UNIVERSIDADE DE FRANCA NCLEO DE EDUCAO DISTNCIA PLO RIBEIRO
PRETO BAUHAUS
PORTIFLIO DE ADMINISTRAO FINANCEIRA E ANLISE DE INVESTIMENTOS
IV
PLNIO ALEXANDRE DOS SANTOS CAETANO CURSO: EAD-ADMINISTRAO / 8
SEMESTRE PROFESSOR: KARL WIENS SCHUMACHER CDIGO DO ALUNO:
902807
FEVEREIRO, 2012
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1. O FLUXO DE CAIXA DESCONTADO (FCD) COMO INSTRUMENTO PARA
APURAO DO VALOR DA EMPRESA
Acerca da avaliao econmica de investimentos o emprego do Fluxo
de Caixa Descontado (FCD), cujo foco a apurao da riqueza absoluta
do investimento, compreendido por alguns autores como de
considervel rigor tcnico e conceitual para expressar o valor
econmico. Seu princpio o de averiguar o valor presente de um fluxo
de benefcios econmicos lquidos de caixa esperados no futuro. Assaf
Neto & Lima (2009) apontam que o FCD funo dos benefcios
econmicos esperados de caixa; do risco associado a esses resultados
previstos; e da taxa de retorno requerida pelos proprietrios de
capital e tratada pela metodologia de avaliao de empresas pelo
custo mdio ponderado de capital (WACC), do custo de capital prprio
( ke ) e do capital de terceiros ( ki ). Seu clculo realizado pelo
valor presente dos fluxos de caixa dos acionistas e credores
(fluxos de caixa operacionais), descontados por uma taxa mdia que
reflete seus respectivos riscos; sendo que, em longo prazo, tal
valor presente tender a se aproximar do valor pelo qual a empresa
negociada no mercado. Sua metodologia incorpora o pressuposto de
que um investidor apenas abre mo de um consumo atual em troca de um
consumo mais vantajoso no futuro, tendo por considerao o conceito
do valor do dinheiro no tempo. Desta forma, a taxa de atratividade
estabelecida para a avaliao econmica a que proporciona retorno
esperado aos diversos aportes de capital, remunerando, desta forma,
inclusive o risco assumido.
2. REFERNCIAS BIBLIOGRFICAS ASSAF NETO, Alexandre. GUASTI LIMA,
Fabiano. Curso de Administrao Financeira. So Paulo: Editora Atlas,
2009.
ENDLER, Luciana. Avaliao de empresas pelo Mtodo de Fluxo de
Caixa Descontado e os desvios causados pela utilizao de taxas de
desconto
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inadequadas. Disponvel em Acesso: 20 Fev. 2012.
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