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Conference CallResultados do 2T12
Reunião APIMEC Cetip 201205 de dezembro de 2012
03 de agosto de 2012
AgendaAgenda
I. Cenário
II. Modelo de NegóciosII. Modelo de Negócios
III. Performance Financeira
IV. Principais Iniciativas Estratégicas
2
AgendaAgenda
I. Cenário
II. Modelo de NegóciosII. Modelo de Negócios
III. Performance Financeira
IV. Principais Iniciativas Estratégicas
3
Crescimento PIB Real (%)
Cenário Desafiador em 2012
Crescimento Crédito (%)
250060%
• Desaceleração do nível de atividade econômica e velocidade de expansão do crédito
• Crescimento da receita da Cetip mesmo em um cenário de baixo crescimento econômico e instabilidade internacional
• Receita da Unidade Títulos e Valores Mobiliários acompanhando o crescimento do crédito
Fonte: Banco Central1 Expectativa Banco Central – Relatório Focus 30/11
500
1000
1500
2000
0%
10%
20%
30%
40%
50%
2,7%
1,1%
5,7%
3,2%
4,0%
6,1%
5,2%
-0,3%
7,5%
2,7%
1,3%
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012e
Crescimento PIB
14,3%
8,8%
19,2%
21,7%
20,7%
27,8%
36,5%
10,7%
20,6%
19,0%
16,0%
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012e
Crescimento Crédito1
2
4Fonte: Banco Central2 Expectativa Banco Central
Cenário Desafiador em 2012 – Financiamento de Veículos
% Penetração: Financiamentos / VendasMédia móvel dos últimos 12 meses
• Elevação dos níveis de inadimplência
• Condições mais restritivas na concessão do crédito (exigência de maior parcela de entrada com menores prazos)
Inadimplência PF – Financiamento de Veículos
(Atrasos superiores a 90 dias)
6,1%
55,4%
47,4% 47,9%45,2%
40,0%
Dez
-08
Fev-
09
Ab
r-0
9
Jun
-09
Ago
-09
Ou
t-0
9
Dez
-09
Fev-
10
Ab
r-1
0
Jun
-10
Ago
-10
Ou
t-1
0
Dez
-10
Fev-
11
Ab
r-1
1
Jun
-11
Ago
-11
Ou
t-1
1
Dez
-11
Fev-
12
Ab
r-1
2
Jun
-12
Ago
-12
Ou
t-1
2
% Financiamento / Vendas - (Média Móvel 12M)
Fonte: Banco Central Fonte: Cetip
5
4,3%
5,4%
4,7%
3,1%
2,5%
4,7%
6,1%
5,9%
dez
-08
fev-
09
abr-
09
jun
-09
ago
-09
ou
t-0
9
dez
-09
fev-
10
abr-
10
jun
-10
ago
-10
ou
t-1
0
dez
-10
fev-
11
abr-
11
jun
-11
ago
-11
ou
t-1
1
dez
-11
fev-
12
abr-
12
jun
-12
ago
-12
ou
t-1
2
% Inadimplência PF Média Inadimplência PF (dez/08 - out/12)
Média (dez-08 a out-12) = 4,5%
Mercado de Crédito em Desenvolvimento
Expansão do Crédito no Brasil
� Penetração relativamente baixa na relação crédito/PIB
(ex*: Chile – 73%; Itália – 110%; EUA – 163%)33%
40%
44%47%
49%52%
2000
2500
40%
50%
60%
Fonte: Banco Central e Secovi – Sindicado do Mercado Imobiliário* Dados referentes ao ano de 2010
► 20% do volume de crédito advém do BNDES
� Mercado de crédito em desenvolvimento
� Grande parte do crédito ainda concedido pelo BNDES
� Grande potencial de desenvolvimento
6
384 418 499 607 733936
1.2771.414
1.705
2.0302.269
22%24% 25%
28%31%
33%
0
500
1000
1500
0%
10%
20%
30%
40%
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Out-12
Volume (R$ bilhões) % PIB
Penetração de Veículos - 2010
Carros / Habitantes (%)
Total de Veículos Financiados 1
R$ milhões
• Mercado com potencial de crescimento
• Penetração de veículos ainda incipiente comparada a outros países
• Crédito crescente para veículos financiados
Mercado de Crédito em Desenvolvimento – Financiamento de Veículos
Carros / Habitantes (%)
83
6759
3729 25
16
EUA Itália França Coreia México Argentina Brasil
R$ milhões
59,177,4
111,6139,1
157,3185,9
200,6
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
2,4% 3,0% 4,2% 4,6% 4,9% 4,9%% PIB 4,8%
¹ Inclui leasing
Fonte: Anfavea Fonte: Banco Central
7
AgendaAgenda
I. Cenário
II. Modelo de NegóciosII. Modelo de Negócios
III. Performance Financeira
IV. Principais Iniciativas Estratégicas
8
Visão Geral
Liderança em um mercado em rápida expansão
Resiliente, diversificado e verticalmente integrado
Maior registradora, depositária e plataforma eletrônica para ativos de renda fixa e
derivativos de balcão da América Latina
Maior registradora, depositária e plataforma eletrônica para ativos de renda fixa e
derivativos de balcão da América Latina
Posicionamento
Estratégico
Modelo de Resiliente, diversificado e verticalmente integrado
Elevadas taxas de crescimento
Equipe experiente e elevados padrões de Governança
Forte geração de caixa com baixo risco de execução e maior previsibilidade
Modelo de
Negócio
Perfil de
Crescimento
Gestão
Geração de
Caixa
9
Modelo de Negócio Verticalmente Integrado
Serviços de
Registro
Serviços de
Depositária NegociaçãoCompensação &
Liquidação
• Ativos de Renda Fixa• Derivativos de Balcão
• Ativos de Renda Fixa• Derivativos de Balcão• Eventos relacionado a
Ativos
• Ativos de Renda Fixa• Cetip |Net
Unidade de Títulos e Valores Mobiliários
• Derivativos de Balcão • Cetip |Net• Valores Mobiliários (DVP*)
Registro de
Gravames e
Contratos
Processamento
de Pagamentos
(TEDs)
Conectividade
Ativos
Unidade de Financiamentos Acordo com a CIP
Outros serviços prestados para o
Sistema Financeiro Nacional
Auto-
Regulação
• Monitoramento Online• Monitoramento do pós-negociação• Forte relacionamento com os Reguladores (CVM
e Banco Central)
10DVP: Delivery vs. Payment
Matriz de Serviços Completa para o Mercado de Financiamento de Veículos
Encerramento do
Contrato de LeasingPlanejamento
Gestão de
Garantia
Liberação de Crédito
Análise
e Aprovação
De Crédito
11
AgendaAgenda
I. Cenário
II. Modelo de NegóciosII. Modelo de Negócios
III. Performance Financeira
IV. Principais Iniciativas Estratégicas
12
Apesar de um Cenário Desfavorável...Apesar de um Cenário Desfavorável...
Resultados 9M12
� Receita Bruta R$ 678,2 milhões
• Unidade de Títulos e Valores Mobiliários
− R$ 430,2 milhões 18,1%
... Mais um Ano Positivo Destaques do Ano
� Cetip | InfoAuto Pagamentos (mai/2012)
� Cetip | Trader – Lançamento oficial da nova plataforma
eletrônica de negociação (ago/2012)− R$ 430,2 milhões 18,1%
• Unidade de Financiamentos
− R$ 248,0 milhões 5,2%
� EBITDA Ajustado R$ 428,8 milhões 5,4%
• Margem EBITDA ajustada: 73,0%
� Lucro Líquido Ajustado R$ 307,5 milhões 15,6%
• Margem líquida ajustada : 52,4%
� Cetip passa a integrar o Ibovespa e o IBrX-50 (set/2012)
� Pagamento trimestral de Juros sobre Capital Próprio
� Nova amortização antecipada de debêntures (nov/2012)
Variação %, considera 9M12 vs. 9M11
13
50,9 48,0 44,4 43,9 46,8
143,6135,1-8,1%
26,6 25,8 24,9 25,1 26,4
78,9 76,4
Desaceleração do Crédito Impactando as Receitas Dependentes de FluxoDesaceleração do Crédito Impactando as Receitas Dependentes de Fluxo
Registro SNG
-0,8%
+5,3%
-3,2%(R$ mm)
+6,6%
-5,9%(R$ mm)
30,7 29,5 26,6 26,0 27,2
87,279,8
3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 9M11 9M12
-11,4%
+4,7%
3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 9M11 9M123T11 4T11 1T12 2T12 3T12 9M11 9M12
14
Sircof(R$ mm) -8,4%
Continuidade na Boa Continuidade na Boa PerformancePerformance das Receitas que Dependem de Estoquedas Receitas que Dependem de Estoque
Custódia Utilização Mensal
34,7 38,7 41,4 44,6 47,8
93,6
133,8
+7,2%
+37,9%
+43,0%(R$ mm)
32,2 32,3 34,2 34,9 35,3
93,8 104,5 +9,8%
+1,1%
+11,4%(R$ mm)
15
Transações
3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 9M11 9M12 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 9M11 9M12
18,8 20,2 21,7 21,8 22,8
53,9
66,4
3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 9M11 9M12
+21,7%
+4,6%
+23,2%(R$ mm)
Receitas Resilientes: Relevantes para um Cenário AdversoReceitas Resilientes: Relevantes para um Cenário Adverso
Aumento na participação da receita advinda fundamentalmente de estoque
Menor volatilidade de resultados devido às oscilações na conjuntura
econômica14,7%14,8% 15,7%
15,9% 17,7% 18,9% 19,8% 20,4%
80%
90%
100%
45,2%
Receita advinda
fundamentalmente de
estoques
39,2%
Receita advinda
fundamentalmente de
estoques
+6,0 p.p.
econômica
Resiliência/diversificação da receita em caso de diminuição do ritmo das
receitas que dependem de fluxos
Fortalece receita total da companhia e potencializa o desenvolvimento de
novos negócios/serviços para camadas adjacentes
3,3% 3,4% 4,3% 5,2% 4,3%3,5% 3,5% 3,3% 3,0% 3,0%4,4% 4,1% 4,1% 4,6% 4,6%
14,1% 13,5% 12,1% 11,6% 11,6%
23,3% 22,0% 20,3% 19,5% 20,0%
12,2%11,8%
11,4% 11,1% 11,3%
8,6%9,2%
9,9% 9,7% 9,7%
14,8%15,7% 15,5% 15,1%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
3T11 4T11 1T12 2T12 3T12
* Venda de informações (market data)** Processamento de TEDs
*
***
16
9,6 9,0 9,0 10,2 10,8
28,9 30,1+12,7%
+5,3%
+4,0%
7,7 7,6 7,2 6,7 7,0
22,120,9
+4,7%
Outras Receitas de Serviços: Geradoras de um Bom Fluxo de ReceitasOutras Receitas de Serviços: Geradoras de um Bom Fluxo de Receitas
Processamento de TEDs Venda de Informações (market data)
(R$ mm)-5,4%
-8,6%
(R$ mm)
7,5 7,49,3
11,810,2
24,0
31,3
3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 9M11 9M12
+35,5%
-13,7%
+30,7%
3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 9M11 9M123T11 4T11 1T12 2T12 3T12 9M11 9M12
17
Outras Receitas de Serviços *(R$ mm)
* Inclui outras receitas da Unidade de Títulos e Valores Mobiliários e da Unidade de Financiamentos, excluindo receita de processamento de TEDs (CIP)
51,549,7 52,1 50,4
+13,9%
+10,9%
56,6 142,9 158,5
+10,0%
Disciplina no Controle de Custos: Foco em Novos ProjetosDisciplina no Controle de Custos: Foco em Novos Projetos
(R$ mm)
• As despesas operacionais ajustadas (ex-D&A) cresceram 10,0% na comparação 3T12 x 2T12
• Excluindo-se resultado não recorrente registrado no 2T12 observou-se crescimento de 7,5% ¹
1,2% -1,8% 1,2% -1,0% 1,4% 2,5% 0,5%
13,6% 15,4% 14,4% 14,5% 13,6% 13,6% 14,2%
29,2% 29,0% 25,1% 27,8% 30,7% 28,3% 28,0%
56,0% 57,4%59,3% 58,7% 54,3% 55,6% 57,3%
3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 9M11 9M12
Pessoal
Serviços prestados por terceiros
Gerais
Outras despesas/receitas
51,549,7 52,1 50,4 56,6 142,9 158,5
2
1 Resultado relacionado ao ganho de R$ 1,2 milhão por conta da venda de imóvel em São Paulo.2 Inclui despesas com honorários de conselheiros.
18
3,5% 4,7% 3,8% 5,3% 4,8% 3,2% 4,7%
386,5
471,1
**% RL
Forte Geração de Caixa: Alto Nível de Alavancagem Operacional Forte Geração de Caixa: Alto Nível de Alavancagem Operacional
(R$ mm)
Geração de Caixa Operacional ¹ CAPEX
+1,5%
+21,9%
10,36,8 9,1 7,4 9,7 17,5 27,3
(R$ mm)
3,8% 2,2% 4,8% 5,7% 2,2% 3,9% 4,3%5,8% 4,8%
9,0%13,4%
9,3% 5,9% 10,8%
30,6% 41,6% 25,3%
50,6%
28,2% 36,9%35,7%
59,8%51,4%
60,9%
30,3%
60,3% 53,3% 49,2%
3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 9M11 9M12
Outros Instalações Desenvolvimento de Produtos Tecnologia
165,2 158,8142,2
161,2 167,6
386,5
3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 9M11 9M12
** % da Receita Líquida2 Outros inclui Migração de Plataforma
19
2
+4,0%
¹ Geração de caixa operacional antes do pagamento de imposto de renda e contribuição social
Estrutura de CapitalEstrutura de Capital
� R$ 100 milhões em nov/12 (+ R$ 100 milhões em dez/11)
� Redução das amortizações mensais
� Redução das despesas financeiras
� Bom desempenho da Companhia e elevada capacidade de geração de caixa
Nova Amortização Parcial e
Antecipada de Debêntures
Nova Amortização Parcial e
Antecipada de Debêntures
Debêntures• DI +2%• 7 anos
Debêntures: R$ 900 mm
Pré pgto: R$ 200 mm
Saldo: R$ 700 mm
Dez/11 Dez/12 Dez/13 Dez/14 Dez/15 Dez/16 Dez/17Dez/10
1,88%
0,80%
~ R$ 13,2 mm
~R$5,6 mm
~R$ 14,3 mm
(2,04%)
R$ 900 mm
Grace Period
R$ 100 mm + R$ 100 mm
20
Parcelas¹• IGPM+2%• 3 parcelas iguais
Dívida: R$ 555 mm
Pgto: R$ 185 mm
Saldo: R$ 370 mm
R$ 185 mm R$ 185 mm
02/01/1900 03/01/190031/12/2011 31/12/2012 31/05/2013
R$ 185 mm
1 Inclui apenas o principal
2,0
1,7 1,5
1,4 1,2
1.032 930
860 775
683
Desalavancagem Financeira: Indicativo do Bom Desempenho da CompanhiaDesalavancagem Financeira: Indicativo do Bom Desempenho da Companhia
(R$ mm)
Dívida Líquida Dívida Líquida/EBITDA ajustado (LTM)¹
3T11 4T11 1T12 2T12 3T123T11 4T11 1T12 2T12 3T121 EBITDA ajustado dos últimos 12 meses.
21
0,36 0,41 0,41 0,40 0,39
1,06
1,20
3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 9M11 9M12
8,3%
13,7%
Lucro por Ação Ajustado¹ – Cash Earnings (R$)
1 Cálculo do lucro por ação ajustado (EPS): (Cash Earnings / quantidade média ponderada de ações no trimestre / período de 9 meses)
1.541 2.202
3.235
4.488 4.831
1.467
4.188
19,3
33,2 34,1
56,2
44,9
23,1
45,0
Mercado de CapitaisMercado de Capitais
+213,5%
+185,5%
+132,8%
+95,3%-20,1% +7,6%
(R$ mm)
Volume Financeiro (média diária) Número de negócios (média diária)
1.541 1.467
3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 9M11 9M12
19,3
3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 9M11 9M12
Fonte: BloombergFonte: Bloomberg
Turnover da ação
Turnover da ação (taxa anualizada) 9M12 9M11
Quantidade de ações negociadas (mil) 308.507 177.627
Qtd média ponderada de ações (mil) 255.420 251.066
Número de pregões 187 188
Número de pregões no exercício¹ 246 249
Turnover anual (%) 159% 94%
¹ Fonte: BM&FBovespa - Estimativa de número de pregões para o exercício de 2012Fonte: Bloomberg
22
130
Mercado de CapitaisMercado de Capitais
CTIP3 x Ibovespa: 30/11/2011 até 30/11/2012 (12 meses)
(Base 100)
• CTIP3 – Inclusão da ação nas carteiras teóricas do Ibovespa e IBRX 50
84,4
101,1
70
90
110
130
nov-11 dez-11 jan-12 fev-12 mar-12 abr-12 mai-12 jun-12 jul-12 ago-12 set-12 out-12 nov-12
CTIP3 Ibovespa
23Fonte: Bloomberg.Valores históricos ajustados por proventos
Pessoas
Físicas 2,8%
Investidores
Estrangeiros
36,6%
Investidores
Nacionais
19,0%
Remanesc.
Desmutualiz.
5,9%
Estrutura AcionáriaEstrutura Acionária
Breakdown Demais Acionistas: 64,2%
Federated
Government
of Singapore
5,5%
BlackRock
5,1%
Conselho +
Diretoria 3,8%
ex- acionistas
GRV 0,4%
Demais
Acionistas
64,2%
Data base: 27 Novembro de 2012
24
América do Norte
América Central
América do Sul
Europa
Oriente Médio
Oceania
Ásia
África
0,3%
31,4%
30,8%0,0%
1,4%
28,1%7,0%
1,1%
Data base: 31 Outubro de 2012
ICE Overseas
Limited 12,3%
Federated
(FEMCO) 8,6%
AgendaAgenda
I. Cenário
II. Modelo de NegóciosII. Modelo de Negócios
III. Performance Financeira
IV. Principais Iniciativas Estratégicas
25
� Criar um mercado e fomentar a plataforma de negociação de ativos de renda fixa – Cetip | Trader
� CCP para mercado OTC (empréstimo de ativos de renda fixa)
� Em análise: a) transformar a Cetip em administradora de mercados de bolsa;
Unidade de Títulos e Valores Mobiliários
Adensamento da Oferta de Serviços nas Camadas Adjacentes
� Em análise: a) transformar a Cetip em administradora de mercados de bolsa;b) criar uma CCP para instrumentos negociados em ambiente de bolsa
� Parceria com a FNC
� Resolução 4.088 do CMN
� Outras iniciativas para o mercado imobiliário
Unidade de Financiamentos
26
Nova Plataforma de Negociação Eletrônica de Ativos de Renda Fixa
Solução completa para negociação +
post-trading de ativos de renda fixa
� Lançada em agosto de 2012
� 181 operadores de 73 instituições cadastrados
� 108.034 operações dummy realizadas
� Em fase de aprovação da plataforma pela CVM
Nota: dummy = negociações simuladas
27
Introdução de CCP para Empréstimos de Ativos de Renda Fixa
� O sistema de empréstimo de ativos de renda fixa já foi especificado e estaem fase de desenvolvimento
� A legislação atual exige que o serviço de empréstimo de ativos de rendafixa seja oferecido por entidades que atuem como contraparte central (CCP)
� As funcionalidades da CCP para empréstimo de ativos de renda fixa estãosendo desenvolvidas
CCPsendo desenvolvidas
� O processo de criação de uma CCP na Cetip é mais rápido pois a Companhia:
• É uma câmara sistemicamente importante e homologada pelo Banco Central desde 2002 (sistema de liquidação)
• Já possui um sistema de mensurarão de risco que esta sendo customizado para a CCP
• Tem um sistema de gestão de colateral que esta sendo customizado para a CCP
• Conta com colaboradores com experiência no desenvolvimento e operacionalização de uma CCP
Vantagens da CETIP
28
Parceria com a FNC - Novos Serviços para o Mercado Imobiliários
Projeto � Desenvolvimento de uma solução completa para a integração entre bancos e avaliadores de imóveis
Objetivo � Aumentar a agilidade e segurança para o processo de crédito imobiliário do país
� Portal para bancos - plataforma de workflow para gestão das solicitações de avaliação porparte dos bancos
� Portal do avaliador - plataforma padronizada para recebimento e devolução das avaliaçõespara avaliadores
� Transformação de laudos de avaliação em base de dados de forma automática e padronizada
� Análise automática da qualidade das avaliações realizadas, com identificação de desvios epossíveis fraudes
� Relatórios com preços de imóveis e informações do mercado imobiliário
� Base nacional de imóveis com fornecimento de dados e estatísticas para avaliadores ebancos
Principais
produtos
e serviços
29
Desafios e Oportunidades no Mercado Imobiliário
SecuritizadorasClientes Cartórios
Bancos
ou
Cia Hipotecária
ou
Incorporadoras
Investidores
� Excesso de documentos a serem obtidos pelos tomadores do empréstimo
� O processo de registro de imóveis leva em média 30 dias
� Quaisquer exigências ou pedido de esclarecimentos atrasam o processo
� Processo longo que gera perda de negócio
� Parte dos processos não escalável em um produto de alto crescimento
� Avaliação de garantias despadronizada
� Informação de mercado limitada
� Nível de automação do processos varia por região.
� O formato atual por imagem ajuda em consultas imediatas, mas a escala somente é possível com a troca de dados.
� Muitas vezes maior foco nos riscos financeiros e não nas características do mercado imobiliário
� Falta de consistência na atualização das avaliações
� Falta de liquidez no mercado
� Grande diversificação de lastros, com necessidade de padronização.
� Falta de padrão dos processos entre as diferentes Securitizadoras
� Avaliação de garantias despadronizada
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CETIP S.A. – MERCADOS ORGANIZADOS
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Relações com Investidores
O presente material foi emitido pela CETIP S.A. – Mercados Organizados (“Cetip”). A Cetip é autorizada a funcionar pela CVM (Comissão de Valores Mobiliários) e regulada tanto
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não representar as situações reais de mercado, não cabendo à Cetip qualquer responsabilidade por tais casos e/ou pelo desfecho de casos reais. Este material foi criado pela área
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As informações financeiras são apresentadas neste documento em milhões de Reais e, portanto, os valores totais apresentados nas tabelas/gráficos podem aparentar diferenças
decorrentes de arredondamentos.
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