Fundo de Investimento Imobiliário

Administrador: Banco Brascan S.A.Administrador: Banco Brascan S.A.

Janine HeinemanJanine Heineman

Março de 2007Março de 2007

Patrimônio IntegralizadoPatrimônio Integralizado

Quantidade de Cotas 758.400

Valor da Cota R$ 88,50

Valor Total da integralização R$ 67.118.400

Fundo de Investimento Imobiliário Panamby

Objeto do Fundo: Compra e Venda de um terreno de 715.339 m² na Marginal Pinheiros - SP

Data do registro na CVM: 12/03/1995

ATIVOATIVO

A Constituição do FundoA Constituição do Fundo

O Fundo de Investimento Imobiliário Panamby foi constituído com o objetivo de comercializar, em lotes, a incorporadores diversos, uma área de cerca de 715.000 m2, localizada junto à Marginal do Rio Pinheiros, em São Paulo, com características únicas de localização, acessibilidade, e sobretudo, de contexto ecológico e urbanístico onde está inserida.

O Fundo não tem prazo determinado, as cotas são amortizadas na proporção em que o Fundo for realizando financeiramente os investimentos.

Não é prevista a emissão de novas cotas, nem o resgate de cotas.

Fundo de Investimento Imobiliário Panamby - Fundo de Investimento Imobiliário Panamby - PABY11PABY11

Para o desenvolvimento do projeto em etapas, a área de 715.339 m2

foi dividida em oito setores comercializáveis, um setor de uso institucional e outros dois destinados a parques, além do sistema viário, assim dividido:

Villaggio e Setores Residenciais

Birmann

Área Institucional

Área Verde (Parques públicos)

Setor Comercial

Terrenos Negociados Terrenos Negociados VILLAGGIO

CompradorGafisaValor da VendaR$ 36,2 milhões Data da VendaSetembro/1995

SETOR 2

CompradorConsórcio formado porChap Chap/Company/R. Yazbek/America Properties/A. Lindenberg

Valor da VendaR$ 14,4 milhõesData da VendaSetembro/1995

SETOR 3

CompradorBirmann S.A/ Cyrela

Valor da VendaR$ 10,1 milhõesData da VendaAgosto/1998

SETOR 7

CompradorCyrela

Valor da VendaR$ 70,1 milhõesData da VendaAgosto/2004

SETORES 1 e 6B

Comprador

Camargo Correa

Valor de Venda

R$ 131,0 milhões

Data da Venda

Junho/2006

SetorÁrea

Terreno (m2)

Área Computável

(m2)Villaggio 233.1 242.5

2 27.2 54.33 19.9 39.77 67.6 135.2

1 e 6B 73.8 177.0Total 421.6 648.8

% Total 89.2% 86.7%

Villaggio Panamby - FotoVillaggio Panamby - Foto

Villaggio PanambyVillaggio Panamby

CYPRYSCYPRYS

STRELITZIASTRELITZIA

AMADRYASAMADRYAS

PORTIS PORTIS THAMYRISTHAMYRIS

HIBISCUSHIBISCUS

PALAZZO PALAZZO PANAMBYPANAMBY

MIRABILISMIRABILIS

DOPPIO DOPPIO SPAZIOSPAZIO MAJUYMAJUY

DOUBLE VIEWDOUBLE VIEW

DOMAINE DU DOMAINE DU SOLEILSOLEIL

JAZZ DUETJAZZ DUET

ANTHURIUMANTHURIUMAGRIASAGRIAS

PARIDESPARIDES

Villaggio Panamby - FotoVillaggio Panamby - Foto

Setor 2 - FotoSetor 2 - Foto

Setor 2Setor 2

Lote 21

Lote 22

Lote 23

Lote 24

Lote 25

Lote 26

Terrenos NegociadosTerrenos Negociados

Os ParticipantesOs Participantes

Assessor LegalC a m po s M e llo , P o n tes e S ch ille r A dvo ga d os

Auditor ExternoP rice W a te rh o u se C oo p e rs

Operador Im obiliárioB ra scan Im ob iliá ria

Assessor Im obiliárioP a rkin son D ese nv . Im o b.

CustodianteB ra de sco

Adm inistradorB a n co B rascan

Com issão de Cotistas(P re v i, P e tro s,

V a lia e B ra de sco)

FUNDO PANAM B Y

Terrenos em EstoqueTerrenos em Estoque

Restam, em Mar/2007 à venda, 52,0 mil m2 de terreno (11,0% da área total), com um potencial de 104,0 mil m2 de área computável (13,9% do total)

SetorÁrea Terreno

(m2)

Área Computável

(m2)

LOTE 23 4.791 9.5836A 29.401 58.8038 17.800 35.600

Total 51.992 103.986% Total 11,00% 13,89%

SETOR 8

LOTE 1 SETOR 6A LOTE 10

SETOR 2LOTE 23

Os InvestidoresOs Investidores

}Investidor Participação

Previ (Banco do Brasil) 33%

Petros (Petrobras) 23%

Valia (Vale do Rio Doce) 11%

Bradesco 16%

Público (pessoas físicas e jurídicas)* 17%* cerca de 100 investidores em oferta subsequente a colocação primária

Limite de autoridade para

disponibilização dos Ativos do Fundo -

67% (2/3)

Histórico de Negociações na BOVESPAHistórico de Negociações na BOVESPA

Uma vez que 83% das quotas estão concentradas entre os 4 maiores investidores, o volume de negociação é baixo e algumas vezes inexistente.

Indicadores de RetornoIndicadores de Retorno

TIR em Fev/07 = IGP-M +10,09% a.a

Critério de apuração da TIR

Taxa interna de retorno: apurada considerando o investimento inicial, em 1995 e o fluxo de caixa líquido realizado e a realizar, de acordo com a participação nas receitas de vendas das unidades imobiliárias vendidas e previstas para venda.

Valores distribuídos por cota:

Fatos RecentesFatos Recentes

VENDA DE TERRENO EM ESTOQUE

Em 14 de junho de 2006 foi efetuada a venda para a Camargo Correa Desenvolvimento Imobiliário S/A (CCDI), dos terrenos denominados setor 1 e parte de setor 6B, pelo preço total de R$ 131.248 mil.

SECURITIZAÇÃO DE RECEBÍVEIS

Em Dezembro/2006 foi aprovada a antecipação de parte dos créditos, oriundos da venda das unidades imobiliárias do Empreendimento Villaggio Panamby, através da operação de securitização de recebíveis com emissão de CRI´s, no valor aproximado de R$ 4 milhões.

Balanços Patrimoniais em 31 de Dezembro de 2006 e 2005 Balanços Patrimoniais em 31 de Dezembro de 2006 e 2005

Ativo 2006 2005

CirculanteDisponibilidades 24 44Aplicações financeiras - Certificados de depósitos bancários 1.015 798Contas a receber por venda de imóveis 18.366 22.369

19.405 23.211

Realizável a longo prazoContas a receber por venda de imóveis 243.876 111.779Aplicações imobiliárias - Imóveis para venda 15.752 42.592Outros valores a receber

Outros créditos7.157 -

Imposto de renda a compensar - IRRF 581 517Depósitos judiciais 259 258

840 775

267.625 155.146

Total do ativo 287.030 178.357

Balanços Patrimoniais em 31 de Dezembro de 2006 e 2005 Balanços Patrimoniais em 31 de Dezembro de 2006 e 2005

Passivo e patrimônio líquido 2006 2005

CirculanteObras de infra-estrutura a pagar 55 1.071Outras obrigações 142 367

197 1.438

Exigível a longo prazo

Obras de infra-estrutura a pagar 4.395 7.313

Patrimônio líquidoQuotas de investimento integralizadas 2.297 19.517Reserva especial 622 599Lucros acumulados 279.519 149.490

282.438 169.606

Total do passivo e patrimônio líquido 287.030 178.357

Demonstração de Resultados em 31 de Dezembro de 2006 Demonstração de Resultados em 31 de Dezembro de 2006 e 2005e 2005

2006 2005

Receitas operacionaisReceita de venda de terrenos 133.456 1.078Variações monetárias ativas e juros 13.978 6.166Outras receitas operacionais 7.560 21Receitas de aplicações financeiras 190 270

155.184 7.535

Despesas operacionais Custo dos Imóveis Vendidos (26.245) - Obras de infra-estrutura – reversão 2.406 (491) Administrativas (1.259) (1.393) Outras despesas operacionais Variações monetárias passivas

(34)(23)

-(7)

(25.155) (1.891)

Lucro líquido do exercício 130.029 5.644

Lucro líquido por quota - R$ 171,45 7,44

CONTATOSCONTATOS

- Luiz Fernando Parente

e-mail: brascanfinance@bancobrascan.com.br

tel.: (21) 3231 3156

- Janine Heineman

e-mail: jheineman@bancobrascan.com.br

tel.: (21) 3231 3015

- Carolinne Santos e-mail: csantos@bancobrascan.com.br tel.: (21) 3231 3036

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