Slide 1

Fabiana DAtri

Economista Snior do Departamento de Pesquisas e Estudos Econmicos - DEPEC

NOVEMBRO DE 2011

CENRIO ECONMICO

GLOBAL E DOMSTICO 2011/12

1

2

O DESAFIO EUROPEU E O AJUSTE DA ECONOMIA GLOBAL RETIRARO UM POUCO MENOS QUE 1,5 PONTO PERCENTUAL DO PIB MUNDIAL EM 2012

O PIOR MOMENTO DO PIB MUNDIAL POSSIVELMENTE NO PRIMEIRO TRIMESTRE DE 2012

TAXA DE CRESCIMENTO DO PIB DO MUNDO (SOMA DOS PIBs OBTIDA PELA PARIDADE DO PODER DE COMPRA) 1980 - 2012

FONTE: FMI/WEO

ELABORAO: BRADESCO

3

DESENVOLVIDOS: CRESCIMENTO PIB REAL (%)

FONTE: FMI

ELABORAO: BRADESCO

4

EMERGENTES: CRESCIMENTO PIB REAL (%)

FONTE: FMI

ELABORAO: BRADESCO

5

COMMODITIES: EVOLUO NDICES AGRCOLAS, INDUSTRIAIS E ENERGTICAS 2002-2011

FONTE: BLOOMBERG

ELABORAO: BRADESCO

6

BRASIL EM 2011/2012

COMEANDO PELA TAXA DE CMBIO ...

ANALISAR: COMPORTAMENTO DO DLAR, DOS PREOS DAS COMMODITIES E DO FLUXO DE CAPITAL.

8

8

EVOLUO DA PARTICIPAO DE COMMODITIES E QUASE COMMODITIES NA PAUTA DE EXPORTAO BRASILEIRA 2000-2011

FONTE: MDIC

ELABORAO: BRADESCO

FONTE: SECEX

ELABORAO: BRADESCO

9

NDICE DE TERMOS DE TROCA 1999 - 2011

FONTE: FUNCEX

ELABORAO: BRADESCO

1996 = 100

10

EVOLUO DA TAXA DE CMBIO R$/US$ 2004 - 2011

R$/ US$

FONTE: BLOOMBERG

ELABORAO: BRADESCO

11

11

TAXA DE CRESCIMENTO DO QUANTUM DAS EXPORTAES E IMPORTAES BRASILEIRAS ACUMULADAS EM 12 MESES

2004 2011

FONTE: FUNCEX

ELABORAO: BRADESCO

12

RAUL - Fernando\Balana Comercial - anlise_bcoml.XLS

SALDO DA BALANA COMERCIAL BRASILEIRA 1991 - 2012

FONTE: MDIC

ELABORAO: BRADESCO

13

DESACELERAO DA ECONOMIA DOMSTICA FICOU MAIS EVIDENTE NO TERCEIRO TRIMESTRE DESTE ANO.

14

14

QUAIS SO OS FATORES DETERMINANTES PARA A ATIVIDADE?

MERCADO DE TRABALHO E RENDA

SETOR AGRCOLA

CRDITO

16

FONTE: CAGED

ELABORAO BRADESCO

MDIA MVEL 3 MESES DA GERAO LQUIDA DE EMPREGO FORMAL - DADOS DESSAZONALIZADOS - 2000 - 2011

EM POSTOS DE TRABALHO

17

FONTE: CAGED

ELABORAO BRADESCO

GERAO LQUIDA DE EMPREGO FORMAL NO SETOR DA AGROPECURIA- MDIA MVEL 6 MESES DESSAZONALIZADA - 2004-2011

EM POSTOS DE TRABALHO

TAXA DE DESEMPREGO NAS SEIS PRINCIPAIS REGIES METROPOLITANAS DO PAS MDIA ANUAL (2003 2012)

FONTE: IBGE

ELABORAO: BRADESCO

18

TAXA DE FECUNDIDADE POR REGIO, 2000 E 2010

FONTE: CENSO/IBGE

ELABORAO: BRADESCO

* PROJEO BRADESCO

SALRIO MNIMO: VARIAO NOMINAL 1996 - 2012

FONTE: TESOURO NACIONAL

ELABORAO E PROJEO: BRADESCO

21

VARIAO ANUAL MASSA AMPLIADA DE RENDIMENTOS

21

FONTES: CONAB e DERAL

ELABORAO: BRADESCO

VARIAO DA RENDA AGRCOLA DE GROS POR REGIO SAFRA 2010/11

G:\Area Economica\BBV\Regina \ complexo automotivo - 03 exportaes do complexo automotivo.xls

22

FONTES: CONAB e DERAL

ELABORAO: BRADESCO

VARIAO DA RENDA AGRCOLA DE GROS POR REGIO SAFRA 2011/12

G:\Area Economica\BBV\Regina \ complexo automotivo - 03 exportaes do complexo automotivo.xls

23

PRODUO E CONSUMO MUNDIAL DE CAF (OIC) 1992 - 2010

MILHES DE SACAS DE 60 KG

(*) Projeo

FONTE E PROJEO: OIC (Relatrio Abril/11)ELABORAO: BRADESCO

RELAO ESTOQUE CONSUMO MUNDIAL DE CAF 1990 2011*

US$ c / libra peso

FONTE: NYBOT, USDA (estoque) e OIC (consumo)ELABORAO: BRADESCO

Projeo de estoque USDA; Projeo de consumo OIC

Projeo de preo: mdia dos preos futuros

CAF ARBICA - BOLSA DE N YORK NYBOT PREO FUTURO 1 VENCTO 2000 - 2013

FONTE: BLOOMBERGELABORAO: BRADESCO

EM US$ CENTS POR LIBRA PESO

Projeo de preo: mdia dos preos futuros

CAF ARBICA CEPEA ESALQ PREO AO PRODUTOR PRAA SP 2000 - 2011

FONTE: CEPEA ESALQ

ELABORAO E PROJEO: BRADESCO

EM R$ POR SACA DE 60 KG

CONSUMO NACIONAL DE CAF 1991 2011*

FONTE E (*) PROJEO: ABICELABORAO: BRADESCO

FONTE: BACEN

ELABORAO: BRADESCO

MDIA DIRIA DAS CONCESSES DE CRDITO (PESSOA FSICA E JURDICA) - R$ MILHES - DESSAZONALIZADOS E DEFLACIONADOS

Area Economica\Crdito\dados - Crdito - RL PJ PF RD - cresc 12m e partic.XLS

29

VOLUME DE VENDAS NO COMRCIO VAREJISTA - VARIAO PERCENTUAL ANUAL 2001 - 2012

FONTE: IBGE

ELABORAO E PROJEO: BRADESCO

30

FONTE: IBGE

ELABORAO: BRADESCO

PRODUO INDUSTRIAL: TAXA DE VARIAO ANUAL

2001 - 2012

EM %

31

FONTE: IBGE

ELABORAO: BRADESCO

EVOLUO IPCA EM 12 MESES 2004-2012

32

FONTE: IBGE

ELABORAO: BRADESCO

FONTE: IBGE

ELABORAO: BRADESCO

EVOLUO IPCA SERVIOS E BENS (SEMI DURVEIS E DURVEIS) ACUMULADO EM 12 MESES 2003-2011*

33

FONTE: IBGE

ELABORAO: BRADESCO

34

FONTE: IBGE

ELABORAO: BRADESCO

EVOLUO DO IPCA E DO IGP-M

34

CENRIO PARA A TAXA SELIC 2008-2012

FONTE: BACEN

ELABORAO: BRADESCO

35

36

CRESCIMENTO DO PIB BRASILEIRO NO LONGO PRAZO

1984 - 2012

FONTE: IBGE

ELABORAO: BRADESCO

em %

* Projeo

36

PIB A PRECOS DE MERCADO - CRESCIMENTO TRIMESTRAL ANUALIZADO (DADOS DESSAZONALIZADOS) 2006 - 2012

EM %

FONTE: IBGEELABORAO: BRADESCO

37

38

A DESPEITO DOS AJUSTES DE CURTO PRAZO,

OS INVESTIMENTOS SERO PRESERVADOS E AS CARACTERSTICAS ESTRUTURAIS ESTO REFORADAS.

38

NMERO DE EMPRESAS QUE ANUNCIARAM INVESTIMENTOS 2006 2011

N DE EMPRESAS

FONTE: IMPRENSA

ELABORAO: BRADESCO

39

CRESCIMENTO REAL DA FORMAO BRUTA DE CAPITAL FIXO

1996 - 2012

FONTE: IBGEELABORAO: BRADESCO

EM %

40

EVOLUO DAS PARTICIPAES DAS CLASSES A, B, C E DA CLASSE E NA POPULAO BRASILEIRA DADOS ORIGINAIS EM MM12M

FONTE: PME E PNAD/IBGE

ELABORAO: BRADESCO

41

VARIAO DO NMERO DE PESSOAS NAS CLASSES SOCIAIS EM 2000, 2010 E 2020* (PROJEO), EM MILHES DE PESSOAS

FONTE: IBGE

ELABORAO: BRADESCO

* cortes das classes em valores de setembro de 2010

42

43

Fabiana DAtri

Economista Snior do Depec-Bradesco

4968.fabiana@bradesco.com.br

WWW.ECONOMIAEMDIA.COM.BR

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1.82.20.72.84.93.93.53.84.53.93.22.22.92.13.43.33.84.32.63.54.82.32.93.64.94.65.25.42.9-0.55.03.83.33.5

-1.2-0.20.81.82.83.84.85.819801981198219831984198519861987198819891990199119921993199419951996199719981999200020012002200320042005200620072008200920102011*2012*TAXA DE CRESCIMENTO DO PIB DO MUNDO (SOMA DOS PIBs OBTIDA PELA PARIDADE DO PODER DE COMPRA) 1980 -2011FONTE: FMI, BRADESCOTAXA DE CRESCIMENTO DO PIB DO MUNDO (SOMA DOS PIBs OBTIDA PELA PARIDADE DO PODER DE COMPRA) 1980 -2011FONTE: FMI, BRADESCO

AVERAGEMdia Histrica

0.12.94.83.83.13.34.63.92.91.12.01.23.22.62.83.32.93.43.91.41.51.83.02.52.82.50.4

-3.32.5

1.51.1

-4.0-3.0-2.0-1.00.01.02.03.04.05.06.0198219831984198519861987198819891990199119921993199419951996199719981999200020012002200320042005200620072008200920102011*2012*

Taxa de Crescimento do PIB dos pases Desenvolvidos (1980 -2011*) (*) projeo depec BRADESCO

2.02.65.24.14.34.74.33.83.74.34.43.43.74.35.25.12.14.06.13.64.96.07.36.97.78.15.8

2.17.3

6.45.6

0.01.02.03.04.05.06.07.08.09.0198219831984198519861987198819891990199119921993199419951996199719981999200020012002200320042005200620072008200920102011*2012*Taxa de Crescimento do PIB dospases Emergentes (1980 -2011*) (*) projeo depec BRADESCO

239.9281.5210.8217.7259.0346.5302.5349.4348.4409.7339.8535.3456.6138.1263.5317.2440.2319.3383.0

80.00180.00280.00380.00480.00580.0018/02/0817/03/0814/04/0812/05/0809/06/0807/07/0804/08/0801/09/0829/09/0827/10/0824/11/0822/12/0819/01/0916/02/0916/03/0913/04/0911/05/0908/06/0906/07/0903/08/0931/08/0928/09/0926/10/0923/11/0921/12/0918/01/1015/02/1015/03/1012/04/1010/05/1007/06/1005/07/1002/08/1030/08/1027/09/1025/10/1022/11/1020/12/1017/01/1114/02/1114/03/1111/04/1109/05/1106/06/1104/07/1101/08/1129/08/1126/09/1124/10/1121/11/11

ndices agregados de preos de commodities. Fonte:Bloomberg.

Indice AgrcolaIndice IndustriaisIndice Energeticas

55.2%54.6%57.8%60.8%59.1%59.7%58.1%59.8%59.5%62.7%61.2%64.5%65.7%66.5%67.6%67.8%69.6%70.7%

53%55%57%59%61%63%65%67%69%71%set/01dez/01mar/02jun/02set/02dez/02mar/03jun/03set/03dez/03mar/04jun/04set/04dez/04mar/05jun/05set/05dez/05mar/06jun/06set/06dez/06mar/07jun/07set/07dez/07mar/08jun/08set/08dez/08mar/09jun/09set/09dez/09mar/10jun/10set/10dez/10mar/11jun/11set/11

Evoluo da participao de commoditiese quase commoditiesna pauta de exportao brasileira -mdia mvel de 12 meses -Fonte: Mdic

98.1290.7096.0086.9595.0788.0596.0394.35101.80102.6696.80108.3793.6099.17109.97117.99126.06122.59128.70

859095100105110115120125130jul-00out-00jan-01abr-01jul-01out-01jan-02abr-02jul-02out-02jan-03abr-03jul-03out-03jan-04abr-04jul-04out-04jan-05abr-05jul-05out-05jan-06abr-06jul-06out-06jan-07abr-07jul-07out-07jan-08abr-08jul-08out-08jan-09abr-09jul-09out-09jan-10abr-10jul-10out-10jan-11abr-11jul-11out-11

Termos de Troca

ndice de termos de troca (1996 = 100). Preo das exportaes / preo das importaes. Fonte: Funcex. 1999-2007

1.6721.7451.5621.8072.3152.5042.2311.9211.9961.7011.8861.8601.6531.6771.5691.5401.5891.9061.6931.803

1.401.601.802.002.202.402.6018/02/0817/03/0814/04/0812/05/0809/06/0807/07/0804/08/0801/09/0829/09/0827/10/0824/11/0822/12/0819/01/0916/02/0916/03/0913/04/0911/05/0908/06/0906/07/0903/08/0931/08/0928/09/0926/10/0923/11/0921/12/0918/01/1015/02/1015/03/1012/04/1010/05/1007/06/1005/07/1002/08/1030/08/1027/09/1025/10/1022/11/1020/12/1017/01/1114/02/1114/03/1111/04/1109/05/1106/06/1104/07/1101/08/1129/08/1126/09/1124/10/1121/11/11

DEZEMBRO 2009R$ 1,74 / US$DEZEMBRO 2008R$ 2,34 / US$DEZEMBRO 2007R$ 1,77 / US$DEZEMBRO 2010R$ 1,67 / US$DEZEMBRO 2011R$ 1,70 / US$DEZEMBRO 2012R$ 1,70 / US$

15.5%20.0%5.1%14.0%21.1%22.1%21.8%-12.5%37.8%13.8%18.6%11.1%4.9%7.2%-1.9%-7.9%-11.4%9.5%5.5%

-24.0%-20.0%-16.0%-12.0%-8.0%-4.0%0.0%4.0%8.0%12.0%16.0%20.0%24.0%28.0%32.0%36.0%40.0%44.0%jul/04out/04jan/05abr/05jul/05out/05jan/06abr/06jul/06out/06jan/07abr/07jul/07out/07jan/08abr/08jul/08out/08jan/09abr/09jul/09out/09jan/10abr/10jul/10out/10jan/11abr/11jul/11out/11

Taxa de crescimento do quantum das exportaes e importaes brasileiras acumuladas em 12 meses -Fonte: Funcex

ExportaoImportao

10,57915,59413,33610,501-3,353-5,538-8,375-6,590-1,237-7512,65113,19924,91233,84244,92446,45640,02824,75925,29020,27830,07823,217

-14,000-7,00007,00014,00021,00028,00035,00042,00049,000

199119921993199419951996199719981999200020012002200320042005200620072008200920102011*2012*

SALDO COMERCIAL -US$ BILHES

Fonte: Secex/MDIC

Elaborao e * (projeo): BRADESCO

40,05376,77337,278171,68072,049128,684149,45799,692159,205201,300-82,73127,036197,901219,135144,606181,853161,408105,53192,384

-100,000-50,000050,000100,000150,000200,000250,000abr/01jul/01out/01jan/02abr/02jul/02out/02jan/03abr/03jul/03out/03jan/04abr/04jul/04out/04jan/05abr/05jul/05out/05jan/06abr/06jul/06out/06jan/07abr/07jul/07out/07jan/08abr/08jul/08out/08jan/09abr/09jul/09out/09jan/10abr/10jul/10out/10jan/11abr/11jul/11out/11

Gerao lquida de emprego formal dessazonalizada -Mdia Mvel 3 meses

Fonte: CagedElaborao: Bradesco

Mdia do Caged em Mdia do Caged em perodos de reduo da

taxa de juros (80mil)

-2,183-6,5361,674-1,5531,011-1,4013,7607,725-521-3,2122,970-2,5939,737-14,7882,8869,0452,983-3,550-5,026505,6002,457

-20,000-15,000-10,000-5,00005,00010,00015,00020,000dez/04fev/05abr/05jun/05ago/05out/05dez/05fev/06abr/06jun/06ago/06out/06dez/06fev/07abr/07jun/07ago/07out/07dez/07fev/08abr/08jun/08ago/08out/08dez/08fev/09abr/09jun/09ago/09out/09dez/09fev/10abr/10jun/10ago/10out/10dez/10fev/11abr/11jun/11ago/11out/11

12.311.59.910.09.37.98.16.76.26.0

5.56.57.58.59.510.511.512.5

2003200420052006200720082009201020112012

TAXA MDIA DE DESEMPREGO NO ANO -%Fonte: IBGEElaborao: Bradesco

2,12,242,382,252,693,161,661,751,861,882,012,42

1,51,71,92,12,32,52,72,93,13,3SudesteSulBrasilCentro-OesteNordesteNorte20002010

12.0%7.1%8.3%4.6%11.0%19.2%11.1%20.0%8.3%15.4%16.7%8.6%9.2%12.0%9.7%6.9%13.8%

0%7%14%21%

19961997199819992000200120022003200420052006200720082009201020112012

REAJUSTE NOMINAL DO SALRIO MNIMO. Fonte: MTE

6.41%5.83%5.81%5.92%7.82%4.89%6.33%

3.3%3.8%4.3%4.8%5.3%5.8%6.3%6.8%7.3%7.8%

2006200720082009201020112012

MASSA AMPLIADA DE RENDIMENTOS (*) -CRESCIMENTO ANUAL

Fonte: IBGE

23.6%23.8%26.6%33.8%39.5%63.8%

0.0%13.0%26.0%39.0%52.0%65.0%78.0%SULNORTESUDESTEBRASILCENTRO-OESTENORDESTE

FONTE: CONAB ELABORAO E PROJEO: BRADESCOEm R$ milhes

VARIAO DA RENDA AGRCOLA DE GROS POR REGIO SAFRA 2010/2011

-5.5%-4.0%-1.0%2.7%3.1%5.9%

-8.0%-6.0%-4.0%-2.0%0.0%2.0%4.0%6.0%8.0%SULNORDESTEBRASILCENTRO-OESTESUDESTENORTE

FONTE: CONAB ELABORAO E PROJEO: BRADESCOEm R$ milhes

VARIAO DA RENDA AGRCOLA DE GROS POR REGIO SAFRA 2010/2011

102989294871039610611510712210411511012912012812313396999796100101103104105110110113119120125129132131134

80.00090.000100.000110.000120.000130.000140.00092/9393/9494/9595/9696/9797/9898/9999/0000/0101/0202/0303/0404/0505/0606/0707/0808/0909/1010/11*

Produo MundialConsumo Mundial

* Projeo

46.7%48.2%48.3%40.9%35.2%42.8%33.2%28.7%24.1%23.4%19.8%20.6%19.6%43.2%34.2%34.7%26.2%27.1%22.8%28.2%19.3%

85.067.9180.0254.3

40.090.0140.0190.0240.0290.07.0%12.0%17.0%22.0%27.0%32.0%37.0%42.0%47.0%52.0%90/9191/9292/9393/9494/9595/9696/9797/9898/9999/0000/0101/0202/0303/0404/0505/0606/0707/0808/0909/1010/11*

RELAO ESTOQUE CONSUMO MUNDIAL DE CAF 1990 -2011

Estoque / ConsumoPreo Mdio

Projeo de estoque: USDA, Projeo de Consumo: OICProjeo de preo: mdia dos preos futuros

Fonte: Nybot, OIC e USDA

Elaborao: Bradesco

115.0696.7779.5165.2263.1545.3348.6466.1758.7378.0967.7899.01129.1393.57119.3396.55124.12108.17130.86152.15133.07108.70125.78142.59188.66221.34282.18256.43241.65246.50

35.085.0135.0185.0235.0285.0335.0Jan/00Jan/01Jan/02Jan/03Jan/04Jan/05Jan/06Jan/07Jan/08Jan/09Jan/10Jan/11Jan/12Jan/13

Projeo de preo: mdia dos preos futuros

Caf em gro -Bolsa de Nova York -NYBOT2000 -2010

Em US$ cents por libra peso

Fonte: Bloomberg Elaborao: dez/13

223,6

143,8130,5104,4117,8193,0162,8239,8199,0305,1337,0230,4291,5218,2291,4232,2245,8267,8269,3282,2 302,4 530,76

490,45

90,0140,0190,0240,0290,0340,0390,0440,0490,0540,0590,0

jan/00jan/01jan/02jan/03jan/04jan/05jan/06jan/07jan/08jan/09jan/10jan/11CAF ARBICA CEPEA ESALQ PREO AO PRODUTOR PRAA SP 2000 -2010

Em R$ por saca 60 kg

Fonte: Cepea EsalqElaborao e Projeo: Bradescodez/11

3,7%4,7%2,2%2,2%8,6%8,9%4,5%6,1%4,1%3,9%3,0%2,9%-2,1%8,8%4,0%5,2%4,9%3,5%4,0%3,8%5,0%

-4,0%-2,0%0,0%2,0%4,0%6,0%8,0%10,0%

199119921993199419951996199719981999200020012002200320042005200620072008200920102011*

Consumo interno de caf

3,1412,9973,0833,5184,3463,6451,3621,5711,9661,8592,788

1,3001,5001,7001,9002,1002,3002,5002,7002,9002,3002,7003,1003,5003,9004,300jun/01set/01dez/01mar/02jun/02set/02dez/02mar/03jun/03set/03dez/03mar/04jun/04set/04dez/04mar/05jun/05set/05dez/05mar/06jun/06set/06dez/06mar/07jun/07set/07dez/07mar/08jun/08set/08dez/08mar/09jun/09set/09dez/09mar/10jun/10set/10dez/10mar/11jun/11set/11

Mdia diria das Concesses de Crdito (Pessoa Fsica e Jurdica) -R$ Milhes -Dessazonalizados e Deflacionados. Fonte: BCB

PJPF

2008200920092011*2012*

Crdito Total31,1%15,2%20,6%16,6%15,8%

Recursos Livres31,8%9,6%16,9%14,6%14,4%

Pessoa Fsica24,2%19,2%19,2%13,8%13,3%

Pessoa Jurdica38,9%1,6%14,7%15,4%15,5%

Recursos Direcionados29,4%29,1%28,3%20,5%18,4%

-0.70%-3.67%9.25%4.82%6.18%9.68%9.13%5.88%10.88%6.82%7.50%

-4.5%-2.5%-0.5%1.5%3.5%5.5%7.5%9.5%11.5%

20022003200420052006200720082009201020112012

VOLUME DE VENDAS DO COMRCIO VAREJISTA (PMC RESTRITA) -CRESCIMENTO ANUAL

Fonte: IBGE

2.73%0.05%8.30%3.09%2.82%6.02%3.10%-7.38%10.46%1.17%2.75%

-8.0%-4.0%0.0%4.0%8.0%12.0%

20022003200420052006200720082009201020112012

PRODUO INDUSTRIAL -CRESCIMENTO ANUAL

Fonte: IBGE

8.1%6.4%5.7%4.0%3.0%4.2%4.7%6.4%6.4%4.2%5.3%4.6%5.9%6.5%7.2%6.5%5.6%5.6%5.5%

2.50%3.50%4.50%5.50%6.50%7.50%8.50%abr/05ago/05dez/05abr/06ago/06dez/06abr/07ago/07dez/07abr/08ago/08dez/08abr/09ago/09dez/09abr/10ago/10dez/10abr/11ago/11dez/11abr/12ago/12dez/12

10.81%7.10%9.96%2.40%1.55%

4.17%

1.78%3.96%

3.73%4.12%3.11%

6.87%6.03%5.22%7.46%6.38%8.52%9.36%

9.00%

8.02%

0.0%2.0%4.0%6.0%8.0%10.0%12.0%jun/03set/03dez/03mar/04jun/04set/04dez/04mar/05jun/05set/05dez/05mar/06jun/06set/06dez/06mar/07jun/07set/07dez/07mar/08jun/08set/08dez/08mar/09jun/09set/09dez/09mar/10jun/10set/10dez/10mar/11jun/11set/11dez/11mar/12jun/12set/12dez/12

BensServios

7.60%5.69%3.14%4.46%5.90%4.31%5.91%6.51%5.54%12.41%1.21%3.83%7.75%9.81%-1.72%11.32%5.72%4.08%

-2.0%0.0%2.0%4.0%6.0%8.0%10.0%12.0%14.0%

20042005200620072008200920102011*2012*

Evoluo anual do IGP-M e do IPCA 2004-2011* IPCAIGP-M

11.25%11.75%13.00%13.75%12.75%10.25%8.75%8.75%9.50%10.25%10.75%11.25%11.75%12.00%12.25%12.50%12.00%11.50%11.00%9.50%9.50%

8.0%9.0%10.0%11.0%12.0%13.0%14.0%fev/08abr/08jun/08ago/08out/08dez/08fev/09abr/09jun/09ago/09out/09dez/09fev/10abr/10jun/10ago/10out/10dez/10fev/11abr/11jun/11ago/11out/11dez/11fev/12abr/12jun/12ago/12out/12dez/12

5.47.87.53.5-0.13.2-4.31.0-0.54.75.34.42.13.40.00.34.31.32.71.15.73.24.06.15.2-0.37.53.23.7

-5.0-3.0-1.01.03.05.07.09.01984198519861987198819891990199119921993199419951996199719981999200020012002200320042005200620072008200920102011*2012*

Mdia dos 20 anos anteriores: 2,7%Mdia dos 9 anos: 4,2%

CRESCIMENTO ANUAL DO PIB BRASILEIRO -% -1984 -2012Fonte: IBGE e IPEAElaborao e Projeo: Bradesco

4.798.056.754.487.257.187.436.28-15.76-7.638.2010.539.888.637.381.512.775.033.150.00

2.023.945.306.694.09

-18.0-16.0-14.0-12.0-10.0-8.0-6.0-4.0-2.00.02.04.06.08.010.012.02006q042007q012007q022007q032007q042008q012008q022008q032008q042009q012009q022009q032009q042010q012010q022010q032010q042011q012011q022011q032011q042012q012012q022012q032012q04PIB A PRECOS DE MERCADO -CRESCIMENTO REAL TRIMESTRAL ANUALIZADO (DADOS

DESSAZONALIZADOS) -%

Fonte: IBGEElaborao: Bradesco

CRESCIMENTO MDIO TRIMESTRAL:

EM 2011: 2.6%

EM 2012: 5.0%

57334935504844614041374863466555787412110271797793831131028297827850614251341146383571999190104

151

144140

135

131119

97

116

127

80130

176

151168148121162

13013766

86 129

020406080100120140160180mar/06abr/06mai/06jun/06jul/06ago/06set/06out/06nov/06dez/06jan/07fev/07mar/07abr/07mai/07jun/07jul/07ago/07set/07out/07nov/07dez/07jan/08fev/08mar/08abr/08mai/08jun/08jul/08ago/08set/08out/08nov/08dez/08jan/09fev/09mar/09abr/09mai/09jun/09jul/09ago/09set/09out/09nov/09dez/09jan/10fev/10mar/10abr/10mai/10jun/10jul/10ago/10set/10out/10nov/10dez/10jan/11fev/11mar/11abr/11mai/11jun/11jul/11ago/11set/11out/11nov/11

NMERO DE EMPRESAS QUE DIVULGARAM INVESTIMENTOS -2006 -2010 (FONTE: IMPRENSA)

1.518.73-0.34-8.205.030.44-5.23-4.599.123.639.7713.8513.57-10.3021.857.188.61

-12.0-9.0-6.0-3.00.03.06.09.012.015.018.021.024.01996199719981999200020012002200320042005200620072008200920102011 (p)2012 (p)

46.3%48.4%51.8%55.1%56.4%59.2%61%64%65%35.2%27.3%23.3%21.5%20.6%19%17%

17%24%31%38%45%52%59%66%mar/04mai/04jul/04set/04nov/04jan/05mar/05mai/05jul/05set/05nov/05jan/06mar/06mai/06jul/06set/06nov/06jan/07mar/07mai/07jul/07set/07nov/07jan/08mar/08mai/08jul/08set/08nov/08jan/09mar/09mai/09jul/09set/09nov/09jan/10mar/10mai/10jul/10set/10nov/10jan/11mar/11mai/11jul/11set/11

Classes A, B e CClasse E

Classes A, Be C m Setembro de 2011 (MM12M): 120,2 Classes A, Band C on septembre/2011 (12 month average): 120,2 milion people (74,1 in 2004)Class E in septembre/2011 (12 month average): 31,7 milion people (56,5 in 2004)

18,7%18,8%52,4%5,4%4,7%12,1%17,2%58,2%7,5%5,0%41,5%21,9%36,5%4,2%5,5%

0,0%10,0%20,0%30,0%40,0%50,0%60,0%Classe EClasse DClasse CClasse BClasse A200020102020*

CLASSE A:R$ 7.006 OU MAIS

CLASSE B:DE R$ 4.635 A R$ 7.006

CLASSE C:DE R$ 1.159 A R$ 4.635

CLASSE D:DE R$ 701 A R$ 1.159

CLASSE E:AT R$ 701