8/6/2019 Crdito, fator decisivo no crescimento do consumo
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Momentum
Crdito, fator decisivo no crescimento do consumo
Marcos Gouva de Souza ([email protected]), diretor geral da
GS&MD
Gouva de Souza
No perodo de 2001 a 2010 o crdito pessoal no Brasil cresceu de
R$ 82,65 bilhes
para R$ 549 bilhes, uma impressionante evoluo nominal de 564,2%
e real de
497,6%. No perodo, sua participao no PIB evoluiu de 5,9% para
14,9%. Em
maio de 2011, o volume de crdito chegou a R$ 595,9 bilhes.
Dentre os fatores que alimentaram a evoluo do consumo interno, o
aumento
da renda, a melhoria do emprego e o crescimento do nvel de
confiana do
consumidor, foi sem dvida a evoluo do crdito o que mais
decisivamente
influiu no crescimento do consumo das famlias que impulsionou a
expanso do
PIB.
De forma geral, a expanso do crdito para pessoas fsicas e
jurdicas (que
permanece como um dos mais caros do mundo, por conta de taxas de
juros muito
acima da mdia mundial) tem sido um dos fatores que mais
contribuiu para a
expanso do PIB. Mesmo chegando ao nvel de 54% do PIB em maio
deste ano,
permanece como um dos mais baixos percentuais do mundo,
significativamente
inferior ao de economias mais maduras e, assim, com muito espao
para ser
ampliado.
O comportamento recente da inadimplncia, que mostra leve
tendncia de alta e
fica acima da mdia sazonal do perodo, reflete esse aumento da
oferta e o
crescimento de consumo, pois as famlias aproveitaram a elevada
oferta para
ampliar a compra de produtos, em especial os bens durveis,
liderados por
veculos, eletrodomsticos e eletrnicos, alm de computadores e
celulares.
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Mas se for analisada numa perspectiva mais abrangente, o nvel
atual de
inadimplncia permanece bastante inferior sua mdia histrica, com
clara
tendncia de reduo, como reflexo do aumento da massa salarial,
que nos
ltimos cinco anos permaneceu acima de 4%, tendo atingido 6,8% e
6,9 em 2008
e 2010, respectivamente.
No entanto, preciso ter cautela na anlise da evoluo histrica do
nvel de
inadimplncia, pois a incorporao do crdito consignado a partir de
2005 criou
uma nova realidade. Essa modalidade, por conta de seu mecanismo
de cobrana
diretamente na folha de pagamentos, tem nvel de inadimplncia
muito baixo,
quase nulo, e isso impacta a mdia geral. Isolado o efeito do
consignado, os
nmeros se apresentariam bastante diferentes.
preciso, alm disso, considerar a evoluo dos mecanismos de
anlise,
concesso e cobrana de crdito por parte das instituies
financeiras e do
varejo, que incorporaram mais tecnologia e controle nos seus
processos,
permitindo um nvel de eficincia muito superior.
A recente aprovao do Cadastro Positivo poder melhorar o desenho
de todo
esse processo, aperfeioando ainda mais os mecanismos disponveis
e,
eventualmente, contribuindo para alguma reduo das taxas
praticadas pelos
bons tomadores de crdito. uma expectativa e s a prtica poder
demonstrar
isso no futuro.
O potencial de expanso do crdito no Brasil para pessoas fsicas
bastante alto
e, lamentavelmente, a condio da reduo das taxas de juros reais
limitada por
uma poltica de crdito muito austera, que leva o consumidor
brasileiro a pagar
muito mais que quaisquer outros consumidores no mundo. E no h
perspectiva
de alterao do quadro nos prximos anos, contendo uma evoluo ainda
maior
do consumo.
