Governança Corporativa e Sustentabilidade

Mateus Tavares da Silva Cozer

24/06/2009

Agenda• Introdução• Objetivo• Governança Corporativa• “The Spirit of Enron and the Capitalist Ethic”• Sustentabilidade• Energia

Tendências• O início do século 21 tem observado a

confluência de três tendências de longo prazo no mundo dos negócios: – a mudança de uma economia de bens para

serviços, – a rápida expansão de redes eletrônicas – a medição de resultados que interliga as

questões econômicas, sociais e ambientais (RUST, 2002; HODGES e GRAYSON, 2001; ZADEK, 2001; URBAN, 2004; HANSON, 1999; URDAN, 1993; BELL, 1973; BENKLER, 2006; BEINHOCKER, 2006).

Introdução

• Governança Corporativa é um tema com uma vasta literatura na área de finanças corporativa.

• O Instituto Brasileiro de Governança Corporativa - IBGC

• Poucos autores iluminam os demais stakeholders.

Objetivo

• Problema de pesquisa– Preocupa o problema da transparência e

prestação de contas com os stakeholders.• O objetivo do trabalho é discutir o tema da

governança corporativa, – com ênfase no mercado – sob a perspectiva estratégica.

Governança corporativa

• The debates about governance and ethics have sprung from

corporate failure, not from corporate success.

• John Viney

Agenda Estratégica

Governança

• Board

Direito

de decisão

ImpulsoEstratégico

•Posicionamento

•Missão

EstruturaOrganizacional

• Responsabilidades

• Autoridade

Processos

• Atividades

• Coordenação

• Operação

• Foco no Cliente

• Inovação

Desempenho

•Indicadores

• Eventos no tempo

• Capital financeiro

• Capital humano

• Capital social

• Capital natural

• Capital manufaturado

1. The purpose of the corporation is to harness private interests to serve the public interest.

2. Corporations shall accrue fair returns for shareholders, but not at the expense of the legitimate interests of other stakeholders.

3. Corporations shall operate sustainably, meeting the needs of the present generation without compromising the ability of future generations to meet their needs.

http://www.corporation2020.org/

http://www.unpri.org/principles/

environmental, social, and corporate governance (ESG)

Economia das Organizações

• O estudo das organizações na abordagem da nova economia das instituições (New Institutional Economics) possui raízes no trabalho do autor Ronald Coase (1988).

• Estudar o custo das transações como o indutor dos modos alternativos de organização da produção (governança)– Oliver Williamson.

• Unidade de análise: a transação

finanças, direito• Capitalismo no início do século 21 é uma

coleção variada de sistemas econômicos.– Randall Morck

• Governança Corporativa desenvolve-se como resposta à separação entre propriedade e controle administrativo da riqueza industrial e seus decorrentes conflitos de interesse– Adolph Berle e Gardiner Means

Firmas e mercados• “The Spirit of Enron and

the Capitalist Ethic”– Enron – WorldCom– Barings – LTCM– AIG– Sadia– Votorantim

governança global• O significado vital da governança corporativa para a

transparência, prestação de contas com a sociedade e desempenho estão sendo reconhecidos no mundo industrializado (CLARKE, 2007).

• Existe uma clara divergência:– países Anglo-Americanos – Europa, Ásia Pacífico, e outras regiões do mundo

• Alemanha– Baums Report (2001)– Cromme Code (2002)

• Hiperconsumidor globalizado (LIPOVETSKY, 2006)

remuneração dos altos executivos

Ranking Empresa CEO Remuneração (milhões, US$)

Capitalização de mercado (bilhões, US$)

1 IAC/Interactive Barry Diler 295 14 2 Capital One Financial Richard

Fairbank 249 18

3 Yahoo Terry Semel 230 47

Tabela 1: CEOs mais bem pagos dos EUA, 2005.

Fonte: Clarke, 2007.

Yahoo, Mkt Cap: 17.79B (15/02/2009)

Fonte: http://www.google.com/finance?q=yahoo

Estratégias de Produção de Informação Minimização Custo/ Aquisição Benefício

Domínio Público

Intrafirmas Troca / Partilha

Exclusão com base legal (vende informação com base em copyright)

1. Romantic Maximizers(autores, compositores, Paulo Coelho)

2. Mickey (Disney)

3. GE (small number ofcompanies holdblocking patents)

Mercado de não exclusão (gera receita pelos serviços gerados)

4. Scholarly Lawyers (software

developerswho develop software

and makemoney from customizing

it to a particularClient)

5. Know-How (Gerdau)

6. Redes de Aprendizagem (Promon)

Não Mercado de não exclusão(são financiados)

7. José Lattes (academicswho writearticles for fame)

8. Los Alamos (produce

Valuable public goods)

9. Redes de compartilhamento limitada (FEA-USP)

Governança e sustentabilidade

• No sentido empresarial, o termo sustentabilidade refere-se à contribuição do setor privado para o desenvolvimento sustentável (HODGES e GRAYSON, 2001)

• Fraudes cometidas por investidores oportunistas como Bernard Madoff

• Aquecimento global, o fim do petróleo barato, escassez de água fresca, são conseqüências das desigualdades que os humanos criaram (KORTEN, 2007).

Dow Jones Sustainability Indexes

• Lançado em 1999• Close to US$6bn in DJSI-

based investment vehicles.• Companies analyzed

– Latin America: 18– Europe: 398

• Líderes Globais– Automobiles & Parts: BMW– Financial Services: Itaú

• Fonte: http://www.sustainability-index.com/

Energia no Brasil• Estudo da McKinsey• Segundo o World Resources

Institute , o Brasil é o 4º maior emissor de gases de efeito estufa (GEE) na atmosfera

• Em 2006, 81% da energia utilizada no mundo se originaram em combustíveis fósseis (carvão, petróleo e gás).

• http://www.scielo.br/scielo.php?pid=S0103-40142009000100009&script=sci_arttext

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