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EDP Renováveis Resultados do 1S14

30 de Julho 30 de 2014 15:00 CET | 14:00 UK/Lisboa

www.edpr.com

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Disclaimer

Esta apresentação foi preparada pela EDP Renováveis, S.A. (a “Sociedade”) apenas para ser utilizada na apresentação aos analistas a ser realizada no dia 30 de Julho de 2014. Ao comparecer à reunião onde será feita esta apresentação, ou ao ler os slides desta apresentação, reconhece e aceita que está sujeito às limitações e restrições impostas.

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Assuntos discutidos nesta apresentação poderão constituir declarações futuras. Declarações futuras são declarações que não dizem respeito apenas a factos históricos. As palavras “acreditar”, “esperar”, “antecipar”, “tenciona”, “estima”, “irá”, “poderá”, “continuar”, “deverá”, e outras expressões semelhantes identificam declarações futuras. Declarações futuras incluem declarações sobre: objectivos, metas, estratégias, perspectivas de crescimento; planos futuros, eventos ou performance e potencial de crescimento para o futuro; liquidez, recursos de capital e recursos despendidos; perspectivas macroeconómicas e tendências do sector; desenvolvimento do mercado da empresa; impacto das iniciativas refutatórias e o crescimento das empresas concorrentes. As declarações futuras nesta apresentação são baseadas em diversos pressupostos, muitos dos quais baseados noutras variáveis incluindo sem limitação, análise histórica das tendências operacionais, informação contida nos ficheiros da empresa e outras informações disponíveis através de terceiros. Embora a empresa acredite que estes pressupostos são razoáveis, estão sujeitos a riscos significantes, conhecidos ou não conhecidos, incertezas, contingências e outros factores importantes que são difíceis ou impossíveis de prever e que estão fora do controlo dos próprios. Estes riscos, incertezas, contingências e outros importantes factores podem dar origem aos resultados actuais, performance ou metas da empresa ou resultados, que diferem materialmente dos resultados expressos ou implícitos nesta apresentação por estas declarações futuras.

A informação, opiniões e declarações futuras contidas nesta apresentação apenas se referem à data desta apresentação e estão sujeitas a sofrer alterações sem aviso prévio a menos que a lei assim o requeira. A Sociedade e os seus respectivos agentes, empregados ou conselheiros não tencionam e expressamente afastam qualquer dever, compromisso ou obrigação para fazer ou comunicar qualquer suplemento, adenda, actualização ou revisão de qualquer informação, opiniões ou declarações futuras contidas nesta apresentação de forma a reflectir qualquer alteração em eventos, condições ou circunstâncias.

NOTA IMPORTANTE: Com a implementação da norma de IFRS 11, aplicável desde Jan-14, as parcerias 50/50 anteriormente consolidadas proporcionalmente são, a partir de 2014, consolidadas por método de equivalência patrimonial. Os dados apresentados neste documento relativos a 2013 são re-apresentados para efeitos de comparação.

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Agenda

Principais destaques do 1S14 I

Desempenho Operacional e Financeiro do 1S14 II

Conclusões III

Principais destaques do 1S14

5

EDPR executa uma sólida agenda estratégica

Activos de qualidade

• Excelência operacional com 97,5% de disponibilidade técnica e factor de utilização líder de 34%

• Produção +6% vs. 1S13 para 11,0 TWh com os EUA a representar 52% da produção

• Estratégia de O&M bem sucedida e Opex/MW ajustado inferior em 8% vs. 1S13

Crescimento rentável e selectivo

• EBITDA de €506M (-7% vs. 1S13) e Resultado líquido de €87M dadas as operações em Espanha (alterações regulatórias, ampliadas pelos reduzidos preços de mercado)…

• …e com progressos desde o 1T: EBTDA 1T -9% vs. 1T13; 2T -4% vs. 2T13

• Execução do plano estratégico com adições de 2014 (com 449 MW em construção) fortemente suportado pelos EUA, com 329 MW de projectos com CAEs

Modelo de negócio auto-financiado

• Fluxo Operacional de €431M de um portfólio com vida útil esperada de 20,1 anos

• c€250m assegurados: Rotação de Activos (€38M no 1T14), Project Finance (€66M no 1T-2T14) e Tax Equity ($190M assinado) permitindo a execução do plano estratégico

• A desenvolver continuamente estruturas alternativas de fontes de financiamento através de rotação de activos aumentando o cash disponível para o crescimento

Curto-prazo

Espanha Espanha

1S13 1S14

Médio-prazo

6

EBITDA (€M)

-7%

-33%

+7%

…mas plano estratégico de 2014-17 proporciona crescimento sustentado

2014 afectado por alterações regulatórias em Espanha…

Desempenho do EBITDA no 1S14 afectado por Espanha e mitigado pelos restantes mercados, enquanto o crescimento a médio-prazo é baseado em contratos de LP, aumentado a visibilidade nos retornos futuros

Investir em projectos de qualidade 34 MW adicionados no 1S14,

449 MW em construção

>500 MW/ano

85% assegurados

Crescimento através de projectos com contratos de LP

já assegurados

60% crescimento

EUA: foco do crescimento da EDPR +1,1 GW of CAEs para novos projectos

1T14: -9% vs.1T13 2T14: -4% vs.2T13

Crescimento de capacidade sob contratos CAEs proporciona maior visibilidade das receitas

Desempenho Operacional e Financeiro do 1S14

8,6 GW +34 MW vs. 2013

+373 MW vs. 1H13

28%

13% 16%

43% 1%

8

Activos de qualidade com uma média de 4,9 anos e com um desempenho superior

Capacidade Instalada (EBITDA MW + Consolidado por equity)

Espanha

Factor de utilização no 1S14 foi 7% superior à média dado o forte recurso eólico no 1T14 e ao factor de utilização em linha com a média durante o 2T14

Notes: Capacidade instalada inclui participações consolidadas por equity: 483 MW de participação da EDPR na ENEOP, e outras participações num total de 174 MW em Espanha e 179 MW nos EUA

Factor de Utilização e Disponibilidade Técnica

EDPR Disponib. Técnica

Portugal Resto da Europa

América do Norte Brasil

1S14

37%

30%

28%

97,5%

34%

-

+1pp

+1pp

+1pp

∆% vs. 1S13

-0.3pp

1S14 vs. média

2T14 vs. média

103%

110%

107%

101%

100%

99%

100%

104%

10,3 +0,3 +0,3

11,0

1S13 Capacidade Factor deUtilização

1S14

47% 47%

52% 52%

1% 1%

1S13 1S14

9

Aumento da produção em 6% para 11,0 TWh reflecte desempenho líder e aumento de capacidade

Produção de Electricidade por geografia (TWh, %)

Produção de Electricidade (TWh)

Produção aumentou em todas as regiões, com a América do Norte a representar 52% da produção do período

∆% cs. 1S13

+5%

+4%

+8%

+6%

€64,4 €57,7

1S13 1S14

10

Preço de venda 10% inferior vs. 1S13 para €58/MWh devido ao menor preço de venda na Europa

-10%

Preço médio de venda no 2T14 totalizou €59/MWh, superior em 3% vs. 1T14

EU €79,4 -16% Menores preços em Espanha após alterações regulatórias

AN $50,3 +5% Maior peso de produção com CAE/Cobertura (+7% vs. 1S13 incl. hedges)

BR R$345 +12% Ajustamento inflação + horas de funcionamento

1S14 % vs. 1S13

1T14: €57/MWh

2T14: €59/MWh

+3%

EDPR: Evolução de Preço (€/MWh)

95,0 94,2 88,6 79,8 76,4

84,0

1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14

11

EU: recuperação do preço em Espanha no 2T14 reflectiu-se no aumento do preço em 10% vs. 1T14…

EU Preço: Evolução trimestral (€/MWh)

…mas o 1S14 afectado pelas alterações regulatórias em Espanha e menores preços grossistas no 1T14

(1) Produção padrão representa c.80% da produção annual da EDPR em Espanha (P50)

456

47

832

49

19% 16%

2S14 2015

2,4 TWh 5,1 TWh Cobertura

Exposição parcial (intervalo €56-40/MWh)

Exposição (1)

Cobe

rt.

€/MWh

GWh

Espanha: Volumes e Preços (%, Produção baseada em cenário P50)

Estratégia de cobertura dinâmica

Superior aos GWh padrão

(MW ≥ 2004); MW < 2004

Produção Padrão

MW≥ 2004

+10%

$/MWh

+18%

-

12

AN: desempenho do preço no 1S14 impulsionado pelo aumento do preço de mercado e mix do 2T14…

AN Preço: Evolução trimestral(1)

($/MWh)

…resultando num aumento de 7% do preço médio de venda no 1S14 vs. 1S13 , considerando ganhos de cobertura

Preço 1S14

+1% EUA CAE/ Cobertura

2T14 impulsionado pela natureza dos contratos de CAE

Canadá Preço estável vs. 1T14 (Feed-in Tariff)

EUA Mercado

Aumento preço do Gás Venda de REC a preços atractivos ($10/MWh)

+5% Desempenho 1S14 suportado por visibilidade nos CAEs e venda de RECs no 2T14

EDPR AN

$52

$38

$136

$50

% vs. 1S13

48,2 47,8 52,4

46,8 48,1 52,7

1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14

(1) Inclui feed-in tariff no Canadá ($136/MWh); (2) Ajustado por ganhos no 1S13 e no 1S14; Resultados de derivados Marked-to-market contabilizados em resultados financeiros

+35% ajus.

+7% ajus. (2)

(2) ($44)

732 693

1S13 1S14

13

Receitas totalizaram €693M (-5% vs. 1S13)…

…negativamente influenciado pelo menor preço médio de venda, depreciação cambial (€12M), apesar de mitigado pelo aumento da geração de electricidade

Activos de qualidade: +373 MW vs. 1S13 Factor de utilização líder: 34%

Disponibilidade técnica elevada: 97.5%

Sólida geração de electricidade: +6% vs. 1S13

EU +8%; AN +4%; BR +5%

Menor preço médio de venda: -10% vs. 1S13

EU -16%; AN +5%; BR +12%

Receitas (1)

(€ Milhões) Principais factores de desempenho das Receitas

-5%

Nota: (1) não inclui ganhos de cobertura de congestionamento nos EUA

23,1 21,2

1S13 1S14

214 202

1S13 1S14

14

Custos operacionais por MW decrescem 8% vs. 1S13…

Opex (exclui Outros proveitos operacionais) (€ Milhões)

Outros Proveitos

Oper. 25 15 -€8M

…evidenciando enfoque contínuo na eficiência e controlo de Custos Operacionais

-4%

-6% Opex Ajus./MW (ex-impostos & abates) (€mil)

Opex Ajus.(1)

Impostos & Abates

Notes: (1) Opex exclui impostos e abates

-12%

-8%

€506M Espanha 24%

Portugal 17% Resto da

Europa 19%

América do Norte

39%

Brasil 1%

15

Desempenho do EBITDA afectado pelo menor preço e eventos não recorrentes do 1S13

EBITDA (€ Milhões)

EBITDA por Plataforma (%)

Forte desempenho do EBITDA ex-Espanha (+7% vs. 1S13), evidenciando a qualidade de activos da EDPR

543 506

1S13 1S14

-7%

-6% ajustado

87

284

506

39

51

107

222

Resultado Líquido do período totalizou €87M

EBITDA até ao Resultado Líquido

(€ Milhões)

Amortizações

EBIT

Impostos

Minoritários

Resultados Financeiros

€M vs. 1S13

EBITDA

Menos amortizações dado menos abates no 1S14 -€2M

Em linha com a evolução do EBITDA -€34M

Redução da dívida e taxa de juro inalterada (5,2%) -€8M

Menor Resultado Antes de Imposto (taxa de 29%) -€3M

Parceria estratégica e Rotação de Activos +€19M

Vendas impactadas por nova regulação -€36M

Resultado Líquido Prejudicado pela evolução das vendas -€42M

16

(1)

Notes: (1) Inclui Ganhos/(perdas) em associadas

123

84

1S13 1S14

Resultado Líquido Ajustado

(€ Milhões)

-32% Resultado Líquido Reportado

Resultado Líquido Ajustado

1S13 1S14

129,0 87,3

122,7 83,9

Não-recorrentes(1)

Abates/ imparidades

Diferenças cambiais & Derivados cambiais

+2,0 (0,7)

(8,6) (3,5)

+10,5 +2,3

-32%

-32%

Provisões e outros ajustamentos

(10,1) (1,5)

(€ Milhões)

17

Resultado Líquido Ajustado diminuiu 32% vs. 1S13 para €84M

Notas: (1) Ganhos na restruturação de contratos

1S14 penalizado pelas vendas dada a alteração regulatória em Espanha e o fraco preço de mercado

431

87

27 35 282 38

11 331

Dividendos Líq. (1)

TEI pagamentos

Rotação de Activos

18

Sólida geração de Fluxo de Caixa…

1S14 Caixa Disponível para Crescimento e Distribuição (€M)

Juros Líq.

Fluxo de Caixa Operacional

Gov Grant

Activos de qualidade entregam fluxos de caixa superiores

maioritariamente de parques com CAEs e Feed-in Tariffs

…com €331M disponíveis para criação de valor accionista

Notas: (1) Dividendos Líquidos incluem dividendos pagos a interesses não controláveis e dividendos recebidos das associadas

O Capex no 1S14 totalizou €124M, em Jun-14 estavam em construção

449 MW, maioritariamente nos EUA

Estratégia de Rotação de Activos impulsiona fluxos disponíveis e

investimentos em projectos de valor

Conclusões

20

Activos com desempenho superior e estratégia de cobertura mitigam o impacto de Espanha…

Excelência operacional no 1S14

Impacto de Espanha nos resultados do 1S14

Progresso contínuo até ao final do ano

Sólida geração de Fluxo de Caixa

…e permitem sólida disponibilidade de caixa para executar crescimento rentável em 2014 e anos subsequentes

Forte Factor de Utilização

34% no 1S14 +1pp vs. 1S13 e 7% acima média

Elevada disponibilidade

97,5% no 1S14 em linha com objectivos de LP

Nova regulação em Espanha

Espanha: 1S14 EBITDA -33% vs. 1S13 (-40% no 1T; -23% no 2T)

Crescimento fora de Espanha

76% do EBITDA gerado fora de Espanha; +7% vs. 1S13

Estratégia de cobertura

19% da geração em Espanha no 2S14 coberto; 80% na banda reg.

Focos na Eficiência

Aumento da eficiência pela estratégia distinta de O&M

Forte geração Fluxo de Caixa

Foco na optimizacao do fluxo de caixa operacional dos activos

Cash para Crescimento

FCO e financiamento alternativo impulsiona cash disponível

1S14 em revisão e perspectivas para 2S14

2014-2017 2014-2017

Manter elevados níveis de disponibilidade técnica >97,5%

31,5% Fact. Utiliz.

-2% CAGR

Crescimento de qualidade alavancado na avaliação do

recurso eólico

Aumento da eficiência pela redução do OPEX/MW

2014-2017

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Concebido para gerar valor, o plano estratégico 2014-17 da EDPR é suportado por 3 pilares

1. Crescimento Selectivo 2. Excelência Operacional 3. Negócio Auto-financiado

Investimento em projectos de qualidade

>500 MW/ano

85% assegurado

pos-2017

Crescimento através de projectos com contratos de

LP já assegurados

Desenvolvimento de offshore com 1 GW atribuídos em França e projectos no UK

€3,5MM

€1,8MM

Forte geração de Fluxo de Caixa Operacional

€0,7MM (ex-CTG)

Rotação de Activos para impulsionar a criação de valor

Investimento Líquido suportado pelo programa

de Rotação de Activos (Capex + Investmentos - RA)

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12-Set – BPI Iberian Conference (Lisboa)

19-Set – Paris Roadshow

25-Set – Macquarie Conference (Londres)

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