MSD Prev Sociedade de Previdência Privada · expectativas de curto prazo, ... Rentabilidade Renda Fixa Retornos brutos de taxa de administração. ... BB CCC D 0,9% 1,7% 0,0%

0

MSD Prev Sociedade de Previdência Privada

Revisão de Carteira

Julho 2018

1

Índice

I. Cenário Econômico

II. Carteira Total

III. Renda Fixa

IV. Investimento Estruturado

V. Investimento no Exterior

VI. Informações Complementares

2

Cenário Econômico

Cenário Econômico – Julho 2018

A cor refere-se ao impacto em uma carteira comprada no ativo. Impacto positivo Impacto neutro Impacto negativo

Variável Situação atual

Impacto atual nos mercados locais

PerspectivasJuros

(taxa)

Câmbio

(R$/US$)Bolsa

Desen

volvid

os

CrescimentoOs indicadores de crescimento vem mostrando

recuperação da atividade. No entanto, a “guerra

comercial” de Trump provoca ruído.

A expectativa é de que o crescimento no mundo

desenvolvido continue se recuperando de modo

sincronizado.

Inflação e PMPesquisa com diretores do Fed mostrou mais

dois aumentos de juros neste ano.

As taxas de juros nos EUA devem continuar sendo

elevadas de maneira parcimoniosa, e não devem passar

da taxa de juros neutra estrutural.

Política FiscalTrump aprovou sua agenda de corte de impostos

no Congresso.

Apesar do alto endividamento dos países desenvolvidos,

não se vislumbra uma crise fiscal.

Em

ergen

te

s

CrescimentoA economia chinesa vem mantendo os atuais

níveis de crescimento.

O cenário base para o crescimento chinês ainda é de

“pouso suave”.

Inflação e PMA inflação tem tido comportamento benigno no

mundo emergente.

O governo chinês tem espaço para manter políticas

monetária e fiscal expansionistas.

Brasil

Crescimento

A recuperação da atividade já vinha perdendo

força na margem, mas os efeitos da greve dos

caminhoneiros nos índices de confiança devem

piorar as condições de crescimento.

As chances de uma recuperação mais consistente da

atividade econômica somente aumentarão após as

eleições, e dependendo de seus resultados.

InflaçãoA inflação deve continuar sofrendo alguma

pressão no curto prazo por conta da greve dos

caminhoneiros.

O CMN, ao determinar meta de 3,75% para a inflação de

2021, ajuda a ancorar as expectativas de inflação de

longo prazo.

Política

MonetáriaO COPOM condicionou os próximos movimentos

da Selic aos dados de atividade e do câmbio.

As incertezas em relação ao câmbio contaminam as

expectativas de curto prazo, mas o grande hiato do

produto deixa espaço para manutenção da Selic nos

atuais patamares por um longo período.

Política FiscalA reforma da Previdência não será votada neste

ano.

O desequilíbrio fiscal continuará sendo o principal fator

de risco da economia brasileira. Os mercados ficarão

pendentes do programa dos candidatos neste quesito.

4

Carteira Total

5

Rentabilidade TotalCarteira MSD

Retornos brutos de taxa de administração.

A partir de 02 jan 18, o Benchmark Ajustado passou a ser composto por: 69,70% Selic; 12,30% IMA-B; [4,50% CDI; 4,50% em S&P 500® US$ (p/ parcela de estruturado)] [4,50% CDI + 4,50% S&P 500® em R$ (p/ parcela de exterior)]

De 11 mar 16 a 31 dez 17, o Benchmark Ajustado era composto por: 72,25% Selic; 12,75% IMA-B; [3,75% CDI; 3,75% em S&P 500® US$ (p/ parcela de estruturado)] [3,75% CDI + 3,75% S&P 500® em R$ (p/ parcela de exterior)]

De 29 fev 16 a 10 mar 16, o Benchmark Ajustado era composto por: 72,25% Selic; 12,75% IMA-B; [(3,75% CDI + 3,75% em US$ p/ parcela de estruturado) & 7,5% S&P 500® em R$ p/ parcela de exterior]

De 04 jan 16 a 28 fev 16, o Benchmark Ajustado era composto por: 72,25% Selic; 12,75% IMA-B; 15% S&P 500® (7,5% em US$ p/ parcela de estruturado & 7,5% S&P 500® em R$ p/ parcela de exterior)

A partir de 4 jan 16, o Benchmark PI era composto por: 72,25% Selic; 12,75% IMA-B; 15% (INPC + 5% a.a.)

Período Benchmark PI Benchmark Ajustado TIR Dif Benchmark PI Dif Benchmark Ajustado

jul 17 1,18% 1,08% 1,30% 0,12% 0,22%

ago 17 0,83% 0,84% 0,99% 0,17% 0,16%

set 17 0,76% 0,91% 0,99% 0,23% 0,08%

out 17 0,55% 0,76% 0,66% 0,12% -0,10%

nov 17 0,41% 0,55% 0,54% 0,13% -0,01%

dez 17 0,60% 0,67% 0,88% 0,28% 0,22%

jan 18 0,95% 1,17% 1,25% 0,29% 0,08%

fev 18 0,50% 0,21% 0,22% -0,28% 0,01%

mar 18 0,59% 0,41% 0,53% -0,06% 0,12%

abr 18 0,47% 0,63% 0,61% 0,14% -0,02%

mai 18 0,13% 0,59% 0,15% 0,02% -0,45%

jun 18 0,67% 0,50% 0,29% -0,37% -0,21%

1 Trim 18 2,06% 1,80% 2,00% -0,05% 0,20%

2 Trim 18 1,27% 1,74% 1,06% -0,21% -0,68%

Ano 2018 3,35% 3,57% 3,08% -0,27% -0,49%

6

0,01%

-0,02%

-0,28%

0,04%0,02%

-0,02%

0,05%

-0,16%

-0,01%

-0,37%

Pós InflaçãoIPCA

Prefixado Crédito CréditoEstruturado

Implícita Inv.Estruturado

Inv. noExterior

AssetAllocation

Total

Tot

al a

dici

onad

o so

bre

o B

ench

mar

k

Junho 2018

Atribuição de Performance TotalCarteira MSD

Para fins de demonstração de resultado, foi utilizada a Carteira Bakabceada da MSDPREV.

Diferença entre o retorno contínuo da conta e o retorno contínuo do benchmark. Eventuais diferenças entre a soma das atribuições e o valor total agregado ao portfólio sobre o benchmark se devem a despesas gerais,

ganhos/perdas nas transações, taxa de administração e efeitos relacionados a possíveis mudanças no benchmark dentro do período. A Western Asset acredita que a atribuição de performance não é uma ciência exata, mas um

meio de avaliar o impacto relativo das estratégias na performance total do portfolio.

0,00%

-0,01%-0,01% -0,05%

0,04%

-0,01%

0,11%

-0,33%

0,00%

-0,27%

Pós InflaçãoIPCA

Prefixado Crédito CréditoEstruturado

Implícita Inv.Estruturado

Inv. noExterior

AssetAllocation

Total

Tot

al a

dici

onad

o so

bre

o B

ench

mar

k

2018

7

Alocação Tática

¹ Fundos: WA US Index 500 FI Multimercado e WA Long & Short Multimercado FI | WA US Index 500 FI Multimercado e WA Multitrading H FI Multimercado

² Fundos: Western Asset FIA BDR Nível 1 e WA Macro Opportunities FIM no Exterior

¹ Fundos: Western Asset FIA BDR Nível 1 e WA US Index 500 FI Multimercado

² Fundos: WA Macro Opportunities FIM no Exterior e WA Long & Short Multimercado FI | WA Macro Opportunities FIM no Exterior e WA Multitrading FI Multimercado

81.96%

9.05%

8.99%

MSD

Composição - Res. 4.661

Renda Fixa Investimento Estruturado¹ Investimento no Exterior²

81.96%

9.01%

9.03%

MSD

Composição - Classe de Ativo

Renda Fixa Bolsa Americana¹ Multimercado²

8

Renda Fixa

9

Rentabilidade Renda Fixa


Benchmark atualmente compostoi por: 85% Selic; 15% IMA-B

Período Benchmark TIR Dif. Benchmark Cota Dif. Benchmark

jul 17 1,27% 1,52% 0,24% 1,52% 0,24%

ago 17 0,88% 0,95% 0,06% 0,93% 0,05%

set 17 0,82% 0,92% 0,11% 0,91% 0,09%

out 17 0,49% 0,45% -0,04% 0,44% -0,05%

nov 17 0,37% 0,34% -0,03% 0,33% -0,04%

dez 17 0,58% 0,72% 0,13% 0,72% 0,13%

jan 18 1,00% 1,06% 0,06% 1,06% 0,06%

fev 18 0,48% 0,64% 0,16% 0,64% 0,16%

mar 18 0,59% 0,78% 0,18% 0,78% 0,19%

abr 18 0,42% 0,36% -0,06% 0,35% -0,07%

mai 18 -0,04% -0,37% -0,33% -0,37% -0,32%

jun 18 0,39% 0,22% -0,17% 0,24% -0,15%

1 Trim 18 2,09% 2,50% 0,42% 2,50% 0,41%

2 Trim 18 0,77% 0,21% -0,56% 0,22% -0,55%

Ano 2018 2,87% 2,72% -0,16% 2,72% -0,15%

10

0,00% -0,01%

-0,19%

0,03%

0,01% -0,01%

-0,17%

Pós Inflação IPCA Prefixado Crédito CréditoEstruturado

Implícita Total

Tot

al a

dici

onad

o so

bre

o B

ench

mar

k

Junho 2018

Atribuição de Performance de Renda Fixa

Para fins de demonstração de resultado, foi utilizada a Carteira Bakabceada da MSDPREV.

Diferença entre o retorno contínuo da conta e o retorno contínuo do benchmark. Eventuais diferenças entre a soma das atribuições e o valor total agregado ao portfólio sobre o benchmark se devem a despesas gerais,

ganhos/perdas nas transações, taxa de administração e efeitos relacionados a possíveis mudanças no benchmark dentro do período. A Western Asset acredita que a atribuição de performance não é uma ciência exata, mas um

meio de avaliar o impacto relativo das estratégias na performance total do portfolio.

0,01% -0,04%

-0,04%

-0,16%

0,11%

-0,03%

-0,16%

Pós Inflação IPCA Prefixado Crédito CréditoEstruturado

Implícita Total

Tot

al a

dici

onad

o so

bre

o B

ench

mar

k

2018

11

Exposições da Carteira de Renda Fixa

* Sensibilidade do Portfolio significa o número de pontos-base que a carteira ganha ou perde, em relação ao benchmark, para cada cem pontos-base que a curva de juros se movimenta de maneira paralela.

Para fins de demonstração de resultado, foi utilizada, a carteira balanceada MSDPREV

-0,20

0,00

0,20

0,40

0,60

jul 17 ago 17 set 17 out 17 nov 17 dez 17 jan 18 fev 18 mar 18 abr 18 mai 18 jun 18

Sen

sibi

lidad

e do

Por

tfólio

*

Pré Inflação Total

-0,20

0,00

0,20

0,40

0,60

2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 Total

Sen

sibi

lidad

e do

Por

tfólio

*

Posicionamento na Curva de Juros Prefixados30 mai 18 29 jun 18

-0,20

0,00

0,20

0,40

0,60

2017 - 18 2019 - 23 2024 - 28 2030 - 35 2040 - 55 Total

Sen

sibi

lidad

e do

Por

tfólio

*

Posicionamento na curva de juros reais (em relação ao Benchmark de Inflação)

12

0,9%1,7%

6,3%

17,2%

1 7

26

64

CDB LF FIDC DEB

73,9%

26,1%

Títulos Públicos Federais Títulos Privados

Composição Carteira de Crédito 29 Jun 18

* Anel externo: número de títulos

Anel interno: % do PL de Renda Fixa

Composição da Carteira

Classe de Ativo


Setores


Ratings

A composição apresentada considera as posições gerenciais da Western Asset, para informações oficiais da carteira consulte a carteira do custodiante.

Para fins de demonstração, foi utilizada a carteira da balanceada MSDPREV

1,3%

1,2%

0,7%

4,7%

0,9%

3,1%

9,5%

3,7%

0,6%

0,1%

0,0%

0,0%

Bancário

AAA

AA

FIDC

AAA

AA

A

Corporativo

AAA

AA

A

BBB

BB

CCC

D

0,9%1,7%

0,0%0,1%0,1%0,3%0,3%0,4%0,4%0,5%0,8%1,1%

1,6%

0,0%0,2%0,4%0,4%0,4%0,5%

1,0%1,1%1,3%1,4%

2,6%3,2%

4,5%

BancárioCDB

LF

FIDCFinanciamento Veículos

Recebíveis Comerciais PerformadosRecebíveis Sacado Único

Recebíveis FactoringCrédito Estudantil

Recebíveis de Cedente ÚnicoCrédito Consignado Servidor Público

Crédito Pessoal (ex-consignado)Crédito Pessoa Jurídica

OutrosPrestação de Serviços Públicos

CorporativoTecnologiaAutomotivo

SaúdeConcessões

Serviços EducaçãoConstrutoras

Serviços PúblicosTelecom. Móvel

EnergiaVarejo

TransporteBancos

Eletricidade

13

Movimentações de Títulos de CréditoJunho 2018


Para fins de demonstração, foi utilizada a carteira balanceada da MSDPREV

Aquisições

Ativo/Emissor % PL

FIDC Mercado Natureza do Lastro Vencimento Indexador % Juros MOODY´S FITCH RATINGS S&P WA 0,63%

FIDC Light Energia Primário Prestação de Serviços Públicos mai 24 CDI 0,00% 0,00% - AAA(bra) - brAA+ 0,33%

FIDC Crédito Universitário Primário Crédito Estudantil mai 22 CDI 0,00% 0,00% - - brAA- brAA- 0,14%

FIDC Anga Sabemi Primário Crédito Consignado Servidor Público jun 27 CDI 0,00% 0,00% - - brAA- brAA 0,13%

FIDC RED Multisetorial Primário Recebíveis Factoring abr 21 CDI 100,00% 2,75% - - brAA- brAA- 0,03%

Debêntures Mercado Setor Vencimento Indexador % Juros MOODY´S FITCH RATINGS S&P WA 0,72%

CPFL Geração Primário Eletricas mai 23 CDI 0,00% 0,00% Aaa.br - - brAA- 0,26%

Intervias Primário Transporte mai 25 CDI 0,00% 0,00% Aa2.br - - brA 0,24%

Elektro Primário Eletricas mai 23 CDI 0,00% 0,00% - AA-(bra) - brA+ 0,23%

Vencidos / Liquidados

Ativo/Emissor % PL

Debêntures Setor Vencimento Indexador % Juros MOODY´S FITCH RATINGS S&P WA 0,05%

Centrovias Sistemas Rodoviários Serviços Públicos jun 18 CDI 100,00% 0,88% brA+ - - brAA+ 0,05%

14

Classificação “4.661”

15

Rentabilidade Investimento Estruturado


Benchmark Ajustado: 50% S&P 500 em dólares; 50% CDI

Até 28 Fev 16, Benchmark Ajustado era composto por: 100% S&P 500 em dólares

Início da MSD Prev na estratégia em 21 jan 14

O S&P 500® utilizado está representado em dólar (US$).

'®O Índice S&P 500® é um produto da S&P Dow Jones Índices LLC (“SPDJI”).

Período INPC + 5% a.a. Bench. Ajustado TIR Dif. INPC + 5% a.a. Dif. Bench. Ajustado Cota Dif. INPC + 5% a.a. Dif. Bench. Ajustado

jul 17 0,59% 1,37% 1,87% 1,28% 0,50% 1,87% 1,28% 0,50%

ago 17 0,39% 0,44% 0,89% 0,51% 0,46% 0,88% 0,49% 0,44%

set 17 0,40% 1,29% 1,53% 1,13% 0,24% 1,52% 1,12% 0,23%

out 17 0,79% 1,43% 1,76% 0,97% 0,33% 1,75% 0,96% 0,32%

nov 17 0,60% 1,68% 1,66% 1,06% -0,02% 1,65% 1,05% -0,03%

dez 17 0,68% 0,76% 1,14% 0,47% 0,38% 1,15% 0,47% 0,38%

jan 18 0,65% 3,08% 3,17% 2,52% 0,09% 3,25% 2,60% 0,17%

fev 18 0,60% -1,66% -1,10% -1,70% 0,57% -1,11% -1,70% 0,56%

mar 18 0,49% -1,05% -0,95% -1,44% 0,10% -0,96% -1,45% 0,09%

abr 18 0,63% 0,42% 0,89% 0,27% 0,47% 0,88% 0,26% 0,46%

mai 18 0,85% 1,70% 1,85% 1,00% 0,15% 1,83% 0,98% 0,13%

jun 18 1,85% 0,16% 0,31% -1,54% 0,15% 0,43% -1,42% 0,27%

1 Trim 18 1,74% 0,30% 1,06% -0,68% 0,77% 1,12% -0,62% 0,82%

2 Trim 18 3,35% 2,29% 3,08% -0,27% 0,79% 3,16% -0,19% 0,87%

Ano 2018 5,15% 2,60% 4,18% -0,97% 1,58% 4,32% -0,83% 1,72%

Ativo % PL

Investimento Estruturado 9,05%

WA US Index 500 FI Multimercado 4,51%

WA Long & Short Multimercado FI 4,54%

16

Rentabilidade TotalWA US Index 500 FI Multimercado

Data de início do Fundo: 14 ago 06

As rentabilidades divulgadas são líquidas de taxa de administração, mas não são líquidas de impostos.

PL atual: R$ 1.037,03 / PL médio últimos 12 meses: R$ 879,39

Classif. ANBIMA: Multimercados Estratégia Específica

Início da MSD Prev na estratégia em 21 jan 14

'O parâmetro de performance S&P 500 ® utilizado no fundo está representado em dólares (US$)

®O Índice S&P 500® é um produto da S&P Dow Jones Índices LLC (“SPDJI”).

Período S&P 500® Fundo Diferença

jul-17 1,93% 2,60% 0,67%

ago-17 0,05% 1,08% 1,02%

set-17 1,93% 2,06% 0,13%

out-17 2,22% 2,74% 0,52%

nov-17 2,81% 3,31% 0,50%

dez-17 0,98% 1,71% 0,73%

jan-18 5,62% 5,38% -0,23%

fev-18 -3,89% -3,29% 0,61%

mar-18 -2,69% -2,77% -0,08%

abr-18 0,27% 0,59% 0,32%

mai-18 2,87% 3,35% 0,49%

jun-18 -0,21% 0,16% 0,37%

1 Trim 18 -1,22% -0,90% 0,32%

2 Trim 18 2,93% 4,13% 1,20%

Ano 2018 1,67% 3,19% 1,52%

17

Rentabilidade TotalWestern Asset Long & Short Multimercado FI

* O fundo passou a cobrar taxa de administração a partir de Ago 2014.

Data de início do Fundo: 14 ago 06


PL atual: R$ 310,00 / PL médio últimos 12 meses: R$ 239,42

Classificação ANBIMA: Multimercados Long & Short – Neutro. Fundos que fazem operações de ativos e derivativos ligados ao mercado de renda variável, montando posições compradas e vendidas, com o objetivo de

manterem a exposição neutra ao risco do mercado acionário. Os recursos remanescentes em caixa devem ficar investidos em operações permitidas ao tipo Referenciado DI. Admitem alavancagem.

Este fundo não possui benchmark. O CDI é utilizado como uma mera referência econômica.

Período CDI Fundo Diferença % CDI

jul-17 0,80% 0,97% 0,17% 121,22%

ago-17 0,80% 0,67% -0,14% 83,12%

set-17 0,64% 1,17% 0,53% 182,13%

out-17 0,65% 0,76% 0,12% 118,23%

nov-17 0,57% -0,06% -0,62% -10,11%

dez-17 0,54% 0,57% 0,04% 106,51%

jan-18 0,58% 1,12% 0,53% 191,16%

fev-18 0,47% 1,16% 0,70% 249,19%

mar-18 0,53% 0,85% 0,31% 158,92%

abr-18 0,52% 1,18% 0,67% 228,72%

mai-18 0,52% 0,30% -0,22% 58,34%

jun-18 0,52% 0,69% 0,17% 133,41%

1 Trim 18 1,59% 3,15% 1,56% 198,40%

2 Trim 18 1,56% 2,19% 0,63% 140,32%

Ano 2018 3,18% 5,41% 2,24% 170,48%

18

Rentabilidade Investimento no Exterior


Benchmark Ajustado: 50% S&P 500 em reais; 50% CDI

Até 11 mar 16, Benchmark Ajustado: 100% S&P 500

Início da MSD Prev na estratégia em 06 mai 14.

O S&P 500® utilizado está representado em reais (RS).

®O Índice S&P 500® é um produto da S&P Dow Jones Índices LLC (“SPDJI”).

Período INPC + 5% a.a. Bench. Ajustado TIR Dif. INPC + 5% a.a. Dif. Bench. Ajustado Cota Dif. INPC + 5% a.a. Dif. Bench. Ajustado

jul 17 0,59% -1,38% -1,53% -2,12% -0,15% -1,53% -2,12% -0,15%

ago 17 0,39% 0,71% 1,63% 1,25% 0,93% 1,62% 1,23% 0,91%

set 17 0,40% 1,63% 1,23% 0,83% -0,40% 1,22% 0,82% -0,41%

out 17 0,79% 3,17% 2,04% 1,25% -1,14% 2,03% 1,24% -1,15%

nov 17 0,60% 1,46% 1,73% 1,13% 0,27% 1,72% 1,12% 0,26%

dez 17 0,68% 1,49% 2,49% 1,81% 1,00% 2,50% 1,82% 1,01%

jan 18 0,65% 0,79% 1,05% 0,41% 0,26% 0,97% 0,33% 0,18%

fev 18 0,60% -0,41% -2,27% -2,87% -1,86% -2,28% -2,88% -1,87%

mar 18 0,49% 0,14% -0,30% -0,79% -0,44% -0,31% -0,80% -0,45%

abr 18 0,63% 2,78% 2,71% 2,09% -0,07% 2,70% 2,08% -0,08%

mai 18 0,85% 5,38% 3,14% 2,29% -2,24% 3,18% 2,34% -2,20%

jun 18 1,85% 1,77% 0,94% -0,90% -0,83% 0,98% -0,87% -0,79%

1 Trim 18 1,74% 0,52% -1,54% -3,28% -2,06% -1,64% -3,38% -2,15%

2 Trim 18 3,35% 10,23% 6,94% 3,59% -3,29% 7,01% 3,66% -3,22%

Ano 2018 5,15% 10,80% 5,29% 0,14% -5,51% 5,26% 0,11% -5,54%

Ativo % PL

Investimento no Exterior 8,99%

WA FIA BDR Nível I 4,50%

WA Macro Opportunities FIM no Exterior 4,49%

19

Início da MSD Prev na estratégia em 06 mai 14

Data de início do Fundo: 06 mai 14


PL atual: R$ 343,39 / PL médio últimos 12 meses: R$ 188,81

Classif. ANBIMA: Ações Livre

Este fundo não possui meta ou parâmetro de performance portanto o indicador acima trata-se de mera referência econômica. O S&P 500® utilizado como referência está representado em moeda local (R$), utilizando a Ptax

Venda como parâmetro de conversão.


Rentabilidade TotalWestern Asset FIA BDR Nível I

Período S&P 500® Fundo Diferença

jul-17 -3,53% -4,47% -0,93%

ago-17 0,58% 2,00% 1,42%

set-17 2,61% 1,82% -0,79%

out-17 5,73% 4,80% -0,94%

nov-17 2,33% 2,04% -0,29%

dez-17 2,42% 3,76% 1,34%

jan-18 0,97% 1,36% 0,39%

fev-18 -1,39% -2,82% -1,44%

mar-18 -0,32% -2,18% -1,86%

abr-18 5,02% 7,64% 2,62%

mai-18 10,43% 8,70% -1,73%

jun-18 2,97% 3,09% 0,12%

1 Trim 18 -0,75% -3,65% -2,90%

2 Trim 18 19,41% 20,62% 1,21%

Ano 2018 18,51% 16,22% -2,29%

20

* Início da MSD Prev na estratégia em 11 mar 16, dados considerados para cálculo a partir desta data.

Data de início do Fundo: 05 Out 15


PL atual: R$ 1.497,46. / PL médio últimos 12 meses: R$ 1.386,80

Classif. ANBIMA: Multimercados Investimento no Exterior

Este fundo não possui meta ou parâmetro de performance portanto o CDI trata-se de mera referência econômica.

* Início da MSD Prev na estratégia em 11 mar 16, dados considerados para cálculo a partir desta data.

Rentabilidade TotalWA Macro Opportunities FIM no Exterior

Período CDI Fundo Diferença % CDI

jul-17 0,80% 1,31% 0,51% 163,63%

ago-17 0,80% 1,30% 0,50% 162,57%

set-17 0,64% 0,68% 0,04% 106,78%

out-17 0,65% -0,66% -1,30% -101,80%

nov-17 0,57% 1,41% 0,84% 247,83%

dez-17 0,54% 1,17% 0,63% 216,03%

jan-18 0,58% 0,74% 0,16% 127,12%

fev-18 0,47% -1,73% -2,20% -371,89%

mar-18 0,53% 1,52% 0,99% 286,34%

abr-18 0,52% -1,94% -2,45% -373,90%

mai-18 0,52% -2,36% -2,88% -455,74%

jun-18 0,52% -1,03% -1,55% -199,50%

1 Trim 18 1,59% 0,51% -1,08% 31,80%

2 Trim 18 1,56% -5,24% -6,80% -335,54%

Ano 2018 3,18% -4,76% -7,93% -149,81%

21

Classificação “Classe de Ativo”

22

Rentabilidade Bolsa Americana

Retornos líquidos de taxa de administração.

Benchmark Ajustado: 50% S&P 500 em dólares; 50% S&P 500 em reais

*Cota elaborada através das alocações diárias nos fundos que apresentam exposição a bolsa americana.


Ativo % PL

Bolsa Americana 9,01%



Período Benchmark Ajustado Cota* Dif

jul 17 -0,84% -0,77% 0,07%

ago 17 0,32% 1,49% 1,17%

set 17 2,27% 2,01% -0,26%

out 17 3,96% 3,73% -0,23%

nov 17 2,57% 2,68% 0,11%

dez 17 1,70% 2,75% 1,05%

jan 18 3,27% 3,32% 0,05%

fev 18 -2,65% -3,08% -0,43%

mar 18 -1,51% -2,49% -0,98%

abr 18 2,62% 4,06% 1,45%

mai 18 6,58% 6,03% -0,56%

jun 18 1,37% 1,50% 0,13%

1 Tri 18 -0,99% -2,36% -1,37%

2 Tri 17 10,87% 11,99% 1,12%

Ano 2018 9,77% 9,35% -0,42%

23

Rentabilidade Multimercado

Retornos líquidos de taxa de administração.

Benchmark: 100% CDI

*Cota elaborada através das alocações diárias nos fundos que apresentam exposição aos fundos multimercado.

**Ano de 2016 compreende os dados desde Março/16, data que a MSDPREV realizou o primeiro aporte na estratégia.

Ativo % PL

Multimercados 9,03%

WA Long & Short Multimercado FI 4,54%


Período Benchmark Cota* Diferença

jul 17 0,80% 1,15% 0,35%

ago 17 0,80% 1,00% 0,20%

set 17 0,64% 0,93% 0,29%

out 17 0,65% 0,05% -0,60%

nov 17 0,57% 0,67% 0,10%

dez 17 0,54% 0,86% 0,32%

jan 18 0,58% 0,94% 0,35%

fev 18 0,47% -0,29% -0,75%

mar 18 0,53% 1,18% 0,65%

abr 18 0,52% -0,38% -0,90%

mai 18 0,52% -1,02% -1,54%

jun 18 0,52% -0,18% -0,69%

1 Tri 18 1,59% 1,84% 0,25%

2 Tri 18 1,56% -1,58% -3,14%

Ano 2018 3,18% 0,23% -2,94%

24

Informações Complementares

25

Ativo/Emissor % PL

Renda Fixa 81,95%

095 FI Renda Fixa Crédito Privado 0,14%







WA Inflação Implícita 3,05%

WA Prev Credit FI RF Crédito Privado 35,16%

WA Prev Fix Target 6,15%

WA Prev Inflation II RF FI 1,39%

WA Prev Inflation Limited 0,95%

WA Prev Inflation Plus RF FI 1,13%

WA Prev Inflation Total 9,83%

WA Prev Structured Credit FI RF Crédito Privado 4,96%

WA Sovereign IV 16,87%

WA Sovereign VI 1,33%

Estruturado 9,01%

WA Long & Short FI Multimercado 4,50%


Investimento no Exterior 9,01%



Caixa 0,04%

Total de Renda Fixa: 81,98%

Total de Investimentos Estruturados: 9,01%

Total de Investimentos no Exterior: 9,01%

Valor Líquido : R$ 610.609.318,57

Posição Patrimonial da CarteiraCarteira MSD Prev29 Jun 18


26

Cenário Econômico – Projeções

(FP) - Projeções para o final do período

(P) – Projeções

As informações acima são projeções e a Western Asset Management Company DTVM Ltda se reserva o direito de alterá-las a qualquer momento, sem prévio aviso. Este

material tem o objetivo de somente analisar determinados assuntos econômicos. O conteúdo deste material não tem o propósito de prestar qualquer tipo de consultoria

financeira, nem de recomendar investimentos. A Western Asset Management Company DTVM Ltda não se responsabiliza por decisões tomadas pelo investidor com base

nos dados e informações mencionadas.

INDICADORES 2014 2015 2016 2017 2018(P) 2019(P)

Crescimento Econômico Brasil

Crescimento do PIB % 0,1 -3,8 -3,4 1,0 1,5 2,5

Câmbio, Juro e Inflação

Taxa de Câmbio - FP R$/US$ 2,65 3,90 3,26 3,31 3,65 3,60

Taxa de Câmbio - médio R$/US$ 2,35 3,28 3,48 3,19 3,58 3,55

Inflação (IPCA) Var. % anualizada 6,42 10,67 6,30 2,95 4,20 4,10

Inflação (IGP-M) Var. % anualizada 3,69 10,54 7,17 -0,52 6,50 4,00

Juro Nominal (Selic) - FP Var. % anualizada 11,75 14,25 13,75 7,00 6,50 7,50

Juro Nominal (Selic) - Média Var. % anualizada 11,03 13,63 14,16 9,84 6,53 6,69

Juro Real ex-post (Selic-IPCA) Var. % anualizada 4,33 2,67 7,39 6,70 2,24 2,49

Setor Externo

Conta Corrente US$ Bilhões -105 -59 -24 -10 -6 -20

Conta Corrente % PIB -4,5 -3,4 -1,3 -0,5 -0,3 -0,9

Superávit da Balança Comercial US$ Bilhões -4 20 48 67 63 50

Contas Fiscais

Resultado Primário % do PIB -0,6 -2,0 -2,5 -1,7 -2,1 -1,7

Dívida Líquida % do PIB 34,1 37,0 46,0 51,6 56,5 58,0

Dívida Bruta % do PIB 57,2 66,5 69,6 74,0 78,0 80,0

27

Indicadores Econômicos

As projeções apresentadas neste material constituem julgamento da Western Asset e estão sujeitas a mudanças sem aviso prévio.

Estas projeções são baseadas nas condições atuais do mercado, portanto, os resultados reais poderão ser significativamente diferentes

Data CDI IMA-S IRF-M IMA-B5 IMA-B IMA-B5+ IMA GERAL IPCA IGP-M IBrX Fech. IBOV Fech. S&P 500 (US$) PTAX Venda

jul 17 0,80% 0,82% 2,31% 2,85% 4,00% 4,67% 2,34% 0,24% -0,72% 4,91% 4,80% 1,93% -5,37%

ago 17 0,80% 0,81% 1,06% 1,25% 1,34% 1,36% 1,07% 0,19% 0,10% 7,35% 7,46% 0,05% 0,52%

set 17 0,64% 0,65% 1,48% 1,01% 1,81% 2,40% 1,33% 0,16% 0,47% 4,69% 4,88% 1,93% 0,66%

out 17 0,65% 0,66% 0,10% 0,48% -0,38% -1,01% 0,13% 0,42% 0,20% -0,13% 0,02% 2,22% 3,44%

nov 17 0,57% 0,57% 0,09% 0,10% -0,76% -1,40% 0,00% 0,28% 0,52% -3,38% -3,15% 2,81% -0,47%

dez 17 0,54% 0,54% 1,24% 0,88% 0,83% 0,79% 0,88% 0,44% 0,89% 6,35% 6,16% 0,98% 1,42%

jan 18 0,58% 0,58% 1,30% 1,33% 3,40% 4,95% 1,76% 0,29% 0,76% 10,74% 11,14% 5,62% -4,40%

fev 18 0,47% 0,46% 1,10% 0,54% 0,55% 0,56% 0,72% 0,32% 0,07% 0,42% 0,52% -3,89% 2,61%

mar 18 0,53% 0,53% 1,32% 1,62% 0,94% 0,38% 0,96% 0,09% 0,64% 0,08% 0,01% -2,69% 2,43%

abr 18 0,52% 0,51% 0,47% 0,42% -0,14% -0,63% 0,32% 0,22% 0,57% 0,82% 0,88% 0,27% 4,73%

mai 18 0,52% 0,50% -1,85% -1,56% -3,16% -4,65% -1,43% 0,40% 1,38% -10,91% -10,87% 2,87% 7,35%

jun 18 0,52% 0,52% 0,04% 0,45% -0,32% -1,08% 0,12% 1,24% 1,87% -5,19% -5,20% -0,21% 3,18%

ACUM. 2006 15,05% 15,24% 18,30% 20,80% 22,09% 28,33% 17,53% 3,14% 3,83% 36,06% 32,93% 13,06% -8,66%

ACUM. 2007 11,82% 11,91% 10,73% 13,17% 14,04% 19,10% 12,63% 4,46% 7,75% 47,83% 43,65% 3,53% -17,15%

ACUM. 2008 12,37% 12,40% 13,88% 13,79% 11,03% 7,50% 12,69% 5,90% 9,81% -41,77% -41,22% -38,49% 31,94%

ACUM. 2009 9,90% 9,96% 12,47% 14,97% 18,95% 23,52% 12,90% 4,31% -1,72% 72,84% 82,66% 23,45% -25,49%

ACUM. 2010 9,74% 9,77% 11,87% 13,04% 17,04% 21,85% 12,98% 5,91% 11,32% 2,61% 1,04% 12,78% -4,31%

ACUM. 2011 11,59% 11,63% 14,45% 15,69% 15,11% 14,48% 13,65% 6,50% 5,10% -11,39% -18,11% 0,43% 12,58%

ACUM. 2012 8,41% 8,50% 14,30% 16,98% 26,68% 34,21% 17,73% 5,84% 7,82% 11,55% 7,40% 12,92% 8,94%

ACUM. 2013 8,05% 8,20% 2,61% 2,78% -10,02% -17,07% -1,42% 5,91% 5,51% -3,13% -15,50% 29,60% 14,64%

ACUM. 2014 10,81% 10,82% 11,40% 11,64% 14,54% 16,60% 12,36% 6,41% 3,69% -2,78% -2,91% 11,39% 13,39%

ACUM. 2015 13,23% 13,27% 7,13% 15,46% 8,88% 5,71% 9,32% 10,67% 10,54% -12,41% -13,31% -0,73% 47,01%

ACUM. 2016 14,00% 13,84% 23,37% 15,48% 24,81% 31,04% 21,00% 6,29% 7,17% 36,70% 38,93% 9,54% -16,54%

ACUM. 2017 9,95% 10,16% 15,20% 12,58% 12,79% 12,75% 12,82% 2,95% -0,52% 27,55% 26,86% 19,42% 1,50%

ACUM. 2018 3,18% 3,15% 2,37% 2,81% 1,16% -0,71% 2,44% 2,58% 5,39% -5,23% -4,76% 1,67% 16,56%

12 MESES 7,37% 7,41% 8,94% 9,73% 8,20% 6,11% 8,47% 4,37% 6,92% 14,67% 15,68% 12,17% 16,55%

24 MESES 21,18% 21,33% 27,21% 22,81% 22,61% 21,42% 23,90% 7,50% 6,09% 40,34% 41,21% 29,52% 20,13%

36 MESES 38,26% 38,33% 48,18% 43,61% 43,12% 42,22% 43,55% 17,01% 19,04% 36,02% 37,08% 31,76% 24,28%

28

Taxa de Juros – Brasil

6,0

8,0

10,0

12,0

2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025

Tax

a an

ual (

%)

Estrutura a Termo das Taxas de Juros Nominais

28 dez 17 30 abr 18 30 mai 18 29 jun 18

2,0

3,0

4,0

5,0

6,0

7,0

ago 20 mai 23 ago 24 ago 30 mai 35 ago 40 mai 45 ago 50 mai 55

Tax

a an

ual (

%)

Estrutura a Termo das Taxas de Juros Reais

4,0

5,0

6,0

7,0

ago 20 ago 22 mai 23 ago 24 ago 30 mai 35 ago 40 mai 45 ago 50

Tax

a an

ual (

%)

Inflação Implícita

29

Fonte: Western Asset. Em 30 mar 18

*Dividido entre os escritórios de Hong Kong e Cingapura

Sobre a Western AssetA Western Asset é uma gestora integrada globalmente, que utiliza ideias e soluções de investimento vindas de todos

os continentes

Investment

Management

Client Service

& Marketing

Risk

Management

& Operations

A Profunda Integração Global da Western Asset Permite-nos Utilizar Ideias e Soluções de Investimento Vindas de Todos os Continentes

Presença Global (PL em US$ bilhões)

PL por Estratégia WA Brasil – R$ 44,5 bilhões

129 profissionais de investimentos

em 5 continentes e em 7

escritórios

22 anos de experiência média

171 profissionais dedicados

diretamente ao serviço ao cliente

Times especializados atendem

necessidades específicas dos

clientes

Gestão de risco independente,

com 33 profissionais, incluindo 12

PhDs

399 profissionais dedicados e

integrados globalmente ao suporte

das operações

Western Asset em Foco

Fundada em 1971. Afiliada independente da

Legg Mason desde 1986

Investimentos com visão de longo prazo

US$440,2 bilhões sob gestão, sendo:

– 868 empregados globalmente

Pilares da Organização

Excelência em atendimento ao Cliente

Integração global

Decisões colegiadas

Gestão ativa

Controle de risco integrado à gestão

CingapuraGestores: 5

PL gerido: $5,7

PL atendido: $20,2

Profissionais: 23

Nova YorkGestores: 23

PL gerido: $121,7

PL atendido: $105,4

Profissionais: 88

LondresGestores: 18

PL gerido: $37,4

PL atendido: $34,3

Profissionais: 66 TóquioGestores: 4

PL gerido: $6,5

PL atendido: $42,1

Profissionais: 25

São PauloGestores: 18

PL gerido: $13,1

PL atendido: $12,4

Profissionais: 65

Pasadena (HQ)Gestores: 56

PL gerido: $236,1

PL atendido: $190,3

Profissionais: 581

DubaiPL atendido: $28,6

Profissionais: 1

Hong KongProfissionais: 1*

MelbourneGestores: 5

PL gerido: $19,8

PL atendido: $6,8

Profissionais: 18

0,2%

6,5%

6,3%

18,4%

68,5%

Moedas

Ações

Multimercado

Balanceado

Renda Fixa

30

Soluções de InvestimentoA Western Asset oferece um menu completo de produtos de investimento, que podem ser personalizados de acordo

com as necessidades de nossos clientes

Estratégias de Investimento Selecionadas

SELIC / DI

Soberano

DI Curto Prazo

DI Longo Prazo

Renda Fixa Local

Renda Fixa Livre

Prefixado

Inflação

Benchmark Composto

Renda Fixa Passiva

Renda Variável Local

Ibovespa

IBrX

Retorno Total

Dividendos

Sustentabilidade

Long Biased

Renda Variável Passiva

Crédito

Crédito Tradicional

Crédito Estruturado

Renda Fixa no Exterior

Macro Opportunities (hedged)

Macro Opportunities (unhedged)

Global Credit Opportunities (hedged)

Renda Variável no Exterior

BDRs (unhedged)

S&P500 (hedged)

MSCI World Index (unhedged)

Infrastructure Value (hedged)

Cambial

Dólar

Multi-Moedas

Multimercados

Multimercados sem Bolsa

Multimercados com Bolsa

Long & Short

Balanceados

Previdência

Renda Fixa

Multimercado

Balanceado

Obtenção de dividendos

Ciclo de Vida

Identificando Soluções de Investimentos que Alinhem os Objetivos do Cliente com a Sua Tolerância ao Risco

Preservação de capital

Proteção contra inflação

Imunização do passivo

Diversificação global

Ganhos moderados de capital

Ganhos agressivos de capital

31

Soluções de InvestimentoA Western Asset oferece um menu completo de produtos de investimento, que podem ser personalizados de acordo

com as necessidades de nossos clientesCrédito EstruturadoWA Prev Structured Credit FI RF Crédito PrivadoCrédito TradicionalWA Prev Credit FI RF Crédito PrivadoWA Crédito Corporativo FI RF Crédito PrivadoWA Crédito Bancário FI RF Crédito PrivadoInflaçãoWA Inlflation II FI RFWA Prev Inflação Implícita FI RFWA Prev Inflation Limited FI RFWA Prev Inflation Total FI RFWA Prev Inflation Plus FI RFWA IMA-B5 Ativo FI RFWA IMA-B Ativo FI RFPrefixadoWA Prev Fix FI RF Crédito PrivadoWA Prev Fix Target FI RFCaixaWA Sovereign IV FI RF Ref SelicWA Soberano II FIC RF Ref Selic

IBrX CoreWA Prev IBrX Ativo FIAWA Prev IBrX Alpha FIARetorno TotalWA Valuation FIADividendosWA Dividend Yield FIAOutrosWA Ibovespa Ativo FIAWA Sustentabilidade Empresarial FIA

Multimercado C/ BolsaWA Multitrading H FI MultimercadoWA Multitrading Premium FIC MultimercadoWA Multimercado InstitucionalMultimercado S/ BolsaWA Dinâmico FI MultimercadoLong & ShortWA Long & Short FI MultimercadoWA Long & Short Premium FIC MultimercadoÍndice Bolsa AmericanaWA US Index 500 FI Multimercado

Renda Variável GlobalWA FIA BDR Nível ILegg Mason Clearbridge Global Equity FIA IELegg Mason RARE Infrastructure Value FIA IERenda Fixa GlobalWA Macro Opportunities FI Multimercado IEWA Macro Opportunities Classe Dólar FI MM IELM Brandywine Global Credit Opportunties FI MM IE

CambialWA Hedge Dólar FI Cambial

Renda Fixa

Renda Variável

Investimento Estruturado

Investimento no Exterior

Cambial

Crédito Estruturado

Crédito Tradicional

Inflação

Prefixado

Caixa

IBrX Core

Retorno Total

Dividendos

Multimercado C/ Bolsa

Multimercado S/ Bolsa

Long & Short

Índice Bolsa Americana

Renda Fixa Global

Renda Variável Global

US Dólar

3232

Organograma – Western Asset Brasil

Em 30 Abr 18

Marc ForsterDiretor Executivo

Financeiro / RecursosHumanos

AdministrativoGestão de

InvestimentosJurídico &

ComplianceControle de

RiscoSuporte a

Investimentos

Atendimento & Suporte ao

Cliente

Anderson LimaAnderson NunesBernardo ZinganoCelina OliveiraElder AndradeFábio ZordanMatheus CampanaLeonardo GelbaumLeonardo Sant’AnaLuiz DabulMarc ForsterMarcelo GutermanMauricio LimaRodrigo MacielRoberto TepermanViviane Fontanelli

Camila ScarlateEster SantosLuciana SilveiraLuis ForatoMarcus ViniciusPriscilla Mufalo

Ana Paula FreitasGabriela SecuratoKarinne CecchiLarissa NascimentoLuciana Amorim

Alexandre VasconcelosAnderson NeubernBarbara BritoBrunno RamosFernando FerreraGlaucia SilvaLucy SpositoLuiz DemarchiRosilene LimaSilvana Prado

Jorge PereiraKarina Bianchin

Adauto LimaAdriano CasarottoAlex TanakaCaio MaganoCesar MikailFabio Motta Gleidson LeiteGloria A. OkumaGustavo BaltarHeitor StefanoniLeonardo CuriNaio InoNicolas SaadNilton C. GalhardiPatrick ConradPaulo E. CliniSergio EvangelistaSteven IvesonWillian Murayama

Julio PinheiroLuciano Lucenti

Tecnologia da Informação

Artur SartorelliCarlos Teixeira Jr.Elcio NegriniGeorge WangIgor ManhaMarco PaladinoSergio Nascimento

3333

Time de Investimentos

Renda VariávelFabio Motta

Cesar Mikail

Gleidson Leite

Naio Ino

Paulo E. CliniHead de Investimentos São Paulo

Renda FixaPaulo E. Clini

Adriano Casarotto

Leonardo Curi

Nicolas Saad

Nilton Galhardi

Sergio Evangelista

Multimercados

Gustavo Baltar

Heitor Stefanoni

Marcelo Guterman

Mauricio Lima

Produtos

Em 30 abr 18

Pesquisa Macroeconômica e

de Empresas

Macro

Adauto Lima

Empresas

Alex Tanaka

Caio Magano

Patrick Conrad

Steven Iveson

Willian Murayama

3434

Sobre a Western Asset – Clientes (Local)Comprometimento na Excelência em Serviços aos Clientes

Em 30 mar 18. Todos os clientes fundos de pensão e canais de distribuição/alocação listados autorizaram o uso de seus nomes pela Western Asset. Esta autorização não implica a aprovação ou recomendação dos serviços prestados

pela Western Asset.

A informação detalhada da carteira de investimentos dos clientes regimes próprios (incluindo os fundos onde aplicam) é pública e está disponível no site da Previdência Social

(cadprev.previdencia.gov.br).

Multi-Patrocinados

Abbottprev Philips Seguridade Social (PSS) IcatuFMP Paraná Previdência IPMJ (Jacareí-SP)Alcoa Previ PrevChevron Itaú Fundo Multipatrocinado IGEPREV (Pará) IPMPGN (Paragominas-PA)Basf - Soc. de Prev. Privada Prev Pepsico Mercerprev IPREV (Distrito Federal) IPRED (Diadema-SP)Citiprevi PrevDow Multiprev IPSM (São José dos Campos-SP) IPREM (Mogi das Cruzes-SP)Comshell Previbosch IPREJUN (Jundiaí-SP) Iprema (Mairiporã-SP)CP Prev Previcat - Prev. Caterpillar Corporate Nacional Reciprev (Recife-PE) IPSSC (Cajamar-SP)Danaprev Previ-GM SBCPrev (S.Bernardo do Campo-SP) Ituprev (Itu-SP)Eatonprev PreviHonda Alpaprev Iprevsantos (Santos-SP) Lemeprev (Leme-SP)EDS Prev Previplan Brasil Foods Prev. Privada FUNPREV (Bauru-SP) Peruíbe Prev (Peruíbe-SP)FASC - Fund. A. Souza Cruz Previp FACHESF BERTPREV (Bertioga-SP) IPMPG (Praia Grande-SP)Ford Previdência Privada Previ-Siemens Faelce ISSBLU (Blumenau-SC) RiopretoPrev (S.J. Rio Preto-SP)Funepp - Fund. Nestlé Previstihl FunCesp Guarujá Previdência Taboãoprev (Taboão da Serra-SP)HDI Seguros PrevMon - Monsanto Soc. Prev. Gerdau Soc. de Prev. Privada IAPEN (Garça-SP) TatuíPrev (Tatuí-SP)HP Prev Prevunião Marcoprev IMSS (Paraguaçu Paulista-SP) Valiprev (Valinhos-SP)

Johnson & Johnson Soc. Prev. Reckitt Prev Seguridade IPMC (Catanduva-SP) IPREF (Guarulhos/SP)

Kraft Prev Texprev – Texaco Soc. Prev. Telos

Lillyprev UnileverPrev

Mais Vida Vikingprev

MSD Prev Voith Prev

Pfizer Prev Volkswagen Prev. Privada

Bancos Family Offices Corretoras Governo Entidades Beneficentes

Bradesco GPS Ativa Funpresp IAJA

BNY Mellon ANDBANK LLA Easynvest

BTG Pactual Pragma Geração Futuro

Citibank Propel Guide

Itaú Unibanco TAG Rico

Votorantim Taler XP Investimentos

Santander DLM Invista

Corporate Multinacional Regimes Próprios (RPPS)

3535

Sobre a Western Asset – Clientes (Global)Comprometimento na Excelência em Serviços aos Clientes

Em 28 fev 18. Todos os clientes acima autorizaram o uso de seus nomes pela Western Asset. Esta autorização não implica a aprovação ou recomendação dos serviços prestados pela Western Asset.

Corporate

American Cast Iron Pipe Company

ArcelorMittal USA Inc.

Arconic Inc.

AT&T Services, In.

Bayer Corporation

Campbell Soup Company

Caterpillar Inc.

Chrysler LLC

Clark Enterprises, Inc.

CNH Global N.V.

Consolidated Communications Holdings, LLC

Consolidated Edison Company Of New York, Inc.

Consolidated Rail Corporation

Deutsche Bank Americas Holding Corp.

First Data Corporation

Graphic Packaging International Incorporated

Hawaiian Telcom

Highbury Pacific Capital Corp.

International Paper Company

John Lewis Partnership Pensions Trust

JP Morgan Chase Corporation

Kennametal

Macy's, Inc.

Meijer, Inc.

Nestle USA, Inc.

Nisource, Inc.

NXP Semiconductor, Inc.

PCS Administration (USA), Inc

Southern California Edison

Southern Company

Stichting Pensioenfonds DSM-Nederland

The Dun & Bradstreet Corporation

Thomson Reuters

Unisys Corporation

Verizon

Westlake Chemical Corporation

Whirlpool Corporation

XPO Logistics

Public / Gov. / Sovereign Wealth

Anne Arundel (MD) Retirement Systems

Arkansas Local Police and Fire Retirement System

Baltimore County (MD) Employees Retirement System

California State Teachers' Retirement System

City of Grand Rapids

City of Orlando

compenswiss

East Bay Municipal Utility District

ERS of the City of Baton Rouge & Parish of E. BR

ERS of the State of Rhode Island

Firemen's Annuity and Benefit Fund of Chicago

Fresno County Employees' Retirement Association

Georgia Municipal Association

Gloucestershire County Council

Government of Bermuda Public Funds

Hampshire County Council

Indiana State Treasurer's Office

Iowa Public Employees' Retirement System

Kansas Public Employees Retirement System

LA County Employees Retirement Association

Louisiana Sheriff's Pension & Relief Fund

Marin County Employees' Retirement Association

Minnesota State Board of Investment

Ohio Police & Fire Pension Fund

Oklahoma City Employee Retirement System

Orange County Transportation Authority

Oregon Investment Council

Phoenix City Employees' Retirement System

Public Employee Retirement System of Idaho

Public School Teachers' Pension and Retirement

Fund of Chicago

Salt River Project Agricultural Improvement and

Power District

School Employees Retirement System of Ohio

State of Ohio Bureau of Workers Compensation

Tennessee Valley Authority

Ventura County Employees' Retirement Association

Washington Metro Area Transit Authority

Wichita (KS) Retirement Systems

Wyoming Retirement System

Multi-Employer / Unions

1199SEIU Health Care Employees Pension Fund

Alaska Electrical Trust Funds

Austin Firefighters Relief & Retirement Fund

Automotive Machinists Pension Trust

Boilermaker Blacksmith National Pension Trust

Carpenters District Council of Kansas City

Construction Industry Laborers

Directors Guild of America-PPHP

Heavy & General Laborers’ Locals 472/172

IBEW Local 25

IBEW Local No. 9

Iron Workers Local #11 Benefit Funds

IUOEE Construction Ind Ret Plan, Locals 302 and 612

Line Construction Benefit Fund

National Asbestos Workers

National Education Association of the United States

New England Healthcare Emp Union,1199, AFL-CIO

New Jersey Transit

Operating Engineers Local #428 Trust Funds

Pacific Coast Roofers

Retail Wholesale & Department Store Union

S. Nevada Culinary & Bartenders Pension Trust Fund

UA Union Local No. 290 Plumber, Steamfitter &

Shipfitter Industry Pension Trust

UFCW Union Local 919

W. Washington Laborers Employers Pension Trust

Eleemosynary

Abilene Christian UniversityAmerican Academy in RomeCommonfundCommunities Foundation of TexasDomestic & Foreign Missionary Society ECUSAGlass─Glen Burnie FoundationHebrew SeniorLifeSaint Louis UniversityStrada Education Network, Inc.Texas Presbyterian FoundationThe Diocese of AllentownThe Donald B. and Dorothy L. Stabler FoundationThe University of Iowa Center for AdvancementUnited Negro College FundUniversity of Southern CaliforniaUniversity of Wisconsin FoundationWallace H. Coulter FoundationWashington State University

Healthcare

Abington Memorial Hospital

Ascension Investment Management

Baptist Healthcare System, Inc.

Baylor Scott & White Holdings

Catholic Health Initiatives

CHRISTUS Health

Gundersen Health System

Kaiser Permanente

LCMC Health

NorthShore University HealthSystem

Sisters of Charity of St. Augustine Health System, Inc.

St. George Corporation

Insurance

American Contractors Insurance GroupAnthem, Inc.Blue Cross Blue Shield of Massachusetts

Capital BlueCrossCatalina Holdings (Bermuda) Ltd

Great-West Life & Annuity Insurance CompanyHealth Care Service CorporationJewelers Mutual Insurance Company

Oil Investment Corporation Ltd.

Sub-Advisory

Asset Management One Co., Ltd. (AMOne)ContassurGuideStone Capital Management, LLCLegg Mason, Inc.Morgan StanleyRussell Investment GroupSEI Investments Management CorporationSumitomo Mitsui Asset Management Company, Limited (Institutional)Tokio Marine Asset Management Co., Ltd. (Retail)

36

Maior gestora independente segundo o ranking Top Asset da Revista

Investidor Institucional, edição n° 302. No mesmo ranking, a Western

Asset foi considerada a maior gestora independente de Carteiras

Administradas e maior gestora independente de Fundos de Pensão;

Prêmio Troféu Benchmark – Melhor Gestor de Renda Fixa 2016,

concedida pela Revista Investidor Institucional, edição de Fevereiro de

2017;

Prêmio Fundos Excelentes, concedido pela Revista Investidor

Institucional, edição nº 297, a 5 Fundos da Western Asset: WA IMA-B 5

Ativo FIRF5, WA Macro Opportunities FIM IE, WA Valuation FIA6, WA

Prev IBrX Alpha FIA7 e WA FIA BDR Nível I;

Melhor Gestora na categoria Previdência Data-Alvo da edição 2017

do Guia de Previdência Valor/FGV.

Reconhecimento dado pela Pensions & Investments, a Western Asset

ficou em 4° lugar no ranking Best Places to Work in Money

Management.

2017 2016

Sobre a Western AssetReconhecimentos




Administradas e maior gestora independente de Fundos de Pensão e

Varejo;


Institucional, edição nº 286, a 3 Fundos da Western Asset: WA FIA

BDR Nível I¹, WA Long & Short FIM² e WA US Index 500 FIM³;




Administradas e maior gestora independente de Fundos de Pensão e

Varejo.


Institucional, edição nº 291, a 3 Fundos da Western Asset: WA Macro

Opportunities FIM IE4, WA FIA BDR Nível I e WA US Index 500 FIM;

¹ WA FIA BDR Nível I, Tipo ANBIMA Ações Livre; ² WA Long & Short FIM, Tipo ANBIMA Multimercado Estratégia Long and Short – Neutro; ³ WA US Index 500 FIM, Tipo ANBIMA Multimercado Estratégia Específica; 4 WA Macro

Opportunities FIM IE, Tipo ANBIMA Multimercado Investimento no Exterior; 5 WA IMA-B5 Ativo FIRF, CNPJ: Tipo ANBIMA Renda Fixa Duração Livre Soberano; 6 WA Valuation FIA, Tipo ANBIMA Ações Livre; 7 WA Prev IBrX

Alpha FIA, Tipo ANBIMA Ações Ativos Índice Ativo.

3737

Equipe

3838

Time de Investimentos

Equipe experiente e renomada, que trabalha junto há muitos anos

ANO 85-87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18

Paulo Clini

Head de Investimentos

Nicolas Saad, CFA

Portfolio Manager RF

Sergio Evangelista


Gustavo Baltar

Head de Multimercados

Heitor Stefanoni

Portfolio Manager Mult.

Leonardo Curi

Trader RF

Nilton Galhardi

Portfolio Analyst RF

Adauto Lima

Economista

Patrick Conrad

Head de Pesquisa RV e

Priv

Eq.

M auá

Inv.

Steven Iveson

AnalistaWA

Adriano Casarotto


Caio Magano

AnalistaCAM

William Murayama

AnalistaCAM

Alex Tanaka

AnalistaCAM

Fábio Motta, CFA

Head de Renda VariávelCAM

Gleidson "Guto" Leite

Portfolio Manager RV

César Mikail

Portfolio Manager RV

Naio Ino

Trader RVCAM

Explora Investments

Credit Suisse Santander Investment QVT Financial

Unibanco Bank Boston ING Bank Bank Boston Schroders

WA

Bank of

AmericaConstellation Asset Management

Bank Boston Inter American Express Citigroup Asset Management

HSBC

Western Asset

Western Asset

Banco

NorchemCitigroup Asset Management

Tudor AM Itaú Western Asset

Western Asset

Credit Suisse Hedging Griffo

Banco Credibanco Citigroup Asset Management

Citibank NA Western Asset

WA

Western Asset

Citigroup Asset Management

Opportunity Credit Suisse AM

Western Asset

Western Asset

Western Asset

Crefisul SRL BBA

Multistock Sul América

Citibank

Lloyds Bank West LB Western Asset

WA

Citigroup Asset Management

Delta Factoring

Citibank ING Barings Sul América

Credit Agricole

Western Asset

Western Asset

Western Asset

Western Asset

39

Representative Client List Disclosure

Em 30 mar 18

The clients listed are invested in a wide range of mandates, and are located in a variety of countries or regions of the United States.

The clients listed in the Corporate company type have portfolios with an AUM of $34(M) or greater.

The clients listed in the Public company type have portfolios with an AUM of $69(M) or greater.

The clients listed in the Multi-Employer / Union company type have portfolios with an AUM of $15(M) or greater.

The clients listed in the Healthcare company type have portfolios with an AUM of $8(M) or greater.

The clients listed in the Eleemosynary company type have portfolios with an AUM of $10(M) or greater.

The clients listed in the Insurance company type have portfolios with an AUM of $19(M) or greater.

The clients listed in the Sub-Advisory company type have portfolios with an AUM of $16(M) or greater.

Clients that have advised Western Asset of account terminations have been excluded from the lists

40

Importante

Este material não tem o propósito de prestar qualquer tipo de consultoria financeira, recomendação de investimentos, nem deve ser considerado uma oferta para aquisição de produtos

da Western Asset Management Company DTVM Limitada (“Western Asset”). Recomenda-se ao leitor consultar seus analistas e especialistas particulares antes de realizar qualquer

investimento. A Western Asset não se responsabiliza pelas decisões de investimento tomadas pelo leitor.

A Western Asset é signatária dos 6 princípios do Principles of Responsible Investment “PRI”, uma organização sem fins lucrativos apoiada pelas Nações Unidas e principal responsável

pelas propostas de Investimento responsável. A Western Asset se compromete em adotar e implementar estes princípios quando consistentes com nossas responsabilidades fiduciárias

e em contribuir com o desenvolvimento de um sistema financeiro global mais sustentável.

O reconhecimento Best Places to Work, concedido pela Pensions & Investments, se refere ao mercado norte-americano. Para participar do processo de pesquisa, a empresa precisa: ter

sede nos Estados Unidos; ter mais de 20 funcionários no país; estar funcionando a mais de um ano e; ter mais de U$ 100 milhões sobre gestão. A avaliação é feita através das respostas

de um questionário preenchido pela empresa e outro pelos colaboradores.

A qualificação de Melhor Gestor Renda Fixa foi dada à Western Asset pela Revista Investidor Institucional, edição de Fevereiro 2017 – maiores informações sobre a apuração da

premiação podem ser obtidas na própria revista. A premiação não se refere a nenhum fundo em específico.

Os Fundos Excelentes foram selecionados pela Revista Investidor Institucional entre uma amostra de 720 fundos adequados à legislação de investimento dos fundos de pensão e RPPS

num período de 12 meses até a data de 30 de junho de 2017, sendo expostos na edição nº 297 - Melhores Fundos para Institucionais.

O reconhecimento Melhor Gestora na categoria Previdência Data-Alvo foi concedido à Western Asset através de cerimônia elaborada em 5 de dezembro de 2017. O mesmo é dado a

partir de pesquisa conduzida pelo Cef-GV – EAESP/FGV-SP com exclusividade para o Valor. Maiores informações sobre a apuração da premiação podem ser obtidas com a própria

instituição.

As opiniões, estimativas e previsões apresentadas neste material, constituem julgamento dos gestores da Western Asset Management Company DTVM Limitada ('"Western Asset")

baseadas nas condições atuais do mercado e estão sujeitas a mudanças sem aviso prévio. A Western Asset acredita que as informações apresentadas neste material são confiáveis,

mas não garante sua exatidão. Este material não tem o propósito de prestar qualquer tipo de consultoria financeira, recomendação de investimentos, nem deve ser considerado uma

oferta para aquisição de produtos da Western Asset. Recomenda-se ao leitor consultar seus analistas e especialistas particulares antes de realizar qualquer investimento. A Western

Asset não se responsabiliza pelas decisões de investimento tomadas pelo leitor.

Prêmio Troféu Benchmark – Melhor Gestor de Renda Fixa 2016 - Revista Investidor Institucional, edição de Fevereiro 2017 – maiores informações sobre a apuração da premiação

podem ser obtidas na própria revista. A premiação não se refere a nenhum fundo em específico.

A Western Asset pode ser contatada por meio dos seguintes canais: SAC (Serviço de Atendimento ao Cliente): 11 3478-5200 - dias úteis das 9h às 18h; www.westernasset.com.br –

Seção Fale Conosco. Se a solução apresentada pelo SAC não for satisfatória, acesse a Ouvidoria: 11 3478-5088 - dias úteis das 9h às 12h - 14h às 18h; [email protected].

Correspondências ao SAC e Ouvidoria podem ser dirigidas à Av. Pres. Juscelino Kubitschek, 1.455, 15º andar, cj. 152, São Paulo-SP - 04543-011.

SUPERVISÃO E FISCALIZAÇÃO: Comissão de Valores Mobiliários – CVM – Serviço de Atendimento ao Cidadão em www. cvm.gov.br.

© Western Asset Management Company DTVM Limitada 2018. Este material é de propriedade da Western Asset Management Company DTVM Limitada e foi preparado para uso

exclusivo da MSD PREV – SOCIEDADE DE PREVIDÊNCIA PRIVADA e seus participantes. Portanto, o conteúdo deste material deve ser tratado como confidencial e não poderá ser

reproduzido ou utilizado sob qualquer forma sem a nossa expressa autorização.

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