Índices, Câmbio e 140 120 100 - Planner...Boletim Diário 18 de fevereiro de 2020 Itaúsa (ITSA4) – Lucro Líquido de R$ 10,3 bilhões em 2019 A Itaúsa registrou um lucro líquido

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18 de fevereiro de 2020

Bolsa

O feriado nos EUA reduziu a liquidez na B3, mas não atrapalhou a recuperação

do mercado que teve no bom desempenho das commodities no mercado

internacional a força para a recuperação. No fechamento o Ibovespa marcou

alta de 0,81% aos 115.309 pontos, com giro financeiro de R$ 26,4 bilhões sendo

R$ 8,47 bilhões do vencimento de opções sobre ações. Hoje a agenda

econômica traz o IPC-Fipe semanal com alta de 0,27% e a 2ª prévia do IGP-M

com estabilidade de 0,0%. No exterior, nenhum dado importante para hoje.

Após o feriado de ontem nos EUA, o mercado pode ajustar os preços dos ADRs

hoje em dia de queda nas bolsas internacionais, sob o impacto da notícia que

as projeções da Apple podem não se concretizarem e também os efeitos do

COVID-19 sobre a economia chinesa, neste primeiro trimestre. Estimativas mais

recentes trazem uma dose maior de pessimismo para o país.

Câmbio

A moeda americana segue oscilando na ponta mais alta, encerrando a segunda-

feira cotada a R$ 4,3280 contra R$ 4,2921 no fechamento da semana passada

(+0,84%). Em meio aos temores de disseminação do vírus chinês, investidores

seguem buscando proteção no dólar.

Juros

Em dia de liquidez fraca por causa do feriado do Dia do Presidente, nos Estados

Unidos a taxa do Depósito Interfinanceiro (DI) para jan/21 caiu de 4,230% na

sexta-feira para 4,220% ontem, mínima histórica. O DI para jan/27 subiu de

6,330% para 6,370%.

MERCADOS

Índices, Câmbio e Commodities

Altas e Baixas do Ibovespa

Ibovespa x Dow Jones (em dólar)

60

80

100

120

140

Ibovespa Dow Jones

7,6%

5,6%

4,7%

4,5%

3,9%

-1,7%

-1,8%

-1,8%

-2,0%

-2,2%

MRFG3

IRBR3

VALE3

MGLU3

BRAP4

USIM5

BRML3

KLBN11

CSAN3

BBSE3

Fech. * Dia (%) Mês (%) Ano (%)

Ibovespa 115.309 0,8 1,4 (0,3)

Ibovespa Fut. 115.710 0,7 1,6 (0,1)

Nasdaq 9.731 0,2 6,3 8,5

DJIA 29.398 (0,1) 4,0 3,0

S&P 500 3.380 0,2 4,8 4,6

MSCI 2.431 (0,0) 3,8 3,1

Tóquio 23.194 (1,4) (0,0) (2,0)

Xangai 2.985 0,0 0,3 (2,1)

Frankfurt 13.784 0,3 6,2 4,0

Londres 7.433 0,3 2,0 (1,4)

Mexico 45.017 0,0 2,1 3,4

India 41.056 (0,5) 0,8 (0,5)

Rússia 1.543 0,5 1,7 (0,4)

Dólar - vista R$ 4,33 0,8 1,1 7,5

Dólar/Euro $1,08 0,0 (2,3) (3,4)

Euro R$ 4,69 0,8 (1,3) 3,9

Ouro $1.581,13 (0,2) (0,5) 4,2

* Dia anterior, exceto Ásia

Oscilações 01 dia Fevereiro 2020

CDS Brasil 5 anos -0,02% -8,72% -5,78%

Minerio de Ferro 0,48% 5,05% 1,22%

Petroleo Brent -1,66% -2,49% -14,08%

Petroleo WTI -1,44% -0,23% -15,98%

Fonte: Bloomberg

12/2/20 Mês Ano

Saldo 419,0 (6.629,3) (24.933,6)Fonte: B3 e Planner Corretora

Fluxo de capital estrangeiro - Sem IPOs e Follow on

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00 de Janeiro de 2019

Análise de Investimentos

Boletim Diário


Itaúsa (ITSA4) – Lucro Líquido de R$ 10,3 bilhões em 2019

A Itaúsa registrou um lucro líquido de R$ 10.312 milhões (ROAE de 19,4%), com crescimento de 9,3%

em relação ao mesmo período do ano anterior (ROAE de 18,2%), refletindo a melhoria do resultado

de todas as companhias Investidas. Em base recorrente o lucro líquido somou R$ 9.765 milhões, e

crescimento de 3,6% em relação ao mesmo período do ano anterior. Nesta base de comparação o

ROE recorrente foi de 18,4%, +0,2pp versus 2018.

Ao preço de R$13,00/ação (valor de mercado de R$ 109,3 bilhões), a ação ITSA4 registra queda de

7,7% este ano. Seguimos com recomendação de COMPRA e Preço Justo de R$ 16,70/ação,

equivalente a um potencial de alta de 28,5%.

Destaques

Ao final de dezembro de 2019 a Itaúsa possuía Ativos Totais de R$ 58.571 milhões para um

patrimônio líquido de R$ 55.232 milhões. Em 31.12.2019 o desconto de holding estava em 18,7%.

O Grupo Adquirente do qual a Itaúsa faz parte apresentou a melhor oferta para aquisição da

totalidade das ações da Liquigás, que aguarda a análise e aprovação do CADE. O investimento da

Itaúsa se dará por meio de capitalização na Copagaz.

Com base nos resultados ora reportados, o Conselho de Administração da Itaúsa, reunido ontem

(17/fevereiro), aprovou o pagamento, em 06.03.2020, dos seguintes proventos aos acionistas, tendo

como base de cálculo a posição acionária final registrada no dia 20.02.2020: (i) dividendos adicionais

no valor de R$ 0,2260 por ação; e (ii) juros sobre o capital próprio (JCP) adicionais no valor de R$

0,2174 por ação. No conjunto a distribuição líquida alcança R$ 0,41079/ação com retorno líquido de

3,2%.

Aprovou, ainda, que os juros sobre o capital próprio declarados pelo Conselho de Administração em

09.12.2019, no valor bruto de R$ 0,005950 por ação, também serão pagos em 06.03.2020 aos

acionistas da companhia com posição acionária final registrada no dia 12.12.2019, conforme

anteriormente divulgado.

Em relação ao resultado do exercício de 2019 e considerados os proventos acima e os dividendos

(trimestrais e intermediário) pagos antecipadamente, a Itaúsa distribuiu aos acionistas o montante

de R$ 7.034 milhões (R$ 0,8363475 por ação) em dividendos e juros sobre o capital próprio (líquido

de imposto de renda), correspondendo a 68,2% do lucro líquido consolidado do exercício de 2019.

ANÁLISE DE EMPRESAS E SETORES

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Boletim Diário


Neoenergia (NEOE3) – Bom resultado do 4T19 reflexo da melhora operacional

A companhia registrou no 4T19 um lucro líquido de R$ 618,4 milhões, com crescimento de 75% em

relação a igual trimestre de ano anterior, acumulando em 2019 um lucro de R$ 2.229 milhões, 45%

superior ao lucro de R$ 1.536 milhões de 2018.

Ao preço de 26,30/ação, equivalente a um valor de mercado de R$ 31,9 bilhões, a ação NEOE3

registra alta de 6,5% este ano. Os múltiplos para 2020 são: P/L de 13,6x e VE/EBITDA de 8,0x.

Destaques do 4T19

Energia injetada de 17.772 GWh em 4T19, 4,5% maior que 4T18;

O EBITDA somou R$1,5 bilhão no 4T19, +43% superior a igual trimestre do ano anterior.

Despesas Operacionais foram de R$ 895 milhões, com leve incremento de 0,4% quando comparado

ao 4T18 – expurgando não recorrentes de R$ 56,2 milhões;

Início das entregas dos lotes de transmissão: (i) Subestação Fernão Dias – 14 meses antes do prazo

Aneel e 38% abaixo do CAPEX regulatório e da (ii) Subestação Sobral – 13 meses antes do prazo

Aneel e 33% abaixo do CAPEX regulatório.

Destaques de 2019

A Energia injetada foi de 67.875 GWh em 2019, 4% maior que 2018;

O EBITDA alcançou R$ 5,7 bilhões em 2019, +26% versus 2018;

As Despesas Operacionais de R$ 3,2 bilhões em 2019, estáveis em relação a 2018 – expurgando não

recorrentes de R$ 94,9 milhões, reflexo da “disciplina de custos e ganho de eficiências, com

crescimento das despesas abaixo da inflação absorvendo parte do crescimento da base de clientes”.

O CAPEX total realizado em 2019 somou R$ 4,4 bilhões.

A Receita Operacional Líquida foi de R$ 7,2 bilhões no 4T19 (+8,6%) acumulando R$ 27,6 bilhões em

2019 (+9,4%).

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Boletim Diário


Ao final de dez/19 a dívida líquida da companhia era de R$ 17,13 bilhões representativa de 3,0x o

EBITDA e se compara a 3,5x em dez/18.

Cesp (CESP6) – Lucro de R$ 1,3 bilhão no 4T19 e de R$ 1,2 bilhão em 2019

A Cesp registrou no 4T19 um lucro líquido de R$ 1,3 bilhão, acumulado em 2019 um lucro líquido de

R$ 1,2 bilhão, que se compara ao lucro de R$ 294 milhões de 2018.

A CESP6 registra alta de 8,4% este ano para R$ 34,63/ação equivalente a um valor de mercado de R$

11,3 bilhões.

Destaques

No 4T19 a geração operacional de caixa medida pelo EBITDA somou R$ 472 milhões ante R$ 236

milhões no 4T18. Em base ajustada o EBITDA do 4T19 alcançou R$ 257 milhões e margem de 59%

fruto principalmente da redução de 71% nos custos e despesas em relação a igual trimestre do ano

anterior.

Em 2019 o EBITDA caiu 12% para R$ 863 milhões. Em base ajustada o EBITDA cresceu 50%

alcançando R$ 752 milhões., com margem de 48%.

Ressalte-se a redução das contingências passivas totais, antes da correção monetária, em R$ 794

milhões no 4T19 e R$ 1,5 bilhão em 2019, sendo R$ 614 milhões no provável.

A companhia segue focada na “continuidade da gestão criteriosa do contencioso jurídico, na

maturidade da inteligência e operação de comercialização de energia, na otimização da gestão do

passivo financeiro e consolidação da cultura de alto desempenho, motivação e resultados”.

Ao final do trimestre a companhia detinha uma dívida líquida de R$ 1,1 bilhão equivalente a 1,3x o

EBITDA ajustado.

Dividendos. Com base no resultado de 2019 o Conselho de Administração da Cesp aprovou a

distribuição de dividendos de R$ 1,850014/ação, com base nas posições de ações em 02 de abril de

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Boletim Diário


2020. As ações passarão a ser negociadas na condição ex-dividendo a partir de 03 de abril de 2020.

Com base na cotação de R$ 34,63/ação o retorno líquido é de 5,3%.

O pagamento dos dividendos será realizado em 2 (duas) parcelas. A Primeira parcela: R$ 409,4

milhões, equivalente a R$1,250000 por ação, a ser paga em 22 de abril de 2020; e a Segunda parcela:

R$ 196,5 milhões, equivalente a R$ 0,600014 por ação, a ser paga em 22 de outubro de 2020.

Multiplan (MULT3) – Lucro líquido do 4T19 cresce 26,3% e no ano o resultado foi de R$ 471,0 milhões, praticamente estável em 12 meses

Principais destaques:

Vendas de lojistas – No 4T19, aumento de 6,8% sobre o 4T18, somando R$ 5,2 bilhões – um novo

recorde sobre sequenciais aumentos trimestrais desde o IPO da Companhia. No ano, as vendas

totalizaram R$16,3 bilhões aumento de 5,4% sobre 2018. Em um período de 10 anos, desde 2009, as

vendas dos lojistas tiveram um aumento de quase três vezes. O crescimento anual (CAGR) para o

período foi de 11,5%. A Black Friday registrou crescimento de dois dígitos nas vendas, (+23%) sobre

2018. No entanto, a época de Natal continua dominando como o principal evento de varejo do ano,

com dezembro representando quase a metade (45%) das vendas totais do quarto trimestre.

Taxa de ocupação - A taxa de ocupação nos shoppings Multiplan chegou em 98% o maior nível desde

o 1T16.

Receita líquida – Aumento de 5,5% no 4T19, somando 367,5 milhões, acumulando 1,33 bilhão no

ano, uma evolução de 6,2% sobre 2018.

EBITDA – No 4T19 o bom desempenho reflete o crescimento da receita e controle nas despesas

operacionais, com o EBITDA totalizando R$ 252,5 milhões e R$ 932,1 milhões no ano, com queda de

1,6% em 12 meses.

Lucro líquido – No 4T19, o resultado líquido cresceu 26,3% somando R$ 142,3 milhões, favorecido

pelo controle nas despesas operacionais e menor custo financeiro líquido. No ano, pesaram as

despesas com sede e a remuneração baseada em ações.

Resultado operacional líquido (NOI) – Atingiu R$ 333,1 milhões no 4T19, crescendo 4,7% em relação

ao 4T18, refletindo os aumentos nas receitas de locação e estacionamento. Em 2019, o NOI totalizou

R$ 1,20 bilhão, aumentando 5,5% ano-a-ano, também aproveitando os sólidos resultados de locação

e estacionamento.

Endividamento – Ao final de dezembro de 2019 a posição de caixa da Multiplan era de R$ 913,9

milhões, 7,3% menor se comparada ao final de set/19 principalmente devido ao pagamento de R$

110, 0 milhões de Juros sobre Capital Próprio e à amortização de empréstimos e debêntures no valor

de R$ 286, 5 milhões, parcialmente compensados pela geração de caixa da Companhia. A dívida

liquida aumentou 2,0% somando R$ 2,23 bilhões em dez/19, com uma relação dívida líquida/EBITDA

praticamente estável, em 2,39x.

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Boletim Diário


Em 2019, os investimentos atingiram R$ 787,1 milhões, dos quais R$ 360,0 milhões foram destinados

à aquisição de uma participação de 20,0% no BH Shopping em abril de 2019.

Braskem (BRKM5) - Programa de apoio às comunidades em Maceió

A empresa informou ontem que assinou um acordo com o Ministério Público do Trabalho, destinado

a implementação do Programa para Recuperação de Negócios e Promoção de Atividades

Educacionais dos moradores e trabalhadores nos bairros de Mutange, Bom Parto, Pinheiro e

Bebedouro em Maceió-AL.

O Programa vai custar R$ 40 milhões, atendendo as comunidades que foram impactadas pelos

problemas geológicos atribuídos à operação de sal gema da Braskem em Maceió. Este programa é

destinado ao apoio à construção de creches e escolas e realização de cursos de capacitação

profissional. Além disso, será realizado o apoio à Defesa Civil na contratação de pessoal qualificado

para dar sequência ao processo de monitoramento das áreas de risco nos quatro bairros.

É importante lembrar que no início do mês passado, a Braskem homologou um importante acordo

sobre estes problemas geológicos em Maceió. O acordo versava sobre o apoio na desocupação e

compensação de moradores em áreas de risco localizadas nos quatro bairros atendidos pelo

programa assinado ontem.

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Boletim Diário


A Braskem estimou que o Programa de Compensação Financeira e Apoio à Realocação, assinado em

janeiro, vai envolver cerca de 17 mil pessoas e custar aproximadamente R$ 1,7 bilhão. Além disso, a

empresa terá um custo de R$ 1,0 bilhão referente ao fechamento de poços de sal na região. O

dispêndio destes valores vai ocorrer ao longo dos próximos anos e poderá ser alterado, conforme

ocorra o desenvolvimento dos trabalhos.

O custo total informado pela Braskem (R$ 2,7 bilhões) para o Acordo e o fechamento dos poços, é

equivalente a 47,2% do caixa da empresa ao final do 3T19.

A realização destes acordos é positiva para a Braskem, apesar dos dispêndios, pois equaciona os

riscos de perda advindos dos problemas em Maceió.

Nossa recomendação para BRKM5 é de Compra com Preço Justo de R$ 41,00/ação (potencial de alta

em 31%). Nos últimos doze meses BRKM5 caiu 42,3%, mas o Ibovespa apresentou uma valorização

de 18,2%.

Randon (RAPT4) - Guidance para 2020

Após o pregão de ontem, a empresa divulgou suas expectativas para os resultados deste ano, com

números otimistas.

A Randon está prevendo que sua receita líquida em 2020 vai atingir R$ 5,5 bilhões, valor 10% maior

que aquele indicado pela empresa para 2019. Porém, o crescimento percentual será menor, dado

que até novembro/19 a receita líquida já tinha atingido R$ 4,7 bilhões e deverá superar um pouco os

R$ 5,0 bilhões anteriormente previstos.

Outros números importantes divulgados pela Randon, são de uma receita no exterior de US$ 250

milhões (16,7% menor que o indicado para 2019), importações de US$ 80 milhões (+6,7%) e

investimentos de R$ 220 milhões, valor igual ao estimado para o ano passado.

A empresa ressalvou que os números da Nakata não estão incluídos neste guidance, porque o

fechamento da aquisição ainda depende do atendimento a várias condições. Vale lembrar que em

meados de dezembro/2019, a controlada da Randon (Fras-le) adquiriu a totalidade das ações da

Nakata Automotiva S.A. por R$ 457 milhões, sujeito a ajustes.

Nos últimos doze meses, RAPT4 subiu 60,1% e o Ibovespa teve uma valorização de 18,2%.

Petrobras Distribuidora (BRDT3) - Parceria para a distribuição de GNL

A empresa informou ontem, após o pregão, que assinou um contrato com a Golar Power

Distribuidora de Gás Natural Ltda, para desenvolver o negócio de distribuição de GNL (gás natural

liquefeito) em pequena escala.

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Boletim Diário


O desenvolvimento do negócio, vai contar com infraestrutura da Petrobras (BR) Distribuidora e a

experiência da Golar no negócio de GNL.

Em julho/2019, a Petrobras vendeu 33,75% de sua participação na BR Distribuidora, ficando agora

com 37,50% das ações. Com isso, a empresa deixou tecnicamente de ser estatal, o que facilita muito

a realização de parcerias como a que foi assinada ontem.

Nossa recomendação para BRDT3 é de Compra com Preço Justo de R$ 31,00/ação (potencial de alta

em 2%).

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Boletim Diário


Evolução do fluxo de capital estrangeiro (R$ milhões)

0,000

2,587

0,592

0,635 0,272

9,50512,714

0,000

0,920

4,005 2,9145,678

0,853 0,0001,519

-2,614

2,347

-0,745-4,161

-0,246

-6,533

-10,796

0,426

-9,601 -8,851

-5,262

-19,158

-6,629

jan/19 fev/19 mar/19 abr/19 mai/19 jun/19 jul/19 ago/19 set/19 out/19 nov/19 dez/19 jan/20 fev/20

IPOs Saldo Investidores Estrangeiros

Fluxo de Capital Estrangeiro – Sem IPOs e Follow on

12/2/20 Mês Ano

Saldo 419,0 (6.629,3) (24.933,6)Fonte: B3 e Planner Corretora

Fluxo de capital estrangeiro - Sem IPOs e Follow on

Contratos em Aberto – Ibovespa Futuro

-400.000

-300.000

-200.000

-100.000

0

100.000

200.000

300.000

400.000

Investidores Não Residentes Investidores Insitucionais

FLUXO ESTRANGEIRO

I. Não Residentes I. Institucionais

Compra 70.617 520.500

Venda 333.172 274.368

Líquido -262.555 246.132

Contratos em Aberto - Ibovespa Futuro

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Boletim Diário


DADOS RELEVANTES

Oscilações 01 dia Fevereiro 2020

CDS Brasil 5 anos -0,02% -8,72% -5,78%

Minerio de Ferro 0,48% 5,05% 1,22%

Petroleo Brent -1,66% -2,49% -14,08%

Petroleo WTI -1,44% -0,23% -15,98%

Fonte: Bloomberg

Minéo de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em 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100

150

200

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CDS Brasil 5 anos

Fonte: Bloomberg

30

40

50

60

70

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Petróleo Brent (em USD/barril)

Fonte: Bloomberg

60.1

35

45

55

65

75

85

Petróleo WTI (em USD/barril)

Fonte: Bloomberg

50

98,3

20

40

60

80

100

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Fonte: Bloomberg

177

Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em 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CDS Brasil 5 anos

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AGENDA MACROECONÔMICA

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RegiãoIndicador Referência Expectativa

Fonte: Bloomberg

Terça-feira 05:00 BR IPC FIPE- Semanal Feb 14

18/02/2020 10:30 EUA Índice Empire State de manufatura em NY Fevereiro 5 4,8

12:00 EUA NAHB - Índice do mercado habitacional Fevereiro 75 75

18:00 EUA TIC - Fluxo compra/venda de ativos no longo prazo Dezembro 22,9bi

18:00 EUA TIC - Fluxo l íquido total de compra/venda ativos EUA Dezembro 73,1bi

10:30 EURO Pesquisa ZEW (Expectativas ) Fevereiro 25,6

Quarta-feira 09:00 EUA MBA - Sol ici tações de empréstimos hipotecários Feb 14

19/02/2020 10:30 EUA Licenças para construção Janeiro 1450mi l 1416mi l

10:30 EUA Alvarás de construção (m/m) Janeiro 2,10% -3,9%

10:30 EUA Demanda fina l IPP M/M Janeiro 0,10% 0,1%

10:30 EUA Construção de casas novas Janeiro 1390mi l 1608mi l

10:30 EUA IPP exceto a l imentos e energia (m/m) Janeiro 0,20% 0,1%

10:30 EUA Construção de casas novas (m/m) Janeiro -13,60% 16,9%

10:30 EUA IPP Ex a l imentos , energia , negociação M/M Janeiro 0,10% 0,1%

10:30 EUA Demanda fina l IPP A/A Janeiro 1,3%

10:30 EUA IPP exceto a l imentos e energia (a/a) Janeiro 1,1%

10:30 EUA IPP Ex a l imentos , energia , negociação A/A Janeiro 1,5%

Quinta-feira 08:00 BR FGV - Confiança do Consumidor Fevereiro 90,4

20/02/2020 09:00 BR IBGE: IPCA - 15 (m/m) Fevereiro 0,71%

09:00 BR IBGE: IPCA - 15 (a/a) Fevereiro 4,34%

10:30 EUA Panorama dos negócios Fed da Fi ladél fia Fevereiro 10 17,0

10:30 EUA Novos pedidos seguro-desemprego Feb 15

10:30 EUA Seguro-desemprego Feb 8

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Boletim Diário


Mario Roberto Mariante, CNPI*

[email protected]

Luiz Francisco Caetano, CNPI

[email protected]

Victor Luiz de Figueiredo Martins, CNPI

[email protected]

Ricardo Tadeu Martins, CNPI

[email protected]

Este relatório foi preparado pela Planner Corretora e está sendo fornecido exclusivamente com o objetivo de informar. As informações, opiniões, estimativas e projeções referem-se à

data presente e estão sujeitas à mudanças como resultado de alterações nas condições de mercado, sem aviso prévio. As informações utilizadas neste relatório foram obtidas das

companhias analisadas e de fontes públicas, que acreditamos confiáveis e de boa fé. Contudo, não foram independentemente conferidas e nenhuma garantia, expressa ou implícita, é

dada sobre sua exatidão. Nenhuma parte deste relatório pode ser copiada ou redistribuída sem prévio consentimento da Planner Corretora de Valores.

O presente relatório se destina ao uso exclusivo do destinatário, não podendo ser, no todo ou em parte, copiado, reproduzido ou distribuído a qualquer pessoa sem a expressa

autorização da Planner Corretora.As opiniões, estimativas, projeções e premissas relevantes contidas neste relatório são baseadas em julgamento do(s) analista(s) de investimento

envolvido(s) na sua elaboração (“analistas de investimento”) e são, portanto, sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado.

Declarações dos analistas de investimento envolvidos na elaboração deste relatório nos termos do art. 21 da Instrução CVM 598/18:

O(s) analista(s) de investimento declara(m) que as opiniões contidas neste relatório refletem exclusivamente suas opiniões pessoais sobre a companhia e seus valores mobiliários e

foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Planner Corretora e demais empresas do Grupo.

DISCLAIMER

EQUIPE

Parâmetros do Rating da Ação

Nossos parâmetros de rating levam em consideração o potencial de valorização da ação, do mercado, aqui refletido

pelo Índice Bovespa, e um prêmio, adotado neste caso como a taxa de juro real no Brasil, e se necessário

ponderação do analista. Dessa forma teremos:

Compra: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for superior ao potencial de valorização do

Índice Bovespa, mais o prêmio.

Neutro: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for em linha com o potencial de valorização do


Venda: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for inferior ao potencial de valorização do


Karoline Sartin Borges,

[email protected]

Documents

Índices, Câmbio e 140 120 100 - Planner...Boletim Diário 18 de fevereiro de 2020 Itaúsa (ITSA4) – Lucro Líquido de R$ 10,3 bilhões em 2019 A Itaúsa registrou um lucro líquido