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EL ROL DEL ESTADO Y SUS EL ROL DEL ESTADO Y SUS INSTITUCIONES INSTITUCIONES
FINANCIERAS EN LAS FINANCIERAS EN LAS POLÍTICAS POLÍTICAS
CONTRACÍCLICASCONTRACÍCLICAS
Ernani Teixeira Torres FilhoErnani Teixeira Torres FilhoEconomista Economista JefeJefe
Secretaria de Assuntos Econômicos Secretaria de Assuntos Econômicos BNDESBNDES
ConsultaciónConsultación ALIDE/ONU/COFIDE ALIDE/ONU/COFIDE
JunioJunio de 2006 de 2006
2 2
EL ROL DEL CRÉDITO EN EL CRECIMIENTOEL ROL DEL CRÉDITO EN EL CRECIMIENTO
CONDICIONES DEL CRÉDITO - INTERÉS, PLAZOS Y GARANTÍAS - AFECTAN DECISIONES ECONÓMICAS DE LAS EMPRESAS, FAMILIAS Y GOBIERNOS
CONDICIONES DEL CRÉDITO - INTERÉS, PLAZOS Y GARANTÍAS - AFECTAN DECISIONES ECONÓMICAS DE LAS EMPRESAS, FAMILIAS Y GOBIERNOS
LAS INVERSIONES NECESITAN QUE EL LAS INVERSIONES NECESITAN QUE EL CRÉDITO SEA OFRECIDO DE FORMA CONTINUA CRÉDITO SEA OFRECIDO DE FORMA CONTINUA Y ESTABLE AL LARGO PLAZO.Y ESTABLE AL LARGO PLAZO.
LAS INVERSIONES NECESITAN QUE EL LAS INVERSIONES NECESITAN QUE EL CRÉDITO SEA OFRECIDO DE FORMA CONTINUA CRÉDITO SEA OFRECIDO DE FORMA CONTINUA Y ESTABLE AL LARGO PLAZO.Y ESTABLE AL LARGO PLAZO.
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“INTERUPCIONES SÚBITAS” AFECTAN NEGATIVAMENTE
EL CRÉDITO Y EL CRESCIMIENTO.
“INTERUPCIONES SÚBITAS” AFECTAN NEGATIVAMENTE
EL CRÉDITO Y EL CRESCIMIENTO.
EL ROL DEL CRÉDITO EN EL CRECIMIENTO EL ROL DEL CRÉDITO EN EL CRECIMIENTO
LA DISPONIBILIDAD DE CRÉDITO ES IMPORTANTE PARA LA
DETERMINACIÓN Y EL CRECIMIENTO DEL PRODUCTO INTERNO BRUTO
LA DISPONIBILIDAD DE CRÉDITO ES IMPORTANTE PARA LA
DETERMINACIÓN Y EL CRECIMIENTO DEL PRODUCTO INTERNO BRUTO
4 4
EL ROL DEL CRÉDITO EN EL CRECIMIENTO EL ROL DEL CRÉDITO EN EL CRECIMIENTO
LOS BANCOS TRABAJAN CON VARIOS RIESGOS SIMULTÁNEOS: CRÉDITO, INTERÉS, CAMBIARIO,
LIQUIDEZ
EL NEGOCIO BANCARIO ES PROCICLICO,
LOS BANCOS TRABAJAN CON VARIOS RIESGOS SIMULTÁNEOS: CRÉDITO, INTERÉS, CAMBIARIO,
LIQUIDEZ
EL NEGOCIO BANCARIO ES PROCICLICO,
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ESTUDIO DEL BID SOBRE EL TEMA – DESENCADENAR EL CRÉDITO (2004) – APUNTA QUE EL CRÉDITO EN AMÉRICA LATINA ESAMÉRICA LATINA ES:
ESTUDIO DEL BID SOBRE EL TEMA – DESENCADENAR EL CRÉDITO (2004) – APUNTA QUE EL CRÉDITO EN AMÉRICA LATINA ESAMÉRICA LATINA ES:
CARACTERÍSTICAS DEL CRÉDITO EN AMÉRICA LATINA
CARACTERÍSTICAS DEL CRÉDITO EN AMÉRICA LATINA
• ESCASO• ESCASO
• COSTOSO• COSTOSO
• VOLÁTIL• VOLÁTIL
EL CRÉDITO ESCASO ES UN OBSTACULO AL CRESCIMIENTO ECONÓMICO?
EL CRÉDITO ESCASO ES UN OBSTACULO AL CRESCIMIENTO ECONÓMICO?
CRÉDITO DE INSTITUCIONES FINANCIERAS AL SECTOR
PRIVADO EN RELACIÓN AL
PIB
(1990-2003)
FONTE: Banco Mundial (2006), Financial Structure Data Base e WDI Data Query e FMI (2006), World Economic Outlook Databases
PAÍSES
Crescimento Econômico (Em % ao ano)
PIB Per Capita
(US$ de 2003)
CRÉDITO/PIB (Em percentagem)
1990-2003
1990 1997 2003
ALTA RENDA
EUA 2,9 37.633 103,3 132,5 173,6
Reino Unido 2,4 29.963 112,2 116,4 141,3
Alemanha 1,6 29.439 93,3 110,1 117,4
Japão 1,1 33.524 170,1 175,0 104,6 ASIÁTICOS DE RÁPIDO CRESCIMENTO
China 10,1 1.274 79,5 95,0 135,5
Coréia do Sul 5,7 12.670 81,2 113,2 119,9
LATINO-AMERICANOS
Brasil 2,3 2.794 23,1 33,0 33,2
Argentina 2,6 3.410 12,8 20,4 11,8
México 2,8 6.265 17,1 21,3 18,1
Chile 5,6 4.586 47,7 62,1 75,0
7 7
TASAS DE INTERÉS EN BRASILTASAS DE INTERÉS EN BRASIL
LAS TASAS REALES DE INTERÉS SON MUY ALTAS LAS TASAS REALES DE INTERÉS SON MUY ALTAS
0
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6
SELIC
SW AP DI 360
TJLP
IPCA Ex-post 12
Em %
8 8
Rápido Crescimento Crise nas EMs Retomada de Capital Privado
para EMs
95
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04
Fluxos de Capital
Países Emergentes
-170
-90
-10
70
150
Crédito Bancário(LAC-7, crédito real ao setor
privado , 1991.I=100)
Cresc.Médio Anual Jan-91 Dez-97:
+8.2%
Crexc. Médio Anual Dec-97 – Dec-
02: -2.8%
Cresc. Médio Atual
Dec-02 – Dec-04: +5.8%
BID: CRÉDITO Y LOS FLUJOS EXTERNOS EN AMÉRICA LATINA
BID: CRÉDITO Y LOS FLUJOS EXTERNOS EN AMÉRICA LATINA
(Em US bilhões)
FONTE: BID, LatinMacroWatch, 2005
9 9
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ARGENTINA BRASIL
CRÉDITO BANCARIO EN AMÉRICA LATINA ES CRÉDITO BANCARIO EN AMÉRICA LATINA ES VOLATILVOLATIL
LAS VARIACIONES SON SIMULTANEAS
FONTE: BID, LatinMacroWatch, 2005
MEXICO
ROL DE LOS BANCOS PUBLICOSROL DE LOS BANCOS PUBLICOS
LA PROPIEDAD ESTATAL DE LA BANCA RETRASA EL DESARROLLO
LA PROPIEDAD ESTATAL DE LA BANCA RETRASA EL DESARROLLO
LOS BANCOS PÚBLICOS PUEDEN REDUCIR EL CARÁCTER PROCÍCLICO DEL CRÉDITO
LOS BANCOS PÚBLICOS PUEDEN REDUCIR EL CARÁCTER PROCÍCLICO DEL CRÉDITO
LOS BANCOS DE DESARROLLO DEBEN PROMOVER Y SOSTENER LA INVERSIÓN DE LARGO PLAZO
LOS BANCOS DE DESARROLLO DEBEN PROMOVER Y SOSTENER LA INVERSIÓN DE LARGO PLAZO
BNDES Y LOS ORGANISMOS MULTILATERAISBNDES Y LOS ORGANISMOS MULTILATERAIS
Indicadores Financieros ComparadosIndicadores Financieros Comparados
BNDES Y LOS ORGANISMOS MULTILATERAISBNDES Y LOS ORGANISMOS MULTILATERAIS
Indicadores Financieros ComparadosIndicadores Financieros Comparados
BNDES BID BIRD
(Dic. 2005) (Dic. 2005) (Jun. 2005)
BNDES BID BIRD
(Dic. 2005) (Dic. 2005) (Jun. 2005)
Total Activos 74,750 65,382 222,008
Capital Neto 6,712 18,727 38,588
Ingresos Netos 1,314 762 3,831
Desembolsos 19,618 5,328 9,722
Empleados (2003) 1,871 1,912 8,800
Total Activos 74,750 65,382 222,008
Capital Neto 6,712 18,727 38,588
Ingresos Netos 1,314 762 3,831
Desembolsos 19,618 5,328 9,722
Empleados (2003) 1,871 1,912 8,800
US$ MillionesUS$ Milliones
BNDES: FUNCIONES AMPLIASBNDES: FUNCIONES AMPLIAS
Agropecuária
Indústria**
* Por Setor-BNDES Fonte: BNDES
13 13
PARTICIPACIÓN DE BNDES EN EL CRÉDITO AL SECTOR PRIVADO
PARTICIPACIÓN DE BNDES EN EL CRÉDITO AL SECTOR PRIVADO
0
5
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% P
IB
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
SETOR PÚBLI CO
PESSOA FÍ SI CA
BNDESEMPRESAS
BNDES TIENE UN ROL BNDES TIENE UN ROL ESTABILIZADOR EN BRASILESTABILIZADOR EN BRASIL
BNDES TIENE UN ROL BNDES TIENE UN ROL ESTABILIZADOR EN BRASILESTABILIZADOR EN BRASIL
20,0
22,0
24,0
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jun
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23,0
24,0
25,0
CRÉDITO AO SETOR PRIVADO / PIB
CRÉDITO BNDES /CRÉDITO SETOR PRIVADO
EM %
23,7
43,547,5
37,139,5 39,3 39,0 37,4 38,9
7,7
2,01,1
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1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004
Desembolso sem PEE PEE
DESEMBOLSOS EN MONEDA DESEMBOLSOS EN MONEDA CONSTANTE: ESTABILIDAD DESDE 1998CONSTANTE: ESTABILIDAD DESDE 1998
Em R$ bilhões de 2005 inflacionados pelo IGP-M
46,7
39,440,0
24,0
44,048,1
37,6 40,0 39,8 39,4 37,8 39,4
46,5
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2,1 1,1
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1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
Desembolso sem PEE PEE
RETORNOS SERÁN ESTÁBLES EN EL RETORNOS SERÁN ESTÁBLES EN EL FUTUROFUTURO
Em R$ Milhões
41.722 43.549 43.654 43.898 42.933
-
10.000
20.000
30.000
40.000
2006 2007 2008 2009 2010
17 17
PIS -PASEP14%
Captação Externa
9%
Patrim.Líquido
9%
Outros Passivos
18%
FAT51%
FondosExternos
Capital Neto
BNDES: ORIGEN DE LOS FONDOSBNDES: ORIGEN DE LOS FONDOSBNDES: ORIGEN DE LOS FONDOSBNDES: ORIGEN DE LOS FONDOS
LOS FONDOS DE BNDES SON DE LARGO PLAZO Y EN MONEDA NACIONAL
LOS FONDOS DE BNDES SON DE LARGO PLAZO Y EN MONEDA NACIONAL
CONCLUSIONES CONCLUSIONES
EN TODAS LAS ECONOMÍAS DE MERCADO IMPORTANTES, EL ESTADO
INTERVIENE EN EL MERCADO DE CRÉDITO: DIRECCIONAMIENTO Y ESTABILIDAD
EN AMÉRICA LATINA, EL CRÉDITO ES ESCASO, COSTOSO Y VOLÁTIL
EN TODAS LAS ECONOMÍAS DE MERCADO IMPORTANTES, EL ESTADO
INTERVIENE EN EL MERCADO DE CRÉDITO: DIRECCIONAMIENTO Y ESTABILIDAD
EN AMÉRICA LATINA, EL CRÉDITO ES ESCASO, COSTOSO Y VOLÁTIL
CONCLUSIONES CONCLUSIONES
LOS BANCOS DE DESARROLLO LATINO AMERICANOS DEBEN TAMBIÉN TENER COMO MISIÓN
ACTUAR SOBRE TALES FRAGILIDADES, PRINCIPALMENTE EN EL CRÉDITO DE LARGO PLAZO
PARA TANTO, NECESITAN DISPONER DE FONDOS DE LARGO PLAZO EN MONEDA NACIONAL
(FONDOS FISCALES, PARAFISCALES, SOCIALES)
LOS BANCOS DE DESARROLLO LATINO AMERICANOS DEBEN TAMBIÉN TENER COMO MISIÓN
ACTUAR SOBRE TALES FRAGILIDADES, PRINCIPALMENTE EN EL CRÉDITO DE LARGO PLAZO
PARA TANTO, NECESITAN DISPONER DE FONDOS DE LARGO PLAZO EN MONEDA NACIONAL
(FONDOS FISCALES, PARAFISCALES, SOCIALES)
GRACIASGRACIAS
ERNANI TEIXEIRA TORRES FILHO
SECRETARIA DE ASSUNTOS ECONÔMICOS
BNDES
55.21.2172.8907
ERNANI TEIXEIRA TORRES FILHO
SECRETARIA DE ASSUNTOS ECONÔMICOS
BNDES
55.21.2172.8907
