.A. e/ou suas empresas afiliadas interesses proprietários. Itaú Corretora de ValoresS.A. e/ou suas empresas afiliadas comercializa os valores mobiliários abrangidos por este relatório por sua própria conta e de forma discricionária, emnome de determinados clientes. Tais interesses comerciais podem ser contrários a recomendação (s) oferecido neste relatório.

3. Este relatório foi elaborado pela Itaú Corretora de Valores S.A. ("Itaú BBA"), uma subsidiária do Itaú Unibanco S.A., regulada pela Comissão de ValoresMobiliários (CVM), e distribuído pelo Itaú BBA ou por uma de suas afiliadas (denominada conjuntamente "Grupo Itaú Unibanco". Itaú BBA é uma marcausada pela Itaú Corretora de Valores S.A., por suas afiliadas e por outras empresas do Grupo Itaú Unibanco.

4. An analyst’s compensation is determined based upon the total revenues of Itaú BBA, a portion of which is generated through investment bankingactivities. Like all employees of Itaú BBA, its subsidiaries and affiliates, analysts receive compensation that is linked to global earnings. Therefore, analyst’scompensation can be considered to be indirectly related to this report. However, the analyst responsible for the content of this report hereby certifies thatno part of his or her compensation was, is, or will be directly or indirectly related to any specific recommendation or opinion herein or linked to the pricingof any of the securities discussed herein. Itaú Unibanco Group and the funds, portfolios and securities investment clubs managed by Itaú Unibanco Groupmay have a direct or indirect stake equal to no more than 1% (one percent) of the capital stock of the companies, and may have been involved in theacquisition, sale or trading of such shares in the market.

5. O analista responsável pela elaboração deste relatório, destacado em negrito, certifica, por meio desta que as opiniões expressas neste relatório refletem,de forma precisa, única e exclusiva, suas visões e opiniões pessoais a respeito de todos os emitentes ou valores mobiliários analisados, e foram produzidasde forma independente e autônoma, inclusive em relação ao Itaú BBA, ao Banco Itaú BBA S.A. e demais empresas do Grupo. Uma vez que as opiniõespessoais dos analistas de investimento podem ser divergentes entre si, o Itaú BBA e suas subsidiárias e afiliadas podem ter publicado ou vir a publicaroutros relatórios que não apresentem uniformidade e/ou cheguem a conclusões diferentes das informações fornecidas neste relatório. O analistaresponsável pela elaboração deste relatório não está registrado e/ou não é qualificado como analista de pesquisas junto à NYSE ou à FINRA, tampoucosendo associado à Itaú USA Securities, Inc., portanto, ele pode não estar sujeito às restrições da Norma 2711 sobre comunicações com uma empresa objetode análise, aparições públicas e transações com valores mobiliários mantidos em uma conta de analista de pesquisas.

6. A remuneração de um analista é determinada com base no total das receitas do Itaú BBA, uma parcela das quais é oriunda da prestação de serviços debanco de investimento. Como todos os funcionários do Itaú BBA e de suas subsidiária e afiliadas, os analistas recebem uma remuneração que está atreladaao resultado global. Sendo assim, a remuneração de um analista pode ser considerada indiretamente relacionada a este relatório. Entretanto, o analistaresponsável pelo conteúdo deste relatório certifica, por meio deste, que nenhuma parcela de sua remuneração esteve, está ou estará, direta ouindiretamente, relacionada a quaisquer recomendações ou opiniões específicas contidas neste relatório, ou vinculada à precificação de qualquer um dosvalores mobiliários discutidos neste relatório. O Grupo Itaú Unibanco e os fundos, carteiras e clubes de investimentos administrados pelo Grupo ItaúUnibanco podem ter uma participação direta ou indireta equivalente a não mais que 1% (um por cento) do capital social das empresas, e podem ter estadoenvolvidos na aquisição, venda ou negociação dessas ações no mercado.

7. Os instrumentos financeiros discutidos neste relatório podem não ser adequados para todos os investidores. Este relatório não leva em consideração osobjetivos de investimento, a situação financeira ou as necessidades específicas de um determinado investidor. Os investidores que desejem adquirir ounegociar os títulos mobiliários cobertos neste relatório devem obter documentos pertinentes relativos aos instrumentos financeiros e às bolsas econfirmar o seu conteúdo. Os investidores devem obter orientação financeira independente, com base em suas características pessoais, antes de tomaruma decisão de investimento baseada nas informações contidas neste relatório. A decisão final em relação aos investimentos deve ser tomada por cadainvestidor, levando em consideração os vários riscos, tarifas e comissões. Caso um instrumento financeiro seja expresso em uma moeda que não a doinvestidor, uma alteração nas taxas de câmbio pode impactar adversamente seu preço, valor ou rentabilidade, e o leitor deste relatório assume quaisquerriscos de câmbio. Os rendimentos dos instrumentos financeiros podem apresentar variações e, consequentemente, o preço ou valor dos instrumentosfinanceiros pode aumentar ou diminuir, direta ou indiretamente. Rentabilidade passada não é necessariamente indicativa de resultados futuros, enenhuma segurança ou garantia, de forma expressa ou implícita, é dada neste relatório em relação a desempenhos futuros. O Grupo Itaú Unibanco seexime de toda e qualquer responsabilidade por eventuais prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste relatório ou de seuconteúdo e ao utilizar tal relatório o investidor obriga-se, de forma irrevogável e irretratável, a manter o Grupo Itaú indene em relação a quaisquer pleitos,reclamações e/ou pedidos. Este relatório não pode ser reproduzido ou redistribuído para qualquer outra pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja opropósito, sem o prévio consentimento por escrito do Itaú BBA. Informações adicionais sobre os instrumentos financeiros discutidos neste relatório seencontram disponíveis mediante solicitação.

8. Conforme exigido pelas regras da Comissão de Valores Mobiliários o(s) analista(s) responsável(eis) pela elaboração do presente relatório indica(m) noquadro abaixo "Informações Relevantes" situações de potencial conflito.

Observação Adicional nos relatórios distribuídos no (i) Reino Unido e Europa: O único propósito deste material é fornecer informação apenas, e não constituiou deve ser interpretado como proposta ou solicitação para aderir a qualquer instrumento financeiro ou participar de qualquer estratégia de negóciosespecífica. Os instrumentos financeiros discutidos neste material podem não ser adequados a todos os investidores e são voltados somente a ContrapartesElegíveis e Profissionais, conforme definição da Autoridade de Conduta Financeira. Este material não leva em consideração os objetivos, situação financeiraou necessidades específicas de qualquer cliente em particular. Os clientes precisam obter aconselhamento financeiro, legal, contábil, econômico, de créditoe de mercado individualmente, com base em seus objetivos e características pessoais antes de tomar qualquer decisão fundamentada na informação aquicontida. Ao acessar este material, você confirma estar ciente das leis em sua jurisdição referentes a provisão e venda de produtos de serviço financeiro. Vocêreconhece que este material contém informações proprietárias e concorda em manter esta informação em confidencialidade. O Itau BBA International plc(IBBAInt) se isenta de qualquer obrigação por perdas, sejam diretas ou indiretas, que possam decorrer do uso deste material e de seu conteúdo e não temobrigação de atualizar a informação contida neste documento. Você também confirma que compreende os riscos relativos aos instrumentos financeirosdiscutidos neste material. Devido a regulamentos internacionais, nem todos os instrumentos/serviços financeiros podem estar disponíveis para todos osclientes. Esteja ciente e observe tais restrições quando considerar uma potencial decisão de investimento. O desempenho e previsões passados não são umindicadores fiáveis dos resultados futuros. 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O Itau BBA International plc tem escritóriosde representação na França, Alemanha e Espanha autorizados a conduzir atividades limitadas e as atividades de negócios conduzidas são regulamentadaspor Banque de France, Bundesanstalt fur Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) e Banco de España, respectivamente. Contate seu gerente derelacionamento se tiver perguntas; (ii) U.S.A: O Itaú BBA USA Securities, Inc., uma empresa membra da FINRA/SIPC, está distribuindo este relatório e aceita aresponsabilidade pelo conteúdo deste relatório. 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Fabio Perina

Larissa Nappo

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