Conhecimentos Bancários - Alexandre2

PREPARATRIO CEF

CONHECIMENTOS BANCRIOS

ESTRUTURA DO SFN

Evoluo do Mercado e dos Servios Bancrios

At 1964 os rgos de aconselhamento e gesto da poltica monetria, de crdito

e finanas pblicas concentravam-se no Tesouro Nacional (Ministrio Fazenda),

na Superintendncia da Moeda e do Crdito (SUMOC) e no Banco do Brasil.

Atravs da Lei 4.595/64 (Reforma Bancria) Foram criados os rgos de cpula

do SFN - Sistema Financeiro Nacional (CMN e BACEN) e, em 1965, foi publicada a Lei do Mercado de Capitais com objetivo de estimular a poupana interna e os

investimentos produtivos para suprir a carncia de crdito.

Em 1976 atravs de lei criou-se a CVM (Comisso de Valores Mobilirios) onde o

BACEN transferiu a responsabilidade pela regulao, legislao e fiscalizao do

mercado de aes e em especial das companhias de capital aberto (Mercado de

Ttulos e Valores Mobilirios).

Em 1988 foram criados os bancos mltiplos.

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SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL

A reforma bancria de 1964, atravs da Lei 4.595, permitiu:

Criao do BC, BACEN ou Banco Central do Brasil (Executor/Supervisor/Fiscalizador)

Criao do CMN Conselho Monetrio Nacional (Normatizador)

*Uma administrao federal eficiente e flexvel, capaz de formular

polticas monetria e de crdito que controlassem o processo

inflacionrio e permitissem o desenvolvimento econmico;

* Modificaes no regime jurdico das instituies financeiras visando

a utilizao eficiente dos recursos financeiros e distribuio

equitativa desses recursos para desenvolver harmonicamente as

diferentes regies do pas.

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CRONOGRAMA HISTRICO

1964 - PAEG Plano de Ao Econmica do Governo na rea econmica buscava-se o controle da inflao, crescimento

econmico e aumento da disponibilidade creditcia;

1964 - Lei 4.595 Reforma do Sistema Financeiro Nacional, com criao do CMN e BACEN;

1965 - Lei do Mercado de Capitais;

1976 - Criao da CVM e Lei das S/A;

1985 - Reordenamento do SFN estendeu-se at 1988; 1986 - Extino da conta movimento;

1988 - Constituio Federal e criao dos bancos mltiplos.

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DEFINIO: O Sistema Financeiro Nacional, ou simplesmente

SFN, um conjunto de rgos de regulamentao/fiscalizao

que se dedicam a manter a ordem no mercado financeiro,

atravs de normas e procedimentos, e de instituies operadoras

que permitam o fluxo de recursos entre poupadores (agentes

superavitrios) e tomadores/investidores (agentes deficitrios).

O mercado financeiro o local onde se processam as

transaes financeiras (no necessariamente um local fsico).

O mercado financeiro o elemento dinmico no crescimento de

qualquer pas, pois propicia a elevao das taxas de

poupana e investimento.

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MERCADO FINANCEIRO

rgos de Regulamentao e regulao do SFN

Doadores de Intermedirios Tomadores de

Recursos Financeiros Recursos

Agentes Superavitrios Agentes Deficitrios

Governo Governo

Empresas Empresas

Pessoas Pessoas

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Instituies Financeiras

Consideram-se instituies financeiras, as pessoas jurdicas

pblicas ou privadas, que tenham com atividade principal ou

acessria a coleta, intermediao ou aplicao de recursos

financeiros prprios ou de terceiros, em moeda nacional ou

estrangeira, e a custdia de valor de propriedade de terceiros.

Equiparam-se s instituies financeiras as pessoas fsicas que

exeram qualquer das atividades antes referidas de forma

permanente ou eventual.

OBS: As instituies financeiras somente podero funcionar no Pas

mediante prvia autorizao do Banco Central ou atravs de Decreto do

Poder Executivo quando forem estrangeiras.

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Caractersticas do Mercado Financeiro

Economia de Escala;

Especializao e convenincia;

Divisibilidade;

Diversificao dos instrumentos financeiros;

Maior segurana;

Liquidez;

Gesto de riscos.

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O sistema financeiro nacional do Brasil formado por um

conjunto de instituies, financeiras ou no, voltadas para a

gesto da poltica monetria do governo federal.

O Sistema Financeiro Nacional do Brasil tem seus alicerces nas

Leis da Reforma Bancria de 1964, do Mercado de Capitais de

1965 e da criao da CVM e S/A de 1976. Em 1988, uma lei criou

os bancos mltiplos, aperfeioando o SFN.

O SFN composto por dois subsistemas:

1- Subsistema Normativo.

2- Subsistema de intermediao.

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O SFN organizado de forma a manter uma estrutura normativa

e outra operacional, sendo composto por entidades

normativas/fiscalizadoras e por instituies

operadoras/intermediadoras que atuam no mercado nacional.

O Subsistema Normativo, com funes de regulamentao e fiscalizao, exercido por:

Conselho Monetrio Nacional CMN Conselho Nacional de Seguros Privados CNSP Conselho Nacional de Previdncia Complementar CNPC Banco Central do Brasil BACEN Comisso de Valores Mobilirios CVM Superintendncia de Seguros Privados SUSEP Superintendncia Nacional de Previdncia Complementar PREVIC

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O Subsistema Operativo constitudo por:

Instituies Bancrias ou Monetrias;

Instituies No Bancrias ou No Monetrias;

Instituies Auxiliares.

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ESTRUTURA DO SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL

rgos

normativos

Entidades

supervisoras

Operadores

Conselho

Monetrio

Nacional - CMN

Banco Central do

Brasil - Bacen

Instituies

financeiras

captadoras de

depsitos

vista

Bancos de

cmbio e

demais

instituies

financeiras

Outros intermedirios

financeiros e

administradores de

recursos de terceiros

Comisso de

Valores Mobilirios

CVM

Bolsas de

mercadorias e

futuros

Bolsas de

valores

Conselho

Nacional de

Seguros

Privados - CNSP

Superintendncia

de Seguros

Privados - Susep

Resseguradores

Sociedades

seguradoras

Sociedades

de

capitalizao

Entidades

abertas de

previdncia

complementar

Conselho

Nacional de

Previdncia

Complementar CNPC

Superintendncia

Nacional de

Previdncia

Complementar PREVIC

Entidades fechadas de previdncia complementar (fundos

de penso)

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SUBSISTEMA NORMATIVO

RESUMINDO

O Subsistema Normativo a parte do SFN que estabelece

normas de funcionamento, regula e fiscaliza as instituies

e os agentes que atuam nos mercados

financeiro e de capitais.

O subsistema normativo formado por:

CMN, CNSP, CNPC, BACEN, CVM,

SUSEP E PREVIC.

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ESTRUTURA DO SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL

Subsistema Normativo

Ministrio da Fazenda - MF

CMN* CNSP**

BACEN* CVM SUSEP

*Autoridades **Autoridade Monetrias de Apoio

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Ministrio da Previdncia Social MPAS

CNPC*

PREVIC

* Autoridade de Apoio

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1


Autoridades

Monetrias

Autoridades

de Apoio

Regulamentao

Fiscalizao

2

Subsistema de Intermediao

Instituies

Financeiras

Instituies

Auxiliares

Intermediao

Suporte Operacional

Administrao

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OBS: As palavras normatizar e regulamentar so usadas como

sinnimos e o CMN, o CNSP e o CNPC so rgos nica e

exclusivamente normativos/regulamentadores no possuindo

qualquer funo executiva de fiscalizao/superviso.

Em contrapartida, as palavras fiscalizar e supervisionar tambm

so sinnimos e o BACEN, a CVM, a SUSEP e a PREVIC, so

rgos por excelncia fiscalizadores/supervisores e

executores, podendo em carter de excepcionalidade

tambm regulamentar.

Os agentes operadores so todas as instituies (pblicas ou

privadas) que atuam como intermediadores no SFN, sendo que o

Banco do Brasil, a Caixa Econmica Federal e o BNDES so

considerados agentes especiais.

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CONSELHO MONETRIO NACIONAL

CMN Conselho Monetrio Nacional

O CMN o rgo deliberativo/normativo superior do SFN. Foi

criado pela Lei 4.595 de 31/12/1964. Substituiu o Conselho da

SUMOC, com a finalidade de formular a poltica da moeda e do

crdito objetivando a estabilidade da moeda e o desenvolvimento

econmico e social do Pas e expedir normas e diretrizes gerais

para o bom funcionamento do sistema financeiro nacional.

composto por trs membros:

Ministro da Fazenda (Presidente); Ministro do Planejamento, Oramento e Gesto;

Presidente do BACEN.

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O CMN reunir-se-, ordinariamente uma vez por ms (ltima

quinta-feira) e, extraordinariamente, sempre que for

convocado por seu Presidente.

O CMN deliberar mediante resolues, por maioria de votos,

cabendo ao Presidente a prerrogativa de deliberar, nos casos de

urgncia e relevante interesse, ad referendum dos

demais membros.

Quando deliberar ad referendum do Conselho, o Presidente

submeter a deciso ao colegiado na primeira reunio que

se seguir quela deliberao.

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O presidente do CMN poder convidar Ministros de Estado,

bem com representantes de entidades pblicas ou privadas,

para participar das reunies, proibindo-se o direito de votar.

As matrias aprovadas so regulamentadas por meio de

Resolues, normativo de carter pblico, sempre divulgado no

Dirio Oficial da Unio - DOU e na pgina de normativos do

Banco Central do Brasil. De todas as reunies so lavradas

atas, cujo extrato publicado no DOU.

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Em 1995 foi criada para funcionar junto ao CMN a

COMOC - Comisso Tcnica da Moeda e do Crdito como rgo de assessoramento tcnico na formulao da

poltica da moeda e do crdito do Pas.

A COMOC manifesta-se previamente sobre os assuntos de

competncia do CMN objeto da pauta.

O regimento interno da COMOC ser aprovado por decreto

do Presidente da Repblica.

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A COMOC composta por 10 membros, a seguir:

- Presidente do BACEN (Coordenador);

- Presidente da CVM (Comisso de Valores Mobilirios);

- Secretrio-Executivo do Ministrio do Planejamento,

Oramento e Gesto (MPOG);

- Secretrio-Executivo do Ministrio da Fazenda (MF);

- Secretrio-Executivo de Poltica Econmica do MF;

- Secretrio-Executivo do Tesouro Nacional do MF.

- Quatro diretores do BACEN indicados por seu Presidente.

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Alm da COMOC a legislao prev o funcionamento de sete

Comisses Consultivas junto ao CMN. So elas:

- Normas e Organizao do Sistema Financeiro;

- Mercado de Valores Mobilirios e de Futuros;

- Crdito Rural;

- Crdito Industrial;

- Crdito Habitacional e para Saneamento e Infra-Estrutura;

- Endividamento Pblico;

- Poltica Monetria e Cambial.

O BACEN a Secretaria-Executiva do CMN e da COMOC.

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Ao CMN, rgo normativo por excelncia, no lhe

cabem funes executivas, sendo responsvel pela

fixao das diretrizes das polticas monetria,

creditcia e cambial do Pas.

Pelo envolvimento destas polticas no cenrio econmico

nacional, acaba transformando-se num

CONSELHO DE POLTICA ECONMICA.

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OBJETIVOS DO CMN

I- Adaptar o volume dos meios de pagamento;

II- Regular o valor interno da moeda;

III- Regular o valor externo da moeda e o equilbrio no balano de

pagamentos do Pas;

IV- Orientar a aplicao de recursos das instituies

financeiras pblicas ou privadas;

V- Propiciar o aperfeioamento dos instrumentos financeiros;

VI- Zelar pela liquidez e solvncia das instituies financeiras;

VII- Coordenar polticas monetria, creditcia, oramentria, fiscal,

e da dvida pblica, interna e externa.

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COMPETNCIAS OU ATRIBUIES DO CMN:

Autorizar a emisso de papel moeda e moeda metlica; Aprovar oramentos monetrios preparados pelo BACEN,por meio dos quais se estimaro as necessidades globais de moeda e do crdito; Fixar as diretrizes e normas da poltica cambial, inclusive quanto a compra e venda de ouro e quaisquer operaes em Direitos Especiais de Saque e em moeda estrangeira ; Disciplinar o crdito em todas as suas modalidades e as operaes creditcias em todas as suas formas, inclusive aceites, avais e prestaes de quaisquer garantias por parte de instituies financeiras; Regular a constituio, funcionamento e fiscalizao dos que exercerem atividades subordinadas a esta lei, bem como a aplicao das penalidades previstas;

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COMPETNCIAS OU ATRIBUIES DO CMN

Determinar a percentagem mxima dos recursos que as instituies financeiras podero emprestar a um mesmo cliente ou grupo de empresas; Expedir normas gerais de contabilidade e estatstica a serem observadas pelas instituies financeiras; Regulamentar, fixando limites, prazos e outras condies, as operaes de redesconto e de emprstimo, efetuadas com quaisquer instituies financeiras pblicas e privadas de natureza bancria; Outorgar ao BACEN o monoplio das operaes de cmbio quando ocorrer grave desequilbrio no balano de pagamentos ou houver srias razes para prever a iminncia de tal situao; Disciplinar as atividades das Bolsas de Valores e dos corretores de fundos pblicos;

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Estatuir normas para as operaes das instituies financeiras pblicas, para preservar sua solidez e adequar seu funcionamento aos objetivos desta lei; Aplicar aos bancos estrangeiros que funcionem no Pas as mesmas vedaes ou restries equivalentes, que vigorem nas praas de suas matrizes, em relao a bancos brasileiros ali instalados ou que nelas desejem estabelecer-se; Colaborar com o Senado Federal, na instruo dos processos de emprstimos externos dos Estados, do Distrito Federal e dos Municpios; Regular os depsitos a prazo de instituies financeiras e demais sociedades autorizadas a funcionar pelo Banco Central , inclusive entre aquelas sujeitas ao mesmo controle acionrio ou coligadas;

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COMPETNCIAS OU ATRIBUIES DO CMN Aprovar o regimento interno e as contas do Banco Central do Brasil e decidir sobre seu oramento e sobre seus sistemas de contabilidade, bem como sobre a forma e prazo de transferncia de seus resultados para o Tesouro Nacional, sem prejuzo da competncia do Tribunal de Contas da Unio; Estabelecer normas a serem observadas pelo Banco Central da Repblica do Brasil em suas transaes com ttulos pblicos e de entidades de que participe o Estado; Delimitar, com periodicidade no inferior a dois anos o capital mnimo das instituies financeiras privadas, levando em conta sua natureza, bem como a localizao de suas sedes e agncias ou filiais; Estipular ndices e outras condies tcnicas sobre encaixes, mobilizaes e outras relaes patrimoniais a serem observadas pelas instituies financeiras;

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COMPETNCIAS OU ATRIBUIES DO CMN Autorizar o Banco Central da Repblica do Brasil e as instituies financeiras pblicas federais a efetuar a subscrio, compra e venda de aes e outros papis emitidos ou de responsabilidade das sociedades de economia mista e empresas do Estado. Limitar, sempre que necessrio, as taxas de juros, descontos comisses e qualquer outra forma de remunerao de operaes e servios bancrios ou financeiros, inclusive os prestados pelo Banco Central da Repblica do Brasil, assegurando taxas favorecidas aos financiamentos que se destinem a promover: - recuperao e fertilizao do solo; mecanizao, irrigao, etc. Baixar normas que regulem as operaes de cmbio, inclusive swaps, fixando limites, taxas, prazos e outras condies.

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DICA - (facilita, porm as palavras regular, autorizar e

estabelecer fogem a regra pois aplicam-se tambm ao BACEN):

Como o CMN um rgo exclusivamente normativo/deliberativo

(faz normas, regulamentos) tem carter de quem d as ordens,

comeando pelas palavras regular, estabelecer, autorizar,

determinar, decidir, delimitar, disciplinar, criar, fixar, estatuir,

orientar, estipular, aprovar e coordenar.

O Conselho Monetrio Nacional poder determinar que o Banco

Central do Brasil recuse autorizao para o funcionamento de

novas instituies financeiras, em funo de convenincias

de ordem geral.

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BANCO CENTRAL DO BRASIL

BACEN BANCO CENTRAL DO BRASIL

O BACEN, autarquia federal, foi criado pela Lei 4.595/64, e

vinculado ao Ministrio da Fazenda. A SUMOC foi

transformada em BACEN, que possui personalidade jurdica e

patrimnio prprios.

Antes da criao do BACEN o papel de autoridade monetria

era desempenhado pela SUMOC, Banco do Brasil e

Tesouro Nacional.

A presidncia e diretoria do BACEN so indicados pelo

Presidente da Repblica e aprovados ou no pelo Senado

Federal.

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Em 1985 foi promovido o reordenamento financeiro

governamental com a separao das contas e funes do

BACEN, Banco do Brasil e Tesouro Nacional.

Em 1986 foi extinta a conta movimento do Banco do Brasil e o

fornecimento de recursos do BACEN ao Banco do Brasil passou

a ser claramente identificado nos oramentos das duas

instituies, eliminando-se o suprimento automtico.

O processo de reordenamento estendeu-se at 1988, quando as

funes de autoridade monetria foram transferidas

progressivamente do Banco do Brasil para o Banco Central e

atividades atpicas do BACEN foram transferidas para o

Tesouro Nacional.

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A Constituio Federal de 1988 estabeleceu dispositivos

importantes para a atuao do BACEN, dentre os quais se

destacam o exerccio exclusivo da competncia da Unio para

emitir moeda e a exigncia de aprovao prvia pelo Senado

Federal, em votao secreta, aps argio pblica dos nomes

indicados pelo Presidente da Repblica para os cargos de

presidente e diretores da Instituio.

Alm disso vetou ao BACEN a concesso direta ou indireta de

emprstimos ao Tesouro Nacional.

A Constituio de 1988 prev ainda a elaborao de Lei

Complementar do SFN, que dever substituir a Lei 4.595/64 e

redefinir as atribuies e estrutura do Banco Central do Brasil.

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por meio do BACEN que o Estado intervm diretamente no

sistema financeiro e, indiretamente, na economia.

Os resultados obtidos pelo BACEN, consideradas as receitas e

despesas de todas as operaes, sero apurados pelo regime de

competncia e transferidos para o Tesouro Nacional, aps

compensados eventuais prejuzos de exerccios anteriores.

O BACEN o principal executor das orientaes do CMN.

O BACEN cumpre e faz cumprir as disposies da legislao

e as normas expedidas pelo CMN.

O BACEN instalar delegacias, em diferentes regies

geoeconmicas.

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Podemos afirmar que o BACEN a entidade criada para

atuar como rgo executivo central do sistema financeiro,

cabendo-lhe a responsabilidade de desempenhar dois papis

vitais ao SFN:

Agente disciplinador e

fiscalizador do mercado

financeiro

Agente executor das

polticas monetrias,

creditcia e cambial

--------------- BACEN -------------

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O BACEN operar exclusivamente com instituies

financeiras pblicas ou privadas, vedadas operaes bancrias

com outras pessoas de direito pblico ou privado, salvo as expressamente autorizadas por lei. O BACEN no realiza

operaes bancrias diretas com o pblico.

Constituem receitas do BACEN:

Operaes financeiras (IOF/Redesconto) e aplicaes de seus recursos;

Operaes de cmbio, compra e venda de ouro e moedas: Eventuais, inclusive as derivadas de multas e de juros de mora.

Sua sede e foro fica na capital da Repblica (Braslia).

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Tem representaes nas capitais dos Estados do Rio Grande do

Sul, Paran, So Paulo, Rio de Janeiro, Minas Gerais, Bahia,

Pernambuco, Cear e Par.

Instalando delegacias, com autorizao do CMN, em diferentes

regies geo-econmicas do Pas, tendo em vista a

descentralizao administrativa para distribuio e

recolhimento da moeda e o cumprimento das decises

adotadas pelo mesmo Conselho ou prescritas em lei.

A Diretoria se rene, ordinariamente, uma vez por semana, e,

extraordinariamente, sempre que necessrio, por convocao

do Presidente ou a requerimento de, pelo menos, dois de seus

membros.

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responsvel por garantir o poder de compra da moeda

nacional, tendo por OBJETIVOS:

Zelar pela adequada liquidez da economia;

Manter as reservas internacionais em nvel adequado;

Estimular a formao de poupana;

Zelar pela estabilidade e promover o permanente aperfeioamento do SFN.

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ATRIBUIES/COMPETNCIAS DO BACEN:

Emitir papel-moeda e moeda metlica; Executar os servios do meio circulante; Receber recolhimentos compulsrios e voluntrios das instituies financeiras e bancrias; Realizar operaes de redesconto e emprstimo s instituies financeiras; Regular a execuo dos servios de compensao de cheques e outros papis; Efetuar, como instrumentos de poltica monetria, operaes de compra e venda de ttulos pblicos federais; Exercer o controle de crdito sob todas as suas formas;

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ATRIBUIES/COMPETNCIAS DO BACEN:

Exercer a fiscalizao das instituies financeiras e aplicar as penalidades previstas; Autorizar o funcionamento das instituies financeiras; Estabelecer as condies para posse e exerccio de quaisquer cargos de direo nas instituies financeiras privadas, assim como para o exerccio de quaisquer funes em rgos consultivos, fiscais e semelhantes, segundo normas do CMN; Vigiar a interferncia de outras empresas nos mercados financeiros e de capitais ; Controlar o fluxo de capitais estrangeiros no pas;

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Ser depositrio das reservas oficiais de ouro e moeda estrangeira e de Direitos Especiais de Saque e fazer com estas ltimas todas e quaisquer operaes previstas no Convnio Constitutivo do Fundo Monetrio Internacional; Determinar o recolhimento de at cem por cento do total dos depsitos vista e de at sessenta por cento de outros ttulos contbeis das instituies financeiras, seja na forma de subscrio de Letras ou Obrigaes do Tesouro Nacional ou compra de ttulos da Dvida Pblica Federal, seja atravs de recolhimento em espcie.

DICA: Os objetivos/competncias do BACEN tm carter fiscalizador/supervisor e apresentam conotao de ao/execuo (caracterizando-se pelas palavras atuar, prover, exercer, controlar,

emitir, executar, realizar, vigiar e efetuar).

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O BACEN pode ser considerado como:

Banco dos

Bancos

*Depsitos compulsrios/voluntrios

*Redesconto de liquidez

Gestor do

SFN

*Normas/Autorizaes

*Fiscalizao/interveno

Executor da

Poltica

Monetria

*Controle dos meios de pagamentos

(liquidez do mercado)

*Oramento monetrio/instrumentos de poltica monetria

Banco

Emissor

*Emisso do meio circulante

*Saneamento do meio circulante

Banqueiro

do Governo

*Gestor e fiel depositrio das reservas internacionais do Pas

*Representa o SFN junto s instituies financeiras

Internacionais *Administra dvida pblica

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OBSERVAES

O BACEN detm uma responsabilidade de enorme importncia, j que lhe cabe controlar o volume de reservas dos

bancos comerciais e, portanto, controlar tambm o volume de

moeda escritural (depsitos vista) que os bancos podem criar.

A tarefa fundamental do BACEN a de adequar as condies

monetrias da economia para que os objetivos de

pleno-emprego, crescimento econmico e preos

estveis sejam alcanados.

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Por determinao constitucional, o BACEN exerce a funo de banqueiro do governo, detendo a chamada Conta nica do

Tesouro Nacional, que contabiliza as disponibilidades de caixa da Unio.

Como principal executor da poltica monetria, realiza o BACEN operaes de Assistncia Financeira (emprstimos a

instituies financeiras) e Encaixes Compulsrios

(recolhimento compulsrio sobre depsitos vista).

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O modelo clssico de Banco Central independente, ou seja, seus diretores so designados pelo Congresso, eleitos com

um mandato fixo, renovvel. No h subordinao ao Tesouro.

Isso acontece em pases como Alemanha, Estados Unidos e

Japo. Os Tesouros desses governos emitem ttulos federais para

se endividarem, enquanto os bancos centrais, repassam papis para garantir a liquidez do sistema.

Desde maio de 2002, o BACEN no pode mais emitir ttulos e ter que fazer poltica monetria, da mesma forma que os bancos

centrais dos demais pases, ou seja, com ttulos

adquiridos do Tesouro.

PREPARATRIO CEF



No exerccio de sua competncia, dispe o BACEN de

mecanismos legais com o objetivo de esclarecer as causas da

possvel quebra da instituio financeira, bem como a apurao

da responsabilidade civil e criminal das pessoas envolvidas,

utilizando-se do processo administrativo e, se necessrio, da

decretao de interveno, liquidao extrajudicial ou

mesmo falncia.

O BACEN aplica penalidades apenas no mbito administrativo.

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COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS

CVM COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS

uma autarquia em regime especial, criada pela Lei 6.385/

1976, vinculada ao Ministrio da Fazenda. Tem personalida-

e jurdica e patrimnio prprios, autoridade administrativa

independente, mandato fixo, estabilidade dos dirigentes e

autonomia financeira e oramentria.

administrada por um Presidente e quatro Diretores,

nomeados pelo Presidente da Repblica, depois de aprovados

pelo Senado Federal, dentre pessoas de ilibada reputao e

reconhecida competncia em matria de mercado de capitais.

PREPARATRIO CEF



O mandato dos dirigentes da CVM de cinco anos, vedada, a

reconduo, devendo ser renovado a cada um ano um quinto dos

membros do Colegiado. A Comisso funcionar como

rgo de deliberao colegiada .

o rgo supervisor do sistema financeiro, voltado

especificamente para o desenvolvimento, a disciplina, a

fiscalizao e o fortalecimento do mercado de valores

mobilirios (mercado de capitais), basicamente aes e

debntures.

uma entidade auxiliar, autrquica, autnoma e

descentralizada, mas vinculada ao Governo.

PREPARATRIO CEF



A Lei que criou a CVM (6.385/76) e a Lei das Sociedades por

Aes (6.404/76) disciplinaram o funcionamento do

mercado de valores mobilirios e a atuao de seus

protagonistas, assim classificados, as companhias abertas,

os intermedirios financeiros e os investidores, alm de

outros cuja atividade gira em torno desse universo principal.

O escopo de atuao abrange trs importantes elementos

atuantes no mercado de capitais:

As instituies do SFN que atuam no mercado de aes e no mercado de derivativos, as sociedades annimas que

tenham valores mobilirios em circulao em Bolsas de

Valores ou mercado de balco e os investidores, com o

objetivo de proteger seus direitos.

PREPARATRIO CEF



OBJETIVOS DA CVM assegurar o funcionamento eficiente e regular dos mercados de bolsa e de balco;

proteger os titulares de valores mobilirios contra emisses irregulares e atos ilegais de administradores e acionistas

controladores de companhias ou de administradores de

carteira de valores mobilirios;

evitar ou coibir modalidades de fraude ou manipulao destinadas a criar condies artificiais de demanda, oferta ou

preo de valores mobilirios negociados no mercado;

PREPARATRIO CEF



OBJETIVOS DA CVM assegurar o acesso do pblico a informaes sobre valores mobilirios negociados e as companhias que os tenham

emitido;

assegurar a observncia de prticas comerciais equitativas no mercado de valores mobilirios;

estimular a formao de poupana e sua aplicao em valores mobilirios;

promover a expanso e o funcionamento eficiente e regular do mercado de aes e estimular as aplicaes permanentes em

aes do capital social das companhias abertas.

PREPARATRIO CEF



Cabe a CVM, entre outras, as seguintes COMPETNCIAS:

a) Registro de companhias abertas;

b) Registro de distribuies de valores mobilirios;

c) Credenciamento de auditores independentes e

administradores de carteiras de valores mobilirios;

d) Organizao, funcionamento e operaes das bolsas de

valores;

PREPARATRIO CEF



e) Negociao e intermediao no mercado de valores

mobilirios;

f) Administrao de carteiras e a custdia de valores

mobilirios;

g) Suspenso ou cancelamento de registros, credenciamentos

ou autorizaes;

h) Suspenso de emisso , distribuio ou negociao de

determinado valor mobilirio ou decretar recesso de bolsa de valores.

PREPARATRIO CEF



A CVM tem poderes para disciplinar, normatizar e fiscalizar

a atuao dos diversos integrantes do mercado

de valores mobilirios.

Seu poder normatizador abrange todas as matrias referentes

ao mercado de valores mobilirios.

So exemplos de valores mobilirios: aes, debntures,

e bnus de subscrio, certificados de depsitos de valores

mobilirios, cotas de fundos de investimento em valores

mobilirios, notas comerciais, contratos futuros, opes

e outros derivativos.

PREPARATRIO CEF



A lei atribui CVM competncia para apurar, julgar e punir

irregularidades eventualmente cometidas no mercado.

A atuao da CVM no exclui a competncia das Bolsas de

Valores, das Bolsas de Mercadorias e Futuros, das

entidades de compensao e liquidao e das entidades do

mercado de balco organizado com relao aos seus

membros e aos valores mobilirios nelas negociados.

Sero de acesso pblico todos os documentos e autos de

processos administrativos, ressalvados aqueles cujo sigilo

seja imprescindvel para a defesa da intimidade ou do

interesse social, ou sigilo esteja assegurado por lei.

PREPARATRIO CEF



Na apurao de infraes da legislao a CVM deve dar

prioridade s de natureza grave, cuja apenao provoca

maior efeito educativo e preventivo para o mercado.

As penalidades podem variar desde a simples advertncia, at a

inabilitao para o exerccio das atividades no mercado,

passando pelas multas pecunirias.

PREPARATRIO CEF



POLTICA DE INFORMAES DA CVM

A CVM no exerce julgamento de valor em relao a qualquer

informao divulgada pelas companhias abertas.

Zela, entretanto, pela sua regularidade e confiabilidade e, para

tanto, normatiza e persegue a sua padronizao.

Em termos de poltica de atuao a CVM persegue seus objetivos

atravs da induo de comportamento, da auto-regulao e da

auto-disciplina, intervindo efetivamente nas atividades de

mercado, quando este tipo de procedimento

no se mostrar eficaz.

PREPARATRIO CEF



CONSELHO DE RECURSOS DO SISTEMA FINANCEIRO

NACIONAL - CRSFN

rgo Colegiado, de 2 grau, do Ministrio da Fazenda.

Julga em 2 e ltima instncia administrativa, os recursos interpostos das decises relativas aplicao das penalidades

administrativas pelo BACEN, CVM, SECEX , SRF e COAF.

constitudo por oito conselheiros alm da participao de trs procuradores da Fazenda Nacional e um Secretrio

Executivo do Ministrio da Fazenda.

OBS: Os conselheiros titulares e suplentes so nomeados pelo Ministro

da Fazenda com mandato de dois anos com possibilidade

de uma reconduo.

PREPARATRIO CEF




Instituies Bancrias

ou Monetrias

Bancos Comerciais

Caixas Econmicas

Bancos Cooperados

Cooperativas de Crdito

Bancos Mltiplos c/ Carteira

Comercial

PREPARATRIO CEF



Instituies No Bancrias

ou No Monetrias

Bancos de Investimentos

Soc. Arrendamento Mercantil

Soc. Crdito, Investimento e

Financiamento

Sociedade de Crdito Imobilirio

Assoc. Poupana e Emprstimos

Bancos Mltiplos s/ Carteira

Comercial

Bancos de Desenvolvimento

PREPARATRIO CEF




Instituies No Bancrias

ou No Monetrias

Bolsa de Valores

Caixa de Registro e Liquidao

Sociedade Corretora de Cmbio

Soc. Distribuidora de Ttulos e

Valores Mobilirios

Corretora de Ttulos e Val. Mob.

CETIP e SELIC


PREPARATRIO CEF


TIPOS DE OPERAES DOS BANCOS

As operaes passivas caracterizam-se pela captao de recursos (entrada) da

instituio financeira, nesse caso a instituio tem custos (paga) por esses

recursos. Ex: conta corrente, poupana, CDB/RDB, etc.

As operaes ativas caracterizam-se pela aplicao de recursos (sada) da

instituio financeira, nesse caso a instituio tem receitas (cobra) por esses

recursos. Ex: emprstimos em geral.

As operaes acessrias caracterizam-se pela prestao de servios onde a

instituio financeira recebe uma remunerao (tarifa ou taxa) por essa

atividade. Ex: emisso de CPF, pagamento de PIS/PASEP, pagamento de

benefcios sociais, cobrana de ttulos, recebimento de boletos,

pagamento de folha de salrios, convnio de recebimento de impostos e

tarifas pblicas, etc).

PREPARATRIO CEF




a parte operacional do SFN, constitudo por instituies

monetrias (bancrias) e no monetrias (no bancrias)

que operam na intermediao financeira.

Instituies Financeiras Monetrias (Bancrias) tm como principal fonte de recursos os depsitos vista (movimentveis

por cheques) , ou seja, instituies que tm capacidade

de criar moeda escritural. Essa capacidade origina-se do fato

de trabalharem em um sistema de reservas fracionrias,

mantendo em caixa apenas parte dos depsitos que

recebem do pblico.

PREPARATRIO CEF



BANCOS COMERCIAIS

So instituies financeiras privadas ou pblicas que atuam

proporcionando recursos no curto e mdio prazos,

para os agentes econmicos (PF e PJ).

As principais operaes passivas (captao) dos bancos

comerciais so captar depsitos vista e a prazo, recursos

externos para repasse e recursos

oficiais.

As operaes ativas (aplicao) so operaes de desconto de

ttulos, crdito rural, cmbio, comrcio internacional , crdito

em conta-corrente e prestao de servios.

PREPARATRIO CEF



A captao de depsito vista, livremente movimentveis,

(conta-corrente) a atividade tpica do banco comercial, o

qual tambm pode captar depsito a prazo (CDB/RDB).

Deve ser constitudo sob a forma de sociedade annima

e na sua denominao social deve obrigatoriamente

constar a expresso Banco.

CAIXAS ECONMICAS

Principal atividade integrar o SBPE (Sistema Brasileiro

de Poupana e Emprstimo) e o SFH (Sistema Financeiro

de Habitao).

PREPARATRIO CEF



Equiparam-se , em certo sentido, aos bancos comerciais,

podendo captar depsitos a vista, realizar operaes ativas, e

prestao de servios.

Efetuam operaes de penhor e tm o monoplio do

penhor civil e sob consignao e tambm o monoplio

das loterias.

Sua principal operao passiva so os depsitos da

caderneta de poupana, que so instrumentos privativos

de captao das entidades financiadoras ligadas ao SFH.

Possuem cunho social e executam o papel de agente de polticas

pblicas do governo federal.

PREPARATRIO CEF



COOPERATIVAS DE CRDITO

As cooperativas de crdito devem atender alm da

legislao e normas do sistema financeiro, tambm a Lei

Nacional do Cooperativismo (1971) que institui o regime

jurdico das sociedades cooperativas.

Atua tanto no setor rural como urbano.

No possui finalidade lucrativa, portanto, eventuais lucros

auferidos com suas operaes prestao de servios e crdito aos cooperados sero repartidos entre os associados.

PREPARATRIO CEF



As cooperativas de crdito devem adotar, obrigatoriamente,

em sua denominao social, a expresso Cooperativa, proibida a utilizao da palavra Banco.

Devem ser constitudas por pelo menos 20 cooperados e

se torna vivel economicamente a partir de 200 membros.

Podem captar recursos (operaes passivas) por meio de

depsitos a vista e a prazo somente de associados

(RDC Recibo de Depsito Cooperativo), atravs de emprstimos, repasses e de doaes.

Podem conceder crdito (operaes ativas), somente a

associados (desconto , emprstimos e financiamentos).

PREPARATRIO CEF



BANCOS COMERCIAIS COOPERATIVOS

Os bancos cooperativos so constitudos sob a forma de

sociedade annima de capital fechado, com o controle

acionrio das cooperativas centrais de crdito. Os integrantes do

grupo controlador devem deter, no mnimo, 51% das aes com

direito a voto dos bancos cooperados.

Podem ser constitudos como bancos comerciais ou

bancos mltiplos. Os bancos mltiplos, devem possuir

obrigatoriamente a carteira comercial.

Devem ter em sua denominao a expresso Banco Cooperativo.

PREPARATRIO CEF



BANCOS MLTIPLOS

So instituies financeiras privadas ou pblicas que realizam as

operaes ativas, passivas e acessrias das diversas

instituies financeiras.

Pode possuir as seguintes carteiras:

*Comercial, de Investimento e/ou Desenvolvimento;

*Crdito Imobilirio;

*Arrendamento Mercantil (Leasing);

*Crdito, Financiamento e Investimento.

PREPARATRIO CEF



Para configurar a existncia do banco mltiplo, ele deve

possuir pelo menos duas das carteiras mencionadas, sendo,

obrigatoriamente, uma delas comercial ou de investimento.

Na sua denominao deve constar a expresso Banco.

A carteira de desenvolvimento somente poder ser operada

por banco pblico.

Essas operaes esto sujeitas as mesmas normas legais

e regulamentos aplicveis as instituies singulares

correspondentes as suas carteiras.

PREPARATRIO CEF



Instituies Financeiras No Monetrias ou

No Bancrias

As instituies financeiras no monetrias so caracteriza-

das por no poderem receber depsitos a vista. Mas podem

emitir ttulos para captao de recursos para emprstimos

e financiamentos.

BANCOS DE INVESTIMENTO

Foram criados para canalizar recursos de mdio e longo

prazo para suprimento de capital fixo ou de giro das em-

presas. Seu objetivo maior dilatar o prazo das operaes

de emprstimo e financiamento.

PREPARATRIO CEF



Captam recursos (operaes passivas) pela emisso de CDB

e RDB, atravs da captao e repasse de recursos de origem

interna e externa, venda de cotas de fundos de investimento por

eles administrados, repasse de recursos oficiais e depsitos

interfinanceiros.

As principais operaes ativas so de financiamento de

capital de giro e fixo das empresas, compra e venda, por

conta de terceiros, de metais preciosos, participar do

processo de emisso, subscrio para revenda e

distribuio de ttulos e valores mobilirios, operar cmbio e

coordenar processos de reorganizao e reestruturao de

sociedades e conglomerados, financeiros ou no.

PREPARATRIO CEF



No podem manter contas correntes e a nica exceo

so as contas, sem juros e no movimentveis por

cheques, relativa a recursos de terceiros.

Os bancos de investimento so instituies financeiras

de natureza privada.

Devem ser constitudas sob a forma de sociedade

annima e sua denominao deve constar a expresso

Banco de Investimento.

No podem financiar empreendimentos imobilirios.


PREPARATRIO CEF


BANCOS DE DESENVOLVIMENTO

Os bancos de desenvolvimento so instituies financeiras

controladas pelos governos estaduais.

Devem ser constitudas sob a forma de sociedade annima,

com sede na Capital do Estado da Federao que tiver seu

controle acionrio.

Devem adotar obrigatoriamente a expresso Banco de Desenvolvimento, seguida do nome do Estado em que

tenha sede.

PREPARATRIO CEF



O objetivo bsico dos Bancos de Desenvolvimento apoiar

o desenvolvimento econmico e social do Estado-sede

atravs do suprimento adequado dos recursos de mdio

e longo prazos, para o financiamento de programas e projetos.

As principais formas de captao de recursos pelos bancos

de desenvolvimento so depsito a prazo fixo, recursos

de origem interna e externa (emprstimos e financiamentos),

recursos oficiais e emisso de cdulas hipotecrias.

Apoiam prioritariamente o setor privado.

.

PREPARATRIO CEF



Sociedades de Crdito, Financiamento e

Investimento

So tambm conhecidas por financeiras. So instituies

financeiras privadas que tm como objetivo bsico a

realizao de financiamento para aquisio de bens,

servios e capital de giro.

Devem ser constitudas sob a forma de sociedade annima

e na sua denominao deve constar a expresso Crdito, Financiamento e Investimento.

.

PREPARATRIO CEF



No podem manter contas correntes e o seu principal

instrumento de captao so as letras de cmbio, podendo

tambm captar recursos atravs de RDB e CDI.

Por ser uma atividade de grande risco, suas operaes

passivas no podem ultrapassar a 12 vezes o montante do seu

capital realizado mais as reservas.

Sua funo financiar bens de consumo durveis por meio

do popularmente conhecido credirio ou crdito direto ao consumidor.

PREPARATRIO CEF



SOCIEDADES DE CRDITO IMOBILIRIO

Devem ser constitudas sob a forma de sociedade annima,

adotando obrigatoriamente em sua denominao social a

expresso Crdito Imobilirio.

Tem como operaes ativas: financiamento para construo de

habitaes, abertura de crdito para compra ou construo de

casa prpria, financiamento de capital de giro a empresas

incorporadoras, produtoras e distribuidoras de

materiais de construo.

PREPARATRIO CEF



SOCIEDADES DE CRDITO IMOBILIRIO

Constituem operaes passivas dessas instituies os depsitos

de poupana, a emisso de letras e cdulas hipotecrias e

imobilirias, repasses e refinanciamentos contrados no

exterior e depsitos interfinanceiros.

As sociedades de crdito imobilirio no podem operar em

compra e venda ou construo de imveis, exceto para

liquidao de bens que tenham recebido em pagamento de

crditos ou no caso de imveis necessrios s instalao de

seus servios. Podem fazer financiamento de imveis tanto

dentro como fora das regras do SFN.

PREPARATRIO CEF

CONHECIMENTOS BANCRIOS SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL

Sociedades de Arrendamento Mercantil (Leasing)

Tais sociedades nasceram do reconhecimento de que o

lucro de uma atividade produtiva pode advir da simples

utilizao do equipamento e no de sua propriedade. A

operao de leasing assemelha-se a uma locao, tendo

o cliente ao final do contrato, as opes de renov-la, de

adquirir o equipamento pelo valor residual ou devolv-lo.

As sociedades de arrendamento mercantil so constitudas sob

a forma de sociedade annima, devendo constar

obrigatoriamente a expresso Arrendamento Mercantil.

.

PREPARATRIO CEF



As operaes passivas das sociedades de arrendamento

mercantil geralmente so a captao de recursos de longo

prazo atravs da emisso debntures, dvida externa,

emprstimos e financiamento de instituies financeiras.

As operaes ativas so constitudas por ttulos da dvida

pblica, cesso de direitos creditrios e, principalmente, por

operaes de arrendamento mercantil de bens mveis

nacionais ou importados e bens imveis adquiridos pela

entidade arrendadora para fins de uso prprio do arrendatrio.

So supervisionadas pelo Banco Central do Brasil.

.

PREPARATRIO CEF



INSTITUIES AUXILIARES

Compem-se das Bolsas de Valores, das Bolsas de

Mercadorias e Futuros, das Corretoras e Distribuidoras de

Ttulos e Valores Mobilirios e das Corretoras de Cmbio.

Bolsas de Valores

As bolsas de valores so S/A ou associaes civis, com o

objetivo de manter local ou sistema adequado para o encontro de

seus membros e a realizao das transaes de compra e venda

de ttulos e valores mobilirios, em mercado livre/aberto,

fiscalizado por seus membros e pela CVM.

PREPARATRIO CEF



As bolsas de valores possuem autonomia financeira,

patrimonial e administrativa.

2007 Processo de DESMUTUALIZAO da BOVESPA Holding S/A atravs reestruturao societria da Bolsa

de Valores de So Paulo (BVSP) e da Companhia

Brasileira de Liquidao e Custdia (CBLC), chamadas de

subsidirias integrais.

Assim, em 28/07/2007, a BOVESPA deixou de ser uma

instituio sem fins lucrativos e se tornou uma sociedade

por aes (S/A).

PREPARATRIO CEF



Em 2007 tambm ocorreu o processo de DESMUTUALIZAO

da BM&F, tornando-a uma instituio com finalidade

lucrativa, uma S/A.

Em 2008, ocorreu a fuso entre Bovespa Holding S/A e

BM&F S/A, criando a BM&FBOVESPA.

nica bolsa de valores, mercadorias e futuros em operao

no Brasil, a BM&FBOVESPA ainda exerce o papel de

fomentar o mercado de capitais brasileiro.

A BM&FBOVESPA regulada e supervisionada pela CVM.

PREPARATRIO CEF



BOLSA DE MERCADORIAS E FUTUROS BM&F

A BM&FBOVESPA uma companhia de capital brasileiro,

formada em 2008 sob forma de sociedade annima, a partir da

integrao da Bolsa de Valores de So Paulo e da Bolsa de

Mercadorias e Futuros.

Por meio de suas plataformas de negociao, a BM&FBOVESPA,

dentre outras atividades, realiza o registro, a compensao e a

liquidao de ativos e valores mobilirios.

Possuem autonomia financeira, patrimonial e administrativa.

So fiscalizadas pela CVM.

PREPARATRIO CEF



SOCIEDADES CORRETORAS DE TTULOS E

VALORES MOBILIRIOS CTVM

So constitudas sob a forma de sociedade annima ou LTDA.

A autorizao para constituio e funcionamento dada

pelo BACEN e para o exerccio da atividade pela CVM.

So instituies tpicas do mercado acionrio, operando

compra e venda e distribuio de ttulos e valores mobilirios

(inclusive ouro) por conta prpria e de terceiros.

intermediam operaes de cmbio.

Tem que apresentar em sua denominao a expresso

Corretora de Ttulos e Valores Mobilirios.

So fiscalizadas pelo BACEN (renda fixa) e pela CVM (aes).

PREPARATRIO CEF



SOCIEDADE DISTRIBUIDORA DE TTULOS E

VALORES MOBILIRIOS DTVM

So constitudas sob a forma de S/A ou LTDA.

Tem que apresentar em sua denominao a expresso

Distribuidora de Ttulos e Valores Mobilirios.

A constituio e funcionamento depende de autorizao

do BACEN e o exerccio da atividade depende de prvia

e expressa autorizao da CVM.

PREPARATRIO CEF



A partir de 2009 tambm podem operar no recinto das

bolsas de valores e mercadorias, passando a possuir um

espectro de atuao muito prximo das corretoras.

O BACEN pode cancelar autorizaes de funcionamento

que no prazo de 6 (seis) meses, contados da respectiva

concesso, no iniciarem suas atividades.

So fiscalizadas pelo BACEN quando operam com ttulos

de renda fixa e pela CVM quando operam com valores

mobilirios (aes).

PREPARATRIO CEF



SOCIEDADES CORRETORAS DE CMBIO

As sociedades corretoras de cmbio so constitudas sob

a forma de sociedade annima ou LTDA, devendo constar

em sua denominao a expresso Corretora de Cmbio.

Tem por objeto social EXCLUSIVO a intermediao em

operaes de cmbio e a prtica de operaes no mercado

de cmbio de taxas flutuantes.

PREPARATRIO CEF


INSTITUIES NO FINANCEIRAS

SOCIEDADE ADMINISTRADORA DE CARTES DE

CRDITO

As Administradoras de cartes no so empresas

financeiras, e sim empresas prestadoras de servios, que

fazem a intermediao entre os portadores de cartes, os

estabelecimentos afiliados, as bandeiras e as instituies

financeiras.

O CMN e o BACEN no detm competncia para

regulamentar e supervisionar as atividades das

administradoras de cartes de crdito, por no serem

instituies financeiras.

PREPARATRIO CEF



No entanto, quando a emisso e administrao desses

cartes so exercidas por instituies financeiras, a atividade

est sujeita a ao normativa e fiscalizadora do BACEN.

Algumas administradoras oferecem outros servios ao

consumidor (crdito rotativo, financiamento do saldo

devedor, seguros, saque em estabelecimentos bancrios ou

comerciais) que so prestados por empresas vinculadas

contratualmente que formam a rede credenciada.

O BACEN somente supervisiona as instituies financeiras

e assemelhadas, assim, no autoriza e nem fiscaliza o

funcionamento das administradoras de cartes.

PREPARATRIO CEF



A administradora no autorizada pelas normas do BACEN

a EMPRESTAR DINHEIRO, ou seja, financiar os saques e compras a prazo para o consumidor. Portanto, as administradoras

recorrem s instituies financeiras, tomando emprstimos para

saldar os dbitos cujos custos so repassados para o

consumidor.

A administradora no uma instituio financeira, pois no

tem autorizao legal para atuar como financeira, por este

motivo, sua fiscalizao feita pelos PROCON e DECON

dos municpios, obedecendo regras estabelecidas pela

Secretaria de Direito Econmico do Ministrio da Justia.

PREPARATRIO CEF



INSTITUIES NO-FINANCEIRAS

SOCIEDADES DE FOMENTO MERCANTIL FACTORING

Fomento Mercantil (Factoring) a prestao de servios,

em base contnua, os mais variados e abrangentes,

conjugada com a aquisio de crdito de empresas,

resultantes de suas vendas mercantis ou de prestao de

servios, realizadas a prazo.

Segundo o BACEN, fomento mercantil factoring uma atividade comercial mista atpica que consiste na

prestao de servios conjugada com a aquisio de

direitos creditrios ou crditos mercantis.

PREPARATRIO CEF



Desde 1988, a atividade de factoring deixou se ser tutelada

pelas regras do mercado financeiro.

Assim, atualmente, as sociedades de fomento mercantil

so uma atividade essencialmente mercantil, em que o

pr-requisito o registro na Junta Comercial, e, por NO

serem instituies financeiras, ou auxiliares de

instituies financeiras, NO esto sujeitas fiscalizao

direta ou regulamentao da CVM ou do BACEN.

dispensada a aprovao prvia do BACEN para atos

constitutivos de empresas de fomento mercantil.

PREPARATRIO CEF



As operaes de factoring, so essencialmente direcionadas

s pequenas e mdias empresas que encontram dificuldades

de obter recursos em operaes de crdito junto aos bancos.

importante frisar que se faa uma distino entre as

operaes de desconto bancrio, realizadas pelos bancos

comerciais e mltiplos com carteira comercial, das operaes de

factoring. Na operao de desconto o banco faz um

emprstimo adiantamento e cobra uma taxa de desconto.

No caso da factoring, tambm adianta-se o valor, descontado

o fator de compra,mas nesse caso a factoring est comprando

direito de crdito e no h por lei o direito de regresso.

PREPARATRIO CEF



Portanto, a operao de factoring no se caracteriza como

atividade financeira, porque a empresa de factoring no

pode, legalmente, devolver o contrato (ttulo) para o

vendedor original, j que no tem o direito de regresso e nem

pode parcelar os pagamentos.

O banco pode captar recursos e emprest-lo, a factoring no capta recursos e no faz emprstimos, ela presta servios e

compra direitos creditrios.

O banco cobra juros e a factoring fator de compra, para o banco o cliente seu devedor e para a factoring o sacado.

O banco paga IOF e IR, a factoring ISS e IR. Factoring s pode operar com pessoas jurdicas e no

fomento mercantil exclui-se as transaes de consumo.

PREPARATRIO CEF


INSTITUIES NO-FINANCEIRAS

ADMINISTRADORAS DE CONSRCIOS

As administradoras de consrcios no so empresas

financeiras, mas so regulamentadas pelo BACEN.

Administradoras so as empresas prestadoras de servios

responsveis pela formao dos grupos e administrao dos

grupos de consrcios (recursos coletados de consorciados e os recursos utilizados para a aquisio de bens).

Essa administrao deve ser independente de sua prpria

administrao e individualizada por grupo.

As administradoras de consrcios no so empresas

financeiras, mas so regulamentadas pelo BACEN.

PREPARATRIO CEF



Ao BACEN cabe autorizar a constituio de grupos de

consrcios e a fiscalizao das atividades da administradora.

O BACEN pode intervir e liquidar extrajudicialmente.

As administradoras de consrcio devem disponibilizar servio de

ouvidoria para atendimento ao cidado.

Consrcio a reunio de pessoas naturais e/ou jurdicas em

grupo, com prazo de durao e nmero de cotas previamente

determinados, promovida por administradora de consrcio, com a

finalidade de propiciar a seus integrantes, de forma isonmica, a

aquisio de bens ou servios, por meio de autofinanciamento.

PREPARATRIO CEF



O contrato de participao em grupo de consrcio, por adeso,

poder ter como referncia bem mvel, imvel ou servio de

qualquer natureza.

Todos os grupos da administradora so independentes. Recursos

de um grupo no podem ser transferidos para outro, nem se

confundem com o patrimnio das administradoras.

A contribuio obtida pela soma do valor do bem, da taxa

de administrao,do fundo de reserva e do seguro de vida.

Atualmente a administradora de consrcios tem como receita

operacional apenas as taxas de administrao pois a cobrana

de taxas de adeso esto proibidas.

PREPARATRIO CEF


POLTICA MONETRIA

METAS DE INFLAO

A partir do segundo semestre de 1999, a poltica monetria

passou a ser subordinada ao conceito de Inflation Targeting ou

META DE INFLAO.

As metas de inflao so definidas pelo CMN por proposta

do Ministro da Fazenda.

A meta tem um intervalo de tolerncia de 2% para cima e para

baixo.

A criao do sistema de metas mudou o funcionamento do

COPOM, e obrigou o BACEN a produzir e divulgar

trimestralmente um Relatrio de Inflao.

PREPARATRIO CEF


POLTICA MONETRIA

O BACEN E A DINMICA DA POLTICA MONETRIA

Com a aplicao dos instrumentos de poltica monetria

(operaes de open market, redesconto, depsito compulsrio e

controle seletivo do crdito), a oferta monetria ou a regulao

da liquidez podem assumir direo expansionista ou

contracionista.

Os movimentos induzidos de expanso ou contrao no setor

monetrio transmitem-se para o setor real atravs da taxa de

juros. Deste ponto de vista, a taxa real de juros (taxa nominal

descontada a variao inflacionria) uma varivel de conexo

dos dois setores.

PREPARATRIO CEF


POLTICA MONETRIA

O BACEN E A DINMICA DA POLTICA MONETRIA

Quando as autoridades contraem a oferta monetria e apertam

os nveis de liquidez, a tendncia natural da taxa de juros a de

aumentar em termos reais. Na direo oposta, quando se

expande a oferta monetria, descontraindo-se a liquidez, os juros

reais tendem a diminuir.

Todos esses movimentos transmitem-se para o setor real da

economia gerando efeitos nos nveis de produo e de gerao

de renda. A execuo da poltica monetria de

responsabilidade do BACEN, cujas diretrizes so baseadas

no sistema de metas de inflao do CMN.

PREPARATRIO CEF


COPOM COMIT DE POLTICA MONETRIA

Para facilitar a implementao da poltica monetria o BACEN

criou o Copom (Comit de Poltica Monetria) em 1996,

com o objetivo de implementar a poltica monetria e

definir a taxa de juros.

O Copom composto pelos oito membros da Diretoria

Colegiada do BACEN, com direito a voto, sendo presidido

pelo presidente do BACEN, que tem o voto de qualidade.

O calendrio de reunies do Copom de um ano divulgado

previamente at o final do ms de junho do ano anterior.

As reunies ordinrias so oito por ano, e ocorrem mais ou

menos a cada 45 dias, em dois dias, as teras e quartas.

PREPARATRIO CEF


COPOM A execuo da poltica monetria de responsabilidade do

BACEN cujas diretrizes so baseadas no sistema de

Metas de inflao do CMN.

A criao do Comit buscou proporcionar maior transparncia e

ritual adequado ao processo decisrio.

As decises do COPOM passaram a ter como objetivo

cumprir as metas para a inflao definidas pelo CMN.

Se as metas no forem atingidas, cabe ao presidente do

BACEN divulgar, em Carta Aberta ao Ministro da Fazenda,

os motivos do descumprimento, bem como as providncias

e prazo para o retorno da taxa de inflao aos limites fixados.

PREPARATRIO CEF


COPOM

OBJETIVOS DO COPOM

Implementar a poltica monetria; Definir a meta da taxa SELIC e seu eventual vis;

Publicar e analisar o Relatrio de Inflao.

A taxa de juros fixada na reunio do Copom a META da

taxa SELIC, a qual vigora por todo o perodo entre as reunies

ordinrias do Comit.

Se for o caso, o COPOM tambm pode definir o vis, que a

prerrogativa dada ao presidente do BACEN para alterar, na

direo do vis, a meta da taxa SELIC a qualquer momento entre

as reunies ordinrias.

O vis pode ser de alta, neutro ou de baixa.

PREPARATRIO CEF


COPOM

A deciso final a meta para a taxa SELIC e o vis se houver imediatamente divulgada a imprensa ao mesmo tempo em que

expedido comunicado por meio do SISBACEN Sistema de Informaes do Banco Central.

As atas em portugus das reunies do COPOM so

divulgadas em at seis dias teis, ou seja, na quinta-feira

da semana seguinte a reunio. A ata em ingls 24 horas depois.

Ao final de cada trimestre civil, o COPOM publica em

portugus e ingls, o Relatrio de Inflao, analisando a conjuntura econmica e financeira do Pas, e apresentando

projees para a taxa de inflao.

PREPARATRIO CEF


INSTRUMENTOS DE POLTICA MONETRIA

INTRUMENTOS DE POLTICA MONETRIA

As autoridades monetrias dispem de instrumentos para

controlar a oferta monetria (meios de pagamentos) e para a

adequao do nvel geral de liquidez da economia.

Os quatro principais instrumentos de controle da oferta monetria

so:

Operaes de Open Market (Mercado Aberto); Depsitos ou recolhimentos compulsrios; Operaes de Redesconto; Controle Seletivo do Crdito.

PREPARATRIO CEF


INSTRUMENTOS DE POLTICA MONETRIA

OPERAES DE OPEN MARKET (MERCADO ABERTO)

So operaes realizadas no mercado monetrio, destinadas a

regular diariamente a liquidez geral da economia. Atuam no

curtssimo prazo em dois sentidos, condicionando diretamente o

volume de oferta monetria e a taxa de juros.

As operaes de mercado aberto so caracterizadas pela compra

e venda de ttulos pblicos pelo BACEN no mercado. Esses

ttulos so de emisso do Tesouro Nacional. Seu impacto sobre a

liquidez na economia pode ser resumido em dois simples

exemplos:

PREPARATRIO CEF



Exemplo 1: Banco Central compra ttulos pblicos do mercado,

fazendo o pagamento em reais. Nesse caso, a oferta de moeda

aumenta, pois o BACEN est retirando ou enxugando um ativo

(ttulo) que no meio de pagamento e fornecendo ao mercado

um ativo lquido (moeda), no caso, Real.

Essa operao, realizada em grande quantidade, tem como

objetivo aumentar a oferta de moeda e conseqentemente

diminuir a taxa de juros do mercado. O mercado acionado

assim na direo expansionista.

PREPARATRIO CEF



Exemplo 2: Banco Central vende ttulos pblicos ao mercado,

recebendo o pagamento em reais. Ocorre o caso inverso do

exemplo anterior. O BACEN est ofertando um ativo menos

lquido (ttulos) e retirando do mercado (economia) um ativo mais

lquido (moeda).

Essa operao, realizada em grande escala, tem como finalidade

diminuir a oferta monetria e conseqentemente aumentar a

taxa de juros e com isso controlar o nvel dos preos. O

mercado acionado na direo contracionista.

PREPARATRIO CEF



Podemos afirmar que as operaes de mercado aberto (compra e

venda de ttulos pblicos) so o mais gil instrumento de

poltica monetria de que dispe o BACEN, pois, atravs delas,

so permanentemente regulados a oferta e o custo primrio do

dinheiro na economia, referenciado na troca de reservas

bancrias por um dia atravs das operaes de overnight.

PREPARATRIO CEF


DEPSITO COMPULSRIO

A taxa de reservas compulsrias um instrumento para controlar

o processo de multiplicao da moeda escritural e, desta forma, a

expanso dos meios de pagamento.

So depsitos sob a forma de reservas bancrias que cada

instituio financeira bancria ou monetria obrigada

legalmente a manter junto ao BACEN.

O depsito compulsrio exerce efeito sobre duas variveis

importantes que interferem no setor real da economia, a oferta

monetria e a taxa de juros.

Para diminuir a liquidez do sistema financeiro, o BACEN eleva a

taxa de compulsrio, elevando tambm as taxas de juros e

reduzindo a oferta monetria.

PREPARATRIO CEF


OPERAES DE REDESCONTO A assistncia financeira de liquidez ou redesconto o

mecanismo pelo qual o BACEN socorre instituies financeiras

com problemas de liquidez

O redesconto o emprstimo que as instituies financeiras

recebem do BACEN para cobrir eventuais problemas de liquidez

suas contas de reservas bancrias.

A taxa cobrada sobre esses emprstimos chamada de taxa de

redesconto.

Um aumento da taxa de redesconto (reduo no prazo de

pagamento e reduo de limites dos emprstimos) indica que os

bancos sofrero maiores custos, caso tenham problema de

liquidez. Neste caso, as instituies iro aumentar suas

reservas e diminuir o crdito, aumentando o custo para se

obter meios de pagamento, ou seja, a taxa de juros.

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CONTROLE SELETIVO DO CRDITO

um instrumento no muito convencional, mas s vezes utilizado pelo BACEN, refere-se ao controle direto sobre o

crdito. Trata-se de intervenes diretas do BACEN no mercado

de crdito.

Essas intervenes podem estar relacionadas ao volume de

crdito, ao prazo e destinao do crdito e a regio do pas

afetada. Este instrumento pode gerar distores no livre

funcionamento do mercado de crdito, e at desestimular a

atividade de intermediao financeira.

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TAXAS DE JUROS

TAXA SELIC

A taxa SELIC uma taxa referencial, apurada no sistema

SELIC Sistema Especial de Liquidao e Custdia, obtida mediante o clculo da taxa mdia ponderada e ajustada

das operaes de financiamento de um dia, lastreadas em

ttulos pblicos federais na forma de operaes

compromissadas.

A taxa SELIC serve para atualizar os valores nominais dos

ttulos pblicos ps-fixados indexados taxa SELIC, como

o caso das LFT (Letras Financeiras do Tesouro).

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TAXA SELIC

A taxa SELIC, como indexador de ttulo pblicos, pode

ser expressa como um fator de atualizao dirio (Taxa

SELIC Over), ou como uma taxa anual, nesse caso calculada

com base em ano de 252 dias teis.

A taxa SELIC reflete as condies instantneas de liquidez

no mercado monetrio.

A divulgao da taxa ao mercado reponsabilidade do DEMAB

(Departamento de Mercado Aberto do BACEN)

e primeiramente divulgada na RSFN.

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TAXAS DE JUROS

TAXA CDI

CERTIFICADO DE DEPSITO INTERFINANCEIRO

A Taxa CDI, ou Taxa DI, o resultado da mdia diria das taxas

de juros praticadas nas operaes de repasses de recursos

entres instituies financeiras, com garantia dos

ttulos de CDI emitidos.

expressa em taxa efetiva anual com base em ano de

252 dias teis.

o benchmark do mercado de renda fixa.

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TAXAS DE JUROS

TBF TAXA BSICA FINANCEIRA

Criada em 1995 para alongar perfil das aplicaes em ttulos.

Calculada na amostra das 30 maiores instituies financeiras por

volume de captao de depsitos a prazo(CDB/RDB) retiradas da

taxa mdia mensal ponderada pelo volume captado, as duas

maiores e as duas menores taxas.

Para cada dia de referncia o BACEN calcular

e divulgar a TBF.

Ser indexador de operaes com prazo mnimo de 02 meses.

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TAXAS DE JUROS

TR TAXA REFERENCIAL

Foi criada no Plano Collor II em 1990 como um ndice para refletir

a inflao do ms iniciado e no a do ms anterior e servir como

taxa bsica referencial dos juros.

A partir de 1999 definiu-se que para cada TBF calculada ser

calculada a correspondente TR, pela aplicao

de um redutor R.

calculada para todos dias do ms inclusive no teis.

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TAXAS DE JUROS

TJLP TAXA DE JUROS DE LONGO PRAZO

Foi criada em 1994 com objetivo de incentivar investimentos

de longo prazo nos setores de infra-estrutura e consumo.

Atualmente fixada pelo CMN, e calculada e divulgada pelo

BACEN a cada trimestre civil, com base na expectativa e

inflao mdia pr-rata para os prximos 12 meses

subseqentes, acrescido de um prmio de risco.

A taxa divulgada de forma anualizada.

vlida para emprstimos de longo prazo, apesar de seu

custo ser varivel, permanece fixa a cada trimestre civil.

Remunera trs fundos compulsrios, o PIS/PASEP, o FAT e o

Fundo da Marinha Mercante.

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NDICES DE INFLAO

IGP-M NDICE GERAL DE PREOS DO MERCADO

Calculado pela FGV formado pela ponderao de trs ndices:

IPA 60% - 431 produtos IPC 30% - Famlias com renda de 1 a 30 salrios mnimos atravs de 388 produtos no eixo Rio-SP.

INCC 10%

calculado entre 21 dia do ms anterior e o 20 do ms de

referncia.

o parmetro de inflao para o mercado financeiro.

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Conhecimentos Bancários - Alexandre2